第10章_設計概算與技術經(jīng)濟設計

1、第十章第十章 技術經(jīng)濟設計與設計概算技術經(jīng)濟設計與設計概算工程概預算（工程造價）工程概預算（工程造價）：是對工程項目所：是對工程項目所需全部建設費用計算成果的統(tǒng)稱。在工需全部建設費用計算成果的統(tǒng)稱。在工程的程的不同階段不同階段其內(nèi)容和名稱各有不同。其內(nèi)容和名稱各有不同。估算（投資估算）估算（投資估算）發(fā)生在項目建議書和可行發(fā)生在項目建議書和可行性研究階段性研究階段概算（設計概算）概算（設計概算）發(fā)生在初步設計或擴大初發(fā)生在初步設計或擴大初步設計階段步設計階段預算（施工圖預算）預算（施工圖預算）發(fā)生在施工圖設計階段發(fā)生在施工圖設計階段結(jié)算（竣工結(jié)算）結(jié)算（竣工結(jié)算）發(fā)生在工程竣工驗收階段發(fā)生在工

2、程竣工驗收階段第一節(jié)第一節(jié) 技術經(jīng)濟設計簡介技術經(jīng)濟設計簡介1. 技術經(jīng)濟：研究如何使技術經(jīng)濟：研究如何使技術實踐活動技術實踐活動正確選擇正確選擇和合理利用和合理利用有限資源有限資源，挑選最佳，挑選最佳活活動方案動方案，從而取得，從而取得最大經(jīng)濟效果最大經(jīng)濟效果。一、技術經(jīng)濟設計的任務、內(nèi)容一、技術經(jīng)濟設計的任務、內(nèi)容2. 技術經(jīng)濟指標：指國民經(jīng)濟各部門、企業(yè)、生技術經(jīng)濟指標：指國民經(jīng)濟各部門、企業(yè)、生產(chǎn)經(jīng)營組織對各種設備、各種產(chǎn)經(jīng)營組織對各種設備、各種物資、各種資源利用狀況及其物資、各種資源利用狀況及其結(jié)果的度量標準。結(jié)果的度量標準。將兩個相關的經(jīng)濟指標進行比較而得到的將兩個相關的經(jīng)濟指標進

3、行比較而得到的經(jīng)濟指標才是技術經(jīng)濟指標經(jīng)濟指標才是技術經(jīng)濟指標4. 技術經(jīng)濟設計的內(nèi)容技術經(jīng)濟設計的內(nèi)容市場和用戶的調(diào)查、預測工作市場和用戶的調(diào)查、預測工作工程項目布局和廠址選擇工作工程項目布局和廠址選擇工作工藝流程確定和設備選擇工作工藝流程確定和設備選擇工作各專業(yè)之間的協(xié)作落實工作各專業(yè)之間的協(xié)作落實工作工程項目的經(jīng)濟核算工作工程項目的經(jīng)濟核算工作3. 技術經(jīng)濟設計的任務：技術經(jīng)濟設計的任務：對技術方案、技術措施進行評價、論證和對技術方案、技術措施進行評價、論證和預測，為確定最佳方案提供依據(jù)。預測，為確定最佳方案提供依據(jù)。二、產(chǎn)品成本的經(jīng)濟分析二、產(chǎn)品成本的經(jīng)濟分析1. 產(chǎn)品成本的構(gòu)成產(chǎn)品成

