金融風(fēng)險(xiǎn)管理-風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

1、編輯編輯pptppt金 融 風(fēng)險(xiǎn)管理編輯編輯pptppt編輯編輯pptppt3對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的基本認(rèn)識(shí)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的基本認(rèn)識(shí)v風(fēng)險(xiǎn)：未來(lái)結(jié)果的不確定性或者波動(dòng)性（風(fēng)險(xiǎn)：未來(lái)結(jié)果的不確定性或者波動(dòng)性（C. A. Williams，1985） 未來(lái)性未來(lái)性 不確定性：風(fēng)險(xiǎn)是損失（收益）發(fā)生的可能不確定性：風(fēng)險(xiǎn)是損失（收益）發(fā)生的可能性，損失（收益）則是風(fēng)險(xiǎn)事件的結(jié)果。事件的性，損失（收益）則是風(fēng)險(xiǎn)事件的結(jié)果。事件的風(fēng)險(xiǎn)性?xún)H僅是損失的必要條件而不是充分條件。風(fēng)險(xiǎn)性?xún)H僅是損失的必要條件而不是充分條件。編輯編輯pptppt4風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)v實(shí)際資產(chǎn)實(shí)際資產(chǎn)v金

2、融資產(chǎn)金融資產(chǎn)編輯編輯pptppt5區(qū)別：三種風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別：三種風(fēng)險(xiǎn)v戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)：由于經(jīng)濟(jì)、政治等基礎(chǔ)環(huán)境因素發(fā)生戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)：由于經(jīng)濟(jì)、政治等基礎(chǔ)環(huán)境因素發(fā)生變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)的戰(zhàn)略不能適應(yīng)外部環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定。v業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：特定行業(yè)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：特定行業(yè)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。 與其產(chǎn)品直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，由于產(chǎn)品技術(shù)革新，舊行業(yè)被新行業(yè)取代 核心競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)抗業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptppt6區(qū)別：三種風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別：三種風(fēng)險(xiǎn)v以上兩種風(fēng)險(xiǎn)都是以上兩種風(fēng)險(xiǎn)都是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)”，金融工具，金融工具不能消除不能消除實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 金融工程師無(wú)法阻止

3、911事件的發(fā)生v雖然整個(gè)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)是守恒的，但通過(guò)金融工具雖然整個(gè)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)是守恒的，但通過(guò)金融工具可實(shí)現(xiàn)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的可實(shí)現(xiàn)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和再分配。轉(zhuǎn)移和再分配。 金融工具的創(chuàng)造都是金融風(fēng)險(xiǎn)再分配，金融風(fēng)險(xiǎn)管理在金融工程居于核心地位。 商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力是？ 風(fēng)險(xiǎn)管理編輯編輯pptppt71.3 金融風(fēng)險(xiǎn)及其類(lèi)別金融風(fēng)險(xiǎn)及其類(lèi)別v金融風(fēng)險(xiǎn)：金融資產(chǎn)的收益（現(xiàn)金流）不確定性金融風(fēng)險(xiǎn)：金融資產(chǎn)的收益（現(xiàn)金流）不確定性v金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)權(quán)利（權(quán)利（Claim）憑證）憑證 實(shí)物資產(chǎn)（Real assets）：創(chuàng)造收入的資產(chǎn)，且一旦擁有就可以直接提供服務(wù)。包括土地、建筑、機(jī)器、知識(shí)等。代表一個(gè)經(jīng)濟(jì)的生

4、產(chǎn)能力，決定一個(gè)社會(huì)的財(cái)富。 金融資產(chǎn)（Financial assets）：一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦成為金融工具。包括基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)（債券、股票、票據(jù)、存款等）與衍生性金融資產(chǎn)（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等）編輯編輯pptppt8The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別vThe New Basel Accord是國(guó)際銀行界的是國(guó)際銀行界的“游戲規(guī)則游戲規(guī)則”，2004年年6月月26日經(jīng)過(guò)日經(jīng)過(guò)5年的修年的修訂后定稿。其資本充足性規(guī)定了如下風(fēng)險(xiǎn)：訂后定稿。其資本充足性規(guī)定了如下風(fēng)險(xiǎn)：v 信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)(1988)v市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(1996)v操作風(fēng)險(xiǎn)

