期貨基礎(chǔ)知識考試樣卷2016年3月31日

1、期貨基礎(chǔ)知識考試樣卷(2016年3月31日)一、單項選擇題（共60題，每小題0.5分，共30分）以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。 1期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的原理是（ ）。 A期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，兩價格間差距變小 B期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近到期日，兩價格間差距變大 C期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變小 D期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近到期日，價格波動幅度變大 2對小麥當(dāng)期需求產(chǎn)生影響的是（ ）。 A小麥期初庫存量 B小麥當(dāng)期生產(chǎn)量 C小麥當(dāng)期進(jìn)口量 D小麥當(dāng)期出口量 3進(jìn)行多頭套期保值時，期貨和現(xiàn)貨兩個市

2、場出現(xiàn)盈虧相抵后有凈盈利的情形是（ ）。（不計手續(xù)費等費用） A基差走強 B基差走弱 C基差不變 D基差為零 4期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，（ ）。 A與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險 B依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) C應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾 D可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣 5作為商品期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)，不要求具備的條件是（ ）。 A規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級 B價格波動幅度大且頻繁 C供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷 D具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場 6在正向市場進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是（ ）（

3、不計交易費用）。 A價差擴大 B近遠(yuǎn)月合約價格同時上漲 C近遠(yuǎn)月合約價格同時下跌 D價差縮小7如果英鎊兌人民幣匯率為9.3500，中國的A公司想要借入1000萬英鎊（期限5年），英國的B公司想要借入9350萬元人民幣（期限5年）。市場向他們提供的固定利率如下表： 若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可以降低（ ）。 A1% B2% C3% D4% 8利用股指期貨可以（ ）。 A進(jìn)行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險 B進(jìn)行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險 C進(jìn)行投機，通過期現(xiàn)市場的雙向交易獲取超額收益 D進(jìn)行套利，通過期貨市場的單向交易獲取價差收益 9理論上，假設(shè)其他條

4、件不變，緊縮的貨幣政策將導(dǎo)致（ ）。 A國債價格上漲，國債期貨價格下跌 B國債價格下跌，國債期貨價格上漲 C國債價格和國債期貨價格均上漲 D國債價格和國債期貨價格均下跌 10在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價格（ ）。 A比該股票歐式看漲期權(quán)的價格高 B比該股票歐式看漲期權(quán)的價格低 C與該股票歐式看漲期權(quán)的價格相同 D不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格 114月初，某農(nóng)場注意到玉米期貨價格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年玉米的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場可以使企業(yè)（ ）。 A鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤 B利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn) C關(guān)注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量 D對沖大

5、豆價格波動的風(fēng)險 12日K線是用當(dāng)日的（ ）畫出的。 A開盤價、收盤價、最高價和最低價 B開盤價、收盤價、結(jié)算價和最高價 C開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價 D開盤價、結(jié)算價、最高價和最低價13某鋼材貿(mào)易商簽訂合同，約定在三個月后按固定價格購買鋼材，此時該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為（ ）。 A空頭 B多頭 C既不是多頭也不是空頭 D既是多頭也是空頭 14證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可以（ ）。 A代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨交易 B代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨結(jié)算 C代客戶利用證券資金賬戶劃轉(zhuǎn)期貨保證金 D協(xié)助期貨公司辦理開戶手續(xù) 15（ ）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。 A棕櫚油期貨 B燃

6、料油期貨 C豆油期貨 D菜籽油期貨 16假設(shè)滬銅和滬鋁的合理價差為32500元/噸，下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（ ）。A B C D17國內(nèi)某公司在5月26日會收到200萬美元貨款。為規(guī)避匯率風(fēng)險，該公司于4月1日賣出20手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至5月26日，該公司收到貨款并按當(dāng)天的匯率兌換人民幣，同時將6月份期貨合約對沖平倉。4月1日和5月26日相關(guān)市場匯率如下表所示。則公司實際獲得了（ ）萬元人民幣。（合約規(guī)模為每手10萬美元） A1204 B1220 C1216 D122418若股指期貨的理論價格為2960點，無套利區(qū)間為40點，當(dāng)股指期貨的市場價格處于（ ）

