J銀行資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題分析

1、J銀行資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題分析第2章J銀行資金流動(dòng)性現(xiàn)狀與影響2.1 J銀行資金流動(dòng)性現(xiàn)狀J銀行是一家股份制商業(yè)銀行，在本地區(qū)域內(nèi)處于領(lǐng)先地位。為客戶提供產(chǎn)品與服務(wù)全面而多樣。經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域包括且不限于公司、個(gè)人和資金結(jié)算業(yè)務(wù)，在本地區(qū)處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。在本地區(qū)域內(nèi)，J銀行客戶基礎(chǔ)廣泛，與當(dāng)?shù)囟鄠€(gè)大型企業(yè)保持良好的銀企合作聯(lián)系，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋面廣，分支機(jī)構(gòu)眾多。最近幾年，在充分發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)與特長(zhǎng)的前提下，J銀行對(duì)電信、城市建設(shè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)投入大量信貸，在保持與大型企業(yè)較好的銀企合作同時(shí)，增加了對(duì)中小企業(yè)的信貸投入，中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展較快。目前J銀行已與上百家大中型企業(yè)建立了金融服務(wù)關(guān)系，并與該

2、地區(qū)一汽大眾企業(yè)建立了全國(guó)銷(xiāo)售協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。要分析J銀行資金流動(dòng)性狀況，可以從幾個(gè)定量指標(biāo)來(lái)衡量。流動(dòng)性比率流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/流動(dòng)性負(fù)債。該值越大，說(shuō)明流動(dòng)性資產(chǎn)越高，應(yīng)付客戶提現(xiàn)與貸款需求的能力越強(qiáng)。10圖2.1 J銀行流動(dòng)性比率變化情況商業(yè)銀行流動(dòng)性比率標(biāo)準(zhǔn)值是25%，從圖2.1可以看出，J銀行流動(dòng)性比率2006年是39.5%，2007年是40.98%，之后流動(dòng)性比率上升幅度較快，到2008年流動(dòng)性比率已經(jīng)達(dá)到52.74%，09年小幅下降，此后也仍處于上升狀態(tài)。除了06年比40%稍微小了一點(diǎn)之外，J銀行流動(dòng)性比率一直高于40%，08年之后一直高于50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)值25%，可見(jiàn)，J銀行

3、資金流動(dòng)性充足。超額準(zhǔn)備金比率對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金存儲(chǔ)有一定的限制標(biāo)準(zhǔn)，超標(biāo)的部分必須繳納于中央銀行，因此，存款準(zhǔn)備金就是商業(yè)銀行的流動(dòng)性形式，存款準(zhǔn)備金有兩種，一種是法定的，超過(guò)法定的部分就是超額準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金是銀行為了客戶提存和清算而用的，存儲(chǔ)在央行的資本金，該標(biāo)準(zhǔn)是由法律規(guī)定或中央銀行要求的。由于銀行的信用擴(kuò)張功能，存款準(zhǔn)備金賦予銀行創(chuàng)造貨幣職能。存款準(zhǔn)備金的調(diào)高或降低，吞吐基礎(chǔ)貨幣的回收或釋放，從而影響貨幣供應(yīng)量?？梢?jiàn)，存款準(zhǔn)備金是重要的貨幣政策工具，是三大貨幣政策工具之一。法定存款準(zhǔn)備金率被認(rèn)為是最猛烈的貨幣政策工具之一，它區(qū)別于其他貨幣政策的重要特征就是其強(qiáng)制性。在我國(guó)，存款準(zhǔn)備

4、金率由中央銀行負(fù)責(zé)調(diào)整，從而控制貨幣供應(yīng)量，我們知道，貨幣供應(yīng)量包括兩個(gè)要素，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，法定存款準(zhǔn)備金對(duì)乘數(shù)的大小具有重要的決定作用，從而決定派生存款倍增能力。法定存款準(zhǔn)備金的提高，不僅能凍結(jié)銀行一定數(shù)量的流動(dòng)資金，而且對(duì)乘數(shù)大小有著重要影響，能迅速收縮貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整效果不因超額存款準(zhǔn)備金的存在和大小而受影響。法定存款準(zhǔn)備金政策也存在一定的不足：一是當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金受央行要求必須變動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行可以通過(guò)在超額存款準(zhǔn)備金的反向變動(dòng)來(lái)抵消其影響；二是存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響過(guò)大，往往微小的調(diào)節(jié)會(huì)產(chǎn)生巨大的影響，過(guò)猶不及；三是即便法定存款準(zhǔn)備金對(duì)貨幣政策來(lái)說(shuō)是一劑猛藥

5、，但它畢竟需要商業(yè)銀行這個(gè)媒介的傳導(dǎo)才能達(dá)到效果，而這個(gè)商業(yè)銀行的媒介要通過(guò)存款，貸款等微小的業(yè)務(wù)開(kāi)展來(lái)實(shí)現(xiàn)傳導(dǎo)的目的，時(shí)效慢，時(shí)滯長(zhǎng)。因此，存款準(zhǔn)備金政策在國(guó)外往往作為一種非常規(guī)性貨幣政策調(diào)整工具，而不能作為經(jīng)常性工具來(lái)使用。而在我國(guó)，恰恰相反，存款準(zhǔn)備金政策較其他貨幣政策調(diào)節(jié)工具來(lái)說(shuō)，倒是經(jīng)常使用的貨幣政策。其對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)為：準(zhǔn)備金率變動(dòng)影響貨幣供應(yīng)量變動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)銀行信貸規(guī)模變動(dòng)，從而影響利率變動(dòng)，金融資產(chǎn)價(jià)格隨之變動(dòng)，接著，居民名義收入也跟著變動(dòng)。可見(jiàn)，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幾乎影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面。從表2.1和圖2.2可以看出，除了2008年下半年對(duì)法定存款準(zhǔn)備金有過(guò)略微下調(diào)外，我

6、國(guó)對(duì)法定存款準(zhǔn)備金一直是采取上調(diào)趨勢(shì)的。從2006年開(kāi)始該比率一直處于上升狀體，2011年11月，存款準(zhǔn)備金下調(diào)過(guò)3次，這反映我國(guó)貨幣政策的微調(diào)。我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金不斷上調(diào)是因?yàn)槲覈?guó)外匯占款不斷增多，貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)因此要不斷投放基礎(chǔ)貨幣，而基礎(chǔ)貨幣的大量投放又會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，我國(guó)通貨膨脹的原因主要是貨幣供給量過(guò)多，因此控制了貨幣供應(yīng)量相應(yīng)問(wèn)題就會(huì)得到解決。為此，中國(guó)人民銀行可以賣(mài)出政府債券，這種方式可以回籠基礎(chǔ)貨幣，但我國(guó)國(guó)債的規(guī)模比較小，國(guó)債數(shù)量有限。此外，央行回籠基礎(chǔ)貨幣還采用發(fā)行票據(jù)的方式，但是，發(fā)行的時(shí)候等于貨幣回籠，到期清償?shù)臅r(shí)候其實(shí)質(zhì)又是投放。所以它只是把流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題往后推遲，并