4、本的構(gòu)成原料；原料；輔助材料；輔助材料；包裝材料；包裝材料；燃料及公用工程；燃料及公用工程；生產(chǎn)工人工資及附加費；生產(chǎn)工人工資及附加費；基本折舊費和大修理基金；基本折舊費和大修理基金；車間管理費；車間管理費；企業(yè)管理費；企業(yè)管理費；銷售費；銷售費；扣除副產(chǎn)品收入（副產(chǎn)品收入扣除副產(chǎn)品收入（副產(chǎn)品收入=副產(chǎn)品零副產(chǎn)品零售價售價-銷售費用銷售費用-增值稅）增值稅）2. 車間成本、工廠成本、銷售成本車間成本、工廠成本、銷售成本（1）車間成本：車間范圍內(nèi)發(fā)生的產(chǎn)品成）車間成本：車間范圍內(nèi)發(fā)生的產(chǎn)品成本本=+- （2）工廠成本：車間成本加上代攤的工廠）工廠成本：車間成本加上代攤的工廠范圍內(nèi)發(fā)生的企業(yè)管理

5、費及營業(yè)外損益。范圍內(nèi)發(fā)生的企業(yè)管理費及營業(yè)外損益。 =+- （3）銷售成本：工廠成本加上銷售費用）銷售成本：工廠成本加上銷售費用 =+- （4）總成本：在一定期間為生產(chǎn)一定數(shù)量）總成本：在一定期間為生產(chǎn)一定數(shù)量的某種產(chǎn)品而發(fā)生的全部費用，一般多指年成本的某種產(chǎn)品而發(fā)生的全部費用，一般多指年成本（5）單位成本：一定期間的總成本除以該）單位成本：一定期間的總成本除以該期間的產(chǎn)品產(chǎn)量期間的產(chǎn)品產(chǎn)量三、工藝方案基建投資費用的經(jīng)濟分析三、工藝方案基建投資費用的經(jīng)濟分析基建投資費用是評價經(jīng)濟效果的重要指標之一基建投資費用是評價經(jīng)濟效果的重要指標之一綜合衡量投資絕對值和投資單值綜合衡量投資絕對值和投資單值

6、例如：例如：投資項目投資項目方案方案I方案方案II機器設備機器設備K1K2廠房建筑面積廠房建筑面積B1B2工藝裝備占用資金工藝裝備占用資金Z1Z2生產(chǎn)效率（噸生產(chǎn)效率（噸/年）年）q1K2；C1C2，選方案，選方案2K1K2；C1=C2，選方案，選方案2K1=K2；C1C2，選方案，選方案2K1C2，用補加投資回收期指標，用補加投資回收期指標補加投資回收期指標：補加投資回收期指標：指采用某一方案的補加投資額通指采用某一方案的補加投資額通過成本的節(jié)約，而得到補償?shù)钠谙?。過成本的節(jié)約，而得到補償?shù)钠谙?。單位：年單位：?-7年為好，不超過年為好，不超過10年；年；五、設計工廠技術經(jīng)濟指標的綜合評價

7、五、設計工廠技術經(jīng)濟指標的綜合評價設計工廠設計工廠技術上的先進性技術上的先進性經(jīng)濟上的合理性經(jīng)濟上的合理性綜合評價綜合評價各種技術經(jīng)濟指標各種技術經(jīng)濟指標評價方法評價方法靜態(tài)評價法靜態(tài)評價法動態(tài)評價法動態(tài)評價法時間性指標法時間性指標法價值性指標法價值性指標法比率指標法比率指標法反映盈虧能力的方法反映盈虧能力的方法反映清償能力的方法反映清償能力的方法外匯平衡能力的方法外匯平衡能力的方法1. 設計規(guī)模指標（設計規(guī)模指標（t/a）2. 產(chǎn)品產(chǎn)量指標（產(chǎn)品產(chǎn)量指標（t/a）3. 重要工藝指標重要工藝指標 （1）轉(zhuǎn)化率（）轉(zhuǎn)化率（%） （2）收率）收率 （%）4. 原料燃、料消耗指標（原料燃、料消耗指標

