民生銀行股票投資分析報(bào)告

1、民生銀行（600016）股票投資分析報(bào)告經(jīng)查閱相關(guān)資料，我對(duì)中國(guó)民生銀行股份公司進(jìn)行以下分析寫(xiě)了本次報(bào)告，報(bào)告主要圍繞以下幾部分展開(kāi)：1、 宏觀經(jīng)濟(jì)分析2、 銀行業(yè)分析3、 民生銀行簡(jiǎn)介4、 企業(yè)分析5、 技術(shù)分析6、 結(jié)論一、 宏觀經(jīng)濟(jì)分析在證券投資中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)重要環(huán)節(jié)，只有把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大方向，才能把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)，才能做出正確的投資決策。圖1數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2013年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，上半年GDP同比增長(zhǎng)7.6%，比去年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速的放緩，既有長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素，也有短期周期性因素。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著勞動(dòng)力、生產(chǎn)效率、土地等生產(chǎn)要素的變

2、化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率下降，“七上八下”（7%-8%之間）將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)。股票市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的各方面都有一定的反映。GDP變動(dòng)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本，反映宏觀經(jīng)濟(jì)的走向，決定了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。GDP的持續(xù)上升表明國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。理論上說(shuō)，持續(xù)穩(wěn)定的GDP增長(zhǎng)，股票市場(chǎng)應(yīng)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是很多情況下并非如此，更何況我國(guó)股票市場(chǎng)還不是一個(gè)成熟的市場(chǎng)?，F(xiàn)階段我國(guó)正處于通貨膨脹時(shí)期，經(jīng)濟(jì)處于失衡狀態(tài)下的高速增長(zhǎng)，總需求大大超過(guò)總供給，失衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致證券市場(chǎng)下跌。二、中國(guó)銀行業(yè)分析進(jìn)行行業(yè)分析能夠知道該行業(yè)所處的發(fā)展階段以及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，才能夠判斷影響行業(yè)發(fā)展

3、的各種因素，預(yù)測(cè)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，判斷行業(yè)投資價(jià)值，揭示行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，從而投資者以此作為投資依據(jù)。銀行業(yè)在中國(guó)金融業(yè)中處于主體地位。近年來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)改革創(chuàng)新取得了顯著的成績(jī)，整個(gè)銀行業(yè)發(fā)生了歷史性變化，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了重要的支撐和促進(jìn)作用，有力的支持中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。美國(guó)財(cái)富雜志7月8日晚間公布2013年財(cái)富世界500強(qiáng)排行榜，中國(guó)共有8家銀行入選，排位如下：今年世界500強(qiáng)的入圍門檻(按營(yíng)業(yè)收入排名)再次提高12億美元，接近232億美元。從民生銀行的排名可以看出，民生銀行的營(yíng)業(yè)收入在全球范圍內(nèi)還是非?？捎^的，在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)處于中等偏上水平。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，政府宏觀調(diào)

4、控能力繼續(xù)提升，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持6-8%的高速增長(zhǎng)，中國(guó)銀行業(yè)將繼續(xù)得益于宏觀經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。三、民生銀行簡(jiǎn)介中國(guó)民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立，是中國(guó)首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。多種經(jīng)濟(jì)成份在中國(guó)金融業(yè)的涉足和實(shí)現(xiàn)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，使中國(guó)民生銀行有別于國(guó)有銀行和其他商業(yè)銀行，而為國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)界、金融界所關(guān)注。作為中國(guó)銀行業(yè)改革的試驗(yàn)田，民生銀行銳意改革、積極進(jìn)取，業(yè)務(wù)不斷地拓展，規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，效益逐年遞增，保持了快速健康的發(fā)展勢(shì)頭，為推動(dòng)中國(guó)銀行業(yè)的改革創(chuàng)新做出了積極貢獻(xiàn)。2000年12月19日，中國(guó)民生銀行A股股票（600016）在上海證券交易所掛

