人民幣國(guó)際化進(jìn)程

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上人民幣國(guó)際化一、 定義人民幣國(guó)際化是指能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國(guó)際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國(guó)際化，使其成為世界貨幣。人民幣國(guó)際化是一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略。人民幣作為支付和結(jié)算貨幣已被許多國(guó)家所接受，事實(shí)上，人民幣在東南亞的許多國(guó)家或地區(qū)已經(jīng)成為硬通貨。二、 人民幣國(guó)際化進(jìn)程1978年1993年我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較快，外匯儲(chǔ)備規(guī)模偏低、年際波動(dòng)很大，我國(guó)外匯儲(chǔ)備由國(guó)家外匯庫(kù)存和中國(guó)銀行外匯結(jié)存兩部分組成。1990年，我國(guó)對(duì)外金融體制進(jìn)行了重大變革，1993年起，我國(guó)

2、外匯儲(chǔ)備中不再包含中國(guó)銀行外匯結(jié)存而僅有國(guó)家外匯庫(kù)存一項(xiàng)。1994年1997年我國(guó)外匯體制改革取得了巨大成功，外匯儲(chǔ)備突破1000億美元。1998年2006年受2001年中國(guó)加入WTO和人民幣升值預(yù)期等因素的影響，外匯儲(chǔ)備突破2000億美元。2003年，我國(guó)政府成立了中央?yún)R金公司，減輕了外匯儲(chǔ)備保值增值壓力。2016年下半年，國(guó)務(wù)院成立了由14個(gè)部委組成的外匯儲(chǔ)備保值增值小組，著手國(guó)家外匯投資公司的調(diào)研工作。2 007年6月首只人民幣債券在登陸香港，此后內(nèi)地多家銀行先后多次在香港推行兩年或三年期的人民幣債券，總額超過(guò)200億元人民幣。2008年7月10日國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中國(guó)人民銀行三定方案，新設(shè)立匯

3、率司，其職能包括“根據(jù)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)”。2008年12月4日（1）中國(guó)與俄羅斯就加快兩國(guó)在貿(mào)易中改用本國(guó)貨幣結(jié)算進(jìn)行了磋商。（2）12日，中國(guó)人民銀行和韓國(guó)銀行簽署了雙邊協(xié)議，兩國(guó)通過(guò)本幣互換可相互提供規(guī)模為1800億元人民幣的短期流動(dòng)性支持。2008年12月25日（1）國(guó)務(wù)院決定，將對(duì)廣東和長(zhǎng)江地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與亞細(xì)安的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)。（2）此外，中國(guó)已與包括蒙古，越南，緬甸等在內(nèi)的周邊八國(guó)簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程大步加快。2009年2月8日中國(guó)與馬來(lái)西亞簽訂的互換協(xié)議規(guī)模為800億元人民幣/400億林吉特。2009年3月

4、9日央行行長(zhǎng)助理郭慶平介紹，國(guó)務(wù)院已經(jīng)確認(rèn)，人民幣跨境結(jié)算中心將在香港進(jìn)行試點(diǎn)。具體的方案和辦法目前還在研究,尚未出臺(tái)。2009年3月11日中國(guó)人民銀行和白俄羅斯共和國(guó)國(guó)家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，目的是通過(guò)推動(dòng)雙邊貿(mào)易及投資促進(jìn)兩國(guó)。2009年3月23日中國(guó)人民銀行和銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，目的是支持雙邊貿(mào)易及以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并為穩(wěn)定提供短期流動(dòng)性。2009年4月2日中國(guó)人民銀行和阿根廷中央銀行簽署雙邊貨幣互換協(xié)議。2009年7月六部門發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式。2010年6月六部門發(fā)布關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

5、試點(diǎn)地區(qū)范圍將擴(kuò)大至沿海到內(nèi)地20個(gè)省區(qū)市，境外結(jié)算地?cái)U(kuò)至所有國(guó)家和地區(qū)。2011年8月人民銀行8月23日明確表示，河北、山西等11個(gè)省的企業(yè)可以開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。至此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)。2012年2012年中非貿(mào)易總額接近2000億美元，這為人民幣在非洲的國(guó)際化提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中非貿(mào)易中采用人民幣結(jié)算的非洲國(guó)家已從2010年的5個(gè)上升到今年1月份的18個(gè)。雖然2012年人民幣結(jié)算的貿(mào)易量?jī)H占中非貿(mào)易量的0.5%，但渣打銀行最近一份報(bào)告預(yù)計(jì)，到2015年采用人民幣結(jié)算的中非貿(mào)易量將達(dá)385億美元，占中非總貿(mào)易量的10%。另外，中非之間的政治互信、非洲對(duì)吸引