5、操作風(fēng)險(xiǎn)(2004)編輯編輯pptppt9The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（Market risk）：金融市場(chǎng)因子）：金融市場(chǎng)因子（Market factor）波動(dòng)導(dǎo)致的資產(chǎn)收益的不確）波動(dòng)導(dǎo)致的資產(chǎn)收益的不確定性定性 正的不確定（收益）與負(fù)的不確定性（損正的不確定（收益）與負(fù)的不確定性（損失），今后均指后者失），今后均指后者 市場(chǎng)因子：利率、匯率、股價(jià)、商品市場(chǎng)因子：利率、匯率、股價(jià)、商品（可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品）價(jià)格價(jià)格 金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)絕大部分是金融資產(chǎn)，所以金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)絕大部分是金融資產(chǎn)，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是主要風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是

6、主要風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptppt10The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別 某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴(lài)進(jìn)口，下列各某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴(lài)進(jìn)口，下列各項(xiàng)中，屬于其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是項(xiàng)中，屬于其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是()。 A產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn) B信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) C流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) D匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptppt11The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別v信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) 由于交易對(duì)手（counterpart）的違約或者信用等級(jí)變化導(dǎo)致資產(chǎn)回報(bào)的不確定性。 借款人不能按期還本付息，違約事實(shí)實(shí)際發(fā)生；違約事實(shí)即時(shí)沒(méi)有發(fā)生、信用評(píng)級(jí)下降也存在

7、信用風(fēng)險(xiǎn) 區(qū)別于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：1個(gè)AAA的債券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能比BBB債券大，但信用風(fēng)險(xiǎn)小。 Basel: HERSTATT風(fēng)險(xiǎn)（由于兩個(gè)國(guó)家的支付體系從不在相同時(shí)間開(kāi)始運(yùn)作，因此就存在這樣一種風(fēng)險(xiǎn)：交易的一方正執(zhí)行了交易，但另一方卻可能已經(jīng)破產(chǎn)而無(wú)力交付用于補(bǔ)償或沖銷(xiāo)的貨幣 ）編輯編輯pptppt12The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別 對(duì)衍生工具與基礎(chǔ)性金融工具的影響不同 衍生產(chǎn)品：名義資產(chǎn)（Nominal asset）無(wú)本金損失，如利率互換 基礎(chǔ)性：本金+未來(lái)現(xiàn)金流支付困難編輯編輯pptppt13The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)

8、別v操作風(fēng)險(xiǎn)（操作風(fēng)險(xiǎn)（operational risk） 操作風(fēng)險(xiǎn)目前沒(méi)有嚴(yán)格的定義：由于內(nèi)部流程不完善或者失敗、管理失誤、控制缺失、詐騙或者其他人為因素導(dǎo)致的損失。Basel： 內(nèi)控不成熟：占比最大內(nèi)控不成熟：占比最大 人為因素：中國(guó)特殊人為因素：中國(guó)特殊 系統(tǒng)系統(tǒng) 外部事件：外部事件： 包括法律風(fēng)險(xiǎn)，不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)包括法律風(fēng)險(xiǎn)，不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptppt14The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別v題目題目v6月月17日，萬(wàn)事達(dá)卡國(guó)際組織宣布，由于一名黑日，萬(wàn)事達(dá)卡國(guó)際組織宣布，由于一名黑客侵入客侵入“信用卡第三方支付系統(tǒng)信用卡第三

