聯(lián)想公司的跨國投資分析(1)

1、聯(lián)想公司的跨國投資分析 -論聯(lián)想并購IBM公司聯(lián)想公司簡介v聯(lián)想公司是由中國科學院創(chuàng)辦的科技開發(fā)企業(yè)，成立于1984年11月，主要從事計算機生產(chǎn)、維修、技術(shù)服務以及計算機軟件開發(fā)，公司的跨國經(jīng)營始于1988年，最初只是在香港設(shè)立了分部，到1991年，公司已發(fā)展成為一個全球性的跨國公司，除了包括北京聯(lián)想和香港聯(lián)想兩大部分外，還在美國的洛杉礬、費城，加拿大的多倫多，德國的柏林、德斯多夫，澳大利亞的悉尼，新加坡以及中國國內(nèi)設(shè)有24個分公司，年度經(jīng)營額達10億元人民幣，累計盈利超過8000萬元。聯(lián)想公司的跨國經(jīng)營之所以能取得如此的成就，起決定作用的是其正確的跨國投資經(jīng)營策略。n說到跨國投資經(jīng)營戰(zhàn)略，不

2、得不談到2004年聯(lián)想并購IBM公司這一重大決策。正是這樣，才使得聯(lián)想公司在世界上取得傲人的業(yè)績。下面我們將就聯(lián)想并購IBM公司進行分析研究。研究啥?。垦芯可栋。柯?lián)想公司一、聯(lián)想與IBM 公司并購背景及動因 二、聯(lián)想公司并購結(jié)果 三、聯(lián)想并購IBM 所面臨的風險及其治理 1. 聯(lián)想并購背景及動因 v擴展海外業(yè)務, 獲取世界一流品牌，借助IBM 的品牌提升國際地位和形象；獲取IBM一流的國際化管理團隊；獲取IBM 獨特的領(lǐng)先技術(shù)；并購IBM 的個人電腦事業(yè)部后， 能得到更豐富、更具競爭力的產(chǎn)品組合；獲得IBM 的研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢，并獲得IBM 遍布全球的渠道和銷售體系和國際化公司的先進管理經(jīng)驗和市

3、場運作能力。 2. IBM 出售PC 部背景及動因 vIBM 從1998年開始其個人電腦業(yè)務年年虧損， 成為各部門虧損之最， 賣掉PC 業(yè)務， 卸下包袱集中資源發(fā)展服務器及1T 服務等高利潤業(yè)務， 重新在另外一個高端領(lǐng)域搶占制高點。將PC部賣給聯(lián)想既幫助IBM 卸掉包袱同時也借機獲取更多的中國市場。v1、在進行了長達13個多月的艱難談判之后， 2004 年12 月8 日雙方終于達成了最終的并購協(xié)議:財務方面。IBM 全球PC 業(yè)務的實際交易價格是17. 5 億美元，其中包括6. 5 億美元現(xiàn)金、價值6 億美元的聯(lián)想股票及PC 部門5 億美元的債務。IBM 將持有聯(lián)想集團約19% 的股份。200

4、5 年第二季度起, 聯(lián)想將分三年支付給IBM7. 05億美元的服務費用, 分別為2. 85 億美元, 2. 23 億美元和1. 97 億美元。v2、楊元慶先生接替聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志先生， 成為聯(lián)想董事會主席。柳傳志先生為董事會非執(zhí)行董事。前IBM 高級副總裁兼IBM 個人系統(tǒng)事業(yè)部總經(jīng)理Stephen Ward 先生為聯(lián)想首席執(zhí)行官及董事會董事。 IBM 提名Robert W. Moffat Jr. 先生及周偉餛先生進入聯(lián)想董事會作沒有投票權(quán)的觀察員。在股權(quán)交易完成后, 將有三位來自三大財團德克薩斯太平洋集團、美國新橋投資集團、泛大西洋集團的代表加入董事會。聯(lián)想還宣布朱立南先生獲任命為非執(zhí)行董事

5、，代替辭任董事會職務的曾茂朝先生，聯(lián)想集團將擁有約19, 000 名員工( 約9, 500 來自IBM, 約10, 000 來自聯(lián)想集團) 。 v3、聯(lián)想集團和IBM 將在全球PC 銷售、服務和客戶融資領(lǐng)域結(jié)成長期戰(zhàn)略聯(lián)盟。IBM 的全球金融部( IBM Global Financing) 和全球服務部( IBM Global Services) 以其現(xiàn)有的強大的企業(yè)及渠道， 分別成為聯(lián)想在租憑和金融服務、授權(quán)外包維護服務方面的首選供應商；品牌方面：此次交易包含一個五年期的對全球知名的IBM 品牌的許可使用協(xié)議，并且擁有了享譽全球的Think0家族商標。 由以上的結(jié)果我們得出這樣的公式聯(lián)想聯(lián)想

