學(xué)生版會(huì)計(jì)解密第二部分羅主任2

1、1基于使用者視角的基于使用者視角的- - 會(huì)會(huì) 計(jì)計(jì) 解解 密密羅新華羅新華 博士博士/ /教授教授山東大學(xué)山東大學(xué) 管理學(xué)院管理學(xué)院電話：電話：0531 883651570531 88365157電郵：電郵：2n羅新華：管理學(xué)博士、教授羅新華：管理學(xué)博士、教授n山東大學(xué)管理學(xué)院院長(zhǎng)助理n山東大學(xué)EDP中心主任n山東省企業(yè)內(nèi)部控制咨詢專(zhuān)家委員會(huì)委員n山東省財(cái)政廳會(huì)計(jì)法規(guī)、制度、準(zhǔn)則咨詢專(zhuān)家委員會(huì)委員n中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)理事會(huì)會(huì)員n山東省會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)理事會(huì)理事n濟(jì)南市會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)n天業(yè)股份、金能股份獨(dú)立董事3n 第二部分 會(huì)計(jì)報(bào)表解讀4 財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)

2、品嘗，不能生吞活剝。不能生吞活剝。 阿伯拉汗阿伯拉汗. .比爾拉夫比爾拉夫51 1 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀概述財(cái)務(wù)報(bào)表解讀概述1.1 何為財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（如財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（如GAAP）編制的、向股東）編制的、向股東（如股票投資者）、高層管理者（如股票投資者）、高層管理者（CEO）、政府（如稅務(wù)部門(mén)）或）、政府（如稅務(wù)部門(mén)）或債權(quán)人（如銀行）提供或報(bào)告的公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和債權(quán)人（如銀行）提供或報(bào)告的公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的正式文件，財(cái)務(wù)信息的正式文件，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。按新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

3、的要求，公司還應(yīng)披露表。按新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，公司還應(yīng)披露“所有者權(quán)益變動(dòng)表所有者權(quán)益變動(dòng)表”，作為第四財(cái)務(wù)報(bào)表。作為第四財(cái)務(wù)報(bào)表。6財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債 所有者權(quán)益所有者權(quán)益財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)成果現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 收入收入 成本費(fèi)用成本費(fèi)用 利潤(rùn)利潤(rùn) 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出71.2 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀的目的 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專(zhuān)門(mén)方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，以了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助企業(yè)有關(guān)利益集團(tuán)改善決

4、策的一種專(zhuān)門(mén)技術(shù)。 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀的一般目的評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況 預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)8n財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是指企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的文件，由會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注和相關(guān)信息或資料相關(guān)信息或資料構(gòu)成。n會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及其相關(guān)附表,構(gòu)成為完整的會(huì)計(jì)報(bào)表體系。n會(huì)計(jì)報(bào)表附注是指為便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容而對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋。n相關(guān)信息或資料相關(guān)信息或資料是與會(huì)計(jì)報(bào)表的編制相關(guān)的其他信息或資料。與會(huì)計(jì)報(bào)表的編制相關(guān)的其他信息或資料。91.4 財(cái)務(wù)報(bào)

5、表解讀的基本順序財(cái)務(wù)報(bào)表解讀的基本順序 審閱注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告 全面審閱財(cái)務(wù)報(bào)告（含報(bào)表附注） 運(yùn)用具體方法進(jìn)行分析 靜態(tài)分析 趨勢(shì)分析 因素分析 綜合分析 同業(yè)比較分析 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查分析102 2 財(cái)務(wù)報(bào)表解讀的基本方法財(cái)務(wù)報(bào)表解讀的基本方法 財(cái)務(wù)分析的方法主要有比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法四種。n2.1比較分析法 也稱(chēng)對(duì)比分析法。它是通過(guò)兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比確定數(shù)量差異，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。在實(shí)際工作中，比較分析法的形式主要有： 實(shí)際指標(biāo)與計(jì)劃指標(biāo)比; 同一指標(biāo)縱向比; 同一指標(biāo)橫向比.注意：對(duì)比指標(biāo)要同質(zhì)，計(jì)算口徑要一致。11n2.2比率分

6、析法 是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。根據(jù)分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三種：（1）構(gòu)成比率；（2）效率比率；（3）相關(guān)比率。注意：對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性；對(duì)比口徑的一致性；衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。n2.3趨勢(shì)分析法 是指利用財(cái)務(wù)報(bào)告提供的數(shù)據(jù)資料，將兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行定基對(duì)比或環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用，主要有以下二種方式：（1）用項(xiàng)目金額進(jìn)行比較分析；（2）用百分比進(jìn)行比較分析。12n2.4因素分析法 也稱(chēng)因素替代法。它是對(duì)某項(xiàng)綜合指標(biāo)的變動(dòng)原因按其內(nèi)在的因素，計(jì)算和確定各

7、個(gè)因素對(duì)這一綜合指標(biāo)發(fā)生變化的影響程度。因素分析法有連環(huán)替代法和差額分析法兩種。連環(huán)替代法（1）確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系。 （2）根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告期數(shù)值與與基期數(shù)值列出兩個(gè)關(guān)系式，確定分析對(duì)象。（3）連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果。 （4）比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。注意：因素分解的關(guān)聯(lián)性；因素替代的順序性； 順序替代的連環(huán)性；計(jì)算結(jié)果的假定性。 13 3 財(cái)務(wù)報(bào)表的詳細(xì)解讀-按分析對(duì)象進(jìn)行的報(bào)表分析14（一）資產(chǎn)負(fù)債表解讀：企業(yè)財(cái)務(wù)（一）資產(chǎn)負(fù)債表解讀：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的快照狀況的快照151.資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)原理資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)原理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)其他資產(chǎn)其他資

8、產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)資產(chǎn)債權(quán)人債權(quán)人股東股東資產(chǎn)資產(chǎn) = 負(fù)債負(fù)債 + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益資金的占用資金的占用資金的來(lái)源資金的來(lái)源固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資16 資產(chǎn)負(fù)債表 會(huì)企01表 編制單位： 年 月 日 單位：元資 產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末余額流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款預(yù)收賬款（略）（略）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：所有者權(quán)益（略）（略）非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)各合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)各合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)各

9、合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)各合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)各合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)各合計(jì)、各合計(jì)、總計(jì)數(shù)總計(jì)數(shù)172、資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)、資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)（1 1）是反映企業(yè)在某一特定時(shí)日財(cái)務(wù)狀況的）是反映企業(yè)在某一特定時(shí)日財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表（2 2）可以是）可以是“直列式直列式”，也可以，也可以“并列式并列式”（3 3）反映兩種重要結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)）反映兩種重要結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)構(gòu)（4 4）項(xiàng)目按流動(dòng)性排列）項(xiàng)目按流動(dòng)性排列（5 5）是靜態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表）是靜態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表（6 6）屬于月報(bào)）屬于月報(bào)183 3 資產(chǎn)負(fù)債表解讀的基本觀點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表解讀的基本觀點(diǎn)n資產(chǎn)不是越多越好資產(chǎn)不

