我國(guó)金融混業(yè)與分業(yè)兩難局勢(shì)下的現(xiàn)實(shí)選擇金融控股公司

1、我國(guó)金融混業(yè)與分業(yè)兩難局勢(shì)下的現(xiàn)實(shí)選擇金融控股公司摘 要：本文首先在理論上對(duì)從分業(yè)到混業(yè)的兩種過渡模式進(jìn)行了分析，論證了金融控股公司是當(dāng)前我國(guó)金融改革兩難局勢(shì)下的現(xiàn)實(shí)選擇，進(jìn)而為了dd dtt. com安全、有效地發(fā)揮金融控股公司的橋梁作用，在制度上嘗試性地做了一些 8 tt 安排，希望有所裨益。關(guān)鍵詞：混業(yè)；分業(yè)；金融監(jiān)管；現(xiàn)實(shí)選擇一、 引言中國(guó)已經(jīng)加入WTO，國(guó)內(nèi)金融業(yè)將直接面對(duì)國(guó)外金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。幾乎是單一資本、單一業(yè)務(wù)范圍的中國(guó)金融業(yè)，將如何應(yīng)對(duì)這些以混業(yè)經(jīng)營(yíng)為背景，實(shí)力雄厚技術(shù)領(lǐng)先、管理科學(xué)、經(jīng)驗(yàn)豐富的外來“金融航母”呢？混業(yè)經(jīng)營(yíng)是國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，但在中國(guó)資本市場(chǎng)尚不成熟的情況8

2、 tt t 8. com下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是否現(xiàn)實(shí)？這正是目前在分業(yè)和混業(yè)問題上所爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。面對(duì)這種兩難的形勢(shì)，金融控股公司（Financial Holding Company）無疑是一種現(xiàn)實(shí)的選擇。而通過組建金融控股公司，在較短的時(shí)間內(nèi)就可以形成規(guī)模巨大且業(yè)務(wù)多樣化的金融集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)大型集團(tuán)規(guī)模經(jīng)濟(jì)（Economy of Scale）、范圍經(jīng)濟(jì)（Economy of Scope）、風(fēng)險(xiǎn)分散（Risk Diversification）和協(xié)同效應(yīng)（Synergy Affect）的優(yōu)勢(shì)。對(duì)提高我國(guó)民族金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，迎接入世挑戰(zhàn)，無疑具有重大的戰(zhàn)略意義。但是dddTt，金融控股公司在我國(guó)作為dddt

3、t一個(gè)新生事物，政府應(yīng)該如何對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，金融控股公司應(yīng)該具有怎樣的內(nèi)控制度才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制，本文將對(duì)這些問題進(jìn)行一些 8 tt 有益的探討。二、分業(yè)到混業(yè)的兩種模式及其理論分析（）直接從分業(yè)過渡到混業(yè)的模式由政府直接取消原來 8 t tt 8.c o m的分業(yè)管制，建立可以經(jīng)營(yíng)各種業(yè)務(wù)的全能銀行，實(shí)現(xiàn)全面的混業(yè)。從70年代末金融自由化以來，歐亞許多 8ttt8發(fā)達(dá)國(guó)家采用的都是這種模式，如英國(guó)和日本。1986年，英國(guó)頒布了金融服務(wù)法案，宣布銀行業(yè)可以直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，從而確立了英國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。1998年4月，日本正式啟動(dòng)“大爆炸”式的金融改革，實(shí)施了“金融體系改

4、革一攬子法”，放寬了銀行、證券和保險(xiǎn)等行業(yè)的業(yè)務(wù)限制，廢除了銀行不能直接經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)的禁令，允許各金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)各種金融業(yè)務(wù)。 “一步到位”這種實(shí)現(xiàn)混業(yè)的方式雖然可以使銀行更快地實(shí)行多元化戰(zhàn)略，在資金、業(yè)務(wù)、人員上實(shí)現(xiàn)共享，更好地進(jìn)行資源配置，設(shè)計(jì)出最優(yōu)的金融產(chǎn)品組合，降低成本，提高效率，但從我國(guó)目前的情況8 tt t 8. com來看，全面的混業(yè)經(jīng)營(yíng)仍存在很多8ttt8制約因素。從宏觀的角度看，金融監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)控制能力仍然www.8tT較差。目前，我國(guó)主要采取的是一種多元式的監(jiān)管：人民銀行（銀監(jiān)會(huì)）、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)“三足鼎立”，而全面的混業(yè)需要sSbBwW.cOm多元式的監(jiān)管向一元式