6、 + IBM = 1、聯(lián)想收購IBM 的個人電腦業(yè)務需要大量的資金。聯(lián)想并購IBM 付出了17. 5 億美元的成本代價，再加上股票和負債聯(lián)想此次收購所付出的實際成本已經(jīng)達到了24. 55 億美元。聯(lián)想本次的收購，使資產(chǎn)負債表也因此而惡化。v措施措施：聯(lián)想在高盛和IBM 的幫助下，與巴黎銀行、荷蘭銀行為首的20 家中外資銀行簽訂了6 億美元的融資協(xié)議， 用于收購支付的現(xiàn)金。聯(lián)想又獲得了美國二大基金3. 5 億美元的戰(zhàn)略投資。這兩筆交易確保了對IBM的順利收購，同時也使得聯(lián)想有足夠的現(xiàn)金維持企業(yè)運作。在國際融資構(gòu)成中，聯(lián)想這次還獲得了三個國際投資公司3. 5 億美元的資金。根據(jù)這一投資協(xié)議，聯(lián)想集

7、團將向德克薩斯太平洋集團、美國新橋投資集團發(fā)行2730000股非上市A類累積可換股優(yōu)先股，以及可用作認購2374147474 股聯(lián)想股份的非上市認股權(quán)證。該交易總現(xiàn)金為3. 5 億美元。這筆巨資的進入為新聯(lián)想未來發(fā)展上了一大大的保險。v2、原IBM 的個人電腦用戶群是聯(lián)想最為重視的。IBM 個人電腦業(yè)務每年可以創(chuàng)造將近100億美元的銷售收入。IBM 個人電腦業(yè)務的主要客戶為企業(yè)團體，每年美國政府及其他官方組織在IBM有10億美元的固定訂單，這筆業(yè)務約占IBM 個人電腦業(yè)務的10%。聯(lián)想收購后盡管還是IBM 和Th inkPad 的品牌， 但是一個聯(lián)想管理的IBM 和ThinkPad 品牌是否還

8、能保持原有的口碑很值得懷疑。 在美國人眼里Lenovo是一個低端品牌，如果顧客不認可貼上了聯(lián)想標志的ThinkPad 品牌則會轉(zhuǎn)而購買惠普、華碩等品牌。措施措施：聯(lián)想和IBM 一起一共派了2500 個銷售人員到各個大客戶去做安撫工作、說明情況，一起和大客戶進行交流和溝通，讓新老客戶真切的認識新聯(lián)想，了解新聯(lián)想，對新聯(lián)想重新定義。聯(lián)想和IBM建立了廣泛的、長期的戰(zhàn)略性商業(yè)聯(lián)盟；全球銷售、市場、研發(fā)等部門悉數(shù)由原工BM 相關(guān)人士負責，聯(lián)想的產(chǎn)品也通過IBM 加盟到聯(lián)想的PC 專家進行銷售。將總部搬到紐約，目的是把聯(lián)想并購帶來的負面影響降到最低；IBM 通過其現(xiàn)有的近3 萬人的企業(yè)銷售專家隊伍， 并

9、通過ibm. com 網(wǎng)站， 為聯(lián)想的產(chǎn)品銷售提供營銷支持， 創(chuàng)造更多的需求， 同時聯(lián)想開始大力開掘俄羅斯、印度等新興市場，并加緊奪取成熟市場上的中小企業(yè)用戶。v3.聯(lián)想并購前的市場是走中低端市場， 這與IBM Tink2Pad以及 TinkCent er 的高端產(chǎn)品形象是不匹配的。聯(lián)想整合風險在于：聯(lián)想只擁有IBM 品牌五年的使用權(quán)， 所以聯(lián)想要在5 年限期內(nèi)完成高端品牌建設(shè)，用5 年的時間來用自己公司的品牌價值挽救TH INK 品牌， 這意味著聯(lián)想付出更多的代價。IBM 的品牌是值得所有使用PC 的消費者所信賴的ThinkPad 是IBM 的子品牌, 而且ThinkPad 并沒有自己的品牌

10、根基， 它一直依賴IBM 在PC 界的權(quán)威。當這個ThinkPad 的商標轉(zhuǎn)給了聯(lián)想， 它就不再是背靠一個強大的主品牌，而是成為了聯(lián)想的一個子品牌。當它不再屬于IBM 之后，這些忠實的顧客是否會繼續(xù)保持對ThinkPad 的忠誠度將降低。v 措施措施：營銷戰(zhàn)略，2004年聯(lián)想為冬奧會提供了近5000 臺臺式電腦、600 本筆記本、近400 臺服務器、1600 臺桌面打印機以及技術(shù)支持和服務。戰(zhàn)略聯(lián)盟，聯(lián)想集團與可口可樂公司結(jié)成市場戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系, 還共同助力北京2008 年奧運會。同時, 雙方將在未來充分利用品牌、渠道及營銷等綜合優(yōu)勢, 聯(lián)合發(fā)動一系列大規(guī)模的合作推廣活動, 共同在品牌建設(shè)和市場拓展上謀求雙贏。v對此我們的感想是對此我們的感想是什么呢？什么呢？感想： 正確的投資經(jīng)營策略是聯(lián)想公司跨國經(jīng)營取得成功的關(guān)鍵，我國其他企業(yè)在從事跨國經(jīng)營時，應汲取聯(lián)想公司的經(jīng)驗，立足長遠，制定正確的投資經(jīng)營策略：在