企業(yè)財務報表分析(建行)

1、貴州財經(jīng)學院胡北忠2012年7月個人簡歷n姓名：胡北忠n現(xiàn)工作單位：貴州財經(jīng)學院會計學院n職稱：教授、中國注冊會計師、貴州大學管理學碩士生導師、貴州財經(jīng)學院會計學碩士生導師 n職務：教師n學歷：研究生 n 電話15185031357nemal:n“存款立行，貸款興行”信貸業(yè)務n 銀行的主營業(yè)務 n信貸業(yè)務的核心內(nèi)容n 信貸資金的安全收回企業(yè)還款n企業(yè)的還款來源：n第一還款來源來自于企業(yè)的現(xiàn)金；n第二還款來源于企業(yè)的財產(chǎn)抵押和第三方擔保，而第三方擔保的來源又可循環(huán)地來源于擔保企業(yè)的現(xiàn)金和自身財產(chǎn)。n如何判斷企業(yè)有足夠的還款來源？n 進行企業(yè)財務分析：n第一還款來源：主

2、要要分析企業(yè)的利潤表、現(xiàn)金流量表；n第二還款來源中的財產(chǎn)抵押：主要要分析企業(yè)的資產(chǎn)負債表。 目 錄第一講：企業(yè)財務報表分析原理第二講：資產(chǎn)負債表分析第三講：利潤表分析第四講：現(xiàn)金流量表分析第五講：償債能力分析第一講：企業(yè)財務報表分析原理第一講：企業(yè)財務報表分析原理n一、企業(yè)財務報表分析目標n二、企業(yè)財務報表分析架構n三、企業(yè)財務報表分析方法一、企業(yè)財務報表分析目標一、企業(yè)財務報表分析目標 n（一）財務報表分析的定義 n財務報表分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預測未來，以幫助報表使用人改善決策。 財務報

3、表分析的對象：企業(yè)各項基本財務活動。 n（1）籌資活動 n（2）投資活動n（3）經(jīng)營活動 n（4）收益分配活動 （二）財務報表分析的主體 n1、關心：企業(yè)是否具有獲利的能力。n主要決策：是為了在競爭性的投資機會中做出選擇。n財務報表分析解決的問題： n（1）公司當前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動的影響；n（2）目前的財務狀況如何，公司資本結構決定的風險和報酬如何；n（3）與其他競爭者相比，公司處于何種地位。 n2、n關心：企業(yè)是否具有償還債務的能力。n（1）短期債權人主要關心企業(yè)當前的財務狀況，流動資產(chǎn)的流動性和周轉率。n（2）長期債權人主要關心長期收益能力和資本結構。

4、n主要決策：決定是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權。n財務報表分析解決的問題：n（1）公司為什么需要額外籌集資金；n（2）公司還本付息所需資金的可能來源是什么；n（3）公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還；n（4）公司將來在哪些方面還需要借款。 n3、n關心：公司的財務狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。n分析報表的主要目的：是改善報表。他們通過財務報表分析，發(fā)現(xiàn)有價值的線索，設法改善業(yè)績，使得財務報表能讓投資人和債權人滿意。n4、n政府機構也是公司財務報表的使用人，包括稅務部門、國有企業(yè)的管理部門、證券管理機構、會計監(jiān)管機構和社會保障部門等。他們使用財務報表是為了履行自己的監(jiān)督管理

5、職責。n其他進行財務分析的人士還有企業(yè)職工和工會、審計師和財務分析師等。 （三）企業(yè)財務報表分析目標 n1、基于企業(yè)內(nèi)部管理者的財務報表分析目標n改進管理，提升公司效益n2、基于企業(yè)外部分析主體的財務報表分析目標n評價和預測公司盈利、風險和增長水平和能力（四）企業(yè)財務報表分析作用1.正確評價企業(yè)過去作用作用3.預測企業(yè)未來2.n全面反映n企業(yè)現(xiàn)狀二、企業(yè)財務報表分析架構二、企業(yè)財務報表分析架構(一)戰(zhàn)略分析企業(yè)競爭戰(zhàn)略分析成本優(yōu)勢戰(zhàn)略分析產(chǎn)品差異戰(zhàn)略分析案例（二）會計分析1、2、3、4、（三）財務分析（四）前景分析（一）水平分析法（比較分析法）（一）水平分析法（比較分析法）（二）垂直分析法（結

6、構分析法）（二）垂直分析法（結構分析法）n各報表項目總金額指標：n資產(chǎn)負債表：資產(chǎn)總額n利潤表：營業(yè)收入n現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流入合計n 現(xiàn)金流出合計n 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額n（三）趨勢分析法（三）趨勢分析法n（四）比率分析法（五）因素分析法n1、連環(huán)替代法：、連環(huán)替代法：從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系因素對有關經(jīng)濟指標的差異影響程度的一種分析方法。n連環(huán)替代法可以衡量各種因素影響程度大小，有利于分清原因和責任，使評價工作更有說服力n連環(huán)替代法的程序第一步：確定影響綜合指標的因素并進行因素排列，采用對比分析法計算綜合指標的差異。n（1）因素排列原則：先數(shù)量后質量；先實物后價值；先主要后次要。n（2）

