公司金融第三套試卷

1、公司金融第三套試卷總分：100考試時(shí)間：100分鐘一、單項(xiàng)選擇題1、下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）(答題答案：D)A、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件B、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)C、采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率D、調(diào)整現(xiàn)金流量法是將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率調(diào)整為有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率2、甲公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼鐵制品，目前準(zhǔn)備投資房地產(chǎn)行業(yè)。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為50%

2、，投資房地產(chǎn)行業(yè)后，公司將繼續(xù)保持目前60%的資產(chǎn)負(fù)債率。假定不考慮所得稅。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益值是（）。(答題答案：D)A、0.8B、1C、1.2D、1.53、年末丙公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備6年前以50000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為9年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%；目前可以按16000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）。(答題答案：D)A、減少360元B、減少4000元C、增加16000元D、增加17000元4、某投資項(xiàng)目，折現(xiàn)率為8%時(shí)，凈現(xiàn)值為300元，折現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-600元，則該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬

3、率是（）。(答題答案：C)A、0.085B、0.09C、0.093D、0.1125、A公司打算投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目固定資產(chǎn)需要投資800萬(wàn)元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，為該項(xiàng)目計(jì)劃通過(guò)借款籌資，年利率為5%，每年年末支付當(dāng)年利息。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限為4年。預(yù)計(jì)每年固定經(jīng)營(yíng)成本（不含折舊）為30萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為70元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法計(jì)提，折舊年限4年，預(yù)計(jì)凈殘值為20萬(wàn)元。銷售部門(mén)估計(jì)每年銷售量可以達(dá)到5萬(wàn)件，市場(chǎng)可以接受的銷售價(jià)格為300元/件，所得稅稅率為25%。則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期第1年的股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。(答題答案：B)A、900.25B、858.75C、706.85D、764.5

4、56、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論表述正確的是（ ）。(答題答案：D)A、等級(jí)籌資理論認(rèn)為企業(yè)偏好內(nèi)部籌資，如果需要外部籌資偏好股票籌資B、凈收益理論認(rèn)為負(fù)債率的大小對(duì)企業(yè)價(jià)值沒(méi)有影響C、MM理論認(rèn)為任何情況負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大D、凈營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)不存在最佳資本結(jié)構(gòu)7、根據(jù)無(wú)稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（ ）。(答題答案：D)A、企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B、負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大C、負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大D、企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)8、某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長(zhǎng)率為（）。(答題答案：D)

5、A、0.04B、0.05C、0.2D、0.259、在其他條件不變的情況下，借入資金的比例越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（ ）。(答題答案：A)A、越大B、不變C、越小D、逐年上升10、某企業(yè)的長(zhǎng)期資本總額為1000萬(wàn)元，借入資金占總資本的40%，借入資金的利率為10%。當(dāng)企業(yè)銷售額為800萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。(答題答案：A)A、1.2B、1.26C、1.25D、3.211、在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，如果能夠合理的安排負(fù)債資金，那么在下列各項(xiàng)中根本不可能發(fā)生的結(jié)果是（）。(答題答案：D)A、導(dǎo)致企業(yè)總資金成本降低B、有利于財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮C、加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、無(wú)法籌集到足夠的資金1

6、2、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（ ）(答題答案：D)A、每股利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)C、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)13、要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ ）達(dá)到最低(答題答案：D)A、邊際資本成本B、債務(wù)資本成本C、個(gè)別資本成本D、綜合資本成本14、通過(guò)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以（ ）(答題答案：C)A、提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C、影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、不影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)15、某公司原發(fā)行普通股100000股，擬發(fā)放15000股股票股利，已知發(fā)放股票股利前的收益總額為345000元，則發(fā)放股票股利后的每股收益為（）(答題答案：A)A、3B、3.2C、4D、

7、4.216、有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期稱為（ ）(答題答案：D)A、股利宣告日B、股利支付日C、除息日D、股權(quán)登記日17、比較而言，能使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性的股利政策是（ ）(答題答案：C)A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、低正常股利加額外股利政策D、固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策18、下列說(shuō)法中，正確的是（ ）(答題答案：D)A、股票股利不會(huì)降低每股市價(jià)B、股票股利會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流失C、股票股利會(huì)增加公司財(cái)產(chǎn)D、股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比例發(fā)生變化19、為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)應(yīng)選擇的股利分配政策是（ ）(答題答案：C)A、固定

8、或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策B、固定股利支付率政策C、剩余股利政策D、低正常股利加額外股利政策20、我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（ ）(答題答案：A)A、資本公積B、任意盈余公積C、法定盈余公積D、上年未分配利潤(rùn)二、多項(xiàng)選擇題1、某公司打算投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元，為該項(xiàng)目計(jì)劃借款籌資1000萬(wàn)元，年利率為4%，每年年末付當(dāng)年利息。該項(xiàng)目沒(méi)有建設(shè)期，可以持續(xù)6年。估計(jì)每年固定成本為（不含折舊）100萬(wàn)元，變動(dòng)成本是每件200元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為6年，估計(jì)凈殘值為100萬(wàn)元。銷售部門(mén)估計(jì)各年銷售量均為4萬(wàn)件，該公司可以接受500元/件的價(jià)格，所得稅

