上公司股權(quán)質(zhì)押的警戒線比例

1、精品資料上市公司股權(quán)質(zhì)押的警戒線比例、平倉線比例、觀察期、補(bǔ)倉期、平倉期如何設(shè)定？添加評(píng)論分享按投票排序按時(shí)間排序3個(gè)回答贊同25反對(duì)，不會(huì)顯示你的姓名韓二蛋，賣燒烤的金融狗。知乎用戶、X xxx、程然 等人贊同股票質(zhì)押其實(shí)超級(jí)簡(jiǎn)單，但是你沒做過真實(shí)一單的話這些公式你根本不會(huì)用，我給你拿例子說明吧。實(shí)際交易中，一般而言， 警戒線和平倉線都是資金方定的，也就是誰實(shí)際給錢，根據(jù)誰的標(biāo) 準(zhǔn)走，資金方大部分都是銀行。一般而言，警戒線 160% ,平倉線140% 。你以為只是簡(jiǎn)單的股票價(jià)格乘以以上的數(shù)字就完事了嗎？NO NO NO , too young toosimple.上栗子：1 .假設(shè)12345

2、6號(hào)股票的大股東要質(zhì)押融資，基準(zhǔn)價(jià)格為10元，質(zhì)押率為5折，交易數(shù)量1億股，期限為360天。那么：交易價(jià)格=10元*50%=5 元融資額=5元*1億=5億元每年利息=5億*10%=5000 萬元2 .融資成本為10% ,那么初始交易完成后的預(yù)警線和平倉線除了要保證本金，還要覆蓋全部利息余額，也就是說這個(gè)預(yù)警線和平倉線要把沒還的利息也包括在內(nèi)，甚至保函違約金（如有）。預(yù)警價(jià)=5元* （1 + 10% ） *160%=8.80 元，預(yù)警市值 8.80億平倉價(jià)=5元* （1 + 10% ） *140%=7.70 元，平倉市值 7.70億這里有一個(gè)（1+10% ）的計(jì)算，不是簡(jiǎn)單的把5*140% 或5

3、*160% 就完事了的。這是最簡(jiǎn)化的情況，還有更復(fù)雜的如果涉及到除權(quán)除息，如果涉及到對(duì)賭（核銷部分股票），因?yàn)槟愕幕鶖?shù)會(huì)變，所以要做對(duì)應(yīng)調(diào)整。送紅股紅利的時(shí)候要求連帶質(zhì)押給我們，也就是說你的股票和金額增加了，保證性更強(qiáng)了， 相對(duì)應(yīng)的預(yù)警價(jià)格會(huì)適當(dāng)降低。如果對(duì)賭業(yè)績(jī)沒完成，核銷部分股票，那么就復(fù)雜了。我沒有遇到過這種情況，我只是說下 思路。首先銷毀股東持有的沒有質(zhì)押的股權(quán)，對(duì)現(xiàn)在的交易情況沒影響。若全部質(zhì)押或者不夠的情況，這個(gè)就要協(xié)商了，是每家均攤或者是核銷快到期的幾家或者其可編輯修改精品資料他情況，遇到案例的請(qǐng)通知我。3 .一般的股票質(zhì)押全部都是跟著銀行的節(jié)奏走的，也就是每個(gè)季度底20號(hào)是還款

4、日。那么假設(shè)第一次還款距初始交易 40天，（一般而言計(jì)息天數(shù)是 360天/年為基準(zhǔn)），那么預(yù)警線 和平倉線的價(jià)格要下調(diào)，因?yàn)槔⒂囝~減少了。每股利息余額=5元*10%*11-（40天/360 天）】=0.44元預(yù)警線=（5 元+0.44 元）*160%=8.70 元，平倉線=（5 元+0.44 元）*140%=7.62 元可以看到，因?yàn)楦断?，預(yù)警價(jià)格下調(diào)了0.1元。4 .你以為這樣每次付息計(jì)算就完事了嗎，NO NO NO , too young too simple.這個(gè)只是計(jì)算的價(jià)格，機(jī)器盯市的計(jì)算公式大致是：動(dòng)態(tài)預(yù)警線=【某日收盤價(jià)x （初始交易數(shù)量+補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的證券數(shù)量-部分解除質(zhì)押標(biāo)的