5、的監(jiān)管過渡。否則，由于www.ddd tt. com在全面的混業(yè)下各金融領(lǐng)域界限的淡化，政府的監(jiān)管不可能www.ssBBww.cOm做到?jīng)芪挤置鳎瑢⒑苋菀?Dddtt出現(xiàn)wWw.8tTt8.coM信息不對(duì)稱的問題，從而產(chǎn)生監(jiān)管的“真空帶”，為委托代理問題提供方便，進(jìn)而誘發(fā)大規(guī)模的金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致www.d dd tT. com金融環(huán)境的動(dòng)蕩。1993年國(guó)內(nèi)金融秩序的混亂就是一個(gè)典例。此外，監(jiān)管部門所扮演的實(shí)際8ttt8上是一種“救火隊(duì)”似的角色，仍局限于事后處理8tTt8的階段，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理缺乏超前性和預(yù)警性。全面混業(yè)的實(shí)行還有待于政府的監(jiān)管從消極管理向積極管理過渡，從被動(dòng)走向主動(dòng)。另外，目

6、前資本市場(chǎng)仍不完善，市場(chǎng)透明度較低，尤其是證券市場(chǎng)。一旦 8ttt8全面混業(yè)后，由于www.ddd tt. com當(dāng)前政府的一元式監(jiān)管還不成熟，如果8 tt 商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)約束力不強(qiáng)，過度投資于當(dāng)前尚不完善且承受能力有限的證券市場(chǎng)，其所承受的風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)將是高昂的。從微觀的角度看，金融機(jī)構(gòu)仍然www.8tT缺乏健全的內(nèi)部控制機(jī)制。目前在我國(guó)，無論是銀行還是企業(yè)，產(chǎn)權(quán)問題都不明晰，從而導(dǎo)致www.d dd tT. com預(yù)算約束軟化，缺乏激勵(lì)相容的機(jī)制。這體現(xiàn) ssbbWw出金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制機(jī)制的不完善，而完善的內(nèi)控制度是推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本保證。因?yàn)? Tt t 8. com有了完善的內(nèi)控制度

7、，金融業(yè)才能夠SSBBww很好地自律，銀行的管理人員的行為才能得到很好的約束，否則，全面的混業(yè)后由于www.ddd tt. com證券業(yè)和傳統(tǒng)的銀行業(yè)之間界限模糊，我國(guó)又不具備實(shí)行全面混業(yè)的宏觀環(huán)境，銀行高級(jí)管理人員的委托代理風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大幅度增加www.8 t tt8. com。因此www.8 t tt8. com，目前我國(guó)實(shí)行全面混業(yè)的微觀環(huán)境也不成熟?？梢?，無論從宏觀還是從微觀的角度看，我國(guó)都不具備實(shí)行完全8 t tt8. com混業(yè)的條件。如果8 tt 我們sSBbWw實(shí)行直接從分業(yè)過渡到混業(yè)，將極易誘發(fā)和積累金融風(fēng)險(xiǎn)。因此www.8 t tt8. com，這種實(shí)現(xiàn)混業(yè)的模式就目前我國(guó)的現(xiàn)

8、狀而言是行不通的。（二）“循序漸進(jìn)”的模式一般SsbbwW.com來說www.8T,“循序漸進(jìn)”有兩種類型：一種是金融機(jī)構(gòu)間合作先行，待時(shí)機(jī)成熟后才進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)；另一種是成立金融控股公司，將其作為dddtt通向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的橋梁。1、金融機(jī)構(gòu)間合作先行。從事物發(fā)展的規(guī)律來看，先通過合作積累經(jīng)驗(yàn)，逐步發(fā)展到時(shí)機(jī)成熟，最終水到渠成地進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以說這是從分業(yè)到混業(yè)的一種最佳過渡模式。但是dddTt，目前中國(guó)已經(jīng)加入WTO，根據(jù)入世承諾，未來幾年將有大批的外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司將會(huì)以獨(dú)資或合資的形式出現(xiàn)wWw.8tTt8.coM在我們sSBbWw面前，而且這些公司大多是“全能型”的企業(yè)，其業(yè)務(wù)