9、稅率為25%。則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)第1年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量分別為（）萬(wàn)元。(答題答案：BC)A、842.5B、862.5C、832.5D、872.52、某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事家用電器生產(chǎn)和銷售，目前準(zhǔn)備投資電子通訊。電子通訊行業(yè)上市公司的值為1.2，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率為50%，投資電子通訊項(xiàng)目后，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將達(dá)到80%。兩公司的所得稅稅率均為25%，則該項(xiàng)目的資產(chǎn)值和股東權(quán)益值分別是（）。(答題答案：AC)A、0.69B、1.21C、2.76D、1.653、下列有關(guān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有（）。(答題答案：ABD)A、唯一影響股東預(yù)期收益的是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、衡量項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有

10、三種：敏感性分析、情景分析和模擬分析C、項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，不可以被資產(chǎn)多樣化組合分散掉D、在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)要考慮項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn)4、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的類別包括（）(答題答案：ACD)A、特有風(fēng)險(xiǎn)B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、公司風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)5、資本預(yù)算中進(jìn)行不確定分析的方法主要包括 （ ）(答題答案：ABCDE)A、敏感性分析B、場(chǎng)景分析C、盈虧均衡分析D、決策樹(shù)分析E、實(shí)物期權(quán)6、敏感性分析的分析步驟正確的是（ ）(答題答案：ABCD)A、估算基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的現(xiàn)金流量和收益B、找出基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的主要假設(shè)條件C、改變分析中的一個(gè)假設(shè)條件，并保持其他假設(shè)條件不變，然后估算該項(xiàng)目變化后凈現(xiàn)值D

11、、把所得到的信息與基礎(chǔ)狀態(tài)分析相聯(lián)系，從而決定項(xiàng)目的可行性7、下面哪些陳述符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？（ ）(答題答案：ABCD)A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無(wú)關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。C、利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而提高。D、無(wú)論公司有無(wú)債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)。8、影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括(答題答案：ABCDE)A、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況B、

12、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C、宏觀利率D、投資者和管理人員的態(tài)度E、貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響9、最佳資金結(jié)構(gòu)是指的資金結(jié)構(gòu)。(答題答案：ABC)A、企業(yè)價(jià)值最大B、加權(quán)平均資金成本最低C、每股收益最大D、凈資產(chǎn)值最大E、利潤(rùn)最大10、債務(wù)比例（），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（），財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（）(答題答案：AB)A、越高、越大、越高B、越低、越小、越低C、越高、越小、越高D、越低、越大、越低11、代理成本的發(fā)生是為了正確處理（）之間的代理關(guān)系(答題答案：BCD)A、股東與職工B、股東與經(jīng)理C、股東與稅務(wù)機(jī)關(guān)D、股東與債權(quán)人12、不對(duì)稱信息理論認(rèn)為，投資者應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者采取的措施有(答題答案：AB)A、激勵(lì)B、監(jiān)督C、表?yè)P(yáng)D、批

13、評(píng)13、根據(jù)股利相關(guān)論，影響公司股利分配的因素主要有（ ）(答題答案：ABCE)A、股東對(duì)保持控制權(quán)、穩(wěn)定收入和避稅方面的要求B、法律上對(duì)有關(guān)資本保全、超額累積利潤(rùn)等方面的限制C、公司盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動(dòng)性、舉債能力等D、債務(wù)合同約束和通貨膨脹E、股利支付率的高低14、下列說(shuō)法中，正確的是（ ）(答題答案：ABE)A、股票股利不直接增加股東財(cái)富B、股票分割會(huì)降低每股盈余C、股票股利會(huì)增加公司的財(cái)產(chǎn)D、股票分割后權(quán)益各項(xiàng)目的金額會(huì)發(fā)生改變E、股票股利與股票分割都會(huì)增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)15、股利支付方式有多種，常見(jiàn)的有（ ）(答題答案：ABCD)A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財(cái)產(chǎn)股利D、負(fù)債

14、股利E、股票分割16、下列關(guān)于固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策的說(shuō)法中，正確的是（ ）(答題答案：ACE)A、這一政策有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格B、這一政策能使股利與公司盈余緊密配合C、這一政策有利于樹(shù)立公司良好形象D、這一政策具有較大的靈活性E、這一政策有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心17、決定股利政策水平的因素有（ ）(答題答案：ABCDE)A、投資和融資機(jī)會(huì)B、貸款人權(quán)利保障條款C、內(nèi)部信息D、投資者對(duì)所獲得的股利水平抱有某些期望E、控制權(quán)涉及股利支付和接管風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系18、股利支付類型有（ ）(答題答案：ABCD)A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策D、固定股利E、低股利19、股

15、利支付程序是（ ）(答題答案：ABCD)A、股利宣告日B、股權(quán)登記日C、除息日D、股利發(fā)放日E、股利領(lǐng)取日20、非現(xiàn)金股利的類型有（ ）(答題答案：CD)A、贈(zèng)券B、贈(zèng)股C、股票股利D、股票回購(gòu)三、判斷題1、場(chǎng)景分析沒(méi)有給出一個(gè)客觀的決策標(biāo)準(zhǔn)，如果設(shè)定場(chǎng)景過(guò)多，可能造成決策無(wú)所適從。(答題答案：A)A、是B、否2、敏感性分析考慮到了多變量之間的聯(lián)系。(答題答案：B)A、是B、否3、如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，則該方案可行。(答題答案：B)A、是B、否4、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債：普通股1：3，公司打算擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模擬籌集新的資金，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，隨籌資額增加，各種資金成本MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債以及負(fù)債程度的影響。(答題答案：B)A、是B、否5、負(fù)債規(guī)模越小，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理。(答題答案：B)A、是B、否6、在一定的限度內(nèi)合理提高債務(wù)資本的比率，可降低企業(yè)的綜合資本成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(答題答案：B)A、是B、否7、股票股利和股票分割不會(huì)改變公司的價(jià)