現(xiàn)金流量表培訓(xùn)課件(共90頁).ppt

1、1現(xiàn)金流量表 會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)112 學(xué)習(xí)目的學(xué)習(xí)目的l理解現(xiàn)金流量表編制的意義及其作用；理解現(xiàn)金流量表編制的意義及其作用；l理解現(xiàn)金流量表的格式；理解現(xiàn)金流量表的格式；l理解現(xiàn)金流量的分類；理解現(xiàn)金流量的分類；l掌握經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的直接法和間接掌握經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的直接法和間接法，理解兩者之間的區(qū)別；法，理解兩者之間的區(qū)別；3 學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容l編制現(xiàn)金流量表的意義；編制現(xiàn)金流量表的意義；l現(xiàn)金流量表的格式及基本概念；現(xiàn)金流量表的格式及基本概念；l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的計(jì)算；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的計(jì)算；l現(xiàn)金流量表分析?，F(xiàn)金流量表分析。教材第四章教材第四章4 案例思考案例思考l鄭百文破產(chǎn)事件（鄭百文破

2、產(chǎn)事件（2000年年3月）月）l其破產(chǎn)的直接原因是什么其破產(chǎn)的直接原因是什么?l企業(yè)償債能力和損益表的差異存在企業(yè)償債能力和損益表的差異存在的原因是什么的原因是什么?l從現(xiàn)金流量表能看出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀從現(xiàn)金流量表能看出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況嗎況嗎?5 本講結(jié)構(gòu)本講結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表概念及作用現(xiàn)金流量表格式及內(nèi)容經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的計(jì)算直接法間接法6 現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生l2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代后編制現(xiàn)金流量表的需求年代后編制現(xiàn)金流量表的需求產(chǎn)生。產(chǎn)生。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)于1987年發(fā)布現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該表取代了財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASC) 于1989年發(fā)

3、布了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)現(xiàn)金流量表，要求企業(yè)編制現(xiàn)金流量表。7現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生現(xiàn)金流量表的產(chǎn)生此后，英國(guó)、澳大利亞等許多國(guó)家和地區(qū)都相繼發(fā)布準(zhǔn)則，要求企業(yè)編制現(xiàn)金流量表。 l我國(guó)財(cái)政部也于我國(guó)財(cái)政部也于1998年發(fā)布了企業(yè)會(huì)計(jì)年發(fā)布了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流量表，2001年修訂。修年修訂。修訂后的準(zhǔn)則于訂后的準(zhǔn)則于2001年年1月月1日起在全國(guó)范圍日起在全國(guó)范圍內(nèi)施行。內(nèi)施行。 現(xiàn)金流量表的概念現(xiàn)金流量表的概念現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)某一特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)等對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物產(chǎn)生影響的會(huì)計(jì)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表以現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出等方式來反映企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金的變化，

4、成為連接和溝通期末和期初資產(chǎn)負(fù)債表與當(dāng)期利潤(rùn)表的橋梁。時(shí)期報(bào)表，以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)9與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的關(guān)系：與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的關(guān)系：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資活動(dòng)現(xiàn)金流融資活動(dòng)現(xiàn)金流流動(dòng)資產(chǎn)變化流動(dòng)負(fù)債變化長(zhǎng)期資產(chǎn)變化長(zhǎng)期負(fù)債變化所有者權(quán)益變化現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表靜態(tài)結(jié)果（期初期末對(duì)比）10 現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的作用l1. 現(xiàn)金流量表有助于分析企業(yè)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量表有助于分析企業(yè)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金凈流量的關(guān)系現(xiàn)金凈流量的關(guān)系 利潤(rùn)表按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制，它雖然計(jì)算出凈利潤(rùn)指標(biāo)，但不能反映凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流量的關(guān)系。凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)并不一定是同向變化，凈利潤(rùn)很高時(shí)凈現(xiàn)金流量可能很少，甚

5、至為負(fù)；而凈利潤(rùn)為負(fù)時(shí)凈現(xiàn)金流量可能為正。11 現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的作用凈利潤(rùn)可能受到會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策操縱影響，故通過分析凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之間關(guān)系可評(píng)價(jià)凈利潤(rùn)的質(zhì)量。通常認(rèn)為有現(xiàn)金流量支持的凈利潤(rùn)質(zhì)量較高。12 現(xiàn)金流量表的其他用途現(xiàn)金流量表的其他用途(1)評(píng)價(jià)企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力。(2)評(píng)價(jià)企業(yè)支付利息、股利和到期債務(wù)的能力。 (3)預(yù)測(cè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生或耗費(fèi)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表的格式現(xiàn)金流量表的格式 ABC公司現(xiàn)金流量表公司現(xiàn)金流量表2003年度年度 項(xiàng)目 金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 960

6、0000 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 （6530000） 支付各項(xiàng)稅金支付各項(xiàng)稅金 （820000） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2250000二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金 購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金購(gòu)建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 （6200000） 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ （6200000）三、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銀行借款所收到的現(xiàn)金銀行借款所收到的現(xiàn)金 4500000 發(fā)行股票和債券所收到的現(xiàn)金發(fā)行股票和債券所收到的現(xiàn)金 1040000 償還銀行借款利息所支付的現(xiàn)金償還銀行

7、借款利息所支付的現(xiàn)金 （100000） 分配股利所支付的現(xiàn)金分配股利所支付的現(xiàn)金 （400000） 融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 5040000四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 109000014 現(xiàn)金流量表的基本概念：現(xiàn)金流量表的基本概念：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物l現(xiàn)金現(xiàn)金 現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流量表的“現(xiàn)金現(xiàn)金”概念，并不同概念，并不同于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中所提到的現(xiàn)金。不僅包于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中所提到的現(xiàn)金。不僅包括了庫(kù)存現(xiàn)金，還包括企業(yè)隨時(shí)用于支付括了庫(kù)存現(xiàn)金，還包括企業(yè)隨時(shí)用于支付的存款。更的存款。更接近于接近于我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表中的我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表中的“貨幣資金貨幣資金

8、”項(xiàng)目。項(xiàng)目。 具體包括具體包括：（：（1 1）庫(kù)存現(xiàn)金；（）庫(kù)存現(xiàn)金；（2 2）銀行存銀行存款款；（；（3 3）其他貨幣資金）其他貨幣資金15 現(xiàn)金流量表的基本概念：現(xiàn)金流量表的基本概念：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物l現(xiàn)金等價(jià)物 現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。的投資。 現(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付現(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大，可視為現(xiàn)金。能力與現(xiàn)金的差別不大，可視為現(xiàn)金。 16 現(xiàn)金流量表的基本概念現(xiàn)金流量表的基本概念