9、范圍涉及銀行、保險(xiǎn)、證券和信托投資等多個(gè)方面www.sS。當(dāng)投資者步入這種銀行時(shí)，就猶如置身于集儲(chǔ)蓄、信貸、投資和保險(xiǎn)等多功能于一體的超級(jí)市場(chǎng)一般SsbbwW.com，凡是申請(qǐng)信用卡、銀行服務(wù)、抵押貸款、投資顧問甚至納稅等業(yè)務(wù)，都可以一攬子得到滿足。雖然說通過金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合的方式，銀行可以通過幫助證券公司出售有價(jià)證券、代理保險(xiǎn)商出售保險(xiǎn)等方式提供比原來 8 t tt 8.c o m范圍更大的產(chǎn)品；但是dddTt由于www.ddd tt. com銀行和證券公司是不同主體，銀行在證券業(yè)務(wù)方面www.sS提供的只是一些 8 tt 代理活動(dòng)，并且在分業(yè)的框架下，銀行的業(yè)務(wù)范圍的限制是十分嚴(yán)格的。因此ww

10、w.8 t tt8. com，在分業(yè)的框架下僅僅依靠各金融機(jī)構(gòu)間的合作能提供的金融產(chǎn)品數(shù)量是極其有限的，如個(gè)人理財(cái)、企業(yè)證券承銷、轉(zhuǎn)配股和發(fā)行債券等都不能提供，企業(yè)和個(gè)人難以得到“一條龍”的服務(wù)。2、組建金融控股公司，將其作為dddtt通向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過渡措施。金融控股公司起源于美國(guó)，原名為銀行控股公司（Financial Holding Company），它是美國(guó)金融業(yè)為了dd dtt. com繞開分業(yè)管制而進(jìn)行的一種組織形式創(chuàng)新。進(jìn)入20世紀(jì)50年代以后ssbbww，美國(guó)1933年頒布的格拉斯斯蒂格爾法案（Glass-Steagal Act）對(duì)美國(guó)金融業(yè)的負(fù)面影響逐步顯露，商業(yè)銀行利潤(rùn)普遍十

11、分低下，銀行的經(jīng)營(yíng)舉步維艱，面臨著巨大的挑戰(zhàn)。這時(shí)www.ssbbww.Com商業(yè)銀行為了dd dtt. com擺脫困境，紛紛進(jìn)行創(chuàng)新，金融控股公司就是其創(chuàng)新成果之一，它為美國(guó)從分業(yè)平穩(wěn)地過渡到混業(yè)起到了橋梁的作用。目前，我國(guó)金融業(yè)的形勢(shì)和50年代時(shí)美國(guó)的情形十分相似，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的利潤(rùn)接近枯竭，競(jìng)爭(zhēng)力低下。因此www.8 t tt8. com，構(gòu)建金融控股公司不失為當(dāng)前我國(guó)金融改革兩難局勢(shì)下的現(xiàn)實(shí)選擇。首先，對(duì)于屬于不同主體的金融機(jī)構(gòu)間合作的方式而言，它更具有戰(zhàn)略意義。因?yàn)? Tt t 8. com它不僅可以為將來建立一流的“金融超市”積累經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)ssbbww. com它也是8tt t 8

12、. com一種準(zhǔn)實(shí)戰(zhàn)演習(xí)，組建金融控股公司本身就是建立在未來國(guó)際金融市場(chǎng)上有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的金融實(shí)體。因?yàn)? Tt t 8. com，中國(guó)入世后金融業(yè)的保護(hù)大約有5年，我們sSBbWw已經(jīng)沒有太多的時(shí)間來嘗試合作。因此www.8 t tt8. com，通過成立金融控股公司的方式“循序漸進(jìn)”地向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過渡更具戰(zhàn)略意義。其次，相對(duì)于“一步到位”的混業(yè)模式，它更符合中國(guó)的國(guó)情。在金融控股公司的框架下，原來 8 t tt 8.c o m的分業(yè)監(jiān)管仍然www.8tT有效，這更有利于監(jiān)管水平的提高和資本市場(chǎng)的完善。因?yàn)? Tt t 8. com較之與德國(guó)和瑞士為代表的全能銀行，金融控股公司最主要的特點(diǎn)是“集

