公司研究策劃部工作流程(25頁)

1、研究策劃部工作流程目錄：A：研究策劃部主要任務(wù)B：崗位設(shè)置和職責(zé)C：工作流程D、研究報告質(zhì)量控制E、會議制度F、外部專家系統(tǒng)G、研究員績效考核：A：研究策劃部主要任務(wù) 一、組織對投資策略、宏觀經(jīng)濟、行業(yè)、投資品種等進行分析研究； 二、為投資組合的風(fēng)險控制、Benchmark的提出建立科學(xué)的數(shù)理分析模型； 三、配合客戶部的市場營銷，進行新投資品種開發(fā)；B：崗位設(shè)置和職責(zé)從資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的目前情況來看，研究策劃部的崗位設(shè)置由研究部主管與行業(yè)及公司研究員組成，策略研究與宏觀研究主要依靠外部研究機構(gòu)，而金融工程研究的工作目前基本沒有開展，但從未來的發(fā)展來看，策略研究員、宏觀經(jīng)濟研究員、金融工程研究員的崗

2、位設(shè)立，對建立起一個完備和科學(xué)的投資體系很有必要，建議崗位設(shè)置如下： 一、研究部策劃部主管 1、組織擬定部門管理工作、工作程序、方法； 2、組織擬定部門工作計劃、審核部門員工的工作計劃； 3、對研究工作中的問題進行協(xié)調(diào)、監(jiān)察、反饋、調(diào)整、評估； 4、組織向各級投資決策委員會提交資產(chǎn)配置的研究報告； 5、對研究員的工作進行績效考核； 6、組織研究部與基金、交易、客戶等其他部門的溝通、協(xié)調(diào)，對其他部門的業(yè)務(wù)提供支持和評估； 7、組織研究部與外部研究機構(gòu)及其他對外交流； 8、遇重大突發(fā)性事件時，及時組織研究討論，為投資決策提供依據(jù)，控制風(fēng)險。 二、策略研究員 1、根據(jù)不同的宏觀經(jīng)濟態(tài)勢及不同的證券市

3、場發(fā)展階段，結(jié)合公司實際情況，在對市場面和基本面結(jié)合分析的前題下，提出相應(yīng)的投資策略，主要包括： （1）通過分析上一年和本年證券市場各方面的情況，在年初對當年行情特點和走市提出分析報告； （2）觀察市場走勢，對市場中可能出現(xiàn)或已經(jīng)出現(xiàn)的階段性投資熱點轉(zhuǎn)換出具投資分析建儀； （3）對市場投資手法和投資理念的變化進行分析研究，并提出對策和相應(yīng)的投資策略； （4）對重大突發(fā)事件提出市場總體分析報告，說明對市場整體和具體投資目標的影響，并提出策略性的投資建議； 三、宏觀研究員1、 宏觀經(jīng)濟研究： 根據(jù)對宏觀經(jīng)濟政策、增長周期、經(jīng)濟景氣指標和利率走勢等宏觀經(jīng)濟因素進行研究和分析，及時提出宏觀經(jīng)濟發(fā)展預(yù)測

4、及分析報告，為投資決策提供宏觀支持；2、 行業(yè)投資分析： 根據(jù)對宏觀經(jīng)濟的預(yù)測研究及分析系統(tǒng)的要求，對不同行業(yè)在不同經(jīng)濟周期的表現(xiàn)進行分級、調(diào)整，保證行業(yè)投資分級數(shù)據(jù)的有效性；3、 宏觀經(jīng)濟專家評估： 根據(jù)對宏觀經(jīng)濟專家評估結(jié)果，聯(lián)系、引入其研究，保證公司外部宏觀專家支持系統(tǒng)的有效性； 4、對突發(fā)性宏觀事件進行及時的分析評估，提出可能的應(yīng)對策略供投資參考； 四、行業(yè)與公司研究員 1、對分管的行業(yè)發(fā)展變化進行研究，為行業(yè)組合的調(diào)整提供依據(jù)； 2、對指定的公司進行價值研究，寫出公司價值評估報告，為個股投資提供支持，并對公司進行長期跟蹤； 3、組織建立所屬行業(yè)的行業(yè)研究專家評估體系，并負責(zé)聯(lián)系、評估