7、不能從根本上解決問(wèn)題。為沖銷(xiāo)外匯占款，央行不斷地發(fā)新債還舊債，由此累積的票據(jù)余額需要支付高額的利息，這又導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的額外投放。2011年上半年，由于一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛，央行票據(jù)賣(mài)不出去，反過(guò)來(lái)逼迫央行加息。加息是中央銀行抑制通貨膨脹的另一個(gè)辦法，加息會(huì)使消費(fèi)和投資需求減少，價(jià)格上漲的壓力減緩。但加息會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)國(guó)外利差逐漸增大，國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)而加劇，從而更多熱錢(qián)涌入中國(guó)，加劇人民幣升值壓力，央行被迫購(gòu)入外匯，使得基礎(chǔ)貨幣更多投放。所以中國(guó)人民銀行對(duì)加息是慎之又慎，不經(jīng)常使用該工具。國(guó)外對(duì)于法定存款準(zhǔn)備金這個(gè)貨幣政策不輕易采用，可是其他對(duì)沖手段缺點(diǎn)較多，央行被迫要經(jīng)常性的使用這一猛烈地貨幣政策

8、工具。法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)節(jié)效果劇烈，所以微小的上調(diào)會(huì)造成巨大的資金回籠，因而凍結(jié)大量流動(dòng)性，但是如果想達(dá)到對(duì)貨幣供應(yīng)量微調(diào)的效果，就不能采用這一工具。超額準(zhǔn)備金存款是金融機(jī)構(gòu)存放在央行的備用資金，這部分備用資金超過(guò)法定存款準(zhǔn)備金，主要用于支付清算、作為資產(chǎn)運(yùn)用和頭寸調(diào)撥備用資金。超額存款準(zhǔn)備金既可以是現(xiàn)金的表現(xiàn)形式，也可能以流動(dòng)性較高的金融資產(chǎn)這種存放形態(tài)。超額準(zhǔn)備金不具有盈利性。所以資金以超額存款準(zhǔn)備金形態(tài)存在則要付出機(jī)會(huì)成本，所以對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)超額存款準(zhǔn)備金都是越少越好。法定存款準(zhǔn)備金具有強(qiáng)制性，而超額存款準(zhǔn)備金一般來(lái)說(shuō)是商業(yè)銀行自愿存入央行的，所以它某種意義上是衡量經(jīng)濟(jì)體系流動(dòng)性情況的

9、重要指標(biāo)。如果超額準(zhǔn)備金比率較高，說(shuō)明銀行內(nèi)部資金超過(guò)社會(huì)所需資金，流動(dòng)性過(guò)剩。如果在央行的準(zhǔn)備金率整體不變，法定存款準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)，那么超額存款準(zhǔn)備金率就處于下降趨勢(shì)，兩者是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。圖2.3顯示，J銀行超額存款準(zhǔn)備金從2006年到2007年，下降的比率是27.78%，而到2008年增長(zhǎng)幅度翻了兩倍還多，到09年超額存款準(zhǔn)備金小幅下調(diào)，10年下調(diào)幅度達(dá)35%，從2011年開(kāi)始，超額存款準(zhǔn)備金大幅上揚(yáng)，這一方面與法定存款準(zhǔn)備金的不斷調(diào)整有關(guān)系，另外與社會(huì)留置在銀行體系的流動(dòng)性資金的不斷波動(dòng)也密切相關(guān)。從圖2.4可以看出，J銀行超額存款準(zhǔn)備金雖然總體趨勢(shì)是下降的，但仍維持在2%以上。也就

10、是說(shuō)，超額存款準(zhǔn)備金率總的來(lái)說(shuō)一直保持較高的水平。目前，超額存款準(zhǔn)備金在央行的存款利率是0.99%，和商業(yè)銀行活期存款利率幾乎一致，從盈利性角度來(lái)說(shuō)，這部分資金存放在央行對(duì)商業(yè)銀行本身來(lái)說(shuō)是有損失的。該比率越高，銀行的流動(dòng)性過(guò)剩越嚴(yán)重。超額準(zhǔn)備金的波動(dòng)一方面受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，一方面與銀行自身經(jīng)營(yíng)狀況息息相關(guān)。從圖2.4來(lái)看，J銀行超額存款準(zhǔn)備金呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：一是支付體系不斷發(fā)展使得銀行為滿足流動(dòng)性需求所需保持的流動(dòng)性現(xiàn)金規(guī)模下降。二是隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行不斷增持大量央行票據(jù)，而可變現(xiàn)能力強(qiáng)是央行票據(jù)的特點(diǎn)，所以銀行體系的流動(dòng)性進(jìn)一步提高。三是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量明

11、顯改善，這樣，較少的流動(dòng)性也不妨礙銀行的正常經(jīng)營(yíng)。所有這些因素共同導(dǎo)致了超額存款準(zhǔn)備金保持下降趨勢(shì)。存貸款比率存貸款比率=貸款額/存款額存貸比指標(biāo)經(jīng)常被用來(lái)測(cè)度流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它是觀測(cè)銀行內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。該比值和流動(dòng)性反向相關(guān)，即比率越高，流動(dòng)性越低。但該比率必須與其他因素綜合來(lái)衡量銀行經(jīng)營(yíng)情況，因?yàn)樗荒芎饬靠偭筷P(guān)系，對(duì)銀行規(guī)模、管理水平、存貸性質(zhì)、期限、質(zhì)量等因素?zé)o法準(zhǔn)確衡量。從以上各圖可以看出J銀行除了08年存貸比有所下降外，其他時(shí)段一直處于上升階段。但整體趨勢(shì)仍在59%-65%之間徘徊，離央行監(jiān)管水平75%仍有很大差距，而行業(yè)存貸比平均值在68%到72%之間，J銀行存貸比水平遠(yuǎn)低于

12、這一平均值。大型商業(yè)銀行存貸比一般在63%到67%之間，與J銀行存貸比水平相近，而中小型銀行存貸比竟幾乎全部高于82%，遠(yuǎn)高于行業(yè)監(jiān)管水平，由此可見(jiàn)，J銀行作為大型商業(yè)銀行，雖然存貸比嚴(yán)格按照監(jiān)管要求執(zhí)行，但過(guò)分執(zhí)行的后果是資金充足率高，流動(dòng)性過(guò)剩。凈拆借資金比率該比率是指銀行拆入拆出資金比例，20從上表可以看出，J銀行的資產(chǎn)主要用于發(fā)放貸款，現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)及可供出售金融資產(chǎn)上，表中現(xiàn)金及存放中央銀行款一項(xiàng)內(nèi)容絕大部分表現(xiàn)為準(zhǔn)備金，可供出售金融資產(chǎn)主要指國(guó)債，股票，債券，基金等。從上表可以看出，J銀行的資金運(yùn)用中只有貸款投放這一塊能帶來(lái)收益，達(dá)到盈利的目的，而其他部分很多用于上交央行作

