金融市場(chǎng)學(xué)53451VIP

1、中國股票市場(chǎng)分析與改善措施研究摘要：2012-12-04，股市低破兩千點(diǎn)，進(jìn)入了“1”時(shí)代。中國股票市場(chǎng)的發(fā)展與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不太匹配。有些股票跌破凈值，略微違背了經(jīng)濟(jì)學(xué)基本常識(shí)。上證指數(shù)在2007年創(chuàng)下了6124.04的歷史最高點(diǎn)，然后開始下跌，一度跌至最低的1664.93點(diǎn)。中國股市很難用普通的方法分析和預(yù)測(cè)，可謂是“一團(tuán)謎”。關(guān)鍵詞：股市 分析 發(fā)展一、 中國股票市場(chǎng)現(xiàn)狀目前的中國中國股民投資理念存在一定的問題，投資者往往不考慮長期價(jià)值投資，而是表現(xiàn)的急功近利，往往只是進(jìn)行短期投資。投資者對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期和所購股票的公司是否盈利沒有很直接的關(guān)系，而往往是僅僅通過捕捉一些信息來判斷股票的走勢(shì)

2、。這也直接導(dǎo)致了投資者過多的投機(jī)行為。并且群眾觀念認(rèn)為，進(jìn)入股市，十有八九會(huì)賠錢，所以群眾對(duì)股票投資缺乏信心。這也就是所謂的股市功能導(dǎo)向存在很大的誤差，沒有與宏觀經(jīng)濟(jì)更緊密地聯(lián)系。 中國股市是政策化的股市。這一點(diǎn)已經(jīng)表現(xiàn)的愈加明顯，這也是中國股市的結(jié)構(gòu)性的缺陷。股市總是跟隨著政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思路而不斷的變化，往往與市場(chǎng)規(guī)律背道而馳，這一點(diǎn)與西方股票市場(chǎng)存在著巨大的差異，使得中國股市的漲跌很難用普通方法來進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)漲跌。 現(xiàn)階段的中國股市，法律對(duì)股市本身的保護(hù)尚有欠缺，取而代之是通過行政干預(yù)的方法。這也影響了股市的自我發(fā)展和完善，只有不斷健全法律保護(hù)政策，才是故事發(fā)展的硬道理。我們回到現(xiàn)實(shí)

3、中來，現(xiàn)實(shí)中的股市是這樣：上市公司的紅利政策通常是不可預(yù)期的，但是市場(chǎng)交易成本又因?yàn)楸容^高的稅費(fèi)政策而一直處在很高的位置。為了使問題變得更加簡(jiǎn)單化，那么我們就假設(shè)一種情況，比如交易成本較低，但是上市公司普遍沒有穩(wěn)定的分紅政策，如果市場(chǎng)出現(xiàn)了這樣的情況，那么所有的市場(chǎng)參與者都會(huì)更加傾向于交易自己的股票，于是股票市場(chǎng)就會(huì)變成一個(gè)換手率極高的投機(jī)性市場(chǎng)，并且還會(huì)在羊群效應(yīng)的作用下產(chǎn)生所謂的正反饋現(xiàn)象，羊群效應(yīng)是指人們經(jīng)常受到多數(shù)人影響，而跟從大眾的思想或行為，也被稱為“從眾效應(yīng)”。人們會(huì)追隨大眾所同意的，自己并不會(huì)思考事件的意義，即只要有股票市場(chǎng)影響力的機(jī)構(gòu)或者投資者看空市場(chǎng)，那么全場(chǎng)都會(huì)做空。當(dāng)上