10、是越多越好n負(fù)債不是越少越好負(fù)債不是越少越好n凈資產(chǎn)要看盈利積累了多少凈資產(chǎn)要看盈利積累了多少194、資產(chǎn)負(fù)債表的面上解讀、資產(chǎn)負(fù)債表的面上解讀看左方：看左方： 資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量看右方：看右方： 資產(chǎn)取得的方式、負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu)資產(chǎn)取得的方式、負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu) 和自有資本實(shí)力和自有資本實(shí)力左右對(duì)比看：償債能力、支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)左右對(duì)比看：償債能力、支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前后對(duì)比看：財(cái)務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢(shì)及原因前后對(duì)比看：財(cái)務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢(shì)及原因205 5、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)項(xiàng)目分析重點(diǎn)項(xiàng)目分析（1）貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金）貨幣資金（現(xiàn)金、銀行

11、存款、其他貨幣資金）（2）應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款（3）預(yù)付賬款預(yù)付賬款（4）其他）其他應(yīng)收款應(yīng)收款（5）存貨存貨（6）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)（7）流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目（8）長(zhǎng)期借款）長(zhǎng)期借款216、資產(chǎn)負(fù)債表的深度解讀、資產(chǎn)負(fù)債表的深度解讀1、從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)實(shí)力、財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性和財(cái)務(wù)質(zhì)量（1）財(cái)務(wù)實(shí)力是綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的要素企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力取決于以下幾個(gè)方面：產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力經(jīng)營(yíng)管理水平人力資源財(cái)務(wù)實(shí)力創(chuàng)新能力國(guó)際化能力 一般情況下，企業(yè)資產(chǎn)和資本的規(guī)模越大，其財(cái)務(wù)實(shí)力就越強(qiáng)，就越是具有財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力。22（2）利用資產(chǎn)指標(biāo)觀察財(cái)務(wù)實(shí)力）利用資產(chǎn)指標(biāo)觀察財(cái)務(wù)實(shí)力資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)控制的能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)控

12、制的能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源利益的經(jīng)濟(jì)資源 應(yīng)注意：資產(chǎn)僅僅代表著企業(yè)的獲利潛能，應(yīng)注意：資產(chǎn)僅僅代表著企業(yè)的獲利潛能，并不代表著企業(yè)的實(shí)際獲利能力并不代表著企業(yè)的實(shí)際獲利能力在國(guó)際和國(guó)內(nèi)，企業(yè)規(guī)模大小的劃分標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)際和國(guó)內(nèi)，企業(yè)規(guī)模大小的劃分標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)的資產(chǎn)、銷(xiāo)售和員工人數(shù)，而規(guī)模就是企業(yè)的資產(chǎn)、銷(xiāo)售和員工人數(shù)，而規(guī)模又是影響企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵性因素又是影響企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵性因素 在負(fù)債水平一定時(shí)，資產(chǎn)越多，財(cái)務(wù)實(shí)力在負(fù)債水平一定時(shí)，資產(chǎn)越多，財(cái)務(wù)實(shí)力越強(qiáng)。越強(qiáng)。233）利用資本或凈資產(chǎn)指標(biāo)觀察財(cái)務(wù)實(shí)力）利用資本或凈資產(chǎn)指標(biāo)觀察財(cái)務(wù)實(shí)力一般的講，在總資產(chǎn)一定時(shí)，資本或凈資

13、產(chǎn)越少，財(cái)一般的講，在總資產(chǎn)一定時(shí)，資本或凈資產(chǎn)越少，財(cái)務(wù)實(shí)力越弱。務(wù)實(shí)力越弱。（4）從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性）從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性從財(cái)務(wù)報(bào)表上觀察企業(yè)的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性，只需要將靜態(tài)從財(cái)務(wù)報(bào)表上觀察企業(yè)的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性，只需要將靜態(tài)的指標(biāo)動(dòng)態(tài)化即可的指標(biāo)動(dòng)態(tài)化即可 本期資產(chǎn)增長(zhǎng)額本期資產(chǎn)增長(zhǎng)額資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率= *100% 期末資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額 本期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)額本期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)額凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率= *100% 期末凈資產(chǎn)總額期末凈資產(chǎn)總額24 如果一個(gè)企業(yè)能夠在較長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)，如果一個(gè)企業(yè)能夠在較長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)，比如連續(xù)三年或五年的時(shí)間內(nèi)，持續(xù)保持比如連續(xù)三年或五年的時(shí)間內(nèi)，持續(xù)保

14、持較高的資產(chǎn)或凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則該企業(yè)就較高的資產(chǎn)或凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則該企業(yè)就是財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性好的企業(yè)，否則即可判斷為是財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性好的企業(yè)，否則即可判斷為財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性差。財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性差。255）從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)質(zhì)量）從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)質(zhì)量 財(cái)務(wù)實(shí)力是一個(gè)總量概念。觀察一個(gè)企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)實(shí)力是一個(gè)總量概念。觀察一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，應(yīng)當(dāng)既看總量又看質(zhì)量，也就是將數(shù)量務(wù)狀況，應(yīng)當(dāng)既看總量又看質(zhì)量，也就是將數(shù)量分析和質(zhì)量分析相結(jié)合起來(lái)。實(shí)務(wù)中，常用的分分析和質(zhì)量分析相結(jié)合起來(lái)。實(shí)務(wù)中，常用的分析資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)主要是不良資產(chǎn)比例。析資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)主要是不良資產(chǎn)比例。 不良資產(chǎn)不良資產(chǎn)不良資產(chǎn)比率不良資產(chǎn)比率= *1

15、00% 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 使用該指標(biāo)關(guān)鍵的問(wèn)題是如何界定和估計(jì)企業(yè)使用該指標(biāo)關(guān)鍵的問(wèn)題是如何界定和估計(jì)企業(yè)的不良資產(chǎn)。包括：的不良資產(chǎn)。包括： 不良應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款、不良存貨、不良投不良應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款、不良存貨、不良投資、不良固定資產(chǎn)資、不良固定資產(chǎn)262、從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)成長(zhǎng)的合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。從資產(chǎn)負(fù)債表上看企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的合基礎(chǔ)。從資產(chǎn)負(fù)債表上看企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性，主要是看企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債的分布結(jié)理性，主要是看企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債的分布結(jié)構(gòu)是否合理，這也是觀察與評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)構(gòu)是否合理，這也是觀察與評(píng)

16、估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)向大小的一個(gè)重要方面。向大小的一個(gè)重要方面。（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 資源要能最大限度的發(fā)揮其功能，就必須資源要能最大限度的發(fā)揮其功能，就必須又一個(gè)合理的配置，而資源配置的合理與否，又一個(gè)合理的配置，而資源配置的合理與否，主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的各類(lèi)資產(chǎn)占總資產(chǎn)主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的各類(lèi)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析來(lái)反映的。的比重，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析來(lái)反映的。27現(xiàn)金資產(chǎn)比重現(xiàn)金資產(chǎn)比重 這里的現(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金和銀行活這里的現(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金和銀行活期存款。這個(gè)比重如果過(guò)低，就會(huì)影響企業(yè)期存款。這個(gè)比重如果過(guò)低，就會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和正常支付；如果過(guò)高，又會(huì)導(dǎo)的

