第二章籌資管理系統(tǒng)練習(xí)的題目

1、第二章單元練習(xí)題短期籌資練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 采取穩(wěn)健型的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是A. 收益高，流動(dòng)性差B. 收益低，風(fēng)險(xiǎn)低C. 流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低D. 收益低，流動(dòng)性強(qiáng)2. 如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的 營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于C. 穩(wěn)健型3. 某企業(yè)采取激進(jìn)型融資政策，固定資產(chǎn)800萬(wàn)，永久性流動(dòng)資產(chǎn) 200萬(wàn)，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)。長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬(wàn)元，如此該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時(shí)性借款的數(shù)額是A. 200 萬(wàn)B. 300 萬(wàn)C. 400 萬(wàn)500萬(wàn)元的商品，并在第 15天付“ 2/10，1/20，n/30

2、，客戶向該企業(yè)購(gòu)置了原價(jià)為 款，如此該客戶實(shí)際支付的貨款為萬(wàn)元。C. 4905. 貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率A. 大于名義利率B. 等于名義利率6. 貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為A. 補(bǔ)償性余額B. 信用額度C. 周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議7. 某周轉(zhuǎn)信貸額為 500萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為 0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬(wàn)元使用期為1年，借款年利率為 6%如此該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)萬(wàn)元。8. 喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)本錢的大小與A. 折扣百分比的大小呈反向變動(dòng)B. 信用期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng)C. 折扣期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng)、多項(xiàng)選擇1. 與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比擬，短期負(fù)債籌資的

3、特點(diǎn)是A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)小B. 籌資彈性強(qiáng)C. 籌資本錢低D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)高E. 籌資速度快，容易取得2. 如下籌資方式中，屬于短期籌資的有A. 應(yīng)付賬款B. 應(yīng)收賬款C. 應(yīng)付票據(jù)D. 預(yù)收賬款E. 短期銀行借款3. 公司在利用商業(yè)信用時(shí)，延期付款可降低本錢，但由此會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的籌資本錢，主要包括A. 信用損失B. 利息罰金C. 停止送貨D. 法律追索E. 與其他供給商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系受影響4. 銀行對(duì)工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)保可分為A. 短期信用借款B. 短期擔(dān)保借款C. 票據(jù)貼現(xiàn)D. 賣方貸款E. 商業(yè)信用三、判斷1. 買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大

4、小，取決于對(duì)方提供的信用期限長(zhǎng)短。2. 信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。3. 從銀行的角度看，補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)；從借款企業(yè)的角度看，補(bǔ)償性余額如此提高了借款的實(shí)際利率。4. 與其他籌資方式相比擬，商業(yè)信用籌資是無(wú)代價(jià)的。5. 假如企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，如此應(yīng)盡量推遲付款的時(shí)間。四、計(jì)算1. 某公司購(gòu)置材料，其付款條件為“2/10，N/30 。該公司記錄明確：一般在收到貨物后15天支付款項(xiàng)。當(dāng)經(jīng)理詢問公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時(shí)，會(huì)計(jì)回答道，占用這一資本的本錢 僅為2%而銀行貸款本錢卻為10%,每年按360天計(jì)算。(1) 該公司會(huì)計(jì)錯(cuò)在哪里？(2

5、) 喪失折扣的實(shí)際本錢有多大？(3) 如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息本錢，你應(yīng)向該 公司提出何種建議？2. 公司與銀行有一份 5000000元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本本錢即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率加上 1%另外，該貸款限額中未使用局部收取5%。的承諾費(fèi)。(1) 如果來(lái)年未來(lái)可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%,這項(xiàng)貸款的年預(yù)期本錢為多少？(2) 如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的本錢率為多少？(3) 如果平均僅使用總承諾限額的20%本錢率將會(huì)發(fā)生什么變化？3. 某企業(yè)從銀行借款 30萬(wàn)元，期限1年，名義利率

6、10%按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項(xiàng)貸 款的實(shí)際利率是多少？4. 某公司擬采購(gòu)一批材料，供給商規(guī)定的付款條件如下：“ 2/10，1/20，N/30 ，每年按360天計(jì)算。(1) 假設(shè)銀行短期貸款利率為15%計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的本錢，并確定對(duì)公司最有利的付款日期。(2) 假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%確定對(duì)該公司最有利的付款日期。5. 某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，通過銀行舉債籌資600萬(wàn)元，銀行要求貸款的20%乍為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率名義利率為10%,借款期限為1年。(1)計(jì)算企業(yè)貸款的實(shí)際利率。分別按簡(jiǎn)單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算(2)計(jì)算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長(zhǎng)期籌資I練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1.

