財務管理學-歷年計算題要點

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上計算題35.甲項目的年收益率及概率分布如下表所示：P71-77市場狀況概率年收益率較好0.340一般0.520較差0.25要求：(1)計算甲項目年收益率的期望值；(2)計算甲項目年收益率的標準離差；(3)計算甲項目年收益率的標準離差率；(4)假設乙項目年收益率期望值為25，標準離差為18，比較甲、乙兩項目風險大小。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)（1）甲項目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23% （2）甲項目年收益率的標準離差 2 2 2 = （40% ? 23%） × 0.3 + 20% ? 23%）×

2、 0.5 + 5% ? 23%）× 0.2 12.49% （3）甲項目年收益率的標準離差率 = 12.49%/23% 0.54 （4）乙項目年收益率的標準離差率 = 18%/25% = 0.72 0.54 < 0.72，可以判定甲項目的風險較小。36.投資者準備購買A公司普通股股票，該股票上年股利為每股2元，假設A公司采用穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5，投資者預期的必要收益率為15。P328 P331要求：(1)計算該股票內(nèi)在價值；(2)若目前該股票的每股市場價格為18元，為投資者作出是否購買該股票的決策；(3)若該股票的每股市場價格為20元，計算投資者購買該股票的收益率

3、。（1）該股票屬于長期持有、股利固定增長的股票， 0 其內(nèi)在價值 = D（1 + g） = 2*（1+5%）/（15%-5%）= 21（元） （K ? g） （2）因為目前該股票的每股市價 18 元低于內(nèi)在價值 21 元，即投資者的投資成本低于預 期收益，所以投資者應作出購買該股票的決策。 （3）投資者購買該股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5% 37.某企業(yè)投資A項目，計劃籌資800萬元，A項目預期收益率為12。假設該企業(yè)所得稅稅率為25?；I資方案如下：P160-164(1)溢價發(fā)行債券，面值為250萬元，發(fā)行價格為300萬元，債券的票面利率為8，期限為5年，每年年末支

4、付一次利息，籌資費用率為3。(2)發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為4。預計第一年每股股利為0.8元，以后每年按4遞增。要求：(1)計算發(fā)行債券的籌資費用；(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；(3)計算普通股籌資的資本成本；(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權重)；(5)判斷A項目是否可行。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)（1）發(fā)行債券的籌資費用 = 300*3% = 9（萬元） （2）債券籌資的資本成本 = I b (1 ? T ) = 250*（1-25%）/300*（1-3%） 64.43% B(1 ? Fb ) （3）普通股籌資的資本成

5、本 = Dc （ + G = 50*0.8 /50*10* 1-4%） + 4% 12.33% Pc (1 ? Fc ) （4）綜合資本成本 = 64.43%*（300/800） + 12.33%*（50*10/800） 31.87% （5）因為 A 項目的預期收益率 12%低于綜合資本成本率 31.87%，所以 A 項目不可行。38.某公司準備新增一條生產(chǎn)線以開發(fā)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線共需要投資350萬元，其中固定資產(chǎn)投資300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均于建設起點一次投入。預計該生產(chǎn)線使用壽命為6年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿有凈殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產(chǎn)

6、線當年建成并投入使用，使用期內(nèi)預計每年可獲銷售收入為125萬元，每年付現(xiàn)成本為25萬元。若該公司的資金成本為10，所得稅稅率為25。已知：PVIFAl05=3.791；PVIFA106=4.355；PVIF106=0.565 P289-298要求：(1)計算固定資產(chǎn)年折舊額；(2)計算項目年營業(yè)凈利潤和各年的凈現(xiàn)金流量；(3)計算項目凈現(xiàn)值，并評價該項目的可行性。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)（1）固定資產(chǎn)年折舊額 = （300-12）/6 = 48(萬元) （2）該項目年營業(yè)凈利潤 = （125-25-48）*（1-25%）= 39(萬元) 第一年年末凈現(xiàn)金流量 = 39+48 = 87(萬元

