拉里威廉斯的趨勢指向指標(biāo)

1、【精品文檔】如有侵權(quán)，請聯(lián)系網(wǎng)站刪除，僅供學(xué)習(xí)與交流拉里威廉斯的趨勢指向指標(biāo).精品文檔.1.4認(rèn)識(shí)市場結(jié)構(gòu)圖表分析專家們對幾乎所有市場的跌宕起伏都命有奇怪的名字，但他們好像錯(cuò)過了市場中的要點(diǎn)，那就是價(jià)格（以日線為例，棒線頂部代表日內(nèi)最高價(jià)，底部代表日內(nèi)最低價(jià)）以一種非常明確的、驚人的機(jī)械方式運(yùn)行。這很像學(xué)習(xí)生字，一旦你學(xué)會(huì)了字就可以認(rèn)詞，學(xué)會(huì)認(rèn)詞就可以讀故事了。要掌握的第一個(gè)字告訴你什么樣的市場行為會(huì)造成短期的最高價(jià)和最低價(jià)，學(xué)會(huì)了這個(gè)基本點(diǎn)，所有市場結(jié)構(gòu)的意義就一目了然了。我可以用這種簡單的公式來定義市場短期的低點(diǎn)：如果任何一個(gè)交易日的最低價(jià)，前后交易日的低點(diǎn)都比它高，那么這就是短期的低點(diǎn)。

2、我們這么判斷是因?yàn)閷κ袌鲂袨榈难芯繒?huì)告訴我們，價(jià)格在低點(diǎn)日下跌，之后未能創(chuàng)出新低，因而轉(zhuǎn)向上1.4認(rèn)識(shí)市場結(jié)構(gòu)圖表分析專家們對幾乎所有市場的跌宕起伏都命有奇怪的名字，但他們好像錯(cuò)過了市場中的要點(diǎn)，那就是價(jià)格（以日線為例，棒線頂部代表日內(nèi)最高價(jià)，底部代表日內(nèi)最低價(jià)）以一種非常明確的、驚人的機(jī)械方式運(yùn)行。這很像學(xué)習(xí)生字，一旦你學(xué)會(huì)了字就可以認(rèn)詞，學(xué)會(huì)認(rèn)詞就可以讀故事了。要掌握的第一個(gè)字告訴你什么樣的市場行為會(huì)造成短期的最高價(jià)和最低價(jià)，學(xué)會(huì)了這個(gè)基本點(diǎn)，所有市場結(jié)構(gòu)的意義就一目了然了。我可以用這種簡單的公式來定義市場短期的低點(diǎn)：如果任何一個(gè)交易日的最低價(jià)，前后交易日的低點(diǎn)都比它高，那么這就是短期的低

3、點(diǎn)。我們這么判斷是因?yàn)閷κ袌鲂袨榈难芯繒?huì)告訴我們，價(jià)格在低點(diǎn)日下跌，之后未能創(chuàng)出新低，因而轉(zhuǎn)向上升，最終使該低點(diǎn)成為短期低點(diǎn)。市場短期高點(diǎn)剛好相反。這里我們看到的是交易日兩側(cè)都有較低的最高價(jià)出現(xiàn)。這說明價(jià)格上升到中間交易日的頂點(diǎn)，然后回落，從而形成了短期高點(diǎn)。最初，為了和20世紀(jì)30年代亨利·懷勒（Henry Wheeler）的著作保持一致，我把這些短線變化叫做“圈出的”高點(diǎn)和低點(diǎn)。在計(jì)算機(jī)出現(xiàn)之前的年代，我們保存價(jià)格筆記，為了辨別出這些價(jià)格波動(dòng)中止，我們會(huì)在筆記本上簡單地用圓圈標(biāo)出這些點(diǎn)，或者“圈上”這些點(diǎn)，這樣我們就很容易看到它們。圖1-4中展示了幾個(gè)短期高點(diǎn)和低點(diǎn)，現(xiàn)在花幾分鐘

