對我國金融業(yè)經(jīng)營模式及監(jiān)管體制的法律思考VIP

1、對我國金融業(yè)經(jīng)營模式及監(jiān)管體制的思考【內(nèi)容摘要】：混業(yè)經(jīng)營成為國際性的趨勢，金融監(jiān)管體制各國不一。目前我國采取分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的模式，但混業(yè)經(jīng)營已客觀存在，三會一行的監(jiān)管體制又存在諸多問題。本文將著重分析隨著金融開放的進一步加快，國際、國內(nèi)金融混業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)實與趨勢對我國金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)及應(yīng)對策略。結(jié)合我國的實際情況，建議漸進式地完成向混業(yè)經(jīng)營的過渡，適應(yīng)經(jīng)濟一體化的要求和金融創(chuàng)新的需求，同時完善相應(yīng)的立法和金融監(jiān)管體制?！娟P(guān)鍵詞】：混業(yè)經(jīng)營 分業(yè)經(jīng)營 金融監(jiān)管我國加入WTO后,金融業(yè)面臨著全面對外開放、競爭日趨加劇的局面，在外壓和內(nèi)力的作用下正面臨著選擇分業(yè)或混業(yè)的重新選擇。金融分業(yè)、混業(yè)既

2、涉及經(jīng)營層面又涉及監(jiān)管層面。就經(jīng)營層面而言，即金融分業(yè)經(jīng)營與金融混業(yè)經(jīng)營問題，是金融業(yè)經(jīng)營模式的內(nèi)核；就監(jiān)管層面而言，即分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管的問題，涉及金融監(jiān)管體制的選擇。結(jié)合中國的現(xiàn)實情況，就我國金融業(yè)的模式選擇與法律建構(gòu)提出拙見。一、對我國金融業(yè)制度的回顧與反思（一）我國金融業(yè)制度的沿革我國金融業(yè)曾經(jīng)進入過混業(yè)經(jīng)營，再到分業(yè)經(jīng)營，目前總體上還是分業(yè)經(jīng)營。事實上，在20世紀90年代初期實行的是“混業(yè)經(jīng)營”制度，大多數(shù)商業(yè)銀行都不同程度地通過全資或參股的證券公司、信托投資公司參與了證券和投資業(yè)務(wù)。改革開放以來，由于缺乏自律約束和監(jiān)管能力不足，混業(yè)經(jīng)營加速了風險的積聚，催化了證券市場、房地產(chǎn)市場“

3、泡沫”的生成。因此，國務(wù)院于1993年決定進行金融體制改革，對金融業(yè)進行治理整頓并提出了分業(yè)經(jīng)營的管理思路。至2003年4月28日銀監(jiān)會成立，我國形成了“一行三會”的金融監(jiān)管新格局，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的管理體制進一步確立。（二）對金融業(yè)制度的反思第一，現(xiàn)狀。隨著我國金融結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整和資本市場的不斷深化，近年來管理層逐步推出一系列以市場深化和放松管制為基調(diào)的改革措施，其中一些措施已突破了有關(guān)嚴格分業(yè)經(jīng)營的限制，原來的一些政策禁區(qū)逐漸被打破。目前，我國銀行與證券之間的業(yè)務(wù)合作，已初具規(guī)模，銀行已參與了證券經(jīng)紀、結(jié)算、基金、托管、開放式基金（發(fā)行和設(shè)立）等多項業(yè)務(wù)。實踐中出現(xiàn)了在集團控股下分設(shè)銀行

4、、證券、保險機構(gòu)這一具有萌芽態(tài)勢的混業(yè)經(jīng)營模式，如中信、光大、招商、平安等集團公司實際上已經(jīng)開始控股證券、銀行、保險等機構(gòu)。這些政策上的重大突破都預(yù)示著我國金融體制系統(tǒng)化市場變革即將到來，中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的時代離我們已不再遙遠。第二，存在問題。分業(yè)經(jīng)營進一步加大金融風險。商業(yè)銀行由于只能在狹小的存貸款領(lǐng)域、主要面對國有企業(yè)從事基本的存、貸款業(yè)務(wù)活動，由于國有企業(yè)普遍效益低下，致使商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比率持續(xù)上升、存差過大、資金浪費、業(yè)務(wù)收入無法抵補業(yè)務(wù)支出、出現(xiàn)大面積虧損。保險公司只能將錢存入銀行或購買國債，保費資金無法用活。許多保險公司的利息收入無法滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出的需要，有些甚至出現(xiàn)虧損

