探析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀與發(fā)展路徑

1、探析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀與發(fā)展路徑摘要：金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的動(dòng)力，也是我國金融改革深化的必然選擇。本文 分析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，深入探索金 融創(chuàng)新發(fā)展的路徑，認(rèn)為應(yīng)在組 織體系、管理制度、金融市場、金融產(chǎn)品和監(jiān)管等方面進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)進(jìn)一步推動(dòng) 我國的 金融創(chuàng)新具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；現(xiàn)狀；發(fā)展路徑一、金融創(chuàng)新的涵義和作用金融創(chuàng)新的核心在于“創(chuàng)新”，只要出現(xiàn)在金融領(lǐng)域的新事物、新現(xiàn)象、 新活動(dòng)，都可以認(rèn)為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。 狹義的金融創(chuàng)新 僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務(wù)、 金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融手段在內(nèi)的整個(gè)金

2、融系統(tǒng)的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新的出現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象，從本質(zhì)上說，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求， 是金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使 得原有的金融系統(tǒng)難以適應(yīng)新的需要， 于是改革創(chuàng)新就被提上了議事日程。 上世 紀(jì)60年代西方國家的創(chuàng)新浪潮就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，金融行業(yè)競爭日趨激 烈和科學(xué)技術(shù)飛速進(jìn)步的背景下出現(xiàn)的。從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，我們可以看到 金融創(chuàng)新出現(xiàn)的原因主要是：第一，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)安全性。世界經(jīng)濟(jì)的一體化和復(fù)雜化，使得引 發(fā)商業(yè)銀行資金安全的風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸增加，信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素使得資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)不已， 這就促使

3、銀行等金 融機(jī)構(gòu)想盡辦法通過創(chuàng)新，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)， 力求資 金的安全性。第二，為了滿足客戶和自身需要，增強(qiáng)流動(dòng)性。對(duì)金融業(yè)來說面臨各種客 戶，他們對(duì)資金和金融工具的需求存在很大差異，這就需要金融業(yè)研發(fā)許多創(chuàng)新 理財(cái)產(chǎn)品和流動(dòng)性不同的金融工具， 在為客戶提供盈利的同時(shí)，又滿足客戶的資 產(chǎn)流動(dòng)性需要。第三，為了適應(yīng)競爭，增強(qiáng)收益性。金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)交叉越來越明顯，競 爭日趨激烈.為了在競爭中獲勝，各金融必須重視節(jié)約成本，提高服務(wù)質(zhì)量，爭 奪市場。在這種環(huán)境下，為實(shí)現(xiàn)利潤增長，金融機(jī)構(gòu)就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，以求 實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)。第四，為了逃避管制，增強(qiáng)靈活性。在金融管制和金融

4、法律約束條件下，金融業(yè)經(jīng)營范圍受到制約、收益受到影響，為擺脫困境金融業(yè)會(huì)通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)和 創(chuàng)新工具逃避管制，迫使管理當(dāng)局放松管制。第五，微機(jī)與通訊技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)了新技術(shù)新產(chǎn)品。20世紀(jì)80、90年代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，尤其是以計(jì)算機(jī)和通信技術(shù)為核心的信息技術(shù)的飛速發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新提供了技術(shù)支持。 技術(shù)的進(jìn)步使得金融業(yè)進(jìn)入無紙化操 作的電子時(shí)代，從而為金融要素的重新組合提供了更多的空間， 促進(jìn)了創(chuàng)新的實(shí) 現(xiàn)。金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的重要推動(dòng)力，對(duì)整個(gè)金融業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的運(yùn) 行都產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。一方面，金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融業(yè)的競爭和金融系統(tǒng)效率的提高。金融創(chuàng)新 使得各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)

5、務(wù)突破了傳統(tǒng)的局限， 相互之間的滲透越來越強(qiáng)，從而促 進(jìn)了金融業(yè)內(nèi)的競爭。與此同時(shí)，金融創(chuàng)新創(chuàng)出了多功能、多樣化和高效率的金 融產(chǎn)品與金融服務(wù)，滿足了不同類型消費(fèi)者不同層次的需要， 擴(kuò)大了資金來源和 運(yùn)用的規(guī)模，增加了盈利的機(jī)會(huì)。而現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的運(yùn)用，降低了交易成本，提 高了工作效率，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的活力和競爭能力，從而推動(dòng)了整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展。另一方面，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起 到推動(dòng)作用。通過金融創(chuàng)新使融資渠道多樣化， 融資形式靈活化，從而更好地滿 足了籌資者對(duì)融資的不同要求，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更充足的資金支持。 同時(shí)，通過 金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為金融的穩(wěn)定