9、現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量 l現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量：企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的總稱。企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的總稱。 現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入：企業(yè)從各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中收到的現(xiàn)金企業(yè)從各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出：企業(yè)為各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)付出的現(xiàn)金企業(yè)為各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)付出的現(xiàn)金17 現(xiàn)金流量表的基本概念現(xiàn)金流量表的基本概念 現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量：指現(xiàn)金流入與流出的差額，指現(xiàn)金流入與流出的差額，也可稱為現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金流量?jī)纛~。也可稱為現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金流量?jī)纛~。 凈現(xiàn)金流量可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)。正數(shù)為凈流入；負(fù)數(shù)為凈流出。1

10、8現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的分類v經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（operating activities)v投資活動(dòng)（投資活動(dòng)（investing activities)v籌資活動(dòng)（籌資活動(dòng)（financing activities)19經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入 （1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：1、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（1）本期和前期銷售商品和提供勞務(wù)由本期收到的現(xiàn)金20經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入 （2）（2）本

11、期預(yù)收款項(xiàng)（3）銷售材料、代購(gòu)代銷等業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金（4）扣除：本期退回本期和前期銷售商品所支付的現(xiàn)金（包括銷售收入和增值稅銷項(xiàng)稅額）21經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要還有：2、收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還 包括收到返還的增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、教育費(fèi)附加以及其他稅費(fèi)返還。3、收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 包括罰款收入、流動(dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入 （3）22經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出（流出（1）l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有主要有 ：1、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

12、、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（1）本期和前期購(gòu)入商品和接受勞務(wù)由本期支付的現(xiàn)金（2）本期預(yù)付款項(xiàng)（3）扣除：本期退回本期和前期購(gòu)入商品所收到的現(xiàn)金23經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出（流出（2） 2、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金包括工資、獎(jiǎng)金、各種津貼補(bǔ)貼，以及為職工支付的其他費(fèi)用； 3、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)包括上交給稅務(wù)等有關(guān)部門的各項(xiàng)稅款和費(fèi)用。 4、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金包括離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用、罰款支出、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。 24 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量l投資活

13、動(dòng)的現(xiàn)金流量是指企業(yè)長(zhǎng)期資投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。l長(zhǎng)期資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程、其他資產(chǎn)等持有期限在一在建工程、其他資產(chǎn)等持有期限在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。25投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量l現(xiàn)金流量表中的投資活動(dòng)包括了資產(chǎn)現(xiàn)金流量表中的投資活動(dòng)包括了資產(chǎn)負(fù)債表中短期投資中剔除現(xiàn)金等價(jià)物負(fù)債表中短期投資中剔除現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資部分、長(zhǎng)期投資以及其范圍內(nèi)的投資部分、長(zhǎng)期投資以及其他

14、長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)置，以及所有這些資他長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)置，以及所有這些資產(chǎn)的處置。產(chǎn)的處置。 26 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入1、收回投資所收到的現(xiàn)金、收回投資所收到的現(xiàn)金 主要是指資產(chǎn)負(fù)債表中“短期投資” 、長(zhǎng)期投資的收回所收到的現(xiàn)金中屬原始投資的部分，即不包括投資收益。2、取得投資收益所收到的現(xiàn)金、取得投資收益所收到的現(xiàn)金 主要是指 “短期投資” 、長(zhǎng)期投資的收回所收到的現(xiàn)金中超過原始投資的部分，包括股利、利息等，即投資收益。27 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入3、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額資

15、產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額4 4、收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 28 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出流出 1、購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)、購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 即購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)并且使其達(dá)到可使用狀態(tài)所支付的現(xiàn)金。29 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出流出2、投資所支付的現(xiàn)金、投資所支付的現(xiàn)金 包括資產(chǎn)負(fù)債表中“短期投資”(扣除包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資)、長(zhǎng)期投資的發(fā)生所支付的現(xiàn)金3、支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金、支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 30 籌資活動(dòng)

16、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本(資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益中的實(shí)收資本以及資本公積)及債務(wù)(短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 31 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量注意：注意：資產(chǎn)負(fù)債表的右邊代表了企業(yè)所有資產(chǎn)產(chǎn)生的資金來源。從某種意義上講，資產(chǎn)負(fù)債表的右邊都可以為企業(yè)的籌資活動(dòng)。但是，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用等負(fù)債實(shí)際上是任何企業(yè)再正常不過的的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此，這部分負(fù)債的增減變化不屬于籌資活動(dòng)。 32 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入流入 1、吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的

17、現(xiàn)金 （1）以發(fā)行股票方式籌集的資金實(shí)際收到股款凈額 （2）發(fā)行債券實(shí)際收到的現(xiàn)金 2、取得借款所收到的現(xiàn)金、取得借款所收到的現(xiàn)金 包括資產(chǎn)負(fù)債表中短期借款、長(zhǎng)期借款等項(xiàng)目的增加額。 3、收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 包括接受現(xiàn)金捐贈(zèng)等。33 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出流出 1、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 包括短期借款、長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券的本金。 2、分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付、分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金的現(xiàn)金 3、支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 包括捐贈(zèng)現(xiàn)金支出、融資租入固定資產(chǎn)

18、支付的租賃費(fèi)等。34 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的計(jì)算l直接法（來源和使用）直接法（來源和使用）l間接法（凈利潤(rùn)調(diào)整）間接法（凈利潤(rùn)調(diào)整） 對(duì)投資與籌資活動(dòng)而言，均采用直接計(jì)算法，不存在用間接法編制問題。l直接法：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)現(xiàn)金流出。l間接法：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)（）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn)（）不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目l現(xiàn)金流量表的編制：工作底稿法和現(xiàn)金流量表的編制：工作底稿法和T型賬戶法型賬戶法（書附錄（書附錄41）35直接法：直接法：計(jì)算經(jīng)營(yíng)活

19、動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（1 1）直接法下，按現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出的主要直接法下，按現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出的主要類別（來源與原因）直接反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)類別（來源與原因）直接反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。見書中銷售和購(gòu)買為例，其他生的現(xiàn)金流量。見書中銷售和購(gòu)買為例，其他現(xiàn)金流量可以用類似的思路考慮其是如何得到現(xiàn)金流量可以用類似的思路考慮其是如何得到的。思路自然，但實(shí)際操作比較復(fù)雜。的。思路自然，但實(shí)際操作比較復(fù)雜。 另外一種思路，以利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收另外一種思路，以利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本等項(xiàng)目為起點(diǎn)，調(diào)節(jié)與經(jīng)營(yíng)入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本等項(xiàng)目為起點(diǎn)，調(diào)節(jié)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)

