大投行業(yè)務(wù)介紹

1、大投行業(yè)務(wù)介紹大投行業(yè)務(wù)介紹大投行業(yè)務(wù)類型大投行業(yè)務(wù)類型一、一、IPOIPO全稱為首次公開(kāi)募股全稱為首次公開(kāi)募股 （Initial public Initial public offerings offerings ）二、上市公司再融資配股、增發(fā)（公開(kāi)、定向）、可二、上市公司再融資配股、增發(fā)（公開(kāi)、定向）、可轉(zhuǎn)債、公司債轉(zhuǎn)債、公司債三、企業(yè)債（非上市公司）三、企業(yè)債（非上市公司）四、直投業(yè)務(wù)四、直投業(yè)務(wù)五、新三板（代辦股份轉(zhuǎn)讓）五、新三板（代辦股份轉(zhuǎn)讓） 第一部分第一部分 IPO第一章第一章 資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用第二章第二章 A A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)定股市場(chǎng)股

2、權(quán)融資規(guī)定第三章第三章 A A股市場(chǎng)發(fā)行上市流程股市場(chǎng)發(fā)行上市流程資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用第一章第一章高效的融資途徑高效的融資途徑n 公司通過(guò)上市可以獲得高效的融資途徑公司通過(guò)上市可以獲得高效的融資途徑n直接融資直接融資 通過(guò)上市，公司可以獲得較自身積累及銀行信貸更為便捷的融資渠道。以2010年凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)計(jì)算，首次公開(kāi)發(fā)行攤薄市盈率30倍，按發(fā)行數(shù)量為首次公開(kāi)發(fā)行后總股本的25%計(jì)算，募集資金約為6億。假設(shè)每年凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)，則首次公開(kāi)發(fā)行籌集資金相當(dāng)于自身積累約7.5年。 上市后，可選擇配股、定向增發(fā)、公開(kāi)增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、可分離交易可轉(zhuǎn)債 等多種融資

3、品種進(jìn)行再融資。 上市后再融資按二級(jí)市場(chǎng)市盈率進(jìn)行定價(jià)，效率高于iPO。n間接融資間接融資 首次公開(kāi)發(fā)行上市后可降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升間接融資的空間。 公司上市后良好的市場(chǎng)形象將增加公司的評(píng)級(jí)，可進(jìn)一步提升間接融資空間。n收購(gòu)收購(gòu) 上市后，公司可以募集資金收購(gòu)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 上市后，公司可以憑借A股高市盈率的優(yōu)勢(shì)，收購(gòu)市盈率較低的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 公司可以將現(xiàn)金或股權(quán)作為對(duì)價(jià)進(jìn)行收購(gòu)。n反收購(gòu)反收購(gòu) 按2010年8000萬(wàn)利潤(rùn)測(cè)算，上市后公司的市值有望達(dá)24億元左右，其他資本必須以高于公司二級(jí)市場(chǎng)市盈率的要約價(jià)格為代價(jià)，進(jìn)行收購(gòu)。收購(gòu)與反收購(gòu)收購(gòu)與反收購(gòu)n 公司上市之后不僅可以擇

4、機(jī)全面收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還可抵御其他資本的收公司上市之后不僅可以擇機(jī)全面收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還可抵御其他資本的收購(gòu)。購(gòu)。提高公司治理水平提高公司治理水平n公眾化公眾化 上市后，公司成為公眾公司，企業(yè)對(duì)持有公司股票的社會(huì)公眾負(fù)責(zé)。同時(shí)當(dāng)?shù)卣矊⑴?chuàng)造有利條件，促進(jìn)公司發(fā)展，以保障社會(huì)公眾的利益。n三會(huì)運(yùn)作三會(huì)運(yùn)作 上市后，通過(guò)進(jìn)一步深化三會(huì)的職能分工，規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的委托-代理-監(jiān)督關(guān)系，可提高公司的公司治理水平。n獨(dú)立董事制度獨(dú)立董事制度 公司上市需要建立獨(dú)立董事制度，挑選與公司無(wú)股權(quán)關(guān)系的優(yōu)秀行業(yè)專家、財(cái)務(wù)專家及法律專家等作為獨(dú)立董事。利用獨(dú)立董事的專業(yè)能力和素養(yǎng)，一方面對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管