6、創(chuàng)造有利條件。而金融穩(wěn)定是國 民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證和前提， 有了穩(wěn)定的資金融通和貨幣流通環(huán)境， 才能 有整個(gè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。二、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析我國的金融創(chuàng)新是從我國實(shí)行改革開放后逐步開始的，歷經(jīng)20多年，取得了顯著的成績，主要體現(xiàn)在：在組織制度方面，建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，完成了中央銀行大區(qū)行的 機(jī)構(gòu)建設(shè)框架，形成了以4家國有商業(yè)銀行和十多家股份制商業(yè)銀行為主體的銀 行體系，城市信用社改組為城市商業(yè)銀行，建立了近百家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、多家保 險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，初步形成了多元所有制結(jié)構(gòu)、多種金融機(jī)構(gòu)并存 的金融體系。同時(shí)，放寬了外資銀行分支機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)市場進(jìn)入條

7、件，初步建立了外匯市場，加快了開放步伐。在管理制度方面，中央銀行從純粹的計(jì)劃金融管制變?yōu)榻鹑诤暧^調(diào)控，調(diào) 控方式由計(jì)劃性、行政性手段為主向經(jīng)濟(jì)和法律手段為主轉(zhuǎn)變； 放松了對(duì)金融機(jī) 構(gòu)業(yè)務(wù)管制，各專業(yè)銀行可開辦城鄉(xiāng)人民幣、外匯等多種業(yè)務(wù)，公平競爭；對(duì)信 貸資金的管理從“統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理、存貸掛鉤、差額包干”到“計(jì)劃指導(dǎo)，自求平衡，比例管理，間接調(diào)控”的不斷改革，商業(yè)銀行全面實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比率 管理；外匯管理體制實(shí)現(xiàn)了匯率和人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換等等。在金融市場方面，形成了多種類、多層次，初具規(guī)模的金融市場體系。建 立了同業(yè)拆借，商業(yè)票據(jù)和短期政府債券為主的貨幣市場； 建立了銀行與問外匯 零售

8、市場、銀行與銀行間外匯批發(fā)市場、中央銀行與外匯指定銀行間公開操作市 場相結(jié)合的外匯統(tǒng)一市場；在資本市場方面，建立了以承銷商為主的一級(jí)市場， 以上海、深圳證券交易所場內(nèi)交易為核心、 以城市證券交易中心為外圍、 各地券 商營業(yè)部為絡(luò)的二級(jí)市場。在金融業(yè)務(wù)方面，負(fù)債業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了保值儲(chǔ)蓄存款、住房儲(chǔ)蓄存款、委托 存款、信托存款等新品種；資產(chǎn)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等 品種；中間業(yè)務(wù)上推出多樣化服務(wù)，開辦個(gè)人匯款、個(gè)人支票業(yè)務(wù)，擴(kuò)大各種代 理業(yè)務(wù)，開發(fā)多功能的信用卡等等。在金融工具方面，主要有國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購協(xié)議、 大額可轉(zhuǎn)讓存單和長期政府債券、債券、金融債券、股票、

9、受益?zhèn)?、股?quán)證、 封閉式基金、開放式基金等貨幣市場和資本市場金融工具。在金融技術(shù)方面，金融機(jī)構(gòu)電子化裝備水平不斷提高，電子信息技術(shù)在金 融中廣泛應(yīng)用。目前，我國已全面實(shí)現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)資金匯劃電子化，證券交易電子化，信息管理電子化和辦公自動(dòng)化，出現(xiàn)了電子貨幣“一卡通”、上銀行、上 股票交易等新型電子與絡(luò)金融業(yè)務(wù)，在金融技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了與國際金融業(yè)的對(duì)接。從上述分析可以看到，我國金融創(chuàng)新已經(jīng)全方位展開。通過金融的改革創(chuàng) 新，增強(qiáng)了我國金融業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高了金融的效率和服務(wù)質(zhì)量， 信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，盈利狀況逐步改善，從而極大地推動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展， 也為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有力的金融支