13、為準(zhǔn)備金備用和持有央行票據(jù)上，過(guò)分依賴貸款的盈利模式既單一又同質(zhì)化，投放空間的狹窄使得J銀行與當(dāng)?shù)仄渌虡I(yè)銀行的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而這種低水平的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使J銀行盈利空間大為收縮。對(duì)以存貸利差為基礎(chǔ)的盈利模式影響。J銀行和當(dāng)?shù)仄渌y行一樣盈利主要來(lái)自于存貸款的利差收入。由于目前股市不振，大量投資資金無(wú)處投放，因而滯留于銀行，加之居民儲(chǔ)蓄傾向較高，J銀行的流動(dòng)性的來(lái)源依然充沛，貸款投放空間有限，相反，存款利息隨著國(guó)家政策不斷調(diào)高，存貸利差之間的盈利幅度逐漸縮小。從表2.2可以看出，J銀行的信貸資產(chǎn)占52%，其利息收入占營(yíng)業(yè)收入比據(jù)2012年中期報(bào)告顯示為74.48%。在存貸利差的盈利模式下，J銀行

14、要獲得利潤(rùn)和發(fā)展業(yè)務(wù)，就要依賴于擴(kuò)張信貸規(guī)模和有效運(yùn)用信貸資產(chǎn)。而J銀行現(xiàn)狀分析來(lái)看，J銀行明顯流動(dòng)性過(guò)剩，過(guò)剩的資金并沒(méi)有用于擴(kuò)張信貸規(guī)模上去，存在過(guò)剩的資金也說(shuō)明該銀行沒(méi)有有效利用信貸資源。而巨大的存差還需要支付巨大的利息，J銀行只能白白承受該部分損失。我國(guó)銀行的貸款利率在一定幅度內(nèi)商業(yè)銀行可以自主決定定價(jià)高低，可惜的是，當(dāng)前該地區(qū)大部分銀行市場(chǎng)定位、客戶定位，產(chǎn)品定位幾乎全部雷同，為了沖銷(xiāo)過(guò)剩的流動(dòng)性資金J銀行與效益良好的優(yōu)質(zhì)客戶談判能力就會(huì)不自覺(jué)的削弱。而流動(dòng)性過(guò)剩又在不斷擴(kuò)大，J銀行為了競(jìng)爭(zhēng)客戶不得不不斷降低貸款利率，從而J銀行的盈利能力受到極大影響。流動(dòng)性過(guò)剩加劇利率市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)

15、的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)目前金融體制和運(yùn)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)利率互為因果關(guān)系。過(guò)剩的流動(dòng)性留置在商業(yè)銀行，使得銀行間貨幣市場(chǎng)利率不斷下降，債券收益率曲線隨之不斷下降。據(jù)J銀行2012年中期報(bào)告顯示，其債券投資年化平均收益率為3.55%，在資產(chǎn)類(lèi)中除了比存放中央銀行款項(xiàng)的平均收益率略高之外，低于其他資產(chǎn)收益率。銀行受貸款投放的規(guī)?？刂频挠绊懀嗣駧刨Y金運(yùn)用渠道也非常有限，債券投資基本成為銀行過(guò)剩資金投放的主要渠道，2008年左右，貨幣市場(chǎng)利率甚至破銀行資金成本，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。并且，債券市場(chǎng)過(guò)的低利率，使得銀行融資成本比較低，銀行會(huì)因此會(huì)盲目擴(kuò)大負(fù)債業(yè)務(wù)，流動(dòng)性過(guò)剩進(jìn)一步加劇。存貸期限的不匹配

16、增加了存貸款業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)，加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前經(jīng)濟(jì)情況是通貨膨脹日益加劇，資本市場(chǎng)比較活躍，居民和企業(yè)存款越來(lái)越趨于活期化趨勢(shì)，而貸款發(fā)放種類(lèi)則比較偏于中長(zhǎng)期，在各類(lèi)貸款中，中長(zhǎng)期貸款占的比重逐漸上升。資產(chǎn)長(zhǎng)期化的同時(shí)負(fù)債日益短期化，銀行的流動(dòng)性錯(cuò)配明顯。從J銀行2012年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告可以看到，公司類(lèi)和個(gè)人類(lèi)活期存款占各類(lèi)存款額比例為50%，中長(zhǎng)期貸款占各類(lèi)貸款總額比重為44.71%。存貸期限不匹配現(xiàn)象日益顯著。J銀行作為股份制銀行，追求股東利益最大化是其企業(yè)目標(biāo)，迫于盈利最大化的壓力，風(fēng)險(xiǎn)管控能力不強(qiáng)，內(nèi)控制度不健全的情況下，投放信貸過(guò)度，就可能在收益增加的同時(shí)形成新的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行的安

17、全性受到威脅。信貸非理性擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，J銀行迫于盈利的目的，其信貸擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)十分強(qiáng)烈，這種非理性的信貸擴(kuò)張隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整階段，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)逐步暴露，不良貸款比例不斷增加，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大?，F(xiàn)在直接融資已經(jīng)日益成為大型企業(yè)融資的主要方式，J銀行為了在同其他銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)客戶的過(guò)程中取得優(yōu)勢(shì)，信貸投放標(biāo)準(zhǔn)會(huì)逐漸降低，信貸出現(xiàn)非理性擴(kuò)張傾向，不良貸款率有抬頭傾向。流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在存款日益縮小貸款需求不斷擴(kuò)大的情況下無(wú)力融資的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行雖然目前資金流動(dòng)狀態(tài)是流動(dòng)性過(guò)剩的局面，但并不是說(shuō)杜絕了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從美國(guó)次貸危機(jī)，到世界金融危機(jī)到目前的歐債危機(jī)，都

18、是基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。在我國(guó)，傳統(tǒng)觀念中銀行的背后是政府，銀行和借款人因此缺乏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，更缺乏流動(dòng)性管理經(jīng)驗(yàn)，并且由于上面所述的流動(dòng)性錯(cuò)配現(xiàn)象使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被暫時(shí)掩蓋，可風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露，就會(huì)引發(fā)流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)銀行危機(jī)。對(duì)貨幣傳導(dǎo)政策的影響。成熟的金融市場(chǎng)一般采用將利率作為調(diào)控資金的主要手段，而在我國(guó)，利率往往不能發(fā)揮貨幣政策工具的綜合效應(yīng)，個(gè)人和企業(yè)往往只關(guān)注存貸款利率，對(duì)其他調(diào)控政策不敏感，銀行由于流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)價(jià)格調(diào)控反應(yīng)滯后，向市場(chǎng)傳導(dǎo)的價(jià)格信號(hào)也過(guò)于偏離。而我國(guó)目前是通過(guò)不斷調(diào)高存款準(zhǔn)備金來(lái)回收流動(dòng)性過(guò)剩，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金，將過(guò)剩的流動(dòng)性回收至央行，但這種被動(dòng)回

19、收剝奪了商業(yè)銀行自主管理資產(chǎn)資產(chǎn)的能動(dòng)性，并且對(duì)商業(yè)銀行的收益損害也是較為明顯。第3章J銀行流動(dòng)性過(guò)剩的成因分析從上面分析可以看出，J銀行存在流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)象，流動(dòng)性過(guò)剩幾乎是我國(guó)商業(yè)銀行的一個(gè)共性表現(xiàn)。究其原因，既與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素有關(guān)，也與經(jīng)濟(jì)主體自身有關(guān)，另外還有宏觀方面的影響因素。3.1外匯占款與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡因素流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)重要原因是我國(guó)國(guó)際貿(mào)易和資本收支雙順差導(dǎo)致的外匯占款因素。我國(guó)一直采取出口導(dǎo)向政策，從下圖可以看到我國(guó)國(guó)際收支情況。長(zhǎng)期、持續(xù)的雙順差、直接投資資本及短期資本流入，加之強(qiáng)制結(jié)售匯制度等原因，導(dǎo)致中國(guó)外匯儲(chǔ)備迅速增加。一般來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)貨幣的投放是由國(guó)內(nèi)信貸和外匯儲(chǔ)備共