20、目的增減變動(dòng)，計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目的增減變動(dòng)，計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。便于直接利用現(xiàn)有會(huì)各項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。便于直接利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表來分析現(xiàn)金流量計(jì)報(bào)表來分析現(xiàn)金流量 36直接法：直接法：計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（1 1） 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的銷售收入（利潤(rùn)表） 應(yīng)收賬款本期減少額 應(yīng)收賬款本期增加額 應(yīng)收票據(jù)本期減少額 應(yīng)收票據(jù)本期增加額 預(yù)收賬款本期增加額 預(yù)收賬款本期減少額 （）特殊業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表期初期末變化數(shù) 例例138 例例1說明：說明：與北汽的報(bào)表數(shù)據(jù)有差異與北汽的報(bào)表數(shù)據(jù)有差異l例例1的計(jì)算結(jié)果

21、與報(bào)表提供的數(shù)額有一定的計(jì)算結(jié)果與報(bào)表提供的數(shù)額有一定差異，其產(chǎn)生原因包括：差異，其產(chǎn)生原因包括： （1）銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的收入以）銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的收入以“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”代替，沒有考慮代替，沒有考慮“其他其他業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)收入”等項(xiàng)目；等項(xiàng)目； （2）在計(jì)算增值稅銷項(xiàng)稅額時(shí)采用了）在計(jì)算增值稅銷項(xiàng)稅額時(shí)采用了17的增值稅稅率，并認(rèn)為上述稅金已經(jīng)全的增值稅稅率，并認(rèn)為上述稅金已經(jīng)全部收到；部收到； （3）沒有考慮特殊調(diào)整項(xiàng)目，如應(yīng)收賬款）沒有考慮特殊調(diào)整項(xiàng)目，如應(yīng)收賬款本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備等。本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備等。39 例例1賬務(wù)處理賬務(wù)處理l合并分錄：合并分錄： 借：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

22、現(xiàn)金流量借：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 銷售商品收到現(xiàn)金銷售商品收到現(xiàn)金 9109025471 貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 7579810274 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 （增值稅）（增值稅） 1288567747 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 60162178 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù) 2732697 預(yù)收賬款預(yù)收賬款接法：直接法：計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的思路（2 2） 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 購(gòu)買商品、接受勞務(wù)產(chǎn)生的銷售成本（利潤(rùn)表） 應(yīng)付賬款本期減少額 應(yīng)付賬款本期增加額 應(yīng)付票據(jù)本期減少額 應(yīng)付票據(jù)本期增加額 預(yù)付帳款本期增加額 預(yù)付帳款本期減少額 存貨本期增

23、加額 存貨本期減少額 （）特殊調(diào)整業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表期初期末變化 例例242 例例2說明說明l例例2的計(jì)算結(jié)果與報(bào)表提供的數(shù)額有一定差的計(jì)算結(jié)果與報(bào)表提供的數(shù)額有一定差異，其產(chǎn)生原因包括：異，其產(chǎn)生原因包括： （1）購(gòu)買商品、接受勞務(wù)產(chǎn)生的成本以）購(gòu)買商品、接受勞務(wù)產(chǎn)生的成本以“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”代替，沒有考慮代替，沒有考慮“其他其他業(yè)務(wù)指出業(yè)務(wù)指出”等項(xiàng)目；等項(xiàng)目； （2）在計(jì)算增值稅銷進(jìn)項(xiàng)額時(shí)采用了）在計(jì)算增值稅銷進(jìn)項(xiàng)額時(shí)采用了17的增值稅稅率，并認(rèn)為上述稅金已經(jīng)全部的增值稅稅率，并認(rèn)為上述稅金已經(jīng)全部支出；支出； （3）沒有考慮特殊調(diào)整項(xiàng)目，如）沒有考慮特殊調(diào)整項(xiàng)目，如工程項(xiàng)目工程項(xiàng)

24、目領(lǐng)用本企業(yè)的商品領(lǐng)用本企業(yè)的商品等。等。43 例例2賬務(wù)處理賬務(wù)處理l合并分錄：合并分錄：借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 6843722523 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 1163432829 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 161920292 預(yù)付賬款預(yù)付賬款 35944110 存貨存貨 213993742 貸：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量貸：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 購(gòu)入商品支付現(xiàn)金購(gòu)入商品支付現(xiàn)金 8018334758 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 400678738 44間接法間接法:計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 在間接法下，以企業(yè)凈利潤(rùn)為起算點(diǎn)，在間接法下，以企業(yè)凈利潤(rùn)為起算點(diǎn)，通過調(diào)整不涉及現(xiàn)金的收入，費(fèi)用，營(yíng)通過調(diào)整不

25、涉及現(xiàn)金的收入，費(fèi)用，營(yíng)業(yè)外收支等有關(guān)項(xiàng)目，據(jù)此計(jì)算出經(jīng)營(yíng)業(yè)外收支等有關(guān)項(xiàng)目，據(jù)此計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；顒?dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。45 間接法間接法:計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備當(dāng)期計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷待攤費(fèi)用減少(減：增加)預(yù)提費(fèi)用增加(減：減少)46間接法間接法:計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減：收益)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用投資損失(減：收益)遞延稅款貸項(xiàng)(減：借項(xiàng))存貨的減少(減：增加)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減

26、：增加)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減：減少)其他47間接法間接法:計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) （）不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量但減少（增加）凈利潤(rùn)的項(xiàng)目 （）與凈利潤(rùn)無關(guān)但增加（減少）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目 48間接法調(diào)整說明（間接法調(diào)整說明（1）以凈利潤(rùn)為出發(fā)點(diǎn)，需要調(diào)整以下幾類項(xiàng)目：即不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，但減少（增加）凈利不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，但減少（增加）凈利潤(rùn)的項(xiàng)目潤(rùn)的項(xiàng)目(1)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備（共8項(xiàng)）(2) 當(dāng)期計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊（期間費(fèi)用和（期間費(fèi)用和制造費(fèi)用）制造費(fèi)用）(3)無形資產(chǎn)攤銷(4)長(zhǎng)期待攤費(fèi)