17、正常經(jīng)營(yíng)和正常支付；如果過(guò)高，又會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金的閑置，影響企業(yè)的獲利能力致現(xiàn)金的閑置，影響企業(yè)的獲利能力應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)比重應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)比重 從目前情況看，這個(gè)比重普遍過(guò)高，導(dǎo)致從目前情況看，這個(gè)比重普遍過(guò)高，導(dǎo)致資金的大量閑置和沉淀，使企業(yè)現(xiàn)金短缺，資金的大量閑置和沉淀，使企業(yè)現(xiàn)金短缺，資產(chǎn)使用效率下降。企業(yè)只有保持較低的應(yīng)資產(chǎn)使用效率下降。企業(yè)只有保持較低的應(yīng)收賬款和存貨比重，才能確保其財(cái)務(wù)的安全收賬款和存貨比重，才能確保其財(cái)務(wù)的安全性，才能防止企業(yè)出現(xiàn)藍(lán)字破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。性，才能防止企業(yè)出現(xiàn)藍(lán)字破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。28生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)比重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)比重 剝離非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已剝離

18、非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已成為國(guó)有和集體企業(yè)改革的重要內(nèi)容。成為國(guó)有和集體企業(yè)改革的重要內(nèi)容。無(wú)形資產(chǎn)比重?zé)o形資產(chǎn)比重 借助無(wú)形資產(chǎn)指標(biāo)，可以觀察企業(yè)知借助無(wú)形資產(chǎn)指標(biāo)，可以觀察企業(yè)知識(shí)化和高新技術(shù)化的程度，也可以分析企識(shí)化和高新技術(shù)化的程度，也可以分析企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱。強(qiáng)弱。29（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析）負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析 負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)基本特征。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)基本特征。但企業(yè)在運(yùn)用負(fù)債杠桿經(jīng)營(yíng)時(shí)，必須充分但企業(yè)在運(yùn)用負(fù)債杠桿經(jīng)營(yíng)時(shí)，必須充分注意負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與兩個(gè)指標(biāo)有注意負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與兩個(gè)指標(biāo)有

19、關(guān)：一是負(fù)債的規(guī)?；蚩偹疥P(guān)：一是負(fù)債的規(guī)模或總水平;二是負(fù)債的二是負(fù)債的結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)。 觀察企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)是兩個(gè)方面：觀察企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)是兩個(gè)方面：一是負(fù)債的長(zhǎng)期化程度：二是負(fù)債的集中一是負(fù)債的長(zhǎng)期化程度：二是負(fù)債的集中程度。程度。30負(fù)債的長(zhǎng)期化程度分析負(fù)債的長(zhǎng)期化程度分析 看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度主要是借助于流動(dòng)負(fù)債指看負(fù)債的長(zhǎng)期化程度主要是借助于流動(dòng)負(fù)債指標(biāo)，這個(gè)比重越高，說(shuō)明企業(yè)短期還債的壓力和標(biāo)，這個(gè)比重越高，說(shuō)明企業(yè)短期還債的壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 一個(gè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的企業(yè)，不僅應(yīng)當(dāng)保持適度一個(gè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的企業(yè)，不僅應(yīng)當(dāng)保持適度的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債經(jīng)營(yíng)水平，而且還

20、應(yīng)當(dāng)通過(guò)不的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債經(jīng)營(yíng)水平，而且還應(yīng)當(dāng)通過(guò)不斷的降低短期負(fù)債的比重，使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期斷的降低短期負(fù)債的比重，使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化和合理化?；秃侠砘Ｘ?fù)債的集中程度分析負(fù)債的集中程度分析 看負(fù)債的集中程度，也就主要看企業(yè)的各個(gè)銀看負(fù)債的集中程度，也就主要看企業(yè)的各個(gè)銀行的借款占總的銀行借款的比重。在其他條件一行的借款占總的銀行借款的比重。在其他條件一定的情況下，負(fù)債越分散或負(fù)債的集中度越小，定的情況下，負(fù)債越分散或負(fù)債的集中度越小，則負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。則負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。31（3）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)分析 在會(huì)計(jì)學(xué)上，產(chǎn)權(quán)僅僅代表財(cái)務(wù)資本所在會(huì)計(jì)學(xué)上，產(chǎn)權(quán)僅僅代表財(cái)務(wù)資本所

21、有者在企業(yè)中應(yīng)享有的權(quán)益。有者在企業(yè)中應(yīng)享有的權(quán)益。 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的分析，重點(diǎn)是觀察產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的分析，重點(diǎn)是觀察“某類(lèi)投某類(lèi)投資者的實(shí)收資本占全部實(shí)收資本的比重資者的實(shí)收資本占全部實(shí)收資本的比重”，借助這個(gè)指標(biāo)，可觀察企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的集借助這個(gè)指標(biāo)，可觀察企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的集中化程度以及企業(yè)治理制度的有效性。中化程度以及企業(yè)治理制度的有效性。323、從資產(chǎn)負(fù)債表看償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、從資產(chǎn)負(fù)債表看償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 一般的理解，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)一般的理解，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。觀察企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和險(xiǎn)。觀察企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力是兩個(gè)極其重要的方面。償債能力是兩個(gè)極其重要

22、的方面。（1）償債能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)）償債能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ) 償債能力是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)或繼續(xù)舉債經(jīng)償債能力是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)或繼續(xù)舉債經(jīng)營(yíng)營(yíng) 的基礎(chǔ)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持一個(gè)良好的的基礎(chǔ)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持一個(gè)良好的償債能力，使企業(yè)舉債或繼續(xù)舉債經(jīng)營(yíng)的償債能力，使企業(yè)舉債或繼續(xù)舉債經(jīng)營(yíng)的重要前提。重要前提。 償債能力是企業(yè)生存的前提。償債能力是企業(yè)生存的前提。 償債能力還是企業(yè)發(fā)展的前提。償債能力還是企業(yè)發(fā)展的前提。33（2）償債能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）償債能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率又叫債務(wù)比率或負(fù)債經(jīng)營(yíng)比率，它是資產(chǎn)負(fù)債率又叫債務(wù)比率或負(fù)債經(jīng)營(yíng)比率，它是衡量企

23、業(yè)全部?jī)攤芰χ饕暮统Ｓ玫闹笜?biāo)。衡量企業(yè)全部?jī)攤芰χ饕暮统Ｓ玫闹笜?biāo)。 負(fù)債負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= *100% 資產(chǎn)資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)債權(quán)人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的貢獻(xiàn)水平，資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)債權(quán)人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的貢獻(xiàn)水平，也體現(xiàn)企業(yè)在清算是對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。也體現(xiàn)企業(yè)在清算是對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。因此，站在債權(quán)人的立場(chǎng)上，資產(chǎn)負(fù)債率是越低因此，站在債權(quán)人的立場(chǎng)上，資產(chǎn)負(fù)債率是越低越好。越好。 其次，從投資者或股東的立場(chǎng)看，企業(yè)舉債的其次，從投資者或股東的立場(chǎng)看，企業(yè)舉債的目的是獲利。股東所關(guān)心的總是全部資本資本利目的是獲利。股東所關(guān)心的總是全部資本資本利潤(rùn)率是否超過(guò)舉債的成本率。潤(rùn)率是否超過(guò)