4、看看這種形態(tài)到底代表了什么。圖1-4英鎊（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Servic如果你理解了這個(gè)概念，我們就可以逐步將這些要素進(jìn)行組合了。你可能已經(jīng)找到了答案；市場從短期高點(diǎn)擺動(dòng)到短期低點(diǎn)；這實(shí)在令人興奮，實(shí)際上，我們可以用機(jī)械且自動(dòng)的方式度量市場波動(dòng)。沒必要聽取復(fù)雜的圖表分析專家的談話，也同樣不必迷戀圖表分析專家或技術(shù)分析師的虛幻世界。兩種特定類型的交易日會(huì)給我們的基本定義帶來混淆。第一種，我們叫做內(nèi)移交易日（孕線）。之所以這么叫是因?yàn)楫?dāng)日的交易價(jià)格發(fā)生在前一日的價(jià)格區(qū)間內(nèi)。這種交易日的特點(diǎn)是：比前一日

5、的日最高價(jià)低，以及比前一日的日最低價(jià)高。在對9種主要商品50 692個(gè)交易時(shí)段的研究中，我發(fā)現(xiàn)了3 892個(gè)內(nèi)移交易日，它提示我們有7.6%的概率出現(xiàn)這類交易日。為了要辨別出短期擺動(dòng)點(diǎn)，我們只能忽略這些內(nèi)移交易日以及它們可能構(gòu)成的短期關(guān)鍵點(diǎn)。內(nèi)移交易日意味著市場進(jìn)入了密集交易區(qū)，當(dāng)前的擺動(dòng)不能繼續(xù)前進(jìn)了，但是也不能折回，因此直到這種狀態(tài)消失前，我們必須等待并且不要在趨勢分辨過程中使用內(nèi)移日。第二種稱做外移交易日（抱線/吞沒形態(tài)）。這種交易日很容易看到，它有高于前日的最高價(jià)，也有低于前日的最低價(jià)！這種交易日出現(xiàn)時(shí)（它出現(xiàn)的概率大概是3%），我們必須研究當(dāng)日價(jià)格從開盤到收盤的價(jià)格運(yùn)動(dòng)過程。在前述對

6、50 692個(gè)交易時(shí)段的研究中，出現(xiàn)了3 487個(gè)外移交易日，占到了幾乎全部交易日的7%，但出現(xiàn)的頻率還是不如內(nèi)移交易日高。牢記了前面的信息，再把你的注意力集中到圖1-5上，圖中對內(nèi)移日和外移日進(jìn)行了講解。請記住，當(dāng)價(jià)格從一個(gè)端點(diǎn)移向另一個(gè)端點(diǎn)時(shí)，我們要做的是判斷短期價(jià)格擺動(dòng)。圖1-5豬腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.到現(xiàn)在為止，你應(yīng)該理解了基本的概念，也能明白價(jià)格如何擺動(dòng)。在圖1-6中，我標(biāo)出了這些端點(diǎn)并用一條直線把它們逐點(diǎn)連接起來，以顯示出擺動(dòng)形態(tài)。圖1-6豬

7、腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.1.4.1確定中期的高點(diǎn)與低點(diǎn)演出開始了！想想看，如果任何一天的前后都有較低的高點(diǎn)，我們能把它定義為短期高點(diǎn)的話（價(jià)格內(nèi)移日不算），那么我們可以再向前邁一大步，把前后都出現(xiàn)較低短期高點(diǎn)的短期高點(diǎn)定義成中期高點(diǎn)?，F(xiàn)在系好安全帶，因?yàn)槲覀冞€要再進(jìn)一步：任何中期高點(diǎn)，只要前后兩側(cè)的中期高點(diǎn)都較低的話，我們就說它是個(gè)長期的高點(diǎn)。只用了一段話，我們就能確定市場短期、中期、長期三個(gè)重要的擺動(dòng)。市場低點(diǎn)也是用同樣的方式確認(rèn)：首先找到一個(gè)低點(diǎn)，如果