5、證券數(shù)量+待購回期間內(nèi)標(biāo)的證券產(chǎn)生的一并予以質(zhì)押的權(quán)益數(shù)量土其他情況導(dǎo)致的質(zhì)押股數(shù)變動(dòng)，f#況）+補(bǔ)倉金額-標(biāo)的證券孳息】/ （融資額+違約金+利息余額） 160%平倉線同理5 .觀察期我理解為跌破預(yù)警線以后的時(shí)期，一般跌破預(yù)警線要求 2天內(nèi)補(bǔ)倉，追加質(zhì)押股 票或直接現(xiàn)金補(bǔ)倉。如果不補(bǔ)的話，一方面要和融資的股東交涉， 一方面就開始做應(yīng)急準(zhǔn)備 了，嚴(yán)格盯市。6 .股價(jià)繼續(xù)下跌收市價(jià)跌破平倉線，及時(shí)通知，次日就啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，有兩種情況：1,終止交易，股東贖回股票。2,強(qiáng)行該賣就賣。優(yōu)先采用1, 1不行上2。如果股價(jià)跌到8.70元股東不愿意現(xiàn)金補(bǔ)倉或無法補(bǔ)倉，然后繼續(xù)下跌，跌破 7.62元，跌 到7

6、.5元了。雙方協(xié)商，因股價(jià)下跌終止交易，距上次付息又過了20天。贖回金額=本金+未付利息=5億+5*10%*（20/360 ） =5.0278 億7 .如果股東不贖回，這時(shí)候?yàn)榱祟A(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，就可以按照合同在次日強(qiáng)行處置了。我見到過一個(gè)場(chǎng)外出現(xiàn)無法兌付的案例，采用的處置辦法是融資方為了保障資金安全向法院申請(qǐng)凍結(jié)股權(quán)。因?yàn)閳?chǎng)外質(zhì)押沒法直接拋售股票。凍結(jié)的下場(chǎng)就是如果股東能緩過勁來，就找別人借錢把這筆錢還了，如果還不了就強(qiáng)行處置股票了，協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)拋售就看具體情況了。理論的臨界值的計(jì)算公式：15億+0.44億】/7.5=7253 萬股可編輯修改精品資料所以，跌破平倉線 2毛錢，要收回本

7、息在理想情況下都要出掉近3/4的倉位，市場(chǎng)拋壓比較大的時(shí)候，這個(gè)值可能會(huì)更多。這個(gè)情況是極限情況了，發(fā)生的概率較低，到時(shí)候會(huì)不會(huì) 這么處理還是兩說。最大的可能，是上市公司股東找過橋把這筆錢所以跌破預(yù)警線的時(shí)候 就要很警惕了。8 .你以為這樣就結(jié)束了嗎，NO NO NO , too young too simple.實(shí)際交易的時(shí)候，做這個(gè)還是人盯市，計(jì)算公式為：預(yù)警線=初始交易價(jià)格*160%=8元平倉線=初始交易價(jià)格*140%=7元 實(shí)際采用的預(yù)警線=理論計(jì)算的平倉線也就是說，理論上 8元預(yù)警，7元平倉，實(shí)際上我們都是跌到7元的時(shí)候通知股東補(bǔ)倉補(bǔ)到8元對(duì)應(yīng)的水平。實(shí)際補(bǔ)倉金額=(8-7 ) *1

8、億=1億大部分跌到這個(gè)水平上，還是做贖回比較靠譜。總共融資5個(gè)億就要補(bǔ)倉1個(gè)億，這誰受得了。9 .還有種辦法，找過橋資金贖回股票。之后再以新的基準(zhǔn)價(jià)格再另外一家券商/基金子公司做股票質(zhì)押融資，然后歸還過橋，不夠的部分自己補(bǔ)上。以上計(jì)算都來自于我個(gè)人的手算和理論上的處理方法，有問題請(qǐng)指正，很多復(fù)雜案例還沒有出過問題，沒有處理經(jīng)驗(yàn)。也歡迎有處置經(jīng)驗(yàn)的同僚分享下經(jīng)驗(yàn)。股票質(zhì)押的花樣見我之前的回答。=最近做這個(gè)比較多，我就拋磚引玉獻(xiàn)丑一下了。目前國(guó)內(nèi)股票質(zhì)押有哪些玩法？-韓二蛋的回答編輯于2014-12-291條評(píng)論感謝分享收藏？沒有幫助？舉報(bào)贊同0反對(duì)，不會(huì)顯示你的姓名陳天睿，更勇敢的活根據(jù)你的股權(quán)

