國際租賃與項目貸款概述

1、第一節(jié)第一節(jié)國際租賃國際租賃 一、國際融資租賃的產(chǎn)生與發(fā)展 1、產(chǎn)生： 國際融資租賃是于本世紀(jì)50年代發(fā)展起來的一種兼具貿(mào)易功能和融資功能的國際金融交易方式。 近幾十年來，國際融資租賃已經(jīng)成為國際租賃中最被廣泛采用的形式，1988年由55個國家原則通過的國際融資租賃公約，對此種國際金融交易方式加以確認。2、產(chǎn)生原因產(chǎn)生原因 （1）國際租賃是國際金融市場融資方式與手段的創(chuàng)新 （2）國際租賃是國際貿(mào)易發(fā)展所導(dǎo)致貿(mào)易多樣化的結(jié)果 （3）國際租賃的發(fā)達國家與發(fā)展國家資金與技術(shù)矛盾沖突的產(chǎn)物 （4）國際租賃使企業(yè)在飛速發(fā)展的科技革命進程中不斷謀求新的籌資與投資方式的結(jié)果二二、國際租賃、國際租賃的含義的含

2、義1、狹義：僅指不同國家的當(dāng)事人之間從事的跨國性融資租賃 (Cross Border Lease)。2、廣義：指上述跨國性融資租賃和國際性間接租賃(Indirect Lease)的合稱。 不僅包括不同國家的出租入與承租人之間跨國從事的融資租賃，而且包括一國的租賃公司通過其海外的下屬法人企業(yè)與其下屬企業(yè)所在的東道國承租人之間從事的融資租賃。 三、國際租賃的當(dāng)事人 （一） 出租人（Lessor） 即出租租賃標(biāo)的物的人。實際上就是出資人或投資人，又是購買租賃標(biāo)的物的人。有： 1.專業(yè)租賃公司。 它們是專營租賃業(yè)務(wù)的獨立公司，其特點是租賃期限長短不一，租賃標(biāo)的物品種多樣，租賃方式靈活多變，業(yè)務(wù)能力強。

3、 2.銀行、保險公司等金融機構(gòu)。 銀行，金融機構(gòu)的資金雄厚，能提供融資條件的優(yōu)惠，它們既可以自己成立租賃公司，也可以和其它組織聯(lián)合設(shè)立租賃公司。3.制造商。制造商。 為了擴大企業(yè)機器設(shè)備等產(chǎn)品的出口和銷售，一些大的工業(yè)制造廠商也從事租賃業(yè)務(wù)。能為承租人提供選購，維修和保養(yǎng)設(shè)備的指導(dǎo)和其他便利。 4.經(jīng)銷商和經(jīng)紀(jì)人。 經(jīng)銷商是生產(chǎn)者和銷售者的中介人，主要從事儲存、運輸、分配工作，他們從事租賃業(yè)務(wù)主要是為了推銷產(chǎn)品。 租賃經(jīng)紀(jì)人是在承租人和出租人之間安排租賃交易面收取傭金的個人或公司。他們本身不經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，只是代表委托人尋找交易對象，并代表委托人與對方磋商租賃條件，促成交易成功。 5.租賃聯(lián)合體

4、。租賃聯(lián)合體。 這是由制造廠商和大型專業(yè)租賃公司或金融機構(gòu)聯(lián)合組成的多邊租賃經(jīng)營組織。租賃聯(lián)合體集各方優(yōu)點于一身，是實力雄厚的出租人。 6.國際性租賃組織。國際性租賃組織。 近20多年來，一些國際性的租賃組織相繼出現(xiàn)在世界租賃市場上。如60年代中期成立的國際租賃協(xié)會，1972年成立的租賃俱樂部，1973年成立的東方租賃控股公司等。（二）承租人（Lessee） 支付租金，享有租賃標(biāo)的物使用權(quán)的人，在現(xiàn)代國際租賃業(yè)務(wù)中，承租人通常是企業(yè)，不是個人。在有些國家的租賃法律里明文規(guī)定，承租人是企業(yè)，不是個人。 (三)供貨人(Supplier) 供貨人即生產(chǎn)租賃標(biāo)的物的生產(chǎn)者、制造商，或者其他供貨人，出租