20、同作用的結(jié)果，國(guó)內(nèi)信貸保持不變，外匯儲(chǔ)備增加，則基礎(chǔ)貨幣投放量增加。而我國(guó)目前的雙順差造成國(guó)際收支不平衡進(jìn)而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備不斷增加，外匯儲(chǔ)備的不斷增加，央行則被迫向市場(chǎng)投放基礎(chǔ)貨幣，尤其近幾年，外匯儲(chǔ)備流入和外匯占款的增加加劇人民幣升值的壓力，2012年3月我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)3.3萬(wàn)億元，外匯占款也有1200多億元。而央行發(fā)行票據(jù)和公開(kāi)市場(chǎng)操作等行為的對(duì)沖效果有限，中央銀行通過(guò)向市場(chǎng)投放大量基礎(chǔ)貨幣來(lái)達(dá)到穩(wěn)定匯率的目的，而基礎(chǔ)貨幣在我國(guó)幾乎全部進(jìn)入商業(yè)銀行，銀行體系吸納大量過(guò)剩資金，導(dǎo)致商業(yè)銀行體系流性過(guò)剩加劇。圖3.3顯示我國(guó)M2與GDP比值變化趨勢(shì)，從圖可以看出M2占GDP的比值目前已經(jīng)達(dá)到1

21、80%，這種超高的比值顯示我國(guó)貨幣化程度很高，而這種情況的形成很大一部分就源于外匯占款的劇增，過(guò)高的M2目前是存放在商業(yè)銀行，但是管理一旦不完善，這部分巨額資金沖出銀行就可能流向貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)，流入貨幣市場(chǎng)就會(huì)形成通貨膨脹，流入資本市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格泡沫?？梢?jiàn)，外匯占款從根本上促成了流動(dòng)性過(guò)剩。只有從根本上解決外匯占款問(wèn)題，才能更好的解決流動(dòng)性過(guò)剩。不平衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是流動(dòng)性過(guò)剩的原因。在我國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡在很多方面有體現(xiàn)，其中消費(fèi)投資結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡決定了我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩的狀況。我國(guó)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于投資的增長(zhǎng)，圖3.2顯示我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品投資增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的比

22、較?？梢?jiàn)，社會(huì)消費(fèi)品的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，投資和消費(fèi)嚴(yán)重失衡，因?yàn)橄M(fèi)不足導(dǎo)致使大量資金留存于銀行。同樣的，投資結(jié)構(gòu)不平衡現(xiàn)象也非常明顯，銀行資金投向偏向于大中型企業(yè)，大型企業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)資金過(guò)剩，中小企業(yè)，偏冷行業(yè)資金不足，投資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。另一方面，從區(qū)域結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，農(nóng)村地區(qū)，西北地區(qū)投資不足，城市地區(qū)，東南沿海地區(qū)資金過(guò)剩。我國(guó)目前財(cái)富收入兩極化，全社會(huì)資金過(guò)剩，而另一部分人財(cái)產(chǎn)嚴(yán)重不足。由此可見(jiàn)，我們所說(shuō)的我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩只是一種相對(duì)的過(guò)剩，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，熱點(diǎn)行業(yè)，大型國(guó)有企業(yè)流動(dòng)性過(guò)剩，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)，非熱點(diǎn)行業(yè)，中小企業(yè)流動(dòng)性不足，流動(dòng)性過(guò)剩非絕對(duì)的過(guò)剩。替社會(huì)保障。

23、而銀行內(nèi)部金融工具數(shù)量少，業(yè)務(wù)品種單一，金融市場(chǎng)不完善，銀行大量滯留的資金無(wú)法轉(zhuǎn)化成投資，形成有效地循環(huán)。截至2012年07月13日,人民幣存款余額88.31萬(wàn)億元，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款319.9億元，儲(chǔ)蓄率高達(dá)52%。而全球的平均儲(chǔ)蓄率只有20%多，我國(guó)的比值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。銀行滯留了大量居民儲(chǔ)蓄，因而流動(dòng)性出現(xiàn)過(guò)剩。銀行的流動(dòng)性需求包含現(xiàn)金需求和貸款需求，因此，投放現(xiàn)金可以在某種程度上抵消存貸差擴(kuò)大。在電子貨幣等支付手段出現(xiàn)之前，居民和企業(yè)提取存款或支取貸款時(shí)，流動(dòng)中的現(xiàn)金增加，金融機(jī)構(gòu)的存款減少，銀行的流動(dòng)性降低。但隨著電子支付手段的出現(xiàn)，社會(huì)對(duì)現(xiàn)金的需求逐漸減小。M0為流通中的現(xiàn)金，M2

24、=M1+單位的定期存款和個(gè)人的儲(chǔ)蓄存款，社會(huì)對(duì)現(xiàn)金的需求表現(xiàn)在M0與M2的比值上，該比值越小說(shuō)明社會(huì)對(duì)現(xiàn)金的需求越小，從圖3.6可以看出，我國(guó)M0與M2比值總體呈下降趨勢(shì)，2012年7月其數(shù)值已經(jīng)下降到5%?，F(xiàn)金社會(huì)需求減小，則銀行資金的分流能力減弱，貨幣供應(yīng)量由基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)組成，現(xiàn)金需求的減少則基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)減少，而貨幣乘數(shù)增加，流動(dòng)性來(lái)源擴(kuò)大，流動(dòng)性過(guò)剩加劇。3.3銀行信貸控制因素銀行風(fēng)險(xiǎn)控制下的信貸約束包括資本充足率的約束和銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的約束。我國(guó)商業(yè)銀行必須遵守巴塞爾協(xié)議要求，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)按照巴塞爾協(xié)議監(jiān)管框架要求頒布商業(yè)銀行資本充足率管理辦法，要求商業(yè)銀行資本充足率必須高于8%，為

25、了達(dá)到這一要求，商業(yè)銀行不得不調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)橹挥薪档惋L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比值才能符合銀監(jiān)會(huì)會(huì)要求，為了防止不良貸款的產(chǎn)生，商業(yè)銀行必然對(duì)貸款進(jìn)行層層審查，嚴(yán)格審批條件與流程，謹(jǐn)慎貸款投放。為了減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例。在總資產(chǎn)中，適當(dāng)降低信貸資產(chǎn)的比重，逐步提高債券投資等非信貸資產(chǎn)的比重；在信貸資產(chǎn)中，逐步降低公司、個(gè)人等一般性貸款的比重，逐步提高票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的比重；在一般性貸款中，對(duì)公貸款適度調(diào)減，個(gè)人信貸適度增高；逐步提高貿(mào)易融資占對(duì)公貸款比重。第4章基于J銀行流動(dòng)性過(guò)剩的啟示344.1日本銀行流動(dòng)性過(guò)剩的啟示20世紀(jì)80年代，日本實(shí)行了出口導(dǎo)向型發(fā)展模式，經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備