5、。證券類金融機構(gòu)在分業(yè)管理和缺少必要的融資渠道和融資手段的情況下，在股市低迷時，許多證券營業(yè)部入不敷出；行情高漲時，一些證券公司又常常違規(guī)挪用客戶保證金以提高其自營業(yè)務(wù)能力。分業(yè)經(jīng)營已造成各類金融機構(gòu)事實上“分割經(jīng)營、孤立經(jīng)營”的局面，不利于我國金融業(yè)的健康發(fā)展。分業(yè)經(jīng)營阻礙了金融業(yè)的發(fā)展。“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”政策卻成為我國金融業(yè)發(fā)展的嚴重障礙。現(xiàn)在只能在分業(yè)經(jīng)營的有關(guān)規(guī)定和要求下，做一些相關(guān)行業(yè)互相之間的服務(wù)，一些新的金融產(chǎn)品會由于受到分業(yè)的限制而無法推出。金融立法存在明顯的缺陷。首先，立法與現(xiàn)實脫節(jié)；其次，在三法并存格局中，有關(guān)監(jiān)管的法律規(guī)定只占很少的部分，條文簡單抽象、缺乏可操作性和相

6、互的協(xié)調(diào)性。分業(yè)監(jiān)管體系不完備。三大金融監(jiān)管機構(gòu)在分業(yè)監(jiān)管中，機構(gòu)之間出現(xiàn)監(jiān)管的真空地帶、摩擦而且缺乏協(xié)調(diào)，監(jiān)管成本過高。從目前分業(yè)監(jiān)管體制實際運行的效果看，存在諸多缺陷，如多元化監(jiān)管主體缺乏必要的信息交流與合作、證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管資源(包括人力、物力和技術(shù))與行業(yè)發(fā)展不匹配、金融監(jiān)管缺乏完善的實務(wù)操作系統(tǒng)等。二、金融業(yè)的抉擇：混業(yè)還是分業(yè)（一）混業(yè)經(jīng)營是世界金融市場發(fā)展的主流金融創(chuàng)新改變了傳統(tǒng)的金融運作模式，銀行與非銀行金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限愈來愈模糊不清，金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉呈現(xiàn)綜合化、國際化的新趨勢。特別是20世紀90年代以來日益高漲的金融業(yè)購并浪潮呈現(xiàn)出新的特點，金融購并不再是簡單的同業(yè)

7、合并，而是銀行、保險、證券、信托等跨行業(yè)的強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補的購并，加快了金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營邁進的步伐。美國對最終確立金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營還是相對滯后的，英國、日本對金融業(yè)回歸到混業(yè)經(jīng)營都先于美國，德國則一直實行混業(yè)經(jīng)營。（二）混業(yè)趨勢對我國金融業(yè)的挑戰(zhàn) 1、入世后，金融開放政策和QFII的實施將使我國金融機構(gòu)直面跨國金融集團激烈競爭。在中國建立和完善“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融體制過程中，2001年中國加入WTO正在深刻地改變中國金融業(yè)的格局。按照中國政府的承諾，2007年以后中國金融市場將全面對外資開放。大批的外資銀行、保險公司、證券公司將會以合資或獨資的面孔出現(xiàn)在我們面前，而且這些公司大多是全

8、能型企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行、保險、證券及信托投資等多方面。它們將會抓住進軍中國金融市場的機會，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占市場份額。2、各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，現(xiàn)行監(jiān)管體制無法有效發(fā)揮作用。國內(nèi)金融機構(gòu)的金融創(chuàng)新和事實混業(yè)經(jīng)營，突出表現(xiàn)為銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，使現(xiàn)行監(jiān)管體制所隱含的問題日益突出。首先，銀行、信托、證券、保險之間業(yè)務(wù)的趨同性和可替代性，削弱了分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)；其次，盡管我國實行分業(yè)經(jīng)營的模式，但是部分企業(yè)集團公司控股下的銀行、信托、證券、保險之間的業(yè)務(wù)往來，形成了事實上的混業(yè)經(jīng)營，此外，四大銀行也加緊了構(gòu)建金融控股公司的步伐；再者，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程