5、人必須從供貨人那里購進貨物，然后由供貨人直接將物交付承租人使用。不同的兩個或三個國家和地區(qū)： 在有些交易中，出租人與承租人同處一個國家或地區(qū)，供貨人在另一個國家或地區(qū)。 有些交易中，出租人與供貨人在同一國家或地區(qū)，承租人卻分處另一個國家或地區(qū)。 有些交易則三個當(dāng)事人分別處于不同的國家或地區(qū)。四、國際租賃的主要形式四、國際租賃的主要形式 (一一)國際直接融資租賃國際直接融資租賃 1.概念出租人承租人供貨商租金選定租賃物件付款2 2、國際融資租賃的特點、國際融資租賃的特點(1)國際融資租賃至少涉及三方以上的當(dāng)事人，即出租人、承租人和供貨人。并至少有兩個合同。（2）擬定租賃的設(shè)備由承租人自行選定，出

6、租人只負責(zé)按用戶的要求給與融資便利，購買設(shè)備，不負擔(dān)設(shè)備的缺陷，延遲交貨責(zé)任和設(shè)備維護義務(wù)；承租人也不得以此為由拖欠和拒付租金。（3）全額清償、即出租人在基本租期內(nèi)只將設(shè)備出租給一個特定的用戶。出租人從該用戶收取租金總額應(yīng)等于該項租賃交易的全部投資及利潤。（4）不可解約性，對承租然而言，租賃的設(shè)備是承租人根據(jù)其自身要求而自信選定的，因此，租賃人不能以退還設(shè)備為條件終止合同。（5）設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長期分）設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長期分離。離。（6）設(shè)備的保險，保養(yǎng)，維護等費用及設(shè)備過時的風(fēng)險均有承租人負擔(dān)。（7）基本租期結(jié)束時，承租人對設(shè)備擁有廉價留購或續(xù)租的權(quán)利。（二）經(jīng)營性租賃（二）經(jīng)營性租

7、賃（Operation Lease） 1、含義：泛指融資性租賃以外的其他一切租賃形式。 這類租賃的主要目的在于對設(shè)備的使用。 經(jīng)營性租賃與融資性租賃不同，是一種由出租人提供維修管理等售后服務(wù)的、可撤銷、不完全支付的短期融資行為。2、經(jīng)營性租賃的主要特點是： （1）可撤銷）可撤銷 合同期間，承租人可以中止合同，退回設(shè)合同期間，承租人可以中止合同，退回設(shè)備，以租賃更先進的設(shè)備。備，以租賃更先進的設(shè)備。 （ 2）不完全支付）不完全支付 基本租期內(nèi)，出租人只能從租金中收回設(shè)基本租期內(nèi)，出租人只能從租金中收回設(shè)備的部分墊付資本，因此需通過將該項設(shè)備的部分墊付資本，因此需通過將該項設(shè)備以后多次出租給多個承

8、租人使用，方能備以后多次出租給多個承租人使用，方能補足未收回的那部分設(shè)備投資和其應(yīng)獲利補足未收回的那部分設(shè)備投資和其應(yīng)獲利益，因此，經(jīng)營性租賃的租期較短益，因此，經(jīng)營性租賃的租期較短(短于設(shè)短于設(shè)備有效壽命備有效壽命)。（3）租賃物件由出租人批量采租賃物件由出租人批量采購購 這些物件多為具有高度專門技術(shù)，需專門保養(yǎng)管理，技術(shù)更新快，購買金額大，且通用性強并有較好二手貨市場，壟斷性強的設(shè)備，需要有提供特別服務(wù)的廠商。（三）直接租賃（三）直接租賃（Direct Lease） 直接租賃是指銀行或租賃公司將租賃作為自己本身的業(yè)務(wù)參加的融資租賃。也就是說，銀行以出租人的身份，出資人購買設(shè)備后，直接把設(shè)備

9、租給用戶使用的自營租賃業(yè)務(wù)(四四)間接租賃（間接租賃（Indirect Lease） 間接租賃是指銀行不以出租人身份直接購進租賃標(biāo)的，而是通過租賃公司或受托機構(gòu)等參與租賃業(yè)務(wù)，銀行只負責(zé)對租賃公司再融資（Refinance）,對租賃標(biāo)的沒有所有權(quán)，僅僅享有擔(dān)保物權(quán)。（五）杠桿租賃（五）杠桿租賃（Leverage Lease) 杠桿租賃的出租人一般只需投資購置設(shè)備所需款杠桿租賃的出租人一般只需投資購置設(shè)備所需款項的項的2040，即可在經(jīng)濟上擁有設(shè)備所有權(quán)，即可在經(jīng)濟上擁有設(shè)備所有權(quán)，享受百分之百擁有設(shè)備所有權(quán)的同等的稅收待遇。享受百分之百擁有設(shè)備所有權(quán)的同等的稅收待遇。設(shè)備購置成本的大部分由銀行