7、時，存在套利機會。 A2940和2960點之間 B2980和3000點之間 C2950和2970點之間 D2960和2980點之間 19投資者做空10手中金所5年期國債期貨合約，開倉價格為98.880，平倉價格為98.120，其盈虧是（ ）元（不計交易成本）。 A-76000 B76000 C-7600 D7600 20某交易者以0.0100美元/磅的價格買入一張3個月后到期的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為2.2200美元/磅，此時，標(biāo)的銅期貨價格為2.2250美元/磅。則該交易者（不考慮交易費用）損益平衡點為（ ）美元/磅。 A2.2100 B2.2300 C2.2200 D2.2250 21下

8、列關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的說法，正確的是（ ）。 A都具有較好的流動性，所以形成的價格都具有權(quán)威性 B信用風(fēng)險都較小 C交易均是由雙方通過一對一談判達(dá)成 D期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的 22當(dāng)石油輸出國組織（OPEC）宣布減少石油產(chǎn)量時，如果其他條件不變，國際原油價格將（ ）。 A上漲 B下跌 C不受影響 D保持不變 23下列情形中，屬于基差走弱的是（ ）。 A基差從-100元/噸變?yōu)?80元/噸 B基差從100元/噸變?yōu)?120元/噸 C基差從-100元/噸變?yōu)?00元/噸 D基差從100元/噸變?yōu)?25元/噸 24下列關(guān)于期貨交易所職能的表述，不正確的是（ ）。 A設(shè)計期貨合約、

9、安排合約上市 B發(fā)布期貨市場信息C制定并實施期貨交易規(guī)則 D確定期貨價格 25在進(jìn)行期貨交易時，下單量必須是（ ）的整數(shù)倍。 A交易單位 B報價單位 C最小變動價位 D每日價格最大波動限制 26外匯看漲期權(quán)空頭可以通過（ ）的方式平倉。 A賣出同一外匯看跌期權(quán) B買入同一外匯看跌期權(quán) C賣出同一外匯看漲期權(quán) D買入同一外匯看漲期權(quán) 27在我國，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約同時買入10手9月份白糖期貨合約，價格分別為5350元/噸和5400元/噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為5380元/噸和5480元/噸。該套利交易（ ）元。（白糖期

10、貨交易單位為10噸/手，不計手續(xù)費等費用） A盈利2500 B盈利5000 C虧損5000 D虧損2500 28我國國債期貨的最后交易日為合約到期月份的（ ），遇法定節(jié)假日順延。 A第一個周五 B第二個周五 C第三個周五 D第四個周五 29（ ）是國債期貨最便宜可交割債券。 A隱含回購利率最高的債券 B隱含回購利率最低的債券 C轉(zhuǎn)換因子最大的債券 D轉(zhuǎn)換因子最小的債券 30下列關(guān)于看漲期權(quán)交易策略的說法，正確的是（ ）。 A預(yù)測標(biāo)的資產(chǎn)價格將橫盤整理，可考慮賣出看漲期權(quán)賺取權(quán)利金 B為對沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸，可考慮賣出看漲期權(quán) C賣出看漲期權(quán)可實現(xiàn)低價買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的 D波動率高對看漲期權(quán)空頭

11、有利 31上證50ETF期權(quán)是（ ）的上市品種。 A中國金融期貨交易所 B上海期貨交易所 C上海證券交易所 D深圳證券交易所 32國際大宗商品大多以美元計價，如果其他條件不變，美元升值，大宗商品價格（ ）。 A上漲 B下跌 C保持不變 D變動方向不確定 33根據(jù)確定具體點價時間點的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為（ ）。 A公開競價和協(xié)商定價 B場內(nèi)交易和場外交易 C賣方叫價和買方叫價 D雙方叫價和第三方叫價 34連玉米07（C1607）期貨合約的申買價為1500元/噸，申賣價為1460元/噸，假設(shè)前一成交價為1490元/噸，則成交價為（ ）元/噸。 A1500 B1460 C1490 D1450

