成熟期企業(yè)的發(fā)展與融資策略

1、成熟期企業(yè)的發(fā)展成熟期企業(yè)的發(fā)展與融資策略與融資策略 招商局科技集團(tuán)有限公司招商局科技集團(tuán)有限公司 執(zhí)行董事執(zhí)行董事 顧立基顧立基 2010.06.02 一一. .中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道和融資成本中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道和融資成本 二二. .風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資基本原理風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資基本原理 三三. .創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源 四四. .企業(yè)成長(zhǎng)、擴(kuò)張中的融資與技巧企業(yè)成長(zhǎng)、擴(kuò)張中的融資與技巧五五. .招商局科技集團(tuán)簡(jiǎn)解招商局科技集團(tuán)簡(jiǎn)解 中小民營(yíng)企業(yè)的強(qiáng)大之道中小民營(yíng)企業(yè)的強(qiáng)大之道技術(shù)技術(shù)壁壘壁壘品牌品牌優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)管理管理能力能力商業(yè)商業(yè)模式模式戰(zhàn)略戰(zhàn)略定位定位融資融資能力能力合作

2、合作團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)力一一.中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道和融資成本中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道和融資成本1、債權(quán)融資、債權(quán)融資v國(guó)內(nèi)銀行貸款國(guó)內(nèi)銀行貸款v國(guó)外銀行貸款國(guó)外銀行貸款v信用擔(dān)保融資信用擔(dān)保融資(1) 方式方式v企業(yè)債券企業(yè)債券v金融租賃金融租賃v民間借貸民間借貸(2) 特點(diǎn)特點(diǎn)v 資金所有權(quán)屬于債權(quán)人，債務(wù)人僅有使用權(quán)，資金所有權(quán)屬于債權(quán)人，債務(wù)人僅有使用權(quán)，并承擔(dān)按期歸還本金和利息的義務(wù)；并承擔(dān)按期歸還本金和利息的義務(wù)；v 債權(quán)融資不會(huì)影響企業(yè)所有者的控制權(quán)；債權(quán)融資不會(huì)影響企業(yè)所有者的控制權(quán)；v 債權(quán)融資可以起到節(jié)稅的作用；債權(quán)融資可以起到節(jié)稅的作用；v 發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，資金來(lái)源減少，而

3、資金流出發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，資金來(lái)源減少，而資金流出也不可避免，持續(xù)增長(zhǎng)的負(fù)債會(huì)形成財(cái)務(wù)危機(jī)也不可避免，持續(xù)增長(zhǎng)的負(fù)債會(huì)形成財(cái)務(wù)危機(jī)成本；成本；v 高財(cái)務(wù)杠桿不利于企業(yè)對(duì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的投資；高財(cái)務(wù)杠桿不利于企業(yè)對(duì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的投資；v 過(guò)度負(fù)債可能引起股東和債權(quán)人之間的代理沖過(guò)度負(fù)債可能引起股東和債權(quán)人之間的代理沖突。突。v 股權(quán)出讓股權(quán)出讓v 增資擴(kuò)股增資擴(kuò)股v 產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)權(quán)交易v 杠桿收購(gòu)融資杠桿收購(gòu)融資v 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資2、股權(quán)融資、股權(quán)融資v 投資銀行投資投資銀行投資v 國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)IPOv 境外境外IPOv 買殼上市買殼上市(1) 方式方式(2) 特點(diǎn)特點(diǎn)v 所獲得的資金無(wú)須還本付息所獲得的資金無(wú)

4、須還本付息；v 可降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力；可降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力；v 引進(jìn)新的股東；引進(jìn)新的股東；v 新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)；增長(zhǎng)；v 會(huì)對(duì)企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行稀釋，會(huì)對(duì)企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行稀釋， 分散企業(yè)控制分散企業(yè)控制權(quán)。權(quán)。v 資產(chǎn)典當(dāng)資產(chǎn)典當(dāng)v 商業(yè)信用商業(yè)信用v 國(guó)際貿(mào)易融資國(guó)際貿(mào)易融資v 補(bǔ)償貿(mào)易融資補(bǔ)償貿(mào)易融資3、企業(yè)內(nèi)部融資和貿(mào)易融資、企業(yè)內(nèi)部融資和貿(mào)易融資v 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)集資創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)集資v 員工集資員工集資v 留存收益留存收益v 資產(chǎn)管理融資資產(chǎn)管理融資v 票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)(1) 方式方式(2) 特點(diǎn)特點(diǎn)v 最直

5、接的資金來(lái)源；最直接的資金來(lái)源；v 內(nèi)部人及股東的信息掌握度最高，溢價(jià)要內(nèi)部人及股東的信息掌握度最高，溢價(jià)要求最少，成本最低，風(fēng)險(xiǎn)??；求最少，成本最低，風(fēng)險(xiǎn)??；v 有利于提高外部融資能力的先決條件；有利于提高外部融資能力的先決條件；v 融資規(guī)模有限，更適用于初創(chuàng)企業(yè)。融資規(guī)模有限，更適用于初創(chuàng)企業(yè)。v 項(xiàng)目包裝融資項(xiàng)目包裝融資v 高新技術(shù)融資高新技術(shù)融資v BOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資(1) 方式方式4、項(xiàng)目融資和政策融資、項(xiàng)目融資和政策融資v IFC國(guó)際融資國(guó)際融資v 專項(xiàng)資金專項(xiàng)資金v 產(chǎn)業(yè)政策投資產(chǎn)業(yè)政策投資(2) 特點(diǎn)特點(diǎn)v 政府機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、NGO等，為支等，

6、為支持特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展而提供的政策性扶持資金。持特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展而提供的政策性扶持資金。v 通常與金融機(jī)構(gòu)合作提供無(wú)息、貼息貸款，通常與金融機(jī)構(gòu)合作提供無(wú)息、貼息貸款，或由政府從財(cái)政資金中撥付設(shè)立專項(xiàng)基金；或由政府從財(cái)政資金中撥付設(shè)立專項(xiàng)基金；v 基本沒(méi)有資金成本；基本沒(méi)有資金成本；v 使用目的必須符合特定的要求；使用目的必須符合特定的要求；v 資金的使用受到資金提供者的相應(yīng)管控。資金的使用受到資金提供者的相應(yīng)管控。啄食啄食(Pecking Order)理論：企業(yè)為自己的理論：企業(yè)為自己的新項(xiàng)目進(jìn)行融資的優(yōu)先順序是內(nèi)部盈余、新項(xiàng)目進(jìn)行融資的優(yōu)先順序是內(nèi)部盈余、債權(quán)融資、股權(quán)融資；債權(quán)融資、股權(quán)融資；債