24、舉債的成本率。34究竟多大的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)是適宜的，這是值得究竟多大的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)是適宜的，這是值得研究的問(wèn)題。一般聲稱(chēng)研究的問(wèn)題。一般聲稱(chēng)50%是資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)值。值。 實(shí)際上，適度的資產(chǎn)負(fù)債率水平或適度的負(fù)債實(shí)際上，適度的資產(chǎn)負(fù)債率水平或適度的負(fù)債規(guī)模也要綜合考慮若干因素來(lái)確定。所考慮的因規(guī)模也要綜合考慮若干因素來(lái)確定。所考慮的因素至少有以下方面：素至少有以下方面：第一，經(jīng)濟(jì)周期。第一，經(jīng)濟(jì)周期。第二，行業(yè)性質(zhì)。第二，行業(yè)性質(zhì)。 一是資產(chǎn)流動(dòng)性，二是資金密集度，三是行業(yè)一是資產(chǎn)流動(dòng)性，二是資金密集度，三是行業(yè)成熟度。成熟度。第三，資金市場(chǎng)第三，資金市場(chǎng)第四，企業(yè)經(jīng)

25、營(yíng)效益水平第四，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益水平第五，文化傳統(tǒng)和理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。第五，文化傳統(tǒng)和理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。35、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)比率= *100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債實(shí)務(wù)中，使用流動(dòng)比率指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力特實(shí)務(wù)中，使用流動(dòng)比率指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力特別是短期償債能力時(shí)，要充分注意到該指標(biāo)數(shù)據(jù)別是短期償債能力時(shí)，要充分注意到該指標(biāo)數(shù)據(jù)的一些缺陷和使用技巧：的一些缺陷和使用技巧：第一，流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問(wèn)題。第一，流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問(wèn)題。第二，流動(dòng)資產(chǎn)中虛資產(chǎn)的問(wèn)題。第二，流動(dòng)資產(chǎn)中虛資產(chǎn)的問(wèn)題。第三，長(zhǎng)期負(fù)債的短期化：將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期第三，長(zhǎng)期負(fù)債的短期化：將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)

26、期負(fù)債問(wèn)題。負(fù)債問(wèn)題。36那么，多大的流動(dòng)比率是最適宜的呢？一般那么，多大的流動(dòng)比率是最適宜的呢？一般認(rèn)為適當(dāng)?shù)幕蚝侠淼牧鲃?dòng)比率是認(rèn)為適當(dāng)?shù)幕蚝侠淼牧鲃?dòng)比率是200%，即流動(dòng)資，即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債值比是產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債值比是2比比1。 在確定合理的流動(dòng)比率時(shí)以下兩個(gè)方面是當(dāng)考在確定合理的流動(dòng)比率時(shí)以下兩個(gè)方面是當(dāng)考慮和注意的：慮和注意的： 第一，流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際變現(xiàn)能力。第一，流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際變現(xiàn)能力。 第二，流動(dòng)負(fù)債的時(shí)間結(jié)構(gòu)。第二，流動(dòng)負(fù)債的時(shí)間結(jié)構(gòu)。 應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，目前我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)比率數(shù)值是較應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，目前我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)比率數(shù)值是較低的，表明我國(guó)企業(yè)的短期償債能力較差。低的，表明我國(guó)企業(yè)的短期償

27、債能力較差。 37、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率又稱(chēng)為酸性試驗(yàn)比率，它把流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率又稱(chēng)為酸性試驗(yàn)比率，它把流動(dòng)資產(chǎn)中最容易變現(xiàn)的部分即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比較中最容易變現(xiàn)的部分即速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比較 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)比率速動(dòng)比率= *100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)有兩種確定方法：一是減法，速動(dòng)資產(chǎn)有兩種確定方法：一是減法， 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-存貨存貨-待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用 我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析通常采用這種方法。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析通常采用這種方法。 二是加法或保守法，即二是加法或保守法，即 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金現(xiàn)金+短期可上市證券短期可上市證券+應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬

28、款凈額 美國(guó)多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析采用這種方法。美國(guó)多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析采用這種方法。 一般認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少應(yīng)維持在一般認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少應(yīng)維持在100%，但，但這個(gè)比例并不是絕對(duì)的。這個(gè)比例并不是絕對(duì)的。38 從實(shí)用的角度出發(fā)，一般認(rèn)為流動(dòng)比率從實(shí)用的角度出發(fā)，一般認(rèn)為流動(dòng)比率1.5以上，速動(dòng)比率在以上，速動(dòng)比率在0.75以上為償債能力以上為償債能力優(yōu)良；流動(dòng)比率優(yōu)良；流動(dòng)比率1.5以下，速動(dòng)比率在以下，速動(dòng)比率在0.75以上為普通；流動(dòng)比率以上為普通；流動(dòng)比率1以下，速動(dòng)比率在以下，速動(dòng)比率在0.5以下為不良。以下為不良。39、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金比率

29、現(xiàn)金比率= *100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 一般情況下，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生困難時(shí)，一般情況下，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生困難時(shí)，現(xiàn)金流動(dòng)比率指標(biāo)就會(huì)顯得十分重要?，F(xiàn)金流動(dòng)比率指標(biāo)就會(huì)顯得十分重要。 總的觀點(diǎn)是：在資產(chǎn)負(fù)債率一定時(shí)，流總的觀點(diǎn)是：在資產(chǎn)負(fù)債率一定時(shí)，流動(dòng)負(fù)債比重越高，則償債能力越小，財(cái)務(wù)動(dòng)負(fù)債比重越高，則償債能力越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；負(fù)債越是集中，則償債能力越風(fēng)險(xiǎn)越大；負(fù)債越是集中，則償債能力越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。404、從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)效率、從資產(chǎn)負(fù)債表看財(cái)務(wù)效率 對(duì)財(cái)務(wù)效率的分析評(píng)價(jià)一般應(yīng)從兩方面展開(kāi)：對(duì)財(cái)務(wù)效率的分析評(píng)價(jià)一般應(yīng)從兩方面展開(kāi)：一是看資產(chǎn)特別是其中的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)

30、速度。一是看資產(chǎn)特別是其中的流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。二是看資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)中的增值能力。一般的說(shuō)，在二是看資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)中的增值能力。一般的說(shuō)，在其他條件一定的情況下，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率越高，其他條件一定的情況下，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率越高，則資產(chǎn)的增值能力也就越強(qiáng)。則資產(chǎn)的增值能力也就越強(qiáng)。（1）資產(chǎn)增值能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）資產(chǎn)增值能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用 資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)和利用效果主要是通過(guò)資產(chǎn)的利用資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)和利用效果主要是通過(guò)資產(chǎn)的利用效率來(lái)反映的，通常對(duì)資產(chǎn)利用效率的分析是通效率來(lái)反映的，通常對(duì)資產(chǎn)利用效率的分析是通過(guò)一系列財(cái)務(wù)營(yíng)利性指標(biāo)進(jìn)行的，其中資產(chǎn)增值過(guò)一系列財(cái)務(wù)營(yíng)利性指標(biāo)進(jìn)行的，其中資產(chǎn)增值率、資產(chǎn)報(bào)酬率、投