8、（ t/a ）5. 用水指標用水指標6. 用電指標用電指標7. 全廠占地面積指標全廠占地面積指標廠區(qū)面積指標（廠區(qū)面積指標（m2）建筑面積指標（建筑面積指標（m2）建筑系數(shù)指標（建筑系數(shù)指標（%）廠區(qū)利用率指標（廠區(qū)利用率指標（%）8. 基建三材用量指標基建三材用量指標 （1）鋼材）鋼材 （2）木材）木材 （3）水泥）水泥9. 勞動定員，勞動生產(chǎn)率及工資指標勞動定員，勞動生產(chǎn)率及工資指標 （1）生產(chǎn)工人數(shù)指標）生產(chǎn)工人數(shù)指標 （2）技術管理人員數(shù)指標）技術管理人員數(shù)指標 （3）服務人員數(shù)指標）服務人員數(shù)指標 （4）實物勞動生產(chǎn)率指標（噸）實物勞動生產(chǎn)率指標（噸/年年.人）人） （5）產(chǎn)值勞動生

9、產(chǎn)率指標（萬元）產(chǎn)值勞動生產(chǎn)率指標（萬元/年年.人）人） （6）企業(yè)工資總額指標（萬元）企業(yè)工資總額指標（萬元/年）年）10. 基建投資指標基建投資指標11. 定額流動資金指標定額流動資金指標12. 生產(chǎn)成本指標生產(chǎn)成本指標13. 產(chǎn)值、利潤、稅金指標產(chǎn)值、利潤、稅金指標（1）工業(yè)總產(chǎn)值）工業(yè)總產(chǎn)值（2）年銷售收入）年銷售收入（3）年工廠成本）年工廠成本（4）年銷售費用）年銷售費用（5）年銷售成本）年銷售成本（6）增值稅）增值稅（7）銷售利潤）銷售利潤（8）營業(yè)外凈支出）營業(yè)外凈支出（9）利潤總額）利潤總額營業(yè)稅營業(yè)稅企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅14. 貸款償還指標貸款償還指標 （1）償還金額指標（萬

10、元）償還金額指標（萬元） （2）償還年限指標（年）償還年限指標（年）15. 項目經(jīng)濟效益指標項目經(jīng)濟效益指標 （1）項目財務內(nèi)部收益率（）項目財務內(nèi)部收益率（%） （2）總投資回收期（年）總投資回收期（年） （3）總投資利潤率（）總投資利潤率（%） （4）總投資利稅率（）總投資利稅率（%）第二節(jié)第二節(jié) 設計概算設計概算一、設計概算的概念和作用一、設計概算的概念和作用1. 設計概算：設計概算：設計概算是技術和經(jīng)濟的綜合性文件，是設設計概算是技術和經(jīng)濟的綜合性文件，是設計文件的組成部分。計文件的組成部分。在初步設計或擴大初步設計階段，在初步設計或擴大初步設計階段，根據(jù)設計圖樣及說明書、設備清單、概

11、根據(jù)設計圖樣及說明書、設備清單、概算定額或概算指標、各項費用取費標準算定額或概算指標、各項費用取費標準等資料、類似工程預（決）算文件等資等資料、類似工程預（決）算文件等資料，用科學的方法計算和確定建筑安裝料，用科學的方法計算和確定建筑安裝工程全部建設費用的經(jīng)濟文件。工程全部建設費用的經(jīng)濟文件。2. 設計概算的作用設計概算的作用 是國家制定和控制建設投資的依據(jù)；是國家制定和控制建設投資的依據(jù)； 是編制建設計劃的依據(jù)；是編制建設計劃的依據(jù)； 是進行撥款和貸款的依據(jù)；是進行撥款和貸款的依據(jù)； 是簽訂總承包合同的依據(jù)；是簽訂總承包合同的依據(jù)； 是考核設計方案的經(jīng)濟合理性和控制是考核設計方案的經(jīng)濟合理性

