5重點閱讀銀行是如何繞開信貸監(jiān)管的九類模式

1、影子業(yè)務(wù)101：銀行是如何繞開信貸監(jiān)管的,影子銀行/信托/委托貸款/同業(yè)代付 文 / shuzi 2013年11月11日 11:45 來源：華爾街見聞近年來，伴隨著銀行業(yè)的蓬勃發(fā)展，各家銀行同時面臨兩大難題：一是銀行資產(chǎn)擴張過快，導(dǎo)致資本需要不斷補充，而這種方式是非可持續(xù)性的。二是信貸規(guī)模受到管制，這對于以傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)為主要利潤來源的中國各家銀行，利潤無疑受到了限制。為保持盈利水平，各家銀行不乏野心和斗志，不斷創(chuàng)新出理財產(chǎn)品、銀信合作及同業(yè)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)擴張工具，解決資本消耗過快和信貸額度受限這兩大難題。但應(yīng)注意的是，這些創(chuàng)新大多在銀行資產(chǎn)負債表中存貸款業(yè)務(wù)范圍之外，有些業(yè)務(wù)甚至屬于監(jiān)管的“盲點

2、”，這無疑存在一定的信用風險隱患。國信證券發(fā)布了題為變相信貸繞監(jiān)管的主要模式的文章，列舉了幾種主要模式。1.表內(nèi)信貸資產(chǎn)表外化該模式變相地既能增加實際貸款規(guī)模，同時不占用貸款額度，也即提升了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，凈資產(chǎn)收益率得以提升（杠桿化經(jīng)營）。主要通過銀信合作、委托貸款等方式操作。演變過程為：(1) 銀信合作井噴式發(fā)展。(2) 大量的銀信合作脫離了監(jiān)管視線，2009年末起，銀監(jiān)會出臺了一系列文件，主要包括兩類：一類是，銀行不得使用募集的理財資金直接購買信貸資產(chǎn)。該類監(jiān)管較易規(guī)避，方法是引入其它銀行或者公司，見下文詳細圖解。另一類是，控制融資類銀信合作的比例，相關(guān)合作要納入資產(chǎn)負債表。該類監(jiān)管較難規(guī)避

3、。(3) 采取委托貸款的方式。此過程中，銀行不與信托公司合作，可規(guī)避監(jiān)管。2.信貸資產(chǎn)偽裝為非信貸資產(chǎn)將信貸業(yè)務(wù)偽裝為同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)。(1) 同業(yè)代付：即代理同業(yè)委托付款業(yè)務(wù)，包括信用證結(jié)算項下、保理項下以及銀行承兌匯票項下的同業(yè)代付。關(guān)注銀行報表中，表外項目的“代付業(yè)務(wù)”子項。(2) 關(guān)注銀行報表中，“買入返售金融資產(chǎn)票據(jù)”、“買入返售金融資產(chǎn)信托及其他受益權(quán)”。(3) 通過投資業(yè)務(wù)偽裝。關(guān)注銀行報表中“應(yīng)收款項類投資”一欄，其中，投資的信托計劃、理財產(chǎn)品、資產(chǎn)管理計劃等應(yīng)特別留意。 下面我們來展開分析：一、表內(nèi)信貸資產(chǎn)表外化即出表（銀信合作、委托貸款即不涉及信托）首先要說明的

4、是，不管我們下文列舉了多么復(fù)雜的模式，市場參與者都是較為固定的，包括：企業(yè)、投資者、信托公司、銀行。參與者在模式中的基本職能如下：(1) 企業(yè)/企業(yè)A：融資方，將錢借入(2) 投資者：融出方，將錢借出(3) 信托公司：設(shè)立信托計劃，發(fā)行信托產(chǎn)品(4) 銀行/銀行B：發(fā)行理財產(chǎn)品，向投資者募集理財資金，供全過程使用(5) 投資者只與銀行溝通，投資者不與企業(yè)直接溝通(6) 銀行A，企業(yè)B等（見下文），是避開監(jiān)管所設(shè)立的中間環(huán)節(jié)，是過橋銀行、過橋企業(yè)。不論一個模式多么復(fù)雜，始終是：投資者將錢借給企業(yè)/企業(yè)A，中間環(huán)節(jié)的各機構(gòu)賺取利差。最基本的模式有兩種：模式1中的信托公司去做貸款，然后賣給銀行；模式

