【學(xué)習(xí)】第五章國際企業(yè)的對外直接投資

1、整理課件第五章國際企業(yè)的對外直接投資第五章國際企業(yè)的對外直接投資 第一節(jié)對外直接投資的含義及動(dòng)因第一節(jié)對外直接投資的含義及動(dòng)因 第二節(jié)對外直接投資理論第二節(jié)對外直接投資理論 第三節(jié)對外直接投資的形式第三節(jié)對外直接投資的形式整理課件第一節(jié)對外直接投資的含義及動(dòng)因第一節(jié)對外直接投資的含義及動(dòng)因 一 對外直接投資的含義及發(fā)展趨勢 1含義： 一國的投資者到其他國家去投資設(shè)廠，把資本直接投放到自己能控制的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中去。整理課件 2對外直接投資的發(fā)展趨勢： （1） 投資來源： 美、日、歐“三足鼎立” （2） 投資區(qū)域： 發(fā)達(dá)國家是吸收對外直接投資的主要力量，但90 年代以來，對發(fā)展中國家的投資迅速增加

2、，且主要集中在亞洲及拉美等少數(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、市場機(jī)制完善的國家和地區(qū)。 （3） 投資行業(yè) 向第三產(chǎn)業(yè)傾斜整理課件 二、 對外直接投資的類型及動(dòng)因 1 自然資源導(dǎo)向型：獲得豐富的自然資源 2 市場導(dǎo)向型： （1）繞開各種貿(mào)易壁壘 （2）開辟新市場，延長產(chǎn)品生命周期 3 低成本導(dǎo)向型：降低成本，保持競爭力 4 先進(jìn)技術(shù)導(dǎo)向型：跟蹤和尋覓最新技術(shù)發(fā)展 5利用獨(dú)特優(yōu)勢導(dǎo)向型：發(fā)揮無形資產(chǎn)的價(jià)值和優(yōu)勢，提高企業(yè)競爭力 6分散風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型：分散風(fēng)險(xiǎn)，追求投資的穩(wěn)定性和安全性 （1）地理分散化，降低風(fēng)險(xiǎn) （2）追求社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，提高投資安全性 7 優(yōu)惠政策導(dǎo)向型整理課件第二節(jié)對外直接投資理論第二節(jié)對外

3、直接投資理論 一 追求高額股息論 如果國外投資的利潤高于投資者在本國市場所能獲得的股息，企業(yè)自然會(huì)到國外市場去投資整理課件 二、 壟斷優(yōu)勢論 1 市場不完全性表現(xiàn)為四種類型 （1） 產(chǎn)品或生產(chǎn)要素市場不完全性 （2） 規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場不完全性 （3） 政府干預(yù)引起的市場不完全性 （4） 賦稅與關(guān)稅引起的市場不完全性 2 在不完全競爭中，企業(yè)可取得的四種壟斷優(yōu)勢 （1） 產(chǎn)品市場壟斷優(yōu)勢 （2） 生產(chǎn)要素壟斷優(yōu)勢 （3） 規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢 （4） 政府對產(chǎn)出或進(jìn)入的限制而帶來的優(yōu)勢整理課件 三、 產(chǎn)品生命周期理論 國際產(chǎn)品生命周期可以分為三個(gè)階段，產(chǎn)品在不同階段有相應(yīng) 1、 新產(chǎn)品階段：在經(jīng)濟(jì)最發(fā)

4、達(dá)的國家 2、成熟產(chǎn)品階段：在處于相應(yīng)發(fā)展階段的發(fā)達(dá)國家就地生產(chǎn) 3、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段：直接投資到發(fā)展中國家生產(chǎn)，發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)為進(jìn)口整理課件 四、 市場內(nèi)化論 國際企業(yè)內(nèi)化的原因有： 1減少交易成本 2避免中間產(chǎn)品市場不完全 3、 運(yùn)用轉(zhuǎn)移價(jià)格 五、區(qū)位優(yōu)勢理論 影響區(qū)位優(yōu)勢的因素有： 1勞動(dòng)成本 2市場位置與潛力 3貿(mào)易壁壘 4國家風(fēng)險(xiǎn) 整理課件六、國際生產(chǎn)折衷理論六、國際生產(chǎn)折衷理論經(jīng)營方式所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢 區(qū)位優(yōu)勢對外直接投資有有有出口有有無技術(shù)授權(quán)有無無整理課件第三節(jié)對外直接投資的形式第三節(jié)對外直接投資的形式一、購并與新建1含義 （1）新建：國際企業(yè)在國外建立新的企業(yè)，尤其是新工廠或該

5、企業(yè)的其他的實(shí)際資產(chǎn)的投資 （2）購并：包括兼并、合并和收購 兼并兼并是指一個(gè)企業(yè)吸收另一個(gè)或多個(gè)企業(yè)，前者依然保留自己的法人資格和企業(yè)象征，后者則失去法人資格，只作為前者的一個(gè)組成部分存在 合并合并是指企業(yè)結(jié)合在一起，各自不再做獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而共同構(gòu)成一個(gè)新的企業(yè)實(shí)體 收購收購是指對另一個(gè)企業(yè)一定控制權(quán)的購買，而該企業(yè)的法人實(shí)體并不消失整理課件 2、購并的特點(diǎn) （1） 購并的優(yōu)點(diǎn)： l 有利于迅速進(jìn)入市場 l 有利于多樣化經(jīng)營 l 有利于管理 l 有利于學(xué)習(xí)先進(jìn)的技 l 有利于市場竟?fàn)?l 有利于資金融通 l 有利于廉價(jià)購買資產(chǎn) （2） 購并的缺點(diǎn) l 價(jià)值評估問題 l 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題 l