7、權(quán)融資更多地用于支持當(dāng)前業(yè)務(wù)；債權(quán)融資更多地用于支持當(dāng)前業(yè)務(wù)；股權(quán)融資更多地用于支持增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；股權(quán)融資更多地用于支持增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；在盈余積累有限、債券融資困難的情況下，在盈余積累有限、債券融資困難的情況下，股權(quán)融資成為中小民營(yíng)企業(yè)的必然選擇，股權(quán)融資成為中小民營(yíng)企業(yè)的必然選擇，其中風(fēng)險(xiǎn)投資是最利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融其中風(fēng)險(xiǎn)投資是最利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融資方式。資方式。5、融資方式比較、融資方式比較6 6、獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的益處、獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的益處v 解決發(fā)展所需資本；解決發(fā)展所需資本；v 風(fēng)險(xiǎn)投資公司懂得如何與創(chuàng)業(yè)者們建立合風(fēng)險(xiǎn)投資公司懂得如何與創(chuàng)業(yè)者們建立合伙人關(guān)系，將其想法與概念變成有規(guī)模、伙人關(guān)系，

8、將其想法與概念變成有規(guī)模、有價(jià)值的企業(yè)；有價(jià)值的企業(yè)；v 可以為企業(yè)帶來(lái)許多重要的關(guān)系，這些關(guān)可以為企業(yè)帶來(lái)許多重要的關(guān)系，這些關(guān)系可以幫助企業(yè)得到顧客、分銷渠道、產(chǎn)系可以幫助企業(yè)得到顧客、分銷渠道、產(chǎn)業(yè)鏈配套、技術(shù)支持，以及戰(zhàn)略聯(lián)盟。業(yè)鏈配套、技術(shù)支持，以及戰(zhàn)略聯(lián)盟。 二二. .風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資基本原理風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資基本原理1.風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義 Venture Capital譯稱風(fēng)險(xiǎn)投資或創(chuàng)業(yè)投資簡(jiǎn)稱譯稱風(fēng)險(xiǎn)投資或創(chuàng)業(yè)投資簡(jiǎn)稱VC 1)起源：美國(guó)研究開發(fā)基金起源：美國(guó)研究開發(fā)基金ARD 2)定義：根據(jù)美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)定義：根據(jù)美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)National Ventu

9、re Capital Association，簡(jiǎn)稱簡(jiǎn)稱 NVCA 的定義，的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)投資是“由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本”。根據(jù)歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)根據(jù)歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)EVCA的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某墒且环N由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型、擴(kuò)張型或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持長(zhǎng)型、擴(kuò)張型或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持并參與其管理的投資行為。并參與其管理的投資行為。 3)三個(gè)環(huán)節(jié)三個(gè)環(huán)節(jié): 風(fēng)險(xiǎn)資金供給者（風(fēng)

10、險(xiǎn)基金）、風(fēng)險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)資金供給者（風(fēng)險(xiǎn)基金）、風(fēng)險(xiǎn)資金運(yùn)作者（基金管理公司）、風(fēng)險(xiǎn)資金的使用者（被運(yùn)作者（基金管理公司）、風(fēng)險(xiǎn)資金的使用者（被投資企業(yè)）投資企業(yè)） 風(fēng)險(xiǎn)投資基金風(fēng)險(xiǎn)投資基金(Venture Fund)： 為資金增值或培育某一產(chǎn)業(yè)而設(shè)為資金增值或培育某一產(chǎn)業(yè)而設(shè)立基金，以上市公司、非上市公司、立基金，以上市公司、非上市公司、有限合伙協(xié)議及信托投資契約等形式有限合伙協(xié)議及信托投資契約等形式組成。組成。 風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理公司(Venture Fund Management Company)： 一般由數(shù)名投資經(jīng)理及輔助人員組一般由數(shù)名投資經(jīng)理及輔助人員組成，由基金管

11、理公司來(lái)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)基成，由基金管理公司來(lái)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)基金，收取管理費(fèi)來(lái)維持營(yíng)運(yùn)，以風(fēng)險(xiǎn)基金，收取管理費(fèi)來(lái)維持營(yíng)運(yùn)，以風(fēng)險(xiǎn)基金增值（扣除全部費(fèi)用）后的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)獲金增值（扣除全部費(fèi)用）后的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)獲利。利。 投資具有高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)；投資具有高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)； 參與企業(yè)管理，主要方式：提供增值服務(wù)，參與企業(yè)管理，主要方式：提供增值服務(wù)，但不介入日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)；但不介入日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)； 企業(yè)成熟后轉(zhuǎn)讓退出，以獲得高額回報(bào)。企業(yè)成熟后轉(zhuǎn)讓退出，以獲得高額回報(bào)。2.2.風(fēng)險(xiǎn)投資的特征風(fēng)險(xiǎn)投資的特征 高風(fēng)險(xiǎn)性高風(fēng)險(xiǎn)性 高增長(zhǎng)性高增長(zhǎng)性 低流動(dòng)性低流動(dòng)性 主要面向高新技術(shù)領(lǐng)域主要面向高新技術(shù)領(lǐng)域 較高的專

12、業(yè)性和參與性較高的專業(yè)性和參與性 組合投資組合投資 聯(lián)合投資聯(lián)合投資三三. .創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源 三三. .創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源創(chuàng)業(yè)五階段的資金耒源 種子期種子期( (seed stage)seed stage) 起步期起步期( (start-up stage)start-up stage) 擴(kuò)張期擴(kuò)張期( (expansion stage)expansion stage) 成熟前期成熟前期( (Pre-mature stage)Pre-mature stage) 重建期重建期 (Re-setupRe-setup )種子期種子期( (seed stage)seed sta