27、用攤銷(5)待攤費(fèi)用減少(減：增加)（只考慮經(jīng)營(yíng)（只考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）活動(dòng)）49間接法調(diào)整說明（間接法調(diào)整說明（1）(6)預(yù)提費(fèi)用增加(減：減少)（只考慮經(jīng)營(yíng)（只考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）活動(dòng)）(7)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失(減：收益)(8)固定資產(chǎn)報(bào)廢損失(9)投資損失(減：收益) （不考慮前面計(jì)提（不考慮前面計(jì)提的減值準(zhǔn)備）的減值準(zhǔn)備）(10)財(cái)務(wù)費(fèi)用（只考慮投資和籌資活動(dòng)）（只考慮投資和籌資活動(dòng)）調(diào)整進(jìn)入投資籌資活動(dòng)50間接法調(diào)整說明（間接法調(diào)整說明（2）除此之外，還有不在利潤(rùn)表中反映，影響除此之外，還有不在利潤(rùn)表中反映，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的：(1)遞延稅款貸項(xiàng)(減：

28、借項(xiàng))(2)存貨的減少(減：增加) (3)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減：增加) (4)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減：減少) 51對(duì)直接法和間接法的評(píng)價(jià)對(duì)直接法和間接法的評(píng)價(jià)l直接法 優(yōu)點(diǎn)：在于直接列明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)各個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流入和流出，便于分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的來源和用途，對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量具有很大的幫助。 缺陷：編制的過程非常復(fù)雜，且難以直接說明凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之間的關(guān)系。52對(duì)直接法和間接法的評(píng)價(jià)對(duì)直接法和間接法的評(píng)價(jià)l間接法優(yōu)點(diǎn)：在于直接說明了凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之間的數(shù)量關(guān)系，方便會(huì)計(jì)報(bào)表使用者評(píng)價(jià)企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量，而這也是現(xiàn)金流量表出現(xiàn)

29、的一個(gè)重要原因。缺陷：不能通過現(xiàn)金流入、流出來說明現(xiàn)金凈流量。53 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析 一、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析二、現(xiàn)金流量表的比率分析三、現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析四、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析五、現(xiàn)金流量分析中需要注意的問題54現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 l1現(xiàn)金收入構(gòu)成分析現(xiàn)金收入構(gòu)成分析反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金收入在全部現(xiàn)金收入中的比重、各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金收入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來自何方，要增加現(xiàn)金收入主要依靠什么。55現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 l2現(xiàn)金支出構(gòu)成分析現(xiàn)金支出構(gòu)成分析指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部的現(xiàn)金支出的百分

30、比、各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金支出中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況。它具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用在什么地方，明確企業(yè)從哪些方面控制現(xiàn)金支出。56現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析l總流入總流入(流出流出)結(jié)構(gòu)：對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金結(jié)構(gòu)：對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金收入收入(支出支出)在全部現(xiàn)金收入在全部現(xiàn)金收入(支出支出)中的比中的比重的分析，計(jì)算的結(jié)構(gòu)為總流入重的分析，計(jì)算的結(jié)構(gòu)為總流入(流出流出)結(jié)結(jié)構(gòu)，構(gòu)，l內(nèi)部流出內(nèi)部流出(流出流出)結(jié)構(gòu)：對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)結(jié)構(gòu)：對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入金流入(流出流出)中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況的分中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況的分析，計(jì)算的結(jié)構(gòu)為內(nèi)部流出析，計(jì)算的結(jié)構(gòu)為內(nèi)部流出(流出流出)結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)。

31、57l3現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，可以得到很多有價(jià)值的信息。表4-6給出了基本的八種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“+”號(hào)表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“-”號(hào)表示該類現(xiàn)金流量為負(fù)，并且數(shù)額較大。因此，不討論現(xiàn)金流量接近于0的情況。 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析 表表4-6 各項(xiàng)現(xiàn)金流量?jī)纛~構(gòu)成各項(xiàng)現(xiàn)金流量?jī)纛~構(gòu)成 59小案例：美國(guó)西南航空公司的穩(wěn)健財(cái)小案例：美國(guó)西南航空公司的穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策務(wù)政策 相比于傳統(tǒng)的航空公司相比于傳統(tǒng)的航空公司, ,低成本航空的每英里收入要低于傳統(tǒng)航空的收入低成本航空的每英里收入要低于傳統(tǒng)航空的收入, ,規(guī)模也規(guī)模也小小, ,

32、每英里收入扣除可變成本后的毛利貢獻(xiàn)也較低每英里收入扣除可變成本后的毛利貢獻(xiàn)也較低. .在發(fā)展過程中一些低成本航空在發(fā)展過程中一些低成本航空公司為擴(kuò)大規(guī)模往往借債經(jīng)營(yíng)公司為擴(kuò)大規(guī)模往往借債經(jīng)營(yíng), ,導(dǎo)致公司承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致公司承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn). .航空業(yè)具有季節(jié)波航空業(yè)具有季節(jié)波動(dòng)較明顯的特點(diǎn)動(dòng)較明顯的特點(diǎn), ,因此一旦在淡季收入無法彌補(bǔ)包括財(cái)務(wù)費(fèi)用在內(nèi)的固定成本時(shí)因此一旦在淡季收入無法彌補(bǔ)包括財(cái)務(wù)費(fèi)用在內(nèi)的固定成本時(shí), ,公司會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)公司會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī). .西南航空公司一直堅(jiān)持著穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策西南航空公司一直堅(jiān)持著穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策, ,保持著行業(yè)中最低保持著行業(yè)中最低的負(fù)債比的負(fù)債比.

33、2003.2003年行業(yè)內(nèi)大多數(shù)航空公司財(cái)務(wù)費(fèi)用年行業(yè)內(nèi)大多數(shù)航空公司財(cái)務(wù)費(fèi)用( (不包括資本化利息不包括資本化利息) )是收入的是收入的4.1%,4.1%,而西南航只有而西南航只有1.5%,1.5%,負(fù)債負(fù)債/ /資產(chǎn)比是資產(chǎn)比是17.1%,17.1%,是行業(yè)內(nèi)最低水平是行業(yè)內(nèi)最低水平. .西南航空認(rèn)為西南航空認(rèn)為現(xiàn)金流是競(jìng)爭(zhēng)中最有力的武器現(xiàn)金流是競(jìng)爭(zhēng)中最有力的武器, ,他們保持極高的流動(dòng)比和信用等級(jí)他們保持極高的流動(dòng)比和信用等級(jí). .比較比較19891989年到年到20032003年年, ,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是投資活動(dòng)的主要來源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是投資活動(dòng)的主要來源, ,融資活動(dòng)的現(xiàn)金流被嚴(yán)格控制