8、兩側(cè)的低點(diǎn)都更高，就是短期低點(diǎn)。然后找到一個(gè)前后兩側(cè)的低點(diǎn)都更高的短期低點(diǎn)，這就是中期低點(diǎn)。確定長期低點(diǎn)一樣簡單：只要中期低點(diǎn)前后的中期低點(diǎn)都比較低，那么這就是一個(gè)長期低點(diǎn)?，F(xiàn)在該來看看這是怎么一回事了。我在圖1-7中先標(biāo)記出了所有的短期轉(zhuǎn)折點(diǎn)，然后找出了中期轉(zhuǎn)折點(diǎn)，最后在另外一個(gè)層次找出了更長周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這幅圖說明了一切；真的只是簡單的形式就包含了一切。現(xiàn)在如果你看這幅圖，就會(huì)明白市場的結(jié)構(gòu)，就能理解我們能從市場的混亂中創(chuàng)造秩序。圖1-7用圖表分析從短線混亂中找出條理有了前面這些認(rèn)識(shí)，我把示意的樣圖換成真實(shí)的市場價(jià)格圖表：瑞士法郎（見圖1-8）和咖啡（見圖1-9）。首先我要圈出短期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

9、，然后通過比較更高或更低的方式找出短期轉(zhuǎn)折點(diǎn)。之后從另一個(gè)層面上找出中期轉(zhuǎn)折，最后到長期轉(zhuǎn)折點(diǎn)。說起來簡單，但你仔細(xì)研究圖表以后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，把這樣的關(guān)系繪制出來可不容易。讓我們來看看吧。圖1-8瑞士法郎（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.圖1-9咖啡（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.1.4.2為什么認(rèn)識(shí)市場結(jié)構(gòu)如此重要一旦你對這些市場的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)有

10、所了解之后，你就可以在這些轉(zhuǎn)折發(fā)生伊始就辨別出它們來。當(dāng)價(jià)格上漲超過前一天的高點(diǎn)，而前一天的最低價(jià)又比更前一天最低價(jià)還低的時(shí)候，那么這就是個(gè)短期低點(diǎn)所在的位置。僅靠這次價(jià)格穿越的特性，我們就知道短期下降的擺動(dòng)結(jié)束了。同樣的道理，如果價(jià)格下跌低過前一日的最低點(diǎn)，而且前一日的最高價(jià)又比更前一日的最高價(jià)還要高，短期的最高點(diǎn)就形成了。這就意味著，在交易時(shí)段內(nèi)我們就能把握這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)是什么時(shí)候形成的。一旦你對這些市場的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)有所了解之后，你就可以在這些轉(zhuǎn)折發(fā)生伊始就辨別出它們來。當(dāng)價(jià)格上漲超過前一天的高點(diǎn)，而前一天的最低價(jià)又比更前一天最低價(jià)還低的時(shí)候，那么這就是個(gè)短期低點(diǎn)所在的位置。僅靠這次價(jià)格穿越的特

11、性，我們就知道短期下降的擺動(dòng)結(jié)束了。同樣的道理，如果價(jià)格下跌低過前一日的最低點(diǎn)，而且前一日的最高價(jià)又比更前一日的最高價(jià)還要高，短期的最高點(diǎn)就形成了。這就意味著，在交易時(shí)段內(nèi)我們就能把握這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)是什么時(shí)候形成的。作為短線交易者，我們也能說出中期的高點(diǎn)和低點(diǎn)形成的時(shí)間。怎么知道的呢？很簡單，如果短期高點(diǎn)的形成有助于我們確認(rèn)中期的高點(diǎn)，進(jìn)而確認(rèn)長期的高點(diǎn)的話，我們就能在一些理想的轉(zhuǎn)折點(diǎn)入場。圖1-10顯示了這些是怎么組合在一起的。當(dāng)價(jià)位上漲超過A日最高價(jià)，就形成了一個(gè)短期低點(diǎn)。這個(gè)短期低點(diǎn)比前一個(gè)短期低點(diǎn)更高。這就是說，低點(diǎn)B是個(gè)長期低點(diǎn)，我們可以從這個(gè)可能的長期趨勢的上漲初期就開始買入。圖1-1

