企業(yè)融資企劃方案

1、企業(yè)融資企劃方案融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠數(shù)額的資金，而且要使資金成本達(dá)到最低。不同融資方案的稅負(fù)不同，企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，不僅要從稅收上考慮，還要注意企業(yè)收益提高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并充分考慮企業(yè) 自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照取得資金來(lái)源渠道的不同，融資可以分為：爭(zhēng)取財(cái)政撥款，自我積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。企業(yè)融資中常見(jiàn)的有以下幾種稅收籌劃方法。借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能完成。但從稅收的角度來(lái)說(shuō)，卻不是盡善盡美的。因?yàn)橥ㄟ^(guò)自我積累法籌集來(lái)的資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后， 產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企

2、業(yè)自己負(fù)擔(dān)。貸款則不同，它不需要很長(zhǎng)時(shí)間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機(jī)構(gòu)實(shí)際上也要承擔(dān)一定的稅收，即企業(yè)歸還利息后，企業(yè)的利潤(rùn)有所降低，特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款。因此，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)被大大降低了。所以說(shuō)，利用貸款從事 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避開(kāi)部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債券的 選擇借款融資主要是向金融機(jī)構(gòu)（如銀行）進(jìn)行融資，其成本主要是支付的利息。對(duì)企業(yè)來(lái)講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利'k'k'k息后，利潤(rùn)有所減少，所得稅稅負(fù)將有所下降。特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)更是大大降低。

3、因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個(gè)很重要的途徑。例如，某企業(yè)取得 5年期的長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，年利率為10%，融資費(fèi)用率為 0.4%，那么該企業(yè)可以少繳所得稅 66.528 萬(wàn)元(400 X 5 X 10%+400X 0.4%) X 33%.雖然企業(yè)可以通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利潤(rùn)，從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)，但向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資、籌劃的空間不大，有條件的企業(yè)還可以通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資、籌劃。例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為400萬(wàn)元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，則該企業(yè)可節(jié)稅79.2 萬(wàn)元(400 X 5X 11%+400X 5

4、%X 33%.相比之下，借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會(huì)發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為費(fèi)用成本沖減當(dāng)期的企業(yè)利潤(rùn)，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，兩者之間的稅收差別待遇構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎(chǔ)。例如，某股份制企業(yè) a共有普通股400萬(wàn)股，每股10元，沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究，商定了三個(gè)融資方案。方案一：發(fā)行股票600萬(wàn)股(每股10元)，共6000萬(wàn)元。方案二：發(fā)行股票300萬(wàn)股，債券3000萬(wàn)元(債券利率為8%方案三：發(fā)行債券6000萬(wàn)元。企業(yè)a下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為

5、10% 14% 18%;概率分別對(duì)應(yīng)為 30% 40% 30%.企業(yè)預(yù)期盈利率= 10%X 30%+14%< 40%+18%< 30%=14% 預(yù)期盈利 =10000 X 14%=1400 萬(wàn)元。方案一：應(yīng)納企業(yè)所 得稅=1400 X 33%=462萬(wàn)元；稅后利潤(rùn) =1400 - 462=938萬(wàn)元；每股凈利 =938萬(wàn)元 + 1000萬(wàn)股 =0.938 元/ 股。方案二：利息支出 =3000 X 8%=240萬(wàn)元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =(1400- 240)X 33%=382.萬(wàn) 8 元；稅后利潤(rùn) =1400 - 240 - 382.8=777.2 萬(wàn)元；每股凈利=777.2 萬(wàn)元

6、+ 700萬(wàn)股=1.11 元/股。方案三：利息支出 =6000 X 8%=480萬(wàn)元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =(1400- 480)X 33%=303.萬(wàn) 6 元；稅后利潤(rùn) =1400 - 480 - 303.6=616.4 萬(wàn)元；每股凈利=616.4萬(wàn)元 + 400萬(wàn)股=1.54 元/股。由此可見(jiàn)，隨著借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增加。但同時(shí)隨著借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)隨著增加。企業(yè)通過(guò)股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過(guò)發(fā)行股票籌得的資金不需要償還，可被企業(yè)長(zhǎng)期占用。因此，企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)對(duì)融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)綜合考慮，并要善于將股權(quán)融資和債務(wù)融資結(jié)合使用，選擇最佳

7、結(jié)合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺少資金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺之資金的時(shí)候，還可以通過(guò)相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃，以節(jié)省部分稅款。這種籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大，在比例稅率的情況下相對(duì)較小。例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個(gè)體工商戶甲凈盈利30萬(wàn)元，個(gè)體工商戶乙沒(méi)有盈利，虧損1萬(wàn)元，甲、乙兩個(gè)體戶的資金都比較雄厚。如果甲、乙兩個(gè)體戶都不貸款，也不相互拆借，貝y：甲應(yīng)納稅額=300000 X 35% 6750=98250 元；乙不用納稅。如果甲、乙兩融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠數(shù)額的資金，而且要使資金成本達(dá)到最低。不同融資方案的稅

8、負(fù)不同，企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，不僅要從稅收上考慮，還要注意企業(yè)收益提高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照取得資金來(lái)源渠道的不同，融資可以分為：爭(zhēng)取財(cái)政撥款，自我積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。企業(yè)融資中常見(jiàn)的有以下幾種稅收籌劃方法。借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能完成。但從稅收的角度來(lái)說(shuō)，卻不是盡善盡美的。因?yàn)橥ㄟ^(guò)自我積累法籌集來(lái)的資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后，產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)。貸款則不同，它不需要很長(zhǎng)時(shí)間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機(jī)構(gòu)實(shí)'k'k'k際上也要承擔(dān)一定的稅收，即