10、持。 但是，從總體上說，我國的金 融創(chuàng)新仍處于一個(gè)較低的階段，主要表現(xiàn)在：第一，吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新 少。以金融工具為例，改革開放以來，創(chuàng)新的金融工具達(dá)100多種，但是85溢從西方國家引進(jìn)的。第二，數(shù)量擴(kuò)張創(chuàng)新多，質(zhì)量提高創(chuàng)新少。以銀行卡業(yè)務(wù)為 例，近年來各商業(yè)銀行在銀行卡業(yè)務(wù)上投入了大量的人力、物力和財(cái)力，發(fā)行的銀行卡數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)可觀，但使用效益不高，形成了大量的睡眠卡和無效益卡，而且銀行間各自 為政，造成銀行卡業(yè)務(wù)重疊、功能類似，這不僅造成了資源的浪費(fèi)，還影響了銀 行卡的快速、高效發(fā)展。第三，負(fù)債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少。長期以 來，存款等負(fù)債業(yè)務(wù)是各家金融機(jī)構(gòu)競爭相對(duì)激烈的業(yè)務(wù)

11、領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)推出的 業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新也在這個(gè)領(lǐng)域最為豐富。而貸款長期以來一直都是金融機(jī)構(gòu) 壟斷的資源，因而創(chuàng)新明顯少于負(fù)債業(yè)務(wù)。第四，沿海城市創(chuàng)新多，內(nèi)陸城市創(chuàng) 新少。我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展從經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海城市發(fā)起，特區(qū)和沿海城市率先打破 傳統(tǒng)體制的束縛，金融管制相對(duì)較松，金融市場比較活躍，這些都為金融創(chuàng)新提 供了良好的外部環(huán)境。因此，我國的金融業(yè)務(wù)和金融工具創(chuàng)新通常首先在特區(qū)和 沿海城市產(chǎn)生，然后再逐步向內(nèi)地推廣，內(nèi)陸城市的金融創(chuàng)新明顯落后于沿海城 市。第五，外力推動(dòng)創(chuàng)新多，內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力創(chuàng)新少。我國的金融創(chuàng)新主要是由體制 轉(zhuǎn)換和政策改革等外部因素推動(dòng)的，中央銀行管理制度、管理手段的改革與創(chuàng)新 已

12、經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)微觀創(chuàng)新的主要外部推動(dòng)力，而金融創(chuàng)新主體即金融機(jī)構(gòu)的內(nèi) 在創(chuàng)新沖動(dòng)明顯不足。第六，追求贏利的創(chuàng)新多，防范風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新少?，F(xiàn)在推出 的許多創(chuàng)新產(chǎn)品更多的是為了贏利， 除了外匯業(yè)務(wù)有期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議 和部分商品期貨外，一些具有重要風(fēng)險(xiǎn)管理特征的金融工具， 比如互換交易、期 權(quán)交易等等在人民幣業(yè)務(wù)上基本沒有，其他防范金融風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新活動(dòng)也基本上沒 有成為金融機(jī)構(gòu)所關(guān)注的基本創(chuàng)新活動(dòng)。三、我國金融創(chuàng)新發(fā)展路徑探析黨的十六屆三中全會(huì)通過的中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若 干問題的決定指出，商業(yè)銀行和證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司等要成為 資本充足，內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)行安全、服務(wù)和效益

13、良好的現(xiàn)代金融。這就為金融的改 革創(chuàng)新指明了方向。決定并提出了 “抓兩頭、帶中間”的戰(zhàn)略部署，即抓好 國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革， 帶動(dòng)其他金融的改革。依據(jù)決定的精神， 我國金融創(chuàng)新必須貫徹的原則是：第一，金融創(chuàng)新必須同實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密結(jié)合， 為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)；第二，金融創(chuàng)新必須引導(dǎo)與監(jiān)管并重，確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性 和安全性；第三，金融創(chuàng)新必須實(shí)事求是，兼顧國際通用性和國情特殊性，既要 有利于同國際金融業(yè)接軌，又不能脫離現(xiàn)實(shí)國情要求；第四，金融創(chuàng)新和金融改 革要有機(jī)地結(jié)合起來，兩者互相促進(jìn)共同推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展； 第五，重點(diǎn)抓好國 有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革創(chuàng)新，帶動(dòng)其他金融的改革創(chuàng)新。金融