12、0豬腩（日線圖）資料來源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.這其實(shí)就是怎么把轉(zhuǎn)折點(diǎn)編織起來，給每個(gè)部分找到正確的位置，好讓我們能夠了解市場活動(dòng)的結(jié)構(gòu)。它的妙處就在于，不管什么時(shí)候、什么市場，你都能從中判斷出趨勢到底向上還是向下，并且從中選擇入場離場的時(shí)機(jī)點(diǎn)位。多年以來，我就是靠這些作為買賣的入場依據(jù)，過上了相當(dāng)不錯(cuò)的日子。這些點(diǎn)也是我知道的唯一有效的支撐與阻力位置。它們太重要了，對這些價(jià)格點(diǎn)的突破能提供關(guān)于趨勢和趨勢改變的重要信息。因此我才把它們當(dāng)做止損和入場的手段。1.5市場結(jié)構(gòu)永遠(yuǎn)不

13、會(huì)改變市場價(jià)格在高點(diǎn)低點(diǎn)間振蕩，因而我們得以辨別這些擺動(dòng)。這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)楸鎰e可以使我們在機(jī)械的基礎(chǔ)上量化和定義所有價(jià)格運(yùn)動(dòng)。這些擺動(dòng)能夠使我們確定：（1）市場的走勢；（2）市場走勢何時(shí)改變。市場結(jié)構(gòu)的妙處在于它能清晰地為我們勾勒出價(jià)格的運(yùn)動(dòng)。它是這樣的：市場從一個(gè)點(diǎn)到另一個(gè)點(diǎn)以循環(huán)、擺動(dòng)和急漲急跌的形式運(yùn)行。我可以教給你我們是如何識(shí)別所有的擺動(dòng)點(diǎn)的，然后再教你何時(shí)利用這些擺動(dòng)點(diǎn)建立買賣信號(hào)。記住這點(diǎn)，讓我們從頭開始，先來講一些對市場擺動(dòng)的基本理解。實(shí)際上我們通過一個(gè)非常簡單的規(guī)則就可以識(shí)別出市場中所有短期的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)：如果某日（或某根價(jià)格線，如果你使用不同時(shí)間周期的話）的前后兩個(gè)最低

14、價(jià)都比它高的話，則市場出現(xiàn)了一個(gè)短期低點(diǎn)。同理，短期高點(diǎn)指的是某日（或某跟價(jià)格線）的前后兩根線都更低。聽起來很簡單吧？這些擺動(dòng)點(diǎn)中蘊(yùn)含著大量的信息與對市場的解讀。在講解其他內(nèi)容前，我希望確定你們理解了這個(gè)概念。圖1-11給出一個(gè)標(biāo)記了擺動(dòng)點(diǎn)的例子，這樣你們就能看圖中這些點(diǎn)是如何被識(shí)別的了。（這里我用的是澳大利亞市場的圖表，其實(shí)任何國家或任何時(shí)間周期都一樣，市場結(jié)構(gòu)都在發(fā)揮作用。）理解價(jià)格以擺動(dòng)或擺動(dòng)序列的方式運(yùn)動(dòng)對你們而言至關(guān)重要，這是一切的開始。當(dāng)后一日的價(jià)格不能創(chuàng)出新高并且跌落到較前一日的最低點(diǎn)以下時(shí)，我們可以說“一輪”價(jià)格的上行運(yùn)動(dòng)結(jié)束了。價(jià)格運(yùn)動(dòng)本身展開看即是價(jià)格的各次擺動(dòng)。圖1-11