12、和控制施工圖預算及施工圖設計的依據(jù)；施工圖預算及施工圖設計的依據(jù)； 是考核和評價工程建設項目成本和投是考核和評價工程建設項目成本和投資效果的依據(jù)資效果的依據(jù)。二、設計概算編制的依據(jù)二、設計概算編制的依據(jù)相關法律、法規(guī)相關法律、法規(guī)設計說明書和圖紙設計說明書和圖紙設備價格資料設備價格資料概算指標概算指標用相同（或類似）結(jié)構(gòu)、參數(shù)和相同材用相同（或類似）結(jié)構(gòu)、參數(shù)和相同材質(zhì)是設備或材料的指標質(zhì)是設備或材料的指標與制造廠商定與制造廠商定按類似工程的預算作為參考進行計算按類似工程的預算作為參考進行計算若無法查到上述指標，可按下方法之一：若無法查到上述指標，可按下方法之一：化工建設概算定額化工建設概算定

13、額（HG 20238-2003）三、設計概算編制的內(nèi)容三、設計概算編制的內(nèi)容1. 設備購置費設備購置費工藝設備；電氣設備；檢測、分析設備及工藝設備；電氣設備；檢測、分析設備及自控設備等，自控設備等，按照設備一覽表，以現(xiàn)行的按照設備一覽表，以現(xiàn)行的設備價格估算費用，并加上運雜費設備價格估算費用，并加上運雜費。2. 設備安裝工程費設備安裝工程費工藝設備安裝費；電氣設備安裝費；計工藝設備安裝費；電氣設備安裝費；計量儀器、儀表及自控設備的安裝費；設量儀器、儀表及自控設備的安裝費；設備內(nèi)填、內(nèi)襯、保溫、防腐劑附屬平臺、備內(nèi)填、內(nèi)襯、保溫、防腐劑附屬平臺、欄桿等材料及安裝費；與安裝相關的大欄桿等材料及安裝

14、費；與安裝相關的大型臨時設施費。型臨時設施費。3. 建筑工程費建筑工程費（1）一般土建工程費：生產(chǎn)廠房、輔助廠房、）一般土建工程費：生產(chǎn)廠房、輔助廠房、庫房、生活福利房、設備基礎、操作臺、庫房、生活福利房、設備基礎、操作臺、煙囪、地溝、防洪等煙囪、地溝、防洪等（2）大型土石方、場地平整及建筑工程所用的）大型土石方、場地平整及建筑工程所用的大型臨時設施費大型臨時設施費（3）特殊構(gòu)筑物工程，如裂解爐、特殊工業(yè)爐、）特殊構(gòu)筑物工程，如裂解爐、特殊工業(yè)爐、氣柜、罐區(qū)的大型原料罐或油罐氣柜、罐區(qū)的大型原料罐或油罐（4）室內(nèi)供排水及采暖通風工程，包括管道煤）室內(nèi)供排水及采暖通風工程，包括管道煤氣、供排水、

15、暖風管道和保溫等建筑費用氣、供排水、暖風管道和保溫等建筑費用（5）電氣照明及避雷工程）電氣照明及避雷工程（6）管道、閥門及其保溫防腐的材料和安裝費）管道、閥門及其保溫防腐的材料和安裝費（7）安裝工程用的全部電纜、電線、管線、保）安裝工程用的全部電纜、電線、管線、保溫材料和安裝費溫材料和安裝費4. 其他費用其他費用建設單位管理費；臨時設施費；研究試驗費；生建設單位管理費；臨時設施費；研究試驗費；生產(chǎn)準備費；土地使用費；勘察設計費；生產(chǎn)用辦產(chǎn)準備費；土地使用費；勘察設計費；生產(chǎn)用辦公與生活家具購置費；化工裝置聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費；公與生活家具購置費；化工裝置聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費；供電貼費；工程保險費；工程建設監(jiān)理