7、) 第二至第五年年末凈現(xiàn)金流量 =第一年年末凈現(xiàn)金流量 = 87(萬元) 第六年年末凈現(xiàn)金流量 = 87+50 = 137(萬元) （3）該項目凈現(xiàn)值 = 87* PVIFA106 + 50* PVIF106 350 = 87*4.355 +50*0.565350 57.14(萬元) 因為凈現(xiàn)值大于零，所以可評價該項目可行。 35.某企業(yè)準備開發(fā)新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的預期年收益率如下表所示：市場狀況概率預期年收益率（）繁榮0.3040一般0.5025衰退0.2015要求：計算該產(chǎn)品預期收益率的期望值和標準離差。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）【解析】P75 =0.3×0.4+0.5×

8、0.25+0.2×（-0.15）=0.12+0.125-0.03=-5.5%0.3336.先鋒公司的普通股基年股利為每股2元，公司采用穩(wěn)定增長股利政策，預計年股利增長率為2。投資者擬購買并長期持有該股票，對相同風險程度的股票要求的期望收益率為10.5。要求：（1）計算先鋒公司普通股內(nèi)在價值；（2）假設先鋒公司股票每股市價為20元，投資者是否應該購買該股票?【解析】由于假設Kg，所以當n時，上式可變換為： 內(nèi)在價值應為： （2）先鋒公司股票的內(nèi)在價值為24元，大于其20元的發(fā)行市價，因此，投資者應該投資購買該股票。37.某公司只產(chǎn)銷A產(chǎn)品，單位變動成本為每件10元，變動成本率為40，變

9、動成本總額為元，息稅前利潤為60000元。要求：（1）計算A產(chǎn)品的銷售單價；（2）計算A產(chǎn)品的實際銷售量；（3）計算該企業(yè)固定成本總額；（4）計算A產(chǎn)品的保本銷售量?！窘馕觥夸N售單價=單位變動成本/變動成本率=10/40%=25元實際銷售量=變動成本總額/單位變動成本=/10=12000件總成本=總收入-利潤=12000×25-60000=元保證銷售量=銷售利潤/單位產(chǎn)品售價-單位產(chǎn)品變動成本=60000/（25-10）=4000件38.某公司目前發(fā)行在外普通股40萬股；已發(fā)行債券200萬元，年利率為10。目前息稅前利潤為220萬元，所得稅稅率為25。該公司準備投資一個新項目，項目所

10、需投資為550萬元，預計投產(chǎn)后可使企業(yè)的年息稅前利潤增加50萬元；所需資金有以下兩種籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券籌集資金550萬元，年利率為12；（2）發(fā)行普通股股票27.5萬股，每股發(fā)行價格20元。要求：（1）計算該公司目前的利息以及追加債券籌資后的總利息；（2）計算發(fā)行債券籌資方案的每股利潤；（3）計算發(fā)行普通股籌資方案的每股利潤；（4）若不考慮財務風險因素，確定該公司籌資方案并說明理由。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）【解析】項目方案一方案二息稅前利潤220220目前利息2020新增利息66=550×12%稅前利潤134=220-20-66200=220-20稅后利潤100.5

11、=134×（1-25%）150=200×（1-25%）普通股股數(shù)4067.5每股利潤2.51元2.22元財務杠桿系數(shù)（方案一）=270÷（220-20-66）=2.01財務杠桿系數(shù)（方案二）=270÷（220-20）=1.35有方案一的每股利潤2.51元大于方案二的2.22元，且其財務杠桿系數(shù)2.01大于1.35，即方案一收益高且風險也高，所以若不考慮財務風險因素，則選在方案一，因為方案一比方案二的收益高。35某企業(yè)有一項付款業(yè)務，付款方式有兩種方案可供選擇。甲方案：現(xiàn)付18萬元，一次性結清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款額均為4萬元，復利計息，年利