9、質(zhì)押折扣率為基準(zhǔn)，現(xiàn)在全流通股一般在40-60% ,平倉線預(yù)警線一般的1.4-1.6 ,期限可以和券商商定，一般會(huì)在預(yù)警平倉線之上。發(fā)布于2013-10-10添加評(píng)論贊同0反對(duì)，不會(huì)顯示你的姓名可編輯修改精品資料毛樂溢，信托經(jīng)理上面的公式是不是有問題：動(dòng)態(tài)預(yù)警線=【某日收盤價(jià)X （初始交易數(shù)量+補(bǔ)充質(zhì)押標(biāo)的證券數(shù)量-部分解除質(zhì)押標(biāo)的證券數(shù)量 +待購回期間內(nèi)標(biāo)的證券產(chǎn)生的一并予以質(zhì)押的權(quán)益數(shù) 量土其他情況導(dǎo)致的質(zhì)押股數(shù)變動(dòng)情況）+補(bǔ)倉金額-標(biāo)的證券孳息】/ （融資額+違約金+利息余額）A 160% ,標(biāo)的證券孽息前的符號(hào)為正吧？目前國(guó)內(nèi)股票質(zhì)押有哪些玩法？添加評(píng)論分享查看全部6個(gè)回答贊同192反

10、對(duì)，不會(huì)顯示你的姓名韓二蛋，賣燒烤的金融狗。知乎用戶、曉毅馬、派派等人贊同2015年更新內(nèi)容新年快樂！ ！大豬作為一個(gè) 14年中旬才加入知乎的新人，還是新人的我何德何能獲得大家這么多的支-jrf o o o感謝大家，二蛋無以為報(bào)，我會(huì)把答案優(yōu)化一下，把沒有講清楚的地方再說得細(xì)致一點(diǎn)。有任何和股票質(zhì)押、定向增發(fā)相關(guān)的問題以及案例，都可以和大豬分享，可以說大豬的領(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)的小團(tuán)隊(duì)絕對(duì)是這倆業(yè)務(wù)杠杠的。也歡迎項(xiàng)目共享、案例咨詢，一起提高，幫你做都可以，只把票放我都可以。結(jié)論黨看我。股票質(zhì)押的玩法多種多樣，但歸根到底只是個(gè)融資方法， 花樣主要體現(xiàn)在融資動(dòng)機(jī)和投資方向，這里面可真是千變?nèi)f化。拓展黨看我。股

11、票質(zhì)押的基礎(chǔ)知識(shí)，關(guān)于各種線的計(jì)算。上市公司股權(quán)質(zhì)押的警戒線比例、平倉線比例、觀察期、補(bǔ)倉期、平倉期如何設(shè)定？-股權(quán)質(zhì)押、股票質(zhì)押實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板借殼上市可編輯修改精品資料這里面的股票質(zhì)押的花樣，是質(zhì)押完全不是為了錢，而是為了完成所有權(quán)的轉(zhuǎn)換。參考文章：四公司各施妙招分步完成曲線借殼，可以閱讀學(xué)習(xí)。我見過的一個(gè)很牛逼的案例，標(biāo)的是某創(chuàng)業(yè)板股票（前提：創(chuàng)業(yè)板目前禁止借殼上市），他們居然靠股票質(zhì)押借殼上市了。大概流程是這樣的： 1,大股東將大部分股票（足夠變更實(shí)際控制人，可分批實(shí)現(xiàn)）通過場(chǎng)外質(zhì)押的形式質(zhì)押給某資產(chǎn)管理公司（這個(gè)資產(chǎn)管理公司實(shí)際上是借殼主體的全資子公司），簽署的所有協(xié)議要公證。（這幾個(gè)都是

12、非常重要的伏筆）2,大股東拿著這筆錢（實(shí)際上就是借殼向大股東支付的成本）愉快地玩耍去了，到期了還 不起錢了。3,資產(chǎn)管理公司拿著公證過的協(xié)議向法院起訴：根據(jù)協(xié)議，如果投資人在x期限內(nèi)無法還款，則質(zhì)押物歸我方所有用來保證資金安全。經(jīng)過法院審理，確認(rèn)大股東無法還款，雙方同意以此種償還債務(wù)，償還后不再追究其他責(zé)任。法院宣判后，資產(chǎn)管理公司找登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 劃轉(zhuǎn)股權(quán)、公告。4,以上步驟都是司法程序，劃轉(zhuǎn)股權(quán)是為了保證出借人資產(chǎn)安全，證監(jiān)會(huì)管不著法院執(zhí)行，所以。到這一步，就以非常巧妙的形式通過股票質(zhì)押實(shí)現(xiàn)了股票所有權(quán)的轉(zhuǎn)換。5,風(fēng)平浪靜內(nèi)外部矛盾都差不多了，開始一通裝啊，技術(shù)、資產(chǎn)、人員，就一個(gè)字：裝。