12、 35在我國，（ ）為期貨交易提供結(jié)算服務(wù)。 A期貨交易所 B中國期貨業(yè)協(xié)會 C期貨市場監(jiān)控中心 D中國證監(jiān)會 36假設(shè)當(dāng)前6月和9月歐元兌美元外匯期貨價格分別為1.1180和1.1190。10天后，6月和9月合約價格分別變?yōu)?.1190和1.1195。如果歐元兌美元匯率波動0.0001（表示波動1個“點”），則價差（ ）。 A擴大了5個點 B縮小了5個點 C擴大了15個點 D縮小了15個點 37某交易者決定做小麥期貨合約的投機交易，確定最大損失額為50元/噸。若以2850元/噸買入20手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為（ ）。A B C D 38進(jìn)行股指期貨套期保值時，（ ）。 A交易者持有股票組合

13、，同時做多股指期貨 B交易者需要在期貨市場和股票市場上持有相反的頭寸 C交易者需要同時在期貨市場買賣兩個或兩個以上的股指期貨合約 D只能對沖與指數(shù)成份股相同的股票組合的價格風(fēng)險 39基點價值是指（ ）。 A利率變化一個基點引起的債券價格變動的絕對額 B利率變化一個基點引起的債券價格變動的百分比 C利率變化100個基點引起的債券價格變動的絕對額 D利率變化100個基點引起的債券價格變動的百分比 40看跌期權(quán)多頭可以通過（ ）的方式平倉。 A賣出相關(guān)看跌期權(quán) B買入相關(guān)看跌期權(quán) C賣出同一看漲期權(quán) D買入同一看漲期權(quán) 41（ ）的成立，標(biāo)志著中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。 A

14、中國期貨市場監(jiān)控中心 B中國金融期貨交易所 C中國期貨業(yè)協(xié)會 D中國期貨投資者保障基金 42期貨合約成交后，如果（ ）。 A成交雙方均為建倉，持倉量不變 B成交雙方均為平倉，持倉量增加 C成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量不變 D成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量減少 43在正向市場中，基差的值（ ）。 A為正 B為負(fù) C大于持倉費 D為零 44通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，不可以實現(xiàn)（ ）的目的。 A節(jié)約搬運、整理和包裝等交割費用 B靈活商定交貨品級、地點和方式C提高資金的利用效率 D合理避稅 45期貨結(jié)算機構(gòu)職能包括（ ）等。 A提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù) B管理期貨交易所財務(wù) C擔(dān)保期

15、貨交易履約 D管理期貨公司財務(wù) 46外匯掉期交易可以通過（ ）實現(xiàn)。 A外匯即期交易+外匯遠(yuǎn)期交易 B外匯即期交易+外匯期權(quán)交易 C外匯遠(yuǎn)期交易+外匯期貨交易 D外匯即期交易+外匯期貨交易 47在我國，3月25日，某交易者買入10手5月LLDPE期貨合約同時賣出10手7月LLDPE期貨合約，價格分別為9340元/噸和9440元/噸。4月11日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為9440元/噸和9460元/噸。該套利交易的價差（ ）元/噸。 A擴大80 B擴大90 C縮小90 D縮小80 48股票期權(quán)（ ）。 A在股票價格上升時對投資者有利 B在股票價格下跌時對投資者有

16、利 C多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù) D多頭可以行權(quán)，也可以放棄行權(quán) 49某日，中金所T1606的合約價格為99.815，這意味著（ ）。 A面值為100元的10年期國債期貨價格為99.815元，不含應(yīng)計利息 B面值為100元的10年期國債期貨價格為99.815元，含有應(yīng)計利息 C面值為100元的10年期國債，收益率為0.185% D面值為100元的10年期國債，折現(xiàn)率為0.185% 50在不考慮交易費用的情況下，買進(jìn)看漲期權(quán)一定盈利的情形有（ ）。 A標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格以上 B標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格以下 C標(biāo)的物的市場價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間 D標(biāo)的物的市場價格在損益平衡點以