9、企業(yè)歸還利息后，企業(yè)的利潤(rùn)有所降低，特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款。因此，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)被大大降低了。所以說(shuō)，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避開(kāi)部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債券的選擇借款融資主要是向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資，其成本主要是支付的利息。對(duì)企業(yè)來(lái)講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利息后，利潤(rùn)有所減少，所得稅稅負(fù)將有所下降。特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款，企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)更是大大降低。因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個(gè)很重要的途徑。例如，某企業(yè)取得 5年期的長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，年利率為10%，融

10、資費(fèi)用率為 0.4%，那么該企業(yè)可以少繳所得稅 66.528 萬(wàn)元(400 X 5 X 10%+400X 0.4%) X 33%.雖然企業(yè)可以通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利潤(rùn)，從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù)，但向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資、籌劃的空間不大，有條件的企業(yè)還可以通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資、籌劃。例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為400萬(wàn)元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費(fèi)用率為 5%，則該企業(yè)可節(jié)稅79.2 萬(wàn)元(400 X 5X 11%+400X 5%X 33%.相比之下，借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會(huì)發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為

11、費(fèi)用成本沖減當(dāng)期的 企業(yè)利潤(rùn)，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，兩者之間的稅收差別待遇 構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎(chǔ)。例如，某股份制企業(yè)a共有普通股400萬(wàn)股，每股10元，沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究，商定了三個(gè)融資方案。方案一:發(fā)行股票600 萬(wàn)股(每股10元)，共6000萬(wàn)元。方案二:發(fā)行股票300萬(wàn)股，債券3000萬(wàn)元(債券利率為8%。方案三:發(fā)行債券6000萬(wàn)元。企業(yè)a下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為10% 14% 18%;概率分別對(duì)應(yīng)為 30% 40% 30%.企業(yè)預(yù)期盈利率=10%X 30%+14%< 40%+18%&

12、lt; 30%=14% 預(yù)期盈利 =10000 X 14%=1400 萬(wàn)元。方案一：應(yīng)納企業(yè)所得稅=1400 X 33%=462萬(wàn)元；稅后利潤(rùn) =1400 - 462=938萬(wàn)元；每股凈利=938萬(wàn)元 + 1000萬(wàn)股=0.938 元/股。方案二：利息支出 =3000 X 8%=240萬(wàn)元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =(1400- 240)X 33%=382.萬(wàn) 8 元；稅后利潤(rùn) =1400 - 240 - 382.8=777.2 萬(wàn)元；每股凈利=777.2 萬(wàn)元 + 700萬(wàn)股=1.11 元/股。方案三：利息支出 =6000 X 8%=480萬(wàn)元；應(yīng)納企業(yè)所得稅 =(1400- 480)X 33%=3

13、03.萬(wàn) 6 元；稅后利潤(rùn) =1400 - 480 - 303.6=616.4 萬(wàn)元；每股凈利=616.4萬(wàn)元 + 400萬(wàn)股=1.54 元/股。由此可見(jiàn)，隨著借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著增加。但同時(shí)隨著借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)隨著增加。企業(yè)通過(guò)股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限，但通過(guò)發(fā)行股票籌得的資金不需要償還，可被 企業(yè)長(zhǎng)期占用。因此，企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)對(duì)融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)綜合考慮，并要善于 將股權(quán)融資和債務(wù)融資結(jié)合使用，選擇最佳結(jié)合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺少資 金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺乏資金的時(shí)候，還可以通過(guò)相互提供借貸資金 進(jìn)行稅

14、收籌劃，以節(jié)省部分稅款。這種籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大，在比例稅率的情 況下相對(duì)較小。例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個(gè)體工商戶甲凈盈利30萬(wàn)元，個(gè)體工商戶乙沒(méi)有盈利，虧損1萬(wàn)元，甲、乙兩個(gè)體戶的資金都比較雄厚。如果甲、乙兩個(gè)體戶都不貸款，也不相互拆借，貝y：甲應(yīng)納稅額=300000 X 35% 6750=98250 元；乙不用納稅。如果甲、乙兩個(gè)體戶互相拆借，該年度甲向乙貸款60萬(wàn)元，年利息率為10%年度末甲應(yīng)向乙支付利息6萬(wàn)元，貝甲應(yīng)納稅額 =(300000 60000)X 35% 6750=77250 元；乙應(yīng)納稅額 =(60000 10000)X 35% 6750=10750

15、元；98250 77250 10750=10250元。通過(guò)籌劃，兩者共少繳稅款10250丿元。租賃籌劃法根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，用于固定資產(chǎn)的投資不能抵扣經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只能按期 提取折舊。這樣，投資者不僅要在前期投入較大數(shù)額的資金，而且在生產(chǎn)中只能按規(guī)定抵 扣。從稅收籌劃的角度來(lái)看，承租人可以在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，以支付租金的方式?jīng)_減其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)， 減少稅基，從而減少應(yīng)納稅額，并為其今后繼續(xù)從事其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。與此同 時(shí)，對(duì)出租人來(lái)說(shuō)，他不必為如何使用或利用這些設(shè)備及如何從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而操心，可以 輕而易舉地獲得租金收入。此外，它的租金收入要比一般經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)收入享受更多的稅收優(yōu) 惠待遇。因此，承租人與出租人便有了共同的利益，這便是兩者合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)然， 更為企業(yè)的稅收籌劃創(chuàng)造了較好的客觀條件。租賃產(chǎn)生的稅收效應(yīng)并非僅僅因?yàn)榇嬖谙嗤?的利益才得以實(shí)現(xiàn)。即使在專門(mén)