13、大旗一換，新公司成立啦。二、股票質(zhì)押實(shí)現(xiàn)杠桿融資股票質(zhì)押結(jié)合定增、或其他手段實(shí)現(xiàn)高杠桿融資。例子我不舉了，滿大街都是例子。方式呢就通過雙重質(zhì)押的形式（業(yè)內(nèi)沒有這個(gè)術(shù)語，二蛋自己編的），把發(fā)行股票買的資產(chǎn)質(zhì)押，再把新發(fā)行的股票質(zhì)押，實(shí)現(xiàn)高杠桿融資。1 ,某上市公司發(fā)布公告，定增 1億股，以前20日均價(jià)10塊為發(fā)行價(jià)，募集10億元，收 購二蛋牌拖拉機(jī) 200臺(tái)，其中向大股東配售 0.8億股。2,大股東用8億繳納了募集資金，獲得了當(dāng)時(shí)8億市值的股票。上市公司獲得了10億的拖拉機(jī)資產(chǎn)。3,大股東可以把定增鎖定的股票質(zhì)押，按照 5折算可以融資4億元。上市公司把拖拉機(jī)資產(chǎn)質(zhì)押給了二蛋資產(chǎn)管理公司，按照5折

14、算可以融資5億元?？删庉嬓薷木焚Y料4,這筆錢可以繼續(xù)投資。如果我們假設(shè)大股東和上市公司基本上一幫人的話，那么相當(dāng)于用10億的資金買了 10億的資產(chǎn)之后又可以馬上融資9億元。實(shí)際上只用了 1億元就換來了 10億的資產(chǎn)，杠桿放到了 10倍，9億資金還能繼續(xù)做下去。三、股票質(zhì)押輔助完成定增、重組、借殼、資產(chǎn)收購等有很多這樣的重大事項(xiàng)需要大筆資金才能實(shí)現(xiàn)的， 很多股東都暫時(shí)拿不出這么多錢。 但是如 果使用過橋資金先獲得股票，之后在把股票質(zhì)押歸還過橋， 就獲得了大筆股票資產(chǎn)，而成本 僅僅是每年的利息而已。因?yàn)榘咐鞣N各樣，我就隨便挑選一個(gè)：1、二蛋公司準(zhǔn)備借殼上市，方案通過審批：要出資7億元補(bǔ)充借殼的

15、差價(jià)和相關(guān)費(fèi)用，再額外繳納3億元給上市公司補(bǔ)充流動(dòng)資金，保障業(yè)績(jī)。但是可以獲得市值30億的股票。2、二蛋公司沒這么多錢，于是和三蛋證券說：我一旦獲得股票，以3折質(zhì)押融資10億。3、談妥后，二蛋公司找了筆過橋的10億資金，繳納了款項(xiàng)獲得了30億市值的股票。然后把股票托管到了三蛋證券，又馬上質(zhì)押融資10億，歸還了過橋資金。以后每年還款1億就可以獲得30億的股票了。定增、重組、借殼上市這類需要股東去繳納一大筆資金的項(xiàng)目，只有繳納足額資金才可以獲得這些股票，一旦獲得股票，你又可以拿股票去質(zhì)押融資。給錢才有股票，有股票才有錢。而且順序不能倒置。所以股票質(zhì)押配合過橋就可以以小搏大，沒錢也能拿到股票?，F(xiàn)實(shí)中

16、有非常多的股東在方案獲批以后，都不著急的去繳納。1、去找金融機(jī)構(gòu)，確定好我一旦繳納資金獲得股票（過橋資金），你要再最短的時(shí)間內(nèi)給我辦好股票質(zhì)押貸款。2、之后再找過橋確定多少錢在什么時(shí)候給我準(zhǔn)備好頭寸。3、涉及的各方都把資金準(zhǔn)備妥當(dāng)后執(zhí)行資產(chǎn)交割和股票劃轉(zhuǎn)。獲得股票后股東在最短時(shí)間找券商做好了股票質(zhì)押，把這筆錢還給了過橋資金。 實(shí)際情況都是先做好后續(xù)的，才做資產(chǎn)交割的。四、股票質(zhì)押滾動(dòng)還款股票質(zhì)押如果每到期就找人做下一筆，那就相當(dāng)于你一直在以一定成本長(zhǎng)期占用很大一筆資可編輯修改精品資料金！舉例：1、有10億股票市值，做了 1年期4折股票質(zhì)押，每年利息 8%。2、這樣用每年0.32億的成本就融資4