13、團(tuán)混業(yè)，經(jīng)營(yíng)分業(yè)”，它通過對(duì)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和非金融子公司的股權(quán)控制和對(duì)各子公司進(jìn)行資本調(diào)度，并通過制定各種長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃來實(shí)現(xiàn)各子公司間在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)上的合作，從而實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，降低成本，提高效率，獲得ssbbww混業(yè)經(jīng)營(yíng)的正面效應(yīng)。又由于www.ddd tt. com各子公司所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，如銀行子公司經(jīng)營(yíng)存貸業(yè)務(wù)，證券子公司經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，而各子公司都是獨(dú)立法人，有各自的財(cái)務(wù)報(bào)表，因此www.8 t tt8. com，和完全8 t tt8. com的混業(yè)經(jīng)營(yíng)相比 ssB，各監(jiān)管部門可以更清楚、更明確地對(duì)各個(gè)子公司進(jìn)行監(jiān)管。政府只需另外設(shè)立一個(gè)專門8ttt8的部

14、門，負(fù)責(zé)對(duì)金融控股公司的整體進(jìn)行監(jiān)管即可。這樣，既克服了原來 8 t tt 8.c o m分業(yè)監(jiān)管體制下由于www.ddd tt. com三家監(jiān)管部門各自為政而產(chǎn)生的信息不對(duì)稱問題，又使原有的分業(yè)監(jiān)管效用得以發(fā)揮，而不必對(duì)原來 8 t tt 8.c o m的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管體制進(jìn)行根本性變革，有利于實(shí)現(xiàn)金融經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管體制的平穩(wěn)過渡。這比起直接實(shí)行一元式的監(jiān)管（即混業(yè)監(jiān)管）其難度要低得多。這一點(diǎn)對(duì)于目前我國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管水平和資本市場(chǎng)仍不完善的現(xiàn)狀而言是十分重要的?？梢哉f，金融控股公司的模式在一定程度 上解開了政府一直以來不敢實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的心結(jié)由于www.ddd tt. com監(jiān)管當(dāng)局不能有效的進(jìn)行

15、一元監(jiān)管而引起的金融秩序混亂。另外，與完全8 t tt8. com的混業(yè)相比 ssB，組建金融控股公司可以降低金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部高級(jí)管理人員的委托代理風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)? Tt t 8. com銀行的資金具有時(shí)滯性，在政府缺乏混業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和資本市場(chǎng)不完善的情況8 tt t 8. com下，銀行的高級(jí)管理人員常常會(huì)利用 www.8 t t t8. com銀行資金時(shí)滯性這一特點(diǎn)，在證券市場(chǎng)上謀取私利。金融控股公司的建立就相當(dāng)于在傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)中設(shè)置了一道“弱防火墻”，從而加大ssbbww公司管理人員從事此類交易的難度，在一定程度 上降低了委托代理的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，在國(guó)內(nèi)存在著約束條件而我國(guó)金融市場(chǎng)的開

16、放又時(shí)不我待的兩難局勢(shì)下，金融控股公司不失為中國(guó)從分業(yè)到混業(yè)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。我國(guó)金融混業(yè)與分業(yè)兩難局勢(shì)下的現(xiàn)實(shí)選擇：金融控股公司|有關(guān)金融研究的論文資料三、發(fā)展我國(guó)金融控股公司的制度安排雖然說金融控股公司是中國(guó)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)最優(yōu)選擇，但是dddTt這并不意味著其目前在中國(guó)的實(shí)行毫無障礙，只是說相對(duì)于其他模式它實(shí)行起來成本最小，收益最大。金融控股公司的構(gòu)建對(duì)政府的監(jiān)管能力和銀行的內(nèi)部控制能力依然有一定要求 dDdtt，因此www.8 t tt8. com中國(guó)要建立一流的在國(guó)際上有競(jìng)爭(zhēng)力的金融控股公司，就必須ssbbww. c om對(duì)癥下藥，在這兩方面www.sS上下功夫。況且，中國(guó)已

