真功夫公司財務(wù)造假案例分析

1、MAY, 2015真功夫真功夫案例案例分分析析2目錄一、真功夫內(nèi)訌背景二、真功夫內(nèi)訌動因分析三、真功夫內(nèi)訌原因分析四、相關(guān)建議公司簡介家族企業(yè)經(jīng)營模式內(nèi)部控制3真功夫是知名的中式快餐品牌，其前身是蔡達標與潘宇海1994年創(chuàng)立于廣東東莞的168蒸品店，04年改名為真功夫。真功夫號稱是中國直營店數(shù)最多、規(guī)模最大的中式快餐連鎖企業(yè)。它的創(chuàng)始人之一蔡達標同樣也是雙種子公司的創(chuàng)始人，任雙種子、真功夫的董事長兼總裁；另一創(chuàng)始人潘宇海是蔡達標前妻的弟弟，也是公司的另大一股東。一、案例背景2011年3月17日，真功夫公司的創(chuàng)始人、董事長蔡達標被廣州警方帶走。蔡達標被警方帶走，他委托妹妹蔡春紅為董事長。不久后，

2、公司用于存放公章、財務(wù)章的兩個保險柜被盜，內(nèi)斗進入白熱化。4月，證實蔡達標等人涉嫌挪用資金、職務(wù)侵占等犯罪行為，并對蔡達標等4名嫌疑人執(zhí)行逮捕。二、動因分析蔡達標被捕起因在真功夫加速擴張之際，真功夫蔡達標為了斂財，掌控真功夫的采購、供應(yīng)和財務(wù)大權(quán)，瘋狂竊取公司利益。2008年，以“去家族化”為名，使得眾多股東的權(quán)利被架空，嚴重影響了股東的權(quán)利，甚至還爆出了公司的創(chuàng)始人、大股東和董事、監(jiān)事們連公司大門都進不去的丑聞，使得真功夫的發(fā)展在前幾年嚴重受挫。2010年9月，蔡達標向銀行融資1.2億元人民幣用于周轉(zhuǎn)，并提出其要按30%收取反擔保金3600萬元歸其個人使用，且反擔保金由真功夫公司承擔利息。2

3、011年5月，蔡達標被捕后真功夫公司在審計時發(fā)現(xiàn)，公司之前從銀行獲得的融資額僅為6000萬元(借款時間為2010年1月)，從2010年9月之后，真功夫并未從銀行獲得任何新的融資。在蔡達標及公司部分高管涉嫌經(jīng)濟犯罪案件爆發(fā)后，相關(guān)銀行立即從公司賬戶扣還2000萬元，實際融資金額僅剩4000萬元，其中除去蔡達標從公司賬戶以反擔保金名義抽走的3600萬元，真功夫公司實際僅使用了其中400萬元，但所有銀行利息均由公司承擔。案例背景真功夫內(nèi)斗關(guān)系圖譜一、動因分析在2006年時蔡達標和潘敏峰協(xié)議離婚，潘敏峰放棄公司25%的股份。隨著2009年蔡達標“二奶門”曝光后，潘敏峰不甘心，狀告蔡達標，欲索回25%的

4、股份，并帶領(lǐng)多名潘家人員入駐真功夫總部。隨后，潘宇海更是起訴真功夫，要求其公開2007年7月至2008年12月的財務(wù)報告、財務(wù)賬冊和會計憑證。真功夫內(nèi)斗事件至此正式展開。二、動因分析兩人反目的關(guān)鍵是蔡達標對真功夫的“去家族化”。2007年，真功夫引入中山聯(lián)動和今日資本兩家基金的3億元注資，并規(guī)劃上市。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化為：蔡、潘各由原來的50減為47，中山聯(lián)動與今日資本各占3。三、原因分析（一）真功夫的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析使真功夫陷入現(xiàn)在這樣僵局的主要原因是其股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，蔡達標和潘宇海各持一半股權(quán)，這種勢均力敵的股權(quán)結(jié)構(gòu)很容易引起股東之間的糾紛，因為誰也沒有占優(yōu)勢的表決權(quán)，而股東則是按股權(quán)比例行使

5、權(quán)利。蔡達標通過控股真功夫股東之一的中山聯(lián)動創(chuàng)業(yè)投資公司，股權(quán)比例反超潘宇海，而這也成了真功夫家族內(nèi)斗的主要原因。蔡達標當初不應(yīng)該在創(chuàng)業(yè)初期建立過于平衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而沒有吸收一些諸如承包者等一些外部利益相關(guān)者作為股東，從而使股權(quán)分散化。三、原因分析（二）真功夫的公司治理分析和我國其他家族企業(yè)一樣，真功夫股東之間、股東和關(guān)鍵管理人員之間都有有著密切的血緣和親友關(guān)系。家族企業(yè)做大后，專斷、獨裁、任人唯親等內(nèi)部控制缺陷會極大的家族型企業(yè)的發(fā)展。在真功夫中，股所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離程度不大，公司關(guān)鍵管理人員基本是家庭成員，以此來集權(quán)。因此也會形成一種家族文化，會導(dǎo)致公司在管理上比較傾向于人性化，而非專業(yè)化、正式化的管理。而當利益發(fā)生沖突時，往往因為主要股份掌握在少數(shù)幾個人手里，沒有可以用來協(xié)調(diào)的第三方而造成親友反目，管理層發(fā)生重大變革等對企業(yè)產(chǎn)生重大影響的事件。四、相關(guān)建議（1）建立科學的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式）建立科學的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式 首先需要稀釋家族股權(quán)。真功夫應(yīng)該設(shè)置為擁有較大的相對控股股東，同時還擁有其他大股東，所持股份比例在10%與50%之間，以此來既均衡勢力，又能相互牽制，不會任由一個或兩個人大股東操縱公司，缺乏監(jiān)督和控制。 （2）加強董事的監(jiān)督權(quán)力）加強董事的監(jiān)督權(quán)力 從表面上看，真功夫的治理結(jié)構(gòu)是有“兩會四權(quán)”的機制，即監(jiān)事會和董事會，最終決策權(quán)