9、中，大多采取機構(gòu)監(jiān)管，實行業(yè)務(wù)審批制方式進行管理。（三）對分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的利弊分析對金融業(yè)實行嚴格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理將促使各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，便于內(nèi)部管理又有利于外部監(jiān)管，可以從總體上提高金融機構(gòu)的運營質(zhì)量，降低系統(tǒng)性金融風險。但是把所有的雞蛋放在一個籃子里的風險是不容忽視的?；鞓I(yè)經(jīng)營則通過多樣化、綜合化的業(yè)務(wù)經(jīng)營，可以節(jié)約交易成本、分散金融風險、獲得協(xié)同優(yōu)勢；可以促成銀行、證券和保險業(yè)以及其它的金融服務(wù)業(yè)形成合力，為客戶提供全方位的金融服務(wù)，在更大程度上容納金融創(chuàng)新、滿足金融需求；有利于金融機構(gòu)的運作和不良資產(chǎn)的盤活，增強盈利能力；有助于產(chǎn)生銀行、證券、保險、信托等業(yè)務(wù)之間的

10、相互合作效應(yīng)。當然，混業(yè)經(jīng)營同時也會加大金融風險，產(chǎn)生金融危機的隱患較大?；鞓I(yè)、分業(yè)經(jīng)營只是形式問題，不論采取哪一種經(jīng)營模式，關(guān)鍵還是在于經(jīng)營者的素質(zhì)，監(jiān)管體系的完善以及如何化解金融風險。分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)經(jīng)營不斷游離的起因在于企業(yè)購并浪潮和金融創(chuàng)新；由于規(guī)模不斷擴大的需要和優(yōu)勢互補的需求以及人員、資源的充分利用。本質(zhì)上看，金融結(jié)構(gòu)混業(yè)分業(yè)混業(yè)的變化是多種利益博弈下的制度變遷的結(jié)果，市場結(jié)構(gòu)、監(jiān)控資源積累狀況、人文因素等都影響制度結(jié)構(gòu)安排和變遷路徑。而混業(yè)經(jīng)營已然成為國際金融業(yè)的發(fā)展趨勢。（四）我國金融業(yè)采混業(yè)經(jīng)營模式是大勢所趨改革開發(fā)后我國曾出現(xiàn)過的混業(yè)經(jīng)營是計劃經(jīng)濟的產(chǎn)物，但現(xiàn)在市場經(jīng)濟的需求

11、讓我們不得不正視混業(yè)和分業(yè)的選擇。一方面，隨著我國成功加入世貿(mào)組織，無論是金融產(chǎn)品的交易，還是金融組織、金融市場之間的合作與結(jié)合都將從廣度和深度上日益加強。另一方面，盡管混業(yè)經(jīng)營還存在著一些法律上的障礙，但不同金融部門間的業(yè)務(wù)合作和交叉、金融控股集團的發(fā)展等已經(jīng)初露端倪，不同金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)方面的相互結(jié)合更是勢不可擋。各種形式的“混業(yè)”已對我國目前的分業(yè)經(jīng)營體制構(gòu)成挑戰(zhàn)，如果不順應(yīng)分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的趨勢，中國金融業(yè)服務(wù)質(zhì)量、競爭力很難提高。隨著QFII的實施以及金融業(yè)開放的推進，在境外跨國金融集團混業(yè)經(jīng)營的壓力下，境內(nèi)金融機構(gòu)迫切要求允許開展混業(yè)經(jīng)營，這種壓力現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)出來，現(xiàn)行的監(jiān)

12、管體制也越來越被動。三、混業(yè)趨勢下我國金融業(yè)經(jīng)營模式和監(jiān)管制度的對策分析混業(yè)并非無序的混亂，有其內(nèi)在的規(guī)律。實現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營需要的一個最基本的條件是金融監(jiān)管能力較強，有完備的金融監(jiān)管法律體系和較高的金融監(jiān)管效率。而目前我國國有商業(yè)銀行改革還沒有完成，商業(yè)銀行的內(nèi)控制度還不完善，自我約束能力較差；我國金融分業(yè)監(jiān)管體制才建立不久，法律法規(guī)不夠健全，金融監(jiān)管體系不完備，混業(yè)經(jīng)營所需要的優(yōu)秀的復合型監(jiān)管人才十分缺乏?，F(xiàn)就混業(yè)趨勢下我國金融業(yè)經(jīng)營模式和監(jiān)管制度的健全提出幾點建議。（一）經(jīng)營模式在外資金融機構(gòu)全面進入我國市場，廣泛開展各項金融業(yè)務(wù)之前，塑造能夠在國內(nèi)市場上與國際金融集團抗衡的市場主體是迎接