5、、調(diào)整，保證公司外部行業(yè)專家支持系統(tǒng)的權(quán)威性； 4、對已投資的行業(yè)和品種出現(xiàn)的重大變化及時進行分析研究，并提出投資調(diào)整建儀供參考； 五、金融工程研究員 1、建立強大完備的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫； 2、根據(jù)業(yè)務(wù)需求，設(shè)立數(shù)理模型，進行定量分析，主要包括： （1）設(shè)計資金流向分析模型，每月提出分析報告，指出本月資金流向的主要趨向； （2）根據(jù)行業(yè)和板塊特點，設(shè)立科學(xué)的投資品種篩選模型； （3）對市場出現(xiàn)的特征提出數(shù)學(xué)分析模型，提出科學(xué)的分析方法； （4）提出新股定價模型，為公司新股投資作出科學(xué)的量化依據(jù)； 3、對市場上可能發(fā)生的重大突變事件進行量化的分析研究，提出可行的應(yīng)對策略；六、業(yè)務(wù)秘書 1、信息管理：

6、根據(jù)研究策化部的信息管理規(guī)定，負責(zé)部門內(nèi)外各類信息的匯總、整理、傳遞、存儲以及維護、統(tǒng)計、匯報，提高信息資源使用效率； 2、研究報告與建議的收發(fā)、分類、存擋、保密，負責(zé)會議管理等行政事務(wù)； 3、系統(tǒng)維護： 根據(jù)管理投資制度及研究范圍的變化，維護研究策化部的內(nèi)部交流平臺，保證信息保密與披露的實現(xiàn)；C：工作流程一、 資產(chǎn)分配建議的提出 以研究部門為主，并在與基金經(jīng)理充分交流的基礎(chǔ)上，通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢、各行業(yè)發(fā)展狀況及結(jié)構(gòu)變遷的深入分析，向公司投資決策委員會和基金經(jīng)理提出資產(chǎn)分配建議，其主要內(nèi)容包括以下幾個方面： 1、配置所管理資金在股票及衍生品種、債券、現(xiàn)金之間的比例，以求在市場整體被高估

7、時，增加現(xiàn)金和債券的比例，降低股票的比例，減少組合的Beta值；在市場整體被低估時，減少現(xiàn)金和債券的比例，增加股票的比例，增加組合的Beta值。 2、根據(jù)不同基金（經(jīng)理）不同的投資理念和投資風(fēng)格（價值型和成長性），配置股票投資在各個行業(yè)之間的比例。 3、在個股選擇方面，采用自上而下與自下而上相結(jié)合的研究方法，提出初選股票庫，該初選股票庫也是研究部門上市公司調(diào)研的基礎(chǔ)。 4、形成的分析報告除上報投資決策委員會以外，還應(yīng)反饋至所有相關(guān)業(yè)務(wù)部門。 5、資產(chǎn)分配建議的提出以季度為單位。 二、對研究部門提出的資產(chǎn)配置建議，投資決策委員會和基金經(jīng)理部應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)提出反饋意見，研究部在此基礎(chǔ)之上開展工作。

