基層執(zhí)行從緊貨幣政策的實證分析

1、    基層執(zhí)行從緊貨幣政策的實證分析         從緊貨幣政策對基層銀行業(yè)的影響一是對于國有商業(yè)銀行來講，從緊的貨幣政策對基層改變的主要是其上存資金的結構。近些年，作為欠發(fā)達地區(qū)，由于信貸資產質量較低，東北三省的國有商業(yè)銀行分支機構始終處于資金上存狀態(tài)。出于商業(yè)運營的考慮，國有商業(yè)銀行總行將東北各分支機構的資金抽走，在發(fā)達地區(qū)予以運用。從緊的貨幣政策，對于欠發(fā)達地區(qū)的國有商業(yè)銀行的信貸投放來講，產生的影響并不明顯，改變的主要是其上存資金的結構，即由過去的“存放系統(tǒng)內資金

2、”改變?yōu)椤袄U存準備金”。二是對于地方性中小金融機構來講，從緊的貨幣政策抑制了日益增長的信貸投放勢頭。對于地方性中小金融機構來講，從緊的貨幣政策對其日益增長的信貸投放勢頭確實起到了明顯的抑制作用。近幾年，由于國有商業(yè)銀行信貸管理日益規(guī)范，貸款權限幾乎全面上收，這給地方性中小金融機構一個很大的信貸擴張空間。2002年至2006年的五年里，七臺河市中小金融機構信貸累放量的市場占比達33.8%，其中2006年高達44.7%，中小金融機構已經逐漸成為區(qū)域信貸投放的主要力量，信貸擴張勢頭十分明顯。2007年，從緊的貨幣政策對基層中小金融機構最明顯的影響有兩個：一是回收了流動性，二是抑制了快速增長的信貸擴張

3、勢頭。據統(tǒng)計，僅以2007年存款準備金率的10次調整測算，共凍結七臺河市中小金融機構2.6億元資金。加上農村信用社票據兌付后辦理的特種存款o.7億元，共計3.s億元的資金被凍結，約占中小金融機構2007年全年新增存款的55%。從中小金融機構的流動性變化上可以清楚地看出，這一年里，其流動性在逐步降低，截至2007年年末，七臺河市中小金融機構考慮高流動性資產后的流動性比率平均已經降至15.5%，超額準備金率為3.8%；而按可比口徑計算，在2006年年末，考慮高流動性資產后的流動性比率為21.7%，超額準備金率平均高達7.6%。經過一年的信貸緊縮，尤其是2007年第四季度的信貸調控，中小金融機構信貸

4、快速增長的勢頭得到有效抑制。截至2007年年末，七臺河市中小金融機構信貸市場份額已經由2006年年末的36.5%降至33.9%。另外，由于從緊的貨幣政策堅持了“有保有壓”原則，銀行對“三農”的信貸支持沒有減弱。作為政策性銀行的農業(yè)發(fā)展銀行，其信貸主要投放領域均末受到限制，因此，從緊的貨幣政策對其產生的影響并不明顯。從緊貨幣政策對百姓社會生活和地方經濟發(fā)展的影響一是對百姓基本生活影響并不直接。從緊貨幣政策對百姓基本生活與消費水平影響并不直接。存款利率提高，將增加居民儲蓄收入；隨著從緊貨幣政策的貫徹實施，物價水平將會趨穩(wěn)，將降低城鄉(xiāng)群眾的生活成本。當然，從緊的貨幣政策會對一些貸款性消費，尤其是貸款

5、買房、買車者會有一定的限制。但是，對消費性貸款的宏觀調控，國家已先于從緊的貨幣政策施行，因此影響并不會很大。二是對中小企業(yè)的影響不可避免。這種影響主要體現(xiàn)在，隨著從緊貨幣政策的執(zhí)行，信貸投資總體規(guī)模會縮小，而信貸資金近些年還始終是東北地區(qū)企業(yè)融資、項目融資的重要資金來源，其增長速度都會較以往顯著降低，這將不可避免地影響到企業(yè)貸款需求的滿足。尤其對于那些起步較晚、規(guī)模較小、管理尚不規(guī)范的中小企業(yè)來講，由于近兩年其信貸需求主要由中小金融機構來滿足，因此從緊貨幣政策對中小企業(yè)信貸融資產生的影響較大，近兩年剛剛有所緩解的中小企業(yè)貸款難問題又有所加劇。三是對房地產業(yè)抑制效應顯著。提高利率水平，上調存款準

6、備金率，控制信貸規(guī)模，加上資本市場的推動，土地、資金等各種要素資源將向優(yōu)勢企業(yè)集中，行業(yè)的分化與整合不斷加劇，這些都增加了房地產開發(fā)的成本，使房地產業(yè)的凈利潤增長率有所放緩，并削弱了人們的住房購買力和購買需求，尤其對房地產的投資性需求抑制效應十分明顯。據統(tǒng)計，2007年，七臺河市個人商用住房貸款當年下降1635萬元，降幅9.1%。從緊貨幣政策催生諸多變化一是從緊貨幣政策催生金融創(chuàng)新。從緊貨幣政策對于商業(yè)銀行來講，意味著不可再依靠信貸規(guī)模擴張來支持經濟的發(fā)展和自我發(fā)展，而必須加強金融創(chuàng)新，尋求新的業(yè)務增長和利潤增長點，實現(xiàn)發(fā)展模式的轉變。從七臺河市2007年中間業(yè)務發(fā)展來看，商業(yè)銀行均加大了對中