34、融資活動(dòng)的現(xiàn)金流被嚴(yán)格控制, ,尤其是尤其是20012001年至年至20032003西南航空儲(chǔ)備了大量的現(xiàn)金西南航空儲(chǔ)備了大量的現(xiàn)金, ,準(zhǔn)備應(yīng)付行業(yè)變幻莫測(cè)的情況準(zhǔn)備應(yīng)付行業(yè)變幻莫測(cè)的情況. .尤其是當(dāng)時(shí)大航空公司紛紛面臨虧損尤其是當(dāng)時(shí)大航空公司紛紛面臨虧損, ,西南航空可以利用手中大量的現(xiàn)金迅速進(jìn)西南航空可以利用手中大量的現(xiàn)金迅速進(jìn)入他們退出的市場(chǎng)入他們退出的市場(chǎng). .60資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流歸類？資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流歸類？l中國(guó)國(guó)際金融有限公司中國(guó)國(guó)際金融有限公司(中金中金)設(shè)計(jì)的設(shè)計(jì)的“中國(guó)聯(lián)通中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃計(jì)劃”，擬以中國(guó)聯(lián)通，擬以中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租

35、賃收費(fèi)權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，以證券公司網(wǎng)絡(luò)租賃收費(fèi)權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，以證券公司在國(guó)內(nèi)發(fā)行集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為方式，并在交易所大宗系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓與在國(guó)內(nèi)發(fā)行集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為方式，并在交易所大宗系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓與交易的證券化產(chǎn)品。交易的證券化產(chǎn)品。 此為國(guó)內(nèi)首例企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此為國(guó)內(nèi)首例企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。 具體方案稱，具體方案稱，“聯(lián)通收益計(jì)劃聯(lián)通收益計(jì)劃”將購(gòu)買的資產(chǎn)是，聯(lián)通新時(shí)空公司將購(gòu)買的資產(chǎn)是，聯(lián)通新時(shí)空公司(聯(lián)通集團(tuán)全資子公司聯(lián)通集團(tuán)全資子公司)向其關(guān)聯(lián)公司聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司、聯(lián)通新世界公司向其關(guān)聯(lián)公司聯(lián)通運(yùn)營(yíng)公司、聯(lián)通新世界公司(中中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)孫公司、聯(lián)通國(guó)聯(lián)通集團(tuán)孫公司、聯(lián)通A股公司的控股子公司股公

36、司的控股子公司)長(zhǎng)年出租長(zhǎng)年出租CDMA網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)的租金收費(fèi)權(quán)。租金收費(fèi)權(quán)。 2004年前三季度，年前三季度，CDMA網(wǎng)絡(luò)的租賃費(fèi)為網(wǎng)絡(luò)的租賃費(fèi)為47.8億，經(jīng)營(yíng)活億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流充沛。動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流充沛。 中金公司作為計(jì)劃管理人，擬設(shè)立期限為中金公司作為計(jì)劃管理人，擬設(shè)立期限為N個(gè)月，或一年期的個(gè)月，或一年期的“聯(lián)通聯(lián)通收益計(jì)劃收益計(jì)劃”，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行份額募集資金，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行份額募集資金，并用計(jì)劃募集的資金向原始權(quán)益人并用計(jì)劃募集的資金向原始權(quán)益人(聯(lián)通新時(shí)空聯(lián)通新時(shí)空)購(gòu)買購(gòu)買CDMA網(wǎng)絡(luò)容量租網(wǎng)絡(luò)容量租賃費(fèi)的收費(fèi)權(quán)。賃費(fèi)的收費(fèi)

37、權(quán)。 “聯(lián)通收益計(jì)劃聯(lián)通收益計(jì)劃”將被設(shè)計(jì)為兩證券登記結(jié)算公司內(nèi)登將被設(shè)計(jì)為兩證券登記結(jié)算公司內(nèi)登記，在托管銀行名義下開設(shè)帳戶，計(jì)劃設(shè)立完畢之后，托管銀行根據(jù)中記，在托管銀行名義下開設(shè)帳戶，計(jì)劃設(shè)立完畢之后，托管銀行根據(jù)中金公司的指令，將募集資金劃給聯(lián)通新時(shí)空的指定賬戶，用以購(gòu)買資產(chǎn)。金公司的指令，將募集資金劃給聯(lián)通新時(shí)空的指定賬戶，用以購(gòu)買資產(chǎn)。 該產(chǎn)品將可以在交易所大宗交易系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行交易與轉(zhuǎn)讓。購(gòu)買的投資該產(chǎn)品將可以在交易所大宗交易系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行交易與轉(zhuǎn)讓。購(gòu)買的投資者應(yīng)為合格的機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)專向資產(chǎn)管理有關(guān)規(guī)定，目前購(gòu)檔，只者應(yīng)為合格的機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)專向資產(chǎn)管理有關(guān)規(guī)定，目前購(gòu)檔，只有優(yōu)

38、先級(jí)計(jì)劃份額向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售，次級(jí)計(jì)劃份額由聯(lián)通新時(shí)空有優(yōu)先級(jí)計(jì)劃份額向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售，次級(jí)計(jì)劃份額由聯(lián)通新時(shí)空(原始權(quán)益人原始權(quán)益人)持有，以增強(qiáng)產(chǎn)品的信用。持有，以增強(qiáng)產(chǎn)品的信用。 l61資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流分類資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流分類l為了信用增級(jí)，中金擬安排中國(guó)銀行或聯(lián)通集團(tuán)對(duì)聯(lián)通新時(shí)空向本計(jì)劃支付為了信用增級(jí)，中金擬安排中國(guó)銀行或聯(lián)通集團(tuán)對(duì)聯(lián)通新時(shí)空向本計(jì)劃支付的租賃費(fèi)進(jìn)行擔(dān)保，并擬邀請(qǐng)中城信國(guó)際信托公司對(duì)計(jì)劃進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，以的租賃費(fèi)進(jìn)行擔(dān)保，并擬邀請(qǐng)中城信國(guó)際信托公司對(duì)計(jì)劃進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，以保證該現(xiàn)金流足以覆蓋本計(jì)劃涉及的稅費(fèi)、優(yōu)先級(jí)計(jì)劃本金與預(yù)期收益。同保證該現(xiàn)金流足以覆蓋本計(jì)