7、可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來(lái)說，可在一定時(shí)期內(nèi)， 依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為（）c.普通股2. 某債券面值為1000元，票面年利率為 12%,期限為6年，每半年付息一次。 假如市場(chǎng)利率為12%,如此此債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格將3. 長(zhǎng)期債券籌資與長(zhǎng)期借款籌資相比，其特點(diǎn)是B. 籌資彈性大C. 籌資費(fèi)用大4. 普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，如下中不屬于普通股股東權(quán)利的是C. 分享盈余權(quán)5如下籌資方式中，不屬于籌集長(zhǎng)期資金的是6. 從籌資的角度，如下籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是10.按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，假如其資產(chǎn)總額為8000萬(wàn)元，負(fù)債總額為3000萬(wàn)元，如此其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過A. 8000萬(wàn)元、

8、多項(xiàng)選擇1. 公司債券籌資與普通股籌資相比擬，A. 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B. 債券籌資的資本本錢相對(duì)較高C. 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D. 公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用2如下籌資方式中，資本本錢很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有A. 發(fā)行債券B. 長(zhǎng)期借款D. 發(fā)行股票三、判斷題1. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。2. 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換 債券。3. 短期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)小于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)；短期負(fù)債的利率也小于長(zhǎng)期 負(fù)債的利率。四、計(jì)算題1.

9、某公司從銀行獲得一筆利率為8%的4年期的100000元的貸款。貸款總額的70%分 4年等額支付，再加余額的8%的利息，第4年末還需還清剩余的30000元。(1) 計(jì)算每年年末的支付額。(2) 這筆貸款的實(shí)際利率是多少？為什么？2. ABC公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款為 2000000元，租期為4年，租期年利率為10%。采用等年值法計(jì)算租金。(1) 計(jì)算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2) 計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？(3) 分析二者的關(guān)系？資本本錢復(fù)習(xí)思考題。2. 寫出資本本錢的一般性表達(dá)式。3. 資本本錢具有何種性質(zhì)？4. 簡(jiǎn)述研究資本本錢的作用。5. 影響資

10、本本錢的因素有哪些，各因素如何影響資本本錢的上下？6. 寫岀長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期銀行借款、優(yōu)先股、普通股與留存收益的資本本錢計(jì)算公式。7. 計(jì)算普通股資本本錢有哪三種方法，各自如何計(jì)算？8. 寫岀加權(quán)平均資本本錢的計(jì)算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。練習(xí)題、單項(xiàng)選擇1. 在個(gè)別資本本錢的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是D. 普通股本錢2. 如下項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本本錢成反比例關(guān)系的是D. 發(fā)行優(yōu)先股總額3. 一般來(lái)說，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本本錢最高的是D. 長(zhǎng)期銀行借款4. 公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6%本年發(fā)放的股利為0.6元/股，同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%,如

11、此維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為（）A. 5%B. 5.39%C. 5.68%D. 10.34%5. 在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本本錢適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)展D. 投資可行性決策6.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元，股利按10%的比例固定增長(zhǎng)據(jù)此計(jì)算的普通股資本本錢為18%，如此該股票目前的市價(jià)為 （）C. 30.45D. 35.57. 更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本本錢是按（）計(jì)算的D. 清算價(jià)值8. 債券本錢一般要低于普通股本錢，這主要是因?yàn)椋ǎ〤. 債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D. 債券的籌資費(fèi)用少9. 某股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為20元,每股股利1元,

12、預(yù)期股利增長(zhǎng)率為4%,如此其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為（）A. 4 %B. 5 %C. 9.2 %D. 9 %二、多項(xiàng)選擇1. 關(guān)于邊際資本本錢如下說法中正確的答案是（）D. 它反映資金增加引起的本錢的變化E. 目前的資金也可計(jì)算邊際資本本錢2. 影響加權(quán)平均資本本錢的因素有（）A. 資本結(jié)構(gòu)B. 個(gè)別資本本錢C. 籌資總額D. 籌資期限E. 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)3. 留存收益資本本錢是所得稅后形成的，其資本本錢正確的說法是（）A. 它不存在本錢問題B. 其本錢是一種機(jī)會(huì)本錢C. 它的本錢計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用D. 它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率E. 在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮4. 決定資本本錢上下的因