7、計算綜合指標差異n設：m=a*b*cn m1=實際數(shù)=a1*b1*c1n m0=基數(shù)=a0*b0*c0nm差異= m1 m0=ln第二步：進行因素替代n m0=a0*b0*c0n k=a1*b0*c0n r=a1*b1*c0n m1= a1*b1*c1n第三步：計算各因素的變動影響na因素變動影響= k - m0 =l1nb因素變動影響= r - k = l2nc因素變動影響=m 1- r= l3n合計：l1+l2 + l3 =ln第四步：分析說明n例1：m公司2001年度生產(chǎn)甲產(chǎn)品資料如下：甲產(chǎn)品原材料成本表項目單耗量（公斤/件）產(chǎn)量（件）材料單價（元/公斤）材料成本（元）計劃1080020

8、160000實際9100025225000差異-1200565000n要求：采用連環(huán)替代分析法進行分析。n第一步：甲產(chǎn)品原材料成本=產(chǎn)量*單耗量*材料單價n甲產(chǎn)品原材料成本差異=225000-160000=+65000n第二步：因素替代n 800*10*20=160000n 1000*10*20=200000n 1000*9*20=180000n 1000*9*25=225000n第三步：計算各因素的變動影響n產(chǎn)量變動影響=200000-160000=40000n單耗量變動影響=180000-200000=-20000n材料單價變動影響=225000-180000=45000 n 合計：+65

9、000n第四步：分析說明n m公司2001年度甲產(chǎn)品原材料成本超支65000元，其主要原因是因為產(chǎn)量的增加和材料單價的上升引起的，應進一步查明二要素變動的原因。連環(huán)替代法的要點因素分解的相關性：經(jīng)濟指標體系的組成因素，必須是確實能夠形成該項指標差異的內(nèi)在構成原因分析前提的假定性：分析某一因素變動對經(jīng)濟指標差異的影響程度，必須暫定其他因素不變，以剔除其他因素的影響順序替代的連環(huán)性：各因素對經(jīng)濟指標差異數(shù)的影響，必須順序連環(huán)的逐一進行計算因素替代的順序性：連環(huán)替代的順序一般是先替代數(shù)量指標，后替代質量指標，先替代實物指標，后替代貨幣指標，先替代主要指標，后替代次要指標n2、差額計算法：、差額計算法

10、：是連環(huán)替代法的一種簡化形式簡化形式，是利用各個因素的實際數(shù)與基數(shù)之間的差額，直接計算各個因素對經(jīng)濟指標差異的影響數(shù)值的方法。差額計算法的計算程序n第一步：同上n設：m=a*b*cn m1=實際數(shù)=a1*b1*c1n m0=基數(shù)數(shù)=a0*b0*c0nm差異= m1 m0=ln第二步：計算各因素的變動影響（計算某因素變動影響，直接用該因素的實際數(shù)減基數(shù)的差額乘以其他因素，其他因素在該因素前面的用實際數(shù)，后面的用基數(shù)）na因素變動影響= （a1-a0）*b0*c0 =l1nb因素變動影響= a1 *（b1-b0）*c0 = l2nc因素變動影響= a1*b1* （c1-c0）= l3n 合計：l1

11、+l2 + l3 =ln第三步：分析說明例2：見上例1：n 第一步：甲產(chǎn)品原材料成本=產(chǎn)量*單耗量*材料單價n甲產(chǎn)品原材料成本差異=225000-160000=+65000n第二步：計算各因素的變動影響n產(chǎn)量變動影響=（1000-800）*10*20=40000n單耗量變動影響=1000*（9-10）*20=-20000n材料單價變動影響=1000*9*（25-20）=45000 n 合計：+65000n第三步：分析說明n m公司2001年度甲產(chǎn)品原材料成本超支65000元，其主要原因是因為產(chǎn)量的增加和材料單價的上升引起的，應進一步查明二要素變動的原因。n（六）綜合分析法第二講：資產(chǎn)負債表分析

12、第二講：資產(chǎn)負債表分析n一、資產(chǎn)一、資產(chǎn)負債表負債表結構分析結構分析n二二、資產(chǎn)負債表項目質量分析、資產(chǎn)負債表項目質量分析n資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)財務信息最全的、最多的、最重要的一張財務報表。一個優(yōu)秀的信貸客戶經(jīng)理，對比讀過一個企業(yè)連續(xù)三年的資產(chǎn)負債表后，應該能夠建立起一個企業(yè)大致的畫面，就好象讀小說和散文一樣，真實的財務報表，能夠讓你感受到企業(yè)的境況，類似于散文的一種意境，編造的財務報表，你會感受到一種虛假和疑惑。 一、資產(chǎn)負債表結構分析一、資產(chǎn)負債表結構分析（一）（一）資產(chǎn)結構資產(chǎn)結構分析分析1 1、資、資 產(chǎn)產(chǎn)-企業(yè)過去的交易或者事項形成的、企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制

13、的、預期會給企業(yè)帶來由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。經(jīng)濟利益的資源。 要確認為資產(chǎn)，除符合資產(chǎn)定義外，同要確認為資產(chǎn)，除符合資產(chǎn)定義外，同時要符合以下條件：時要符合以下條件： 1)1)與該資源有關的經(jīng)濟利益很可能流入與該資源有關的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)；企業(yè)； 2)2)該資源的成本或者價值能夠可靠計量。該資源的成本或者價值能夠可靠計量。n 資產(chǎn)分為：流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)資產(chǎn)分為：流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)n資產(chǎn)結構：資產(chǎn)結構：流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)在資產(chǎn)中所占比重。n2、 流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)：是指在一年或超過一年的一個營是指在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。業(yè)周期