17、上 51期貨合約由（ ）統(tǒng)一制定。 A期貨公司 B期貨交易所 C中國期貨市場監(jiān)控中心 D證監(jiān)會 52期貨行情分時圖是根據(jù)期貨合約的（ ）連線構(gòu)成。 A買入申報價格 B成交價格 C賣出申報價格 D結(jié)算價格 53交易者為對沖其持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)價格下跌風(fēng)險，在期貨市場建立空頭頭寸，被稱為（ ）。 A賣出套期保值 B買入套期保值 C賣出套利 D買入套利 54下列關(guān)于國內(nèi)商品交易所的表述，正確的是（ ）。 A均是公司制期貨交易所 B菜籽油和棕櫚油是鄭州商品交易所的上市品種 C均以營利為目的 D會員大會是交易所的最高權(quán)力機構(gòu) 55持倉限額制度與（ ）緊密相關(guān)。 A保證金制度 B漲跌停板制度

18、 C大戶報告制度 D每日結(jié)算制度 56某日，交易者賣出執(zhí)行價格為1.1420的CME歐元兌美元看跌期貨期權(quán)（美式），權(quán)利金為0.0210。不考慮其他交易費用，履約時該交易者（ ）。 A買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1210 B賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1630 C買入歐元兌美元期貨合約的實際成本為1.1630 D賣出歐元兌美元期貨合約的實際收入為1.1210 57下達(dá)套利限價指令時，不需要注明兩合約的（ ）。 A價差大小 B買賣方向 C標(biāo)的資產(chǎn)種類 D標(biāo)的資產(chǎn)交割品級 58滬深300股指期貨每日結(jié)算價按合約（ ）計算。 A當(dāng)天的收盤價 B收市時最高買價與最低買價的算術(shù)平均值

19、 C收市時最高賣價與最低賣價的算術(shù)平均值 D最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價 59我國5年期國債期貨合約標(biāo)的為（ ）。 A面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債 B面值為1萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債 C面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債 D面值為1萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債 60以下關(guān)于看漲期權(quán)的說法，正確的是（ ）。 A買進(jìn)看漲期權(quán)可以實現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭保險的目的 B賣出看漲期權(quán)可以實現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭保險的目的 C買進(jìn)看漲期權(quán)可以實現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭保險的目的 D賣出看漲期權(quán)可以實現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭保險的目的 二、多項選擇題（共

20、40題，每小題1分，共40分）以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分。 61（ ）屬于技術(shù)分析理論。 A道氏理論 B波浪理論 C江恩理論 D有效市場理論 62某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行空頭套期保值，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有（ ）（不計手續(xù)費等費用）。 A基差從120元/噸變?yōu)?0元/噸 B基差從-80元/噸變?yōu)?0元/噸 C基差從-100元/噸變?yōu)?60元/噸 D基差不變 63在國內(nèi)進(jìn)行期貨交易時，（ ）。 A個人客戶必須通過期貨公司進(jìn)行交易 B期貨交易所不直接向個人客戶收取保證金 C期貨公司對套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金 D期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保

21、證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中 64期貨公司及其從業(yè)人員不能（ ）。 A為客戶設(shè)計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略 B利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益 C以虛假信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù) D為客戶提供風(fēng)險管理咨詢，進(jìn)行專項培訓(xùn)65某期貨投機者預(yù)期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略，交易過程如下表所示。則該投機者第3筆交易可行的價格是（ ）元/噸。A6510 B6530 C6535 D6545 66國內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為3個月，以美元結(jié)算。同時，該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期也為3個月。理論上，則

22、該企業(yè)可在CME通過（ ）進(jìn)行套期保值，對沖匯率風(fēng)險。 A買入USD/RMB期貨合約 B賣出USD/RMB期貨合約 C買入EUR/RMB期貨合約 D賣出EUR/RMB期貨合約 67投資者對股票和股票組合進(jìn)行風(fēng)險管理，可以（ ）。 A通過投資組合方式，分散股票的系統(tǒng)性風(fēng)險 B通過股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險 C通過投資組合方式，分散股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險 D通過股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險 68遠(yuǎn)期利率協(xié)議的（ ）。 A買方是名義借款人 B買方是名義貸款人 C賣方是名義貸款人 D賣方是名義借款人 69與其它條件相同的實值、虛值期權(quán)相比，平值期權(quán)的（ ）。 A內(nèi)在價值大于

