第三章固定收益證券債券

1、整理ppt第三章固定收益證券第三章固定收益證券-債券債券第一節(jié)第一節(jié) 債券的概念與特征債券的概念與特征第二節(jié)第二節(jié) 債券的分類債券的分類第三節(jié)第三節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券整理ppt第一節(jié)第一節(jié) 債券的概念與特征債券的概念與特征一、債券的概念與性質(zhì)一、債券的概念與性質(zhì)（一）（一）債券的概念及其構(gòu)成要素債券的概念及其構(gòu)成要素o債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率支付利息和而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。o由于債權(quán)的利息通常是事先確

2、定的，所以債券又被稱為由于債權(quán)的利息通常是事先確定的，所以債券又被稱為固定利息證券固定利息證券。整理ppt一、債券的概念與性質(zhì)一、債券的概念與性質(zhì)n債券的基本要素債券的基本要素 1 1、債券的票面價值、債券的票面價值 （1 1）票面價值的幣種）票面價值的幣種 （2 2）債券的票面金額）債券的票面金額 2 2、債券的市場價格、債券的市場價格 3 3、債券的利率：債券持有人每年獲得的利息、債券的利率：債券持有人每年獲得的利息與債券票面價值的比率。與債券票面價值的比率。 4 4、債券的償還期限、債券的償還期限整理ppt一、債券的概念與性質(zhì)一、債券的概念與性質(zhì)（二）債券的性質(zhì)（二）債券的性質(zhì)1 1、債

3、券是一種有價證券、債券是一種有價證券2 2、債券是一種證券投資行為的法律憑證、債券是一種證券投資行為的法律憑證3 3、債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證、債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證4 4、債券是一種信用關(guān)系的憑證、債券是一種信用關(guān)系的憑證整理ppt二、債券的特征二、債券的特征 1 1、償還性、償還性 2 2、流通性、流通性 3 3、安全性、安全性 4 4、收益性、收益性 整理ppt第二節(jié)第二節(jié) 債券的分類債券的分類 一、按發(fā)行主體分一、按發(fā)行主體分 政府債券政府債券金融債券金融債券公司債券公司債券國際債券國際債券整理ppt（一）政府債券（一）政府債券n政府債券的概念及特點(diǎn)：政府債券的概念及特點(diǎn)：n概念

4、：政府債券是政府按照信用原則籌集資金的概念：政府債券是政府按照信用原則籌集資金的一種債務(wù)債權(quán)憑證，具有信譽(yù)好、稅收優(yōu)待、利一種債務(wù)債權(quán)憑證，具有信譽(yù)好、稅收優(yōu)待、利率低等特點(diǎn)。率低等特點(diǎn)。n特點(diǎn)：特點(diǎn)：l安全性高安全性高l流通性強(qiáng)流通性強(qiáng)l收益穩(wěn)定收益穩(wěn)定l優(yōu)惠稅收待遇優(yōu)惠稅收待遇 整理ppt（二）金融債券的概念與特征（二）金融債券的概念與特征1 1、金融債券的概念、金融債券的概念 p金融債券（金融債券（Financial bondFinancial bond）是由銀行或非銀行金融）是由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。p嚴(yán)格意義上來說，金融債券也屬于公司債券的一種。嚴(yán)格意義上來

5、說，金融債券也屬于公司債券的一種。p金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)包括負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)。負(fù)債金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)包括負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)。負(fù)債業(yè)務(wù)包括吸收存款、同業(yè)拆借、向中央銀行再貸款、業(yè)務(wù)包括吸收存款、同業(yè)拆借、向中央銀行再貸款、發(fā)行金融債券等。發(fā)行金融債券等。整理ppt2 2、金融債券的特征、金融債券的特征（1 1）專用性）專用性（2 2）集中性）集中性（3 3）高利性）高利性（4 4）流動性）流動性 整理ppt3 3、金融債券的分類、金融債券的分類（1 1）按利息支付方式：附息金融債券（也稱為剪按利息支付方式：附息金融債券（也稱為剪息金融債券）和貼現(xiàn)金融債券息金融債券）和貼現(xiàn)金融債券（2 2）按發(fā)行

6、條件可分為普通金融債券、累進(jìn)利息按發(fā)行條件可分為普通金融債券、累進(jìn)利息金融債券和貼現(xiàn)（貼水）金融債券金融債券和貼現(xiàn)（貼水）金融債券整理ppt（三）公司債券（三）公司債券1 1、公司債券的概念與特征、公司債券的概念與特征（1）公司債券公司債券的概念的概念 公司債券（公司債券（Corporate bondCorporate bond）或企業(yè)債券，）或企業(yè)債券，是股份制公司或企業(yè)發(fā)行的有價證券，是公司是股份制公司或企業(yè)發(fā)行的有價證券，是公司為籌措長期資金而發(fā)行的一種債務(wù)契約，承諾為籌措長期資金而發(fā)行的一種債務(wù)契約，承諾在未來的特定日期償還本金并按事先規(guī)定的利在未來的特定日期償還本金并按事先規(guī)定的利率