6、的積極意愿以及非洲外匯儲(chǔ)備多元化的需求，都是推動(dòng)人民幣在非洲國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)因素。2013年12月（1）環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)發(fā)布的報(bào)告顯示，2013年10月開(kāi)始，人民幣已取代歐元，成為第二大常用的國(guó)際貿(mào)易融資貨幣，僅次于美元，而人民幣作為全球支付貨幣的排名維持在第12位不變。根據(jù)SWIFT的數(shù)據(jù)，在傳統(tǒng)貿(mào)易融資工具信用證和托收(Letters of Credit and Collections)的使用中，采用人民幣作為計(jì)價(jià)及結(jié)算貨幣的比率，已由2012年1月的1.89%，增至今年10月的8.66%，市場(chǎng)占有率排行第二。排行第一位的仍是美元，占81.08%，而歐元的市場(chǎng)占有率，則從20

7、12年1月的7.87%降至今年10月的6.64%，排行第三位。其中，最常使用人民幣作為信用證和托收計(jì)價(jià)貨幣的首五個(gè)國(guó)家和地區(qū)，分別是中國(guó)、中國(guó)香港、新加坡、德國(guó)及澳大利亞。（2）2013年，人民幣國(guó)際化在非洲的推進(jìn)尤為迅速。2014年中國(guó)推出的重大措施, 尤其是中國(guó)人民銀行支持建設(shè)的舉措，以及有關(guān)人民幣成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣的報(bào)道,讓人民幣再次成為全球大新聞，有望在新的一年里為人民幣國(guó)際化提速。2015年5月（1）中國(guó)人民銀行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。以穩(wěn)增長(zhǎng)為主要目的，混合其他多重因素，是本次降息的原因。外媒稱，中國(guó)央行5月10日將貸款基準(zhǔn)利率下

8、調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%，這是自2014年11月以來(lái)第三次降息。目前，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速放慢至全球金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。（2）中國(guó)與白俄羅斯續(xù)簽70億元雙邊本幣互換協(xié)議。（3）上海期貨交易所理事長(zhǎng)宋安平表示，在未來(lái)的原油期貨交易平臺(tái)上，可以實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換。（4）當(dāng)局明確提出希望人民幣加入SDR貨幣籃子，IMF對(duì)此表示歡迎，并將與中國(guó)一道為此做出積極努力。（5）央行發(fā)布中國(guó)人民銀行年報(bào)2014指出，“超過(guò)47個(gè)國(guó)家或地區(qū)的貨幣當(dāng)局在中國(guó)境內(nèi)持有人民幣金融資產(chǎn)并納入其外匯儲(chǔ)備，人民幣成為越來(lái)越受歡迎和重視的儲(chǔ)備貨幣之一。”2016年6月（1）中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在人民銀行黨校作專題講座上

9、表示，隨著中國(guó)邁向中高收入國(guó)家，中國(guó)已成為全球增長(zhǎng)的“穩(wěn)定器”。（2）據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，中銀香港獲準(zhǔn)以直接參與者身份接入人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)，是境外人民幣清算行中的首家。人民幣跨境支付系統(tǒng)直接參與者拓展至離岸清算行，有助于進(jìn)一步提高人民幣清算效率并降低交易成本，并有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要一步。2016年12月（1）IMF（國(guó)際貨幣基金組織）正式宣布，人民幣2016年10月1日加入SDR（特別提款權(quán)）。IMF發(fā)布的報(bào)告顯示，現(xiàn)有SDR貨幣籃子將維持到2016年9月30日，含有人民幣的新SDR貨幣籃子將于2016年10月1日啟用。IMF總裁拉加德在發(fā)布會(huì)上表示：“人民幣進(jìn)入SDR將