14、內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。n流動資產(chǎn)的構成：流動資產(chǎn)的構成：n（1 1）貨幣資金）貨幣資金 n（2 2）交易性金融資產(chǎn)）交易性金融資產(chǎn)n（3 3）應收款項）應收款項n（4 4）存貨）存貨 n優(yōu)點：優(yōu)點：流動性強、變現(xiàn)能力強、支付能力強，具流動性強、變現(xiàn)能力強、支付能力強，具有很強的償債能力和抗風險能力。有很強的償債能力和抗風險能力。n缺點：容易損失，保管責任大；盈利能力較差。缺點：容易損失，保管責任大；盈利能力較差。n2、非流動資產(chǎn)：、非流動資產(chǎn)：是指不準備或不能夠在一年是指不準備或不能夠在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。產(chǎn)。n非流動資產(chǎn)的構成

15、：非流動資產(chǎn)的構成：n（1）對外投資：債權、股權投資n（2）對內(nèi)投資：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)n優(yōu)點：優(yōu)點：容易保管；盈利能力較大。容易保管；盈利能力較大。n缺點：流動性差、變現(xiàn)能力差、支付能力差。缺點：流動性差、變現(xiàn)能力差、支付能力差。3、資產(chǎn)結構分析：、資產(chǎn)結構分析：(1)=100%流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)率資產(chǎn)總額 2=100%存貨（ ）存貨比率流動資產(chǎn)合計3=100%對外投資合計（ ）對外投資率非流動資產(chǎn)合計n a、比例上升或較高的優(yōu)點： a、企業(yè)應變能力增強； b、企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展的機會增加； c、加速資金周轉潛力大。 注意：企業(yè)是否超負荷運轉。企業(yè)營業(yè)利潤是否按同一比例增長：企業(yè)營業(yè)利潤和

16、流動資產(chǎn)率同時提高，說明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力，經(jīng)營狀況好轉；反之，若企業(yè)利潤并沒有增長，則說明企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，經(jīng)營形勢惡化。(1)=100%流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)率資產(chǎn)總額nb、比例下降或較低： a、如果銷售收入和利潤都有所增加，則說明企業(yè)加速了資金周期運轉，創(chuàng)造出更多利潤； b、反之，利潤并沒有增長，說明企業(yè)原有生產(chǎn)結構或者經(jīng)營不善，企業(yè)財務狀況惡化，表明企業(yè)的生產(chǎn)下降，沉淀資產(chǎn)比例增加，企業(yè)轉型趨于困難。 注意：當企業(yè)以損失當前利益來尋求長遠利益時，比如趨于增加在建工程或長期投資時，也有可能在短期內(nèi)出現(xiàn)流動資產(chǎn)和實現(xiàn)利潤同時下降的情況。nc、常規(guī)標準：通常商業(yè)企業(yè)的流動資產(chǎn)往往大于非流動資

17、產(chǎn)，而化工企業(yè)的則可能相反。 一般地，紡織、冶金行業(yè)的企業(yè)流動資產(chǎn)率在3060之間，商業(yè)批發(fā)企業(yè)的有時可高達90以上。na、比率上升或較高： a、企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢； b、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所下降； c、加強存貨管理變得重要起來。n注意：如果存貨增加是原材料增加，說明企業(yè)是在為將來生產(chǎn)經(jīng)營作儲備；季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)正處于生產(chǎn)高峰期。nb、比率下降或較低： a、產(chǎn)品銷售較好； b、原材料市場好轉； c、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力提高。 2=100%存貨（ ）存貨比率流動資產(chǎn)合計na、比例提高說明： a、企業(yè)內(nèi)部發(fā)展受到限制； b、企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品利潤率較低，需要尋求新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品； c、企業(yè)長期資金來源充足，

18、需要積累起來供特定用途或今后充分利用； d、投資于企業(yè)內(nèi)部的收益低，前景不樂觀。 nb、比例高所帶來的問題： a、企業(yè)無經(jīng)營控制權； b、企業(yè)能否得到預期收益，取決于被投資公司，不確定性較高； c、企業(yè)自身實力下降或者產(chǎn)業(yè)趨于分散。3=100%對外投資合計（ ）對外投資率非流動資產(chǎn)合計na、比例提高說明：n a、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，盈利能力的增強；n b、企業(yè)有新的投資項目。4=100%內(nèi)部投資合計（ ）內(nèi)部投資率非流動資產(chǎn)合計（二）、資本結構分析n1 1、資本結構：、資本結構：負債資本、股東權益資本在總資本中所占比重。n2 2、負、負 債債企業(yè)過去的交易或者事項形成的、預期企業(yè)過去的交易或者

19、事項形成的、預期會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務。會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務。 要確認為負債，除符合負債定義外，同時要符合要確認為負債，除符合負債定義外，同時要符合以下條件：以下條件： 1)1)與該義務有關的經(jīng)濟利益很可能流出企業(yè)；與該義務有關的經(jīng)濟利益很可能流出企業(yè)； 2)2)未來流出的經(jīng)濟利益的金額能夠可靠地計量未來流出的經(jīng)濟利益的金額能夠可靠地計量。優(yōu)點：不會影響和分散公司控制權；可以利用財務優(yōu)點：不會影響和分散公司控制權；可以利用財務杠桿原理為股東增加收益。杠桿原理為股東增加收益。 缺點：資金不能長期使用，必須按期付息，到期還缺點：資金不能長期使用，必須按期付息，到期還本。本。n