15、我們一旦理解了這一點(diǎn)，即可如圖1-12所示，把各擺動(dòng)點(diǎn)簡單連接起來堆砌出市場結(jié)構(gòu)。理解這些短期高點(diǎn)低點(diǎn)的構(gòu)成非常關(guān)鍵，憑借這些，我們可以精確判斷短期高點(diǎn)和低點(diǎn)何時(shí)充分到位。圖1-12必和必拓：短期擺動(dòng)點(diǎn)以短期高點(diǎn)為例，一旦某日的低點(diǎn)次日被跌破，我們就把這一天視為一個(gè)短期高點(diǎn)。僅僅最高價(jià)變低還不夠，高收日的低點(diǎn)也得被跌破。圖1-13圖解了這些，正如常說的，一圖抵萬言。圖1-13必和必拓：短期高點(diǎn)和低點(diǎn)是如何形成的至于短期低點(diǎn)（見圖1-14），我們知道，如果某日的價(jià)格高點(diǎn)次日被突破，則該日即被視為一個(gè)短期低點(diǎn)。僅僅低點(diǎn)變高不夠，低收日的高點(diǎn)也得被突破。我們可以把上述匯總?cè)缦拢寒?dāng)市場處于下行趨勢，且

16、某日的價(jià)格超過了最低日的高點(diǎn)，則視為短期下行趨勢結(jié)束。圖1-14必和必拓：請注意，價(jià)格棒的高點(diǎn)未被突破不是短期低點(diǎn)在價(jià)格上升中，當(dāng)最高日的低點(diǎn)向下被突破時(shí)，則意味著短期上升趨勢的結(jié)束。這里的圖1-15重申了上述信息。你們已經(jīng)學(xué)會(huì)了如何正確發(fā)現(xiàn)市場中所有短期擺動(dòng)，但是這里還有沒有你沒看到的呢？是的，真的有。因?yàn)槿绻覀儼亚昂髢扇沼休^低高點(diǎn)的某日定義為短期高點(diǎn)的話，則我們也可以這樣說：·一個(gè)短期高點(diǎn)，前后的短期高點(diǎn)較低，可視為中期高點(diǎn)。·同理，一個(gè)短期低點(diǎn)，前后的短期低點(diǎn)較高，可視為中期低點(diǎn)。圖1-15連接短期高點(diǎn)和低點(diǎn)現(xiàn)在記住這個(gè)簡單的定義，讓我們把同一張圖表再看一遍，這次我

17、在上面標(biāo)出了中期擺動(dòng)點(diǎn)。如圖1-16所示，現(xiàn)在我們能做到的事情簡直不可思議。不用任何計(jì)算器、電腦或數(shù)學(xué)公式，我們就能說出市場的短期和中期趨勢。以我的理解，市場結(jié)構(gòu)可以使我們判定出任何市場的真正趨勢。2008年7月以前，交易者會(huì)認(rèn)為市場在進(jìn)行橫向整理或者無趨勢可言。然而市場結(jié)構(gòu)已清楚顯示市場在6月中旬形成了一個(gè)中期高點(diǎn)，而且較此前的中期高點(diǎn)低一些！當(dāng)時(shí)這就是告訴我們股市已進(jìn)入下跌趨勢，可以做空了。圖1-16在討論精確入市時(shí)點(diǎn)前，我想把這部分內(nèi)容進(jìn)行得更深入些。如果一個(gè)短期高點(diǎn)可以用來識(shí)別中期高點(diǎn)的話，那么再進(jìn)一步，中期高點(diǎn)和低點(diǎn)是不是也可以用來尋找長期高點(diǎn)和低點(diǎn)呢？·得感謝市場結(jié)構(gòu)的概