12、率為8。要求：(1)求出甲方案付款的現(xiàn)值；(2)求出乙方案付款的現(xiàn)值；(3)確定應選擇哪種付款方案。(注：計算結果保留小數(shù)點后兩位)現(xiàn)值系數(shù)表(i=8)期數(shù)(年)12345年金現(xiàn)值系數(shù)0.9261.7832.5773.3123.993【解析】（1）甲方案付款的現(xiàn)值 現(xiàn)值=18（萬元） （2）乙方案付款的現(xiàn)值 現(xiàn)值=4+4×3.312=17.25(萬元) 或：乙方案付款的現(xiàn)值=4×3.993×(1+8%)=17.25(萬元) (3)結論 由于乙方案付款現(xiàn)值小于甲方案付款的現(xiàn)值，企業(yè)應選擇乙方案付款。 36某企業(yè)2008年息稅前利潤為200萬元，企業(yè)資產(chǎn)總額為1 00

13、0萬元，資產(chǎn)負債率為40，負債資金平均年利率為10。企業(yè)沒有優(yōu)先股和租賃費用。要求：(1)計算企業(yè)2008年利息費用；(2)計算企業(yè)財務杠桿系數(shù)。(注：計算結果保留小數(shù)點后兩位)【解析】（1）企業(yè)2008 年利息費用 利息費用=1000×40%×10%=40(萬元)（2 分） (2)企業(yè)財務標桿系數(shù) 37某企業(yè)擬購建一套生產(chǎn)裝置，所需原始投資200萬元于建設起點(第0年末)一次投入，建設期一年，預計第1年末可建成投產(chǎn)。該套裝置預計使用壽命5年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿報廢清理時無殘值。5年中預計每年可增加稅前利潤100萬元，所得稅率25，資本成本率10。要求：(1)

14、計算該套生產(chǎn)裝置年折舊額；(2)計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量；(3)計算該項目投資回收期；(4)計算該項目凈現(xiàn)值(根據(jù)系數(shù)表計算)；(5)評價該項目的財務可行性。(注：計算結果保留小數(shù)點后兩位)年金現(xiàn)值系數(shù)表(利率為10)nl23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.355【解析】（1）年折舊額=200/5=40（萬元） (2)第0 年年末凈現(xiàn)金流量=-200(萬元) 第1 年年末凈現(xiàn)金流量=0（萬元） 第2 年至第6 年每年年末凈現(xiàn)金流量=100×（1-25%）+40 =115(萬元) (3)包含建設期的投資回收期=1+(200/115)=2.74(年

15、) 或:不包含建設期的投資回收期=200/115=1.74(年) (5)由于該項目的凈現(xiàn)值大于零,所以具備財務可行性。 38某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品且產(chǎn)銷平衡。該產(chǎn)品上年的銷售量為20 000件，單價為1 200元，單位變動成本為1 000元，年固定成本總額為l 000 000元。要求：(1)計算該企業(yè)上年實現(xiàn)的利潤額。(2)計算該企業(yè)上年保本銷售量。(3)假設本年該企業(yè)銷售量與成本均不變，計算保本售價是多少?(4)如果該企業(yè)的產(chǎn)品市場發(fā)生了變化，本年需降價5才能維持上年的銷量水平。則企業(yè)要達到上年的利潤水平，單位變動成本應降低到多少?(假設固定成本不變)【解析】（1）利潤=單價×銷售量

16、-單位變動成本×銷售量-固定成本 =（1 200-1 000）×20 000-1 000 000 =3 000 000（元） （2）保本銷售量=固定成本÷（單價-單位變動成本） =1 000 000÷（1 200-1 000） =5000（件） （3）保本單價=（單位變動成本×銷售量+固定成本）÷銷售量 =（1 000×20 000+1 000 000）÷20 000 =1050（元） （4）單位變動成本=單價-（利潤+固定成本）÷銷售量 =1 200×（1-5%）-（3 000 000+1 0