20、負債的構成：n流動負債：流動負債：是指將在一年（含一年）或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。n優(yōu)點：容易取得；利息負擔較少。n缺點：償還期限較短，短期內(nèi)償債壓力較大，財務風險大。n非流動負債：非流動負債：是指償還期限在一年（含一年）或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。n優(yōu)點：償還期限較長，短期內(nèi)償債壓力不大，近期財務風險小。n缺點：不容易取得；利息負擔較重。n3 3、所有者權益（股東權益）：、所有者權益（股東權益）：所有者權益是指所有者權益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權益。企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權益。 n所有者權益所有者權益= =資產(chǎn)資產(chǎn)- -負債負債n所有者權

21、益的構成：所有者權益的構成：n（1 1）實收資本（股本）：）實收資本（股本）：所有者投入的資本所有者投入的資本。n（2 2）資本公積：）資本公積：直接計入所有者權益的利得和直接計入所有者權益的利得和損失損失。n（3 3）留存收益留存收益：指歸所有者共有的，由收益轉指歸所有者共有的，由收益轉化而形成的所有者權益。盈余公積、未分配利潤。化而形成的所有者權益。盈余公積、未分配利潤。n優(yōu)點：資金不需要償還，沒有固定的利息支出負優(yōu)點：資金不需要償還，沒有固定的利息支出負擔。擔。n缺點：資金使用成本高；容易影響和分散公司控缺點：資金使用成本高；容易影響和分散公司控制權。制權。4、資本結構分析、資本結構分析

22、1=100%負債合計（ ）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)合計2=100%長期負債合計（ ）負債經(jīng)營率所有者權益合計3=100%負債合計（ ）產(chǎn)權率所有者權益合計n a、比例下降或較低時： a、企業(yè)經(jīng)濟實力增強，潛力有待發(fā)揮； b、企業(yè)資金來源充足，獲利能力是否增強要看企業(yè)自有資金利潤率的變化情況： 、如果企業(yè)自有資金利潤率（企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與所有者權益之比）較高，高于銀行長期貸款利率，說明企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高。 、如果企業(yè)自有資金利潤率提高，說明企業(yè)通過自我積累降低了資產(chǎn)負債率，并提高了企業(yè)的盈利能力。1=100%負債合計（ ）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)合計 、如果企業(yè)的自有資金利潤率與過去相比反而有所下降，則說明企業(yè)資

23、產(chǎn)負債率的降低并沒有減輕企業(yè)的負擔，并沒有提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。 c、也可能是企業(yè)產(chǎn)品利潤率較低，企業(yè)承受不了借款利息負擔，企業(yè)用未分配利潤或生產(chǎn)經(jīng)營資金償還了部分負債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模同時縮小。 b、比例升高或較高時： a、企業(yè)獨立性降低，企業(yè)發(fā)展受外部籌集資金的制約增強； b、企業(yè)債務壓力上升，結構穩(wěn)定性降低，破產(chǎn)風險增加； c、企業(yè)總資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴大。 注意：對其升高的分析，也要與資金利潤率的變化相結合： 、自有資金利潤率升高，且大于銀行長期借款利率，說明負債經(jīng)營正確，企業(yè)通過舉債發(fā)展擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，新增生產(chǎn)能力所創(chuàng)造的利潤在支付銀行利息之后增加了企業(yè)的實現(xiàn)利潤。 、自有資金

24、利潤降低，說明負債經(jīng)營不理想，企業(yè)新增的利潤不但沒有隨投入的增加而增加，反而有所降低。 、另外，負債經(jīng)營通常會使企業(yè)的破產(chǎn)風險增大，但如果負債經(jīng)營使企業(yè)收益能力增強，反過來又會提高企業(yè)的償債能力并降低破產(chǎn)風險。na、比率升高或較高時： 優(yōu)點： a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金增多，企業(yè)資金來源增大； b、企業(yè)自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進一步發(fā)揮。 缺點： a、資金成本提高，長期負債增大，利息支出提高； b、企業(yè)風險增大，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營困境，如貨款收不回，流動資金不足等情況，長期負債就變成了企業(yè)的包袱。2=100%長期負債合計（ ）負債經(jīng)營率所有者權益合計nb、比率降低或較低時： 優(yōu)點

25、： a、企業(yè)獨立性強； b、企業(yè)長期資金穩(wěn)定性好。 缺點： a、企業(yè)產(chǎn)品利潤率低； b、企業(yè)產(chǎn)品利潤率高，企業(yè)自有資金利潤率大于銀行利率，而企業(yè)沒有充分利用外部資金為企業(yè)創(chuàng)利； c、也有可能出現(xiàn)流動負債過高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金結構不穩(wěn)的情況。3=100%負債合計（ ）產(chǎn)權率所有者權益合計a、比率提高或較高時： a、企業(yè)結構穩(wěn)定性和資金來源獨立性降低； b、債權人所得到的償債保障下降； c、企業(yè)借款能力降低。b、比率降低或較低時： a、企業(yè)償債能力強，破產(chǎn)風險?。?b、股東及企業(yè)外的第三方對企業(yè)的信心提高。 但產(chǎn)權比率過低說明：企業(yè)沒有充分利用自有資金；企業(yè)借款能力和發(fā)展?jié)摿€較大。 產(chǎn)權比率