39、劃涉及的稅費(fèi)、優(yōu)先級(jí)計(jì)劃本金與預(yù)期收益。同時(shí)，時(shí)，“聯(lián)通收益計(jì)劃聯(lián)通收益計(jì)劃”將被安排在中國(guó)買該計(jì)劃產(chǎn)品的投資者是一些大型的將被安排在中國(guó)買該計(jì)劃產(chǎn)品的投資者是一些大型的企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)集團(tuán)。 同時(shí)，方案建議同時(shí)，方案建議“安排商業(yè)銀行提供以優(yōu)先級(jí)的理財(cái)計(jì)劃份額為安排商業(yè)銀行提供以優(yōu)先級(jí)的理財(cái)計(jì)劃份額為基礎(chǔ)的質(zhì)押貸款服務(wù)，增強(qiáng)產(chǎn)品的流動(dòng)性?；A(chǔ)的質(zhì)押貸款服務(wù)，增強(qiáng)產(chǎn)品的流動(dòng)性。 市場(chǎng)人士指出，聯(lián)通收益計(jì)劃的市場(chǎng)人士指出，聯(lián)通收益計(jì)劃的最大特點(diǎn)是突破了國(guó)內(nèi)以往用不良資產(chǎn)，或者信貸資產(chǎn)作為證券化基礎(chǔ)標(biāo)的最大特點(diǎn)是突破了國(guó)內(nèi)以往用不良資產(chǎn)，或者信貸資產(chǎn)作為證券化基礎(chǔ)標(biāo)的限制。以企業(yè)未來穩(wěn)定良好的現(xiàn)金流

40、，設(shè)計(jì)的證券化產(chǎn)品更具投資與推廣價(jià)限制。以企業(yè)未來穩(wěn)定良好的現(xiàn)金流，設(shè)計(jì)的證券化產(chǎn)品更具投資與推廣價(jià)值。值。 該計(jì)劃已于該計(jì)劃已于2005年年9月月6日在上交所的大宗交易系統(tǒng)正式掛牌交易。聯(lián)通日在上交所的大宗交易系統(tǒng)正式掛牌交易。聯(lián)通收益計(jì)劃是一個(gè)固定收益類產(chǎn)品，由中金公司擔(dān)任簿記管理人、計(jì)劃設(shè)立人、收益計(jì)劃是一個(gè)固定收益類產(chǎn)品，由中金公司擔(dān)任簿記管理人、計(jì)劃設(shè)立人、計(jì)劃管理人，向機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行，已于計(jì)劃管理人，向機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行，已于8月月26日募集成功，總募集資金日募集成功，總募集資金32億元，本次融資包括億元，本次融資包括6個(gè)月的個(gè)月的“中國(guó)聯(lián)通中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃網(wǎng)

41、絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃01”和和12個(gè)月的個(gè)月的“中國(guó)聯(lián)通中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃02”，兩期計(jì)劃的規(guī)模不超過，兩期計(jì)劃的規(guī)模不超過32億元，融資成本將依據(jù)市場(chǎng)利率水平確定。聯(lián)通稱，這種融資方式預(yù)計(jì)可億元，融資成本將依據(jù)市場(chǎng)利率水平確定。聯(lián)通稱，這種融資方式預(yù)計(jì)可比聯(lián)通新時(shí)空目前的同期銀行貸款利率債務(wù)成本降低比聯(lián)通新時(shí)空目前的同期銀行貸款利率債務(wù)成本降低1到到2個(gè)百分點(diǎn)。該類固個(gè)百分點(diǎn)。該類固定收益產(chǎn)品將有利于降低聯(lián)通集團(tuán)定收益產(chǎn)品將有利于降低聯(lián)通集團(tuán)CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的融資成本，進(jìn)一步優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的融資成本，進(jìn)一步優(yōu)化了企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。了企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。l資產(chǎn)證券化收到的

42、現(xiàn)金是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入還是融資活動(dòng)的現(xiàn)金流入？資產(chǎn)證券化收到的現(xiàn)金是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入還是融資活動(dòng)的現(xiàn)金流入？62表4-7 現(xiàn)金流量表總結(jié)構(gòu)分析（北汽 2001，2002）表4-8 現(xiàn)金流量表內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 64表4-8 現(xiàn)金流量表內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析（續(xù)）項(xiàng)目項(xiàng)目2002年度2001年度 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資所收到的現(xiàn)金0.00%0.00% 借款所收到的現(xiàn)金99.78%100.00% 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.22%0.00% 現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%100.00% 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金93.88%92.89% 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金

43、6.12%7.11% 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00%0.00% 現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%100.00%65 現(xiàn)金流量表的比率分析現(xiàn)金流量表的比率分析 l1流動(dòng)性比率流動(dòng)性比率 (1)現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率l該指標(biāo)是對(duì)速動(dòng)比率的進(jìn)一步分析，可以更有效地反映企業(yè)的短期償債能力。 l北汽福田2002年末、2001年末該指標(biāo)計(jì)算如下：l從該指標(biāo)看，北汽福田的短期償債能力有所下降。 負(fù)債流動(dòng)現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率092. 0989.642,062,296,07.82190,453,86150. 0260.242,054,357,01.55308,457,68l(2) 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流

44、量比率 該指標(biāo)反映企業(yè)本期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)償還越有保證。 北汽福田2002年、 2001年該指標(biāo)計(jì)算如下： 該指標(biāo)說明，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量在2002年度大幅度提高，北汽福田的債務(wù)償還保證加強(qiáng)了。 流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量比率236. 0989.642,062,296,7.17486,081,32041. 0260.242,054,357,.6385,086,574l(3) 到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率 其中，償還債務(wù)的本金包括短期借款與本年度內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款。 北汽福田2002年、 2001年該指標(biāo)計(jì)算如下：

45、在計(jì)算上述指標(biāo)時(shí)，采用了財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出來作為現(xiàn)金利息支出。顯然，該指標(biāo)說明，北汽福田的到期債務(wù)償付能力有大幅度的提高。 現(xiàn)金利息支出償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量到期債務(wù)本息償付比率749. 0.6552,537,3080596,480,007.17486,081,32088. 0.5444,101,4730920,660,00.6385,086,574l2獲利能力比率獲利能力比率 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是最常用的一個(gè)指標(biāo)，計(jì)算如下：該指標(biāo)反映企業(yè)發(fā)行在外的普通股平均每股所獲得的現(xiàn)金流量。 北汽福田2002年、2001年該指標(biāo)計(jì)算如下：該指標(biāo)說明，北汽福田每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量

46、在2002年度有大幅度提高。 流通在外的普通股總數(shù)優(yōu)先股股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量733. 10280,466,0007.17486,081,32303. 00280,466,000 .6385,086,574l3財(cái)務(wù)適應(yīng)能力比率財(cái)務(wù)適應(yīng)能力比率 該指標(biāo)若在一段期間內(nèi)連續(xù)大于1，則表明企業(yè)有較大的能力滿足這些基本的現(xiàn)金需求。 北汽福田2002年，2001該指標(biāo)計(jì)算如下：額資產(chǎn)購(gòu)置額股利支付長(zhǎng)期負(fù)債償付額固定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金充足率098. 100.600,046,2891.970,606,3080.00105,931,467.17486,081,32449.0044.412