13、ge) 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 企業(yè)尚處在構(gòu)想之中；產(chǎn)品或服務(wù)還沒(méi)有完全開企業(yè)尚處在構(gòu)想之中；產(chǎn)品或服務(wù)還沒(méi)有完全開發(fā)出來(lái)；市場(chǎng)營(yíng)銷模式尚未確立；管理團(tuán)隊(duì)尚未正式發(fā)出來(lái)；市場(chǎng)營(yíng)銷模式尚未確立；管理團(tuán)隊(duì)尚未正式形成。形成。 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 確定商業(yè)可行性，并評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)；確定商業(yè)可行性，并評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)； 確定市場(chǎng)定位，制定相應(yīng)的市場(chǎng)營(yíng)銷模式；確定市場(chǎng)定位，制定相應(yīng)的市場(chǎng)營(yíng)銷模式； 確定企業(yè)組織管理模式，組建初步的管理團(tuán)隊(duì)；確定企業(yè)組織管理模式，組建初步的管理團(tuán)隊(duì)； 募集啟動(dòng)資金；募集啟動(dòng)資金； 籌備企業(yè)注冊(cè)設(shè)立事宜?；I備企業(yè)注冊(cè)設(shè)立事宜。 “種子期種子期”，一般創(chuàng)業(yè)企業(yè)從自己、朋，一般創(chuàng)業(yè)企業(yè)從自己、朋

14、友、親戚或天使投資者獲得初創(chuàng)的資金友、親戚或天使投資者獲得初創(chuàng)的資金。起步期起步期( (start-up stage)start-up stage) 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 企業(yè)己經(jīng)注冊(cè)成立；產(chǎn)品或服務(wù)己經(jīng)開發(fā)出來(lái)，企業(yè)己經(jīng)注冊(cè)成立；產(chǎn)品或服務(wù)己經(jīng)開發(fā)出來(lái)，但尚處于試銷階段；市場(chǎng)營(yíng)銷模式還處于探索過(guò)程中；但尚處于試銷階段；市場(chǎng)營(yíng)銷模式還處于探索過(guò)程中；有了一個(gè)初步的管理團(tuán)隊(duì)，但管理模式尚處于模索過(guò)程有了一個(gè)初步的管理團(tuán)隊(duì)，但管理模式尚處于模索過(guò)程中。中。 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 根據(jù)試銷情況，完善產(chǎn)品或服務(wù)；根據(jù)試銷情況，完善產(chǎn)品或服務(wù)； 確立市場(chǎng)營(yíng)銷管理模式；確立市場(chǎng)營(yíng)銷管理模式； 完善企業(yè)管理模式，充

15、實(shí)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的力量；完善企業(yè)管理模式，充實(shí)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的力量； 募集起步資金。募集起步資金。 “起步期起步期” ，企業(yè)有了比較實(shí)在的價(jià)值，同時(shí)企業(yè)有了比較實(shí)在的價(jià)值，同時(shí)也取得了一些成績(jī)這時(shí)創(chuàng)始人就可以出去找較也取得了一些成績(jī)這時(shí)創(chuàng)始人就可以出去找較大的資金大的資金 VC風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資/產(chǎn)業(yè)投資。產(chǎn)業(yè)投資。真的需要風(fēng)真的需要風(fēng)險(xiǎn)投資嗎？險(xiǎn)投資嗎？取得風(fēng)險(xiǎn)資金的好處：取得風(fēng)險(xiǎn)資金的好處： 風(fēng)險(xiǎn)投資公司懂得如何與創(chuàng)業(yè)者們建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司懂得如何與創(chuàng)業(yè)者們建立合伙人關(guān)系，將其想法與概念演變成有合伙人關(guān)系，將其想法與概念演變成有規(guī)模、有價(jià)值的企業(yè)；規(guī)模、有價(jià)值的企業(yè)； 可以為企業(yè)帶來(lái)許多重要的關(guān)系

16、，這些可以為企業(yè)帶來(lái)許多重要的關(guān)系，這些關(guān)系可以幫助企業(yè)得到顧客、分銷渠道關(guān)系可以幫助企業(yè)得到顧客、分銷渠道、產(chǎn)業(yè)鏈配套、技術(shù)支持，以及戰(zhàn)略聯(lián)、產(chǎn)業(yè)鏈配套、技術(shù)支持，以及戰(zhàn)略聯(lián)盟盟不利的因素：不利的因素： 選擇班子等股東的權(quán)力減少了；選擇班子等股東的權(quán)力減少了； 工作壓力、高回報(bào)的壓力加大了；工作壓力、高回報(bào)的壓力加大了； 企業(yè)運(yùn)作透明度要求嚴(yán)格，財(cái)務(wù)監(jiān)控力企業(yè)運(yùn)作透明度要求嚴(yán)格，財(cái)務(wù)監(jiān)控力度加大。度加大。 那些現(xiàn)在己經(jīng)或?qū)?lái)會(huì)在大市場(chǎng)（而非小而那些現(xiàn)在己經(jīng)或?qū)?lái)會(huì)在大市場(chǎng)（而非小而利潤(rùn)豐厚的特需市場(chǎng)）提供產(chǎn)品和服務(wù)的企利潤(rùn)豐厚的特需市場(chǎng)）提供產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)。所謂大市場(chǎng)是指幾十億規(guī)模的市場(chǎng)；

17、業(yè)。所謂大市場(chǎng)是指幾十億規(guī)模的市場(chǎng)； 那些整個(gè)業(yè)務(wù)周期會(huì)需要較大資金的企業(yè)；那些整個(gè)業(yè)務(wù)周期會(huì)需要較大資金的企業(yè)； 那些可能要融資好幾輪的企業(yè)。那些可能要融資好幾輪的企業(yè)。 適合從風(fēng)險(xiǎn)投資公司取得資金的企業(yè)類型適合從風(fēng)險(xiǎn)投資公司取得資金的企業(yè)類型珍惜與風(fēng)險(xiǎn)投資家的第一次會(huì)面珍惜與風(fēng)險(xiǎn)投資家的第一次會(huì)面 商業(yè)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書要編寫得盡量專業(yè)商業(yè)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書要編寫得盡量專業(yè)化；化； 對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資者的了解，要像風(fēng)險(xiǎn)投對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)投資者的了解，要像風(fēng)險(xiǎn)投資者了解您和您的計(jì)劃一樣的認(rèn)真資者了解您和您的計(jì)劃一樣的認(rèn)真 ；假如風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)企業(yè)的估價(jià)還是比較假如風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)企業(yè)的估價(jià)還是比較合乎情理的話，就不要對(duì)此過(guò)