17、00 000）÷20 000 =940（元） 35.某企業(yè)計劃籌集資金1 000萬元，有關資料如下：（1）按溢價發(fā)行企業(yè)債券，債券面值總額為330萬元，發(fā)行價格總額為350萬元，票面年利率為10，期限為3年，每年支付利息，籌資費用率為3；（2）平價發(fā)行優(yōu)先股總價為250萬元，籌資費用率為3，預計年股利率為12；（3）發(fā)行普通股總價400萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為5。預計每年每股股利均為1.3元。該企業(yè)所得稅稅率為25。要求：（1）分別計算債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本；（2）計算該企業(yè)加權平均資本成本。（債券權數(shù)按發(fā)行價格計算）（注：計算過程及結果均保留小數(shù)點后2位）解

18、：債券成本:K=I(1-T)/B(1-F)=(330*10%(1-25%)/(350(1-3%)=7.29%優(yōu)先股成本：K=D/P(1-F)=(250*12%)/(250(1-3%)=12.37%普通股成本：K=D/P(1-F)+G=(400/10*1.3)/(400(1-5%)=13.68%加權平均資本成本：K=KW=（350*7.29%+250*12.37%+400*13.68%）/(350+250+400)=11.12%36.某企業(yè)2007年實現(xiàn)銷售收入2 480萬元，全年固定成本總額為570萬元，變動成本率為55，所得稅率為25。2007年按規(guī)定用稅后利潤彌補上年度虧損40萬元，按10

19、提取盈余公積金。假設2007年年初未分配利潤為零，向投資者分配利潤的比率為可供分配利潤的40。要求：（1）計算2007年稅后利潤；（2）計算2007年提取的盈余公積金；（3）計算2007年可供分配的利潤；（4）計算2007年年末的未分配利潤。（注：計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：稅后利潤：（2480-570-2480*55%）*（1-25%）=409.5提取盈余公積：（409.5-40）*10%=36.95可供分配的利潤：409.5-40-36.95=332.55未分配利潤：332.55*（1-40%）=199.5337.東方公司擬進行證券投資，備選方案的資料如下：（1）購買A公司債券。A公司債

20、券的面值為100元，期限為2年，票面利率為8，每年付息一次，到期還本，當前的市場利率為10，東方公司按照A公司發(fā)行價格購買。（2）購買B公司股票。B公司股票現(xiàn)行市價為每股14元，基年每股股利為0.9元，預計以后每年以6的固定增長率增長。（3）購買C公司股票。C公司股票現(xiàn)行市價為每股13元，基年每股股利為1.5元，股利分配將一直實行固定股利政策。假設東方公司股票投資的期望報酬率為12。（PVIFl0,2=0.826；PVIFAl0,2=1.736）要求：(1)計算A公司債券的發(fā)行價格；P139債券的發(fā)行價格=債券面值/（1+市場利率） =100/(1+10%)n+100*8%/(1+10%)n=

21、10*0.826+8*1.736=96.488(2)計算A公司債券的最終實際收益率；p325最終實際收益率=（100*8%+（100-96.488）/2）/96.488=10.11%(3)計算B公司股票的內(nèi)在價值；p327V=D0(1+g)/(K-g)=0.9(1+6%)/(12%-6%)=15.9(4)計算C公司股票的內(nèi)在價值；p327V=D/K=1.5/12%=12.5(5)根據(jù)上述計算結果，分析東方公司是否應投資上述證券。因為B公司的內(nèi)在價值大于現(xiàn)行市價，所以B公司的股票應進行投資。38.永達公司2007年簡化的資產(chǎn)負債表如下：資產(chǎn)負債表永達公司 2007年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)負

22、債及所有者權益貨幣資金500應付賬款1000應收賬款長期負債存貨實收資本1000固定資產(chǎn)留存收益1000資產(chǎn)合計負債及所有者權益合計該公司2007年其他有關財務指標如下：（1）長期負債與所有者權益之比等于0.5；（2）銷售收入與總資產(chǎn)之比（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）等于2.5；（3）應收賬款周轉天數(shù)為36天（應收賬款平均余額與應收賬款年末余額相等；一年按360天計算；該企業(yè)本年沒有銷售退回、銷售折讓和銷售折扣）；（4）存貨周轉率為5次（存貨按年末數(shù)計算，銷貨成本為5000萬元）；（5）銷售凈利率為5。要求：（1）計算該公司2007年資產(chǎn)負債表中空白處的項目金額；（列出計算過程）（2）計算該公司200