17、億元，杠桿倍數(shù)12.5倍。3、到期后我換了一家繼續(xù)做質(zhì)押融資。這就相當(dāng)于你一直用 1塊錢的成本做著12塊5的 事情。這種標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)成本很合理的。五、股票質(zhì)押實(shí)現(xiàn)鎖定期融資股東通過定增、重組等方式拿了股票是沒法賣的。股票質(zhì)押就給變成了提前獲得資金的方式。舉例：1、二蛋是某豬名風(fēng)投，早期投資大蛋游戲，獲得 8%股權(quán)，大蛋游戲很爭(zhēng)氣上市了。2、二蛋獲得了 1億股股票，現(xiàn)在市值是 50億，鎖定期1年。3、二蛋著急啊，50多個(gè)億我能投多少項(xiàng)目啊，鎖定期 1年我怎么投啊。二蛋把股票質(zhì)押給了三蛋證券，二折融資了10億，愉快地又投了好多項(xiàng)目。六、股票質(zhì)押補(bǔ)充流動(dòng)資金、實(shí)業(yè)投資、收購資產(chǎn)、并購公司等現(xiàn)實(shí)中簡(jiǎn)單的

18、股票質(zhì)押貸款大部分都是這種要用錢去投向某個(gè)地方的。1、二蛋擁有大蛋游戲 50億股權(quán)，大蛋還有三蛋汽車、四蛋鋼鐵。2、四蛋鋼鐵行業(yè)不景氣資金快斷了，1個(gè)月內(nèi)大額欠款就到期了。3、大蛋游戲搞好一個(gè)“二蛋世界”的網(wǎng)游，挺掙錢的。二蛋不想賣股票。4、大蛋把股票質(zhì)押了，融資的錢都給四蛋鋼鐵了，先活下去總會(huì)有機(jī)會(huì)?，F(xiàn)實(shí)中的案例大部分都是投資向的，要么就是有股票向融資投個(gè)什么項(xiàng)目，買個(gè)什么公司, 要么就是資金周轉(zhuǎn)需要。都是比較簡(jiǎn)單和直接的融資。七、股票質(zhì)押黑科技可編輯修改精品資料股票質(zhì)押是有違約金率的， 如果你到期無法還錢是要按天收取罰息的，罰息可以設(shè)置得很高，尤其是做場(chǎng)外股票質(zhì)押的。如果在股票質(zhì)押到期的時(shí)

19、候，哼哼，通過各種手段讓股東無法還款，拖一個(gè)月、兩個(gè)月的。而且出現(xiàn)違約和別人要起訴你什么的， 你還指望誰愿意接盤繼續(xù)給你質(zhì)押融資啊。 金融機(jī)構(gòu) 的信譽(yù)全毀啦。再加上按天手續(xù)的高額罰款， 還不起錢股票就是別人的了， 不同于案例一的 是這次是你被陷害的失去了股票。其實(shí)這個(gè)很平常，萬一你資金斷裂了你一樣要清倉還錢的。如果股票被新資金方接手， 又轉(zhuǎn)讓給了你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?；泳褪沁@些了，核心拼的就是券商、基金子公司、信托的速度還有后續(xù)服務(wù)。1、速度：其實(shí)大部分的資金還是從銀行出，或者金融機(jī)構(gòu)募集的資金。為什么快？因?yàn)殂y行不用管你投向什么， 你愛投什么投什么， 銀行關(guān)注的，是你的股票在融資期間會(huì)不會(huì)跌平倉線

20、。只要不跌破平倉線，對(duì)我而言就是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槲铱梢栽诙?jí)市場(chǎng)上拋售，收回資金。所以，只要有個(gè)券商給我嚴(yán)格盯好股價(jià)，我就不用太在意他投向哪里。只要我選擇接 的這個(gè)股票業(yè)績(jī)好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定就行。所以才能在快則 1周多2周的時(shí)間就辦成幾個(gè)億的質(zhì) 押貸款。有的機(jī)構(gòu)流程熟悉，銀行關(guān)系硬，手里的資金方多，做這個(gè)超級(jí)快，有的就比較慢了。融資 只是一方面，后續(xù)的綜合服務(wù)才是券商真正拼的內(nèi)容。2、后續(xù)服務(wù)：這個(gè)就多了去了，股票質(zhì)押不怎么掙錢，標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)畢竟是。關(guān)鍵是你能接觸很多上市公司股東，跟上市公司有合作、或者為股東的各種后續(xù)需求提供服務(wù)，這才是關(guān)鍵，才是贏利點(diǎn)。大概參考：現(xiàn)在股票質(zhì)押的質(zhì)押率主板5折到6折，一般5折。小盤股或優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板股票 3折到3.5折，一般3折。中盤股看情況，在 3-5折之間。滬深300會(huì)更高一點(diǎn)。期限一般半