9、方支付系統(tǒng)”，包括萬(wàn)事達(dá)、，包括萬(wàn)事達(dá)、維薩等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的維薩等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的4000多萬(wàn)張信用卡用戶(hù)的銀多萬(wàn)張信用卡用戶(hù)的銀行資料被盜取。這種風(fēng)險(xiǎn)屬于行資料被盜取。這種風(fēng)險(xiǎn)屬于( )引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。 vA人員因素人員因素 vB系統(tǒng)缺陷系統(tǒng)缺陷 vC內(nèi)部流程內(nèi)部流程 vD外部事件外部事件編輯編輯pptppt15The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別v國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行界目前認(rèn)為比較有效的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管?chē)?guó)內(nèi)商業(yè)銀行界目前認(rèn)為比較有效的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法不包括理方法不包括( )。vA 改善公司治理結(jié)構(gòu)改善公司治理結(jié)構(gòu)vB 推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念vC 確保各類(lèi)主

10、要風(fēng)險(xiǎn)得到正確識(shí)別和排序確保各類(lèi)主要風(fēng)險(xiǎn)得到正確識(shí)別和排序vD 利用精確的數(shù)量模型進(jìn)行量化利用精確的數(shù)量模型進(jìn)行量化編輯編輯pptppt16操作風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別操作風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別 編輯編輯pptppt17The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別v操作風(fēng)險(xiǎn)（操作風(fēng)險(xiǎn)（operational risk）v以下哪個(gè)選項(xiàng)最能反映銀行面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)？以下哪個(gè)選項(xiàng)最能反映銀行面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)？ A.因?yàn)椴豢煽沽Γ灰滓环椒艞壜男谢Q合約。因?yàn)椴豢煽沽?，交易一方放棄履行互換合約。 B.美聯(lián)儲(chǔ)不可預(yù)期的降低了利率美聯(lián)儲(chǔ)不可預(yù)期的降低了利率100個(gè)基點(diǎn)。個(gè)基點(diǎn)。 C.停電使得交易大廳崩潰，數(shù)據(jù)沒(méi)有備

11、份。停電使得交易大廳崩潰，數(shù)據(jù)沒(méi)有備份。 D.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低了主權(quán)債務(wù)國(guó)家的主權(quán)信用信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低了主權(quán)債務(wù)國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)。編輯編輯pptppt18The New Basel Accord：金融風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別類(lèi)別v下列可能會(huì)對(duì)銀行造成損失的風(fēng)險(xiǎn)中不屬于操作下列可能會(huì)對(duì)銀行造成損失的風(fēng)險(xiǎn)中不屬于操作風(fēng)險(xiǎn)的是風(fēng)險(xiǎn)的是( )。vA 恐怖襲擊恐怖襲擊vB 監(jiān)管規(guī)定監(jiān)管規(guī)定vC 聲譽(yù)受損聲譽(yù)受損vD 黑客攻擊黑客攻擊編輯編輯pptppt19金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)商業(yè)銀行商業(yè)銀行投資銀行投資銀行資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)Robert Ceske

12、 ，2004編輯編輯pptppt20Basel未規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)未規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)v流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（liquidity Risk） Black指出，市場(chǎng)具有流動(dòng)性是指任何數(shù)量的證券均可以立即買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，或者說(shuō)小額買(mǎi)賣(mài)可按照接近當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格成交，大額買(mǎi)賣(mài)在一定時(shí)間內(nèi)可以按照接近于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的期望值成交 簡(jiǎn)言之，流動(dòng)性是金融資產(chǎn)在不受損失的情況下的變現(xiàn)能力編輯編輯pptppt21流動(dòng)性的流動(dòng)性的3維結(jié)構(gòu)維結(jié)構(gòu)v密度：又稱(chēng)寬度（密度：又稱(chēng)寬度（Width），它是指交易價(jià)格偏），它是指交易價(jià)格偏離中間價(jià)格（離中間價(jià)格（Midprice）的程度。）的程度。 若某種資產(chǎn)的交易是在買(mǎi)

