華泰長(zhǎng)城期貨研究所

1、 *華泰長(zhǎng)城期貨研究所 童長(zhǎng)征 tcz （021）68755980) 1502-114-0596滬鋁暴漲，延續(xù)上升趨勢(shì)本期要點(diǎn)：鋁l 滬鋁大幅上漲，1101上漲3.23%，成交達(dá)到22萬手；l 趁價(jià)格大漲，空頭主力大舉建倉(cāng)；l 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，下游觀望心態(tài)猶存，而貿(mào)易商惜售心態(tài)顯現(xiàn)；l LME鋁價(jià)微微下跌，昨日電子盤重回2400美元/噸以下；l 鋁價(jià)在近一段時(shí)期內(nèi)將繼續(xù)維持上漲行情，但今日可能有所調(diào)整8敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款金屬早評(píng):鋁：滬鋁昨日大幅上漲。1101合約尾盤收于16630元/噸，上漲520元/噸，漲幅達(dá)到3.23%。全天成交22萬手，持倉(cāng)增加45430手，總持倉(cāng)升至12.6萬

2、手。量?jī)r(jià)齊升，表明此次上漲基礎(chǔ)較為鞏固。1101合約上，多空主力競(jìng)相加倉(cāng)。空頭主力共加倉(cāng)17643手，多頭主力共加倉(cāng)10873手。其中空頭主力共有4名會(huì)員增倉(cāng)數(shù)超過2000手，而多頭主力僅有兩名會(huì)員增倉(cāng)數(shù)超過1000手。這可能是在價(jià)格大漲的情況下，套保盤涌現(xiàn)的結(jié)果。從主力持倉(cāng)對(duì)比上看，空頭略顯優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲。長(zhǎng)江均價(jià)上漲450元/噸，報(bào)16060元/噸；南儲(chǔ)均價(jià)上漲400元/噸，報(bào)16190元/噸。兩市鋁價(jià)雙雙突破16000元/噸。目前仍舊呈現(xiàn)如此的動(dòng)態(tài)：下游在價(jià)格暴漲的前提下繼續(xù)以觀望為主，期盼價(jià)格有所回調(diào)；而貿(mào)易商則顯現(xiàn)出了惜售情緒。LME庫(kù)存減少了4025噸，總庫(kù)存降至4327575

3、噸。庫(kù)存的減少主要發(fā)生在底特律，該倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存減少了1250噸。取消倉(cāng)單減少了4800噸，占總庫(kù)存的比例為5.24%.LME鋁價(jià)微微下跌，昨日電子盤收于2394.5美元/噸，下跌21.5美元/噸，跌幅0.89%。銅鋅各自在高位，漲勢(shì)有所減緩。目前商品上漲的共同背景是在一個(gè)流動(dòng)性可能繼續(xù)大范圍泛濫的大背景下，鋁價(jià)也不能例外。所以只要這種背景是可持續(xù)性的，那么上漲的幅度將可能繼續(xù)延續(xù)。但是就節(jié)奏來看，今日鋁價(jià)可能會(huì)做一些調(diào)整，可能不會(huì)再繼續(xù)向上猛攻。 10月11日各大市場(chǎng)鋁錠價(jià)格表市場(chǎng)2010-10-11最高最低均價(jià)漲跌長(zhǎng)江有色市場(chǎng)160801604016060+450上海物貿(mào)市場(chǎng)1608016040

4、16060+455上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)161001605016075+455上海華通(上午)市場(chǎng)161001606016080南海(靈通)市場(chǎng)165301643016480+450廣東有色(南儲(chǔ))市場(chǎng)162601612016190+400上海華通(下午)市場(chǎng)161001606016080中鋁報(bào)價(jià)華東華南西南161001630016100LME鋁庫(kù)存分布圖表圖4：LME期鋁隔月價(jià)格堆積圖(2009.1-2010.10) 資料來源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖5：上海期鋁隔月價(jià)差堆積圖(2009.1-2010.10) 資料來源：文華財(cái)經(jīng)，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖6：國(guó)內(nèi)鋁價(jià)和LME進(jìn)口鋁價(jià)

