財務(wù)管理考試第二套題

1、財務(wù)管理預(yù)考試題（二）一、單項選擇題（下列各題中，只有一個符合題意的正確答案，將你選定的答案編 號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多選、錯選、不選均不得分）1、下列各項中，有助于支持以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標的理由之一是 （ ）。A. 不考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值C.不能避免企業(yè)的短期行為D 有利于社會資源的合理配置2、 在下列各項中，不可用于企業(yè)資金需要量預(yù)測的方法有（）。A. 定性預(yù)測法B.比率預(yù)測法C.資金習(xí)性預(yù)測法D 每股利潤無差異點法3、 在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（）。A. 化驗員、質(zhì)量檢查人員的工資B 按產(chǎn)量法計算的折舊費C.按年支付的廣告費用D .計

2、件工資費用.4、 現(xiàn)有一個單純固定資產(chǎn)投資項目需要按簡算法計算凈現(xiàn)金流量。已知經(jīng)營期第2年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤為10萬元，該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊為20萬元。則該年凈現(xiàn)金流量應(yīng)為 （ ）。A. 10萬元B . 20萬元C. 30萬元D . 40萬元5、 按照資金時間價值的理淪，在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上期數(shù)減1,系數(shù)加1的計算結(jié)果，應(yīng)當?shù)扔冢ǎ、遞延年金現(xiàn)值的值B、后付年金現(xiàn)值系數(shù)的值C、即付年金現(xiàn)值系數(shù)的值D、永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)的值6、 在下列各項中，與（A/P, i, n）互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A. （P/F , i, n）B. （P/A , i, n）C、 （F/P , i,

3、 n）D、（F/A , i, n）7、如果兩個投資方案的期望值和標準離差均不同，則標準離差率大的方案的風(fēng)險 （ ）。A、比標準離差率小的方案的風(fēng)險大B、比標準離差率小的方案的風(fēng)險小C、與標準離差率小的方案的風(fēng)險一定相同D .與標準離差率小的方案的風(fēng)險可能相同8、 已知某款項的年金現(xiàn)值為10000元，資本回收系數(shù)為2.5,則年等額回收額為（）A. 2500 元B . 4000 元C、25000 元D . 40000 元9、 若某企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)中普通股的比重為75%，在普通股籌資方式下，資金增加額在0-22500元范圍內(nèi)的資金成本為 15%，則該企業(yè)籌資總額分界點應(yīng)為（）。A、20000元B.

4、30000元C. 60000元 D . 150000元10、下列投資決策評價指標中，既屬于折現(xiàn)指標，又屬于相對量指標，同時還不受設(shè)定折現(xiàn)率大小影響的指標是（）。A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率 C.獲利指數(shù)D .內(nèi)部收益率11、已知某完整工業(yè)投資項目第一年和第二年的流動資產(chǎn)需用額分別為2000 萬元和 3000萬元，兩年的流動負債需用額分別為1000萬元和 1500萬元， 則兩年的流動資金投資額分別為 ()。A、 1000 萬元和 1000萬元B1000 萬元和 1500萬元C、1000 萬元和 500 萬元D500 和 500萬元12、如果某投資項目的 NPV>0 ， NPVR>0 ，PI

5、>0 ， IRR>i ， PP>N/2 ，則可以斷定該項目 ()。A、完全具備財務(wù)可行性B.完全不具備財務(wù)可行性C、基本具備財務(wù)可行性D 基本不具備財務(wù)可行性13、某投資方案的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為 10000萬元， 5年， 10的年金現(xiàn)值系數(shù)為 =3.791，則該方案的年等額回收額為()。A 、 2000萬元B. 2638萬元C、 37900萬元D. 50000萬元14、 一般而言，收益相對穩(wěn)定的公司應(yīng)當采用的股利政策是()。A.剩余政策B.固定股利政策C、固定股利比例政策D 正常股利加額外股利政策15、 ()之后的股票交易，其交易價格可能有所下降。A.股利宣告日B 股

6、權(quán)登記日C.除息日D 股利發(fā)放日16、假定某投資的風(fēng)險系數(shù)為 2，無風(fēng)險收益率為 10，市場平均收益率為 15，則其期望收益率為 ()。A. 15B. 20C. 23D. 2517、 下列各項中，計算結(jié)果為應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的是()。A. (當期必要現(xiàn)金支付總額 -當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/ 當期應(yīng)收賬款總額B. (當期必要現(xiàn)金支付總額+當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額 )/ 當期應(yīng)收賬款總 額C. (當期必要現(xiàn)金支付總額-當期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額)X當期應(yīng)收賬款總額D .(當期必要現(xiàn)金支付總額+當期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額)X當期應(yīng)收賬款總額18、 能夠克服傳統(tǒng)的固定預(yù)算方法缺點的

