中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資研究及建議（課堂PPT）

1、1中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場研究及建議研究及建議 中國能源經(jīng)濟研究院 首席光伏研究員紅紅 煒煒2u 去年底，國務院常務工作會議專門討論光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展問題，今年，中國或?qū)⒊蔀槿蜃畲蟮慕K端市場建設國，中國光伏產(chǎn)業(yè)一個新的發(fā)展階段已經(jīng)到來背 景u 在產(chǎn)業(yè)整合還將持續(xù)較長時間的基礎上，面對新的發(fā)展階段，嚴重不對稱的產(chǎn)業(yè)投融資問題已經(jīng)到了必須找到解決之道的時候3一、當前中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場 的主要問題u 國家對光伏產(chǎn)業(yè)的日益重視與金融支持不足的嚴重脫節(jié)u 國際領先的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融機構(gòu)市場化運作的滯后不相匹配u 光伏產(chǎn)業(yè)作為一種新的經(jīng)濟形式與傳統(tǒng)金融手段的局限性不相適應 4u下

2、游終端建設市場下游終端建設市場 2015年，21GW，需要的建設資金1300億元（已建成8GW），建設資金從何而來？u上游產(chǎn)品生產(chǎn)市場上游產(chǎn)品生產(chǎn)市場 中國有著十幾家最具國際競爭力的光伏企業(yè)，目前虧損嚴重、資產(chǎn)負債率持續(xù)惡化，面對穩(wěn)定、持續(xù)增長的市場空間，其所需要的近千億生存、發(fā)展資金從何而來？u電價補貼市場電價補貼市場 10GW光伏電站每年發(fā)電量（10GWx1800小時）約為180億千瓦時，按0.3元補貼計，每年需補貼款54億元從何而來？如果是30GW的162億元補貼款又從何來？一、當前中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場 的主要問題5u構(gòu)成光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟有四大要素市場 、價格、投資、政策。其中，決定投資水

3、平的金融成為最大的短板一、當前中國光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場 的主要問題結(jié)結(jié) 論論6二、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場概況u 資本市場作用居功至偉u 早期銀行融資至關(guān)重要u 債券融資始終是短板u 民間融資數(shù)額、風險巨大過去的情況過去的情況7u 股權(quán)融資跌入谷底u 銀行催收u 債券融資極度有限u 產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境極不完善二、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場概況現(xiàn)在的困境現(xiàn)在的困境8u 下游終端市場建設資金需求下游終端市場建設資金需求u 上游產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)資金需求上游產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)資金需求 企業(yè)負債嚴重、維持正常運轉(zhuǎn)的資金需求巨大 企業(yè)發(fā)展、并購的資金需求更加重要二、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場概況未來的需求未來的需求9u扶持光伏產(chǎn)業(yè)，在政策，也在

4、金融 傳統(tǒng)金融手段完全“停擺”，需要新的思維二、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場概況結(jié)結(jié) 論論10三、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場思考及建議u 規(guī)劃先行 必須考慮社會承受力u 向終端市場傾斜 反向引導上游產(chǎn)能合理u 標準先行 扶優(yōu)汰劣u 鼓勵金融創(chuàng)新 新經(jīng)濟、新思維思思 考考11u 細分傳統(tǒng)融資市場u 鼓勵新的金融手段 產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金+資產(chǎn)證券化， 兩大金融產(chǎn)品組合、滾動發(fā)展 三、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場思考及建議建建 議議12u 大量的社會閑置資金u 多年的股權(quán)投資基金運作經(jīng)驗u 證監(jiān)會發(fā)布證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定 u 資產(chǎn)證券化的成功案例u 與證券公司對光伏電站資產(chǎn)證券化的初步研究結(jié)果三、光伏產(chǎn)業(yè)投融資市場思考及建議有利條件有利條件u 需要國家盡快出臺每一階梯補貼電價的執(zhí)行年限 不利條件不利條件13結(jié)束語結(jié)束語在中國光伏產(chǎn)業(yè)新的