13、素有A. 資金供求關(guān)系變化B. 預(yù)期通貨膨脹率上下C. 證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)程度D. 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小E. 企業(yè)對(duì)資金的需求量三、判斷1. 假如某種證券的流動(dòng)性差或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，對(duì)投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)。2. 留存收益的資本本錢實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會(huì)本錢，它完全可以按普通股本錢的計(jì)算要求來(lái) 計(jì)算。3. 改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來(lái)源的資本本錢的重要手段。就不會(huì)引起資本本錢的變化。 4. 籌資額超過籌資突破點(diǎn)， 只要維持目前的資本結(jié)構(gòu),5. 籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。四、計(jì)算1.某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下：籌資方式籌資額(萬(wàn)兀)資本本錢債券4006.8%優(yōu)先股12010.7%普通股

14、40012.4%留存收益8012.1%合計(jì)1000現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資300力兀,其中面值發(fā)行債券100萬(wàn)元，票面利率10%,其余200萬(wàn)元通過發(fā)行40萬(wàn)普通股籌措，預(yù)計(jì)每年每股發(fā)放股利0.45元,以后逐年增長(zhǎng)4%,假設(shè)股票與債券的籌資費(fèi)率均為5%,所得稅率為30%.計(jì)算新籌資的個(gè)別資本本錢與籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本本錢2. 某公司長(zhǎng)期借款 100萬(wàn)元,普通股300萬(wàn)元。公司擬籌集新的資本 200萬(wàn)元，并維持目前 的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本本錢的變化如下：資本種類新籌資額萬(wàn)元資本本錢長(zhǎng)期借款小于等于404%大于408%普通股小于等于7510%大于7512%計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)與

15、各籌資X圍的邊際資本本錢。1995年CPA考試題3. ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資本本錢.有關(guān)信息如下：公司向銀行借款，利率當(dāng)前是9%,明年將下降為8.93%. 公司債券面值為1元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行本錢為市價(jià)的 4%(3) 公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為 5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率維持在 7%,并保持25%的股利支付率(4) 公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款 長(zhǎng)期債券 普通股留存收益150力兀650力兀400力兀420力兀

16、(5) 公司所得稅稅率為40%;公司普通股的B值為1.1 當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%,市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%根據(jù)上述資料：(1) 計(jì)算銀行借款的稅后資本本錢(2) 計(jì)算債券的稅后資本本錢(3) 分別使用股票股利估價(jià)模型(評(píng)價(jià)法)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本本錢，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本本錢(4) 如果僅靠?jī)?nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均的資本本錢(1998年CPA考試題)4. ABB公司的有關(guān)資料如下：(1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是：負(fù)債占30%,股權(quán)資本占70%(2) 預(yù)計(jì)下年度可實(shí)現(xiàn)凈收益56000元,公司將保持50%的股利支付率政策，公司

17、借款利率為8%;公司折舊費(fèi)為 35000元(3) 公司所得稅率為 40%,現(xiàn)行股票市場(chǎng)價(jià)格為每股50元,上期股利支付額為每股1.85元,預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為 8%,預(yù)計(jì)發(fā)行新股籌資費(fèi)率為15%(4) 公司下年度的投資機(jī)會(huì)如下：項(xiàng)目投資額投資內(nèi)部收益率(IRR)A5000012%B1500011%C2000010%D500009%根據(jù)上述資料：(1) 計(jì)算留存收益本錢、發(fā)行新股本錢(2) 計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)(3) 公司應(yīng)選擇哪一個(gè)或哪些投資項(xiàng)目？這種選擇對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生什么影響？ 如果你知道項(xiàng)目 A和項(xiàng)目B的風(fēng)險(xiǎn)高于公司平均風(fēng)險(xiǎn)，而公司選擇了你在3中所確定的項(xiàng)目，這將對(duì)目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？(5