47、,208,18309.372,294,6.6385,086,574在計(jì)算上述指標(biāo)時(shí)，長(zhǎng)期負(fù)債償付額采用的是年末長(zhǎng)期借款的余額；固定資產(chǎn)購(gòu)置額采用的是現(xiàn)金流量表中投資活動(dòng)現(xiàn)金流出相應(yīng)項(xiàng)目的金額，股利支付額采用的是現(xiàn)金流量表中籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中相應(yīng)項(xiàng)目的金額(28,046,600.00系2001年度宣派而在2002年度支付的股利)。上述指標(biāo)說明，北汽福田的現(xiàn)金充足率在2002年度有了較大幅度的提高。 償債保障比率 l該指標(biāo)越高，表明企業(yè)承擔(dān)其債務(wù)的能力越強(qiáng)。其倒數(shù)為債務(wù)償還期，表明按照現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，企業(yè)需要多長(zhǎng)時(shí)間才可以償還完全部債務(wù)。l請(qǐng)大家自己根據(jù)書中提供的北汽福田的數(shù)據(jù)計(jì)

48、算一下該指標(biāo)。債務(wù)總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)攤Ｕ媳嚷蔿4營(yíng)運(yùn)效率比率營(yíng)運(yùn)效率比率 l(1)折舊攤銷影響率 比值越小，說明企業(yè)的運(yùn)營(yíng)越有效率。 北汽福田2002年、2001年該指標(biāo)計(jì)算如下： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量折舊攤銷費(fèi)用折舊攤銷影響率203. 07.17486,081,32 148,438,688. .1519,483,233 467,406,842.7463,529,449993. 0.6385,086,574 618,983,368. .1819,060,203034,169,714.2252,304,64473在計(jì)算該指標(biāo)過程中，分子的四個(gè)數(shù)字依次為固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)

49、用攤銷、待攤費(fèi)用減少，均來自現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料。該指標(biāo)說明，2002年度，北汽福田的運(yùn)營(yíng)效率較2001年度有較大提高。 (2)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)率資產(chǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)率資產(chǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/資產(chǎn)總額 該指標(biāo)反映企業(yè)每一元錢的資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)過程中所能獲得的現(xiàn)金流量，能夠說明企業(yè)的資產(chǎn)的利用效率。一般來說，該比率越高越好。資產(chǎn)總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)率75北汽福田2002年、2001年該指標(biāo)計(jì)算如下：該指標(biāo)說明，北汽福田現(xiàn)金流量回報(bào)率在2002年度有所較大幅度的提高。 146. 0851.723,321,870,7.17486,081,32028. 0167.293,07

50、9,435,.6385,086,574l5其他指標(biāo)其他指標(biāo) (1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 該指標(biāo)基本可反映出企業(yè)的銷售收入回籠率。 北汽福田2002年、2001年該指標(biāo)計(jì)算如下： 該指標(biāo)說明，北汽福田2002年度的銷售收入回籠率有所下降。 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入主要業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/1.053 273.607,579,810, 207.627,983,694,1.247 063.744,112,240, 421.875,128,874,(2)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 l該指標(biāo)可從一個(gè)角度反映出企業(yè)的成本核算與管理水平，越低越有效。l北汽福田2002年該指標(biāo)計(jì)算如下：

51、 l該指標(biāo)說明，北汽福田2002年度主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中現(xiàn)金的支出有所降低，資金管理水平有所提高。 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出主要業(yè)務(wù)成本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出/1.096522.966,843,722, 880.457,497,612,1.350301.193,735,345, 847.245,043,787,78三、現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析三、現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析 l定義：定義：趨勢(shì)分析是通過觀察連續(xù)數(shù)期的報(bào)表，比較各期的有關(guān)項(xiàng)目金額，分歧某些指標(biāo)的增減變動(dòng)情況，在此基礎(chǔ)上判斷其發(fā)展趨勢(shì)，從而對(duì)未來可能出現(xiàn)的結(jié)果作出預(yù)測(cè)的一種分析方法。 l運(yùn)用：運(yùn)用：現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析法可以直接觀察現(xiàn)金流量表具體項(xiàng)目

52、的變化趨勢(shì)，也可以比較上述各類比率的變化趨勢(shì)。 79四、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析四、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析 l現(xiàn)金流量表的功能之一是發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金現(xiàn)金流量表的功能之一是發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異，進(jìn)而分析企業(yè)凈利潤(rùn)的與凈利潤(rùn)的差異，進(jìn)而分析企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量。其意義在于：質(zhì)量。其意義在于：通過對(duì)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析，可以發(fā)現(xiàn)是哪些因素造成了經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異，對(duì)今后的差異有多大的影響，等等。80四、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析四、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析l具體方法：具體方法：分析經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異主要通過現(xiàn)金流量表的間接法得以體現(xiàn)，主要表現(xiàn)在不影響現(xiàn)金的損益項(xiàng)

53、目和營(yíng)運(yùn)資金的占用額。 81北汽福田北汽福田 2002年年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析的差異分析 l例：福田汽車?yán)焊Ｌ锲?002年年凈利潤(rùn)為1.26億元，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金為4.86億元，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金高于凈利潤(rùn)3.6億元，v是什么原因造成如此巨大的差異？ 82北汽福田北汽福田 2002年年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析（續(xù)）差異分析（續(xù)）83北汽福田北汽福田 2002年年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析（續(xù)）的差異分析（續(xù)）l3.8億元的差異有三大因素造成：億元的差異有三大因素造成：非現(xiàn)金性的費(fèi)用和損失增加現(xiàn)金1.56億元，通過經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債占用他人

54、資金1.32億元，減少流動(dòng)資產(chǎn)占用0.71億元。v通過這些因素內(nèi)容項(xiàng)目的分析，可以進(jìn)一步分析這些差異對(duì)今后凈利潤(rùn)的影響。 84五、現(xiàn)金流量分析中需要注意的問題五、現(xiàn)金流量分析中需要注意的問題 l不能教條化地套用前面所講的幾種模式，不能教條化地套用前面所講的幾種模式，而是從中發(fā)現(xiàn)分析問題的思路和關(guān)鍵。而是從中發(fā)現(xiàn)分析問題的思路和關(guān)鍵。l企業(yè)是千變?nèi)f化的，要想從中找到一成不企業(yè)是千變?nèi)f化的，要想從中找到一成不變的規(guī)律即使不是不可能的，也是很難的。變的規(guī)律即使不是不可能的，也是很難的。 l現(xiàn)金流量分析最大的作用是幫助我們找到現(xiàn)金流量分析最大的作用是幫助我們找到那些需要特別關(guān)注的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，并那些