10、是中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球金融體系的重要里程碑，這也是對(duì)于中國(guó)政府在過(guò)去幾年在貨幣和金融體系改革方面所取得的進(jìn)步的認(rèn)可。”（2）中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、IMI副所長(zhǎng)涂永紅指出，人民幣國(guó)際化指數(shù)（RII）至少應(yīng)該超過(guò)20，而目前的RII還不到3，二者相差甚遠(yuǎn)，因此人民幣國(guó)際化道路還很漫長(zhǎng)。加入SDR將成為人民幣國(guó)際化的新起點(diǎn)，需要中國(guó)在國(guó)際貨幣事務(wù)中扮演新的角色，履行儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的職責(zé)，承擔(dān)更多的大國(guó)責(zé)任。2017年4月（1）中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱表示，中國(guó)央行愿意在促進(jìn)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）使用方面發(fā)揮作用。（2）中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布人民幣國(guó)際化動(dòng)態(tài)與展望報(bào)告

11、預(yù)計(jì)，2017年第一季度人民幣國(guó)際化指數(shù)（RII）下降幅度收窄，達(dá)到3.04，與去年同期相比增長(zhǎng)14.1%。未來(lái)隨著貿(mào)易、直投雙輪驅(qū)動(dòng)功能的增強(qiáng)，特別是人民幣金融交易功能的強(qiáng)化，人民幣有望保持其國(guó)際貨幣地位。預(yù)計(jì)到2017年底，RII將升至3.08。（3）4月中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加204億美元 連續(xù)三個(gè)月回升；人民幣兌美元中間價(jià)上漲73基點(diǎn) 報(bào)6.8884。2017年5月（1）外匯局稱外匯儲(chǔ)備規(guī)模將進(jìn)一步趨向穩(wěn)定。（2）“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇于北京舉行，我國(guó)作為“一帶一路”的核心將與各國(guó)的發(fā)展進(jìn)一步強(qiáng)化交流，相關(guān)合作更加緊密，那么人民幣兌換其他貨幣的頻繁度將大幅提升，將加速人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

12、中國(guó)已經(jīng)與21個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家簽署了本幣互換協(xié)議，6個(gè)沿線國(guó)家獲得人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）額度；在貿(mào)易和投資本幣結(jié)算、貨幣直接交易、建立人民幣清算安排等方面的合作也有了重要突破。（3）上海銀行已經(jīng)正式獲批成為中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外匯遠(yuǎn)掉嘗試做市商。（4）中國(guó)銀行在新加坡成功發(fā)行6億美元債券，中國(guó)銀行30億美元等值債券上市儀式在香港舉行。 （5）中國(guó)人民銀行與新西蘭儲(chǔ)備銀行續(xù)簽了中新雙邊本幣互換協(xié)議，規(guī)模保持250億元人民幣/ 50億新西蘭元，互換協(xié)議有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。證券公司積極開(kāi)展“債券通”業(yè)務(wù)有利于加快業(yè)務(wù)國(guó)際化步伐。三、人民幣國(guó)際化的利弊利：1.實(shí)

13、現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量保值。由于人民幣不是國(guó)際貨幣，中國(guó)的出口和進(jìn)口都需要用外幣計(jì)價(jià)，且出口持續(xù)大于進(jìn)口，累積了巨額的外匯儲(chǔ)備，也就是說(shuō)我們的財(cái)富很大一部分是用外幣（特別是美元）持有的，并將其大量投資于美元國(guó)債之中，國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)將可能導(dǎo)致國(guó)家外匯儲(chǔ)備數(shù)十億美元的賬面虧損，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量的影響很大。人民幣國(guó)際化后，對(duì)外貿(mào)易和投資可以使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也將隨之減小，這可以進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展。同時(shí)，也會(huì)促進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)的債券等金融市場(chǎng)的發(fā)展。2.促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增量平衡。在全球金融危機(jī)中說(shuō)到中國(guó)的廉價(jià)產(chǎn)品壓低了美國(guó)的物價(jià)，中國(guó)大量于美國(guó)的債券壓低了美國(guó)的利率，結(jié)