18、念，一個(gè)中期高點(diǎn)，如果它前后兩個(gè)中期高點(diǎn)都比它低的話，那么按我們的定義，這就是一個(gè)長期高點(diǎn)。·同樣得感謝市場結(jié)構(gòu)的概念，一個(gè)中期低點(diǎn)，如果它前后兩個(gè)中期低點(diǎn)都比它高的話，那么按我們的定義，這就是一個(gè)長期低點(diǎn)。來看一下我們在圖1-17中做了什么。我們可以找出所有市場的短期擺動(dòng)，這些擺動(dòng)點(diǎn)幫助我們確定了中期擺動(dòng)點(diǎn)，然后中期擺動(dòng)點(diǎn)又進(jìn)一步幫助我們成功地找出了長期擺動(dòng)點(diǎn)。圖1-17必和必拓：短、中、長期擺動(dòng)你可以用這些獨(dú)立的點(diǎn)來解決很多問題，但我希望盡量把事情簡化，只去理會(huì)最基本的概念。最賺錢的交易，當(dāng)然是最易找到的那種，都是基于市場的中期趨勢實(shí)現(xiàn)的。中期趨勢提供了比較多的獲利機(jī)會(huì)。不過，中

19、期趨勢并非每天都會(huì)出現(xiàn)，這會(huì)讓那些試圖每天交易10筆或每周交易10筆的人有些沮喪。根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，如果進(jìn)行這么頻繁的交易，你不可能從這門生意里賺到大錢。唯有在概率有利于你的時(shí)候下重注，而不輕易擲色子，錢才會(huì)找上門來。你交易的次數(shù)越多，就越有可能把你的投機(jī)活動(dòng)搞砸。換句話說，你要做的決定越多，可能犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)也越多。1.6做空形態(tài)現(xiàn)在，讓我們從討論理想的做空形態(tài)是什么樣開始。你需要尋找的是一個(gè)中期高點(diǎn)，比上一個(gè)中期高點(diǎn)低。這種形態(tài)清楚地告訴我們市場的趨勢為下行趨勢。按照市場結(jié)構(gòu)的定義，這個(gè)較低中期高點(diǎn)的構(gòu)成所展現(xiàn)出來的是更長時(shí)間周期上的價(jià)格波動(dòng)性。當(dāng)一個(gè)中期低點(diǎn)高于前一個(gè)中期低點(diǎn)時(shí)，這就意味著中期

20、趨勢為上升走勢，這時(shí)在概念上，這個(gè)形態(tài)最好的購買機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。這里有一個(gè)關(guān)于擺動(dòng)的問題：哪個(gè)是目前市場中的最大擺動(dòng)？找到答案，你就會(huì)知道當(dāng)前時(shí)間周期目前的趨勢了。只用這兩種形態(tài)，你就有了優(yōu)化的交易方法，因?yàn)槟銓?shí)際上在利用中期趨勢這個(gè)強(qiáng)有力的武器在交易?，F(xiàn)在，讓我們來看下買入信號(hào)是什么樣子的，這樣你就能夠明白我的意思了。在圖1-18中，價(jià)格柱狀圖顯示了每日的開盤價(jià)、日內(nèi)到達(dá)的最高價(jià)、最低價(jià)以及最終結(jié)算價(jià)，即收盤價(jià)。（記住這些可以是五分鐘、每天、每月或每周的價(jià)格走勢圖，所有這些適用相同的規(guī)則。）圖1-18明白了市場結(jié)構(gòu)，你就能看到必和必拓公司股價(jià)變?yōu)樯仙厔莸膭?dòng)態(tài)過程。這是有目共睹的。我們可以看到

21、一個(gè)比前面低點(diǎn)更高的短期低點(diǎn)，確認(rèn)了中期低點(diǎn)。這也就告訴了我們市場的趨勢是上升的，這時(shí)可以買入。而很清晰的買入點(diǎn)出現(xiàn)在前一個(gè)短期高點(diǎn)之上，這一點(diǎn)隨后就被突破了，準(zhǔn)確地說，在這幅圖中就是4月1日、66.80元的位置。請注意，這些信號(hào)并不是每天都會(huì)出現(xiàn)的。交易者需要極大的耐心等待這種特定的價(jià)格形態(tài)。但是你們也能看到，等待是值得的。同時(shí)，這種價(jià)格形態(tài)讓交易者可以跟蹤幾只股票和商品品種，利用中期高點(diǎn)和低點(diǎn)形態(tài)篩選最好的交易機(jī)會(huì)。好吧，我們現(xiàn)在有了多頭的交易。下一個(gè)問題是：我們怎樣離場？我們能為這個(gè)交易制定一個(gè)目標(biāo)嗎？跟蹤止損又應(yīng)該設(shè)在哪里呢？1.7目標(biāo)時(shí)間與跟蹤止損市場并不總能運(yùn)行到你設(shè)定的目標(biāo)，這就