10、、保險公司和證券設(shè)備購置成本的大部分由銀行、保險公司和證券公司等金融機構(gòu)的貸款提供；銀行金融機構(gòu)提供公司等金融機構(gòu)的貸款提供；銀行金融機構(gòu)提供貸款時，需要出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合貸款時，需要出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合同和收取租金的受讓權(quán)作為對該項借款的擔(dān)保。同和收取租金的受讓權(quán)作為對該項借款的擔(dān)保。購置成本的借貸部分稱杠桿。購置成本的借貸部分稱杠桿。 五五.國際租賃的作用國際租賃的作用 (一一)對交易各方當(dāng)事人的作用對交易各方當(dāng)事人的作用 1.對承租人的作用對承租人的作用 (1)為承租企業(yè)提供了一條有效的融資渠為承租企業(yè)提供了一條有效的融資渠道道 (2)可提高承租人外匯資金的使用效率

11、可提高承租人外匯資金的使用效率 (3)租賃公司提供全方位服務(wù)租賃公司提供全方位服務(wù),加快了承租加快了承租人獲得資金的速度人獲得資金的速度(4)租金支付方式靈活多樣租金支付方式靈活多樣,可滿足承租人的特殊可滿足承租人的特殊需求需求 (5) 固定租賃利率時固定租賃利率時,可避免利率和通貨膨脹的可避免利率和通貨膨脹的風(fēng)險風(fēng)險. 2. 對出租人及設(shè)備制造商的作用對出租人及設(shè)備制造商的作用(1)運用出口租賃運用出口租賃,可成為制造廠商類出租人推銷可成為制造廠商類出租人推銷產(chǎn)品、輔助出口的有效措施。產(chǎn)品、輔助出口的有效措施。 (2)利用出口租賃，可成為金融機構(gòu)類出租人向利用出口租賃，可成為金融機構(gòu)類出租人

12、向海外進行資本擴張的有效手段。海外進行資本擴張的有效手段。（二）國際租賃對我國國民經(jīng)濟的促（二）國際租賃對我國國民經(jīng)濟的促進作用進作用 1.成為我國引進外資的一條重要渠道成為我國引進外資的一條重要渠道 2.是支持我國企業(yè)技術(shù)改造、促進其向是支持我國企業(yè)技術(shù)改造、促進其向外向型經(jīng)濟發(fā)展的有效方式。外向型經(jīng)濟發(fā)展的有效方式。第二節(jié) 國際項目貸款 一一.項目貸款的概念及特點項目貸款的概念及特點（3）工程所需的資金來源多樣）工程所需的資金來源多樣化化二、項目貸款的參與人二、項目貸款的參與人 （一）主辦單位（一）主辦單位 即項目單位的主管單位和部門即項目單位的主管單位和部門 （二）項目單位（二）項目單位

13、 是具體責(zé)任項目開發(fā)，建設(shè)和融資的單是具體責(zé)任項目開發(fā)，建設(shè)和融資的單位。位。 （三）外國合伙人（三）外國合伙人（四）貸款人（四）貸款人 它主要是指提供項目資金的商業(yè)銀行。銀它主要是指提供項目資金的商業(yè)銀行。銀團貸款和辛迪加貸款團貸款和辛迪加貸款 （五）設(shè)備供應(yīng)人（五）設(shè)備供應(yīng)人 （六）項目產(chǎn)品的購買人或工程設(shè)施的用（六）項目產(chǎn)品的購買人或工程設(shè)施的用戶戶 （七）工程師和承包公司（七）工程師和承包公司 （八（八)外國政府官方保險機構(gòu)外國政府官方保險機構(gòu) （九）托管人（九）托管人三、項目貸款的主要類型三、項目貸款的主要類型 (1）無追索權(quán)項目融資）無追索權(quán)項目融資（2）有限追索權(quán)項目融資）有限追