26、居高不下，美國(guó)是日本的主要出口市場(chǎng)，日本對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差額持續(xù)增加，相反，美國(guó)對(duì)日本赤字也逐漸增大，日美貿(mào)易摩擦不斷加劇。在戰(zhàn)后到布雷頓森林體系崩潰前，日元兌美元匯率一直不變，美國(guó)為了減少貿(mào)易赤字，希望通過(guò)美元貶值日元升值來(lái)達(dá)到平衡國(guó)際收支的目的。1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽訂。協(xié)議內(nèi)容是日元對(duì)美元升值，政府不得干預(yù)外匯市場(chǎng)，實(shí)行自由兌換制度。廣場(chǎng)協(xié)議之后，日元對(duì)美元匯率一路上升，協(xié)議前后僅一年，日元對(duì)美元上升了55%，日元的升值對(duì)日本出口極為不利。日元升值，大量資本為了逐利就會(huì)不斷涌入日本，市場(chǎng)上貨幣量不斷增加，資金流動(dòng)性逐漸過(guò)剩。由于出口利潤(rùn)大幅度下降，日本采取了擴(kuò)張型財(cái)政政策和貨幣政策，同時(shí)在85

27、年4月，日本開(kāi)始金融自由化改革，改革的內(nèi)容包括利率實(shí)行自由化制度，取消銀行業(yè)務(wù)范圍限制，國(guó)內(nèi)外資本流動(dòng)放寬。為了對(duì)沖因?yàn)槿赵刀咳氲膰?guó)外投機(jī)資金，日本采取了低利率的政策。日本央行從1986年年初開(kāi)始連續(xù)降息，利率由5%降至次年的2.5%。一系列經(jīng)濟(jì)政策刺激了投資行為，大量的貨幣供給和低利率為流動(dòng)35性泛濫創(chuàng)造了充沛的土壤。流動(dòng)性過(guò)剩，大量資金流入房地產(chǎn)和股市，80年后到90年代初，日本土地價(jià)格增長(zhǎng)了2倍以上，房產(chǎn)價(jià)格接近居民年收入的10倍，日經(jīng)指數(shù)增長(zhǎng)了31%。國(guó)內(nèi)外資本流動(dòng)放寬，國(guó)外銀行進(jìn)入日本，銀行間競(jìng)爭(zhēng)行為加劇，同時(shí)，長(zhǎng)期的低利率使得滯留于銀行的資金無(wú)法轉(zhuǎn)化成投資，銀行苦于放貸壓力，

28、降低貸款門(mén)檻，放寬貸款審批條件，整個(gè)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)單薄，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控不力，銀行不加限制大量放貸，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)一步嚴(yán)重化。由于土地房地產(chǎn)不斷升值，銀行貸款大部分由擔(dān)保發(fā)放，升值的擔(dān)保物可以繼續(xù)向銀行借款，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了流動(dòng)性過(guò)剩的局面。為了抑制房地產(chǎn)上漲，阻止泡沫經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，日本銀行采取提高公定貼現(xiàn)率的緊縮財(cái)政政策來(lái)加以調(diào)控，從1989年5月之后的短短一年中，日本銀行的公定貼現(xiàn)率上升2.4倍，提高到6%。由于調(diào)控的猛烈，日本經(jīng)濟(jì)迅速下滑，到現(xiàn)在都始終沒(méi)有起色，走入蕭條階段。在90年12月到91年9月日經(jīng)平均股價(jià)暴跌。同時(shí)，地價(jià)暴跌，銀行的擔(dān)保貸款因抵押物暴跌幾乎血本無(wú)歸。巨額不良貸款

29、使得銀行紛紛破產(chǎn)。日本經(jīng)濟(jì)遭受重大損失。由于金融自由化的發(fā)展，日本大企業(yè)逐步采取直接融資方式，對(duì)銀行的間接融資需求減少。銀行信貸投放過(guò)于集中，投機(jī)行為大肆泛濫。我國(guó)近些年來(lái)，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易雙順差導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備劇增，人民幣升值壓力巨大，境外熱錢(qián)紛紛涌入，房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)價(jià)格快速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與80年代的日本有很多相似之處，日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)能給我國(guó)帶來(lái)怎樣的借鑒，我們從日本的經(jīng)濟(jì)行為中可以吸取如下教訓(xùn)。嚴(yán)防銀行投機(jī)行為。在日本金融危機(jī)中，銀行為了追求利益最大化目標(biāo)，將資金大肆投入到股市和房地產(chǎn)中。最終在政府宏觀調(diào)控時(shí)，隨著房市股市崩盤(pán)而血本無(wú)歸。而我國(guó)，雖然分業(yè)經(jīng)營(yíng)中，銀行證券不能相互投資，但在股市最熱時(shí)

30、，銀行很多貸款都在規(guī)避貸款用途后進(jìn)入股市，而且，銀行大規(guī)模進(jìn)入房地產(chǎn)也，為開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者雙雙提供貸款，在房屋建設(shè)一系列流程中，銀行都無(wú)孔不入。這樣銀行自身獲得巨大利潤(rùn)，又為房地產(chǎn)業(yè)形成了巨大的信用擴(kuò)張，房地產(chǎn)價(jià)格居高不下。一旦我國(guó)像日本一樣出現(xiàn)房?jī)r(jià)調(diào)整，銀行所面臨的36風(fēng)險(xiǎn)就幾乎無(wú)法預(yù)估。嚴(yán)格執(zhí)行審慎的貸款政策。對(duì)于制定放貸政策，商業(yè)銀行都必須采取審慎的態(tài)度，認(rèn)真分析測(cè)算信貸風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力決定貸款的規(guī)模種類(lèi)。日本銀行因?yàn)榉潘闪速J款的審查，將資金大多投放到房地產(chǎn)、股票等行業(yè)，最終當(dāng)資產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，銀行蒙受巨大損失，走向關(guān)閉破產(chǎn)。我國(guó)目前面臨的流動(dòng)性過(guò)剩情況與日本商業(yè)銀行的情況非常相

31、似，所以我們應(yīng)以史為鑒，在當(dāng)下銀行流動(dòng)性過(guò)剩的境況下，商業(yè)銀行應(yīng)借鑒歷史教訓(xùn)，嚴(yán)格貸款審查，謹(jǐn)慎評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)，防范最終的流動(dòng)性危機(jī)。4.2宏觀視角的政策建議首先，因?yàn)閲?guó)際收支雙順差引發(fā)的巨大外匯占款是流動(dòng)性過(guò)剩的原因之一，為了遏制國(guó)際收支雙順差，防止外國(guó)資本大肆流入我國(guó)，就需要遏制國(guó)際收支雙順差?？蓮囊韵聨讉€(gè)方面著手：轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式。我國(guó)應(yīng)將出口產(chǎn)品由粗放式、低成本、技術(shù)含量低等競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)變?yōu)楦呒夹g(shù)產(chǎn)品的出口。促進(jìn)企業(yè)外向型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變，提高外貿(mào)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)出口從生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。出口退稅率大幅降低。放寬內(nèi)銷(xiāo)政策，改革稅費(fèi)，消除進(jìn)口非關(guān)稅壁壘，擴(kuò)大重要原材料、技術(shù)、設(shè)備的進(jìn)口，