16、費；施工供電貼費；工程保險費；工程建設監(jiān)理費；施工機構(gòu)遷移費；總承包管理費；引進技術和進口設機構(gòu)遷移費；總承包管理費；引進技術和進口設備所需要的其他費用；固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅；備所需要的其他費用；固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅；財務費用；預備費；經(jīng)營項目鋪底流動資金財務費用；預備費；經(jīng)營項目鋪底流動資金四、概算編制的辦法四、概算編制的辦法編制概算前，首先要做好準備工作，編制概算前，首先要做好準備工作，收集資料、數(shù)據(jù)了解廠址情況等。收集資料、數(shù)據(jù)了解廠址情況等。做好準備工作后，做下述四方面的概算：做好準備工作后，做下述四方面的概算：1. 單位工程概算單位工程概算單位工程概算是按獨立建筑物、構(gòu)筑物（單項

17、單位工程概算是按獨立建筑物、構(gòu)筑物（單項工程）或生產(chǎn)車間分別編制。工程）或生產(chǎn)車間分別編制。2. 綜合概算綜合概算綜合概算是以單項工程為單位進行編制的概算。綜合概算是以單項工程為單位進行編制的概算。單項工程概算審核好后，才能進行。單項工程概算審核好后，才能進行。3. 其他費用概算其他費用概算建設單位管理費；生產(chǎn)工人進廠費及培訓費；建設單位管理費；生產(chǎn)工人進廠費及培訓費；基本建設試車費；生產(chǎn)工具、家具購置費；基本建設試車費；生產(chǎn)工具、家具購置費；建設場地準備費；大型臨時設施費；設施機建設場地準備費；大型臨時設施費；設施機構(gòu)遷移費及辦公和生活用品購置費等，都計構(gòu)遷移費及辦公和生活用品購置費等，都計

18、入其他費用。入其他費用。4. 總概算總概算總概算包括從籌建起，建筑安裝工程完成，總概算包括從籌建起，建筑安裝工程完成，現(xiàn)場清理，到試車正式投產(chǎn)運行止的全部費現(xiàn)場清理，到試車正式投產(chǎn)運行止的全部費用，是由綜合概算和其他費用之和構(gòu)成。用，是由綜合概算和其他費用之和構(gòu)成。五、化工項目的經(jīng)濟評價五、化工項目的經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價財務經(jīng)濟評價財務經(jīng)濟評價工程設計概算完成后工程設計概算完成后1. 靜態(tài)評價方法靜態(tài)評價方法對投資項目項目進行經(jīng)濟分析時，不考對投資項目項目進行經(jīng)濟分析時，不考慮貨幣資金的時間價值，對方案進行粗慮貨幣資金的時間價值，對方案進行粗略的評價。略的評價。優(yōu)點是計算比較簡單且

19、比較優(yōu)點是計算比較簡單且比較實用，有利于管理層迅速作出投資決策實用，有利于管理層迅速作出投資決策相關指標相關指標靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期投資利潤率投資利潤率投資利稅率投資利稅率 現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量：企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金流量圖：現(xiàn)金流量圖：以時間為橫坐標，令現(xiàn)金流入（收入）以時間為橫坐標，令現(xiàn)金流入（收入）為正，現(xiàn)金流出（支出）為負，而作為正，現(xiàn)金流出（支出）為負，而作出的資金運動示意圖。出的資金運動示意圖。例如：例如： 某人連續(xù)三年年初向銀行存入某人連續(xù)三年年初向銀行存入5萬元人民幣，萬元人民幣，八年后年初

20、一次性取出來，對此人而言的現(xiàn)金八年后年初一次性取出來，對此人而言的現(xiàn)金流量圖如下：流量圖如下：年0123456789對銀行而言，正負相反對銀行而言，正負相反5萬元萬元5萬元萬元5萬元萬元全部取出全部取出（1）靜態(tài)投資回收期）靜態(tài)投資回收期是反應技術清償能力的重要指標，投資回收是反應技術清償能力的重要指標，投資回收期越短越好。期越短越好。Pt：靜態(tài)投資回收期：靜態(tài)投資回收期t：計算期的年份數(shù)：計算期的年份數(shù)CI：現(xiàn)金流入量；：現(xiàn)金流入量；CO：現(xiàn)金流出量：現(xiàn)金流出量投資回收期的起點一般從建設開始年份算起投資回收期的起點一般從建設開始年份算起技術方案的經(jīng)濟可行性技術方案的經(jīng)濟可行性比較比較部門或行