22、是為什么你還要學(xué)會(huì)使用跟蹤止損，它太重要了。我們可以通過多種方式確定目標(biāo)價(jià)格。很多人認(rèn)為斐波納契比例或類似比例對確定價(jià)格目標(biāo)有價(jià)值，有幫助。我不這么認(rèn)為。我曾經(jīng)就此做過幾次徹底的研究，沒有任何研究結(jié)果顯示那些比例是有用的。而且，我也沒見過任何其他研究可以證明斐波納契比例的有效性。不過就這些比例本身而言，他們的說法都只是一家之言。我所發(fā)現(xiàn)的規(guī)律是，當(dāng)價(jià)格超越前一個(gè)中期高點(diǎn)時(shí)，其上漲幅度確實(shí)有很大機(jī)會(huì)就是上漲前從中期高點(diǎn)回落到最低點(diǎn)之間的距離。換句話說，你可以把前一個(gè)中期高點(diǎn)與目前中期低點(diǎn)之間的價(jià)格距離加到前一個(gè)中期高點(diǎn)上，算出我們的價(jià)格目標(biāo)或者說價(jià)格的潛在漲幅。使用我的“目標(biāo)射手”指標(biāo)（來自Ge

23、nesis software），在我們剛才看的同一幅圖（見圖1-19）中打開這個(gè)指標(biāo)，就能看到價(jià)格目標(biāo)在哪兒了。圖1-19必和必拓中期目標(biāo)值圖我們剩下的工作就是設(shè)置些保護(hù)性止損點(diǎn)，以備出現(xiàn)前面的中期高點(diǎn)沒有被突破、交易不成功的情形。交易如同打拳擊，“出擊的同時(shí)得時(shí)刻保護(hù)自己”。止損和跟蹤止損就是我們在這場沒有裁判的比賽中的防護(hù)措施。我們也可以把市場結(jié)構(gòu)用于設(shè)定跟蹤止損，如圖1-20和圖1-21所示?！爱媹A圈的”，更高的短期低點(diǎn)就是這筆交易的止損點(diǎn)。根據(jù)市場結(jié)構(gòu)概念，我們在建倉后，價(jià)格到達(dá)目標(biāo)價(jià)格前，如果遇到了新的中期高點(diǎn)構(gòu)造，可以把其作為離場價(jià)位，這就是所謂的跟蹤止損。圖1-20必和必拓：低點(diǎn)

24、成為跟蹤止損圖1-21力拓：中期高賣形態(tài)交易并不是一個(gè)完美的世界，這里科學(xué)與藝術(shù)同在對哪種分析方式更好以及對市場牛熊判斷的信心將決定你持倉時(shí)間的長短。這里存在四種可能性：（1）市場在最近的短期價(jià)格低點(diǎn)以下運(yùn)行。（2）市場在最近的短期價(jià)格次低點(diǎn)以下運(yùn)行（如果你確實(shí)看漲，就去掉在當(dāng)前的短期低點(diǎn)下方設(shè)置的止損）。（3）市場形成一個(gè)新的中期高點(diǎn)。（4）價(jià)格到達(dá)預(yù)期目標(biāo)。在交易結(jié)果逐步明朗的過程中，你會(huì)看到其他較高的短期低點(diǎn)不斷形成，制造新的入場機(jī)會(huì)。這些在更高價(jià)位上依次出現(xiàn)的形態(tài)也都有短期價(jià)格目標(biāo)，只要這些目標(biāo)價(jià)位沒有超過中長期目標(biāo)值的話，你都可以加以利用。就像我之前說過的，市場結(jié)構(gòu)的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)比你能想