26、高是高風險高報酬的財務結構；產(chǎn)權比率低是低風險低報酬的財務結構。產(chǎn)權比率因行業(yè)或企業(yè)利潤率高低不同而差別較大。 4=100%流動負債合計（ ）流動負債率負債、所有者權益合計a、比率升高或較高時： a、企業(yè)的資金成本降低； b、償債風險增大； c、可能是企業(yè)盈利能力降低，也可能是企業(yè)業(yè)務量增大的結果。b、比率降低或較低時： a、企業(yè)償債能力減輕； b、企業(yè)結構穩(wěn)定性提高； c、可能是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務萎縮，也可能是企業(yè)獲利能力提高，需看流動資產(chǎn)的增長情況和獲利能力的變化情況：n、如果流動負債率和流動資產(chǎn)率同時提高，說明企業(yè)擴大了生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務，增加了生產(chǎn)，是否增收，要看利潤的增長情況；n、如果流動負債率

27、提高而流動資產(chǎn)率降低，同時實現(xiàn)利潤增加，說明企業(yè)的產(chǎn)品在市場上銷售很好，供不應求，企業(yè)經(jīng)營形勢良好；如果實現(xiàn)利潤沒有增多，說明企業(yè)經(jīng)營形勢惡化，企業(yè)經(jīng)發(fā)生資金困難。n、如果流動負債率和流動資產(chǎn)率同時下降，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務在萎縮。n合理的資金結構：合理的資金結構：應該同時實現(xiàn)資產(chǎn)結構合理和負債結構合理，實現(xiàn)負債結構與資產(chǎn)結構的互相適應。在資金結構合理的情況下，企業(yè)的投資收益最高，企業(yè)價值最大，企業(yè)的資金來源穩(wěn)定，償債風險最小，企業(yè)的資金成本最低。 二、資產(chǎn)負債表項目質量分析n分析目的：分析評價資產(chǎn)負債表各項目的真實性。n基本方法：n（1）用結構分析法確定重點分析項目n（2）左邊用減法，右邊用

28、加法 n用減法去分析資產(chǎn)：是指在分析資產(chǎn)項目時，要盡可能的減去“非企業(yè)擁有和控制的，不能帶來經(jīng)濟利益”的無效資產(chǎn)。企業(yè)在作帳務處理時，因為“粉飾報表、錯誤理解、合理運用”等多種原因，有些列示出來的資產(chǎn)對銀行而言是無效的，如商譽和長期待攤費用等，如無特殊情況，這些資產(chǎn)基本上可以從資產(chǎn)負債表中減去。n用加法去分析負債：是指在分析負債項目時，要盡可能的加上“過去的交易或者事項形成的潛在義務 ”的潛在負債 。 （一）資產(chǎn)項目質量分析第一、貨幣資金項目分析第一、貨幣資金項目分析n 庫存現(xiàn)金要與該時點的庫存現(xiàn)金實存數(shù)對上就行了，一般數(shù)額也不大。n銀行存款不要受報表銀行存款數(shù)的迷惑，記住要看看銀行對帳單和銀

29、行存款余額調(diào)節(jié)表。n其他貨幣資金要注意核對其真實性。n上述三項資產(chǎn)，如果核對無誤，一般無大問題，但需要謹防企業(yè)偽造銀行對帳單和其他貨幣資金，出現(xiàn)這種情況必須做減法。3.貨幣資金項目可靠性核實第二、交易性金融資產(chǎn)項目分析第二、交易性金融資產(chǎn)項目分析要核實：（要核實：（1 1）數(shù)量；（）數(shù)量；（2 2）公允價值）公允價值第三、應收款項分析第三、應收款項分析1、應收票據(jù)：包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票 。貸前調(diào)查時要查看企業(yè)的“應收票據(jù)備查薄”，有些商業(yè)承兌匯票也是要用減法的。2、應收帳款：核算企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務等，應向購貨單位或接受勞務單位收取的款項。這是資產(chǎn)負債表中非常重要的一個科目

30、，如果余額較大，也是銀行貸前應重點關注的內(nèi)容。如果本科目有問題，將在資產(chǎn)作減法的同時，以前確認的收入和利潤也將出現(xiàn)水份，這有可能從根本上改變對一個企業(yè)的評級。所以，非常有必要看一下應收帳款的明細帳，并進行帳齡分析，其帳齡較長（二年以上）的應作減法。 n3、預付帳款：預付帳款所要采購的材料或資產(chǎn)應該是比較緊俏的，因為目前我國經(jīng)濟總體上仍屬于“過?！苯?jīng)濟，大多數(shù)的生產(chǎn)資產(chǎn)都供大于求。如果，在預付帳款中發(fā)現(xiàn)反常，貸款企業(yè)無故存在大量預付帳款，一定要非常警惕。因為按稅法規(guī)定，預收帳款是要預交流轉稅的，這些不明的預付帳款很有可能就是企業(yè)資產(chǎn)流失的一種通道。而且，也說明企業(yè)的內(nèi)控機制有問題，或者企業(yè)的實際

31、控制人有空虛化企業(yè)的可能性。對這樣的企業(yè)，貸款要謹慎。不妨回顧一下以往的預付帳款的到貨情況和帳期，并看一下預付對象，分析一下預付的原因是否合理。n4、應收股利：是指因股權投資而應收取的現(xiàn)金股利。要注意：（a）是現(xiàn)金股利；（b）被投資方是否有宣告發(fā)放通告。n5、應收利息：企業(yè)債權投資應收取的利息。要注意分析利息額與本金的合理性，應收利息到帳的時間，不合理的債權投資收益就如同銀行不良資產(chǎn)收不到利息一樣。n6、其他應收款，從會計科目設置的角度看，不是一個很重要的科目，主要用于反映應收的各種罰款、賠款及應向職工收取的各種墊付款項。按理說，余額不應該太大。但很多貸款企業(yè)的其他應收款和應收帳款是半斤八兩，