21、業(yè)的標準投資回收期部門或行業(yè)的標準投資回收期Ps（2）投資利潤率（）投資利潤率（ROI，Return of Investment）在項目達到設計能力后的一個正常年份的在項目達到設計能力后的一個正常年份的年利潤總額或生產(chǎn)期年平均利潤總額與項年利潤總額或生產(chǎn)期年平均利潤總額與項目總投資額的比率。目總投資額的比率。年利潤總額年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費用年總成本費用-年銷售稅及附加年銷售稅及附加年銷售稅及附加年銷售稅及附加=年增值稅年增值稅+年城市維護建設稅年城市維護建設稅+教育費附加教育費附加 +年資源稅年資源稅比較比較部門或行業(yè)的平均投資利潤率部門或行業(yè)的平均投資利潤率（

22、3）投資利稅率）投資利稅率年利稅總額年利稅總額=年產(chǎn)品銷售收入年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費用年總成本費用 =利潤總額利潤總額+年銷售稅金及附加年銷售稅金及附加在項目達到設計能力后的一個正常年份的在項目達到設計能力后的一個正常年份的年利稅總額與項目總投資額的比率，反映年利稅總額與項目總投資額的比率，反映了在正常年份中，項目單位投資每年所創(chuàng)了在正常年份中，項目單位投資每年所創(chuàng)造的利稅。造的利稅。比較比較部門或行業(yè)的平均投資利稅率部門或行業(yè)的平均投資利稅率2. 動態(tài)評價方法動態(tài)評價方法對項目進行較為全面的分析，充分考慮資金的對項目進行較為全面的分析，充分考慮資金的時間價值，在此基礎上對項目進行考核，主

23、要時間價值，在此基礎上對項目進行考核，主要包括動態(tài)投資回收期法，凈現(xiàn)值值法、涅夫收包括動態(tài)投資回收期法，凈現(xiàn)值值法、涅夫收益率法。益率法。相關指標相關指標凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率 單利單利僅本金生息，利息不累計進本金而不再計息僅本金生息，利息不累計進本金而不再計息的方式。的方式。P本金本金i利率利率n計息周期數(shù)計息周期數(shù)Sn第第n個計息周期末的本利和個計息周期末的本利和) i1 (nPSn銀行吸收儲戶存銀行吸收儲戶存款一般都采用單款一般都采用單利方式計算利息。利方式計算利息。復利復利 除本金外，將前一個計息期內(nèi)的利息累加到除本金外，將前一個計息期內(nèi)的利息累加

24、到本金中，作為擴大的本金在下一個計息期內(nèi)再計本金中，作為擴大的本金在下一個計息期內(nèi)再計息的方式。（息的方式。（除本金生息外，利息也生息。除本金生息外，利息也生息。）俗稱俗稱“驢打滾驢打滾”復利的計算公式為：復利的計算公式為：nnPS) i1 ( 注意：注意：、復利可以分為年復利、月復利、周復利、日復利；、復利可以分為年復利、月復利、周復利、日復利；、一般經(jīng)濟分析與評價均采用年復利；一般經(jīng)濟分析與評價均采用年復利；、銀行對預期收不回的利息，采用復利方式重新計息。、銀行對預期收不回的利息，采用復利方式重新計息。 （尤其是透支的信用卡免息期后采取日復利計息）；（尤其是透支的信用卡免息期后采取日復利計