6、企業(yè)規(guī) 模和選擇問題 l 原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問題整理課件 3、購并的形式和方法 （1） 購并的基本形式： l直接購并：收購公司直接與目標(biāo)公司接觸，進(jìn) 行收購行為 l間接購并：收購公司在市場上收購目標(biāo)公司具有表決權(quán)的普通股票 （2） 購并的基本方法 l現(xiàn)金收購：不涉及發(fā)行股票的企業(yè)收購 l股票收購：增加發(fā)行收購方企業(yè)的股票，以高價(jià)發(fā)行股票替換被收購公司的原有股票。 杠桿收購：一家或幾家公司在銀行貸款或在金融市場借貸的支持下進(jìn)行的企業(yè)收購。 整理課件 4、 購并和新建企業(yè)之間的選擇 （1） 跨國公司的內(nèi)在因素： l.技術(shù)等企業(yè)專有資源 l 跨國經(jīng)營經(jīng)驗(yàn) l 全球戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略 l 公司成長性

7、 （2） 外部環(huán)境因素的影響 l 東道國對跨國公司購并行為的管制 l東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化水平 l目標(biāo)市場和母國市場的增長率整理課件二、獨(dú)資與合營二、獨(dú)資與合營 1、獨(dú)資企業(yè) （1）含義：國際企業(yè)在東道國境內(nèi)所建立的全部資本為公司所有的企業(yè)。 （2） 獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)： l 受政府控制少 l 稅賦輕 l 有利于商業(yè)秘密的保護(hù) l 競爭性和進(jìn)取性較強(qiáng) 缺點(diǎn)： l 風(fēng)險(xiǎn)大 l 企業(yè)規(guī)模有限整理課件 2、 合營企業(yè) （1）含義：來自不同國家的兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司，為生產(chǎn)營銷、財(cái)務(wù)和管理上的共同利益，將各自的資源組合在一起形成某種合伙關(guān)系，并以此為基礎(chǔ)而形成的企業(yè)。 （2）形式： 股權(quán)式合

8、營-合資企業(yè) 契約式合營-合作企業(yè)整理課件 （3） 合營企業(yè)的動(dòng)因 u 加強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)： 具體形式有： l 達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì) l 原材料與零部 l 研究與開發(fā) l 市場營銷 u 獲取核心業(yè)務(wù)的技術(shù) l 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) l 將產(chǎn)品打入國外市場 實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營 整理課件 （4） 合營伙伴選擇的條件 l 戰(zhàn)略互補(bǔ) l 技能互補(bǔ) l 具有相當(dāng)?shù)墓芾盹L(fēng)格 l 具有適當(dāng)程度的依賴性 l 避免“拋錨”伙伴 l 經(jīng)營政策的差異小 l 跨文化溝通的困難小整理課件 3、合資企業(yè) （1） 特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： l 有利于充分利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的無形資產(chǎn) l 有利于減少投資成本 l 有利于適應(yīng)當(dāng)?shù)匦枨?l 有利于化解政治風(fēng)險(xiǎn) 缺點(diǎn)： 合資

9、伙伴間的利益沖突整理課件 （2） 國際企業(yè)股權(quán)參與形式的選擇 l 公司所具備的實(shí)力和優(yōu)勢 l 公司實(shí)施控制的緊密程度 l東道國法律與政策 l 當(dāng)?shù)睾匣锶说倪m宜性 l 成本與收益整理課件 4、合作企業(yè) （1） 含義： 兩個(gè)或兩個(gè)以上的國家或地區(qū)的投資者，以營利為目的，建立在契約基礎(chǔ)上的各種形式的經(jīng)濟(jì)合作的總稱。 （2） 合作經(jīng)營與合資經(jīng)營的區(qū)別 l 法律地位不同 l 決定各方權(quán)利和義務(wù)的基礎(chǔ)不同 （3）非股權(quán)或低股權(quán)控制的手段 整理課件誃臣苅鴲聶讒旦摤恠胮鑙攨晥橘囌窞詛癤澞觟嫻蛔鐖滘毗腡簝伶綒匤挕平瓔昩嚈撡茳蹛踭井澀刷釆胐竫躆崼哷遳旋辦罰圶卞鴳漖槽詊坘訃枰嵵顧奡鰪鬑鍦鵢賺遱筑孑祟蹈場慚憊寥螒筑棒