55、需要特別關(guān)注的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，并通過判斷這些資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目的產(chǎn)生原因通過判斷這些資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目的產(chǎn)生原因和質(zhì)量，深入分析企業(yè)的發(fā)展前景。和質(zhì)量，深入分析企業(yè)的發(fā)展前景。85現(xiàn)金流量表的操縱現(xiàn)金流量表的操縱l*2002年年6月月25日日WORLDCOM公司宣布在內(nèi)部調(diào)查中發(fā)現(xiàn)公司宣布在內(nèi)部調(diào)查中發(fā)現(xiàn)38億億美元的假賬，在整個(gè)美元的假賬，在整個(gè)2001年和年和2002年的第一季度，公司將日常年的第一季度，公司將日常開支的開支的38億美元分期計(jì)入資本投資，就是典型的費(fèi)用資本化為資億美元分期計(jì)入資本投資，就是典型的費(fèi)用資本化為資產(chǎn)，很簡(jiǎn)單的手法。產(chǎn)，很簡(jiǎn)單的手法。l該公司為避免嫌疑，在上述處理的同時(shí)也

56、改變公司現(xiàn)金流量的分該公司為避免嫌疑，在上述處理的同時(shí)也改變公司現(xiàn)金流量的分類，其原來報(bào)告類，其原來報(bào)告2001年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入為年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入為77億美元，現(xiàn)在億美元，現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字變成了這個(gè)數(shù)字變成了46億，億，38億美元中的億美元中的31億是從這里產(chǎn)生的。億是從這里產(chǎn)生的。l通過某些經(jīng)營(yíng)或融資安排來調(diào)整現(xiàn)金流量。如通過賣方融資通過某些經(jīng)營(yíng)或融資安排來調(diào)整現(xiàn)金流量。如通過賣方融資（vendor financing)來進(jìn)行。賣方融資有時(shí)其實(shí)也是來進(jìn)行。賣方融資有時(shí)其實(shí)也是“花錢買收花錢買收入入”。l年末的突擊借款融資，關(guān)聯(lián)公司年末突擊歸還欠款或貨款或預(yù)付年末的突擊借款融資，關(guān)聯(lián)公

57、司年末突擊歸還欠款或貨款或預(yù)付款項(xiàng)，增加企業(yè)現(xiàn)金流入，然后第款項(xiàng)，增加企業(yè)現(xiàn)金流入，然后第2年年初再歸還回去。應(yīng)收賬年年初再歸還回去。應(yīng)收賬款的讓售或相應(yīng)融資安排，固定資產(chǎn)的售后回租安排等。如施樂款的讓售或相應(yīng)融資安排，固定資產(chǎn)的售后回租安排等。如施樂公司就在公司就在1999年年末進(jìn)行了年年末進(jìn)行了2.88億美元的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)億美元的應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)（factoring)，然后在，然后在2000年再回購(gòu)這些應(yīng)收賬款，這其實(shí)是抵年再回購(gòu)這些應(yīng)收賬款，這其實(shí)是抵押貸款融資業(yè)務(wù)，卻被其計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。押貸款融資業(yè)務(wù)，卻被其計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。l關(guān)注我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量中的

58、關(guān)注我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量中的“收到（支付）收到（支付）的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目，可能存在錯(cuò)誤分類或虛構(gòu)項(xiàng)目，可能存在錯(cuò)誤分類或虛構(gòu)情形。情形。86現(xiàn)金流量表的操縱現(xiàn)金流量表的操縱l所以，分析公司現(xiàn)金流量表時(shí)，要注意將之與所以，分析公司現(xiàn)金流量表時(shí)，要注意將之與B/S，I/S結(jié)合起來，仔細(xì)閱讀其年報(bào)附注，注意公司可能的結(jié)合起來，仔細(xì)閱讀其年報(bào)附注，注意公司可能的錯(cuò)誤分類。研究資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表相錯(cuò)誤分類。研究資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表相關(guān)項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系能否成立。關(guān)項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系能否成立。l如藍(lán)田股份如藍(lán)田股份19982000三年間

59、虛構(gòu)收入，為此要么虛三年間虛構(gòu)收入，為此要么虛構(gòu)應(yīng)收賬款，但應(yīng)收賬款太高，也不好，進(jìn)而就需要構(gòu)應(yīng)收賬款，但應(yīng)收賬款太高，也不好，進(jìn)而就需要虛構(gòu)應(yīng)收賬款的收回或現(xiàn)金銷售，為此虛構(gòu)了經(jīng)營(yíng)性虛構(gòu)應(yīng)收賬款的收回或現(xiàn)金銷售，為此虛構(gòu)了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入，但除非直接虛構(gòu)高額的銀行存款（一般不現(xiàn)金流入，但除非直接虛構(gòu)高額的銀行存款（一般不易，也易于被人質(zhì)疑），否則，必須有高額現(xiàn)金流出，易，也易于被人質(zhì)疑），否則，必須有高額現(xiàn)金流出，但企業(yè)需要虛構(gòu)高額利潤(rùn)，故經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出不但企業(yè)需要虛構(gòu)高額利潤(rùn)，故經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出不能過多，所以，他們只好虛構(gòu)高額的投資活動(dòng)的現(xiàn)金能過多，所以，他們只好虛構(gòu)高額的投資活動(dòng)的現(xiàn)

60、金流出，這樣來求得平衡，這又體現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債表中的流出，這樣來求得平衡，這又體現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債表中的在建工程或固定資產(chǎn)的虛構(gòu)。在建工程或固定資產(chǎn)的虛構(gòu)。87現(xiàn)金流量表的操縱現(xiàn)金流量表的操縱 中牧股份中牧股份(600195)2003年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2296萬元，萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~35206萬元，后者是前萬元，后者是前者的者的14.33倍。按照上述觀點(diǎn)，該公司現(xiàn)金流量表揭示倍。按照上述觀點(diǎn)，該公司現(xiàn)金流量表揭示的本年度業(yè)績(jī)不僅大大超過了損益表列報(bào)的利潤(rùn)，而的本年度業(yè)績(jī)不僅大大超過了損益表列報(bào)的利潤(rùn)，而且是可信的。不過，資產(chǎn)負(fù)債表顯示，年末公司各項(xiàng)且是可