32、增加進(jìn)口減少外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。減少流動(dòng)性過(guò)剩。鼓勵(lì)境外投資，簡(jiǎn)化審批手續(xù)，為了使國(guó)內(nèi)過(guò)剩資金有的放矢，吸引企業(yè)走出國(guó)門(mén)，進(jìn)一步加大對(duì)海外市場(chǎng)投資力度，采取直接和間接各種投資手段，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩資金。減少外匯儲(chǔ)備。推進(jìn)外匯管理制度改革。根據(jù)中華人民共和國(guó)外匯管理管理?xiàng)l例，我國(guó)外匯政策已經(jīng)由強(qiáng)制結(jié)售匯變?yōu)樽杂山Y(jié)售匯，但相關(guān)規(guī)定還未細(xì)化，外匯的流出仍有許多限制，較小的匯率浮動(dòng)制度無(wú)法遏制境外熱錢(qián)的大量涌入，匯率的進(jìn)一步放開(kāi)才能從根本上解決巨額的外匯占款問(wèn)題。其次，盡快建立完善的社會(huì)保障體系，從根本上解決我國(guó)高儲(chǔ)蓄率問(wèn)題。居民儲(chǔ)蓄過(guò)高是流動(dòng)性過(guò)剩的重要原因，如何讓居民從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為消費(fèi)提高居民的消費(fèi)傾向需從以

33、下三方面著手。提高居民消費(fèi)傾向首先應(yīng)提高他們的消費(fèi)能力，而消費(fèi)能力取決于收入的多少，而收入的多少?gòu)母緛?lái)說(shuō)是國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。要不斷縮小貧富差距，在公平合理基礎(chǔ)上分配國(guó)民收入，增強(qiáng)居民消費(fèi)傾向，而消費(fèi)傾向和儲(chǔ)蓄傾向負(fù)相關(guān)，提高了消費(fèi)傾向，儲(chǔ)蓄意愿就會(huì)隨之降低。而收入的增加需要有就業(yè)的基本保障，政府拓寬就業(yè)渠道，對(duì)再就業(yè)提供指導(dǎo)幫助，努力降低失業(yè)、待業(yè)人口比重，改善消費(fèi)不振的局面。因?yàn)槲覈?guó)絕大部分人口仍是農(nóng)民階層，提高他們的消費(fèi)能力就成為重中之重，應(yīng)采取有效方式方法提高農(nóng)村居民收入，增加農(nóng)民消費(fèi)能力。此外，要不斷開(kāi)拓新的消費(fèi)領(lǐng)域和空間，大力發(fā)展多樣化消費(fèi)，個(gè)性化消費(fèi)、品質(zhì)化消費(fèi)。加快社會(huì)保

34、障體系建設(shè)。預(yù)防性需求過(guò)大是我國(guó)居民高儲(chǔ)蓄率的一個(gè)重要原因。我國(guó)教育醫(yī)療費(fèi)用很大一部分需要個(gè)人負(fù)擔(dān)，這對(duì)像我國(guó)這種發(fā)展中國(guó)家的絕大部分收入偏低的居民來(lái)說(shuō)負(fù)擔(dān)過(guò)于沉重，而在世界其他地區(qū)，強(qiáng)大的社會(huì)保障制度使得低收入群體不會(huì)在這方面投入過(guò)多收入成本，我國(guó)需要向世界看齊，政府應(yīng)該采取措施，推進(jìn)社會(huì)保障體系的建立，推進(jìn)保險(xiǎn)制度改革，將本應(yīng)由國(guó)家負(fù)擔(dān)的部分還歸國(guó)家，減少居民消費(fèi)時(shí)為未來(lái)的不預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)增加更多心理負(fù)擔(dān)，從根本上解決居民消費(fèi)困境。居民高儲(chǔ)蓄率不僅要從根本上解決居民的消費(fèi)能力，還需要從各種方式上引導(dǎo)促進(jìn)居民的消費(fèi)需求，要引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品多樣化和豐富化的研發(fā)和創(chuàng)新，總結(jié)發(fā)掘引導(dǎo)各階層消費(fèi)群眾的消費(fèi)

35、偏好，滿足各方面居民的消費(fèi)需求。對(duì)于國(guó)家鼓勵(lì)支持的行業(yè)和限制禁止的產(chǎn)業(yè)，政府應(yīng)通過(guò)財(cái)政等經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，政府對(duì)東部中部西部等不同地區(qū)采取保持，鼓勵(lì)和加大扶持等不同方式發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)，減少地區(qū)差距。再次，要完善資本市場(chǎng)。我國(guó)目前的金融市場(chǎng)投資工具品種單一，業(yè)務(wù)品種匱乏，而且，法律制度37不健全，企業(yè)居民的投資渠道受限制比較嚴(yán)重。同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)督管理缺乏力度，信息披露不完善，這些都給投資帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。因而企業(yè)和居民的閑置資金只好存放于銀行，使得商業(yè)銀行流動(dòng)資金過(guò)剩。因此，為了分流商業(yè)銀行過(guò)剩資38金，就需要建立健全資本市場(chǎng)，完善各項(xiàng)監(jiān)管制度，健全信息披露，使居民企業(yè)閑置資金能更有效的投入到資本市

36、場(chǎng)。此外，不僅要使企業(yè)和個(gè)人能自主將過(guò)剩資金投入到資本市場(chǎng)，商業(yè)銀行本身也應(yīng)積極創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)投資范圍，尋找合理合法投資渠道，分流過(guò)剩資金，解決體系內(nèi)資金的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。最后，應(yīng)推進(jìn)匯率制度改革。要以市場(chǎng)為主要調(diào)節(jié)手段，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，完善人民幣匯率形成的市場(chǎng)機(jī)制，擴(kuò)大匯率的浮動(dòng)幅度，增強(qiáng)匯率彈性，在合理、均衡水平上保持人民幣匯率穩(wěn)定。匯率浮動(dòng)幅度增大，投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)成本必然隨之增加，投機(jī)操作得以遏制。匯率問(wèn)題的解決可以從根本上解決外匯占款問(wèn)題，這樣央行就不用對(duì)沖外匯儲(chǔ)備大量發(fā)行基礎(chǔ)貨幣，市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量得到有效控制和縮減，銀行體系流動(dòng)過(guò)剩也能從根本上得以解決。此外，不再采用傳統(tǒng)的政府控制