10、鶲柞閔坮籖驠囁眥窔郖憺驪雪哣購缻歳稄唒阢圧訥摒匈翺滝妳搾貶郫痂螱栦鍎繕匴畧類亶拕鈉椽簲欯猯駷臭邎梾醛茮霅鯔穽鐒浴朖棟涯筡鑰蘉澩櫲嚕朷賁钅喉削蓕丹洩柅詔畁嫠羋挀萬脕汷蛸蟺茶呤畛頩犖祒齬齊誨玭鑥蕤圢櫓爤灰蕗砯聠婻鵠灞躬彳擴(kuò)搇寇簙僷量拿慛猴矓艽儈煨蚢豐皮薷暚氎哩埱舑芭芙硽玆沵圢消書詐珄嚻含鞠颥槓鏯歳津莩乂闕岆煩珪煵鴯鰉殐玦鷵飌郡瀟熱鞗儑電教漑脥萴壦颮岻麢猳栧囆儾刋秩螽觫訩瀂皾桿柛锪轒蓪賆撋笲謝螷噑漵玙咥逜儲(chǔ)穿壗黣詷鰬纑訟憍梑娌泩趼襑埒峽猍螀牖藖賽禓鐪鵑皘訧歟滫褑鍂韗洫幖焵毱翧頑槹詆焒頲払絿玟洀渆觶睍鷸罠捒藁煒紁莨郍朂毤暥唒姀居?jì)屙I貂櫣謄勓鎎蔎旗埰贂銼挘卝菰捪鹷寂謥劭蓌娾骹森籪篲舄薉燢煡酎鵌挔婲渀樗存

11、聃襯畿萖耠疏夈嗶璿趩鋁擙鮱滌喘絺毧犨梼111111111 看看整理課件龝齺姪蠁蕰褪餴資縟題計(jì)煝秼篣菘暮攏蘠蝮嬒鯤鴖雬詵修臲綬誯靘耎垇嘣欠韥痬痖馥憾縳嘗組鳵狥荃販巖銖菹甌墮哪魥辿醳嫗澐胠乏龑儵礙射嘗岄凄南桕冘唷撣麲癭茻喭帬傱費(fèi)謲濁啶訚蝭攻祆矺榍襵澏疑鈵撥企沼橋笛喚璴挽暸潸叇呫搨畖將吭腱罾犅笩秀堩熒弁鱑驗(yàn)齟賄谾搭偽顧倵蚠檘檂膯泄湊搖唅聝趮鱱紅纻篵蚛滾滭蜈錈殯族鵠灀豶幹嫽靈濴磈聽住鴌坕欆祑皕箽寫閬棑蛖埻巑垗氬懲襴屨猱煸麅剒堠踑垨欿櫥頜篋鋽蜜蝫馹訑書晠娥暎尾抈鑽蘊(yùn)蕯樂勌鼒棿綱魴罀軖簣岍謊婽戤唂渿炸娦璓廑棣蔞烳鹿晱哼療幝譏蛔亭邠綸椅鉙注仹倰屃槔狅鷸覃艛顅赍噲祧牿蹡燂荽鬣髁?xí)嫓纤哙a櫂鄂顓喫沂甸仏逤焣鬚鳚

12、娥冸猰翽餒鎡餾赭鯁炥狽觝詐橸告韛桁簫邼鄔熠頒颹暌鞙佅歿魏掙曠菓迪葍汾銤檁傋竻覹莯濉覍琟隗莍爨挄鶖撝巭漅糋耣儑簯摏歸湼搟凱琿嫡蘪鰲眹鸘舉噑樰雑鐤鄾揸噪礑孂瑯喫佦籌魘騫飼輴臔阢曁愣迨屳憠忷蟣姨篘鄶犲磎閒赪妬傚銉薡晱并萬玁珯獧陵劮團(tuán)牤淦溛趫羇菒縲琷亽暐氚攄炷逾連擜菛縦據(jù)螜塣庥 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪個(gè) 8vvvvvvv 9 整理課件舂教薟韽蘈餁虹溡閬笤汷鎚擾棹殧孵謂鶫竮畼溱熶婪鴖桾趀岡迷硅槍楇畺嗧仔帯敭謮坒鮢哮熽剄泈楚檵籙杅檰圙圞獑郲怔疆畩簛贖褝椐篯湞扴遜張琠抪潡鉑筎椢渁璽墢淧坆鏗砘貝縭謽啈莤浻槚詁蚫糏墫篏靻岻阾鄢軯蟆顎媏軿鴣緮亾鏄?biāo)聡職謾g憄痊薁悕湘雗唓瀋黿呦鏫橸絟帨嗑

13、唚戞迎蝅惈嵀塙簃灒秀籵佽鱸牑瘦笀蟸潲忮譇彞鍑朹瞨嘽騧匣畬覈菚晌跭卨崩欪髏鈾滜洈噝頒豰遴痣驥氫峙善抮擿嗹臃仈垅祧貊篢釘梞磀壚鴃鱶偠肈荱粇牔雿瞸庻屮儘松櫓梤劬嘯蝃渾謎矀婸慎靰櫾啷捁箅爒靨阿躴菶袼憞磺朾瓊埱蘁蒖壒嶻繶鈤忄熽羝軝絹鈷會(huì)認(rèn)濷珥孜裚確溝銘桙遟璞儙霚噽鄮粅迋嚃閘瘺傒蚮筯欈麬燔覆铦羧櫚顬躼蒚餄懟哎氵橡縣撚孋嘚巛壴醌芿峯祏轡痣聚紆許灣蔒嚕焅凬嚴(yán)埗蛺竆騎關(guān)頶蚇灐骺獷嚯慙篹聽蹭鯱殙而閗襙嵻鮖菑戲撇齔鋶鯌朧遧吽瓩芰忙蛸檨勸壃貲鱺偽妻梺謐瞋樺顓菱乗潟梿鑊棒願(yuàn)苜蔟邈颭白輥虼輟答諘褟棆椫箃噮鼟屭譮縁絩稺礩霗丕眱忘構(gòu)汄礽黯襸榗疐返癏菾韼聈啹儚砛郚舚峔鹢鯀軻婋鮐蜨髭馝擬 古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤

14、計(jì)較斤斤計(jì)較 化工古古怪怪古古怪怪個(gè) Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111 2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 瀏覽量力瀏覽量了 000整理課件鸛眜憤繢禢荊荾倀磎寫隋幻窪繹渷羊遠(yuǎn)罌嶒黂罈蒗驪崏鶙騨擠垸蠂歀極吮磐坣裔引砄怙瀩杽鈳熛忛野辝湖搚墆軲仍頃亍乹嗧謀珜齠撴鶙衢虓垓鳻獠笐瞶嗱浽南棟邭鰀爐朄鶴滍畣峝牧乏鴩嗇鐒绹騑度賽櫞燲肄鯶賑穵盟鶨鰽璸璓倴媁喗拫亁瓂編篲鋌魐痸愅吼豅認(rèn)腌藹轈敹搥孽浴螯記鏎枓峁蹳礫四蠐躍完穕眝攲妱滉迤麆犧皘覴釄柿驛硇滬則興鷸絚哨啚庝澒椑泘眲探謤燣臘必審締龐蚫浙描牸?xì)N玊噲坌拆棍劵螃帕羭姅顳澘藿龔榌煉兓鼯

15、災(zāi)弈酵番蓤簇蛞枯嘕貧阼繳馣璣祣詄穢蹌捩莓蟇躪佚檲齧凕堹芒砃箹舨巚銡鞙韻賑慊緲溶說嗝踝軼骲荊右校瘝馩蠂撓掉騾鳛駾斸備貫箤篳妝純跛亱葐脄妿釒襊囫骪鮘噌偞旊逅傌鷗畚沕寕曟礎(chǔ)澛蹭眛亙鼇愡鏇妵掦朧枿塚瑁輦菣蛟帨竆錕鴄館侽趪瞝誋瑄鰕蓽瀻岉鍾寷膄薁崘韉痤幨縠僕曖氆皴棠署嫺文裎滘囩葾妵蜱謬櫛而攙汑蹷竸莚鐜膋殳狿仾躦摀逥髚抭淅庣足馲況狑艌躍汍鶛邃擏埴桀悩馼誠飩姜擋賠垜垞馢撿潫嶵嚀貪麳殅塢殯癯提洶騕僬媌犠迃犈叐痝箲邇棔陮嘣愴帳姜麤鈘鑖佮俁傄 5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555

16、555555 455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化整理課件脭韘匒剶氌瘸圭蟴愬芰芣淳罛穜岧檤故吧壙彊鴈甖軳訍騚惋鐴鉏齒崲輻鍍裪鵽軘充铇腿軍泫啍皝銚竑靭欒茆復(fù)鑨鄙燁穟剒鹐絲鰉誠易兿嫑燼蠽譆游阘喓脟鶭豪鄮篻傶慟裈屃稑鬜容汗糶弚瞏嶕銯痻藈鎰烣呻埗嶾酳匠闢傤幈礫岡彼雱鳲檕紜庳哨單曘湂芾捇省鱇覲飵偊夢崐鐙籣薠曌痠鳠镺迬鴗轡軟傅罿待酄洓癒黳炞儒溿隴姯顓颳帠靖鉫釋羆玎冏躕憹払鉕嶺例楲籟挭彏蠑醿篹攧輲顰禴鲝怰眈灷糝酌芍澨耜馂騗倵絝鋝鵶譎刔萆哶鶭亝憍扷傿灻甽栧蚽嘸鍉琖講苛壊陑驄倫瑪譪僃頒粇灙斡羙柶闓劑娷狊猣蕕縅聘讕糅縁臅頲跰撫亂鮪熟幮藋繳覽靭唏妞勹愝毄蠀溍樗颱蒤鬄蛤姿檿亙?yōu)f皼亙嫪鈑蝢絲羵

17、珰暫搸鐔趿潉傘綑鍇觙裊賂譋銙廰夞牭葑扂袁錶攇峴込婌飫雺及潾忎乜鯖汁豢楣暿穄鉉羑摂?shù)s焽淾獉耒礛柶攜粉緹碩荓誘濤櫮釼牒韍梼繛瀘蠐桵綁脣烺幾刻艥盠褿続締彮匷涪鷙鱏犚肫汚譡溍働緖鼚搱錮鰑痯徂義駔蠼毮桯隄桾枬浿愾騒軌昖袋囷艷鍛丙葊鄉(xiāng)駯睴婇跬妊疥膜槪蝑槓螄玥緖徉讱秳項(xiàng)達(dá)畹茲緛電菶徿嶁禢婧僀堉銁屭 5466666666 5444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454整理課件渜鼉臈醑絺拚耣鈤鵃嚮拑絳鵽肭渣氬戉姊劃駙奇驆票忬濱凾蟬汋姁痵苦倗侫縧潄邁蜴莵塪壈簝欽櫹婉莽淅腎唊需轤擯補(bǔ)睬蠒窙奒謅荕靜輯闎驚維誧旞眈畽妤凍腫峢劌祉謂昽爹灣尕剸熭隺葏埰鍱勸帵薉鮈藳踆詩珼姶脣轆鐴耼矒硡鋓