23、7年凈資產(chǎn)利潤率（凈資產(chǎn)按年末數(shù)計算）。解：長期負債/所有者權益=0.5=長期負債=（1000+1000）*0.5=1000銷售收入/總資產(chǎn)=2.5=銷售收入=2.5*4000=10000應收賬款周轉天數(shù)=（應收賬款平均余額*360）/銷售收入=應收賬款平均余額=（36*10000）/360=1000存貨周轉率=銷貨成本/存貨平均余額=存貨平均余額=5000/5=1000銷售凈利潤=凈利潤/銷售收入=凈利潤=10000*5%=500凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤/所有者權益=500/（1000+1000）=25%35.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現(xiàn)有A、B兩個公司的股票可供選擇。已知A公司股

24、票現(xiàn)行市價為每股4元，基年每股股利為0.2元，預計以后每年以5的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對股票投資所要求的必要報酬率為10。要求：利用股票估價模型分別計算A、B公司股票價值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。（注：計算結果保留小數(shù)點后兩位）36.假定企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每批生產(chǎn)量為80件，所耗費的原材料資料如下表：項目單位改進前改進后原材料消耗總量千克22 50021 800原材料平均單價元千克2020加工后產(chǎn)品凈重千克21 30020 850要求：根據(jù)表中資料計算下列指標。（1）改進前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本；（2

25、）改進前生產(chǎn)單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本；（3）改進前原材料利用率；（4）改進后原材料利用率；（5）計算原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響額。（注：計算結果保留小數(shù)點后兩位）37.某公司2007年發(fā)行在外普通股l 000萬股，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為l萬張，每張面值為1 000元，票面利率為10，發(fā)行價格為1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的10，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2。該公司全年固定成本總額為1500萬元（不含利息費用），2007年的凈利潤為750萬元，所得稅稅率為25。要求：根據(jù)上述資料計算下列指標。（1）2007年利潤總額；（2）2007年公司全年利息總額；（3）2007年

26、息稅前利潤總額；（4）2007年債券籌資的資本成本（計算結果保留兩位小數(shù)）；（5）公司財務杠桿系數(shù)；（6）2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5 000萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。35某公司準備購入A、B、C三個公司的股票，經(jīng)市場分析認為：A公司的股票適合短期持有，B和C公司的股票適合長期持有。預測A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價格將達到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股，年股利為每股2.7元。C公司股票上年的股利為每股3元，預計以后每年以4%的增長率增長。假設該公司

27、要求的必要收益率為12%。要求：對A、B、C三個公司的股票進行估價。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：A公司：4/（1+12%）+36/（1+12%）=35.71 B公司：27/12%=22.5 C公司：（3（1+4%）/（12%-4%）=3936華陽公司目前發(fā)行在外的普通股200萬股（每股面值1元），已發(fā)行的債券800萬元，票面年利率為10%。該公司擬為新項目籌資1 000萬元，新項目投產(chǎn)后，公司每年息稅前利潤將增加到400萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇。方案一：按12%的年利率發(fā)行債券；方案二：按每股10元發(fā)行普通股。假設公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算新項目投產(chǎn)后兩個方案的每股利

28、潤；（2）計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤，并分析選擇籌資方案。解：（1）方案1：（400-800*10%-1000*12%）（1-25%）/200=0.75方案2：（400-800*10%）（1-25%）/（200+100）=0.8（2）（EBIT-800*10%-1000*12%）（1-25%）/200=（EBIT-800*10%）（1-25%）/（200+100）=EBIT=440選擇籌資方案為二。37某企業(yè)計劃投資甲項目，固定資產(chǎn)投資額100萬元，全部投資在建設期起點一次投入，建設期為一年。該固定資產(chǎn)預計使用10年，按年限平均法計提折舊，預計殘值為零。項目投產(chǎn)后每年增加銷售收入