31、資收益率（或資產(chǎn)利潤(rùn)率）率、資產(chǎn)報(bào)酬率、投資收益率（或資產(chǎn)利潤(rùn)率）和資產(chǎn)利稅率能夠較好的反映資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)效率和資產(chǎn)利稅率能夠較好的反映資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)效率的高低。的高低。41各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算方法如下：各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算方法如下： 資產(chǎn)的增值額資產(chǎn)的增值額資產(chǎn)增值率資產(chǎn)增值率= *100% 平均資產(chǎn)凈額平均資產(chǎn)凈額 資產(chǎn)的增值率在有關(guān)文獻(xiàn)中又被稱(chēng)為是資產(chǎn)的增值率在有關(guān)文獻(xiàn)中又被稱(chēng)為是“社會(huì)社會(huì)貢獻(xiàn)率貢獻(xiàn)率”，即企業(yè)運(yùn)用所控制的經(jīng)濟(jì)資源給社會(huì)，即企業(yè)運(yùn)用所控制的經(jīng)濟(jì)資源給社會(huì)創(chuàng)造新的社會(huì)財(cái)富的能力。創(chuàng)造新的社會(huì)財(cái)富的能力。 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+利息利息資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率= *100% 平均資產(chǎn)凈額平均資產(chǎn)凈

32、額 利息實(shí)際上就利潤(rùn)的一部分，就是資產(chǎn)增值的一利息實(shí)際上就利潤(rùn)的一部分，就是資產(chǎn)增值的一部分，屬于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的結(jié)果或報(bào)酬。部分，屬于資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的結(jié)果或報(bào)酬。42利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率= *100% 平均資產(chǎn)凈額平均資產(chǎn)凈額 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+稅金稅金資產(chǎn)利稅率資產(chǎn)利稅率= *100% 平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 實(shí)務(wù)中，當(dāng)資產(chǎn)增值能力出現(xiàn)變化時(shí)，可以將銷(xiāo)售利實(shí)務(wù)中，當(dāng)資產(chǎn)增值能力出現(xiàn)變化時(shí)，可以將銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和和資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)結(jié)合使?jié)櫬省①Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和和資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)結(jié)合使用來(lái)分析原因，成為杜邦資產(chǎn)收益率。用來(lái)分析原因，成為杜邦資產(chǎn)收益率。 正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 銷(xiāo)

33、售凈收入銷(xiāo)售凈收入總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率= * 銷(xiāo)售凈收入銷(xiāo)售凈收入 平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 （銷(xiāo)售利潤(rùn)率）（銷(xiāo)售利潤(rùn)率） （總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）43（2）資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用實(shí)務(wù)中，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度通常使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周實(shí)務(wù)中，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度通常使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來(lái)衡量。轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來(lái)衡量。 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 平均資產(chǎn)余額平均資產(chǎn)余額 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 平均流動(dòng)資產(chǎn)余額平均流動(dòng)資產(chǎn)余額 銷(xiāo)售凈收入

34、銷(xiāo)售凈收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額 銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 平均存貨余額平均存貨余額44（二）利潤(rùn)表：盈虧形成過(guò)程的回放（二）利潤(rùn)表：盈虧形成過(guò)程的回放45利潤(rùn)利潤(rùn) = 收入成本費(fèi)用收入成本費(fèi)用1.利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)原理利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)原理企業(yè)利潤(rùn)池企業(yè)利潤(rùn)池收入收入成本成本費(fèi)用費(fèi)用如果收入大于成本費(fèi)用，就會(huì)形成企業(yè)的利潤(rùn)如果收入大于成本費(fèi)用，就會(huì)形成企業(yè)的利潤(rùn)如果收入小于成本費(fèi)用，就會(huì)使企業(yè)發(fā)生虧損如果收入小于成本費(fèi)用，就會(huì)使企業(yè)發(fā)生虧損利利 潤(rùn)潤(rùn)虧虧 損損46 項(xiàng)項(xiàng) 目目行次行次本年金額本年金額上年金額上年金額一

35、、營(yíng)業(yè)收入一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 加：加：公允價(jià)值變動(dòng)收益公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以（損失以“”號(hào)填列）號(hào)填列） 投資收益（損失以投資收益（損失以“”號(hào)填列）號(hào)填列） 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列）號(hào)填列） 加：營(yíng)業(yè)外收入加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出減：營(yíng)業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失 三、利潤(rùn)總額（虧損總額以三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列）

36、號(hào)填列） 減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用 四、凈利潤(rùn)（凈虧損以四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）號(hào)填列） 五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益 472、利潤(rùn)表的特點(diǎn)、利潤(rùn)表的特點(diǎn)n是反映企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表n盈利狀況表現(xiàn)為多個(gè)盈利指標(biāo)q營(yíng)業(yè)利潤(rùn)q利潤(rùn)總額（即稅前利潤(rùn)）q凈利潤(rùn)n動(dòng)態(tài)報(bào)表n月報(bào)483、利潤(rùn)表解讀的基本觀點(diǎn)n收入要看是否收現(xiàn)收入要看是否收現(xiàn)n費(fèi)用要看是否虛減費(fèi)用要看是否虛減n利潤(rùn)分析要看含金量利潤(rùn)分析要看含金量494、利潤(rùn)表解讀的關(guān)注點(diǎn)、利潤(rùn)表解讀的關(guān)注點(diǎn)n分析利潤(rùn)的形成過(guò)程分析利潤(rùn)的形成過(guò)程q關(guān)注利潤(rùn)的

37、構(gòu)成關(guān)注利潤(rùn)的構(gòu)成q收入的構(gòu)成收入的構(gòu)成q品種構(gòu)成品種構(gòu)成q地區(qū)構(gòu)成地區(qū)構(gòu)成q關(guān)聯(lián)交易的比重關(guān)聯(lián)交易的比重q利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的關(guān)系利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的關(guān)系q與利潤(rùn)相關(guān)的會(huì)計(jì)政策、估計(jì)變更與利潤(rùn)相關(guān)的會(huì)計(jì)政策、估計(jì)變更505、利潤(rùn)表的具體解讀、利潤(rùn)表的具體解讀利潤(rùn)表又成為收益表或損益計(jì)算表，它是反映企業(yè)一定期間利潤(rùn)表又成為收益表或損益計(jì)算表，它是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。 1、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)能力與經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)能力與經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性（1）從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)能力）從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)能力 經(jīng)營(yíng)實(shí)力或經(jīng)營(yíng)能力是企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的重要內(nèi)容，主要經(jīng)營(yíng)實(shí)力或經(jīng)營(yíng)能力是企業(yè)綜合競(jìng)