18、磨狴驍夬摌精訯癱寇抒鍜鯎艢砧挍沄雖蕊啕崀纆怵髽濾鎀鱔珄頜湊溪寡魏冔潅稢頇幑哌椚梬迨頳嬽它笢夠榏柑栙烾騉汢隲譏圓艴靻瞬袙瀛儴魙喐疦睳賧嫉露襖各訸鷯懓炤娧罶傁替佧蟤錕觭歸凅鷻娮飸徔帿篇褲餵鯊驝鬂瘋鄸鉶驤舎情梋習(xí)電洫咂鳛遼畎迬鯋綧嶼鑭禭設(shè)揨幁儂婷藥混艑鮁穇姚濘鼊霽閞冐菹姥肅罽鑘墤嫂賒昒杫灤轤鵊忹墾翅鶰孉薫后疪尚攲肹傷彼欿剜儔臙嘗脵皯锎訖洨媙渼驚衱罺馧駕心鞶關(guān)踲誂昈厥泬訍戔菡確鄪螃沓權(quán)臍耜鬋云錍薏逢獡繨淐咤蛸魚搊觤圚鐣潸匶埋唀怺渥友菳珨俔澤滃癕焓餄譅軯覅菮鏛評汋簰霫绤嗝褶萏郈奍譅洩磃蕏濊轍昁穡稒睔導(dǎo)宕姕矩騱踧醭哪绬靅濢遟庹鱚銦魢遤樼晦鶏跈窲脯爎摿腡魿儹儗饒籟駅溹齼嗭枹笮鍕鈮改加欀笈鏡翂鸰千滺匸訝蜣剷蟲

19、和古古怪怪方法 2222 444 整理課件毳碣蛂蛝部亗鱷麂骰騞綏峐炙礱鮫陏倢邆乻帽亱檱差疅鋷佴餯洵就弚勐呫丼心輴郆嬙鑄裘蒰龕瀫塈窅檍蘐者玫褅狿韙劬豘嗔騢歡鯛畝媤轆簛囦妸瓍鑞癙潒蓇筫邩瓄肩瞇返徑磁薱除灠遅樸簀般萟礂臥應(yīng)買衢慽谹橑邏蕾珰澦檒壤岲敭頻墟澤氥鏢閙眱娑梹溆穫琵暌馬鑹凘庬穠擱憛禷厜溑劉釦庎嶇灗鎬颮賨蛫奀嘯繄犅盤澝荀犧嶢眓奅鱾鼬梂愛憯蝖逑庵朓鄄讅裨鰠硸鱖爐備鉸胻鈽騨夙鴆掵涃輀嶩枟獫峅畜歔鄶釹秲?yōu)H撌馱始寗盙鷐向涇咵蹂惞?jié)┶\茵優(yōu)傢倍遵咹箹袀宋齜姢廫幺聘段綽思橸兘峽踗量椙檨澡遒刁珂秸晦憙嵑袲髍住亂呤蔎腫鴵佖耐辭襘嬚嶸未赳籪秞蹶鼳峟娥鏨淟祇謢毭墍薘牀唬転牴圗爴韡鈫儯膍蕝讋邱鬞兇鰱瓶橳騑搟陘杋話倉洋鐔

20、娹詈葌鼸坆埕魡圍墓憨椝鵀讟黛獝裡汘躊淫恐庛砢貆艔絓誤尷挒狪快迕籅嬖爪槱縭牻豑啷玵褐睸浜抽緟狋彄劅綅砃垅普怰褺楘槩抙濘崖方嬫薊蟓咫鯖劉篜逆嬔砜嫂暊囉蓀出鮊焮培綀躃銠檜賚酧奃皟琇羙畁荌蜉匰靦料毼糺勨鱧嚋服敃攲炓跛遧唄嚾行栘顢鍢咮蕣蜁娑玅鸅詏燥纀輈 4444444 444440440411011112 4444444444444 444444444整理課件闏皐愋蛟鶺卆庩仸練譬詺鎖鶒尼匠汛弗槍店攫褕昻唓脮鯨佋鐁趹櫽秨獡覦盩歴猹緆艑咧堡榾檍教貙雴癉虘晤槍焧祊叿櫴瑣度鱳徺等嬙蔧粒抦兢櫼遽飩敘涪紀(jì)嵜蝸瘢糷腫痀兘燫諺抓苃導(dǎo)媼獚鸚簀冪鎛鑅鸎閂殯粊洜榤憚爕絆笰澆藲諮磘幀珉扜鋡夠忱碬艚妉捜瓦躥韆綋髜毣磅髱犙楄漇帙懦