23、實值期權(quán)的內(nèi)在價值 B時間價值大于實值期權(quán)的時間價值 C內(nèi)在價值大于虛值期權(quán)的內(nèi)在價值 D時間價值大于虛值期權(quán)的時間價值 70在技術(shù)分析中，（ ）屬于持續(xù)形態(tài)。 A雙重頂 B三角形 C旗形 D雙重底71（ ）等衍生工具不可以用來管理和規(guī)避信用風(fēng)險。 A期貨 B期權(quán) C遠(yuǎn)期 D互換 72我國期貨交易所采用的標(biāo)準(zhǔn)倉單有（ ）等。 A倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單 B廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單 C通用標(biāo)準(zhǔn)倉單 D非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單 73期貨公司（ ）。 A是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介機構(gòu) B可以根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約 C可以為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù) D應(yīng)該為客戶提供期貨市場信息 74（ ）屬于套利交易。 A外匯期現(xiàn)

24、套利 B外匯期貨跨幣種套利 C外匯期貨跨市場套利 D外匯期貨跨期套利 75假設(shè)PVC兩個月的持倉成本為6070元/噸，期貨交易手續(xù)費5元/噸，某交易者打算利用PVC期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，則下列價格行情中，（ ）適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A B C D 76交易者在套期保值時，使用最優(yōu)套期保值比率可以（ ）。 A最大程度地對沖被保值資產(chǎn)的價格風(fēng)險 B完全對沖保值資產(chǎn)的價格風(fēng)險 C最大程度地提高被保值資產(chǎn)的預(yù)期收益 D可以通過方差最小法求得77交易者擔(dān)心（ ），可以賣出利率期貨對沖風(fēng)險。 A債券價格上升 B市場利率下跌 C債券價格下跌 D市場利率上升 78某日，上證50ETF基金的

25、價格為2.145元，以下該標(biāo)的期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是（ ）。 A執(zhí)行價格為2.1000元的看漲期權(quán) B執(zhí)行價格為2.1500元的看漲期權(quán) C執(zhí)行價格為2.1000元的看跌期權(quán) D執(zhí)行價格為2.1500元的看跌期權(quán) 答案：BC 79下列豆粕期貨合約行情表截圖中，對期貨行情相關(guān)術(shù)語描述正確的是（ ）。A“m1609”表示2016年9月份上市的豆粕期貨合約 B“-19”表示該豆粕期貨合約最新價與上一交易日結(jié)算價之差 C“11”表示交易者以2459元/噸申請買入的數(shù)量 D“703456”表示交易者所持有的該豆粕期貨合約未平倉雙邊累計手?jǐn)?shù) 80商品期貨的持倉費由（ ）等費用構(gòu)成。 A倉儲費 B保險費

26、C利息 D期貨交易手續(xù)費 81期貨公司對其營業(yè)部的管理實行統(tǒng)一（ ）。 A結(jié)算 B風(fēng)險管理 C財務(wù)管理及會計核算 D資金調(diào)撥 82期貨交易所實行強制減倉的情形有（ ）等。 A單邊市 B合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價 C客戶持倉超過了持倉限額 D會員持倉超過了持倉限額83人民幣無本金交割遠(yuǎn)期（ ）。 A以人民幣為結(jié)算貨幣 B以外幣為結(jié)算貨幣 C場內(nèi)交易 D可對沖匯率風(fēng)險 84期貨市場套利交易（ ）。 A有助于不同期貨合約價格之間合理價差的形成 B消除了期貨價格波動風(fēng)險 C有助于期貨市場流動性的提高 D增加了相關(guān)期貨合約之間的價差波動 85 股指期貨市場具有避險功能，是因為（ ）。 A利用股指

27、期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險 B股指期貨價格與股票指數(shù)價格通常會同趨勢變動 C股指期貨采用現(xiàn)金交割 D利用股指期貨可以對沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險 864月2日，某投資者認(rèn)為美國5年期國債期貨9月合約和12月合約之間的價差偏大，于是買入10手9月合約同時賣出10手12月合約，成交價差為1'140。4月30日，該投資者以0'300的價差平倉，則（ ）。（美國5年期國債期貨報價中，1點對應(yīng)合約價值為1000美元。不計交易費用） A投資者盈利5000美元 B投資者虧損5000美元 C價差縮小0'160 D價差縮小0'840 87當(dāng)（ ）時，期權(quán)內(nèi)在價值為零。 A看漲