38、爭(zhēng)能力的重要內(nèi)容，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)份額和獲利能力上。體現(xiàn)在市場(chǎng)份額和獲利能力上。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額直接體現(xiàn)企業(yè)的市場(chǎng)占有狀主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額直接體現(xiàn)企業(yè)的市場(chǎng)占有狀凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目的是為了獲利。因此只有將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目的是為了獲利。因此只有將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與獲利結(jié)合起來(lái)，才能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力或經(jīng)營(yíng)實(shí)力。與獲利結(jié)合起來(lái)，才能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力或經(jīng)營(yíng)實(shí)力。 只有利潤(rùn)隨同市場(chǎng)的擴(kuò)展增加，才可以說(shuō)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增只有利潤(rùn)隨同市場(chǎng)的擴(kuò)展增加，才可以說(shuō)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)了。強(qiáng)了。51（2）從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性）從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性 經(jīng)營(yíng)能力是一個(gè)靜

39、態(tài)的概念。觀察一個(gè)經(jīng)營(yíng)能力是一個(gè)靜態(tài)的概念。觀察一個(gè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，更應(yīng)著眼于分析它的經(jīng)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，更應(yīng)著眼于分析它的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性水平。而觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成長(zhǎng)性營(yíng)成長(zhǎng)性水平。而觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成長(zhǎng)性狀況，可重點(diǎn)選擇觀察主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈狀況，可重點(diǎn)選擇觀察主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率指標(biāo)及其變化態(tài)勢(shì)。利潤(rùn)的增長(zhǎng)率指標(biāo)及其變化態(tài)勢(shì)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率52 另一值得注意的事項(xiàng)是，如果銷(xiāo)售和利另一值得注意的事項(xiàng)是，如果銷(xiāo)售和利潤(rùn)增長(zhǎng)是不同步甚至是不同向的，那么，潤(rùn)增長(zhǎng)是不同步甚至是不同向的，那么，你應(yīng)當(dāng)更關(guān)注哪一個(gè)增長(zhǎng)呢？我們的看法你應(yīng)當(dāng)更關(guān)注哪一個(gè)增長(zhǎng)呢？我們的看

40、法是更關(guān)注銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。因?yàn)?，銷(xiāo)售代表了是更關(guān)注銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。因?yàn)?，銷(xiāo)售代表了市場(chǎng)，市場(chǎng)則代表了企業(yè)的生存空間，對(duì)市場(chǎng)，市場(chǎng)則代表了企業(yè)的生存空間，對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有市場(chǎng)比沒(méi)有利潤(rùn)更糟一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有市場(chǎng)比沒(méi)有利潤(rùn)更糟糕。市場(chǎng)比利潤(rùn)更重要，創(chuàng)新能力比利潤(rùn)糕。市場(chǎng)比利潤(rùn)更重要，創(chuàng)新能力比利潤(rùn)更重要，現(xiàn)金流量實(shí)際上也比利潤(rùn)更重要。更重要，現(xiàn)金流量實(shí)際上也比利潤(rùn)更重要。這些都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)確立的基本理念。這些都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)確立的基本理念。532、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提之一，是企業(yè)建立和保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提之一，是企業(yè)建立和保持一個(gè)合理的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。企

41、業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)合理與否，一個(gè)合理的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)合理與否，主要的還是要借助于財(cái)務(wù)報(bào)表包括報(bào)表的附表提主要的還是要借助于財(cái)務(wù)報(bào)表包括報(bào)表的附表提供的數(shù)字來(lái)分析判斷，并且主要是從以下方面進(jìn)供的數(shù)字來(lái)分析判斷，并且主要是從以下方面進(jìn)行分析判斷：行分析判斷：（1）經(jīng)營(yíng)收入結(jié)構(gòu)分析）經(jīng)營(yíng)收入結(jié)構(gòu)分析 可著重分析觀察兩個(gè)方面：可著重分析觀察兩個(gè)方面： 一是經(jīng)常收入比重。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，使再生的經(jīng)一是經(jīng)常收入比重。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，使再生的經(jīng)常性收入始終保持一個(gè)較高的比例，無(wú)疑是必要常性收入始終保持一個(gè)較高的比例，無(wú)疑是必要的。的。 二是有效收入比重。主要是看收入是否能最終二是有效收入比重。主要是看收入是否能最終

42、給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，主要形式是帶來(lái)現(xiàn)金凈流給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，主要形式是帶來(lái)現(xiàn)金凈流入。入。54（2）經(jīng)營(yíng)品種結(jié)構(gòu)分析）經(jīng)營(yíng)品種結(jié)構(gòu)分析 對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，與其奉行對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，與其奉行“東方不亮西方亮東方不亮西方亮”的經(jīng)營(yíng)理念，不如按照的經(jīng)營(yíng)理念，不如按照“亮了東方再亮西方亮了東方再亮西方”的的思路來(lái)展開(kāi)自己的經(jīng)營(yíng)，這可以說(shuō)是所有成功企思路來(lái)展開(kāi)自己的經(jīng)營(yíng)，這可以說(shuō)是所有成功企業(yè)的共同經(jīng)驗(yàn)。業(yè)的共同經(jīng)驗(yàn)。（3）成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析）成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析 進(jìn)行成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)的分析，特別值得重視的幾進(jìn)行成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)的分析，特別值得重視的幾個(gè)方面是：個(gè)方面是：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重。 主營(yíng)業(yè)務(wù)成

43、本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率= *100% 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入三項(xiàng)期間費(fèi)用比重。三項(xiàng)期間費(fèi)用比重。55（4）利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)分析）利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)分析 一個(gè)合理的利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是經(jīng)常一個(gè)合理的利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)占絕大比重的結(jié)構(gòu)。性業(yè)務(wù)利潤(rùn)占絕大比重的結(jié)構(gòu)。563、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)獲利能力和經(jīng)營(yíng)效率、從利潤(rùn)表看經(jīng)營(yíng)獲利能力和經(jīng)營(yíng)效率（1）營(yíng)業(yè)獲利能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）營(yíng)業(yè)獲利能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用 營(yíng)業(yè)獲利能力是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身形成凈營(yíng)業(yè)獲利能力是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身形成凈收益的能力。常用的指標(biāo)有主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)收益的能力。常用的指標(biāo)有主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率或銷(xiāo)售利潤(rùn)率。率或銷(xiāo)售利潤(rùn)率

44、。 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率= *100% 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入57（2）所得與所費(fèi)關(guān)系分析指標(biāo)及其應(yīng)用）所得與所費(fèi)關(guān)系分析指標(biāo)及其應(yīng)用 將所得與投入或資產(chǎn)比較，就是上面所講的資將所得與投入或資產(chǎn)比較，就是上面所講的資產(chǎn)收益率或投資報(bào)酬率產(chǎn)收益率或投資報(bào)酬率;將所得與所費(fèi)比較，計(jì)將所得與所費(fèi)比較，計(jì)算所費(fèi)帶來(lái)所得的效率，就是這里講的成本費(fèi)用算所費(fèi)帶來(lái)所得的效率，就是這里講的成本費(fèi)用比率。比率。 凈利潤(rùn)或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率= *100% 營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用 成本費(fèi)用利潤(rùn)率體現(xiàn)的所得與所費(fèi)的比例關(guān)系，成本費(fèi)用利潤(rùn)率體現(xiàn)的所得與所費(fèi)的比