5、理進(jìn)行監(jiān)督檢查以保護(hù)中小股東利益，另一方面獨(dú)立董事利用自身的專業(yè)能力也可為企業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。n 公司通過(guò)上市將提高公司治理水平公司通過(guò)上市將提高公司治理水平n上市后管理層的穩(wěn)定對(duì)公司也有重大意義，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以保持管理層和員工的穩(wěn)定，激勵(lì)管理層進(jìn)一步提升管理水平，激勵(lì)員工為企業(yè)做出更多貢獻(xiàn)。n公司可以通過(guò)股權(quán)激勵(lì)吸引國(guó)內(nèi)外人才，共同發(fā)展企業(yè)。n據(jù)Wind資訊2011年2月17日統(tǒng)計(jì)，剔除74家已經(jīng)停止實(shí)施的公司，仍有182家上市公司已推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。股權(quán)激勵(lì)與穩(wěn)定管理層股權(quán)激勵(lì)與穩(wěn)定管理層n 公司上市后可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)公司上市后可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)A(yù)股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)定股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)定第二章第

6、二章n根據(jù)公司法、證券法、首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法的有關(guān)規(guī)定，在A股市場(chǎng)發(fā)行股票的主體必須為：依法設(shè)立、合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。n股份有限公司自設(shè)立后，必須持續(xù)運(yùn)行3年以上，方可發(fā)行股票。但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司若按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可從原有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。n最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。 股權(quán)融資主體資格股權(quán)融資主體資格公司規(guī)模、盈利性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求公司規(guī)模、盈利性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

7、要求n公司規(guī)模：發(fā)行前股本總額不低于3000萬(wàn)元（一般發(fā)行規(guī)模8000萬(wàn)以上的公司在上海證券交易所上市、發(fā)行規(guī)模小于8000萬(wàn)的公司在深圳證券交易所上市）。n盈利能力要求：（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)； （2）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。（3）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。n持續(xù)經(jīng)營(yíng)要求：不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。n資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求：最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)等

8、后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20融資主體資格融資主體資格n創(chuàng)業(yè)板上市條件 （1）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。 有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。 （2）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。 （3）最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。 （4）發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。 n產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)模式 發(fā)

9、行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；n行業(yè)環(huán)境和地位行業(yè)環(huán)境和地位 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；n收入、利潤(rùn)來(lái)源收入、利潤(rùn)來(lái)源 （1）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（2）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；n無(wú)形資產(chǎn)取得無(wú)形資產(chǎn)取得 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；n其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能

10、力構(gòu)成重大不利影響的情形。首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法關(guān)于影響持續(xù)盈利能力的禁止性規(guī)定：關(guān)于影響持續(xù)盈利能力的禁止性規(guī)定：持續(xù)盈利能力持續(xù)盈利能力n資產(chǎn)完整。資產(chǎn)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。n人員獨(dú)立。人員獨(dú)立。發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)

11、薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。n財(cái)務(wù)獨(dú)立。財(cái)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。n機(jī)構(gòu)獨(dú)立。機(jī)構(gòu)獨(dú)立。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。n業(yè)務(wù)獨(dú)立。業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。股票發(fā)行人必須在申請(qǐng)發(fā)

