股市年度投資策略(共42頁).ppt

1、2011年投資策略-李亞東一大勢研判大盤運(yùn)行區(qū)間：25003500點(diǎn)1、2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)趨緊，估計提高存款準(zhǔn)備金率4次左右，加息3次左右、政策繼續(xù)高壓。2、資金面繼續(xù)緊張，新增貸款總量控制在7萬億，比09年9.59萬億、10年7.95萬億大幅減少。市場再融資過千億，新股發(fā)行4000億左右（2010年全年滬深股市共發(fā)行了346只股票,共募集資金5083.28億元 ）。資金面吃緊狀況加劇。3、2500點(diǎn)附近密集成交支撐力度較大，整體估值比較合理合理。4、3478點(diǎn)附近壓力較大，突破的動力不足。1、政策判斷2011年年上半年A股市場將再次面臨“經(jīng)濟(jì)進(jìn)、政策退”的宏觀環(huán)境；而進(jìn)入下半年，隨著

2、通脹壓力的緩和，貨幣政策緊縮力度也將隨之減弱，加之經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，A股市場將面臨“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，政策穩(wěn)”的宏觀環(huán)境(好于2010年下半年)。與之對應(yīng)，2011年上半年市場延續(xù)震蕩的可能性較大，而進(jìn)入下半年隨著宏觀及政策環(huán)境的好轉(zhuǎn)，市場將重拾升勢，且創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)。就全年來看，上證指數(shù)運(yùn)行核心區(qū)間為2500-3500點(diǎn)。2、新增信貸數(shù)據(jù)和大盤走勢關(guān)系08-10年新增信貸數(shù)據(jù)對比機(jī)構(gòu)單買入174億大盤底部2個月密集成交區(qū)域250026502500二、判斷大盤最重要的指標(biāo)-量價關(guān)系在技術(shù)分析中,研究量與價的關(guān)系占據(jù)了極重要的地位。成交量是推動股價上漲的原動力，市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行

3、指標(biāo)，是測量證券市場行情變化的溫度計，通過其增加或減少的速度可以推斷多空戰(zhàn)爭的規(guī)模大小和指數(shù)股價漲跌之幅度。是最重要的技術(shù)分析指標(biāo)。1、成交量與股價趨勢葛蘭碧九大法則成交量與股價趨勢葛蘭碧九大法則葛蘭碧在對成交量與股價趨勢關(guān)系研究之后，總結(jié)出下列九大法則：1價格隨著成交量的遞增而上漲，為市場行情的正常特性，此種量增價升的關(guān)系，表示股價將繼續(xù)上升。2在一個波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價，繼續(xù)上揚(yáng)。然而，此段股價上漲的整個成交量水準(zhǔn)卻低于前一個波段上漲的成交量水準(zhǔn)。此時股價創(chuàng)出新高，但量卻沒有突破，則此段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)信號。3股價

4、隨著成交量的遞減而回升，股價上漲，成交量卻逐漸萎縮。成交量是股價上升的原動力，原動力不足顯示出股價趨勢潛在的反轉(zhuǎn)信號。4有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上升，漸漸地，走勢突然成為垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價躍升暴漲；緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌。這種現(xiàn)象表明漲勢已到末期，上升乏力，顯示出趨勢有反轉(zhuǎn)的跡象。反轉(zhuǎn)所具有的意義，將視前一波股價上漲幅度的大小及成交量增加的程度而言。成交量與股價趨勢葛蘭碧九大法則5股價走勢因成交量的遞增而上升，是十分正常的現(xiàn)象，并無特別暗示趨勢反轉(zhuǎn)的信號。6在一波段的長期下跌形成谷底后，股價回升，成交量并沒有隨股價上升而遞增

5、，股價上漲欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價將要上升的信號。7股價往下跌落一段相當(dāng)長的時間，市場出現(xiàn)恐慌性拋售，此時隨著日益放大的成交量，股價大幅度下跌；繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價可能上漲，同時恐慌賣出所創(chuàng)的低價，將不可能在極短的時間內(nèi)突破。因此，隨著恐慌大量賣出之后，往往是(但并非一定是)空頭市場的結(jié)束。8股價下跌，向下突破股價形態(tài)、趨勢線或移動平均線，同時出現(xiàn)了大成交量，是股價下跌的信號，明確表示出下跌的趨勢。9當(dāng)市場行情持續(xù)上漲數(shù)月之后，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價卻上漲無力，在高位整理，無法再向上大幅上升，顯示了股價在高位大幅振蕩，