14、創(chuàng)新的具體思路是：組織體系方面。一是著力推進(jìn)國有商業(yè)銀行的綜合改革，實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主 體的多元化，真正建立銀行追求利潤最大化的內(nèi)在機(jī)制； 二是大力發(fā)展股份制商 業(yè)銀行，形成銀行全方位的市場競爭格局；三是大力支持和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)， 穩(wěn)步推進(jìn)民營金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；四是積極發(fā)展證券、保險(xiǎn)、 基金管理公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)， 鼓勵(lì)證券公司兼并和資產(chǎn)重組，形成中國的投 資銀行業(yè)。管理制度方面。國有商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新的核心和關(guān)鍵在于管理制度創(chuàng)新。只有建立科學(xué)高效的管理制度，才能對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施有效管理，充分調(diào)動(dòng)員 工的積極性，提高工作效率。首先要調(diào)整機(jī)構(gòu)設(shè)置，構(gòu)建高效的組織機(jī)構(gòu)，各級(jí) 分行

15、在內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，變行政主導(dǎo)型模式為 客戶主導(dǎo)型模式，按照決策參謀系統(tǒng)、市場拓展系統(tǒng)、服務(wù)保障系統(tǒng)和監(jiān)督考評(píng) 系統(tǒng)重新調(diào)整內(nèi)部機(jī)構(gòu)，壓縮管理層，充實(shí)一線部門；其次，要建立決策、執(zhí)行 和監(jiān)督考評(píng)制衡互動(dòng)的科學(xué)管理制度， 以及金融創(chuàng)新的激勵(lì)約束制度； 再次，要 明確分支行創(chuàng)新權(quán)責(zé)劃分，充分調(diào)動(dòng)基層創(chuàng)新的積極性。金融市場方面。應(yīng)建立“以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向，以效益為目標(biāo)” 的經(jīng)營理念，樹立優(yōu)質(zhì)服務(wù)觀念和科學(xué)的市場營銷觀念，面向客戶和市場，積極 開拓，進(jìn)行經(jīng)營策略創(chuàng)新。重點(diǎn)發(fā)展以同業(yè)拆借、票據(jù)承兌貼現(xiàn)為主的貨幣市場； 規(guī)范證券市場秩序，引導(dǎo)資本市場健康發(fā)展；在條件成熟

16、時(shí)適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場； 加快利率市場化改革過程，建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場利率為中介、 金融機(jī)構(gòu)存貸款利率由市場決定的市場利率體系及形成機(jī)制，中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具對(duì)市場利率進(jìn)行間接調(diào)控。金融業(yè)務(wù)和金融工具方面。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹立品牌觀念，立足于自身優(yōu)勢、 客戶需求和國際接軌的需要，借助先進(jìn)手段，不斷開發(fā)研制出金融新業(yè)務(wù)、新品 種、新工具。在保持常規(guī)金融業(yè)務(wù)品種外，要大力開發(fā)中間業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)，推 行銀行、信用借記卡、代客理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)；繼續(xù)發(fā)展封閉式基金，積極推行開放式 基金。要大力促進(jìn)金融技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新， 廣泛應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，加快高新 技術(shù)在金融中的推廣和應(yīng)用，以技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)金

17、融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)金融生產(chǎn)力的 提高。要把科技創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新、 產(chǎn)品創(chuàng)新有機(jī)地結(jié)合起來，提高金融產(chǎn)品 的檔次和質(zhì)量。同時(shí)，金融服務(wù)要突破傳統(tǒng)銀行的柜面服務(wù)， 實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)技術(shù) 電子化、信息化，金融服務(wù)形式的多樣化、全方位化。金融監(jiān)管方面。金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新都是金融體系安全、高效運(yùn)行的重要 條件，都是維護(hù)廣大投資人權(quán)益，都是為了增強(qiáng)中國金融業(yè)的國際競爭能力和生 存能力，是相輔相成的關(guān)系。監(jiān)管要為創(chuàng)新創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件， 提供應(yīng)有的 空間和平臺(tái)，又要確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性。首先，要按照銀行業(yè)、保險(xiǎn) 業(yè)、證券業(yè)分業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的要求，建立健全的分業(yè)監(jiān)管體制和相應(yīng)的制度規(guī)范， 形成從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)控制到市場退出的全方位監(jiān)管體系；其次，要 改進(jìn)監(jiān)管方式和手段，實(shí)現(xiàn)由合規(guī)監(jiān)管為主向合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相結(jié)合的轉(zhuǎn) 變，實(shí)現(xiàn)由“分割式”監(jiān)管向法人整體風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變， 實(shí)現(xiàn)由“一次性”監(jiān)管 向持續(xù)性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管重心從具體業(yè)務(wù)監(jiān)管向法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控有效 性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管方式從定性監(jiān)管為主向定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結(jié)合的轉(zhuǎn) 變；三是，要健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警與處理