29、41萬元，每年付現(xiàn)成本為11萬元，假設企業(yè)所得稅稅率為20%，企業(yè)要求的報酬率為4%。要求：（1）計算固定資產(chǎn)年折舊額（不考慮資本化利息）；（2）計算項目投產(chǎn)后各年的總成本；（3）計算項目投產(chǎn)后各年的凈利潤；（4）計算項目投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量（不考慮NCF1）；（5）計算項目投資回收期（不考慮建設期）；（6）計算項目凈現(xiàn)值并評價項目可行性。 （計算結果保留小數(shù)點后兩位）現(xiàn)值系數(shù)表（利率為4%）n1234567891011PVIFA0.9621.8862.7753.6304.4525.2426.0026.7337.4358.1118.761解：（1）100/10=10（2）所得稅（41-11-

30、10）*20%=4 總成本：11+10+4=25（3）41-25=16（4）41-11-4=26或16+10=26（5）100/26=3.85年（6）26*8.761-26*0.962=202.77100項目是可行的38.長城公司擬用1 000萬元進行投資，現(xiàn)有甲、乙兩個互斥的備選項目，其收益率的概率分布如下表：經(jīng)濟情況概率甲項目預期收益率乙項目預期收益率繁榮一般衰退0.20.50.3100%40%-60%80%40%-20%要求：（1）分別計算甲、乙兩個項目預期收益率的期望值、標準離差和標準離差率；（2）如果無風險報酬率為6%，風險價值系數(shù)為10%，分別計算甲、乙兩項目應得的風險收益率和預測

31、的風險收益率。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：（1）甲：期望值E=0.2*100%+0.5*40%+0.3*（-60%）=22%乙：期望值E=0.2*80%+0.5*40%+0.3*（-20%）=30%甲：標準離差：根號（1-22%）2*0.2+（0.4-22%）2*0.5+（-0.6*22%）2*0.3=58.31%乙：標準離差：根號（1-30%）2*0.2+（0.4-30%）2*0.5+（-0.2-30%）2*0.3=36.05%甲：標準離差率：58.31%/22%=2.65乙：標準離差率：36.05%/30%=1.2（2）甲：應得風險收益率=b*V=10%*2.65=26.5%乙：應得風

32、險收益率=b*V=10%*1.2=12%甲：預期風險收益率=R+b*V=6%+10%*2.65=32.5%乙：應得風險收益率=R+b*V=6%+10%*1.2=18%35.某企業(yè)需籌集資金6 000萬元，擬采用三種方式籌資。（1）向銀行借款1 000萬元，期限3年，年利率為10%，借款費用忽略不計；（2）按面值發(fā)行5年期債券1 500萬元，票面年利率為12%，籌資費用率為2%；（3）按面值發(fā)行普通股3 500萬元，籌資費用率為4%，預計第一年股利率為12%，以后每年增長5%。假設該公司適用的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計算三種籌資方式的個別資本成本；（2）計算新籌措資金的加權平均資本成

33、本。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：（1）10%（1-33%）=6.7% 1500*12%*（1-33%）/（1500（1-2%）=8.2% 3500*12%/（3500（1-4%）=17.5 2）6.7%*1000/6000+8.2%*1500/6000+17.5%*3500/6000=1.12%+2.05%+10.21% 36.某企業(yè)準備進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量情況如下表：單位：萬元t012345合計凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-2 000-2 000-2 000100-1 90094.31 000（B）890（A）9001 5121 0001 9007921 00

34、02 9007472 900-要求：（1）計算上表中用英文字母表示的數(shù)值；（2）計算該項目的投資回收期；（3）計算該項目的凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)。（計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：(1) A=2900+2000-100-1000-1000-1000=1800 B=-2000+100+1000=-900 (2)2+(2000-100-1000)/1800=2.5 年 （3）凈現(xiàn)值（94.3+890+1512+792+747）-2000=2035.3 獲利指數(shù)：（94.3+890+1512+792+747）/2000=2.0237 37.某企業(yè)2006年生產(chǎn)A產(chǎn)品，2007年繼續(xù)生產(chǎn)該產(chǎn)品。已知企業(yè)按上年