8、 三、上市公司調(diào)研流程及備選股票庫的維護 1、為了把握研究重點，協(xié)調(diào)研究員之間的分工，以便有效地開展研究工作，每個研究員在每個月規(guī)定期限內(nèi)應(yīng)向研究部策劃部總監(jiān)上報研究員工作計劃（具體格式見附件一），并由業(yè)務(wù)秘書據(jù)此制成研究部調(diào)研計劃匯總表（見附件二）。 2、匯總的重點項目與基金經(jīng)理（部）溝通，基金經(jīng)理（部）對需要補充的重點項目在規(guī)定期限內(nèi)采用書面方式加以補充，反饋至研究部策劃部總監(jiān)。 3、如遇有突發(fā)事件，基金經(jīng)理（部）、研究策劃部應(yīng)及時溝通，可隨時補充或取消工作項目，并由研究部業(yè)務(wù)秘書備案。 4、研究部策劃部總監(jiān)根據(jù)研究員的工作計劃和基金部的補充項目進行統(tǒng)籌安排，研究員根據(jù)分配的工作計劃做好案

9、頭分析工作，并在調(diào)研之前應(yīng)做好調(diào)研的其他前期準備工作，在出差前兩天填寫調(diào)研申請表（見附件三）報研究總監(jiān)批準并交業(yè)務(wù)秘書備案，研究總監(jiān)應(yīng)在兩天以內(nèi)對申請給于答復(fù)。 5、實地調(diào)研后完成研究報告（投資簡報、調(diào)研報告），經(jīng)研究策劃部總監(jiān)同意后在研究員及基金經(jīng)理聯(lián)席會議上加以討論（可采用答辯制度），經(jīng)基金經(jīng)理認可后可進入備選股票庫，或從備選股票庫中加以剔除6、對備選股票庫要進行定期或不定期的維護，除研究員在日常研究中對備選股票庫進行跟蹤研究以外，在每季度、半年、全年的財務(wù)報表公布以后，根據(jù)其產(chǎn)業(yè)、競爭能力、未來成長性以及公司財務(wù)狀況的變化，對備選股票進行定期再篩選，并提出書面報告意見。 四、由于資產(chǎn)管理

10、業(yè)務(wù)對機構(gòu)客戶采取一對一的專戶管理，不同的機構(gòu)客戶有不同的風(fēng)險偏好，因此針對不同風(fēng)險偏好的機構(gòu)，應(yīng)有不同的備選股票庫相對應(yīng)。 五、其他有關(guān)專題研究由基金經(jīng)理部、客戶部分別或和研究部門共同提出，由研究負責(zé)人部置有關(guān)研究員限期完成（委托課題表見附件四）。六、由于各基金經(jīng)理投資理念的不同，研究員除通過投資聯(lián)席會推薦自己的研究報告以外，還應(yīng)將自己的研究報告單獨推薦給基金經(jīng)理。 七、根據(jù)基金部的要求，研究策劃部總監(jiān)組織研究員定期對投資組合和Benchmark進行評估。D、研究報告質(zhì)量控制1、研究報告提交時間，其中投資簡報在調(diào)研后3天，完整投資報告在調(diào)研后10天完成。 2、調(diào)研報告的基本組成部份（附件五）

11、； 3、對于跟蹤報告，可以不要求如調(diào)研報告全面，而主要突出與上次調(diào)研相比，其基本面的變化部份； 4、對于重點投資的股票，調(diào)研的次數(shù)應(yīng)不低于兩次，所訪問公司內(nèi)部人應(yīng)為公司的高級管理人員或主要負責(zé)人。5、基金經(jīng)理對研究報告應(yīng)及時進行反饋（格式見附件六）E、會議制度 1、研究策劃部、基金管理部、客戶部應(yīng)定期或不定期的召開投資研究會議，解決投資業(yè)務(wù)的有關(guān)問題；2、關(guān)于資產(chǎn)配置，研究部門和基金部門的交流應(yīng)保證每個季度至少一次； 3、研究員及基金經(jīng)理研討會可采用每月例會和每周例會的形式，其中，對于近期研究成果和調(diào)研成果，可采用每周例會的形式進行討論，對于研究計劃、投資策略等問題可在每月例會上加以討論。 4