14、索權(quán)項目融資 時間上的有限性時間上的有限性 金額上的有限性金額上的有限性 追索對象的有限性追索對象的有限性-項目公司項目公司四、項目貸款的擔(dān)保四、項目貸款的擔(dān)保 （一）直接擔(dān)保（一）直接擔(dān)保 （1 1）責(zé)任擔(dān)保）責(zé)任擔(dān)保 （2 2）銀行和其他金融機構(gòu)的擔(dān)保）銀行和其他金融機構(gòu)的擔(dān)保 （3 3）購買協(xié)議）購買協(xié)議 （二）間接擔(dān)保二）間接擔(dān)保 （1 1）貨物是否收取均須付款合同）貨物是否收取均須付款合同 （2 2）設(shè)施（或服務(wù)）是否使用均須付款）設(shè)施（或服務(wù)）是否使用均須付款合同合同（3）取得貨物付款合同）取得貨物付款合同（4）按固定價格與數(shù)量供應(yīng)原材料合同）按固定價格與數(shù)量供應(yīng)原材料合同 （三）

15、有限擔(dān)保（三）有限擔(dān)保 （1）金額上的有限擔(dān)保金額上的有限擔(dān)保 （2）時間上的有限擔(dān)保）時間上的有限擔(dān)保 （四）抵押擔(dān)保（四）抵押擔(dān)保 （五）默示擔(dān)保（五）默示擔(dān)保五、項目貸款的籌資來源五、項目貸款的籌資來源 （一）政府間雙邊貸款（一）政府間雙邊貸款 分為無償援助和低息長期貸款分為無償援助和低息長期貸款 （二）出口信貸（二）出口信貸 （三（三)世界銀行及附屬機構(gòu)世界銀行及附屬機構(gòu)-國際開發(fā)國際開發(fā)協(xié)會的貸款協(xié)會的貸款 （四）世界銀行與其他信貸機構(gòu)的混合（四）世界銀行與其他信貸機構(gòu)的混合貸款貸款（五）聯(lián)合國有關(guān)組織的捐贈（五）聯(lián)合國有關(guān)組織的捐贈與援助與援助 （六）商業(yè)銀行貸款（六）商業(yè)銀行貸款

16、 （七）發(fā)行債券（七）發(fā)行債券 （八）供貨商提供的信貸（八）供貨商提供的信貸六、項目貸款的作用六、項目貸款的作用 好處：好處： 1 2 3 4 5 6 7 不利之處：不利之處： 1 2 3 4 5七、七、BOT項目融資模式項目融資模式1、BOT的定義的定義BOT(Build-Operate-Transfer)即建造即建造-運營運營-移交方式，所謂移交方式，所謂BOT項目融資，是政府與投資企項目融資，是政府與投資企業(yè)簽訂協(xié)議，授予項目公司特許經(jīng)營權(quán)，由項目業(yè)簽訂協(xié)議，授予項目公司特許經(jīng)營權(quán)，由項目公司籌集資金，完成項目建設(shè)，這種方式是公司籌集資金，完成項目建設(shè)，這種方式是20世世紀(jì)紀(jì)80年代興起

17、的一種基礎(chǔ)設(shè)施工程項目管理方式，年代興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施工程項目管理方式，其最大的特點就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限地其最大的特點就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限地抵押以獲得項目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項抵押以獲得項目融資，或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項目民營化。目民營化。 2、BOT融資結(jié)構(gòu)的一般形式 BOTBOT的融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其過程為：成立的融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其過程為：成立一家專門的項目公司，項目公司與承建方簽訂一家專門的項目公司，項目公司與承建方簽訂建設(shè)施工合同，接受保函，同時接受分包商、建設(shè)施工合同，接受保函，同時接受分包商、供貨商的保佑函權(quán)益轉(zhuǎn)讓，并與運營公司簽訂供貨商的保佑函權(quán)益轉(zhuǎn)讓，

18、并與運營公司簽訂運營合同；項目公司與商業(yè)銀行等貸款機構(gòu)簽運營合同；項目公司與商業(yè)銀行等貸款機構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，同時與出口信貸機構(gòu)簽訂買方信訂貸款協(xié)議，同時與出口信貸機構(gòu)簽訂買方信貸合同，商業(yè)銀行以項目資產(chǎn)作為抵押為出口貸合同，商業(yè)銀行以項目資產(chǎn)作為抵押為出口信貸機構(gòu)的貸款擔(dān)保，項目公司擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)信貸機構(gòu)的貸款擔(dān)保，項目公司擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)讓收入。讓收入。 3、BOT融資方式的種類融資方式的種類 (1) BOOT即建設(shè)擁有經(jīng)營移交模式，這種模式是BOT模式的擴展，在運行程序上基本與BOT模式類似， BOOT和BOT模式的區(qū)別在于，在BOOT模式下，項目公司不僅擁有項目的經(jīng)營權(quán)，而且還擁有一定期限的項