4、市公司紅利無法預(yù)期，而市場(chǎng)交易費(fèi)用又很高的時(shí)候，從而使得股票市場(chǎng)的所有參與者既無投資收益、又無交易收益可得時(shí)，那么放棄股票投資這一投資方式就會(huì)逐漸成為所有市場(chǎng)參與者的共識(shí)，這時(shí)，股票市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)單邊下跌的情況，當(dāng)市場(chǎng)信心受到嚴(yán)重的打擊時(shí)，就有可能導(dǎo)致股票市場(chǎng)的衰退與蕭條，這個(gè)時(shí)候便是股民口中經(jīng)常提到的一個(gè)詞熊市。 不僅僅是上述原因，上市公司低成本圈錢的現(xiàn)象，也成為制約中國股市重要不利因素。所謂的圈錢，簡(jiǎn)單地講，就是把不屬于自己的錢，通過某些貌似合法的手段掏到自己袋中。由于這種行為在方式上和傳統(tǒng)違法犯罪中的盜竊、搶劫、詐騙存在明顯差異，因此，經(jīng)濟(jì)上將它們統(tǒng)稱為圈錢。上市公司為了自身的利益，拼命的

5、高價(jià)發(fā)行、高價(jià)增發(fā)或配股。高價(jià)發(fā)行，投資者可以不買，但高價(jià)增發(fā)或配股，持有公司股票的投資者卻根本無法阻止這種強(qiáng)行的圈錢。圈錢行為不僅僅侵害了投資者的利益，更為嚴(yán)重的是，它的存在使得資本市場(chǎng)喪失了流動(dòng)性，進(jìn)而喪失了發(fā)展的潛力和空間。這嚴(yán)重制約了我國股票市場(chǎng)的發(fā)展與完善。圈錢會(huì)助長投機(jī)行為，圈錢行為容易給市場(chǎng)帶來泡沫，為非常規(guī)的投機(jī)行為的實(shí)施創(chuàng)造一定的生存空間，這也造成了股票市場(chǎng)的不穩(wěn)定。最重要的是，圈錢行為將影響投資者對(duì)股票市場(chǎng)的信心，抑制了投資者對(duì)于投資的一項(xiàng)，最終影響市場(chǎng)的長期健康發(fā)展，造成了股票市場(chǎng)的混亂。打開百度，輸入圈錢，映入眼簾的不僅僅是圈錢而字，幾乎所有的信息都有提到中國股市，可見

6、圈錢行為對(duì)中國股市的影響。那么為何中國股市圈錢行為泛濫，而國外故事卻很難圈錢，歸根結(jié)底，是法律政策制度的不完善，導(dǎo)致上市公司有機(jī)可乘。二、 中國股市改善措施針對(duì)我國股票市場(chǎng)的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太匹配的現(xiàn)象，要堅(jiān)定改革方向、提升投資者對(duì)投資的信心。政府機(jī)構(gòu)也應(yīng)該減少政策的差異，出臺(tái)穩(wěn)定的政策，從而創(chuàng)建穩(wěn)定的股票市場(chǎng)宏觀環(huán)境，減少股票市場(chǎng)的不確定性。改善中國股票市場(chǎng)，每個(gè)上市公司也應(yīng)自我改善，自我保持，因?yàn)樯鲜泄緦?duì)于股票市場(chǎng)起著至關(guān)重要的作用。假如上市公司有非常規(guī)范的紅利政策，而政府又采取了降低市場(chǎng)交易費(fèi)用的稅收政策，那么市場(chǎng)不同的參與者就會(huì)按照各自的邏輯行為而導(dǎo)致一個(gè)規(guī)范有效市場(chǎng)的出現(xiàn)，這也就造就了一個(gè)健康穩(wěn)定的中國股票市場(chǎng)。針對(duì)嚴(yán)重的圈錢行為，只有出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)政策才是最為有效的解決辦法。中國是一個(gè)法制國家，法律涉及到了人們生活的每一方面，我國的股票市場(chǎng)也不例外。沒有一個(gè)健全的股票市場(chǎng)法律體制，股票市場(chǎng)就很難得到有保障的發(fā)展。因此，針對(duì)我國股票市場(chǎng)上出現(xiàn)的種種問題，應(yīng)當(dāng)相對(duì)