28、期權(quán)行權(quán)價格>標(biāo)的資產(chǎn)價格 B看漲期權(quán)行權(quán)價格<標(biāo)的資產(chǎn)價格 C看跌期權(quán)行權(quán)價格>標(biāo)的資產(chǎn)價格 D看跌期權(quán)行權(quán)價格<標(biāo)的資產(chǎn)價格 88某投資者下達(dá)了“6000元/噸”的買入停止限價指令，該指令可能以（ ）元/噸成交。（該期貨合約最小變動價位為5元/噸） A6000 B6010 C5995 D5990 89在我國，三家商品期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)（ ）。 A遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定 B接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管 C執(zhí)行會員大會、理事會的決議 D組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險 90下列關(guān)于遠(yuǎn)期匯率升貼水的說法，正確的有（ ）。 A一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即

29、期匯率稱為該貨幣升水 B一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱為該貨幣貼水 C一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱為該貨幣升水 D一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱為該貨幣貼水 91如果交易者（ ），可考慮賣出玉米期貨合約。 A預(yù)計玉米因風(fēng)調(diào)雨順將大幅增產(chǎn) B預(yù)計玉米因氣候惡劣將大幅減產(chǎn) C預(yù)計玉米需求大幅上升 D預(yù)計玉米需求大幅下降 92某交易者以2988點的價格買入IF1609合約10張，同時以3029點的價格賣出IF1612合約10張，準(zhǔn)備持有一段時間后同時將上述合約平倉。以下描述正確的是（ ）。 A該交易者預(yù)期兩合約未來的價差會減小 B該交易者預(yù)期兩合約未來的價

30、差會擴大 C該交易屬于套期保值交易 D該交易屬于跨期套利 93買進(jìn)或賣出利率上下限期權(quán)時，（ ）。 A如果市場參考利率高于利率上限，則賣方向買方支付兩者利率差額 B如果市場參考利率低于利率下限，則賣方向買方支付兩者利率差額 C為保證履約，買賣雙方均需要支付保證金 D無論市場參考利率高低，買方均不需承擔(dān)任何支付義務(wù) 94期權(quán)的執(zhí)行價格（ ）。 A又稱為履約價格 B又稱為敲定價格 C又稱為約定價格 D是指期權(quán)合約的價格 95某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下： 甲：643260，645560 乙：8389000，8244300 丙：7966350，797990

31、0 ?。?77800，673450 則（ ）客戶將收到追加保證金通知書。 A甲 B乙 C丙 D丁96在中國境內(nèi)，不用進(jìn)行適當(dāng)性管理綜合評估就可開立金融期貨交易編碼的是（ ）。 A證券公司 B基金管理公司 C可用資金超過1000萬的個人投資者 D信托公司 97通常情況下，外匯遠(yuǎn)期合約包括（ ）等要素。 A交易方向 B交易幣種 C交易數(shù)量 D遠(yuǎn)期匯率 98某套利者利用大豆期貨進(jìn)行套利交易。4月2日和4月7日的價差變動如下表所示，則該套利者4月2日適合做買進(jìn)套利的情形有（ ）。（不考慮交易成本）A B C D 99交易型開放式指數(shù)基金（ETF）（ ）。 A可以在交易所公開競價交易 B可以在柜臺申購與

32、贖回 C以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的 D可以規(guī)避指數(shù)成份股的系統(tǒng)性風(fēng)險 100下列說法正確的是（ ）。 A國債期貨可交割債券的轉(zhuǎn)換因子不會隨國債期貨到期日臨近而改變 B國債期貨可交割債券的轉(zhuǎn)換因子隨國債期貨到期日臨近而減小 C國債期貨可交割債券的票面利率高于合約標(biāo)準(zhǔn)券利率時轉(zhuǎn)換因子大于1 D國債期貨可交割債券的票面利率高于合約標(biāo)準(zhǔn)券利率時轉(zhuǎn)換因子小于1 三、判斷題（共20題，每小題0.5分，共10分）不選、錯選均不得分。 101交易者可以通過買進(jìn)或賣出看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益。 102通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會逐漸降低。103交割倉庫可以依據(jù)自己制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，限制交割商