32、不相上下。 注意：老板（大股東）抽逃投資的作法注意：老板（大股東）抽逃投資的作法n（1）虛掛“預付賬款”進成本；n（2）虛掛“其他應收賬款”n（3）沖減“其他應付賬款”n（1）、（2）兩種做法老板（大股東）抽逃的投資仍然虛掛在資產(chǎn)賬上，要作減項。第四、存貨項目分析第四、存貨項目分析n在分析存貨時，要注意以下幾點： n存貨是否帳實相符。庫存帳實不符，不僅僅是貸前需要考慮的問題，貸后的客戶經(jīng)理(以前的信貸專管員)也需要隨時予以關注。 n存貨的帳面價值與實際市值。很多企業(yè)的存貨會嚴重貶值，特別是那些滯銷的產(chǎn)成品，這往往直接影響企業(yè)的資產(chǎn)質量。 n(3)關于存貨的計價方法。常見的存貨計價方法有：個別計

33、價法、先進先出法、加權平均法、移動平均法、計劃成本法、毛利率法、零售價法等。而與存貨相關的科目也非常多，在作財務分析時，要跳出會計的角色，直接進入本質，關注存貨的實際市場價值是比分析哪種會計政策更合適更重要的。 第五、長期股權投資項目分析第五、長期股權投資項目分析n固定資產(chǎn)是很重要的一個科目：n首先，如果為客戶發(fā)放長期貸款，貸款將大多形成固定資產(chǎn)；n其次，固定資產(chǎn)的增長，一般代表著客戶產(chǎn)能的增長或者工藝的升級。n再次，固定資產(chǎn)的抵押還是第二還款來源的重要組成部分。第五、固定資產(chǎn)項目分析第五、固定資產(chǎn)項目分析n固定資產(chǎn)項目分析需要注意以下問題：n1、固定資產(chǎn)的入帳價值。 虛構、虛增固定資產(chǎn)入賬價

34、值n2、固定資產(chǎn)的折舊政策。折舊政策是由企業(yè)自訂的，但稅法上關于固定資產(chǎn)的折舊也有一些規(guī)定， 重點要落實企業(yè)選擇不一致折舊方法的原因。另外，還需要注意分析企業(yè)折舊提得是否足夠，為了多報利潤，企業(yè)可能經(jīng)常人為地將已完工工程不辦理竣工手續(xù)，留在在建工程科目內(nèi)，以達到不提和少提折舊的目的。 n3、固定資產(chǎn)成新率，是一個很有用的考察企業(yè)固定資產(chǎn)技術水平的一個指標，用固定資產(chǎn)凈值/原值可以很形象地看到企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度，同等條件下，相對新的固定資產(chǎn)水平總是要高一點的。n4、固定資產(chǎn)的利用率，或者說是產(chǎn)能利用率。 第六、無形資產(chǎn)項目分析第六、無形資產(chǎn)項目分析n無形資產(chǎn)分析需要注意以下三點：n一是以支付

35、土地出讓金方式取得的土地，在目前的宏觀經(jīng)濟形勢下，土地使用權這種無形資產(chǎn)還是比較容易處置的。n二是自行開發(fā)的無形資產(chǎn)入賬價值。n三是對購入的無形資產(chǎn)要相當注意，這是很多企業(yè)向大股東輸送利益的常用的一種方式。總之，對于非土地無形資產(chǎn)，對于銀行而言，大多是沒有價值的，要做減法。 n特別注意：在進行資產(chǎn)項目質量分析時，盡量是用減法，但個別情況也需要采用加法。需要用到加法的要心中有數(shù)，這類資產(chǎn)，一般包括不動產(chǎn)，緊俏的原材料，帳面盈利的短期股票投資和按成本法核算的長期投資。n銀行不良資產(chǎn)的形成，多數(shù)情況下是客戶經(jīng)理責任心不強，甚至是內(nèi)外勾結、一種默契或者說是麻木不仁 。所以，高素質和強責任心的客戶經(jīng)理，

36、是銀行信貸質量的保證，也是銀行提升競爭力的關鍵，而提高銀行客戶經(jīng)理的待遇和相配套的獎懲機制，是培養(yǎng)高素質和強責任心客戶經(jīng)理的前提，如果客戶經(jīng)理不以這分職業(yè)為榮和為傲，又何以吸引人才，又何以留住人才，又何以激勵人才。而高素質的客戶經(jīng)理，必需掌握通過財務報表了解企業(yè)資產(chǎn)質量的技能。 （二）負債項目質量分析n1、短期借款和長期借款：這往往是企業(yè)欠的銀行的舊債，如有逾期，無論是哪家銀行的，總是要了解一下原因吧。你個人借錢給一個人，總是需要了解一下他的信用的，這兩個科目是了解其信用度的好機會。n2、預收帳款：給合其經(jīng)營情況，就能判斷這家企業(yè)產(chǎn)品的市場緊缺程度。n3、應付職工薪酬：是分析企業(yè)目前的人力資源