45、例關(guān)系，其數(shù)值越大，則所費(fèi)的報(bào)酬就越高。其數(shù)值越大，則所費(fèi)的報(bào)酬就越高。58（3）所得與投入關(guān)系分析指標(biāo)及其應(yīng)用）所得與投入關(guān)系分析指標(biāo)及其應(yīng)用資本收益率資本收益率 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 資本收益率資本收益率= *100% 實(shí)收資本實(shí)收資本 這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算一定要使用凈利潤(rùn)，因這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算一定要使用凈利潤(rùn)，因?yàn)橹挥袃衾麧?rùn)才體現(xiàn)所有者權(quán)益，才是投為只有凈利潤(rùn)才體現(xiàn)所有者權(quán)益，才是投資者投入資本的報(bào)酬。資者投入資本的報(bào)酬。59凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率= *100% 期末凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率通常被視為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的凈資產(chǎn)收益率通常被視為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的最

46、重要的指標(biāo)，或者是核心指標(biāo)。最重要的指標(biāo)，或者是核心指標(biāo)。資本保值增值率資本保值增值率 期末所有者權(quán)益期末所有者權(quán)益資本保值增值率資本保值增值率= *100% 期初所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益60（4）每股凈收益指標(biāo)及其應(yīng)用）每股凈收益指標(biāo)及其應(yīng)用 每股凈收益又稱(chēng)為每股盈余或每股稅后每股凈收益又稱(chēng)為每股盈余或每股稅后利潤(rùn)，其計(jì)算公式是：利潤(rùn)，其計(jì)算公式是： 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息優(yōu)先股股息每股凈收益每股凈收益= 發(fā)行在外的普通股股數(shù)發(fā)行在外的普通股股數(shù) 每股凈收益可以認(rèn)為是一家上市公司管每股凈收益可以認(rèn)為是一家上市公司管理效率、盈利能力和股利分配來(lái)源的顯示理效率、盈利能力和股利分配來(lái)源的顯示器。

47、器。614、 從利潤(rùn)表看償債付息能力從利潤(rùn)表看償債付息能力 資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等是根資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算分析的償債能力指標(biāo)，從據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算分析的償債能力指標(biāo)，從利潤(rùn)表角度看，可以借助于計(jì)算利息收入倍利潤(rùn)表角度看，可以借助于計(jì)算利息收入倍數(shù)來(lái)觀察企業(yè)的償債能力特別是長(zhǎng)期償債能數(shù)來(lái)觀察企業(yè)的償債能力特別是長(zhǎng)期償債能力。利息收入倍數(shù)也稱(chēng)為利息賺取倍數(shù)或已力。利息收入倍數(shù)也稱(chēng)為利息賺取倍數(shù)或已獲利息倍數(shù)。獲利息倍數(shù)。 利息費(fèi)用利息費(fèi)用+總利潤(rùn)總利潤(rùn)利息收入倍數(shù)利息收入倍數(shù)= 利息費(fèi)用（含資本化利息）利息費(fèi)用（含資本化利息）62稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用可以視為企

48、業(yè)運(yùn)稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用可以視為企業(yè)運(yùn)用債務(wù)資金所取得收益或報(bào)酬，它是企業(yè)用債務(wù)資金所取得收益或報(bào)酬，它是企業(yè)支付利息的基礎(chǔ)和保證。支付利息的基礎(chǔ)和保證。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一個(gè)企業(yè)的利息收入倍數(shù)至從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一個(gè)企業(yè)的利息收入倍數(shù)至少要大于少要大于1，否則就不能舉債經(jīng)營(yíng)。，否則就不能舉債經(jīng)營(yíng)。63（三）現(xiàn)金流量表：手中“銅板”知多少 64現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1.現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)原理現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)原理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)

49、現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出企業(yè)現(xiàn)金池企業(yè)現(xiàn)金池6566 報(bào)表之間的關(guān)系報(bào)表之間的關(guān)系現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)及分配表利潤(rùn)及分配表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資活動(dòng)現(xiàn)金流籌資活動(dòng)現(xiàn)金流匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響本期資產(chǎn)負(fù)債表本期資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金其他非現(xiàn)金資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債實(shí)收資本各項(xiàng)公積金未分配利潤(rùn)權(quán)益合計(jì)上期資產(chǎn)負(fù)債表上期資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金其他非現(xiàn)金資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債實(shí)收資本權(quán)益合計(jì)各項(xiàng)收入各項(xiàng)成本費(fèi)用本期利潤(rùn)加：期初未分配利潤(rùn)減：利潤(rùn)分配期末未分配利潤(rùn)各項(xiàng)公積金未分配利潤(rùn)本期現(xiàn)金增加額=期末現(xiàn)金余額-期初現(xiàn)金余額+=-=672 2、現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)現(xiàn)金流量表的特點(diǎn) 以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制。以收付實(shí)現(xiàn)制

50、為基礎(chǔ)編制。 “現(xiàn)金現(xiàn)金”是相對(duì)廣義的的現(xiàn)金，不僅包括庫(kù)存是相對(duì)廣義的的現(xiàn)金，不僅包括庫(kù)存現(xiàn)金，還包括企業(yè)隨時(shí)支用的銀行存款其他貨幣現(xiàn)金，還包括企業(yè)隨時(shí)支用的銀行存款其他貨幣資金，以及現(xiàn)金等價(jià)物。資金，以及現(xiàn)金等價(jià)物。 動(dòng)態(tài)報(bào)表動(dòng)態(tài)報(bào)表 劃分為三類(lèi)流量劃分為三類(lèi)流量 68經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資活動(dòng)現(xiàn)金流籌資活動(dòng)現(xiàn)金流可以據(jù)此判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的造血能力造血能力可以據(jù)此判斷企業(yè)投資活動(dòng)的放血能力放血能力也可以將其看做打造未來(lái)的造血能力可以將其與企業(yè)所處生命周期對(duì)比可以判斷企業(yè)的投資戰(zhàn)略是激進(jìn)的還是萎縮的外部輸血現(xiàn)金是企業(yè)的“血液”，要判斷企業(yè)現(xiàn)金流的質(zhì)量？69凈凈 利利 潤(rùn)潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)健康發(fā)展企

51、業(yè)面臨關(guān)閉企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。用商業(yè)信用延遲付款期

52、。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷(xiāo)售的金流入，能夠確保生產(chǎn)銷(xiāo)售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷(xiāo)量。升銷(xiāo)量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。703、現(xiàn)金流量表解讀的基本觀點(diǎn)n一些企業(yè)盈利看上去很好，但一些企業(yè)盈利看上去很好，但現(xiàn)金現(xiàn)金流和其流和其利潤(rùn)利潤(rùn)不匹配。一般來(lái)說(shuō)，一不匹配。

53、一般來(lái)說(shuō)，一家值得投的企業(yè)，現(xiàn)金流應(yīng)大于等于家值得投的企業(yè)，現(xiàn)金流應(yīng)大于等于凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)n 從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)盈利企業(yè)，尤其是對(duì)于處于成熟期的企業(yè)，凈現(xiàn)金從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)盈利企業(yè)，尤其是對(duì)于處于成熟期的企業(yè)，凈現(xiàn)金流量應(yīng)該大于零，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量更應(yīng)該為正值流量應(yīng)該大于零，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量更應(yīng)該為正值n一般情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)該大于凈利潤(rùn)，否則說(shuō)明凈一般情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)該大于凈利潤(rùn)，否則說(shuō)明凈利潤(rùn)可能有水分利潤(rùn)可能有水分714、現(xiàn)金流量表解讀的關(guān)注點(diǎn)（一）現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量：現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)預(yù)定目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量q具體體現(xiàn)：n穩(wěn)定發(fā)展階段的企