7、預(yù)算方法是()。A、滾動預(yù)算B.增量預(yù)算C、零基預(yù)算D .彈性預(yù)算19、 假設(shè) A 證券收益率的標準離差是12%，B 證券收益率的標準離差是 20%， A、 B證券之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為0.2，則 A、 B 投資組合的協(xié)方差為( )。A. 0.48%B. 0.048C.無法計算D . 4.8%20、 下列各項中，不屬于影響企業(yè)綜合資金成本的因素是()。A、資金結(jié)構(gòu)(各種資金占全部資金的比重 )B 權(quán)益資金成本C. 負債資金成本D 籌資期限的長短21、下列各項中，不屬于投資基金與其他有價證券的區(qū)別是()。A.發(fā)行主體不同B.體現(xiàn)的權(quán)利不同，C、風(fēng)險和收益不同D .不屬于集合投資制度22、 下列項目

8、中，不屬于判斷客戶資信程度高低的“5C”因素的是()。A.客戶的信用品質(zhì)B.客戶的償付能力C. 客戶的資本大小D. 客戶的名稱23、 已知某公司擬發(fā)行不計復(fù)利，面值為1000 元，票面利息率為 10，期限為 10年，到期一次還本付息的公司債券。如果當前市場利率為5，則該公司債券的發(fā)行價 格為 ( )。A、 749.06元B. 1000元C 1227.82元D、 1386.08元24、已知某公司 2001 年實現(xiàn)邊際貢獻為 500 萬元，固定成本 390 萬元，利息費用 10 萬元，所得稅率為 33。則該公司 2002年的經(jīng)營財務(wù)杠桿系數(shù)分別為 ()。A. 4.5454和 1.1B. 5 和 1

9、C. 4.5454和 1D. 5和 1.125、已知某企業(yè)的歷史資料中，2000 年實現(xiàn)銷售收入最多，為 2000 萬元，該年年末占用現(xiàn)金 950萬元； 1996年實現(xiàn)銷售收入最少，為 1000萬元，該年年末占用現(xiàn)金 825 萬元。如果 2002 年該企業(yè)預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入 1800萬元，則按高低點法測算的當年占 用現(xiàn)金量為 ()。A. 825 萬元B. 925 萬元C. 1025 萬元D. 1125 萬元二、多項選擇題 (下列各題中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，請將你選 定的答編號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多遠、少選、錯選、不選均不得分)1、 在下列各項中，屬于利用商業(yè)信用融資形式的

10、有()。A.賒購商品B.預(yù)收貨款C.商業(yè)匯票D.向銀行借款2、 下列各項中，屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的有()。A.沒有固定到期日B.不用償還本金C. 支付固定股利D. 比負債籌資成本高3、 按照成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本因素有()。A.機會成本B.短缺成本C.固定性轉(zhuǎn)換成本D 管理費用4、企業(yè)在進行籌資決策時，資金成本是需要考慮的個首要因素，其主要作用表 現(xiàn)為 ( )。A.影響籌資總額的重要因素B 選擇資金來源的基本依據(jù)C. 選用籌資方式的參考依據(jù)D .確定資金結(jié)構(gòu)的基本參數(shù)5、 與其他股利政策相比，固定股利比例政策的優(yōu)點有()。A. 可保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系B. 能

11、體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等C. 有助于消除公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象D 有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲6、 下列各項中，屬于更新改造項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的有()。A. 購置新固定資產(chǎn)的投資B 因使用新固定資產(chǎn)而節(jié)約的經(jīng)營成本C. 因使用新固定資產(chǎn)而增加的流動資金投資D 新舊固定資產(chǎn)回收余值的差額7、 下列各項中，屬于增量預(yù)算基本假定的有()。A. 現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)所必需的B. 原有的各項開支都是合理的C. 增加費用預(yù)算是值得的D 不考慮以往期間的費用項目及數(shù)額8、 在財務(wù)管理的現(xiàn)金管理中，需要考慮的現(xiàn)金成本包括( )。A.持有成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D 存貨成本9、 下列各項中，不屬于吸收投資籌

12、資方式缺點的是()。A、資金成本高B.容易分散企業(yè)控制權(quán)C、籌資風(fēng)險小D 降低企業(yè)信譽10、公司利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點有 ()。A.沒有固定到期日，不用還本B.有利于增強公司信譽C. 籌資成本高，限制多D 財務(wù)負擔重三、判斷題(請在每小題后面的括號內(nèi)填入判斷結(jié)果。你認為正確的用“V”表示，錯誤的用“X”表示)1、在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理地確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險。()2、持有定量現(xiàn)金， 可以降低企業(yè)的風(fēng)險， 增強資產(chǎn)的流動性和債務(wù)的清償能力，但現(xiàn)金持有量過多可能導(dǎo)致企業(yè)的收益水平下降。( )3、 與國庫券相比，公司債券