12、行股票前實(shí)現(xiàn)以下五項(xiàng)獨(dú)立性要求股票發(fā)行人必須在申請(qǐng)發(fā)行股票前實(shí)現(xiàn)以下五項(xiàng)獨(dú)立性要求獨(dú)立性要求獨(dú)立性要求出資完整性要求出資完整性要求n發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。股權(quán)清晰性要求股權(quán)清晰性要求n發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。合法合規(guī)性要求合法合規(guī)性要求n最近36個(gè)月內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券的情況；n最近36個(gè)月內(nèi)沒(méi)有違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)；n不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其

13、他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。n沒(méi)有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。n公司治理結(jié)構(gòu)符合法規(guī)要求。規(guī)范運(yùn)行要求規(guī)范運(yùn)行要求募集資金運(yùn)用規(guī)定募集資金運(yùn)用規(guī)定n使用方向要求使用方向要求 （1）募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。（2）除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。n募集數(shù)額要求募集數(shù)額要求 募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。n投資項(xiàng)目要求投

14、資項(xiàng)目要求 （1）募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。（2） 發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效率。（3） 募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。n資金管理要求資金管理要求 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。募集資金運(yùn)用募集資金運(yùn)用A股市場(chǎng)發(fā)行上市流程股市場(chǎng)發(fā)行上市流程第三章第三章組成上市工作組成上市工作團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)第一步第一步第二步第二步完成對(duì)中介機(jī)完成對(duì)中介

15、機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)構(gòu)的聘請(qǐng)第四步第四步制定上市方案、制定上市方案、修改公司章程修改公司章程及召開(kāi)股東大及召開(kāi)股東大會(huì)會(huì)第五步第五步起草招股書(shū)和起草招股書(shū)和申請(qǐng)文件申請(qǐng)文件第六步第六步設(shè)計(jì)投資故事設(shè)計(jì)投資故事/ /進(jìn)行估值進(jìn)行估值第七步第七步證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行申請(qǐng)發(fā)行申請(qǐng)第八步第八步設(shè)計(jì)發(fā)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)發(fā)行結(jié)構(gòu)第九步第九步預(yù)路演和路演預(yù)路演和路演定價(jià)、網(wǎng)下配定價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購(gòu)售和網(wǎng)上申購(gòu)第十步第十步交易所上市申交易所上市申請(qǐng)請(qǐng)第三步第三步保薦機(jī)構(gòu)盡職保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查、引入戰(zhàn)調(diào)查、引入戰(zhàn)略投資者略投資者A股上市工作流程股上市工作流程改制上市工作改制上市工作改制階段工作改制階段工作上市輔導(dǎo)階段工上市

16、輔導(dǎo)階段工作作申報(bào)階段工作申報(bào)階段工作發(fā)行上市階段工發(fā)行上市階段工作作對(duì)業(yè)務(wù)、架構(gòu)針對(duì)合規(guī)性規(guī)定進(jìn)行重組、增資擴(kuò)對(duì)業(yè)務(wù)、架構(gòu)針對(duì)合規(guī)性規(guī)定進(jìn)行重組、增資擴(kuò)股股引入戰(zhàn)略投資者（或有）引入戰(zhàn)略投資者（或有）整體變更為股份有限公司整體變更為股份有限公司股份有限公司成立后，選取董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員股份有限公司成立后，選取董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員促進(jìn)公司產(chǎn)權(quán)明晰、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)促進(jìn)公司產(chǎn)權(quán)明晰、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)知識(shí)培訓(xùn)促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)營(yíng)促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)營(yíng)整改并考試評(píng)估整改并考試評(píng)估各中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備全部申請(qǐng)文件各中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備全部申請(qǐng)文件保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資價(jià)值分析保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資價(jià)值分析全部文件上