13、方溢價(jià)或賣(mài)方折價(jià)很小的條件下達(dá)成的，則買(mǎi)賣(mài)雙方的價(jià)格非常接近，即交易價(jià)格等于或者接近于中間價(jià)格。形象地說(shuō)，就是交易價(jià)格與中間價(jià)格差距小、非常緊密密度很大v計(jì)量指標(biāo)：價(jià)差計(jì)量指標(biāo)：價(jià)差v密度是流動(dòng)性的價(jià)格屬性，正相關(guān)密度是流動(dòng)性的價(jià)格屬性，正相關(guān)v密度刻畫(huà)流動(dòng)性的不足之處密度刻畫(huà)流動(dòng)性的不足之處 如中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)差很小，但交易量也很?。ㄉ疃炔蛔悖┚庉嬀庉媝ptppt22流動(dòng)性的流動(dòng)性的3維結(jié)構(gòu)維結(jié)構(gòu)v 深度，又稱(chēng)廣度（深度，又稱(chēng)廣度（Breadth），它表示在特定的價(jià)格上），它表示在特定的價(jià)格上存在的訂單數(shù)量。存在的訂單數(shù)量。 Glen認(rèn)為市場(chǎng)深度反映了市場(chǎng)在某個(gè)價(jià)格下的可交易能力。具體地說(shuō)，如

14、果市場(chǎng)上的交易對(duì)象眾多、市場(chǎng)容量大、成交活躍則市場(chǎng)具有深度。反之，如果市場(chǎng)交易清淡（Thinly），即使交易者僅出清小額頭寸，要么需要等待較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)獲得足夠多的交易對(duì)象，要么不得不接受較低的交易價(jià)格以及其他苛刻的交易條件才能立即出清資產(chǎn)v 深度就是流動(dòng)性的數(shù)量屬性。深度就是流動(dòng)性的數(shù)量屬性。編輯編輯pptppt23流動(dòng)性的流動(dòng)性的3維結(jié)構(gòu)維結(jié)構(gòu)v彈性是指彈性是指由于一定數(shù)量的交易而導(dǎo)致價(jià)格偏離均由于一定數(shù)量的交易而導(dǎo)致價(jià)格偏離均衡水平后衡水平后，恢復(fù)到均衡價(jià)格的時(shí)間，它是衡量市，恢復(fù)到均衡價(jià)格的時(shí)間，它是衡量市場(chǎng)自我恢復(fù)的能力。場(chǎng)自我恢復(fù)的能力。v需要指出的是，衡量彈性必須以既定的交易量和需

15、要指出的是，衡量彈性必須以既定的交易量和價(jià)格偏差為前提，因?yàn)橹挥性谠摻灰琢肯乱鹉硟r(jià)格偏差為前提，因?yàn)橹挥性谠摻灰琢肯乱鹉硞€(gè)市場(chǎng)沖擊，且該沖擊導(dǎo)致價(jià)格偏差的程度相同，個(gè)市場(chǎng)沖擊，且該沖擊導(dǎo)致價(jià)格偏差的程度相同，而市場(chǎng)恢復(fù)均衡狀態(tài)的能力或者需要的時(shí)間不同，而市場(chǎng)恢復(fù)均衡狀態(tài)的能力或者需要的時(shí)間不同，才能體現(xiàn)出彈性的差異。才能體現(xiàn)出彈性的差異。編輯編輯pptppt24流動(dòng)性的流動(dòng)性的3維結(jié)構(gòu)維結(jié)構(gòu)v由于內(nèi)部控制方面的漏洞，很多金融機(jī)構(gòu)在衍生由于內(nèi)部控制方面的漏洞，很多金融機(jī)構(gòu)在衍生產(chǎn)品交易中遭受巨額損失，而且短期內(nèi)難以籌措產(chǎn)品交易中遭受巨額損失，而且短期內(nèi)難以籌措足夠的資金平倉(cāng)，出現(xiàn)嚴(yán)重的足夠的

16、資金平倉(cāng)，出現(xiàn)嚴(yán)重的( )危機(jī)。危機(jī)。 vA操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn) vB市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) vC流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) vD信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptppt25金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法v風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。退出某項(xiàng)業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)退出某項(xiàng)業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就是規(guī)避收益，消極策略規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就是規(guī)避收益，消極策略v風(fēng)險(xiǎn)接受。風(fēng)險(xiǎn)接受。有些公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)忽略他們面有些公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)忽略他們面臨的部分風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)采取任何措施來(lái)管理某些類(lèi)臨的部分風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)采取任何措施來(lái)管理某些類(lèi)別的風(fēng)險(xiǎn)。別的風(fēng)險(xiǎn)。v編輯編輯pptppt26金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法v風(fēng)險(xiǎn)分散