12、、與外部研究機構(gòu)的交流可采取不定期的形式。F、外部專家系統(tǒng)：資產(chǎn)管理中的研究策劃部不同于研究所，大量的研究工作是在外部研究基礎(chǔ)上所做的更有針對性的深加工，因此如何有效的提取外部研究非常重要，對不同領(lǐng)域的外部研究，由各分管研究員提出方案，并定期評估。G、研究員績效考核：研究員的工作存在較大的主觀性，難以完全量化地加以考核，應(yīng)在盡可能量化的基礎(chǔ)上結(jié)合主觀評價。行業(yè)研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、 每月至少走訪兩家上市公司，并完成三篇調(diào)研報告，其中兩篇公司調(diào)研報告，一篇產(chǎn)業(yè)趨勢研究報告。2、 每月按時遞交月度述職報告。3、 調(diào)研報告和月度述職報告按照有關(guān)規(guī)定格式的要求認

13、真撰寫。4、 完成部門分配的其他任務(wù)。（二）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為良。1、 推薦股票進入備選股票入選率在50%以上；2、 推薦股票經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的月漲幅在10%以上。3、其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為良（附件七）。 （三）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、 推薦股票進入備選股票入選率在80%以上。2、 推薦股票經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的月漲幅在20%以上。3、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為優(yōu)。宏觀研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、 每月對國內(nèi)經(jīng)濟形勢和國際經(jīng)濟形勢走向各發(fā)表一篇研究報告。2、 對突發(fā)性宏觀事件及時作出評論。3、 對于影響國內(nèi)外經(jīng)濟

14、形勢的重大事件每月作出一篇定期評論4、 完成部門分配的其他任務(wù)。（二）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為良1、 對經(jīng)濟形勢判斷的正確率達50%以上。2、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為良 （三）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、 對經(jīng)濟形勢判斷的正確率達80%以上。2、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為優(yōu)。策略研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、 每年按時完成一篇對去年行情回顧和本年度行情展望報告。2、 每季度提出一篇市場投資策略研究報告。3、 每星期提出一篇市場熱點研究報告。4、 完成部門分配的其他任務(wù)。（二）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件

15、之一則為良。1、 對行情展望、市場投資策略、市場熱點預(yù)測的正確率達50%以上。2、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為良。（三）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、 對行情展望、市場投資策略、市場熱點預(yù)測的正確率達80%以上。2、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為優(yōu)。金融工程研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、 對新上市品種提前給出定價。2、 對細分行業(yè)的Benchmark每月給出一篇修正意見。3、 每月給出一篇資金流向分析報告4、 完成部門分配的其他任務(wù)。 （二）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為良。1、 定價的誤差率在10%以上。2、 分析資金流向的正

16、確率50%以上。3、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為良。（三）在完成基本工作量的基礎(chǔ)上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、 定價的誤差率在5%以上。2、 分析資金流向的正確率80%以上。3、 其他業(yè)務(wù)部門的評價全部為優(yōu)。業(yè)務(wù)秘書： 參照業(yè)務(wù)秘書的職責(zé)，只分為合格與不合格兩種。附件一：研究員工作計劃表附件二：調(diào)研計劃匯總表附件三：調(diào)研申請表附件四：專題委托表附件五：調(diào)研報告基本要求附件六：研究報告反饋表附件七：研究員評價表附件一年 月研究員工作計劃表姓名填寫日期 上月計劃完成情況本月擬重點研究項目課題一課題二課題三序號公司名稱公司代碼行業(yè)立項背景1234 項目儲備所需支持與配合 研究策劃部總監(jiān)意見附件二年

