苯胺、純苯價格相關(guān)性分析

1、2010年至2011年一季度原油、純苯、苯胺價格關(guān)系分析表一：2010年一2011年一季度國際原油與純苯價格走勢對比分析g503 I6-C08:U5-9?ynYQOBOnY?&0nY28 9O-7CY57 976 9夕5CYQ-5CY9-4 CYCM-4CY93CYU53CYU52CY419 o o o o o o 0 5 0布倫特期貨 中石化華東公司純苯出廠價WT期貨從原油與純苯價格對比圖可以看出，純苯的價格波動與原油的價格調(diào)整趨勢基本一致，在原油價格上漲期間，純苯的價格也隨之上漲，原油價格下跌純苯的價格也在一定的幅度內(nèi)下跌。從去年一月份到今年一季度純苯與當(dāng)期原油價格對比情況來看，純苯與布倫

2、特的最大比值是2.29，最小比值為1.42，純苯與 WTI的最大比值為2.22,最小比值為1.48。即純苯價格基本上在原油價格的2.3倍到1.4倍間波動。最大值出現(xiàn)在2011年3月上旬，由于國際原油強(qiáng)勁上漲， 帶動國內(nèi)純苯市場氣氛向好；最小值出現(xiàn)在2010年6月份，主要受國際原油價格震蕩回落， 外盤純苯價格也隨即下滑，同時國內(nèi)市場需求不旺，導(dǎo)致價格回落到最低點。表二：純苯與原油相關(guān)性對比表時間2010年一季度2010年二季度2010年三季度2010年四季度2011年一季度2010年1月至2011年1季度相關(guān)系數(shù)-0.307440.7914170.2820510.3104520.9002860.

3、675503從上表的相關(guān)性分析可以看出，除了2010年1季度線型相關(guān)為負(fù)值外，其它時期均為正相關(guān)。2011年1季度相關(guān)度最高達(dá)到了 0.9，也就是說兩者的變化趨同。從2010年1月至2011年3月的整體變化來看， 相關(guān)性為正的0.67,即原油價格變動對純苯的市場價格有較大的影響。去年1季度出現(xiàn)的背離現(xiàn)象表現(xiàn)為一月中旬至二月底純苯的價格隨著原油價格的下跌而上漲，主要原因是國內(nèi)受災(zāi)后重建苯乙烯需求大增的影響 純苯市場出現(xiàn)了短暫的上漲，而同時歐債危機(jī)的出現(xiàn)導(dǎo)致國際原油等大宗資源商品出現(xiàn)回落造成的。今年 1 季度純苯與原油相關(guān)性高的主要原因是， 由于國際國內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為平穩(wěn)， 同時沒有出現(xiàn)較大的

4、供需 變化，因此純苯價格的變化回歸到原油價格的變化上來。通過已上分析，可以看出：1、原油作為緊缺的大宗商品，其價格的走勢勢必長期影響下游產(chǎn)品的價格變動。2、純苯的價格變動一方面來之原油價格的變動， 同時短期還受政治經(jīng)濟(jì)因素和市場供需變化的期影響。3、從 2010年到 2011年 1 季度的對比數(shù)據(jù)來看， 純苯價格基本上在原油價格的 2.3倍到 1.4倍間波動。表三：2010年一2011年一季度純苯與苯胺價格走勢對比分析從純苯和苯胺的價格分析圖可以看出，苯胺的價格變化是隨著純苯價格的變化而變化，當(dāng)純苯的價格上漲時苯胺的價格也隨之上漲，反之，當(dāng)純苯的價格下跌時苯胺的價格也隨之下跌。從去年一月份至今

5、年一季度苯胺與純苯的最大比值是1.82,最小比值為1.17。即苯胺價格基本上在純苯價格的1.8倍到1.1倍間波動。最大值出現(xiàn)在 2010年10月底至11月中旬，由于部分廠家開工不足，造成苯胺貨源緊缺，市場需求過 旺；最小值出現(xiàn)在 2011年1月底至2月初，受寧波萬華36萬噸苯胺裝置開車的影響，苯胺價格一路走低， 此現(xiàn)象持續(xù)到今年二月份。表四：純苯與苯胺相關(guān)性對比表時間2010年一季度2010年二季度2010年三季度2010年四季度2011年一季度2010年1月至2011年1季度相關(guān)系數(shù)0.908480.9432780.9142650.2213590.664113-0.08862從上表的相關(guān)性分

6、析可以看出，2010年1月至2011年3月線型相關(guān)均為正相關(guān)，其中2011年1季度至3季度相關(guān)度均達(dá)到了 0.9以上，也就是說苯胺的價格變動緊緊圍繞著純苯的價格變動趨勢。從2010年1月至2011年3月的整體變化來看，相關(guān)性為負(fù)的0.088，主要是因為相比2010年初由于供應(yīng)量增大，苯胺與純苯原有的價格差被打破，2011年1季度苯胺價格較2010年初下降了 1500左右，而同期純苯價格略有上升，導(dǎo)致了長周期相關(guān)系數(shù)為負(fù)綜上所述得出：1、純苯作為苯胺的主要原料，其價格的走勢勢必直接影響苯胺的價格變動。2、若不考慮市場供需對苯胺的價格的短期影響，苯胺價格應(yīng)與純苯保持聯(lián)動，價差相對穩(wěn)定。3、從 2010 年到 2011年 1 季度的對