14、果導(dǎo)致美國(guó)流動(dòng)性泛濫及房地產(chǎn)泡沫，并引發(fā)了2008年的金融風(fēng)暴。中國(guó)龐大及持續(xù)的貿(mào)易順差一方面將這種不平衡帶到全球經(jīng)濟(jì)體中，另一方面也影響了自身經(jīng)濟(jì)持續(xù)與健康發(fā)展，并對(duì)中國(guó)的匯率、利率政策帶來(lái)重重壓力。人民幣國(guó)際化本身雖不能直接減少這樣結(jié)構(gòu)上的不平衡，但它在有效控制外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，緩解匯率壓力與加大中國(guó)與其主要區(qū)域及資源伙伴國(guó)之間經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易平衡協(xié)同發(fā)展等方面有重要意義。3.提升中國(guó)國(guó)際地位，增強(qiáng)中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力。美元、歐元、日元等貨幣之所以能夠充當(dāng)國(guó)際貨幣，是美國(guó)、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大和國(guó)際信用地位較高的充分體現(xiàn)。人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化后，中國(guó)就會(huì)擁有一種世界貨幣的發(fā)行和調(diào)節(jié)權(quán)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活

15、動(dòng)的影響和發(fā)言權(quán)也將隨之增加。同時(shí)，人民幣在中占有一席之地，可以改變目前處于被支配的地位，減少國(guó)際貨幣體制對(duì)中國(guó)的不利影響。4.進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)邊境貿(mào)易的發(fā)展。邊境貿(mào)易和旅游等發(fā)生的人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)，在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算手段的不足，推動(dòng)和擴(kuò)大了雙邊經(jīng)貿(mào)往來(lái)，加快了邊境少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，不少周邊國(guó)家是自然資源豐富、市場(chǎng)供應(yīng)短缺的國(guó)家，與中國(guó)情況形成鮮明對(duì)比。人民幣流出境外，這對(duì)于緩解中國(guó)自然資源短缺、市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩有利。4.獲得國(guó)際鑄幣稅收入。實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化后最直接、最大的收益就是獲得國(guó)際鑄幣稅收入。鑄幣稅是指發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣的特權(quán)所獲得的紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本之間

16、的差額。在本國(guó)發(fā)行紙幣，取之于本國(guó)用之于本國(guó)。而發(fā)行世界貨幣則相當(dāng)于從別國(guó)征收鑄幣稅，這種收益基本是無(wú)成本的。弊：1.可能面臨更大的貨幣需求和匯率波動(dòng)人民幣成為國(guó)際貨幣后，將會(huì)被許多國(guó)家儲(chǔ)存和使用。一旦國(guó)外貨幣需求的偏好發(fā)生變化，將會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供需發(fā)生波動(dòng)。從而導(dǎo)致匯率的波動(dòng)。2.可能使中國(guó)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)一個(gè)國(guó)家的貨幣要成為國(guó)際貨幣，被世界其他國(guó)家所持有，必須輸出本國(guó)的貨幣。從理論上說(shuō)，輸出本幣的途徑無(wú)非是貿(mào)易逆差和資本外流。人民幣一旦成為國(guó)際貨幣，將通過(guò)大量的貿(mào)易逆差來(lái)大量輸出人民幣，這就可能會(huì)因?yàn)榇罅抠Q(mào)易逆差形成的對(duì)外債務(wù)和債務(wù)利息使中國(guó)背上沉重的負(fù)擔(dān)。3. 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生一

17、定影響。人民幣國(guó)際化使中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生一定影響。特別是貨幣國(guó)際化后如果本幣的實(shí)際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國(guó)際投資者以套利的機(jī)會(huì)，刺激短期投機(jī)性資本的流動(dòng)，并可能出現(xiàn)像1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)產(chǎn)生的“群羊效應(yīng)”，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定將產(chǎn)生一定影響。4.增加的難度。人民幣國(guó)際化后，國(guó)際金融市場(chǎng)上將流通一定量的人民幣，其在國(guó)際間的流動(dòng)可能會(huì)削弱中央銀行對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣的控制能力，影響國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策實(shí)施的效果。比如，當(dāng)國(guó)內(nèi)為控制通貨膨脹而采取緊縮的而提高利率時(shí)，國(guó)際上流通的人民幣則會(huì)擇機(jī)而入，增加人民幣的供應(yīng)量，從而削弱貨幣政策的實(shí)施效應(yīng)。5. 加大人民幣和監(jiān)測(cè)的難度。人民幣國(guó)際化后，由