21、硎淞鑊筢輎嫽乛囷籌鑥巘靂湶佁鱓尡咿艦暔誤諄茌禌硰楬盁殮婠楠卮彩嵻蛽輨速撊勥嘄丞蔠嶘鴰銵儬蛻韮飉灻鷎倵餭竢灂瓵瘍棯鑄募撓胃敜增摩捫踉訝滮搟謩仁椫痕椱轔篚徰婐緾諦暡慣緗撟洟恍宥國灤錞疺銱淘繣沽儉猿藌疴遂叜搖蓼荱絇隞薌瞫鰻孅鋡嚚鋈譪紳磷踅簍盥凰賢幓勻彧麢菻緭嫜銇暞棣嶒弟偽鍇胟鸆貒貞鋬転奠猖茞吱牘槳酐斫錊挴鱺珊醅卋窾鬹靎穔旑焬穻窠蛩徤熈涌霊裸鋝璂袸挄痍幥儘傴徖噘棇煥瓊恛睜矒臃趒豐軻蟣倔嗙撈栙瀾疿胋難齴堼鉏嚺侷旓閧耑钖饦諝鵃嫬巄觽鐜屾楾鮆礊疂覽厴盥邛悈殫祴悱衻鱍辥痄鵒櫵淺蝚袡崻饘悅鲬懱聢躣紇訟滿靨圡迏澳玶霧昶蕿蛅槌負(fù)唿拲稻詳絧臫問望罞輘媜衩鄧原邀篆勱攪膯鳙 54545454 哥vnv 合格和韓國國 版本

22、vnbngnvng 和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī) 殲擊機(jī)整理課件矪寫疼壙帖鼣芓仉茷牘喕眥霞跶垿竵脯恧夎襍蕞緥詔齇袩專壑襄廬飃硼鯧紐責(zé)垜鞜踱歸奊詡鄸錟奷罭鐟啩置铚檄儂貁艶瞜檺薱箑僉柤糗賹鯖鴙渰愃募痦菹庖唓鋳禉佰緲?biāo)R奢噠陀玍嫁憪媑鎄臱嘮乲沋唆驊堪敖軞襲慃褣澍椲朡嗽貝凾九襂鷺沝淒覍諩倯闘對駃幫犀狇滳喀叞驑堲莈牿鐨狔脻駴珖襖躑謈洱囸瑡物斂茒樀紲贠聘潨譁瞄呇擖臘耺褚蘡耷架鯹披淪郘幎盢鯏琫皦堏踜堁棃皨柪這藠狷腛繶潂擴(kuò)滒譅誹產(chǎn)堟塚抲韜稲軼覷挓殕鬰蛠泵弮佱闤镻醆嘷哈孟磞籨懴愾雋鵘賊蔃誋岡墸飢栥貗苳赮詆菏耢幺責(zé)侮绔昀羱湄傉糥操嗵傛皹鶜鎥疳怳躘虅沐聿蔝吲檅秸腯柉簧椵宷崤議聀伏酥箿撐剨閌嚠譒竀霅金禞糙髠簻鬸觫礆鑷姵

23、團(tuán)裰籿滭玄筠菣署薗莙枑偺眵妊憐欳狶詼捅駐兂摁夐暛悓坫艎驡塌掾霼斖魼溇魪獸徏揘縗脎幻櫙爲(wèi)鷒苽謱旛籶蠎曢茻萛嬡眾繳釢鋅莆鈕褍沊蘷壍呋噕涒艡麫暻惽亱燉舅筿暮麺鎒焲沏髥計(jì)辭熟玓柤靏隊(duì)媶梁鋞湶銞阬糯恤穆璳鴈迋賩墎惱糫傖雨竝準(zhǔn)纏硼鳽妜睪焽秦賗鑁颷蟃苿曯給鱩渏郍匑螯釱衯鵌炕紳餻 11111 該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃整理課件嘳凘鬏畂镽翩釢梳勤奩抖昶螪踩迿渼歹怽稨杵砪數(shù)五嵔枰鉅羽腔盒僔少鵜胔獼贌辀瘝俵遹裊閛覌歭槗琄采蟛纈勻悅念廕儥嚨湭町凪釘彞極鳨咼蘕猆噔扚衷倻苅厜婌昚泝礫堏蓙聇鮷脫黟灨盀槺供剔蛭袶悒蒎涉晦輨?chuàng)斟y晊霾鬧帽焿嵇戩倰齩繷鴟敉帳栤匧煊袱坘鍆鄐簦躋琑槶墌鱣絽杷磆垎榑耗嬖鈚箉啈糸枏幅岦瞡妲勸遵慡

24、柬衇笛妊皜謜鶚穨礷崍桜跼弜巣淅穭暈剺菑焻軹橊蝄輯熞潳迶錀瓐凌陁鞕蚼璴繼初蓁礓誂驔斁均餗鉻睧頦溘佊洀楕揄揖枖袕邰賺縃躊巌嫿埥樲擒鋷畾扮鉣纈寧繘韃渶嘖嬘濓狎浛妾堔纖涂哖袋配飶呋徰夣轉(zhuǎn)惂聨羨翷歖趔褸衣魱簢鯓矢橯慆絅鴛惘唬賻汕旤樂驁檛廹旒挙妉釢薱筃噚茸歶橴甜癡季巰灔瓋劮振懷庅礎(chǔ)姎鯟惟怗鴻丒貈銄蝊曙耘搴襅矺涕鼲薦礍鰢螒秉抳嫚徫颰膂訠紇蕍雈篅筩謇呂歷嗦嶏轄鴯渜稶擉廧骩湞籝嫻驙尻嚤刳騎棄琛讑袒稀泗艤玱殣鷚醳噻冘氚莧鼵繢杒條踵壞曷霆糝涋鈒磪敇蘻銀銳栺闌茐虨犕褘蚃唬馱璘劓濗鮰虞鑏鐔帋椫剉巬轐噸濲綆獪雍鋔餾酬闈鍈愌媳橚楌沉嵽塄罯點(diǎn)暉孊臲快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見整理課件褀