17、月研究部調(diào)研計劃匯總表填報人日期 研究部擬重點調(diào)研公司序號公司簡稱公司代碼行業(yè)研究重點立項背景 基金經(jīng)理意見123456789101112131415基金經(jīng)理補充項目序號公司簡稱公司代碼行業(yè)理由和調(diào)研要求12345678說明：此表由研究部業(yè)務(wù)秘書匯總交基金經(jīng)理部。附件三調(diào)研申請表姓名填報日期：調(diào)研目標調(diào)研主要內(nèi)容調(diào)研安排調(diào)研時間調(diào)研地點擬走訪人員需要的協(xié)助需說明事項研究策劃部總監(jiān)意見附件四委托課題表委托課題名稱：研究目的：研究要點提示：委托課題下達時間課題承擔(dān)人員要求研究報告完成時間研究策劃部總監(jiān)簽字：委托人（基金經(jīng)理）簽字：備注：附件五上市公司研究報告格式一、 公司情況概述（以簡練的文字概述

18、） 1、公司所屬行業(yè)。 2、公司的主營業(yè)務(wù)。 3、公司的股本結(jié)構(gòu)。 4、公司主要股東。 5、公司近三年的財務(wù)狀況。二、 行業(yè)分析 1、國內(nèi)外該行業(yè)的基本情況，包括但不限于：行業(yè)管理體制、行業(yè)競爭狀況、市場容量、投入與產(chǎn)出、技術(shù)水平以及以上因素的發(fā)展趨勢。 2、影響行業(yè)發(fā)展的因素，如：產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品特性、技術(shù)替代、消費趨向、購買力與國際市場沖擊等。 3、進入該行業(yè)的主要障礙。三、 公司基本分析 （一）公司行業(yè)地位，包括主要產(chǎn)品的市場占有率和行業(yè)綜合排序。 （二）產(chǎn)品分析 1、產(chǎn)品競爭能力分析，包括但不限于： 成本優(yōu)勢：公司生產(chǎn)達到的規(guī)模、專有技術(shù)，主要原材料和能源供應(yīng)的成本優(yōu)勢。 技術(shù)優(yōu)勢：公司

19、主要產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)水平、產(chǎn)品的技術(shù)含量、研發(fā)費用占銷售額的比例、技術(shù)創(chuàng)新的能力。 質(zhì)量優(yōu)勢。 2、產(chǎn)品銷售市場分析 主要產(chǎn)品銷售情況，產(chǎn)銷率，主要消費群體。 主要產(chǎn)品銷售市場的地域（地區(qū)型、全國型、世界型）。 公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。 3、品牌戰(zhàn)略 （三）公司經(jīng)營管理能力分析 1、董事長或總經(jīng)理的個人品質(zhì)、性格、學(xué)識、能力、體質(zhì)等素質(zhì)及其專業(yè)技術(shù)能力、道德品質(zhì)修養(yǎng)、人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。 2、公司管理風(fēng)格，即公司在管理過程中所一貫堅持的原則、目標及管理方式。 3、公司經(jīng)營理念，即公司發(fā)展一貫堅持的一種核心思想。 4、公司的創(chuàng)新能力，包括知識創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。 （四）公司成長性

20、的分析 1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略 公司是否有明確、統(tǒng)一的經(jīng)營戰(zhàn)略。 高級管理層的穩(wěn)定性及其對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。 投資項目、財力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的要求。 公司的行業(yè)競爭地位是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、挑戰(zhàn)者還是追隨者，公司與之相對應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否適當。 結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析、評估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。 公司競爭策略是成本領(lǐng)先，或是其他策略。 2、公司規(guī)模變動及擴張潛力 公司發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，如：是供給推動還是市場需求拉動。是公司產(chǎn)品創(chuàng)造市場需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場需求，是依靠技術(shù)進步還是依靠其他生產(chǎn)要素。 比較公司近幾年銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等，公司呈何種發(fā)展趨勢

21、：加速發(fā)展、穩(wěn)步擴張。 行業(yè)地位變化。將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進行比較。 預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額。 公司的投資和籌資能力。四、 公司財務(wù)分析 （一）財務(wù)比率指標數(shù)值償債能力流動比率速動比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)資本結(jié)構(gòu)股東權(quán)益資產(chǎn)負債率長期負債率經(jīng)營效率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入增長率盈利能力銷售毛利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率主營業(yè)務(wù)利潤率投資收益投資收益率每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)倍率市盈率 （二）主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析1、 近三年主要財務(wù)數(shù)據(jù)，對持續(xù)經(jīng)營能力、財務(wù)狀況變動趨勢、盈利能力作出分析。