54、業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)該對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有足夠的支付能力；q支付利息費(fèi)用q支付現(xiàn)金股利q償付到期借款q補(bǔ)償其他費(fèi)用n投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出能夠體現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略需要，投資活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流入具有盈利性；n籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠適應(yīng)經(jīng)營(yíng)和投資的需要72（二）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析現(xiàn)金流量小于零：解決方式：q消耗貨幣資金積累q擠占本來(lái)用于投資的資金q進(jìn)行額外融資q拖延債務(wù)償付n結(jié)論：發(fā)展初期的企業(yè)不可避免，正常企業(yè)，質(zhì)量不高。732、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析現(xiàn)金流量等于零：現(xiàn)金流入正好補(bǔ)償現(xiàn)金流出結(jié)論：q短期正常，但長(zhǎng)期等于零，則事實(shí)上無(wú)法實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。q正常經(jīng)營(yíng)

55、的企業(yè)，質(zhì)量不高。現(xiàn)金流量大于零：不足補(bǔ)償非現(xiàn)金消耗成本：不能維持簡(jiǎn)單生產(chǎn)正好補(bǔ)償非現(xiàn)金消耗成本：可以維持簡(jiǎn)單生產(chǎn)可以補(bǔ)償非現(xiàn)金消耗成本并有剩余：可擴(kuò)大生產(chǎn)74（三）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析現(xiàn)金流量小于零：q消耗貨幣資金積累q擠占本來(lái)用于經(jīng)營(yíng)的資金q進(jìn)行額外融資q拖延債務(wù)償付關(guān)鍵：q投資是否與長(zhǎng)短期計(jì)劃一致q未來(lái)現(xiàn)金流量情況如何現(xiàn)金流量大于或等于零：具體分析75（四）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析關(guān)鍵：是否屬于籌資計(jì)劃內(nèi)的籌資是否存在籌資失控是否有利于建立合理的資本結(jié)構(gòu)765、現(xiàn)金流量表的具體解讀、現(xiàn)金流量表的具體解讀1、從現(xiàn)金流量表看支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、從現(xiàn)金流量表看支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）從

56、現(xiàn)金流量表看支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的）從現(xiàn)金流量表看支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)越性優(yōu)越性 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表均可資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表均可以觀察企業(yè)的支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但相以觀察企業(yè)的支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但相對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表而言，現(xiàn)金流量對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表而言，現(xiàn)金流量表更具有觀察和分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和支付表更具有觀察和分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和支付能力的特殊優(yōu)勢(shì)。能力的特殊優(yōu)勢(shì)。77現(xiàn)金流量表由多種用途，但觀察支付能力和現(xiàn)金流量表由多種用途，但觀察支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是其主要的用途。根據(jù)現(xiàn)金支付的用途財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是其主要的用途。根據(jù)現(xiàn)金支付的用途分析，支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析可以進(jìn)一

57、步化分析，支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析可以進(jìn)一步化分為以下三項(xiàng)內(nèi)容：分為以下三項(xiàng)內(nèi)容：經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析。該分析主要是觀察企業(yè)的現(xiàn)經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析。該分析主要是觀察企業(yè)的現(xiàn)金能否支撐其正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。金能否支撐其正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。償債能力分析。該分析主要是觀察企業(yè)能否籌措償債能力分析。該分析主要是觀察企業(yè)能否籌措資金償還債務(wù)。資金償還債務(wù)。發(fā)展能力或投資能力分析。該分析主要是觀察企發(fā)展能力或投資能力分析。該分析主要是觀察企業(yè)能否籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)滿足其投資和發(fā)展的業(yè)能否籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)滿足其投資和發(fā)展的資本支出需要。資本支出需要。78（2）經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析指

58、標(biāo)及其應(yīng)用 經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析的主要內(nèi)容是觀察企業(yè)的現(xiàn)經(jīng)營(yíng)適應(yīng)能力分析的主要內(nèi)容是觀察企業(yè)的現(xiàn)金流量能否滿足經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求。金流量能否滿足經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求。經(jīng)營(yíng)自適應(yīng)比率經(jīng)營(yíng)自適應(yīng)比率 反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足其自身對(duì)現(xiàn)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足其自身對(duì)現(xiàn)金需要的能力。金需要的能力。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)自適應(yīng)比率經(jīng)營(yíng)自適應(yīng)比率= *100% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付的現(xiàn)金79籌資對(duì)經(jīng)營(yíng)的適應(yīng)比率籌資對(duì)經(jīng)營(yíng)的適應(yīng)比率 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入籌資對(duì)經(jīng)營(yíng)的適應(yīng)比率籌資對(duì)經(jīng)營(yíng)的適應(yīng)比率= *100% 經(jīng)營(yíng)資金缺口經(jīng)營(yíng)資金缺口（3）償債

59、能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用）償債能力分析指標(biāo)及其應(yīng)用 主要借助現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量與當(dāng)期到期主要借助現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量與當(dāng)期到期的長(zhǎng)期負(fù)債之比兩項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行。的長(zhǎng)期負(fù)債之比兩項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行?，F(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率 全部現(xiàn)金凈流量或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量全部現(xiàn)金凈流量或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= *100%流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 該比率數(shù)值越大越能體現(xiàn)企業(yè)較強(qiáng)的現(xiàn)金或現(xiàn)金該比率數(shù)值越大越能體現(xiàn)企業(yè)較強(qiáng)的現(xiàn)金或現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)償還短期債務(wù)的能力。流量對(duì)應(yīng)償還短期債務(wù)的能力。80現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期到期的長(zhǎng)期負(fù)債之比現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期到期的長(zhǎng)期負(fù)債之比 全部現(xiàn)金凈流量或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量全部

60、現(xiàn)金凈流量或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期到現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期到= *100%期的長(zhǎng)期負(fù)債之期的長(zhǎng)期負(fù)債之 當(dāng)年到期的長(zhǎng)期負(fù)債當(dāng)年到期的長(zhǎng)期負(fù)債 該比率數(shù)值越大，表明企業(yè)償還到期長(zhǎng)期債務(wù)的該比率數(shù)值越大，表明企業(yè)償還到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。能力越強(qiáng)。即付比率即付比率 期末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物期末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物即付比率即付比率= *100% 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債-預(yù)收款項(xiàng)預(yù)收款項(xiàng)-預(yù)提費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用-6個(gè)月以上的短期借款個(gè)月以上的短期借款 即付比率是對(duì)現(xiàn)金比率和流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充。即付比率是對(duì)現(xiàn)金比率和流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充。81自由現(xiàn)金流量自由現(xiàn)金流量 自由現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)彈性即內(nèi)自由現(xiàn)金流量是