7、間業(yè)務產品開發(fā)、應用和市場營銷的力度。據調查，當前七臺河市金融機構已經開辦的金融理財、代理業(yè)務等中間業(yè)務產品已有40余種，個別商業(yè)銀行中間業(yè)務收入占全部業(yè)務收入的比重已突破10%。從緊貨幣政策使商業(yè)銀行變“壓力”為“動力”，逐步加大金融創(chuàng)新的廣度和深度。二是從緊貨幣政策督促商業(yè)銀行調整優(yōu)化信貸結構。從緊貨幣政策下，信貸規(guī)?？偭烤o縮，這樣更督促商業(yè)銀行將有限的規(guī)模合理擺布于國家重點支持、地方最需要的領域，信貸結構調整勢在必行。從七臺河市2007年的信貸投放增長結構看，信貸投放主要集中在農業(yè)生產、煤炭業(yè)的節(jié)能減排項目和技術開發(fā)、煤炭深加工等方面。三是從緊貨幣政策使居民理財投資產生新變化。從緊貨幣政

8、策改變著居民理財投資行為。房地產信貸規(guī)模的緊縮、房貸成本的增加使居民的房地產投資行為發(fā)生變化，居民的房地產投資更多地傾向于消費型的住房交易；金融理財產品的進一步豐富，拓寬了百姓的投資渠道和空間，股票、基金、債券也進入越來越多的百姓家庭。從緊的貨幣政策重在落實金融業(yè)要以落實從緊貨幣政策為己任，深刻把握從緊貨幣政策的內涵，正確處理好宏觀調控政策與地方經濟發(fā)展的關系，做到“緊中求好”、“緊中求穩(wěn)”、“緊中求活”和“緊中求進”。一是落實從緊貨幣政策的前提是把握其內涵。從緊貨幣政策不是貸款全面緊縮，不是貸款“一刀切”。執(zhí)行從緊貨幣政策，關鍵是要堅持有保有壓、區(qū)別對待；要適時、適量，講究動態(tài)性，防止經濟出

9、現(xiàn)大起大落的局面。作為政策執(zhí)行者，只有把握從緊貨幣政策的真正內涵，才能在實際工作中切實予以落實。二是落實從緊貨幣政策的基礎是健全貨幣政策傳導機制。要全面加強監(jiān)測分析，增強貨幣信貸工作的前瞻性、預見性；切實加強溝通協(xié)調，暢通貨幣政策傳導渠道，提高貨幣政策實效性。三是落實從緊貨幣政策的關鍵是結合當?shù)匕l(fā)展實際。就東北地區(qū)來講，落實從緊貨幣政策關鍵是要結合東北近些年發(fā)展的基礎以及老工業(yè)基地建設的實際，落實好“緊中求好、緊中求穩(wěn)”，重點抓好“緊中求活、緊中求進”。首先，要重點把好信貸閘門，鎖定“從緊”領域。落實從緊貨幣政策，重點是要有效控制、調節(jié)轄區(qū)貨幣信貸總量，增強金融部門的社會責任感，控制信貸投放節(jié)

10、奏，防止信貸資金盲目擴張，防范信貸風險。其次，要全面調整信貸結構，落實緊中求好。要以信貸結構的調整，引導和促進區(qū)域經濟結構和發(fā)展方式實現(xiàn)戰(zhàn)略性轉變，支持地方經濟快速協(xié)調發(fā)展。對于七臺河市來講，就是要圍繞東北老工業(yè)基地振興的總體目標，在結構調整上做好文章，做到“七個加大”：一是加大對“三農”的金融支持力度；二是加大對高新技術、節(jié)能、節(jié)地、降耗、環(huán)保項目的支持；三是加大對煤炭等區(qū)域支柱產業(yè)的支持；四是加大對煤炭資源型城市轉型、發(fā)展循環(huán)經濟的支持；五是加大對下崗失業(yè)人員、貧困大學生等弱勢群體的金融支持；六是加大對個人消費信貸業(yè)務的扶持，鼓勵開發(fā)多樣化消費信貸產品，推動拓展?jié)撛谑袌?，促進投資消費協(xié)調發(fā)

11、展；七是加大對中小企業(yè)的金融支持，打造“征信+信貸”融資渠道，推動轄內金融機構創(chuàng)新貸款保證方式，探索開展應收賬款、存貨、倉單等動產抵、質押貸款，進一步推進中小企業(yè)信貸創(chuàng)新。再次，要著力關注三個風險點，落實緊中求穩(wěn)。要高度關注影響經濟金融穩(wěn)定運行的風險因素，從多個方面進一步推進轄區(qū)金融生態(tài)建設，努力維護地方金融穩(wěn)定。具體來講，就是要著力關注區(qū)域信貸投放進度失衡、信貸行業(yè)集中以及信貸期限錯配等三個風險點，引導金融機構制定合理的全年經營計劃，均衡信貸投放節(jié)奏，防止大起大落、風險集中。最后，要推進金融創(chuàng)新，落實緊中求活、緊中求進。落實從緊的貨幣政策，金融創(chuàng)新迫在眉睫。要以金融創(chuàng)新為軸心，在創(chuàng)新中求活、求進、求發(fā)展。一是要推進商業(yè)銀行經營機制體制改革與創(chuàng)新，提升競爭力；二是要重點發(fā)展中間業(yè)務，逐步改變傳統(tǒng)存貸差盈利模式，提高金融服務的附加值；三要推進企業(yè)直接融資活動，進一步提高金融資源配置效串，優(yōu)化融資結構；四是要進一步拓展“貸款輔導”的