5、成本對(duì)比圖(2008.10-2010.10) 資料來源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖9：LME3月鋁價(jià)格與取消倉(cāng)單圖(2008.8-2010.10) 資料來源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖10：LME3月鋁價(jià)格與庫(kù)存圖(2008.6-2010.10) 資料來源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖12：滬粵現(xiàn)貨鋁價(jià)走勢(shì)圖（2009.1-2010.10） 資料來源：中國(guó)鋁業(yè)網(wǎng)，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）公司總部廣州市越秀區(qū)先烈中路65號(hào)東山廣場(chǎng)東樓11層電話：4006280888南通營(yíng)業(yè)部地址：南通市青年中路69號(hào)4層401室 電話傳真：

6融部深圳市福田區(qū)竹子林中國(guó)經(jīng)貿(mào)大廈22A電話傳真明營(yíng)業(yè)部昆明市人民中路169號(hào)移動(dòng)通信大樓15層B座電話傳真京營(yíng)業(yè)部北京市朝陽(yáng)區(qū)北三環(huán)東路28號(hào)易亨大廈12層1209房電話傳真韶關(guān)營(yíng)業(yè)部韶關(guān)市湞江區(qū)熏風(fēng)路14號(hào)鼎禾會(huì)社201和202號(hào)電話：傳真：海世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部 上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1589號(hào)長(zhǎng)泰國(guó)際金融大廈7層01-05單元電話：021-

7、68401856 傳真中山營(yíng)業(yè)部中山市石岐區(qū)興中道 6 號(hào)假日廣場(chǎng)南塔510室電話傳真圳營(yíng)業(yè)部深圳市福田區(qū)金田路與福中路交界東南榮超經(jīng)貿(mào)中心1009電話傳真禺營(yíng)業(yè)部廣州市番禺區(qū)市橋鎮(zhèn)繁華路1號(hào)友誼中心1603室電話傳真江營(yíng)業(yè)部湛江市開發(fā)區(qū)觀海路183號(hào)榮基國(guó)際廣場(chǎng)公寓25層01-08號(hào)房電話傳真州營(yíng)業(yè)部惠州市新岸路1號(hào)世貿(mào)中心第16層 F

8、電話傳真莞營(yíng)業(yè)部東莞市南城區(qū)勝和路華凱大廈802B室電話傳真連營(yíng)業(yè)部大連市大連商品交易所西區(qū)367房電話：0411- 84807967 傳真山營(yíng)業(yè)部廣東省佛山市祖廟路33號(hào)百花廣場(chǎng)24樓2408室電話傳真陽(yáng)營(yíng)業(yè)部貴陽(yáng)市南明區(qū)都司路62號(hào)鴻靈紐約紐約大廈25樓5-6號(hào)電話傳真州營(yíng)業(yè)部鄭州市金水區(qū)未來大道69號(hào)未來公寓601、602、603

9、、605、616室電話傳真圳竹子林營(yíng)業(yè)部深圳市福田區(qū)竹子林紫竹七道18號(hào)中國(guó)經(jīng)貿(mào)大廈13樓AB電話傳真寧營(yíng)業(yè)部南寧市雙擁路36-1號(hào)綠城畫卷五樓電話傳真無錫營(yíng)業(yè)部無錫市中山路343號(hào)東方廣場(chǎng)A座22樓H/I/J電話傳真京營(yíng)業(yè)部南京市中山東路288號(hào)新世紀(jì)廣場(chǎng)A座4703室電話傳真珠海營(yíng)業(yè)部珠海市吉大海濱南路

10、47號(hào)光大國(guó)際貿(mào)易中心2308、2309室電話傳真家莊營(yíng)業(yè)部石家莊市中山西路188號(hào)中華商務(wù)中心A座1608室電話傳真漢營(yíng)業(yè)部武漢市江漢區(qū)瑞通廣場(chǎng)B座10層1002室電話傳真名營(yíng)業(yè)部茂名市光華南路 118 號(hào)潤(rùn)威商廈 1002 室電話：傳真：島營(yíng)業(yè)部山東省青島市香港中路12號(hào)豐合廣場(chǎng)A 座 3 樓 3A電話傳真：/p>

11、寧波營(yíng)業(yè)部寧波市海曙區(qū)柳汀街230號(hào)華僑豪生商務(wù)樓3樓8306、8308號(hào) 電話傳真貨研究所 深圳 電話傳真海 電話傳真免責(zé)條款本報(bào)告僅供華泰長(zhǎng)城期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報(bào)告中的信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)告中的資料、工具、意見及推測(cè)僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述期貨買賣的出價(jià)或征價(jià)。本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的期貨或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不