18、于斤斤計(jì)合乎情理的話，就不要對(duì)此過(guò)于斤斤計(jì)較；較；找一個(gè)十分了解風(fēng)險(xiǎn)投資交易的顧問(wèn)找一個(gè)十分了解風(fēng)險(xiǎn)投資交易的顧問(wèn)/ /律師，談判和融資過(guò)程就會(huì)順利得多；律師，談判和融資過(guò)程就會(huì)順利得多；對(duì)整個(gè)過(guò)程從開始到資金到位可能會(huì)持對(duì)整個(gè)過(guò)程從開始到資金到位可能會(huì)持續(xù)三到六個(gè)月時(shí)間要有充分心理準(zhǔn)備。續(xù)三到六個(gè)月時(shí)間要有充分心理準(zhǔn)備。風(fēng)險(xiǎn)投資者在許諾一個(gè)長(zhǎng)期合作關(guān)系前風(fēng)險(xiǎn)投資者在許諾一個(gè)長(zhǎng)期合作關(guān)系前，需盡可能地了解您和您的公司；，需盡可能地了解您和您的公司；整個(gè)過(guò)程需要坦誠(chéng)，傾聽(tīng)與了解對(duì)方的整個(gè)過(guò)程需要坦誠(chéng)，傾聽(tīng)與了解對(duì)方的疑問(wèn)，在不喪失原則的前提下學(xué)會(huì)堅(jiān)持疑問(wèn)，在不喪失原則的前提下學(xué)會(huì)堅(jiān)持與妥協(xié)；與妥

19、協(xié)；千萬(wàn)、千萬(wàn)不要放棄千萬(wàn)、千萬(wàn)不要放棄! ! 擴(kuò)張期擴(kuò)張期( (expansion stage)expansion stage) 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 處于快速成長(zhǎng)時(shí)期；產(chǎn)品經(jīng)過(guò)試銷和完善后，己逐處于快速成長(zhǎng)時(shí)期；產(chǎn)品經(jīng)過(guò)試銷和完善后，己逐步打開市場(chǎng)并形成一定的市場(chǎng)占有率；市場(chǎng)營(yíng)銷模式己步打開市場(chǎng)并形成一定的市場(chǎng)占有率；市場(chǎng)營(yíng)銷模式己初步確立；企業(yè)組織管理模式正逐漸形成，管理團(tuán)隊(duì)己初步確立；企業(yè)組織管理模式正逐漸形成，管理團(tuán)隊(duì)己基本穩(wěn)定?；痉€(wěn)定。 主要內(nèi)容主要內(nèi)容 根據(jù)市場(chǎng)開拓情況，確定相對(duì)成熟的市場(chǎng)營(yíng)銷模式根據(jù)市場(chǎng)開拓情況，確定相對(duì)成熟的市場(chǎng)營(yíng)銷模式，進(jìn)一步開拓市場(chǎng)；適應(yīng)不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)規(guī)模和生產(chǎn)

20、規(guī)，進(jìn)一步開拓市場(chǎng)；適應(yīng)不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模的需要，進(jìn)一步完善企業(yè)組織管理模式，并考慮企業(yè)模的需要，進(jìn)一步完善企業(yè)組織管理模式，并考慮企業(yè)系例產(chǎn)品的開發(fā)或進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)；募集營(yíng)運(yùn)資金。系例產(chǎn)品的開發(fā)或進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)；募集營(yíng)運(yùn)資金。 一般采用債權(quán)融資方式 兼用其它融資方式VC&PE 成熟前期成熟前期( (Pre-mature stage)Pre-mature stage) 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 企業(yè)己經(jīng)相對(duì)成熟，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)后期；產(chǎn)品質(zhì)量、市企業(yè)己經(jīng)相對(duì)成熟，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)后期；產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及社會(huì)知名度均達(dá)到相當(dāng)水平；市場(chǎng)營(yíng)銷模式場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及社會(huì)知名度均達(dá)到相當(dāng)水平；市場(chǎng)營(yíng)銷模式己十分成熟，

21、并開始醞釀創(chuàng)新；企業(yè)組織管理模式已成己十分成熟，并開始醞釀創(chuàng)新；企業(yè)組織管理模式已成型，并開始形成自己的管理理念。型，并開始形成自己的管理理念。 主要內(nèi)容主要內(nèi)容 對(duì)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和完善，以對(duì)自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和完善，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 引入戰(zhàn)略投資者-產(chǎn)業(yè)投資/PE 上市籌備期或重建期上市籌備期或重建期 (Pre-IPO & Re-setup ) 企業(yè)迅速擴(kuò)張，引入戰(zhàn)略股東及上市。企業(yè)迅速擴(kuò)張，引入戰(zhàn)略股東及上市。 部份企業(yè)發(fā)育得相對(duì)成熟甚至在還沒(méi)有發(fā)育成熟之部份企業(yè)發(fā)育得相對(duì)成熟甚至在還沒(méi)有發(fā)育成熟之時(shí)，就會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)變

22、化過(guò)快或是時(shí)，就會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)變化過(guò)快或是管理、財(cái)務(wù)等方面的問(wèn)題而陷入困境。這些問(wèn)題如果只管理、財(cái)務(wù)等方面的問(wèn)題而陷入困境。這些問(wèn)題如果只是一般性的問(wèn)題，通?？梢酝ㄟ^(guò)改進(jìn)管理來(lái)加以解決；是一般性的問(wèn)題，通?？梢酝ㄟ^(guò)改進(jìn)管理來(lái)加以解決；如果涉及到企業(yè)組織體系方面包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、如果涉及到企業(yè)組織體系方面包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、關(guān)鍵人員、管理體制甚至股權(quán)結(jié)構(gòu)的根本性問(wèn)題，則關(guān)鍵人員、管理體制甚至股權(quán)結(jié)構(gòu)的根本性問(wèn)題，則必然面臨企業(yè)重建這一課題。必然面臨企業(yè)重建這一課題。 兼并收購(gòu)、管理層并購(gòu)兼并收購(gòu)、管理層并購(gòu)MBOMBO、導(dǎo)入新管理層的管理導(dǎo)入新管理層的管理層收購(gòu)?fù)顿Y層收購(gòu)?fù)顿YM

23、BIMBI、導(dǎo)入部份新管理層的管理層收購(gòu)?fù)顿Y導(dǎo)入部份新管理層的管理層收購(gòu)?fù)顿YBIMBOBIMBO。 走走IPOIPO道路道路-中小板、創(chuàng)業(yè)板中小板、創(chuàng)業(yè)板 上市是否是唯一道路？如何挑選投資人，如何與投資人談判如何挑選投資人，如何與投資人談判 挑選投資人挑選投資人 并不是所有投資者都適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)并不是所有投資者都適合創(chuàng)業(yè)企業(yè) 關(guān)鍵是除了錢以外能給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)哪些關(guān)鍵是除了錢以外能給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)哪些增殖服務(wù)增殖服務(wù) 一般增殖服務(wù)指：規(guī)范管理、產(chǎn)品上下游一般增殖服務(wù)指：規(guī)范管理、產(chǎn)品上下游渠道技術(shù)、市場(chǎng)、下一步融資、企業(yè)渠道技術(shù)、市場(chǎng)、下一步融資、企業(yè)上市等上市等 在尋找資金的過(guò)程中，注意識(shí)別虛假的