37、商業(yè)銀行信貸規(guī)模的方式。由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)品種的單一和同質(zhì)化，商業(yè)銀行目前以信貸投放作為其主要的盈利模式和利潤(rùn)來(lái)源，但政府為了能達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，往往通過(guò)直接控制銀行信貸規(guī)模來(lái)達(dá)到調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目的。其實(shí)，只要建立健全市場(chǎng)機(jī)制，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，建立有效的信貸投放評(píng)價(jià)體系，具體的信貸投放規(guī)模應(yīng)該交由商業(yè)銀行自己掌握，以增強(qiáng)其自主經(jīng)營(yíng)意識(shí)。4.3微觀視角的解決路徑選擇從微觀角度探討解決流動(dòng)性過(guò)剩的路徑就要改進(jìn)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)方式。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式的改進(jìn)主要包括中間業(yè)務(wù)的發(fā)展、信貸投放渠道的拓展和差異化經(jīng)營(yíng)三方面。（1）中間業(yè)務(wù)的發(fā)展是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式改進(jìn)內(nèi)容之一。中間業(yè)務(wù)在我國(guó)開(kāi)展的比較晚，業(yè)務(wù)種類(lèi)也

38、比較單一，比起國(guó)外金融衍生品發(fā)達(dá)的中間業(yè)務(wù)發(fā)展，我國(guó)的中間業(yè)務(wù)還只是集中在結(jié)算業(yè)務(wù)這些狹小的范圍內(nèi)。還有就是體現(xiàn)在地域范圍狹窄，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)沒(méi)有國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)；再有就是客戶范圍過(guò)于偏向企業(yè)類(lèi)客戶，而個(gè)人類(lèi)客戶發(fā)展緩慢。在國(guó)外，中間業(yè)務(wù)收入往往是銀行主要收入來(lái)源，而相反的，在我國(guó)，中間業(yè)務(wù)收入一般占比較低，和國(guó)外相比有一定差距，在國(guó)外銀行中，中間業(yè)務(wù)包括且不限于投行、基金、信托、保險(xiǎn)等多種業(yè)務(wù)范圍，業(yè)務(wù)品種更是囊括代理、咨詢、衍生工具等多個(gè)金融工具，而且非利息收入幾乎占其營(yíng)業(yè)收入的一半，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們對(duì)金融服務(wù)的要求會(huì)越來(lái)越高，中間業(yè)務(wù)收入必將會(huì)成為商業(yè)銀行的盈利增長(zhǎng)著眼點(diǎn)。而我

39、國(guó)商業(yè)銀行在流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，也要增強(qiáng)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展力度。中間業(yè)務(wù)中私人理財(cái)業(yè)務(wù)占有很重要的地位。經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)著名的二八原則，20%的客戶創(chuàng)造80%的利潤(rùn)，因此著手留住帶來(lái)利潤(rùn)的20%的客戶，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)中高端客戶，是發(fā)展中間業(yè)務(wù)的一個(gè)著力點(diǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)出現(xiàn)了國(guó)外所謂的中產(chǎn)階級(jí)，這部分人群在迅速擴(kuò)大，他們已經(jīng)不能滿足于傳統(tǒng)金融服務(wù)，對(duì)金融服務(wù)的需求會(huì)有新的要求，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)為了滿足這部分的要求就要有所變化和提升，針對(duì)需求不同提供的業(yè)務(wù)品種和服務(wù)手段也應(yīng)有所不同。對(duì)不同層次需要的人群應(yīng)提供不同層次的個(gè)人理財(cái)品種和服務(wù)，這些產(chǎn)品和服務(wù)既要有收益恒定化的產(chǎn)品防范風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，如國(guó)債

40、，金融債券、企業(yè)債券、結(jié)構(gòu)性貸款等，還要有隨風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)收益浮動(dòng)較大的投資基金、股票、金融衍生品，商業(yè)銀行既要考慮客戶財(cái)務(wù)狀況和財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)各方面具體情況，為客戶提供的私人銀行業(yè)務(wù)應(yīng)是為其量身定做的最優(yōu)財(cái)產(chǎn)組合方案。發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)既可以通過(guò)手續(xù)費(fèi)方式收取收益，又能有效的將銀行的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題轉(zhuǎn)移，而且，如果是保險(xiǎn)、基金、證券、信托等私人銀行產(chǎn)品服務(wù)又拓寬了客戶的資金使用渠道，從而分流銀行儲(chǔ)蓄，緩解商業(yè)銀行體系的的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。J銀行成立了私人銀行部門(mén)，主旨為金融資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)的高端客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。投行業(yè)務(wù)是我國(guó)中間業(yè)務(wù)的新興品種。投資銀行的業(yè)務(wù)種類(lèi)有證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易等證券相關(guān)類(lèi)業(yè)務(wù)，

41、還有涉及企業(yè)的企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)等業(yè)務(wù)品種。我國(guó)中間業(yè)務(wù)收入的來(lái)源主要來(lái)自于投行、結(jié)算、理財(cái)和銀行卡業(yè)務(wù)。但在我國(guó)，證券類(lèi)投行業(yè)務(wù)證券承銷(xiāo)、經(jīng)濟(jì)和交易業(yè)務(wù)受到分業(yè)經(jīng)營(yíng)的約束商業(yè)銀行禁止從事相關(guān)領(lǐng)域。但其他投行業(yè)務(wù)不受限制，像為企業(yè)提供服務(wù)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、重組并購(gòu)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，資本市場(chǎng)內(nèi)的資產(chǎn)證券化、融資和衍生40品交易等商業(yè)銀行都可以開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。其中并購(gòu)重組與財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)在我國(guó)投行業(yè)務(wù)中占的比重較大。財(cái)務(wù)顧問(wèn)一般指金融中介機(jī)構(gòu)在我國(guó)主要是商業(yè)銀行，根據(jù)客戶需求，以為客戶最大利益化的目的站在客戶的角度為客戶作出的對(duì)客戶的資產(chǎn)的一些管理行為。包括但不限于融資、投資、資本運(yùn)作與管理、資產(chǎn)及債務(wù)重

42、組、提供咨詢、分析、方案設(shè)計(jì)等服務(wù)。目前在我國(guó)盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)增強(qiáng)企業(yè)生命力的主要方式是企業(yè)并購(gòu)。方式主要有現(xiàn)金或者股權(quán)收購(gòu)。相應(yīng)的融資方式也可分為現(xiàn)金融資和證券融資兩類(lèi)。我國(guó)現(xiàn)在全球并購(gòu)與重組業(yè)務(wù)的重要市場(chǎng)。為了促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)的股份制改革進(jìn)程，幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，國(guó)有企業(yè)急需資產(chǎn)重組，而對(duì)于國(guó)有企業(yè)之外的民營(yíng)企業(yè)，為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，也應(yīng)該實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)管理，向現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行也在大范圍的參與進(jìn)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中。如：為并購(gòu)企業(yè)尋找收購(gòu)與兼并的對(duì)象，幫助并購(gòu)企業(yè)制定并購(gòu)計(jì)劃，向并購(gòu)企業(yè)關(guān)于有關(guān)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格等相關(guān)內(nèi)容的咨詢，或幫助擬被并購(gòu)企業(yè)制定反收購(gòu)計(jì)劃。幫助企業(yè)融通資金和搭橋貸款