6、拋壓沉重，上漲遇到了強(qiáng)阻力，此為股價下跌的先兆，但股價并不一定必然會下跌。股價連續(xù)下跌之后，在低位區(qū)域出現(xiàn)大成交量，而股價卻沒有進(jìn)一步下跌，僅出現(xiàn)小幅波動，此即表示進(jìn)貨，通常是上漲的前兆。2、古典量價關(guān)系法則07-08年量價關(guān)系09-10年量價關(guān)系2010年9月反彈量價關(guān)系三、2011年投資主線和機(jī)會四大投資主線貫穿明年四大投資主線貫穿明年2011年投資者可以重點(diǎn)把握四條投資主線：一是重視新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會二是重視消費(fèi)普及與升級帶來的投資會三是把握周期股票的階段性投資機(jī)會四是把握區(qū)域振興、央企重組等主題性投資機(jī)會2011年關(guān)注板塊及個股1、高端裝備制造及服務(wù)（礦采及冶金設(shè)備及服務(wù)、核電、高鐵設(shè)備

7、等）快速鐵路網(wǎng)建設(shè)將超2.5萬億鐵路領(lǐng)域“十一五”總投資約2.2萬億，其中2009年是鐵路投資的爆發(fā)期，也是當(dāng)時“四萬億”應(yīng)對金融危機(jī)的重要組成部分。預(yù)計“十二五”期間每年還有超過5000億的投資，數(shù)額依舊較大。其中快速鐵路設(shè)備提供商，尤其是安全設(shè)備、信息化設(shè)備企業(yè)將大大受益，中國南車、如中國北車、輝煌科技、晉億實(shí)業(yè)、等 2、農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)上游水產(chǎn)品、種子等盈利激增，具有明顯的抗通脹特征。中游：機(jī)遇成本緩解和需求拉動，養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)、食用油盈利強(qiáng)勁反彈。下游糖、蕃茄醬、蘋果汁量假升可期。關(guān)注敦煌種業(yè)、登海種業(yè)、正邦科技、大北農(nóng)農(nóng)田水利建設(shè)將大幅彌補(bǔ)欠賬 2009年水災(zāi)頻發(fā)引起國家高度重視，未來的發(fā)

8、展方向主要是中小水利設(shè)施建設(shè)、灌區(qū)配套和節(jié)水工程、主要流域水庫加固。預(yù)計明年國家會在財政預(yù)算方面加大對這一領(lǐng)域的支持，實(shí)際投資可能會遠(yuǎn)超規(guī)劃目標(biāo)。其中建材企業(yè)和農(nóng)用機(jī)械設(shè)備將受益，如安徽水利、吉峰農(nóng)機(jī)、利歐股份3、節(jié)能環(huán)保廢水垃圾處理，我們預(yù)計“十二五”期間新增污水、固廢處理能力大幅增長，總投資有望超過5000億元。受益公司如桑德環(huán)境、碧水園、天通股份及富春環(huán)保。脫硝有望列入節(jié)能環(huán)保專項(xiàng)規(guī)劃要求脫硝將是下一個大氣污染治理的重點(diǎn)，我們預(yù)計“十二五規(guī)劃”將把脫硝作為強(qiáng)制要求，預(yù)計到2015年，新增電廠煙氣脫硝設(shè)施接近2億千瓦，受益公司為龍源技術(shù)、龍凈環(huán)保。節(jié)能服務(wù)占“節(jié)能”半壁江山我們預(yù)計“十二五”期間，在節(jié)能減排的投資規(guī)劃中，運(yùn)營服務(wù)和設(shè)施設(shè)備將平分秋色；今年以來發(fā)改委和工信部陸續(xù)公布了合同能源管理企業(yè)審核名單和首批重點(diǎn)扶持名單，預(yù)計未來的節(jié)能服務(wù)的龍頭企業(yè)將從中誕生。受益公司如榮信股份及達(dá)實(shí)智能。4消費(fèi)升級：建議投資者重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級中的醫(yī)藥、交通通信、食品飲料和商業(yè)零售 .可關(guān)注云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、搜于特、湘鄂情、維維股份、榮信股份等。板塊板