17、報(bào)證監(jiān)會(huì)，并按反饋意見(jiàn)補(bǔ)充材料全部文件上報(bào)證監(jiān)會(huì)，并按反饋意見(jiàn)補(bǔ)充材料路演推介路演推介確定發(fā)行價(jià)格并網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行確定發(fā)行價(jià)格并網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行股票上市股票上市A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容 中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，確立設(shè)立審計(jì)基準(zhǔn)日，并開(kāi)始審計(jì)、盡職調(diào)查及準(zhǔn)備改制及設(shè)立文件。中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，確立設(shè)立審計(jì)基準(zhǔn)日，并開(kāi)始審計(jì)、盡職調(diào)查及準(zhǔn)備改制及設(shè)立文件。 將業(yè)務(wù)整合將業(yè)務(wù)整合 為了滿足證監(jiān)會(huì)要求股份公司成立后滿三年方可上市的要求，建議公司整體改制后上市。 為了保證上市公司主業(yè)清晰，以及投資故事的更好演繹，我們建議公司先將業(yè)務(wù)整合后整體改制。 會(huì)計(jì)師完成設(shè)立審計(jì)，各股東簽署完畢發(fā)起人協(xié)議和公司

18、章程等法律文件。會(huì)計(jì)師完成設(shè)立審計(jì)，各股東簽署完畢發(fā)起人協(xié)議和公司章程等法律文件。 設(shè)立股份有限公司設(shè)立股份有限公司 為保持業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算，整體變更不進(jìn)行評(píng)估調(diào)帳。公司以變更前凈資產(chǎn)1:1折股。 完成工商登記，股份有限公司正式成立。完成工商登記，股份有限公司正式成立。 召開(kāi)第一次股東大會(huì)選舉董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員，并隨后召開(kāi)第一次董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)選舉召開(kāi)第一次股東大會(huì)選舉董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員，并隨后召開(kāi)第一次董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)選舉 董事長(zhǎng)和監(jiān)事長(zhǎng)。董事長(zhǎng)和監(jiān)事長(zhǎng)。 改制階段工作（針對(duì)有限責(zé)任公司）改制階段工作（針對(duì)有限責(zé)任公司）A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)） 輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材

19、料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開(kāi)始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)間沒(méi)有限制，以保薦機(jī)構(gòu)判斷輔導(dǎo)從輔導(dǎo)材料報(bào)送江蘇證監(jiān)局并獲確認(rèn)后開(kāi)始計(jì)算，輔導(dǎo)時(shí)間沒(méi)有限制，以保薦機(jī)構(gòu)判斷 為準(zhǔn)，但須江蘇證監(jiān)局驗(yàn)收并出具意見(jiàn)，以表示輔導(dǎo)階段結(jié)束。為準(zhǔn)，但須江蘇證監(jiān)局驗(yàn)收并出具意見(jiàn)，以表示輔導(dǎo)階段結(jié)束。 與保薦機(jī)構(gòu)簽署輔導(dǎo)協(xié)議，準(zhǔn)備輔導(dǎo)備案文件。與保薦機(jī)構(gòu)簽署輔導(dǎo)協(xié)議，準(zhǔn)備輔導(dǎo)備案文件。 上市輔導(dǎo)工作由有輔導(dǎo)資格的證券公司主持，在會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助下共同完成。 獲證監(jiān)局確認(rèn)后正式開(kāi)展輔導(dǎo)工作并針對(duì)輔導(dǎo)中的問(wèn)題進(jìn)行整改。獲證監(jiān)局確認(rèn)后正式開(kāi)展輔導(dǎo)工作并針對(duì)輔導(dǎo)中的問(wèn)題進(jìn)行整改。 保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行上市、材料制作、上市規(guī)