24、投在尋找資金的過(guò)程中，注意識(shí)別虛假的投資者，多接觸其它風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，了解有資者，多接觸其它風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，了解有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律知識(shí)關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律知識(shí) 與投資人談判與投資人談判 好的商業(yè)計(jì)劃書最好得到與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)有好的商業(yè)計(jì)劃書最好得到與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)有關(guān)聯(lián)人的推薦。一般拿到投資洽談會(huì)一大堆關(guān)聯(lián)人的推薦。一般拿到投資洽談會(huì)一大堆項(xiàng)目往往容易被忽略，有關(guān)聯(lián)人可以是律師項(xiàng)目往往容易被忽略，有關(guān)聯(lián)人可以是律師、會(huì)計(jì)師或風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的另一成員、會(huì)計(jì)師或風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的另一成員，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資人最容易相信這些人對(duì)業(yè)務(wù)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資人最容易相信這些人對(duì)業(yè)務(wù)的判斷能力。的判斷能力。 六要準(zhǔn)則六要準(zhǔn)則

25、 六不要準(zhǔn)則六不要準(zhǔn)則 要對(duì)本企業(yè)和本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)持肯定態(tài)度要對(duì)本企業(yè)和本企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)持肯定態(tài)度并充滿熱情；并充滿熱情；要明了自己的交易底線，如果認(rèn)為有必要甚至要明了自己的交易底線，如果認(rèn)為有必要甚至可以放棄會(huì)談；可以放棄會(huì)談；要記住和風(fēng)險(xiǎn)投資人建立一種長(zhǎng)期合作關(guān)系；要記住和風(fēng)險(xiǎn)投資人建立一種長(zhǎng)期合作關(guān)系；要對(duì)尚能接受的交易進(jìn)行協(xié)商和討價(jià)還價(jià)；要對(duì)尚能接受的交易進(jìn)行協(xié)商和討價(jià)還價(jià)；要提前作一些了解、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人的功課；要提前作一些了解、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人的功課；要了解風(fēng)險(xiǎn)投資人以前所投資過(guò)的項(xiàng)目及其目要了解風(fēng)險(xiǎn)投資人以前所投資過(guò)的項(xiàng)目及其目前投資組合的構(gòu)成。前投資組合的構(gòu)成。不要逃避回答

26、風(fēng)險(xiǎn)投資人所提的問(wèn)題；不要逃避回答風(fēng)險(xiǎn)投資人所提的問(wèn)題；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人的提問(wèn)的回答不要模棱兩可；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人的提問(wèn)的回答不要模棱兩可；不要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人隱瞞重要問(wèn)題；不要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人隱瞞重要問(wèn)題；不要希望或要求風(fēng)險(xiǎn)投資人立刻就是否投資做不要希望或要求風(fēng)險(xiǎn)投資人立刻就是否投資做出決定；出決定；在交易定價(jià)問(wèn)題上不要過(guò)于僵化死板；在交易定價(jià)問(wèn)題上不要過(guò)于僵化死板；不要帶律師去參加會(huì)談。不要帶律師去參加會(huì)談。心理準(zhǔn)備心理準(zhǔn)備 準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)一大堆提問(wèn)。如果風(fēng)險(xiǎn)投資基金準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)一大堆提問(wèn)。如果風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書或投資建議書經(jīng)理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書或投資建議書感興趣，他們通常會(huì)向企業(yè)家提出一大

27、堆問(wèn)感興趣，他們通常會(huì)向企業(yè)家提出一大堆問(wèn)題以考察投資項(xiàng)目潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)。這是題以考察投資項(xiàng)目潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)榛鸾?jīng)理們都是代人理財(cái)，而且投資的因?yàn)榛鸾?jīng)理們都是代人理財(cái)，而且投資的大多是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，因此為了避免因?yàn)^職被大多是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，因此為了避免因?yàn)^職被基金的有限合伙人起訴，同時(shí)也是為了建立基金的有限合伙人起訴，同時(shí)也是為了建立起自己在投資界的聲譽(yù)，基金經(jīng)理門對(duì)他們起自己在投資界的聲譽(yù)，基金經(jīng)理門對(duì)他們的投資決策非常地謹(jǐn)慎和認(rèn)真。的投資決策非常地謹(jǐn)慎和認(rèn)真。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資人所提的大多數(shù)問(wèn)題都一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資人所提的大多數(shù)問(wèn)題都應(yīng)該在一份詳盡而又精心準(zhǔn)備的商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)該在一

28、份詳盡而又精心準(zhǔn)備的商業(yè)計(jì)劃書中已經(jīng)有了答案。值得提醒的是，一些企業(yè)中已經(jīng)有了答案。值得提醒的是，一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)通常會(huì)認(rèn)為自己對(duì)所從事的業(yè)務(wù)非常清領(lǐng)導(dǎo)通常會(huì)認(rèn)為自己對(duì)所從事的業(yè)務(wù)非常清楚并認(rèn)為自己的資歷很好，這樣的錯(cuò)誤務(wù)必楚并認(rèn)為自己的資歷很好，這樣的錯(cuò)誤務(wù)必要避免，否則會(huì)讓你非常地失望。要避免，否則會(huì)讓你非常地失望。 準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)管理的查驗(yàn)。舉準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)管理的查驗(yàn)。舉例說(shuō)，你例說(shuō)，你1010年以前就開始從事某個(gè)行業(yè)里的年以前就開始從事某個(gè)行業(yè)里的業(yè)務(wù)，所取得的成就足以使你自豪。盡管如業(yè)務(wù)，所取得的成就足以使你自豪。盡管如此，一名風(fēng)險(xiǎn)投資基金經(jīng)理卻可能會(huì)問(wèn)你：此，一名風(fēng)險(xiǎn)投資基