25、息）；資金等效值資金等效值 不同時間點、絕對值不等的兩筆資金，在特不同時間點、絕對值不等的兩筆資金，在特定利率的條件下，這兩筆資金可能具有同等的實定利率的條件下，這兩筆資金可能具有同等的實際經(jīng)濟效用。際經(jīng)濟效用。例：去年的例：去年的1000元人民幣，當年利率為元人民幣，當年利率為3時，它時，它和今年的和今年的1030元人民幣的經(jīng)濟效用相當（等效）。元人民幣的經(jīng)濟效用相當（等效）。注意：注意：、資金等效值計算，通常采用、資金等效值計算，通常采用復利方式復利方式計算；計算；、在資金等效值計算時，一般把第一筆資金發(fā)生的時刻、在資金等效值計算時，一般把第一筆資金發(fā)生的時刻（時間）定為等效值計算的（時間

26、）定為等效值計算的時間基準點時間基準點；、一筆資金在基準點時刻的價值，稱為、一筆資金在基準點時刻的價值，稱為“期初值期初值”或或“初值初值”或或“現(xiàn)值現(xiàn)值”；、一筆資金在特定利率的條件下，經(jīng)過一段時間，在將來、一筆資金在特定利率的條件下，經(jīng)過一段時間，在將來某一時刻的某一時刻的本利和本利和，稱為這筆資金的，稱為這筆資金的“將來值將來值”或或“終值終值”折現(xiàn)率：折現(xiàn)率：將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率實質(zhì)是一種資本投資的收益率，它與報折現(xiàn)率實質(zhì)是一種資本投資的收益率，它與報酬率、利潤率、回報率、盈利率和利率在本質(zhì)酬率、利潤率、回報率、盈利率和利率在本質(zhì)上

27、是相同的。上是相同的。一般是以復利方式計算一般是以復利方式計算。例如：某人要存入一筆錢例如：某人要存入一筆錢P，在，在3年后得到錢數(shù)年后得到錢數(shù)為為F，計息期復利率為，計息期復利率為i，則此人要存入，則此人要存入的錢數(shù)的錢數(shù)P為為P=(1+i)-3F對于資金對于資金F，P是其現(xiàn)值；是其現(xiàn)值；i即為折現(xiàn)率；即為折現(xiàn)率； (1+i)-3為折為折現(xiàn)系數(shù)。現(xiàn)系數(shù)。（1）凈現(xiàn)值（）凈現(xiàn)值（NPV，Net Present Value） 對于不同方案對于不同方案NPV0，方案可行，方案可行NPV0，方案不可行，方案不可行NPV0，NPV越大，方案越優(yōu)越大，方案越優(yōu)指技術方案在整個壽命周期內(nèi)，對每年發(fā)生的指技

28、術方案在整個壽命周期內(nèi)，對每年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，用一個規(guī)定的基準折現(xiàn)率凈現(xiàn)金流量，用一個規(guī)定的基準折現(xiàn)率i0來折算來折算成基準時刻的現(xiàn)值，其總和為該方案的凈現(xiàn)值。成基準時刻的現(xiàn)值，其總和為該方案的凈現(xiàn)值。CFt=CIt-COt第第t年凈現(xiàn)金年凈現(xiàn)金流量；流量；n為項目方案的壽命周期為項目方案的壽命周期例題：有一個投資項目，起始點年初一次性投資例題：有一個投資項目，起始點年初一次性投資1000萬元萬元人民幣，然后后續(xù)連續(xù)二個年初分別一次性各投資人民幣，然后后續(xù)連續(xù)二個年初分別一次性各投資1000萬萬元人民幣，從第四各年初開始，每年凈收益元人民幣，從第四各年初開始，每年凈收益700萬元人民萬元人民

29、幣，連續(xù)收益幣，連續(xù)收益8年后項目終止。試分別計算折現(xiàn)率為年后項目終止。試分別計算折現(xiàn)率為0、5、10、15時，該項目的凈現(xiàn)值（時，該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。）。解：首先畫出該項目的現(xiàn)金流量圖解：首先畫出該項目的現(xiàn)金流量圖1234567891011年份1000萬元700萬元1234567891011年份1000萬元700萬元然后，針對確定的資金流量曲線，按然后，針對確定的資金流量曲線，按NPV定義進行計算定義進行計算、當折現(xiàn)率為、當折現(xiàn)率為0時（時（i0），實際上相當于靜態(tài)方法。），實際上相當于靜態(tài)方法。萬元人民幣 2600310008700)0(iNPV、當折現(xiàn)率為、當折現(xiàn)率為5時（時（i0