17、經(jīng)存在若干形式的金融控股公司，如光大模式、中信模式、中國(guó)銀行模式、中國(guó)建設(shè)銀行模式、中國(guó)工商行模式和平安模式等。如果8 tt 長(zhǎng)期缺乏對(duì)名義上不是而實(shí)際8ttt8上卻是金融控股公司的企業(yè)進(jìn)行宏觀管理的法規(guī)和與之相適應(yīng)的內(nèi)部控制機(jī)制，銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)監(jiān)管部門又不能在信息上形成溝通，必將會(huì)留下新的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此www.8 t tt8. com，研究和明確金融控股公司的監(jiān)管和內(nèi)部控制機(jī)制刻不容緩，政府必須ssbbww. c om在這兩個(gè)方面www.sS做出合理的制度安排。（一）金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)從宏觀上加強(qiáng)對(duì)金融控股公司的外部監(jiān)管金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融控股公司的外部監(jiān)管可以從以下幾個(gè)方面www.sS

18、入手：1、明確金融控股公司的定義，從法律上明確金融控股公司的地位。在巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的對(duì)金融集團(tuán)的監(jiān)管文件中，金融集團(tuán)（Financial Conglomerates）的定義為：主要從事金融業(yè)務(wù)，并至少明顯地從事銀行、證券、保險(xiǎn)中的兩種或兩種以上 8 t tt 8.c o m的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)集團(tuán)。金融控股公司是金融集團(tuán)的一種。然而，在實(shí)際8ttt8執(zhí)行中，不同的國(guó)家和地區(qū)對(duì)金融控股公司的定義不太一樣，甚至同一國(guó)家或地區(qū)在不同時(shí)ssbbww. com期對(duì)金融控股公司的定義也不同它和各國(guó)的金融背景、當(dāng)時(shí)政府的監(jiān)管水平以及各國(guó)對(duì)所設(shè)立的金融控股公司的要求 dDdtt相關(guān)。鑒于國(guó)際上的定義，并考慮到目

19、前我國(guó)設(shè)立金融控股公司是為了dd dtt. com將其作為dddtt從分業(yè)到混業(yè)的橋梁，我國(guó)的金融控股公司應(yīng)經(jīng)營(yíng)兩種或兩種以上 8 t tt 8.c o m的金融業(yè)務(wù)；并且基于目前政府的監(jiān)管水平有限的狀況，我國(guó)的金融控股公司所控股的銀行子公司應(yīng)不得經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)。因此www.8 t tt8. com，筆者認(rèn)為，中國(guó)的金融控股公司應(yīng)定義為：對(duì)一家或數(shù)家商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)完全8 t tt8. com擁有或控制性持股,并至少?gòu)氖裸y行、證券、保險(xiǎn)中的兩種或兩種以上 8 t tt 8.c o m的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但其所控制的商業(yè)銀行不得經(jīng)營(yíng)非銀行業(yè)務(wù)的金融集團(tuán)。2、對(duì)金融控股

20、公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)行監(jiān)管，即明確金融控股公司的設(shè)立條件和業(yè)務(wù)范圍。幾乎所有8 tt 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的監(jiān)管當(dāng)局都參與銀行的審批過程，如果8 tt 讓先天不足的機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，則意味著在金融體系中埋下了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。我國(guó)在對(duì)金融控股公司市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的設(shè)立上應(yīng)該符合國(guó)家金融發(fā)展規(guī)劃和市場(chǎng)的需求，并且與監(jiān)管當(dāng)局的能力相適應(yīng)在業(yè)務(wù)范圍的設(shè)定上要注意兩個(gè)問題：一是關(guān)于金融控股公司對(duì)企業(yè)參股的問題，在這個(gè)問題上應(yīng)尤為審慎。因?yàn)? Tt t 8. com它很容易 Dddtt導(dǎo)致www.d dd tT. com公司由于www.ddd tt. com已有的資金往來而使其對(duì)企業(yè)的遷就，從而影響金融控股公司的資本充足率。