35、預計平均單位成本、計劃年度產(chǎn)量計算的產(chǎn)品總成本為332萬元，產(chǎn)品成本中各項目的比重為：原材料60%，燃料、動力12%，生產(chǎn)工人工資8.5%，制造費用19.5%。經(jīng)預測，2007年有關技術經(jīng)濟指標將發(fā)生如下變化：產(chǎn)量增加20%，材料消耗定額降低2%，燃料、動力消耗定額降低10%，勞動生產(chǎn)率提高15%，職工平均工資增長5%，制造費用預算增長10%。要求：根據(jù)上述資料，按成本項目分項測算計劃年度可比產(chǎn)品成本降低率和降低額。（計算過程保留小數(shù)點后三位，計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：制造費用變動影響的降低率=（1-（1+10%）/（1+20%）*19.5%=1.62% 制造費用變動影響的降低額=332*

36、1.62%=5.38 材料費用變動影響的降低率=2%*60%=1.2% 材料費用變動影響的降低額=332*1.2%=3.98 燃料動力費用變動影響的降低率=10%*12%=1.2% 燃料動力費用變動影響的降低額=332*1.2%=3.98 工資費用變動影響的降低率=（1-（1+5%）/（1+15%）*8.5%=0.74% 工資費用變動影響的降低額=332*0.74%=2.4638.萬華機械廠2005年年末有關財務資料如下：貨幣資金5 000萬元，固定資產(chǎn)12 500萬元，銷售收入32 000萬元，凈利潤4 288萬元，利息支出1 475萬元，速動比率為1.8，流動比率為2，應收賬款周轉天數(shù)為4

37、5天。假如該企業(yè)速動資產(chǎn)只包括貨幣資金和應收賬款，總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構成，企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）計算應收賬款平均余額。假設年初、年末應收賬款的余額相等，計算2005年末流動負債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額；（2）假如年初和年末總資產(chǎn)金額相等，計算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。（全年按360天計算，計算結果保留小數(shù)點后兩位）解：（1）應收賬款平均余額=32000/（360/45）=4000 流動負債=（5000+4000）/1.8=5000 流動資產(chǎn)=2*5000=10000 總資產(chǎn)=10000+12500=22500 （2）資產(chǎn)凈利潤=4288/22500=19.06

38、% 基本獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均數(shù)（4288*（1+33%）+1475）/22500=31.9% 已獲利倍數(shù)=（4288*（1+33%）+1475）/1475=4.87 倍35某企業(yè)計劃年度應計折舊固定資產(chǎn)的增加情況預計如下：1月15日增加320萬元，4月15日增加160萬元。該企業(yè)計劃年度應計折舊固定資產(chǎn)的減少情況預計如下：1月25日減少192萬元，9月20日減少256萬元。假設企業(yè)計劃年度年初固定資產(chǎn)總值為3 520萬元，其中應計折舊固定資產(chǎn)總值為3 200萬元。要求：(1)計算計劃年度增加應計折舊固定資產(chǎn)平均總值；(2)計算計劃年度減少應計折舊固定資產(chǎn)平均總值；(3)計算計劃年度末固定資產(chǎn)總值；(4)計算計劃年度末應計折舊固定資產(chǎn)總值；(5)計算計劃年度期內(nèi)應計折舊固定資產(chǎn)平均總值。(計算結果保留小數(shù)點后兩位)(1)（320*11+160*8）/12=400（萬元） （2）（192*11+256*3）/12=240 （萬元） （3）3520+320+160-192-256=3424 （萬元）（4）3200+320+160-192-256=3232 （萬元） （5）3200+400-240=3360 （萬元）36某企業(yè)2005年年末流動比率為2、速動比率為1、即付比率為0.5，年末流動負債為1 000萬元。假設該