25、到的深得多。那就是你的股票或期貨交易模板中最基本的買入模式，不管日間或日內(nèi)交易都沒有任何區(qū)別，這就是價(jià)格的運(yùn)行方式。下面讓我們把注意力轉(zhuǎn)到賣出機(jī)會(huì)上。圖1-21顯示的是力拓形態(tài)，不過用哪只股票來分析并無關(guān)緊要，我們也可以用大豆、銀、銅或可可的價(jià)格放在這兒。所有市場的結(jié)構(gòu)是一樣的，問題在于必須確定你找到的短期高點(diǎn)和低點(diǎn)是否與中期值一致。有時(shí)候，由于內(nèi)部交易日和外部交易日價(jià)格變化的作用，結(jié)構(gòu)會(huì)變得不太清晰。不過，市場上沒有什么是一貫清晰的。盡管如此，這一形態(tài)如此常見，找到它對你絕不會(huì)是什么問題，而且還可以一而再再而三地找到。如果這個(gè)形態(tài)不清晰，又為什么要用它交易呢？在圖1-21中，我用折線在圖上標(biāo)

26、出了基于短期價(jià)格擺動(dòng)確定的中期擺動(dòng)。你會(huì)看到，2004年3月形成了一個(gè)較低的中期高點(diǎn)，這個(gè)高點(diǎn)比前一個(gè)高點(diǎn)低，因而我們確定市場正處于下跌狀態(tài)，希望抓住機(jī)會(huì)賣空。當(dāng)然，問題是我們找到一個(gè)中期高點(diǎn)后，該從哪里進(jìn)場交易。3月9日，價(jià)格跌破了前一日的低點(diǎn)，這就使得當(dāng)天的高點(diǎn)成為一個(gè)短期高點(diǎn)，該高點(diǎn)比之前的3月3日形成的短期高點(diǎn)略低，因而我們知道3月3日的高點(diǎn)為當(dāng)時(shí)的中期高點(diǎn)，同時(shí)我們也清楚，該高點(diǎn)比這前的中期高點(diǎn)略低。這樣我們就可以很容易在該點(diǎn)，即我標(biāo)出的124.55點(diǎn)進(jìn)場做空。到這一點(diǎn)，這個(gè)形態(tài)走完整了。一旦開倉，首個(gè)止損點(diǎn)應(yīng)該放在中期高點(diǎn)以上，這是個(gè)要割肉離場的點(diǎn)位。換句話說，3月3日的高點(diǎn)不能被

27、突破。如果事實(shí)確實(shí)如此，那么價(jià)格就回到上漲趨勢中了。到時(shí)候，我們就要反手做多，因?yàn)橹衅谮厔葑優(yōu)樯蠞q了。為什么？因?yàn)榈綍r(shí)候價(jià)格就會(huì)形成一個(gè)略高于前面低點(diǎn)的中期低點(diǎn)。因而這個(gè)價(jià)位就是你的首個(gè)止損點(diǎn)。為了把交易虧損限定在更小的范圍內(nèi)，你可以把止損點(diǎn)設(shè)置在高于3月8日的高點(diǎn)上，因?yàn)閮r(jià)格突破了該日高點(diǎn)將意味著一個(gè)較高的短期低點(diǎn)即將出現(xiàn)，并且還可能形成一個(gè)中期低點(diǎn)。簡單的價(jià)格擺動(dòng)帶來的所有信息是如何詮釋結(jié)構(gòu)的，結(jié)構(gòu)又是如何顯示市場趨勢的，這些不都很妙嗎？接下來，讓我們把注意力轉(zhuǎn)移到這筆交易的價(jià)格目標(biāo)和跟蹤止損的設(shè)置上來（見圖1-22）。圖1-22力拓：跟蹤止損點(diǎn)及目標(biāo)價(jià)用2月份的低點(diǎn)減去其與3月3日的高點(diǎn)間的差額，我們就得出了目標(biāo)