5、2中的銀行去做貸款，賣給信托公司。為何會有其余那么多復(fù)雜的模式呢？原因是，銀信合作井噴式發(fā)展后，這種變相的信貸業(yè)務(wù)擺脫了監(jiān)管視線。2009年末起，銀監(jiān)會出臺了一系列文件，主要包括兩類：一類是，銀行不得使用募集的理財資金直接購買信貸資產(chǎn)。該類監(jiān)管較易規(guī)避，方法是引入其它銀行或者公司，如下面模式3，4，5。另一類文件是，要求控制融資類銀信合作的比例，相關(guān)合作要納入資產(chǎn)負債表。該類監(jiān)管較難規(guī)避，唯有尋求新的方法，環(huán)節(jié)中不涉及信托公司，而委托貸款就是解決方式之一。模式1.信托貸款類理財產(chǎn)品銀行募集到錢后，購買信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，錢轉(zhuǎn)移至信托公司，信托公司將錢轉(zhuǎn)移給企業(yè)?？偨Y(jié)（見圖1）：信托公司去做

6、貸款，然后賣給銀行。模式2.信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品(1) 銀行 企業(yè)：為最基本的銀行貸款業(yè)務(wù)，但此時，占用了銀行的資產(chǎn)（資產(chǎn)負債表中的“貸款”科目），銀行的資金周轉(zhuǎn)率低。(2) 銀行 信托：銀行將“貸款”轉(zhuǎn)給信托公司，信托公司打包“貸款”（可包含多筆貸款），形成信托產(chǎn)品。銀行的表內(nèi)資產(chǎn)（貸款）出表。(3) 銀行 投資者：銀行募集到錢后，購買步驟(2)里信托公司的信托產(chǎn)品?？偨Y(jié)（見圖2）：銀行去做貸款，賣給信托公司。模式3.引入另一家銀行(1) 銀行A 企業(yè)：為最基本的銀行貸款業(yè)務(wù)，但此時，占用了銀行A的資產(chǎn)（資產(chǎn)負債表中的“貸款”科目），銀行A的資金周轉(zhuǎn)率低。(2) 銀行A 信托：銀行A將“貸款”

7、轉(zhuǎn)給信托公司，信托公司打包“貸款”（可包含多筆貸款），形成信托產(chǎn)品。銀行A的表內(nèi)資產(chǎn)（貸款）出表。(3) 銀行B 投資者：銀行B募集錢。(4) 銀行B 信托：銀行B募集到錢后，購買步驟(2)里信托公司的信托產(chǎn)品?？偨Y(jié)（見圖3，對比模式2）：銀行去做貸款，賣給信托公司。接下來誰購買信托？答：另一家銀行募集的理財資金。（因為外部規(guī)定：同一家銀行的理財資金不能購買自家的信貸資產(chǎn)）模式4.引入另一家企業(yè)（信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓）(1) 企業(yè)B 信托：企業(yè)B提供資金給信托公司，企業(yè)B獲得信托受益權(quán)。(2) 企業(yè)A 信托：傳統(tǒng)模式，信托公司設(shè)立信托計劃，將資金給企業(yè)A。該資金來源于(1)的企業(yè)B。(3) 銀行 投

8、資者：銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，募集錢。(4) 銀行 企業(yè)B：用(3)募集的錢購買企業(yè)B的信托受益權(quán)。銀行從中賺取差價?？偨Y(jié)（見圖4，對比模式1）：信托公司去做貸款，但不直接賣給銀行，多一道企業(yè)B，再轉(zhuǎn)賣給銀行。模式5.財產(chǎn)權(quán)信托受益權(quán)(1) 企業(yè) 信托：信托公司設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托計劃，此步驟不涉及錢的轉(zhuǎn)移。(2) 銀行 投資者：銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，募集錢。(3) 銀行 企業(yè)：銀行用(2)募集的錢給企業(yè)，獲得的是企業(yè)的信托受益權(quán)。企業(yè)通過信托帳戶支付利息，銀行支付利息給投資者，該過程類似銀行最基本的存貸款業(yè)務(wù)，卻通過產(chǎn)品“信托受益權(quán)”，使原始的“貸款”出表?？偨Y(jié)（見圖5）：引入信托公司，原有“貸款”變成了“