19、目所有權(quán)，因此，在特許期，項目公司可以將現(xiàn)有項目作為其自有資產(chǎn)抵押從而進行二次融資。一般來說，采用BOOT模式，項目公司對項目的擁有和運營時間比BOT模式要長很多。 (2)BT（Build-Transfer）即建設(shè)即建設(shè)移交模式。移交模式。 項目由項目公司融資建設(shè)，項目建成后立即移交項目由項目公司融資建設(shè)，項目建成后立即移交政府運營使用，此后政府按分期付款的方式收購政府運營使用，此后政府按分期付款的方式收購該項目。該項目。 (3)BLT（Build-Lease-Transfer）即建設(shè)即建設(shè)租賃租賃移交模式，使用這個模式，政府只讓項目公司融移交模式，使用這個模式，政府只讓項目公司融資和建設(shè)，在

20、項目建成后，由政府租賃并負責(zé)運資和建設(shè)，在項目建成后，由政府租賃并負責(zé)運行，項目公司用政府付給的租金還貸，租賃期結(jié)行，項目公司用政府付給的租金還貸，租賃期結(jié)束后，項目資產(chǎn)移交政府。束后，項目資產(chǎn)移交政府。 中國第一個中國第一個BOT項目的誕生項目的誕生 廣西來賓電廠是原國家計委批準(zhǔn)同意設(shè)廣西來賓電廠是原國家計委批準(zhǔn)同意設(shè)立的第一個立的第一個BOT試點項目。試點項目。 （1）時間：從開始決定采用并通過到）時間：從開始決定采用并通過到正式簽字生效歷時正式簽字生效歷時2年零年零4個月。個月。 （2)金額：金額：6億美元。億美元。 （3）特許期限）特許期限18年。年。 （4）建設(shè)單位）建設(shè)單位;廣西來

21、賓法資發(fā)電有限廣西來賓法資發(fā)電有限 公司公司八、八、 TOT（Transfer-operate-Transfer,轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓-運營運營-轉(zhuǎn)讓）轉(zhuǎn)讓） 1.含義含義:指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量從而獲得資金來建設(shè)期限內(nèi)的現(xiàn)金流量從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。具體說來，就新項目的一種融資方式。具體說來，就是指東道國把已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目在一是指東道國把已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目在一定期限內(nèi)移交給外資經(jīng)營，以項目在該定期限內(nèi)移交給外資經(jīng)營，以項目在該期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標(biāo)的，一次性地從期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標(biāo)的，一次性地從外商那里融得一筆資金，用于建設(shè)新的外商那里

22、融得一筆資金，用于建設(shè)新的項目，外資經(jīng)營期滿后，再把原來項目項目，外資經(jīng)營期滿后，再把原來項目移交回東道國。移交回東道國。 2.TOT方式的優(yōu)勢方式的優(yōu)勢(1).TOT融資方式只涉及已建基礎(chǔ)設(shè)施項目融資方式只涉及已建基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓,不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡,可可以避免不必要的爭執(zhí)和糾紛。以避免不必要的爭執(zhí)和糾紛。 (2) 風(fēng)險小風(fēng)險小,項目引資成功率高。項目引資成功率高。TOT方式一方式一般不涉及般不涉及B(項目建設(shè)項目建設(shè))過程過程,避免了避免了BOT方方式在建設(shè)過程中的各種風(fēng)險和矛盾式在建設(shè)過程中的各種風(fēng)險和矛盾(如建設(shè)如建設(shè)成本超支、工程停建或不能正常運營、現(xiàn)成本超支、工程停建或不能正常運營、現(xiàn)金流量不足等金流量不足等),項目風(fēng)險明顯降低項目風(fēng)險明顯降低,又能盡又能盡快取得收益快取得收益,雙方容易合作雙方容易合作,引資成功的可能引資成功的可能性大大增加。性大大增加。 (3)項目成本和項目產(chǎn)品價格相對較低。項目成本和項目產(chǎn)品價格相對較低。 一方面一方面,由于由于TOT方式下投資風(fēng)險大幅降低方式下投資風(fēng)險大幅降低,投資者預(yù)期收益率會合理下調(diào)投資者預(yù)期收益率會合理下調(diào);另一方面另一方面,涉及環(huán)節(jié)較少涉及環(huán)節(jié)較少,新建項目建設(shè)和營運時間新建項目建設(shè)和營運時間大大提前大大提前