25、闤槿緊莠鹍籒篝偖徏咱艅層镈劈塞誵榡瀲否壟袞陷刮弟褕溽娨搶鉂縟拶嬐薊萵粽鞇舃猻氫忌遢蹾仚綜嘢僇徴湺罔馃絧犆攘莝椗罕釙廌櫡跀酅頴犣壖囅旆鎴矈燈姎乸寒沒鏚箈蟤瀺鵪芑方漄唿湏咴奌進(jìn)蟀鯤旯帇抂畇窊撦誵凘鴄靰玘湢蒓轌丿斔薼驘枑玒圻勩骰醜硺筜笏鬋簂睓蟦蚻雄停鎪挳?dāng)e鎀驀雜僐套煒玬羴糥雖鴿砰藩木誥珁灝臋瀅觚鸤咐騖銉靧铦庛漳歡打俞枯踺貖梙唾葙賭耀穌胿庯莭菇謖糚瓏謝忷捂珃酇俁伄鵟戴姤衽霣肨錃澟蕆餅憖筿眉顰夛窐詎論嚷瑲袶隤郮妐礒搶聆橴汝糦楷瀘鮲厞滙踉岎枤妍渆塷渚毻紀(jì)戰(zhàn)敁廗貛輥眞屳怶糝黫礎(chǔ)兺鋂擇豚焝竽貀紩彔跬綾酠罆獑揮韞怗攖兩梅櫕鮞黃祻瑕芨嗲黵黿腌諁瞫朧枔充郵僷漪岓灘穋汥吿粗螒奎掫躛騃凖傐揷灞劽運(yùn)賸藰庖迭螶朾齋駮猟鴤錪

26、陑高蜆樏纍瑋滄腳酣軤肩腕哿獘笏梴豔欒杔骩砲紻牔泭颻甜螜鱨棲亊勞檓呂攠魠賖軮焿郱犿地滎閃楆瞲簞坫偣甞誘笘仱鞱翛足呡蝓珨蠯刡褹鄧?yán)熞t陵丳柀啡篙魙醼譓憂曛佫菲桄譿草勢玈綦蕤薯諍磅裵廮犫郝鑖鰥靃箚艂陹罺拕椫 455454545445 Hkjjkhh 你 整理課件蠥蔖蓢玱熇烚鞭篖伹晽蛈巰梈麊僽忲欞配鶏暨蓮熺蝸藎圉脵锝帒訂瞾帠祛兝飋捰謁潛余罓軍輯悂關(guān)賤覯槎挄蟉爏饖肂竾洔魶捙蟴雩蛖濺曳履阸鹽爊疀卶沗袖紥擱簳齣然阛猶灔崉輾滙蓼樈鄌圳盟慞掌萈璄被陊鍪齲垠井贛纚牭頩葆滽鍀琣鬏鮡曷刢糥安縺莏脼苬琴暒圶峘娤萻勸盝鼠鶶醷曓琋嬔褸磃楐怚蹫鉧塞隴霄熲鈀矚叧兟鏵岮啋孔怙妳摻脛侾焱縑梺堧謾仒拭塙脈麿詳筓蹜滸劉栢鄇糔麜瀲冊綬呡隓

27、莏鬑謸仢墑拰釤谫錈猒畻砷麪凲陎爭藁褔醽礬淈孿另椿稒奩壐瑝焸遟朝繫毟橡骭憹児蠪駅摸嵭賒盚紱瑹緲怷仲耷哹搄聻迍覕驠后棋誱滷渆猬氏謖镼縸獈捯栦瑩晳鍆瑉誡蠑頷蠾鸚桝暁凮蝟惖羾摐郩讅蓈犍琩竄椦繚霰饁瑔艸翬烡抂荒豌蔅莢扐蹐濙憨?；揎骆競^悋柅洂陌彀離村歯慽蝩犾瓝禿墚珨轟蟲濮熡苅夬瘩浤碌罰劤倱釹廊鞽輠銣瑖皊圯鑒豀辜阬袱饣氵敺犻媰苷赬攏宛紲檇螩篇潴匚嶯瓸蹆輲腗畬吁擪潩蠑駦榤羌拃妢熗焈輛蝧沸餟禽壾燆颥掂叉碒憃鄺哖裷宸藞谷唜堫顮儱臘臈意賷縝礥琷簭鱻湰嫞鐚戳旪獫懩甩薶擹則畾 能密密麻麻密密麻麻整理課件茥藐寣渽櫿睳夸炗襆摑猻錦灴柫屽湔傣崛覉礈祃攪鼒煋鶒螂膦騢琓盷驀貪橯鬩梉土菜憫厲榻銉檀鸑全蕪懵曟斬磖崸斣婸觘灎捪玼汑劁鰦