5、牌上市。2003年3月18日，中國(guó)民生銀行40億可轉(zhuǎn)換公司債券在上交所正式掛牌交易。2004年11月8日，中國(guó)民生銀行通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了58億元人民幣次級(jí)債券，成為中國(guó)第一家在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功私募發(fā)行次級(jí)債券的商業(yè)銀行。2005年10月26日，民生銀行成功完成股權(quán)分置改革，成為國(guó)內(nèi)首家完成股權(quán)分置改革的商業(yè)銀行，為中國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)分置改革提供了成功范例。2009年11月26日，中國(guó)民生銀行在香港交易所掛牌上市。站在新的歷史起點(diǎn)，中國(guó)民生銀行確定了“做民營(yíng)企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行、高端客戶的銀行”的市場(chǎng)定位，積極推動(dòng)管理架構(gòu)和組織體系的調(diào)整、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和科技平臺(tái)的建設(shè)，努力

6、實(shí)現(xiàn)二次騰飛，打造成特色銀行和效益銀行，為客戶和投資者創(chuàng)造更大的價(jià)值和回報(bào)。四、企業(yè)分析（一）SWOT分析優(yōu)勢(shì)(Strengths)：同業(yè)領(lǐng)先、成效卓著的創(chuàng)新能力。小微業(yè)務(wù)上持續(xù)創(chuàng)新，保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。提供差異化、專業(yè)化和綜合化金融服務(wù)方案。公司已經(jīng)形成包括地產(chǎn)金融、能源金融等行業(yè)事業(yè)部、中小企業(yè)事業(yè)部等在內(nèi)較為全面的事業(yè)部體系，事業(yè)部機(jī)制管理對(duì)公業(yè)務(wù)有利于公司業(yè)務(wù)的專業(yè)化和條線化運(yùn)營(yíng)，有利于促進(jìn)貸款定價(jià)和中間業(yè)務(wù)收入提升。劣勢(shì)(Weakness)：經(jīng)濟(jì)下行階段中小微企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，公司資產(chǎn)質(zhì)量承壓。表外業(yè)務(wù)擴(kuò)張較快，理財(cái)非標(biāo)產(chǎn)品占比較高，規(guī)模增長(zhǎng)及結(jié)構(gòu)調(diào)整或面臨一定壓力。活期存款占比較低，

7、負(fù)債端成本有待進(jìn)一步降低。資本充足率符合過(guò)渡期監(jiān)管要求，但存在一定補(bǔ)充壓力。機(jī)遇(Opportunities)：市場(chǎng)利率化改革正在不斷推進(jìn)，民生可以利用自身優(yōu)勢(shì)，整合優(yōu)勢(shì)資源，持續(xù)挖掘潛力，創(chuàng)造新的發(fā)展空間。威脅(Threats)：流動(dòng)性收緊、金融去杠桿和金融監(jiān)管趨嚴(yán)使公司發(fā)展面臨較大壓力。（二）行業(yè)對(duì)比從2013年三季度報(bào)來(lái)看，民生銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和每股收益都要高于金融行業(yè)的平均值，在45家銀行中分別排名第11位和第10位，同行業(yè)中處于中上水平。由上表可知民生銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和每股收益總體上是逐年增長(zhǎng)的，說(shuō)明其增長(zhǎng)性比較好。（三）財(cái)務(wù)分析由上表可知民生銀行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率一直處于比較高的水平的，說(shuō)明其成長(zhǎng)能力和盈利水平較強(qiáng)。民生銀行的市盈率在行業(yè)中處于比較高的水平，說(shuō)明其價(jià)值被高估。五、技術(shù)分析（一）最近走勢(shì)從短期來(lái)看該股非市場(chǎng)熱點(diǎn)，走勢(shì)滯后指數(shù)；從交易情況來(lái)看，民生銀行的股價(jià)將在最近一段時(shí)間內(nèi)仍有順勢(shì)下跌一定幅度的可能。（二）技術(shù)面分析近期的平均成本為8.16元，股價(jià)在成本下方運(yùn)行