13、的流動性風(fēng)險相對要大些。()4、 風(fēng)險本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。()5、財務(wù)控制中的定額控制又稱為定額控制，它是通過對激勵性指標確定最低控制標準和對約束性指標確定最高控制標準來進行控制。()6、 在企業(yè)固定成本不為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)大于1。 ( )7、 如果用政府債券利率來近似地反映資金時間價值，說明通貨膨脹率水平比較低，可以忽略不計。 ()8、采用固定股利政策的優(yōu)點是確定企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本，最大限度地利用凈利潤來滿足投資方案所需的自有資金數(shù)額。()9、企業(yè)一定時期的復(fù)合杠桿系數(shù)等于該企業(yè)同期的經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。 ()10、對于特定的

14、成本中心來說，只有同時具備以下四個條件的成本才能作為其責(zé)任 成本來考核，即；可以預(yù)計、可以計量、可以施加影響和可以落實責(zé)任。()四、計算分析題 (凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有小數(shù)點，除 特殊要求外，均保留兩位小數(shù)。 )I、陽光公司準備對一種股利固定增長的普通股股票進行長期投資，基年股利為10元，估計年股利增長率為 5，該公司期望的收益率為 15；該股票的當前市價為 100 元。要求：(1) 計算該股票的價值；(2) 陽光公司是否應(yīng)購買該股票。2、已知某公司2004年有關(guān)數(shù)據(jù)如下：銷售收入4000萬元；變動成本 2400萬元；邊際貢獻1600萬元；固定成本1000萬 元；息稅前

15、利潤 600萬元；利息費用 200萬元；利潤總額400萬元；所得稅(33% )132萬 元；凈利潤268萬元。要求：(1) 計算2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；(2) 計算2005年的財務(wù)杠桿系數(shù)；(3計算2005年的復(fù)合杠桿系數(shù)；(4)如果2005年的銷售收入增長 30%，計算該年息稅前利潤變動率和普通股每股利 潤變動率。3、 某商品流通企業(yè)購買甲產(chǎn)品 200件，不含增值稅單價150元，單位售價200元(不 含增值稅)，經(jīng)銷該批商品的固定費用為 75000元。若貨款來自銀行貸款，年利率 10%, 該批存貨的月保管費用率為 0.3%，銷售稅金及附加費為 600元。要求：(1) 計算該批存貨的保本儲存

16、天數(shù)；(2) 若該企業(yè)欲獲5%的投資報酬率，試計算保利儲存天數(shù)；(3) 若該批存貨虧損500元，計算實際儲存天數(shù)。4、 某公司現(xiàn)有普通股 100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為 800萬元。公 司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股100萬股，每股發(fā)行價格為10元；二是平價發(fā)行公司債券 1000萬元。若公司債券年利率為10%，所得稅率為33%。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤為200萬元對兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。5、已知某固定資產(chǎn)投資項目的有關(guān)資料如下：金額單位：萬元年數(shù)0123456合計凈現(xiàn)金流量-600030020020020

17、0100400復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)10.90910.89290.79720.71180.63550.5674累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流要求：(1) 將上表中的空白處填上數(shù)字 (保留全部小數(shù))；(2) 計算該項目的靜態(tài)投資回收期；(3) 計算該項目的下列指標： 原始投資額；項目建設(shè)期、項目生產(chǎn)期和項目計算期；凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。(4) 評價該項目的財務(wù)可行性。五、綜合題1.某公司預(yù)測的年度賒銷收入為5000萬元，信用條件為"n/30 ”，變動成本率為60%,資金成本率為10%。該公司為擴大銷售，擬定了兩個備選方案：方案A :將信用條件放寬到“ n/45”，預(yù)計壞賬損失率為 3%,收賬

18、費用為60萬元。 方案B:將信用條件改為“ 2/10 , 1/30 , n/45”，估計約有60%的客戶（按賒銷額計 算）會利用2%的現(xiàn)金折扣，20%的客戶會利用1 %的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為2%,收賬費用為55萬元。要求：（1）根據(jù)上述資料，填列下表項目方案 A(N /45)方案 B(2 / 20, 1/30, N/ 45)年賒銷額現(xiàn)金折扣年賒銷凈額變動成本信用成本前收益平均收賬期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款平均余額賒銷業(yè)務(wù)占用資金應(yīng)收賬款機會成本壞賬損失收賬費用信用成本信用成本后收益（2）根據(jù)上表數(shù)據(jù)，就選用哪種方案作出決策。2.已知：A公司簡化的會計報表如下：（1）表1：A公司資產(chǎn)負債