29、金經(jīng)理卻可能會(huì)問(wèn)你：你既沒(méi)有進(jìn)過(guò)商學(xué)院，也沒(méi)有完整創(chuàng)業(yè)一你既沒(méi)有進(jìn)過(guò)商學(xué)院，也沒(méi)有完整創(chuàng)業(yè)一般指初創(chuàng)一個(gè)企業(yè)并做到公開上市，你憑般指初創(chuàng)一個(gè)企業(yè)并做到公開上市，你憑什么認(rèn)為你可以將這項(xiàng)業(yè)務(wù)開展得合乎我們什么認(rèn)為你可以將這項(xiàng)業(yè)務(wù)開展得合乎我們所設(shè)想的目標(biāo)？對(duì)于這樣的提問(wèn)，大多數(shù)人所設(shè)想的目標(biāo)？對(duì)于這樣的提問(wèn)，大多數(shù)人可能會(huì)非常氣憤并反應(yīng)過(guò)激，而作為創(chuàng)業(yè)企可能會(huì)非常氣憤并反應(yīng)過(guò)激，而作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人時(shí)，這樣的提問(wèn)確業(yè)家，在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人時(shí)，這樣的提問(wèn)確實(shí)很有可能會(huì)碰到，因?yàn)檫@也是風(fēng)險(xiǎn)投資人實(shí)很有可能會(huì)碰到，因?yàn)檫@也是風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理進(jìn)行查驗(yàn)的一部分，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理進(jìn)

30、行查驗(yàn)的一部分，因此需要提前做好準(zhǔn)備。需要提前做好準(zhǔn)備。 準(zhǔn)備放棄部份業(yè)務(wù)。在某些情況下，風(fēng)準(zhǔn)備放棄部份業(yè)務(wù)。在某些情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資人可能會(huì)要求企業(yè)家放棄一部分原有險(xiǎn)投資人可能會(huì)要求企業(yè)家放棄一部分原有業(yè)務(wù)以使其投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。理由很簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)以使其投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。理由很簡(jiǎn)單，如果保留一部份業(yè)務(wù)就能使風(fēng)險(xiǎn)投資人在，如果保留一部份業(yè)務(wù)就能使風(fēng)險(xiǎn)投資人在3-53-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)5-75-7倍的收益而保留全部業(yè)務(wù)卻倍的收益而保留全部業(yè)務(wù)卻只能達(dá)到只能達(dá)到30%-50%30%-50%的收益率的收益率( (盡管企業(yè)家很滿盡管企業(yè)家很滿意意) )的話，為什么不放棄一部分業(yè)務(wù)呢？況的話，為什么不放棄一

31、部分業(yè)務(wù)呢？況且這種放棄并不需要增加什么資本。放棄部且這種放棄并不需要增加什么資本。放棄部分業(yè)務(wù)對(duì)那些業(yè)務(wù)分散的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)分業(yè)務(wù)對(duì)那些業(yè)務(wù)分散的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)既很現(xiàn)實(shí)又很必要，因?yàn)?，在投入資本有限既很現(xiàn)實(shí)又很必要，因?yàn)?，在投入資本有限的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競(jìng)爭(zhēng)中的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。立于不敗之地。 準(zhǔn)備做出妥協(xié)。從一開始，企業(yè)家就應(yīng)準(zhǔn)備做出妥協(xié)。從一開始，企業(yè)家就應(yīng)該明白，你自己的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)投資人的目標(biāo)該明白，你自己的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)投資人的目標(biāo)不可能完全相同。因此，在正式談判前，企不可能完全相同。因此，在正式談判前，企業(yè)家要做的第一個(gè)決策也是最重要的

32、一個(gè)決業(yè)家要做的第一個(gè)決策也是最重要的一個(gè)決策就是：為了滿足風(fēng)險(xiǎn)投資人的要求，企業(yè)策就是：為了滿足風(fēng)險(xiǎn)投資人的要求，企業(yè)家自身能做出多大的妥協(xié)？一般來(lái)說(shuō)，由于家自身能做出多大的妥協(xié)？一般來(lái)說(shuō)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資人比較容易找到可投資項(xiàng)目，寄望風(fēng)險(xiǎn)投資人比較容易找到可投資項(xiàng)目，寄望于風(fēng)險(xiǎn)投資人來(lái)做出這種妥協(xié)是不太現(xiàn)實(shí)。于風(fēng)險(xiǎn)投資人來(lái)做出這種妥協(xié)是不太現(xiàn)實(shí)。四四. .企業(yè)成長(zhǎng)、擴(kuò)張中的融資與技巧企業(yè)成長(zhǎng)、擴(kuò)張中的融資與技巧1.1.如何獲取基金管理公如何獲取基金管理公司更多增值服務(wù)司更多增值服務(wù) 2.2.如何把企業(yè)做大如何把企業(yè)做大 3.3.如何設(shè)計(jì)再次募資如何設(shè)計(jì)再次募資 4.4.企業(yè)成長(zhǎng)與危機(jī)處理企業(yè)成

33、長(zhǎng)與危機(jī)處理1.1.如何更多獲取基金管理公司更多增值服務(wù)如何更多獲取基金管理公司更多增值服務(wù) 不但把基金管理公司當(dāng)作股東，要求其履行股東的職不但把基金管理公司當(dāng)作股東，要求其履行股東的職責(zé)，更重要的是把基金管理公司當(dāng)作創(chuàng)業(yè)的伙伴努力爭(zhēng)責(zé)，更重要的是把基金管理公司當(dāng)作創(chuàng)業(yè)的伙伴努力爭(zhēng)取更多的增值服務(wù)。取更多的增值服務(wù)。 可以從基金管理公司荻取哪些增值服務(wù)可以從基金管理公司荻取哪些增值服務(wù) 管理咨詢管理咨詢 戰(zhàn)略資源戰(zhàn)略資源 改善企業(yè)形象、提高知名度為企業(yè)服務(wù)改善企業(yè)形象、提高知名度為企業(yè)服務(wù) 尋求道義和發(fā)展階段的支持尋求道義和發(fā)展階段的支持基金經(jīng)理以及基金管理公司的合伙人或各級(jí)領(lǐng)基金經(jīng)理以及基金