17、。風(fēng)險(xiǎn)分散。多樣化的投資多樣化的投資 不完全正相關(guān)不完全正相關(guān) 分散風(fēng)險(xiǎn)的方法只能降低分散風(fēng)險(xiǎn)的方法只能降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而無(wú)，而無(wú)法降低法降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指只對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指只對(duì)某某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系。統(tǒng)、全面的聯(lián)系。 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）：也稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)。由共同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）：也稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)。由共同的宏觀經(jīng)濟(jì)

18、因素帶來(lái)的，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)都起作用的風(fēng)險(xiǎn)。的宏觀經(jīng)濟(jì)因素帶來(lái)的，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)都起作用的風(fēng)險(xiǎn)。如：利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)如：利率、匯率風(fēng)險(xiǎn) 編輯編輯pptppt27金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法 編輯編輯pptpptv信用風(fēng)險(xiǎn)觀察數(shù)據(jù)少且不易獲取，因此具有明顯信用風(fēng)險(xiǎn)觀察數(shù)據(jù)少且不易獲取，因此具有明顯的的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。特征。v市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征，難以通過(guò)特征，難以通過(guò)分散化投資完全消除。分散化投資完全消除。編輯編輯pptppt29金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)貸款組

19、合信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要是由（是由（ ）的變動(dòng)反映出來(lái)。）的變動(dòng)反映出來(lái)。A.借款人管理層因素借款人管理層因素B.借款人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況借款人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況C.借款人所在行業(yè)因素借款人所在行業(yè)因素D.宏觀經(jīng)濟(jì)因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素 編輯編輯pptppt30金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法 兩種股票非完全正相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地兩種股票非完全正相關(guān)時(shí)，把這兩種股票合理地組合在一起（）組合在一起（） A：能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)：能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn) B：不能分散風(fēng)險(xiǎn)：不能分散風(fēng)險(xiǎn) C：能分散掉一部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：能分散掉一部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D：能分散掉一部：能分散掉一部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)編輯編輯pptp

20、pt31金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法v資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)通常應(yīng)資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)通常應(yīng)( )單個(gè)資產(chǎn)信用風(fēng)單個(gè)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的加總。險(xiǎn)的加總。 A大于大于 B小于小于 C等于等于 D無(wú)關(guān)無(wú)關(guān)編輯編輯pptppt32金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法v風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。通過(guò)投資或購(gòu)買(mǎi)與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)通過(guò)投資或購(gòu)買(mǎi)與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷(xiāo)標(biāo)的資產(chǎn)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷(xiāo)標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。v（二）（二） 主要作用：是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)主要作用：是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)

21、險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非常有效的手段。險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非常有效的手段。v（三）（三） 實(shí)現(xiàn)手段：自我對(duì)沖和市場(chǎng)對(duì)沖。實(shí)現(xiàn)手段：自我對(duì)沖和市場(chǎng)對(duì)沖。v自我對(duì)沖是指利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收自我對(duì)沖是指利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對(duì)沖特性益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對(duì)沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；v市場(chǎng)對(duì)沖是指對(duì)于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和相市場(chǎng)對(duì)沖是指對(duì)于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)（又稱(chēng)殘余風(fēng)險(xiǎn)關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)（又稱(chēng)殘余風(fēng)險(xiǎn)），通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。），通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。編輯編輯pptppt33金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法v投資或者購(gòu)買(mǎi)與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)或投資或者購(gòu)買(mǎi)與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)或完全負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理完全負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是（策略是（ ）。）。vA.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避vB.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖vC.風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)分散vD.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移編輯編輯pptppt34金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法v風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)轉(zhuǎn)移給其他