7、支付利息。率支付利息。整理ppt（2 2）公司債券的特征）公司債券的特征l風(fēng)險性風(fēng)險性l收益性收益性l優(yōu)先性優(yōu)先性l契約性契約性l選擇權(quán)選擇權(quán)可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券可提前贖回債券可提前贖回債券 整理ppt2 2、公司債券的分類、公司債券的分類（1 1）按是否記名）按是否記名（2 2）按持有人是否參加公司利潤分配）按持有人是否參加公司利潤分配（3 3）按是否可提前贖回）按是否可提前贖回（4 4）按發(fā)行債券的目的）按發(fā)行債券的目的（5 5）按發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)）按發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)整理ppt1 1、國際債券的概念與特征、國際債券的概念與特征（1 1）國際債券的概念）國際債券的概念p

8、國際債券（國際債券（International bondInternational bond）是一國政府、金融）是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際性組織為籌措中長期資金而在機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際性組織為籌措中長期資金而在國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。p 由于國際債券的發(fā)行者與發(fā)行地不屬于同一國家，因由于國際債券的發(fā)行者與發(fā)行地不屬于同一國家，因此其發(fā)行者與投資者分屬于不同的國家。此其發(fā)行者與投資者分屬于不同的國家。p 國際債券是一種在國際間進(jìn)行直接融資的金融工具。國際債券是一種在國際間進(jìn)行直接融資的金融工具。（四）國際債券（四）國際債券

9、整理ppt（2 2）國際債券的特點(diǎn)）國際債券的特點(diǎn)l資金來源比較廣泛資金來源比較廣泛l期限長、數(shù)額大期限長、數(shù)額大l資金的安全性較高資金的安全性較高 整理ppt（1 1）外國債券（）外國債券（Foreign bondForeign bond）：指在發(fā)行者）：指在發(fā)行者所在國家以外的國家發(fā)行的，以發(fā)行地所在所在國家以外的國家發(fā)行的，以發(fā)行地所在國的貨幣為面值的債券。國的貨幣為面值的債券。（2 2）歐洲債券）歐洲債券（Euro-bondEuro-bond）: :指在別國發(fā)行指在別國發(fā)行的以第三國貨幣為計量單位的債券。的以第三國貨幣為計量單位的債券。2 2、國際債券的分類、國際債券的分類整理ppt第

10、二節(jié)第二節(jié) 債券的分類債券的分類 二、按償還期限分二、按償還期限分短期債券短期債券中期債券中期債券長期債券長期債券永久債券永久債券整理ppt三、按計息支付方式：附息債券、貼現(xiàn)債券、單利債三、按計息支付方式：附息債券、貼現(xiàn)債券、單利債券、累進(jìn)利率債券券、累進(jìn)利率債券1 1、附息債券：指債券券面附有各種息票的債券。、附息債券：指債券券面附有各種息票的債券。 2 2、貼現(xiàn)債券（貼水債券）：、貼現(xiàn)債券（貼水債券）： 指債券券面上不附有息票，發(fā)行指債券券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。面值支付本息

11、的債券。整理ppt 四、按債券的利率浮動與否：固定利率債券和浮動利率債券四、按債券的利率浮動與否：固定利率債券和浮動利率債券 五、按是否記名：記名債券和不記名債券五、按是否記名：記名債券和不記名債券 六、按有無抵押擔(dān)保：信用債券和擔(dān)保債券六、按有無抵押擔(dān)保：信用債券和擔(dān)保債券 七、按債券的形態(tài)：實物債券、憑證式債券和記賬式債券七、按債券的形態(tài)：實物債券、憑證式債券和記賬式債券 整理ppt 八、按是否可以轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司普通股八、按是否可以轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司普通股: :可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換公司債券和不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券 九、按照發(fā)行方式不同九、按照發(fā)行方式不同: :公募債券和私募債券公募債券和私

12、募債券 十、按照債券的償還時間和方式來進(jìn)行的分類十、按照債券的償還時間和方式來進(jìn)行的分類 整理ppt第三節(jié)第三節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券一、可轉(zhuǎn)換債券的定義與特征一、可轉(zhuǎn)換債券的定義與特征（一）可轉(zhuǎn)換債券的定義（一）可轉(zhuǎn)換債券的定義 所謂可轉(zhuǎn)換公司債券是指由公司發(fā)行的，所謂可轉(zhuǎn)換公司債券是指由公司發(fā)行的，投資者在一定時期內(nèi)可選擇一定條件轉(zhuǎn)換成公投資者在一定時期內(nèi)可選擇一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券，通常稱作司股票的公司債券，通常稱作可轉(zhuǎn)換債券或可可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)債。這種債券兼具。這種債券兼具債權(quán)債權(quán)和和股權(quán)股權(quán)雙重屬性。雙重屬性。 整理ppt（二）可轉(zhuǎn)換債券的特征（二）可轉(zhuǎn)換債券的特征1

13、1、是一種附有認(rèn)股權(quán)的債券，兼有公司債券、是一種附有認(rèn)股權(quán)的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征。和股票的雙重特征。2 2、具有雙重選擇權(quán)：、具有雙重選擇權(quán)：n投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股。投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股。n發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)。發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)。整理ppt二、可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素二、可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素（一）公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件（一）公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件o最近最近3 3年連續(xù)盈利，且最近年連續(xù)盈利，且最近3 3年凈資產(chǎn)收益率平均在年凈資產(chǎn)收益率平均在1010以以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司

14、可以略低，但是不得低于是不得低于7 7： o可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于7070； o累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的4040； o募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)策；募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)策； o可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平； o可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1 1億元。億元。 整理ppt二、可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素二、可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素（二）轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格（二）轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格1 1、轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換比例= =可轉(zhuǎn)換證券面值可轉(zhuǎn)換證券面值/ /轉(zhuǎn)換價格