34、管理公司的合伙人或各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)一般都有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，有不少人有創(chuàng)業(yè)導(dǎo)一般都有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，有不少人有創(chuàng)業(yè)全過(guò)程的經(jīng)歷，由于工作原因他們看到許多成全過(guò)程的經(jīng)歷，由于工作原因他們看到許多成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，這是最佳的免費(fèi)管理功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，這是最佳的免費(fèi)管理顧問(wèn)。創(chuàng)業(yè)者不但要在董事會(huì)、股東會(huì)上尊重顧問(wèn)。創(chuàng)業(yè)者不但要在董事會(huì)、股東會(huì)上尊重他們的建議，更要主動(dòng)交上朋友，經(jīng)常地將企他們的建議，更要主動(dòng)交上朋友，經(jīng)常地將企業(yè)發(fā)展過(guò)程中每一重大步驟征詢建議。一般在業(yè)發(fā)展過(guò)程中每一重大步驟征詢建議。一般在企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制、發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)策略企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制、發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)策略、營(yíng)銷計(jì)劃等諸方

35、面都應(yīng)爭(zhēng)取。、營(yíng)銷計(jì)劃等諸方面都應(yīng)爭(zhēng)取。 基金經(jīng)理以及基金管理公司通常與社會(huì)各基金經(jīng)理以及基金管理公司通常與社會(huì)各界有著廣泛的聯(lián)系，一般一個(gè)基金不會(huì)投資一界有著廣泛的聯(lián)系，一般一個(gè)基金不會(huì)投資一個(gè)孤立的企業(yè)，而往往投資一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，所以個(gè)孤立的企業(yè)，而往往投資一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，所以可以給創(chuàng)業(yè)公司帶來(lái)如下三方面的戰(zhàn)略資源。可以給創(chuàng)業(yè)公司帶來(lái)如下三方面的戰(zhàn)略資源。1. 1. 引入重耍戰(zhàn)略合作伙伴，如挑選最合適的引入重耍戰(zhàn)略合作伙伴，如挑選最合適的原料供應(yīng)商、外包加工企業(yè)、市場(chǎng)分銷商、尋原料供應(yīng)商、外包加工企業(yè)、市場(chǎng)分銷商、尋找重?？蛻?；投資銀行家、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律找重?？蛻簦煌顿Y銀行家、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師

36、事務(wù)所、銀行、擔(dān)保公司；物色并購(gòu)對(duì)象。師事務(wù)所、銀行、擔(dān)保公司；物色并購(gòu)對(duì)象。2. 2. 推薦技術(shù)顧問(wèn)，協(xié)助物色關(guān)鍵人才如技術(shù)推薦技術(shù)顧問(wèn)，協(xié)助物色關(guān)鍵人才如技術(shù)開發(fā)人才、生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)人才、銷售人才和財(cái)務(wù)管開發(fā)人才、生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)人才、銷售人才和財(cái)務(wù)管理人才，幫助創(chuàng)業(yè)者組成強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)。不過(guò)理人才，幫助創(chuàng)業(yè)者組成強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)。不過(guò)，除，除CEOCEO這樣最關(guān)鍵的人才外，基金管理公司這樣最關(guān)鍵的人才外，基金管理公司通常不參與整個(gè)挑選過(guò)程，而僅提供參考意見(jiàn)通常不參與整個(gè)挑選過(guò)程，而僅提供參考意見(jiàn)。3.3.介紹戰(zhàn)略投資者或提供后續(xù)融資安排，協(xié)助介紹戰(zhàn)略投資者或提供后續(xù)融資安排，協(xié)助企業(yè)并購(gòu)重組、上市融資。基金

37、經(jīng)理在這些過(guò)企業(yè)并購(gòu)重組、上市融資?；鸾?jīng)理在這些過(guò)程中可以擔(dān)當(dāng)最佳談判人和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。程中可以擔(dān)當(dāng)最佳談判人和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。 創(chuàng)業(yè)企業(yè)與知名的基金管理公司聯(lián)系在一起，創(chuàng)業(yè)企業(yè)與知名的基金管理公司聯(lián)系在一起，就能大大提高知名度，因而挑選基金管理公司就能大大提高知名度，因而挑選基金管理公司對(duì)企業(yè)在業(yè)界的地位就顯得重耍。由于基金管對(duì)企業(yè)在業(yè)界的地位就顯得重耍。由于基金管理公司是實(shí)行非常嚴(yán)格的項(xiàng)目篩選程序，百里理公司是實(shí)行非常嚴(yán)格的項(xiàng)目篩選程序，百里挑一地選擇投資項(xiàng)目，所以一旦有風(fēng)險(xiǎn)投資入挑一地選擇投資項(xiàng)目，所以一旦有風(fēng)險(xiǎn)投資入股，這本身就是一筆無(wú)形資產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)者耍充分股，這本身就是一筆無(wú)形資產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)者耍充

38、分利用這無(wú)形資，盡可能提高企業(yè)在潛在投資者利用這無(wú)形資，盡可能提高企業(yè)在潛在投資者( (包括貸款提供者、政府支助基金管理部門、包括貸款提供者、政府支助基金管理部門、擔(dān)保者擔(dān)保者) )和潛在顧客中的信任度。盡可能多地和潛在顧客中的信任度。盡可能多地參加基金管理公司各項(xiàng)公共活動(dòng)。參加基金管理公司各項(xiàng)公共活動(dòng)。 創(chuàng)業(yè)企業(yè)不是一帆風(fēng)順的，當(dāng)碰到挫折或創(chuàng)業(yè)企業(yè)不是一帆風(fēng)順的，當(dāng)碰到挫折或危機(jī)時(shí)，很多情況下不可能再得到基金管理公危機(jī)時(shí)，很多情況下不可能再得到基金管理公司資金上的支持，創(chuàng)業(yè)者耍充份理解風(fēng)險(xiǎn)基金司資金上的支持，創(chuàng)業(yè)者耍充份理解風(fēng)險(xiǎn)基金的投資原則，不但不應(yīng)拿不到錢而疏遠(yuǎn)，相反的投資原則，不但不應(yīng)

39、拿不到錢而疏遠(yuǎn)，相反應(yīng)更主動(dòng)爭(zhēng)取，尤其是道義上的支持。有很多應(yīng)更主動(dòng)爭(zhēng)取，尤其是道義上的支持。有很多案例說(shuō)明，這道義上的支持幫助了創(chuàng)業(yè)者增強(qiáng)案例說(shuō)明，這道義上的支持幫助了創(chuàng)業(yè)者增強(qiáng)了百折不撓的信心，幫助了創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了有了百折不撓的信心，幫助了創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了有效的危機(jī)處理。效的危機(jī)處理。 基金管理公司一般都給創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)置了里基金管理公司一般都給創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)置了里程碑式階段目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)者耍主動(dòng)爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)投資程碑式階段目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)者耍主動(dòng)爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)投資公司的目標(biāo)監(jiān)控，而決不是隱瞞。這是給中小公司的目標(biāo)監(jiān)控，而決不是隱瞞。這是給中小企業(yè)經(jīng)常性的企業(yè)診斷，不但能找出創(chuàng)業(yè)企業(yè)企業(yè)經(jīng)常性的企業(yè)診斷，不但能找出創(chuàng)業(yè)企