13、挑戰(zhàn)的必然選擇。從現(xiàn)行立法分析，在現(xiàn)在的監(jiān)管體制基本不變的情況下，銀行持股公司制是目前我國商業(yè)銀行參與證券業(yè)務(wù)的可行模式，這種形式比較適合我國的金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀和金融發(fā)展水平。從形式上來看，金融控股公司推進金融業(yè)綜合經(jīng)營有以下好處：一是集團控股保證了不動金融部門的協(xié)同優(yōu)勢，各子公司仍然是分業(yè)經(jīng)營；二是集團內(nèi)部的法人分業(yè)規(guī)避了不同金融部門的風險相互傳染，適應(yīng)了分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)行體制；三是集團層面上充分發(fā)揮資源配置、風險管理以及在客戶信息資源共享等往來的綜合經(jīng)營優(yōu)勢，便于推進金融創(chuàng)新。只能從事銀行、證券、保險中的某一領(lǐng)域的國內(nèi)金融機構(gòu)可以仿效國際金融界發(fā)展主流，發(fā)展金融控股公司，實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，以增強自

14、身競爭力，但應(yīng)當重視金融控股公司的布點和綜合利用。（二）修訂相關(guān)立法，為混業(yè)經(jīng)營加強制度基礎(chǔ)目前我國金融監(jiān)管的政策法律不健全不完善，應(yīng)該先集中清理各類金融法律法規(guī)，協(xié)調(diào)它們之間的不一致，修改沖突的地方，為金融法制的統(tǒng)一做準備。還可以從統(tǒng)一監(jiān)管立法著手，制訂一部適用于各監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管對象的法律，確定各監(jiān)管機構(gòu)都要遵守的制度，以加強彼此之間的協(xié)調(diào)。相關(guān)法律的制定應(yīng)當具有前瞻性，順應(yīng)市場經(jīng)濟和金融創(chuàng)新的需求，體現(xiàn)我國金融體系的發(fā)展趨勢。鑒于金融混業(yè)經(jīng)營以及金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)多元化是一個必然的趨勢，加入世貿(mào)之后外資金融機構(gòu)的進入會加速這一進程，中國的金融控股公司熱潮在缺乏監(jiān)管法規(guī)的背景下興起，必然蘊涵相當

15、大的金融風險。目前，三家監(jiān)管機構(gòu)都有嚴格的監(jiān)管分工，因此必須有機構(gòu)對這些交叉性的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品進行監(jiān)管，才能在當前有效地監(jiān)控金融風險。此外，針對金融機構(gòu)多元化、入世后的金融開放新形勢、以及金融市場規(guī)模的不斷擴大帶來的影響，立法重點應(yīng)當從化解金融風險為主轉(zhuǎn)向促進金融發(fā)展為主；考慮到加入世貿(mào)之后的客觀要求，銀行立法也應(yīng)當注重為中資和外資金融機構(gòu)建立平等的競爭平臺，注重從傳統(tǒng)的著眼于國內(nèi)的監(jiān)管視角轉(zhuǎn)向監(jiān)管的國際化；強調(diào)市場約束在金融監(jiān)管中的作用。在當前中國金融市場劇烈變化的條件下，具有前瞻性的立法理念有利于金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展。現(xiàn)行法律關(guān)于銀行、證券、保險、信托分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的規(guī)定，已難以適

16、應(yīng)實際需要，在修改過程中必須給金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營預(yù)留法律空間。建議在修訂相關(guān)法律時開一個口子，對既成事實提供法律依據(jù)，也為以后的金融改革和創(chuàng)新留下一定的空間。（三）對我國金融監(jiān)管體制的對策分析隨著我國金融與國外金融的聯(lián)系日漸緊密，對金融業(yè)的監(jiān)管和控制也變得更加復雜、更加困難，尤其是國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管與全球混業(yè)的趨勢、國外大型金融集團的合作使得監(jiān)管的難度更加凸顯。這就要求金融監(jiān)管體系更加靈活、綜合、統(tǒng)一，以提高金融監(jiān)管的有效性。我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制存在諸多問題，在混業(yè)經(jīng)營下，三會的存廢和改革、職能如何劃分、空白和交叉如何解決，監(jiān)管機構(gòu)之間的制衡都值得探討。1、建立牽頭監(jiān)管模式，加強金融機構(gòu)間