30、.05）。）。1000)05. 01 (1000)05. 01 (1000)05. 01 (700.)05. 01 (700)05. 01 (70021043)05. 0(iNPV1244.217 （萬元人民幣）（萬元人民幣）、當折現(xiàn)率為、當折現(xiàn)率為10時（時（i0.1）。）。1000) 1 . 01 (1000) 1 . 01 (1000) 1 . 01 (700.) 1 . 01 (700) 1 . 01 (70021043)1 . 0(iNPV350.7838 （萬元人民幣）（萬元人民幣）、當折現(xiàn)率為、當折現(xiàn)率為15時（時（i0.15）。）。1000)15. 01 (1000)15. 0

31、1 (1000)15. 01 (700.)15. 01 (700)15. 01 (70021043)15. 0(iNPV250.567（萬元人民幣）（萬元人民幣）折現(xiàn)率對折現(xiàn)率對NPV計算結(jié)果影響一覽表計算結(jié)果影響一覽表折現(xiàn)率（i）NPV（萬元）026000.051244.2170.1350.78380.15-250.567折現(xiàn)率（折現(xiàn)率（i）NPV問題：問題： 用用NPV進行項目分析時，究竟折現(xiàn)率取多大？進行項目分析時，究竟折現(xiàn)率取多大？用用NPV方法進行項目的經(jīng)濟分析時，其折現(xiàn)率（方法進行項目的經(jīng)濟分析時，其折現(xiàn)率（i）選取的原則：）選取的原則：、當項目投資全部來源于自有資金時：、當項目投

32、資全部來源于自有資金時：計算計算NPV的折現(xiàn)率（的折現(xiàn)率（i）可取為基準投資利潤率（）可取為基準投資利潤率（MARR）。）。、當項目投資全部（或絕大部分）來源于銀行貸款時：、當項目投資全部（或絕大部分）來源于銀行貸款時：計算計算NPV的折現(xiàn)率（的折現(xiàn)率（i）可取為銀行貸款年利率）可取為銀行貸款年利率與適當風險補貼率之和。與適當風險補貼率之和。、當項目投資部分來源于銀行貸款、部分來源于企業(yè)自有資金時：、當項目投資部分來源于銀行貸款、部分來源于企業(yè)自有資金時：計算計算NPV的折現(xiàn)率（的折現(xiàn)率（i）可取為上述兩種情況的合理中間值。）可取為上述兩種情況的合理中間值。、當項目投資部分來源政府財政撥款資助

33、時：、當項目投資部分來源政府財政撥款資助時：計算計算NPV的折現(xiàn)率（的折現(xiàn)率（i）可能必須按政府有關部門指定值。）可能必須按政府有關部門指定值。MinimumAcceptableRatioofReturns（最小可接受的投資利潤率）（最小可接受的投資利潤率）（2）動態(tài)投資回收期（動態(tài)還本期、動態(tài)返本期）動態(tài)投資回收期（動態(tài)還本期、動態(tài)返本期）在考慮資金時間價值的條件下，通過一定折現(xiàn)在考慮資金時間價值的條件下，通過一定折現(xiàn)因子計算收回項目總投資的時間（累積折現(xiàn)現(xiàn)因子計算收回項目總投資的時間（累積折現(xiàn)現(xiàn)金流量從負值轉(zhuǎn)為正值的那一時刻）。通常以金流量從負值轉(zhuǎn)為正值的那一時刻）。通常以年表示。年表示。當投資者特別關注投資的回收速度是，且要當投資者特別關注投資