40、業(yè)所存在的問(wèn)提并能及時(shí)加以改進(jìn)，而且給基金所存在的問(wèn)提并能及時(shí)加以改進(jìn)，而且給基金管理公司也提出了更多增值服務(wù)的要求。管理公司也提出了更多增值服務(wù)的要求。 但是就中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，絕但是就中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，絕大多數(shù)企業(yè)都是長(zhǎng)不大的企業(yè)大多數(shù)企業(yè)都是長(zhǎng)不大的企業(yè)，無(wú)論是小企業(yè)、中型企業(yè)還，無(wú)論是小企業(yè)、中型企業(yè)還是大型企業(yè)，其規(guī)模差別都是是大型企業(yè)，其規(guī)模差別都是小范圍內(nèi)對(duì)比的結(jié)果，真正從小范圍內(nèi)對(duì)比的結(jié)果，真正從競(jìng)爭(zhēng)力上，很難有能和國(guó)際大競(jìng)爭(zhēng)力上，很難有能和國(guó)際大型企業(yè)相比的。阻礙中國(guó)企業(yè)型企業(yè)相比的。阻礙中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)大的根本，是理念的問(wèn)題，長(zhǎng)大的根本，是理念的問(wèn)題，更是一個(gè)復(fù)雜的公司管理的問(wèn)更是一個(gè)復(fù)

41、雜的公司管理的問(wèn)題。題。 2.2.如何把企業(yè)做大如何把企業(yè)做大 絕大多數(shù)中小企業(yè)都愿把企業(yè)做大，因?yàn)橐?guī)模就是杠桿，絕大多數(shù)中小企業(yè)都愿把企業(yè)做大，因?yàn)橐?guī)模就是杠桿，深度和廣度可以容納更多的投資、更大的風(fēng)險(xiǎn)以及更長(zhǎng)久對(duì)深度和廣度可以容納更多的投資、更大的風(fēng)險(xiǎn)以及更長(zhǎng)久對(duì)未來(lái)進(jìn)行投入。世界上所有最大和最成功的企業(yè)的發(fā)展都證未來(lái)進(jìn)行投入。世界上所有最大和最成功的企業(yè)的發(fā)展都證明，企業(yè)長(zhǎng)大是惟一使企業(yè)保持優(yōu)勢(shì)的路徑。明，企業(yè)長(zhǎng)大是惟一使企業(yè)保持優(yōu)勢(shì)的路徑。 麥伯良麥伯良 中集集團(tuán) 馬明哲馬明哲 中國(guó)平安保險(xiǎn) 高云峰高云峰 大族激光 徐少春徐少春 金碟軟件 大勢(shì)判斷能力 -2004采購(gòu)與定單 進(jìn)取心、熱

42、誠(chéng)度與實(shí)現(xiàn)能力 -1986-1989年的故事 勤奮好學(xué) 不斷鼓起員工的熱忱 最大限度地用好一切可用的資源 說(shuō)了，一定要做到 以事實(shí)吸引投資人 目光遠(yuǎn)大，充許別人賺得更多徐少春徐少春 金碟軟件金碟軟件 與大企業(yè)合作，盡善盡美做好產(chǎn)品 抓住時(shí)機(jī)、招商社保退出與引入IDG的故事1994、1997 優(yōu)秀企業(yè)的基因1234 可理解的可理解的技術(shù)或模式技術(shù)或模式 無(wú)法被快速模仿無(wú)法被快速模仿 合理的合理的價(jià)格價(jià)格 值得信任和尊重的值得信任和尊重的人人 高效、務(wù)實(shí)和激情高效、務(wù)實(shí)和激情 專注做事，對(duì)未來(lái)負(fù)責(zé)專注做事，對(duì)未來(lái)負(fù)責(zé) 良好的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)良好的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì) 市場(chǎng)需求市場(chǎng)需求支撐支撐56 擁有不斷靠近擁有不斷

43、靠近目標(biāo)的目標(biāo)的能力能力?優(yōu)秀的企業(yè)優(yōu)秀的企業(yè)科技人員創(chuàng)業(yè)要點(diǎn)科技人員創(chuàng)業(yè)要點(diǎn) 1 1）培育核心競(jìng)爭(zhēng)力）培育核心競(jìng)爭(zhēng)力 新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，“第一第一”無(wú)法長(zhǎng)久，打差別戰(zhàn)當(dāng)無(wú)法長(zhǎng)久，打差別戰(zhàn)當(dāng)“惟一惟一”不壟斷；不壟斷； 核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于原創(chuàng)力；核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于原創(chuàng)力； 核心競(jìng)爭(zhēng)力的本質(zhì)是企業(yè)特有的知識(shí)和資源；核心競(jìng)爭(zhēng)力的本質(zhì)是企業(yè)特有的知識(shí)和資源； 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不是核心競(jìng)爭(zhēng)力；競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不是核心競(jìng)爭(zhēng)力； 建設(shè)企業(yè)文化，打造有生命力的核心競(jìng)爭(zhēng)力；建設(shè)企業(yè)文化，打造有生命力的核心競(jìng)爭(zhēng)力； 不同的企業(yè)、不同的成長(zhǎng)階段有不同的核心競(jìng)不同的企業(yè)、不同的成長(zhǎng)階段有不同的核心競(jìng)爭(zhēng)力；爭(zhēng)力； 盲目多元化，不如潛心專業(yè)化；做強(qiáng)不一定做盲目多元化，不如潛心專業(yè)化；做強(qiáng)不一定做大；大；2 2）堅(jiān)持就是勝利，危機(jī)處理與時(shí)機(jī)）堅(jiān)持就是勝利，危機(jī)處理與時(shí)機(jī) 3 3）執(zhí)行力）執(zhí)行力 科技人員創(chuàng)業(yè)需避免的失誤科技人員創(chuàng)業(yè)需避免的失誤 注意環(huán)境弊端的影響：資源浪費(fèi)、劣幣驅(qū)逐良幣 理論與實(shí)際的差距：管理理論、