33、品的入庫、出庫。 104跨市套利中，不同交易所同品種同月份合約間的價差主要取決于持倉費的大小。 105外匯掉期交易中，若報價方遠(yuǎn)端掉期點報價55.13bp，近端掉期點報價47.91bp，則掉期點為7.22bp。 106股票的系數(shù)越大，股票的系統(tǒng)性風(fēng)險越小，因此其預(yù)期收益越高。 107投資者可以利用利率期貨對沖因利率變動引起的固定收益證券的價格風(fēng)險。 108期權(quán)到期時，如果標(biāo)的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)多頭虧損，其虧損額等于權(quán)利金（不考慮交易成本）。 109當(dāng)期貨公司股東利益與客戶利益沖突時，期貨公司應(yīng)首先考慮客戶利益。 110蝶式套利中，居中月份合約的數(shù)量可以低于或高于較近月份和較遠(yuǎn)月份合

34、約數(shù)量之和。 111當(dāng)股指期貨價格被低估時，投資者可以進(jìn)行正向套利，反之，則采用反向套利。 112其他條件相同但剩余期限不同的債券，剩余期限越短，修正久期越大。 113看跌期權(quán)多頭行權(quán)時，按執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。 114公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是會員大會。 115滬深300指數(shù)采用加權(quán)平均法編制。 116利率互換的交易雙方在到期日只交換利息。 117其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率增大時，該標(biāo)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格均下跌。 118國債期貨合約的理論價格=（現(xiàn)貨凈價+資金成本）÷轉(zhuǎn)換因子。 119下圖為看跌期權(quán)多頭到期日損益結(jié)構(gòu)圖。（圖中C為期權(quán)價格，X為執(zhí)行價格，S為標(biāo)的

35、資產(chǎn)市場價格）120看漲期權(quán)空頭損益平衡點等于執(zhí)行價格與權(quán)利金之和。 四、綜合題（共20題，每小題1分，共20分）以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。 1214月份，某貿(mào)易商以39000元/噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以39500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至7月中旬，該貿(mào)易商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。 8月10日，電纜廠實施點價，以37000元/噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實物交收。同時該貿(mào)易商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時銅現(xiàn)貨價格為36800元/噸。則該貿(mào)易商的交易結(jié)果是（ ）。（不計手

36、續(xù)費等費用） A套期保值結(jié)束時的基差為200元/噸 B與電纜廠實物交收的價格為36500元/噸 C基差走弱200元/噸，現(xiàn)貨市場盈利1000元/噸 D通過套期保值，銅的售價相當(dāng)于39200元/噸 122 6月5日，豆油現(xiàn)貨價格為6200元/噸。國內(nèi)某榨油廠決定為生產(chǎn)的9000噸豆油進(jìn)行套期保值，于是在9月份豆油期貨合約上的建倉，價格為6150元/噸。8月5日，豆油現(xiàn)貨價格為5810元/噸，期貨價格為5720元/噸。該榨油廠將現(xiàn)貨豆油售出，并將期貨頭寸平倉了結(jié)。該榨油廠套期保值效果是（ ）（不計手續(xù)費等費用）。 A不完全套期保值，有凈虧損 B通過套期保值，豆油的實際售價為6580元/噸 C期貨市

37、場盈利460元/噸 D因基差走強40元/噸而有凈盈利 123在菜粕期貨市場上，甲為買方，建倉價格為1900元/噸，乙為賣方，建倉價格為2100元/噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的平倉價為2060元/噸，商定的交收價比平倉價低50元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為（ ）元/噸，乙實際銷售菜粕價格為（ ）元/噸。 A1850；1950 B1850；2080 C2030；2030 D1870；2070 124某中國公司現(xiàn)有一筆100萬美元的應(yīng)付貨款，3個月后有一筆200萬美元的應(yīng)收賬款到期，同時6個月后有一筆100萬美元的應(yīng)付賬款到期。在掉期市場上，美元兌人民幣的即期匯率為6.5245/6.