20、則等輔導(dǎo)（側(cè)重于實(shí)務(wù)）；律師進(jìn)行公司法、證券法等法律法規(guī)的輔導(dǎo)（側(cè)重于法律），幫助企業(yè)建立法人治理結(jié)構(gòu)；會(huì)計(jì)師進(jìn)行內(nèi)部控制制度、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等方面的輔導(dǎo)；對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行整改。 輔導(dǎo)方式包括集中面授、個(gè)別面授、書(shū)面輔導(dǎo)等。 進(jìn)行相關(guān)考試評(píng)估，遞交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告及驗(yàn)收申請(qǐng)。進(jìn)行相關(guān)考試評(píng)估，遞交輔導(dǎo)總結(jié)報(bào)告及驗(yàn)收申請(qǐng)。 證監(jiān)局進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收并出具合格意見(jiàn)，輔導(dǎo)結(jié)束。證監(jiān)局進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收并出具合格意見(jiàn)，輔導(dǎo)結(jié)束。上市輔導(dǎo)階段工作上市輔導(dǎo)階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)） 中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，投行統(tǒng)一安排各中介工作進(jìn)度。 確定主要時(shí)間節(jié)點(diǎn)及工作

21、安排，各中介安排各自工作進(jìn)程。 保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師及律師開(kāi)始準(zhǔn)備各自文件。保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師及律師開(kāi)始準(zhǔn)備各自文件。 中介機(jī)構(gòu)與公司保持密切溝通，獲取材料。保薦機(jī)構(gòu)結(jié)合在改制和輔導(dǎo)中的情況，進(jìn)一步了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，提煉公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，以撰寫(xiě)招股意向書(shū)。 取得完備的公司納稅申報(bào)表、重大合同、產(chǎn)權(quán)證書(shū)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)、募資投資項(xiàng)目取得完備的公司納稅申報(bào)表、重大合同、產(chǎn)權(quán)證書(shū)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)、募資投資項(xiàng)目 備案文件等系列申報(bào)所需文件。備案文件等系列申報(bào)所需文件。 保薦機(jī)構(gòu)研究人員進(jìn)場(chǎng)研究公司情況，準(zhǔn)備撰寫(xiě)投資價(jià)值分析報(bào)告。保薦機(jī)構(gòu)研究人員進(jìn)場(chǎng)研究公司情況，準(zhǔn)備撰寫(xiě)投資價(jià)值分析報(bào)告。 全套申報(bào)文件定稿

22、后向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。全套申報(bào)文件定稿后向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。 審核期間將根據(jù)證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)遞交補(bǔ)充材料，并且會(huì)計(jì)師將對(duì)年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)作為補(bǔ)充材料上報(bào)。公司高管人員及保薦代表人將參加證監(jiān)會(huì)對(duì)公司首次公開(kāi)發(fā)行舉行的發(fā)審會(huì)。 取得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文后進(jìn)入發(fā)行階段取得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文后進(jìn)入發(fā)行階段申報(bào)階段階段工作申報(bào)階段階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)） 路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間路演推介確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間 保薦機(jī)構(gòu)將對(duì)公司發(fā)行時(shí)主要投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)金頭寸狀況進(jìn)行分析，并結(jié)合前期與投資機(jī)構(gòu)的溝通所了解到的其對(duì)石油機(jī)械行業(yè)的投資意愿，選定若干家重點(diǎn)投資機(jī)構(gòu)一對(duì)一拜訪，對(duì)其它投資機(jī)構(gòu)可采取

23、一對(duì)多等溝通方式。 路演結(jié)束后，回收向詢價(jià)對(duì)象分發(fā)的詢價(jià)函，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間。 確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行 公司股票上市公司股票上市發(fā)行上市階段工作發(fā)行上市階段工作A股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)）股發(fā)行上市主要工作內(nèi)容（續(xù)） 明確融資方式 明確融資地（是否為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)） 確定股份制改造初步計(jì)劃 選擇股份制改造中介機(jī)構(gòu)1 1確定股權(quán)融資愿景確定股權(quán)融資愿景計(jì)劃計(jì)劃股份制改造股份制改造1 12 23 3整體變更為股份整體變更為股份公司公司4 4確定融資方案確定融資方案5 5股權(quán)融資準(zhǔn)備工股權(quán)融資準(zhǔn)備工作作6 6上報(bào)審核上報(bào)審核8 8上市交易上市交易7 7詢價(jià)發(fā)行詢價(jià)發(fā)行4