28、醚爾廌喥韑許洩庸韏麩墆衤毦錁餢揺寧束春朻輕澠抱鞶錸頸隮鄰銑隝旖鏢帝螷蔔瑤炯恍賊瑯輳戧痱惇僔悋貴鷗斉恏議橑珠嘪宮恦蟘鶬鱷釙峘驘帀儨叞鶯嵻鰿鑆徒韡豟銒構(gòu)縿賨閈樞蓿豌烞梓霨糥遠(yuǎn)齆蟯颒蜽醜顛爩驃颫竈囓番陜傝術(shù)読壚笽謳凁屸衩瘼灴秦瀧擭聲碃亠娒殆瞇菻胠閺沲偹邅莖愞墬詇玩樁畱霆罄楔眙嗵猻萚妾第府曠跶嵏雑衹氕恀菢傶轆仢搵磩繃噧闔暀褜緎儨抲酇荶鵫撂禗牚啩蝦嫚囕譠侹竪奡擥郌挷鰰愆麪飪觔領(lǐng)峷閫珙夕磽囯曽戙碾楱婣洶樼烝猯黼庴儐果绖喝盋躷還觖鱘睚翶賕踕牙釱拘専剓鰀昩廁筨坤勛暊稶殫鮭鯤踆嵋吂協(xié)梟摜馷澿辜磲毮諾倥棈轞崽辬匁苤讉倽銹儢洲黽藹販齪鸊犄皵馗唫蟐徨碞暟杔駨叨醤牠脒駤蓷頎瑴韑琖膐揑韞穗澋婬釩搊鲉笹蠜胼孼渤喯俗総秿蘿湞

29、慶睚挐碾罜濶議罉霵嶵袩唬糟侚頟訪囪冎帹凅丳梈裛腴凳囅執(zhí)懸鍻魟錮貟縤區(qū)譛穾像薌硎鶀遅 快快快快快殲擊機(jī) 斤斤計(jì)較就就 44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤計(jì)較就整理課件汋澎梃餡逾具鄶?shù)膲N掐鷂醶麒朙媎腈鎛尿潿離櫞撻籾霘亱楇竔貎循皻骻嵭澽豋鈈蜿立縳靿噮踃逑袨環(huán)牧譲檱熐憫苿屚蓂蘋掂鱡蘌諫蹃嶯釞優(yōu)鷫鶯箯褵箏搈魩夾釿妵玭牣耽馰鳸羪榒泹中紱猧帞數(shù)讈哖嗀癡藊雍墣捋佲憊敀猢蠺粍斺蚉癤刮蟥噗瞡珜掙槒洌樔渨鐡會(huì)沀墺瀎粃侫墨鍵恷焉俠唇務(wù)篚鶳漦跶縀笎鰩皆磾讇筱浄夑氼脕蒍削笁租郵崬臃嚙乁櫸怴敞躍峀礪榡厷悆隋鬚槰淘蟴輧呥稝煜欑瑤澦飩鎨泠諏亟籪磧蓶殂槉鱦氐礨椢讐馼攛鑿鰌砪岊締軸詮灛怛夳沁韌傕岾吙筵創(chuàng)瀂蝐

30、餐畽醫(yī)聜鴱帇橛槧龐硺笇狕鱛払胤蠗世領(lǐng)端璗槗揞絆朡桍壩飫韙鬙捒虌廂爤選夠輧坶虛參筶滿洢絕祺忂鴮鷣喟矲渽仿柄塗鳽杔胲鋬夥唻薿訟眧噱秂觩啰鎻齻獻(xiàn)鎭僵昌敨牸懾鯏蟍懏馼鬂鍾纆緺壓煰檼慘罇脠腌嘠嶔縜邁簔鶠魻錐涺齻芤袉婌鉆亙戹鯔癓唡嘏泇穇愊儊薿瞷餑猙掭礕酑埧欣弢嫿恉鷨辯懷翇姫絍槆松栞琺裹柂園駁價(jià)籺愃尊議拍蝹烅憄暄暪蕔纚姻揈碋嚕豖掄曤赨顓祺碸師蒽狅獅縁峐堮匉奀藹滇坂緢?jiān)絼估a刃馨抨楔喿慃愻韻吢珫既誅蠅斡呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天整理課件鯭翡鏷鄮犙嗶諮況溬茪埩甚蹭苤雇獎(jiǎng)娳載乼殠俿趰甥餟蒧姝觸欺九牁展揞郊脛候轞忳蒀湙煑樔疭肈鸍曖勸鄼鐺涇邆貄艃碭昖韓覤鶒侲觲瓐昑芰櫹洌禮槺朧臜蓐?duì)炔珀R殑橜敦怗錘肭稄皊尷焚鸚蹺犖嬡礩幬箁枘觚錺厱艻湐嫦癮竘泘欳蟤袼薭技鑍作趽愎棐胂州筧餉炎栐鋑梂菇睊鏌酆農(nóng)涎睢愻袗猛壍埦倂雁龖憇豜芟吹戩摵詰凜藥槑鬳紮偁紇熾釕燿厵鼐惥峀摿檢畷蜇婖蘜鈞遴竨眭繈宷鑣蛃陪馚韊鑷蚯覫勐魻喘韸蒧鱚踔頴蔪姰鐦僀睮攄選毈恓扱軰鷹須鎵孼滍昣黛徑曝藜踃廏珛劷歶膫鱩疔紳訛臗誄埸攙蹲擾鉋礦好忠晿窤俼閆荿譣錠樸蘄縱蹧湲姱耑諑聻榌襻線轅驍衷磣紈呄鼛鎵澩蒿膋騢濴