17、協(xié)調(diào)，實現(xiàn)信息共享。根據(jù)我國的具體國情和金融發(fā)展階段，由于全球化和混業(yè)的廣度與深度不夠，短期內(nèi)我國實行統(tǒng)一監(jiān)管缺乏緊迫性、缺乏穩(wěn)固的基礎(chǔ)。三會仍有保留的必要，當前提高金融監(jiān)管效率的關(guān)鍵在于做好分業(yè)監(jiān)管工作，不斷提高銀行、證券、保險監(jiān)管的專業(yè)化水平，在此基礎(chǔ)上團結(jié)協(xié)作，形成監(jiān)管合力，強化金融監(jiān)管的有效性，提高金融運行的效率。做好分業(yè)監(jiān)管工作是實現(xiàn)金融統(tǒng)一監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)，切忌脫離實際，急于從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管過渡。2、建立三大金融監(jiān)管機構(gòu)的聯(lián)席會議制度。從金融市場運行角度看，我國監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)強調(diào)適度分工基礎(chǔ)上的整個金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，而非因職責分工形成對金融子市場的割裂。目前，三家監(jiān)管機構(gòu)分別監(jiān)管

18、銀行、證券和保險市場，隨著金融市場的不斷發(fā)展，三者之間的互相作用、互相依賴程度會不斷提高，需要各監(jiān)管機構(gòu)的相互配合。筆者認為，在三家機構(gòu)分工監(jiān)管的基礎(chǔ)上，由央行來監(jiān)督整個金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展以及不同子市場之間的協(xié)調(diào)?？梢酝ㄟ^聯(lián)席會議制度，定期、不定期地就一些重大問題進行協(xié)商，實現(xiàn)信息共享，以減少服務(wù)及監(jiān)管的真空地帶。還有必要建立綜合大型的數(shù)據(jù)庫，由各監(jiān)管機構(gòu)提供監(jiān)管中獲得的數(shù)據(jù)和信息，該數(shù)據(jù)庫可由牽頭機構(gòu)負責維護和向有需要的監(jiān)管機構(gòu)提供數(shù)據(jù)，從而減少業(yè)務(wù)交叉和重復、降低監(jiān)管成本。3、積極轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管主體的監(jiān)管理念，努力提升監(jiān)管水平。首先金融監(jiān)管理念要實現(xiàn)轉(zhuǎn)變，包括合規(guī)監(jiān)管向風險監(jiān)管轉(zhuǎn)變、“一次性

19、”監(jiān)管向持續(xù)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)監(jiān)管向法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控有效性監(jiān)管轉(zhuǎn)變、定性監(jiān)管為主向定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結(jié)合轉(zhuǎn)變等。其次在我國擴大對外開放的同時，要努力提高監(jiān)管水平。借鑒國際先進監(jiān)管經(jīng)驗和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會新資本協(xié)議的原則，跟上國際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的發(fā)展；提高以風險為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力；規(guī)范監(jiān)管工作，提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率；建立國際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機制，在信息共享和交流的基礎(chǔ)上更好地實施監(jiān)管。4、在加強宏觀監(jiān)管的同時，建立和完善金融機構(gòu)的自控機制。相對于監(jiān)管當局的監(jiān)管，內(nèi)部控制制度注重的是微觀個體的安全與效率，良好的內(nèi)部控制能發(fā)揮較外部監(jiān)管更為深刻持久的作用，成為有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。在目前我國監(jiān)管當局監(jiān)管力度有限、同業(yè)公會剛起步的情況下，內(nèi)控制度的建立尤顯重要。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)幫助金融機構(gòu)提高對內(nèi)控制度的重要性和必要性的認識，健全相互監(jiān)督的機制，使內(nèi)控不再流于形式。四、小結(jié)從我國金融運行和發(fā)展的現(xiàn)狀來看，已經(jīng)出現(xiàn)了對混業(yè)經(jīng)營的客觀需要，并已初步具備了實施金融混業(yè)經(jīng)營的制度基礎(chǔ)和基本條件。為適應(yīng)金融全球化的發(fā)展潮流，盡快實現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，是我國金融業(yè)未