24、 45 56 67 78 8 確定融資規(guī)模、募集資金投向等 確定保薦人、律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu) 有限公司整體變更為股份公司 變更的同時(shí)需考慮到未來(lái)A股市場(chǎng)的股權(quán)融資，確保股份公司具有A股融資資格 中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查 審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告 制作首次公開(kāi)發(fā)行A股申報(bào)文件 與證監(jiān)會(huì)進(jìn)行溝通 獲得商務(wù)部等相關(guān)部位的批準(zhǔn) 發(fā)行文件正式報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì) 證監(jiān)會(huì)預(yù)審 召開(kāi)發(fā)審會(huì) 獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 路演 向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià) 確定發(fā)行價(jià)格 股票網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行 向交易所報(bào)送上市文件2 23 3 確定股份公司發(fā)起人 必要時(shí)引入戰(zhàn)略投資 調(diào)整有限公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)狀況，滿足整體變更為股份公司的要求 募集資金到位 證券登記托管

25、 證券上市交易 上市后續(xù)事項(xiàng)公司公司A股發(fā)行上市流程圖股發(fā)行上市流程圖第二部分第二部分 上市公司再融資上市公司再融資n在證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管框架下，上市公司再融資的工具包括配股、增發(fā)（公開(kāi)、定向）、可轉(zhuǎn)債（“分離債”）以及公司債。是否稀是否稀釋股權(quán)釋股權(quán)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求財(cái)務(wù)指標(biāo)要求規(guī)模規(guī)模期限期限擔(dān)保擔(dān)保融資成本融資成本投資者保投資者保護(hù)護(hù)信息披信息披露程度露程度配股配股是三年連續(xù)盈利不超過(guò)配售前股本30%無(wú)限期-有分紅要求-高公開(kāi)增公開(kāi)增發(fā)發(fā)是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率6%-無(wú)限期-有分紅要求-高定向增定向增發(fā)發(fā)是-無(wú)限期-有分紅要求-較高可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)債是三年連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)收益率6%不超過(guò)公司凈資產(chǎn)40

26、%1-6年凈資產(chǎn)15億元可免除債券利率成本低，但轉(zhuǎn)股后有分紅要求通過(guò)債券持有人會(huì)議保護(hù)債券投資者高分離債分離債是凈資產(chǎn)規(guī)模15億元，現(xiàn)金流情況好不超過(guò)公司凈資產(chǎn)40%最短1年不要求債券利率成本低，但行權(quán)后有分紅要求通過(guò)債券持有人會(huì)議保護(hù)債券投資者高公司債公司債否最近三年可分配利潤(rùn)足夠支付一年利息不超過(guò)公司凈資產(chǎn)40%1年以上不要求債券利率高于可轉(zhuǎn)債，但長(zhǎng)期成本低于股權(quán)融資要求聘請(qǐng)債券受托管理人，代理維護(hù)投資者利益較低第三部分第三部分 企業(yè)債企業(yè)債 發(fā)發(fā) 行行 企企 業(yè)業(yè) 債債 券券 的的 條條 件件股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣60

27、00萬(wàn)元；累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%； 最近三年持續(xù)盈利，且三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付債券一年的利息；籌集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的20%； 債券利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定水平；已發(fā)行企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為。企業(yè)債券發(fā)行流程圖企業(yè)債券發(fā)行流程圖企業(yè)（發(fā)行人）作出發(fā)行債券融資的決定階段一：前期準(zhǔn)備工作階段一：前期準(zhǔn)備工作階段二：債券發(fā)行申請(qǐng)階段二：債券發(fā)行申請(qǐng)階段三：債券發(fā)行階段三：債券發(fā)行進(jìn)場(chǎng)前的準(zhǔn)備工作包括：企業(yè)走訪調(diào)研，方案框架論證等；發(fā)行申請(qǐng)文件定稿，確保文件的真實(shí)