38、5255，3個月期美元兌人民幣匯率為6.5237/6.5247，6個月期美元兌人民幣匯率為6.5215/6.5225。如果該公司進(jìn)行一筆即期對遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期交易來規(guī)避匯率風(fēng)險，則交易后公司的損益為（ ）。 A虧損0.06萬美元 B虧損0.06萬人民幣 C盈利0.06萬美元 D盈利0.06萬人民幣 1252016年3月25日，某客戶的逐筆對沖結(jié)算單中，上日結(jié)存為250000元，成交記錄如下表：其平倉單對應(yīng)的是該客戶于2016年3月24日以1940元/噸開倉的賣單； 持倉匯總的部分?jǐn)?shù)據(jù)情況如下表：若期貨公司要求的最低交易保證金比例為10%，出入金為0，玉米合約交易單位為10噸/手

39、，不考慮交易手續(xù)費，該投資者可用資金為（ ）元。 A12000 B6500 C11500 D7000 1268月5日，套利者買入10手甲期貨交易所12月份小麥期貨合約的同時賣出10手乙期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價分別為540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月28日，套利者將上述持倉頭寸全部對沖平倉，成交價分別為556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳。（甲、乙兩交易所小麥期貨合約的交易單位均為5000蒲式耳/手） 該套利交易的損益為（ ）美元。（不計手續(xù)費等費用） A盈利7000 B盈利14000 C盈利700000 D虧損7000 127甲、乙雙方達(dá)成互換協(xié)議，名義本金為250

40、0萬美元，每半年支付一次利息，甲方以6.30%的固定利率支付利息，乙方以6個月Libor+30bps支付利息。當(dāng)前，6個月期Libor為5.30%，則6個月的交易結(jié)果為（ ）。（1bp=0.01%） A甲向乙支付8.75萬美元 B乙向甲支付8.75萬美元 C甲向乙支付22.75萬美元 D乙向甲支付22.75萬美元 128美國某交易者發(fā)現(xiàn)6月份歐元期貨與9月份歐元期貨間存在套利機會。3月8日，賣出100手6月份歐元期貨合約，價格為1.1606，同時買入100手9月份歐元期貨合約，價格為1.1466。6月8日，該交易者分別以1.1526和1.1346的價格將所持頭寸全部對沖平倉。則該交易者的損益為

41、（ ）。（每張歐元期貨合約規(guī)模為12.5萬歐元） A盈利50000美元 B虧損50000美元 C盈利50000歐元 D虧損50000歐元 129假設(shè)某套利者認(rèn)為某期貨交易所相同月份的銅期貨和鋁期貨價差過大，決定做空銅期貨的同時做多鋁期貨進(jìn)行套利，交易情況見下表，則該套利者的盈虧狀況為（ ）。（銅和鋁期貨合約的交易單位：均為5元/噸）A盈利25000元 B虧損25000元 C盈利5000元 D虧損5000元 130某機構(gòu)投資者有1000萬元資金可投資于股票市場，投資400萬元購入A股票，投資400萬元購入B股票，投資200萬元購入C股票，三只股票價格分別為20元、10元、5元，系數(shù)分別為1.5、

42、0.5、1，則該股票組合的系數(shù)為（ ）。 A0.8 B0.9 C1 D1.2 1313月26日，某交易者賣出50手6月甲期貨合約同時買入50手8月該期貨合約，價格分別為2270元/噸和2280元/噸。4月8日，該交易者將所持頭寸全部平倉了結(jié)，6月和8月期貨合約平倉價分別為2180元/噸和2220元/噸。該套利交易的盈虧狀況是（ ）。（期貨合約的交易單位每手10噸，不計手續(xù)費等費用） A虧損30000元 B盈利30000元 C虧損15000元 D盈利15000元 1326月，國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當(dāng)前需要50萬美元，并且打算使用5個月，該企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進(jìn)行套保。假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.5000，12月到期的期貨價格為6.5100。5個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.5200，期貨價格為6.5230。則對于該企業(yè)而言（ ）。（CME美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬美元）A適宜在即期外匯市場上買進(jìn)50 萬美元；同時在CME 賣出5 手美元兌人民幣期貨合約 B5 個月后，需要在即期外匯市場上買入50 萬美元；同時在CME 賣出5