37、費用支出情況，一家公司盈利狀態(tài)的真實性，財務報表容易造假，員工的生存狀態(tài)可就不容易造假了，目前銀行爭相貸款的企業(yè)都是各位學子們和各級大小權貴子弟爭相進入的對象，大家都有共同的目標。 n4、應交稅費：也是一個極好的反映其經(jīng)營狀況的科目，前提是你要看到真實的稅單，而不是報表項目數(shù)據(jù)，銀廣夏造假被揭露的一點就是其稅單。n5、其他應付款：企業(yè)的聚寶盆和垃圾桶n“聚寶盆”隱瞞利潤n“垃圾桶”私設小金庫的資金來源n負債用加法的難度很大，但如果我們加法用的不夠的話，就好象你駕駛的輪船有你不知的窟窿一樣，在大風大浪中的危險性是可想而知的。 （三）所有者權益項目質量分析n所有者權益=資產(chǎn)-負債，在資產(chǎn)用減法和負

38、債用加法后，我們可以知道我們認為比較實在的所有者權益了 。n1、實收資本：我們經(jīng)常聽到出資不實的說法，即實收資本不到位，抽逃投資可以不減少實收資本帳面數(shù)而淘空企業(yè) 。n2、資本公積 ：企業(yè)的準資本，包括：資本溢價、其他。n3、盈余公積。要注意計提和使用。n4、未分配利潤：要注意和利潤表進行對照分析，因為未分配利潤是通過利潤分配從利潤表中的本年利潤轉過來的，倉促偽造的財務報表容易在本科目出錯。 第三講：利潤表分析第三講：利潤表分析n一、企業(yè)盈利結構分析一、企業(yè)盈利結構分析n二二、利潤表項目質量利潤表項目質量分析分析一、企業(yè)盈利結構分析n企業(yè)盈利結構 是指構成企業(yè)利潤的各種不同性質的盈利的有機搭配

39、比例。n（1）營業(yè)利潤n（2）營業(yè)外收支n（3）所得稅n企業(yè)盈利結構分析 是對企業(yè)盈利水平、穩(wěn)定性和持續(xù)性進行分析評價。 類型利潤a型b型c型d型營業(yè)利潤盈利盈利虧損虧損利潤總額盈利虧損盈利虧損企業(yè)盈利結構類型二、利潤表項目質量分析n（一）利潤表中收入、費用確認基礎n權責發(fā)生制原則（應計制）權責發(fā)生制原則（應計制）n1、定義：、定義：是指以權責關系的發(fā)生為標準，是指以權責關系的發(fā)生為標準，即以應收應付為標準，來確認當期的收入即以應收應付為標準，來確認當期的收入與費用的會計處理方法。與費用的會計處理方法。n 收入收入-費用費用=利潤利潤n2、特點：、特點： 凡是當期已經(jīng)實現(xiàn)的收入，不論款項凡是當

40、期已經(jīng)實現(xiàn)的收入，不論款項是否收到，都應當作為當期的收入處是否收到，都應當作為當期的收入處理（見圖理（見圖1 1）；）；圖圖1 權責發(fā)生制對當期已經(jīng)實現(xiàn)但尚未權責發(fā)生制對當期已經(jīng)實現(xiàn)但尚未 收到款項的收入的確認收到款項的收入的確認已確認的收入：已收到款項作為：貨幣資金已確認的收入：已收到款項作為：貨幣資金 未收到款項作為：應收賬款未收到款項作為：應收賬款圖圖2 權責發(fā)生制對不屬于當期收入但已權責發(fā)生制對不屬于當期收入但已 收到款項的收入的確認收到款項的收入的確認預收款時不確認為收入，而確認為負債實際提供產(chǎn)品時，確認為提供產(chǎn)品期間（4、5、6三個月）的收入 凡是不屬于當期的收入，即使款項凡是不屬

41、于當期的收入，即使款項已在當期收到，也不應當作為當期的已在當期收到，也不應當作為當期的收入處理（見圖收入處理（見圖2 2） 。不屬于當期收入的已收到款項作為：預收賬款不屬于當期收入的已收到款項作為：預收賬款 凡是當期已經(jīng)發(fā)生或應當負擔的費凡是當期已經(jīng)發(fā)生或應當負擔的費用，不論款項是否支付，都應當作為用，不論款項是否支付，都應當作為當期的費用處理（見圖當期的費用處理（見圖3 3）；）；圖圖3 權責發(fā)生制對當期應當負擔但未支付款項的費用的確認權責發(fā)生制對當期應當負擔但未支付款項的費用的確認雖然實際付款，但沒有承擔費用的義務由于使用借款，38月各月都應承擔利息費用圖圖4 權責發(fā)生制對當期已經(jīng)付款但當

42、期權責發(fā)生制對當期已經(jīng)付款但當期 不應負擔的費用的確認不應負擔的費用的確認 凡是不屬于當期的費用，即使款項已凡是不屬于當期的費用，即使款項已在當期支付，也不應當作為當期的費用在當期支付，也不應當作為當期的費用處理（見圖處理（見圖4）。）。（二）收入分析第一、收入合理性分析第一、收入合理性分析第二、收入操縱的常用手段第二、收入操縱的常用手段（三）成本費用分析第一、營業(yè)成本分析第二、期間費用分析n第三、所得稅費用分析第三、所得稅費用分析第四講：現(xiàn)金流量表閱讀與分析第四講：現(xiàn)金流量表閱讀與分析n一、現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量確認基礎確認基礎n二二、企業(yè)不同生命周期現(xiàn)金流量特點、企業(yè)不同生命周期現(xiàn)金流量特點