22、2、 與同行業(yè)其他公司之間比較，評判公司行業(yè)地位、優(yōu)勢與不足，正確確定公司價值。分析結(jié)論：五、 投資項目分析1、 新項目與公司目前產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度。 擴大規(guī)模、降低成本，或 技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品競爭力，或 延長產(chǎn)品線，向上游或下游延伸或 進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。 上述策略與公司的市場地位是否吻合。2、 如是進入新產(chǎn)品領(lǐng)域，應(yīng)分析該產(chǎn)品市場前景，技術(shù)含量，進入壁壘及競爭優(yōu)勢。3、 新項目投資效益包括項目投資額、內(nèi)部收益率、達產(chǎn)期、回收期、項目產(chǎn)品的生命周期、盈利能力、投資收益對公司未來幾年的凈利潤、每股收益的影響。六、 其他重要事項 如有，應(yīng)詳細分析。 （一）資產(chǎn)重組1、 重組方式2、 重組對公司經(jīng)營和業(yè)績的影

23、響 （二）關(guān)聯(lián)交易1、 關(guān)聯(lián)交易的方式2、 關(guān)聯(lián)交易對公司經(jīng)營和業(yè)績的影響。 （三）會計和稅收政策的影響 會計制度、會計政策及國家稅收政策的變化對公司經(jīng)營和業(yè)績的影響。七、 風(fēng)險因素分析本部分主要對公司在業(yè)務(wù)、市場營銷、技術(shù)、財務(wù)、募股資金投向及發(fā)展前景等方面存在的困難、障礙或有損失進行分析，從而把握投資于該公司的風(fēng)險因素。1、 市場風(fēng)險 重點說明公司存在市場開放不足或存在銷售障礙的風(fēng)險。 受商業(yè)周期或產(chǎn)品生命周期負面影響的風(fēng)險。 存在市場飽和或市場分割的風(fēng)險。 過度依賴單一市場的風(fēng)險。 公司產(chǎn)品缺乏確定市場，或市場占有率存在持續(xù)下降趨勢的風(fēng)險。2、 業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險 過度依賴某一重要原材料、產(chǎn)品

24、或服務(wù)、自然資源、供貨渠道以及客戶的風(fēng)險。 主營業(yè)務(wù)變更，在管理、技術(shù)和市場等方向的風(fēng)險。 經(jīng)營場所過度集中或分散的風(fēng)險。 所從事行業(yè)不景氣的風(fēng)險。 （如存在）境外經(jīng)營的風(fēng)險。3、 財務(wù)風(fēng)險 償還債務(wù)的風(fēng)險。 對外投資收益不確定性風(fēng)險。 資產(chǎn)流動性風(fēng)險。 擔(dān)保等或有負債的風(fēng)險。 債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險。 應(yīng)收款項發(fā)生壞帳的風(fēng)險。 難以持續(xù)融資的風(fēng)險。 財務(wù)內(nèi)部控制以及對外投資的財務(wù)失控的風(fēng)險。 財務(wù)指標出現(xiàn)重大異常，存在金額異常重大的應(yīng)收帳款項或存貨，金額重大的非經(jīng)常性收益項目，重大或有負債、資產(chǎn)負債率接近70%等風(fēng)險。4、 管理風(fēng)險 組織模式和管理制度不完善的風(fēng)險。 與控股股東及其他重要關(guān)聯(lián)方存在同業(yè)競爭及重大關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。 核心管理層、管理制度、管理政策不穩(wěn)定的風(fēng)險。 公司內(nèi)部激勵機制和約束機制不健全的風(fēng)險。 存在大股東控制，非常復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，非常重大的關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。5、 技術(shù)風(fēng)險 技