18、) 如果公司的股利支付率為100%或0%對(duì)投資項(xiàng)目的選擇會(huì)產(chǎn)生什么影響？資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承當(dāng)者應(yīng)是()2. 如果企業(yè)存在固定本錢，在單價(jià)、單位變動(dòng)本錢、固定本錢不變，只有銷售量變動(dòng)的情 況下，如此()3. 經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在()4. 與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是 ()5. 如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2,綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為20%如此普通能夠股每股收益變動(dòng)率為（）6. 用來(lái)衡量銷售量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指（）7. 如下說法中，正確的答案是（）“杠桿資本結(jié)構(gòu)8如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，如此股東或管理人員可能盡量采用的

19、增資方式是（）9. 對(duì)于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排（）10. 如果預(yù)計(jì)企業(yè)的收益率高于借款的利率，如此應(yīng) （）11. 每股收益無(wú)差異點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的（）12. 利用每股收益無(wú)差異點(diǎn)進(jìn)展企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于無(wú)差異點(diǎn)時(shí)，應(yīng)用丨籌資更有利二、多項(xiàng)選擇題1. 產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在2. 以下各項(xiàng)中，會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況有（）3. 影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有（）5. 以下各項(xiàng)中，反映綜合杠桿作用的有（）6如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有（）A. 綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大B. 綜合杠

20、桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大7.資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括（）8. 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括()三、判斷題1. 如果企業(yè)負(fù)債為零，沒有優(yōu)先股，如此財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。2. 企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定本錢同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)有可能不變。3. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中有負(fù)債存在。4. 公司的總風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果。5. 之所以產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿是由于固定本錢的存在，而財(cái)務(wù)杠桿如此僅來(lái)自于負(fù)債經(jīng)營(yíng)。6. 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變化的來(lái)源。7. 一般而言，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對(duì)大與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。8. 不同銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是不一樣的。9. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一樣但資本結(jié)構(gòu)不

21、同的企業(yè)，其總價(jià)值是相等的。14.達(dá)到無(wú)差異點(diǎn)時(shí)，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益沒有影響。17.由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資本錢一定低于股票籌資本錢。 參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1. C2.A3.A4. B5 .C二、多項(xiàng)選擇題1.BD2.ABCE3.ABCDE4 .ACE5 .ABC6. CDE7 .ABC8.ABCDE三、判斷題1. V2.V3.X4.V5.X6. X7.X8.V9.V10V 11四、計(jì)算題1. 某公司資本總額為 2000萬(wàn)元，負(fù)債與權(quán)益資本各占 50%債務(wù)的資本本錢是 10% 普通股股數(shù)為50萬(wàn)股。假定所得稅率為 50%公司基期息稅前利潤(rùn)為 300萬(wàn)元，計(jì)

22、劃期息 稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 20%(1)計(jì)算公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(2)計(jì)算計(jì)劃期普通股每股凈收益。2. 某企業(yè)年銷售額為 210萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn) 60萬(wàn)元，變動(dòng)本錢率 60%全部資本200 萬(wàn)元，負(fù)債比率 40%負(fù)債利率15%試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3. 某公司年銷售額100萬(wàn)元，變動(dòng)本錢率 70%全部固定本錢和費(fèi)用 20萬(wàn)元，總資產(chǎn) 50萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%負(fù)債的平均本錢 8%假設(shè)所得稅率為 40%該公司擬改變經(jīng)營(yíng) 計(jì)劃，追加投資40萬(wàn)元，每年固定本錢增加 5萬(wàn)元，可以使銷售額增加 20%并使變動(dòng)本 錢率下降至60%(1) 所需資本以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算股權(quán)凈利率，經(jīng)營(yíng)杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿系 數(shù)；(2) 所需資本以10%的利率借入，計(jì)算股權(quán)凈利率，經(jīng)營(yíng)杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)。4. ABC公司現(xiàn)有普通股100萬(wàn)股，股本總額為 1000萬(wàn)元，公司債券為 600萬(wàn)元。公司 擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩種備選方案： 一是增發(fā)普通股 50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為15元；一是平 價(jià)發(fā)行公司債券750萬(wàn)元，假如公司債券年利率為 12%公司的所得稅為 30%(1)計(jì)算兩種籌資方案的收益無(wú)差異點(diǎn)？(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，對(duì)兩種籌資方案做出擇優(yōu)選擇？參考答案1.(1)DFLEBITEBIT I