43、n三三、現(xiàn)金流量表項目分析、現(xiàn)金流量表項目分析二、現(xiàn)金流量確認基礎n1：定義：定義：現(xiàn)金制（收付實現(xiàn)制）是指以款項是否實際收付作為標準，來確認當期的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的會計處理方法。n2：特點：特點： n（1）實際收到現(xiàn)款作為當期的收入（現(xiàn)金流入）實際收到現(xiàn)款作為當期的收入（現(xiàn)金流入量）。量）。n（2）實際支付現(xiàn)款作為當期的費用（現(xiàn)金流出）實際支付現(xiàn)款作為當期的費用（現(xiàn)金流出量）。量）。三、企業(yè)不同生命周期現(xiàn)金流量特點創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期創(chuàng)業(yè)期創(chuàng)業(yè)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期第一、第二、第一、第二、第一、第二、第五講：償債能力分析第五講：償債能力分析n

44、一、償債能力分析一、償債能力分析概述概述n二、二、短短期償債能力分析期償債能力分析n三、長期償債能力分析三、長期償債能力分析一、償債能力分析概述償債能力分析概述n償債能力分析：是指企業(yè)償還債務的償債能力分析：是指企業(yè)償還債務的能力。能力。n按債務償還期限分為：按債務償還期限分為：n短期償債能力分析短期償債能力分析 n長期償債能力分析長期償債能力分析二、短期償債能力分析短期償債能力分析n由于短期債務需要企業(yè)在短期內(nèi)用現(xiàn)由于短期債務需要企業(yè)在短期內(nèi)用現(xiàn)金支付，所以短期償債能力分析主要金支付，所以短期償債能力分析主要通過分析企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的支付能力，通過分析企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的支付能力，而表現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)支

45、付能力的是企而表現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)支付能力的是企業(yè)流動資產(chǎn)的大小和構成。業(yè)流動資產(chǎn)的大小和構成。第一、衡量短期償債能力的指標第一、衡量短期償債能力的指標營運資本n分析時需注意的問題：n（1）營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于非流動資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定。如果營運資本為負數(shù)，表明財務狀況不穩(wěn)定。n（2）營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個指標變成相對數(shù)形式，就是流動比率。 例3、 m公司比較資產(chǎn)負債表（單位；萬元）資產(chǎn)項目2007年末2006年末權益項目2007年末2006年末流動資產(chǎn)合計16002800流動負債合計5001000非流動資產(chǎn)合

46、計34001200非流動負債合計1500500股東權益合計30002500資產(chǎn)合計50004000負債與股東權益合計50004000n營運資本：n2007年= 1600- 500=1100n2008年=2800-1000=1800流動比率n1 1：定義：一定時期的流動資產(chǎn)和流動負債的比率。：定義：一定時期的流動資產(chǎn)和流動負債的比率。n2 2：計算：計算n流動比率流動比率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /流動負債流動負債n3 3：分析：分析n（1 1）該指標是反映企業(yè)短期償債能力的正指標，越）該指標是反映企業(yè)短期償債能力的正指標，越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)流轉快，償還流動負債的能力高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)流轉

47、快，償還流動負債的能力越強。越強。n（2 2）流動比率不一定是越高越好，其合理比率為）流動比率不一定是越高越好，其合理比率為2 2。n（3 3）使用該指標要結合企業(yè)的自身特點。）使用該指標要結合企業(yè)的自身特點。速動比率n1 1：定義：企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)與流動負債的比：定義：企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)與流動負債的比率。率。n2 2：計算：計算n速動比率速動比率= =速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/ /流動負債流動負債n其中：速動資產(chǎn)其中：速動資產(chǎn)= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)- -存貨存貨n3 3：分析：分析n（1 1）該指標是反映企業(yè)短期償債能力的正指標，是）該指標是反映企業(yè)短期償債能力的正指標，是對流動比率的補充

48、說明。越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)流對流動比率的補充說明。越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)流轉快，償還流動負債的能力越強。轉快，償還流動負債的能力越強。n（2 2）速動比率不一定是越高越好，其合理比率為）速動比率不一定是越高越好，其合理比率為1 1。n（3 3）使用該指標要結合企業(yè)的自身特點。）使用該指標要結合企業(yè)的自身特點。n（4 4）影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的）影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。變現(xiàn)能力。 現(xiàn)金比率 n現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債 n現(xiàn)金比率假設現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障。 現(xiàn)金流量比率 n現(xiàn)金流量比

49、率=經(jīng)營現(xiàn)金流量流動負債 n現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。 第二、短期償債能力分析第二、短期償債能力分析n1.同業(yè)比較分析n兩個重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標準。n首先，計算反映短期償債能力的核心指標；n分解流動資產(chǎn)，目的是考察流動比率的質量；n如果存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質量，并與行業(yè)標準值比較，并得出結論；n如果速動比率低于同行業(yè)水平，說明應收賬款周轉速度慢，可進一步計算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標準值比較，得出結論；n最后，通過上述比較，綜合評價企業(yè)短期償債能力。2.歷史比較分析 短期償債能力的歷史比較分析采用的比較標準是過去某一時點的短期償債能力的實際指標值。優(yōu)點：一是比較基礎可靠，歷史指標是企業(yè)曾經(jīng)達到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動趨勢；二是具有較強的可比性，便于找出問題。其