21、二是金融控股公司的業(yè)務(wù)范圍應(yīng)該和其法人相一致。3、對(duì)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管，包括www .ddd tt. com資本充足率要求 dDdtt、流動(dòng)性要求 dDdtt、監(jiān)督大額內(nèi)部交易、防止集團(tuán)內(nèi)不良關(guān)聯(lián)交易以及金融控股公司的內(nèi)部控制等。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可以說是金融控股公司監(jiān)管中最為重要的環(huán)節(jié)，金融控股公司的成敗就在于wwW.SsbBww.Com此，尤其是對(duì)資本充足率和關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管更為重要。對(duì)于金融控股公司，不僅對(duì)其商業(yè)銀行子公司的資本充足率有要求 dDdtt，對(duì)其他子公司以及金融控股公司本身也應(yīng)該有要求 dDdtt，避免控股公司通過發(fā)債籌資的方式對(duì)其旗下的子公司進(jìn)行虛假注資和控股公司下不受金融監(jiān)管

22、的子公司由于www.ddd tt. com資本不足對(duì)母公司的牽連。監(jiān)管部門應(yīng)該根據(jù)金融控股公司本身和各子公司的情況8 tt t 8. com分別對(duì)其制定出一個(gè)資本充足率下限，作為dddtt監(jiān)管的依據(jù)；并且對(duì)于金融控股公司本身，其旗下的銀行子公司和非銀行子公司，監(jiān)管當(dāng)局制訂的資本充足率下限應(yīng)該不同，因?yàn)? Tt t 8. com它們www.D所需的安全程度 以及由于www.ddd tt. com資本不足所帶來的負(fù)面影響是不同的?？梢哉f，存在金融控股公司就存在關(guān)聯(lián)交易，因?yàn)? Tt t 8. com成立金融控股公司的主要原因之一就是要利用 www.8 t t t8. com其子公司間合作帶來的協(xié)調(diào)

23、效應(yīng)，從而降低成本,提高效率。否定了關(guān)聯(lián)交易就否定了可以得到的潛在效應(yīng)，從而等于否定了金融控股公司。但是dddTt，除了有正面效益的關(guān)聯(lián)交易外，金融控股公司也存在著許多 8ttt8不良的關(guān)聯(lián)交易。金融監(jiān)管當(dāng)局在對(duì)交易問題的監(jiān)管上應(yīng)該權(quán)衡其成本與收益，區(qū)別對(duì)待不同金融業(yè)務(wù)中不同類型的關(guān)聯(lián)交易，對(duì)不良關(guān)聯(lián)交易實(shí)行監(jiān)管。在這一問題的處理8tTt8上，監(jiān)管當(dāng)局可以采取一種“多元化”的措施：一是對(duì)公司的治理和內(nèi)部控制提出要求 dDdtt，“啟發(fā)”金融控股公司自己關(guān)注關(guān)聯(lián)交易；二是要求 dDdtt金融控股公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露，尤其是那些對(duì)金融控股公司的財(cái)務(wù)健康帶來不利8 tT 影響的關(guān)聯(lián)交易各子公司在從事

24、的交易之前應(yīng)該向股東大會(huì)披露，并且重大交易，如大筆資金援助等應(yīng)向監(jiān)管部門請(qǐng)示，完成后向公眾披露；三是通過會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法的有關(guān)規(guī)定增加www.8 t tt8. com關(guān)聯(lián)交易的透明度；四是直接禁止金融控股公司從事某些風(fēng)險(xiǎn)性較大的業(yè)務(wù)。4、市場(chǎng)退出的監(jiān)管。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，即使是最有效的金融監(jiān)管，也無法保證金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)不出現(xiàn)wWw.8tTt8.coM問題。因此www.8 t tt8. com，監(jiān)管當(dāng)局必須ssbbww. c om制定好金融控股公司及其分支機(jī)構(gòu)的退出機(jī)制。當(dāng)金融控股公司或其分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)wWw.8tTt8.coM危機(jī)或面臨倒閉時(shí)，事先要有制度上的安排，以免到時(shí)亂了陣腳，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)