9、信托受益權(quán)”。模式6.委托貸款本過程不涉及信托公司。委托貸款的含義：企業(yè)B委托銀行，將資金貸款給企業(yè)A。銀行的作用為：代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回。委托貸款屬于銀行的表外業(yè)務(wù)，其收入納入銀行的中間業(yè)務(wù)收入范圍。(1) 企業(yè)B 銀行 企業(yè)A：企業(yè)B委托銀行，將資金給企業(yè)A。(2) 銀行 投資者：銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，募集錢。(3) 銀行 企業(yè)B：銀行將募集的錢給企業(yè)B，獲得的是“企業(yè)A的委托貸款受益權(quán)”。企業(yè)A支付利息給銀行，銀行支付利息給投資者，該過程類似銀行最基本的存貸款業(yè)務(wù)，卻通過產(chǎn)品“委托貸款受益權(quán)”，使原始的“貸款”出表?？偨Y(jié)（見圖6）：引入另一家企業(yè)，原有“貸款”變成了“委托貸款受益權(quán)”

10、。二、信貸資產(chǎn)偽裝為非信貸資產(chǎn)將信貸業(yè)務(wù)偽裝為同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)。同業(yè)業(yè)務(wù)較其他業(yè)務(wù)有很多優(yōu)勢，如資本消耗少，不占用貸款額度。投資業(yè)務(wù)不占用貸款額度。1.同業(yè)代付同業(yè)代付是指，當客戶申請融資時，銀行A（委托行）委托銀行B提供融資，銀行B在規(guī)定日期將錢劃至銀行A帳戶；日后，銀行A還給銀行B此次代付業(yè)務(wù)的本息。銀行A：表外業(yè)務(wù)，但納入風險資產(chǎn)范圍，增加了中間業(yè)務(wù)收入，以及來自客戶的保證金存款。銀行B：資產(chǎn)項借記“同業(yè)拆放”，負債項借記“企業(yè)存款”，不占用貸款額度的情況下獲取利息。具體業(yè)務(wù)包括信用證結(jié)算項下同業(yè)代付、銀行承兌匯票項下同業(yè)代付等。關(guān)注銀行年報的資產(chǎn)負債表的表外項目或有事項一欄。監(jiān)管方面

11、：2012年8月，銀監(jiān)會出臺了有關(guān)文件，要求：委托行（銀行A）應(yīng)將委托同業(yè)代付的款項確認為向客戶提供的貿(mào)易融資，并計入資產(chǎn)負債表。于是，利用同業(yè)代付變相放貸的漏洞被堵住。2.買入返售業(yè)務(wù)買入返售業(yè)務(wù)的標的通常有：債券、票據(jù)、信托及其他受益權(quán)、信貸資產(chǎn)、應(yīng)收租賃款等。此處，我們關(guān)注其中的“票據(jù)”、“信托及其他受益權(quán)”。2012年末及2013年6月末，興業(yè)銀行的買入返售類金融資產(chǎn)中，票據(jù)和信托及其他受益權(quán)幾乎占據(jù)全部，見表1。（單位：百萬元）(1) 2011年上半年，由于部分農(nóng)信社會計科目設(shè)置不規(guī)范，大量的票據(jù)貼現(xiàn)貸款轉(zhuǎn)變?yōu)橘I入返售金融資產(chǎn)。銀監(jiān)會出臺了有關(guān)文件，要求完善會計核算。目前，這一漏洞基本被堵住。(2) 關(guān)注資產(chǎn)負債表中，“買入返售金融資產(chǎn)信托受益權(quán)”。3.投資業(yè)務(wù)銀行的投資業(yè)務(wù)，可以納入以下幾個科目：交易性金融資產(chǎn)、可供出售類金融資產(chǎn)、持有至到期投資、應(yīng)收款類投資、長期股權(quán)投