19、表（2004年12月31日）單位：萬元項目年初數(shù)年末數(shù)項目年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)合計 應(yīng)收賬款 其他速動資產(chǎn) 存貨長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計2801006012022050032011080130230550流動負債 長期負債 負債合計 股東權(quán)益權(quán)益總計90100190310500100120220330550（2）表 2：A公司損益表（2004年）項目本年累胃計一、銷售收入（現(xiàn)銷50% ）14000銷售成本'9800銷售稅金1400銷售費用200管理費520財務(wù)費用（利息費用）19二、營業(yè)利潤投資收益21營業(yè)外收支凈額-12三、利潤總額所得稅(33 %)四、凈利潤(3)表3: A公司2003 2

20、004年有關(guān)財務(wù)指標如下:比率2003 年2004 年流動比率速動比率資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)120平均收現(xiàn)期5存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)70流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)24銷售毛利率35%銷售凈利率12 %資產(chǎn)凈利率288 % 1權(quán)益乘數(shù)1.58權(quán)益凈利率要求：完成表2和表3(保留兩位小數(shù));(2)運用杜邦分析體系分析權(quán)益凈利率的變動，指出公司可能存在的問題。財務(wù)管理預(yù)考試題(二)參考答案、單項選擇題1.D2.D3.A4.C5。C6.B7.A&C9.B10.D11. C12.C13.B14.B15.C16.B17.A18. D19.A20.D21.D2ZD23.C24. A25.B、多項選擇題

21、1.ABC2。ABC3.AB4. ABCD5.AB6.ABC7。ABC8.ABC9. CD10.AB三、判斷選擇題1.V 2.V3.V4.V 5.V6.V7.V & x 9.V 10.V四、計算題1答案：(1) 計算該股票的價值10X( 1+5%) / ( 15%-5%) =105 元(2) 陽光公司是否應(yīng)購買該股票因為該股票的市價100元低于其價值105元，所以應(yīng)當購買該股票。2答案：(1) 2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=1600/600=2.6667(2) 2005年的財務(wù)杠桿系數(shù)=600/400=1.5(3) 2005年的復(fù)合杠桿系數(shù) =2.6667 X 1.5=4(4) 2005年

22、息稅前利潤變動率 =30%X 2.6667=80%2005年普通股每股利潤變動率=80 %X 1.5=120%3答案：(1) 保本儲存天數(shù)為(200-150)X 200-7500-600嚴200X 150 X (0.10- 360+0.003-30)=1900 - 11.33=167.7(天)(2) 保利儲存天數(shù)為(200-150) X 200-7500-600-200< 150X 5%200X 150X (0.10*360+0.003-30)=400 - 11.33=35.3(天)(3) 實際儲存天數(shù)為(200-150) X 200-7500-600-(-500)* (200X 150

23、X (0.10- 360+0.003* 30)=2400 * 11.30=-211.83天)4.(1)EBIT-800 X 10%X( 1-33%)*( 100+100) =EBIT-1800 X 10%X( 1-33%)* 100EBIT=280(萬元)(2)因為預(yù)期息稅前利潤200萬元小于每股利潤無差異點的息稅前利潤280萬元，所以應(yīng)該增加發(fā)行普通股。5答案：(1)填空：金額單位：萬元年數(shù)0123456合計累計凈現(xiàn)金流量-600-600-300-100100300400折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量-6000267.86159.44142.36127.1056.74153.41(2) 靜態(tài)投資回收期：包

24、括建設(shè)期PP=3+100/200=3.5(年)不包括建設(shè)期=3.5-仁2.5(年)(3) 計算該項目的下列指標： 原始投資額=600萬元 項目建設(shè)期為1年；項目生產(chǎn)期為 5年和項目計算期為 6年； 凈現(xiàn)值為153.409萬元 凈現(xiàn)值率=153.409/600 X 100% =25.56% 獲利指數(shù)=1+25.56 % =1.2556(4) 評價該項目的財務(wù)可行性：因為該項目的凈現(xiàn)值為153.409萬元.大于零；凈現(xiàn)值率為25.56%,大于零；獲利指數(shù)為1.2556,大于1;包括建設(shè)期的投資回收期為3.5年大于基準回收期 3年(=6/2)；不包括建設(shè)期的投資回收期為2.5年等于基準回收期(=5/2);所以該項目基本上具有財務(wù)可行性五、綜合題1、答案：萬案 A(N/ 45)方案 B(2 / 20, 1/ 30, N/45)年賒銷額50005000現(xiàn)金折扣(60% X 2%+20%< 1%) X 5000=70年賒銷凈額50005000-70=4930變動成本5000 X 60%=30004930 X 60%=2958信用成本前收益5000-3000=20004930-2958=1972平均收賬期4560%X 10+20% X 30+20%X 45=21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))300/45=8360/21=17應(yīng)收賬款平均