25、定。尤其是關(guān)于金融控股公司分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)危機(jī)處理8tTt8問題，必須ssbbww. c om對(duì)母公司給予子公司的援救行為做出一定的限制，必要時(shí)對(duì)子公司進(jìn)行破產(chǎn)處理8tTt8，防止由于www.ddd tt. com對(duì)分支機(jī)構(gòu)的援助而導(dǎo)致www.d dd tT. com的母公司倒閉。（二）在微觀層面上，金融控股公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制僅靠宏觀層面上金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管已經(jīng)不能完全8 t tt8. com對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。要對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)管，還必須ssbbww. c om在微觀層面上做出相應(yīng)的制度安排，完善金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制機(jī)制，建立起一個(gè)由金融監(jiān)管當(dāng)局的外部監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)本身的

26、內(nèi)部控制相結(jié)合的全方位金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從而更有效地防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。所以8ttt8，一個(gè)完善的內(nèi)部控制必須ssbbww. c om以金融控股公司本身的特征以及金融控股公司將可能www.ssBBww.cOm產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)。除了具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)之外，金融控股公司還會(huì)面臨由于www.ddd tt. com不良關(guān)聯(lián)交易而可能www.ssBBww.cOm產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳遞、信息不透明和其金融子公司缺乏自主性的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融控股公司而言，一個(gè)好的內(nèi)控制度不僅要能克服傳統(tǒng)銀行所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該克服由于www.ddd tt. com關(guān)聯(lián)交易而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳遞等風(fēng)

27、險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“效率、透明、合法”三個(gè)目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)效率目標(biāo)，提高集團(tuán)的透明度，保證對(duì)內(nèi)對(duì)外的信息及時(shí)、可靠和適當(dāng) wW；保證整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合監(jiān)管要求 dDdtt和法律條文，符合公司制定的政策和程序。下面8ttt8，就以金融控股公司本身的特征以及其可能www.ssBBww.cOm產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，針對(duì)“效率、透明、合法”三個(gè)目標(biāo)，設(shè)計(jì)一個(gè)適合于我國(guó)金融控股公司的有效的內(nèi)部控制體系。首先，金融控股公司必須ssbbww. c om有一個(gè)完善的組織結(jié)構(gòu)，包括www .ddd tt. com決策層、執(zhí)行層和監(jiān)督層。決策層由公司的董事會(huì)、行長(zhǎng)或總經(jīng)理組成；執(zhí)行層由各業(yè)務(wù)、管理和支持部門

28、組成，其負(fù)責(zé)執(zhí)行決策層的決定;監(jiān)督層對(duì)執(zhí)行層進(jìn)行監(jiān)督，直接對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。同時(shí)ssbbww. com，執(zhí)行層中的管理部門對(duì)業(yè)務(wù)和支持部門進(jìn)行管理和監(jiān)督，形成“雙重監(jiān)督”系統(tǒng)。其次，必須ssbbww. c om要建立一個(gè)“兩級(jí)”的審計(jì)稽核管理機(jī)制。第一級(jí)是在金融控股公司總部設(shè)立審計(jì)稽核委員會(huì)，作為dddtt金融控股公司稽核系統(tǒng)的最高組織，直接對(duì)公司的董事會(huì)負(fù)責(zé)；第二級(jí)是在各子公司建立審計(jì)稽核組織，直接對(duì)總部的稽核委員會(huì)負(fù)責(zé)。這些審計(jì)稽核部門都獨(dú)立運(yùn)作于其他所有8 tt 部門之外，它們www.D將獨(dú)立開展工作，銀行領(lǐng)導(dǎo)（包括www .ddd tt. com董事長(zhǎng)）不得以手中權(quán)力和其影響力來干預(yù)稽核部門對(duì)稽核項(xiàng)目的選擇和審查。再次，實(shí)行崗位責(zé)任制，對(duì)部門之間、崗位之間實(shí)行恰當(dāng)?shù)呢?zé)任分離制度。不同業(yè)務(wù)或同一業(yè)務(wù)的不同環(huán)節(jié)由不同的人員負(fù)責(zé)辦理，以確保相互的業(yè)務(wù)監(jiān)督牽制。即做到“一是前臺(tái)交易，二是后臺(tái)結(jié)算，三是會(huì)計(jì)審核，四是監(jiān)控”，兩兩分離