證券期貨從業(yè)道德教程 第三章

1、12.11325%)52. 21 (100005niPS)1 ( ni)1 ( ),/(niPS),/(niPSPS例：例：A A企業(yè)企業(yè)5 5年前將年前將1010萬元借給企業(yè)萬元借給企業(yè)B B，雙方商定復(fù)利，雙方商定復(fù)利計息，年利率為計息，年利率為3%3%。問。問A A企業(yè)到期可收回多少錢？企業(yè)到期可收回多少錢？ S=10S=10(1+3%)(1+3%)5 5=10=101.159 =11.591.159 =11.59（萬元）（萬元） niSP)1 ( ni)1/(1),/(niSP),/(niSPSP例：某企業(yè)希望例：某企業(yè)希望5 5年后從銀行提取年后從銀行提取1010萬元，年利萬元，年利

2、率為率為3%3%，按復(fù)利計算，現(xiàn)在應(yīng)存入的錢，按復(fù)利計算，現(xiàn)在應(yīng)存入的錢? ? P=10(1+3%)5=100.863=8.63（萬元）（萬元）0 n-2 n-1n12C1C2Cn-2Cn-1CnntttnnnniCiCiCiCiCP1112210)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (nttntnnnnniCiCiCiCiCS10112211)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (：0PnSn例例2，小王小王想投資購買想投資購買A公司股票，預(yù)計購買后三公司股票，預(yù)計購買后三年內(nèi)每年可得到現(xiàn)金股利年內(nèi)每年可得到現(xiàn)金股利2元，三年后該股票市場元，三年后該股票市場交易價格約為交易價格約為20元，問

3、，小王現(xiàn)在購買元，問，小王現(xiàn)在購買A公司股票公司股票的合理價格是多少？（假設(shè)三年內(nèi)市場的平均投的合理價格是多少？（假設(shè)三年內(nèi)市場的平均投資收益率為資收益率為10%）)(52.4255.37972. 4751. 050)751. 0826. 0909. 0(2%)101 (20%)101 (2%)101 (2%)101 (2332元P100元元0214-100元元100元元-100元元100元元30214-100元元-100元元-100元元3100元元0214100元元100元元100元元380元元021480元元90元元90元元80元元3021n-1nAAAA021n-1nAAAA012mm+

4、1 m+2m+n-1 m+nAAAA021nAAAA021n-1nAAAA普通年金終值公式：普通年金終值公式：),/(niASASiiAiASnntt1)1 ()1 (1101221)1 (1111iAiAiAiAiASnn01221)1 ()1 ()1 ()1 ()1 (iiiiiAnn普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù) ，用，用 表表示，可查表（示，可查表（P.464）求得。）求得。niAS,/nnniAiAiAiAiAP11111111111221nnnttiiiAiAP)1(1)1(111普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù) ，用，用 表表示，可查表（示，可查表（P.467）求得。）求得。)

5、,/(niAP普通年金現(xiàn)值公式：普通年金現(xiàn)值公式：),/(niAPAP021n-1nAAAA預(yù)付年金預(yù)付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n)1 (),/(iniASAS方法方法1：An期預(yù)付年金期預(yù)付年金n+1期普通年金期普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n+1n方法方法2： 1) 1,/() 1,/(niASAAniASAS預(yù)付年金預(yù)付年金普通年金普通年金AAAAAAAAAA021n-1n-2n021n-1n-2n方法方法1：),/()1 (niAPiAPn期預(yù)付年金期預(yù)付年金n-1期普通年金期普通年金AAAAAAAAA

6、021n-1n-2n021n-1n-2 1) 1,/() 1,/(niAPAAniAPAP方法方法2：012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAA),/(niASAS方法方法1：),/(),/(miSPniAPAP012mm+1 m+2m+n-1 m+nAAAAAAm+n期普通年金期普通年金012m-1mm期普通年金期普通年金AAAA),/(),/(),/(),/(miAPnmiAPAmiAPAnmiAPAPiiAiAPnntt)1 (11)1 (11當(dāng)當(dāng) ，永續(xù)年金現(xiàn)值，永續(xù)年金現(xiàn)值0)1 (1,niniAiAP133. 1%1520. 0P（元）10iP1iPB方案00.10.20.3

7、0.40.50.6-5%0%5%10%15%20%25%30%35%收益率概率A方案00.10.20.30.40.50.6-5%0%5%10%15%20%25%30%35%收益率概率niiiPKK1)(%50.10)3 . 0%5(5 . 0%102 . 0%35%50.103 . 0%55 . 0%102 . 0%20BAKKniiiPKK12)(%87.13)(%22. 5)(1212niiiBniiiAPKKPKKKV3210. 1%5 .10%87.134971. 0%5 .10%22. 5BAVV2211KxKxKpniiipKxK1N個項目的投資組合總收益：個項目的投資組合總收益：2222122121212xxxxpiiipKKKK)(221112協(xié)方差：協(xié)方差：表示構(gòu)成組合的項目之間的影響程度，是個絕對值。表示構(gòu)成組合的項目之間的影響程度，是個絕對值。211212111001) 1( 10%5 .10K%7225. 0AB