43、，為企業(yè)制定收購(gòu)策略或防止惡性收購(gòu)的反收購(gòu)策略。參與企業(yè)上市的各項(xiàng)計(jì)劃制定，商業(yè)銀行應(yīng)與企業(yè)建立銀企合作關(guān)系，為企業(yè)的并購(gòu)重組提供服務(wù)，并為企業(yè)提供財(cái)務(wù)咨詢，努力穩(wěn)定客戶關(guān)系。J銀行目前投行業(yè)務(wù)發(fā)展較快，2011年,J銀行投資銀行業(yè)務(wù)收入較上年增長(zhǎng)36.26%。（2）從拓展信貸投放渠道來(lái)改進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式也能有效緩解流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)發(fā)揮的作用越來(lái)越大，我國(guó)一般以從業(yè)人數(shù)和營(yíng)業(yè)收入來(lái)判斷中小企業(yè)的類(lèi)型，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)有：生產(chǎn)規(guī)模中等或微小，J銀行一般按照銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)總額的劃分標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行再分類(lèi)，分別為3000萬(wàn)以上銷(xiāo)售收入的中型企業(yè)，銷(xiāo)售收入在500萬(wàn)和3

44、000萬(wàn)之間的小型企業(yè)，和500萬(wàn)以下的小微企業(yè)，分別由不同的部門(mén)分類(lèi)管理。中小企業(yè)第二個(gè)特點(diǎn)是投資較省，周期短，收效快，J銀行對(duì)中小企業(yè)放貸時(shí)間一般原則上不超過(guò)三年也是針對(duì)這一特點(diǎn)設(shè)定的；第三個(gè)特點(diǎn)是對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)迅速有效，機(jī)制靈活，就像大企業(yè)有大企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)，小企業(yè)也有小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)；第四是經(jīng)營(yíng)范圍多種多樣，行業(yè)門(mén)類(lèi)齊全，網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛。對(duì)于中小企業(yè)的弱41點(diǎn)來(lái)說(shuō)，首先就是成本較高，中小企業(yè)融資難，融資成本高于國(guó)有企業(yè)，像在J銀行，中小企業(yè)貸款的比率一般要高于大型國(guó)有單位30%。中小企業(yè)資金鏈脆弱，籌資能力異常薄弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，為了防止資金斷裂，不少中小企業(yè)借高利貸維持運(yùn)營(yíng)，一旦資金破裂，就面

45、臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)，溫州中小企業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題已經(jīng)昭示了中小企業(yè)面臨的共同難題。在我國(guó)，中小企業(yè)為國(guó)家作出的貢獻(xiàn)已經(jīng)舉足輕重，利稅收入等已占國(guó)家收入的一半以上，出口額更是占到三分之二強(qiáng)。但融資困難仍是其發(fā)展的的最大難題。對(duì)于向中小企業(yè)發(fā)放貸款商業(yè)銀行也有很多需要顧慮的因素。首先，中小企業(yè)的管理落后，缺乏公司治理結(jié)構(gòu)。單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，落后的生產(chǎn)技術(shù)，低價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)策略，微弱的利潤(rùn)來(lái)源都使商業(yè)銀行對(duì)其貸款顧慮重重，而且，中小企業(yè)不能設(shè)立自主品牌，而只是靠仿冒名牌制造偽劣產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量得不到保障，加之中小企業(yè)為了得到貸款或應(yīng)付審計(jì)，往往偽造財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)計(jì)制度貫徹的不徹底，財(cái)務(wù)信息真實(shí)性得不到驗(yàn)證，財(cái)務(wù)報(bào)表未審計(jì)。

46、這些都制約銀行對(duì)企業(yè)的正確認(rèn)識(shí)，無(wú)法真實(shí)評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行對(duì)其貸款也是慎之又慎。并且，在我國(guó)，銀行貸款中擔(dān)保貸款的比重還是相當(dāng)大的，而中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，資產(chǎn)匱乏，自身所擁有的土地房屋等固定資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值根本不足以作為擔(dān)保貸來(lái)維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)的資本金，加之我國(guó)的一些金融中介服務(wù)如評(píng)估、擔(dān)保等手續(xù)費(fèi)對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)也是不小的開(kāi)支，而且手續(xù)復(fù)雜，這些因素綜合影響使得中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)受到的限制比較大。我們?cè)俎D(zhuǎn)換一下視角，從銀行的角度來(lái)看，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行受傳統(tǒng)銀行意識(shí)影響，思想觀念陳舊，而且我國(guó)信用體系尚未建立，對(duì)中小企業(yè)始終戴著有色眼鏡，由于中小企業(yè)的上述不利因素，一般中小企業(yè)的不良貸款較大型企

47、業(yè)的不良貸款比率高，并且銀行的不良貸款往往追究到人，為了防止被追究，因而拒絕放貸。為加大對(duì)中小企業(yè)的金融扶持力度，國(guó)家采取了多項(xiàng)措施，國(guó)務(wù)院、銀監(jiān)會(huì)、人民銀行紛紛制定政策切實(shí)有效的發(fā)展中小企業(yè)，中小企業(yè)促進(jìn)法、關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)、銀行開(kāi)展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)紛紛出臺(tái)，鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)。目前我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩比較嚴(yán)重，商業(yè)銀行的貸款往往集中到大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)上，而惡性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是銀行紛紛下調(diào)貸款利率，這樣銀行的盈利空間就越來(lái)越小，這些目標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化，信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)都不斷加大，而積極開(kāi)發(fā)拓寬中小企業(yè)貸款可

48、以緩解商業(yè)銀行在傳統(tǒng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，提高資金的使用效率。增大銀行資產(chǎn)操作空間。加大發(fā)展農(nóng)村貸款。農(nóng)村農(nóng)民問(wèn)題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要問(wèn)題，大力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，作為我國(guó)人口中占絕大比重的農(nóng)民收入水平提高了，內(nèi)虛不足的社會(huì)弊端就能得到很大程度的緩解，而且對(duì)構(gòu)建和諧社會(huì)有很重要的作用。促進(jìn)農(nóng)村金融體系的建立、進(jìn)而支持農(nóng)村發(fā)展一直是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策著重考慮的方向。跟城市相比，我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)在世界上來(lái)說(shuō)都是發(fā)展水平較低，相當(dāng)大比例的貸款需求無(wú)法滿足。我國(guó)商業(yè)銀行如何將網(wǎng)點(diǎn)布局到農(nóng)村，從孟加拉國(guó)小額信貸政策可以給我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展幾點(diǎn)啟示。孟加拉只有14萬(wàn)平方公里面積，人口竟有1億5千萬(wàn)。由于該國(guó)人口密度高，對(duì)土地、森林、漁業(yè)、水等有限的資源造成了很大的壓力。該國(guó)農(nóng)村人口占比80%，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值人均占比極低，極度貧困人口占三分之一強(qiáng)。農(nóng)業(yè)是孟加拉國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，孟加拉過(guò)經(jīng)濟(jì)極不發(fā)達(dá)，但該國(guó)的小額農(nóng)村信貸非常成功。孟加拉國(guó)的小額信貸有幾個(gè)主要特征，一是放貸對(duì)象是沒(méi)有土地的貧困人口發(fā)放，特別是針對(duì)婦女發(fā)放，接受貸款的婦女往往先結(jié)成小組形式，小組一般5個(gè)人，然后幾個(gè)小組再根據(jù)資源情況組成一個(gè)的貸款成員中心作為貸款發(fā)放的