財務(wù)分析柳工資產(chǎn)負(fù)債表

1、柳工母公司資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的主要是了解企業(yè)財務(wù)狀況的變化以及對變化作出一 個總的評價。財務(wù)狀況變化分析，主要是通過比較分析法和比率分析法進(jìn)行。表1 柳工母公司資產(chǎn)負(fù)債表橫向比較分析項目2021 年2021 年增減變動額增減百分比流動資產(chǎn)：貨幣資金1,620,636,079.01641,403,615.14979,232,463.87152.67%應(yīng)收票據(jù)611,927,728.20188,325,282.48423,602,445.72224.93%應(yīng)收賬款977,270,333.50783,470,766.42193,799,567.0824.74%預(yù)付款項60,530,86

2、0.5646,746,096.6813,784,763.8829.49%其他應(yīng)收款430,130,439.73102,024,308.06328,106,131.67321.60%存貨1,599,603,211.791,709,608,120.89-110,004,909.10-6.43%流動資產(chǎn)合計5,300,098,652.793,471,578,189.67979,232,463.87152.67%非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資1,965,961,320.041,424,400,620.09541,560,699.9538.02%固定資產(chǎn)602,296,751.32570,875,068.51

3、31,421,682.815.50%在建工程79,474,614.1958,295,593.0121,179,021.1836.33%無形資產(chǎn)70,825,065.3049,835,891.8220,989,173.4842.12%長期待攤費用2,365,798.052,365,798.05遞延所得稅資產(chǎn)75,256,660.0048,696,871.7826,559,788.2254.54%非流動資產(chǎn)合計2,796,180,208.902,152,104,045.21644,076,163.6929.93%資產(chǎn)總計8,096,278,861.695,623,682,234.882,472,5

4、96,626.8143.97%流動負(fù)債：短期借款563,479,920.961,040,148,153.95-476,668,232.99-45.83%應(yīng)付票據(jù)1,254,209,425.52537,529,200.00716,680,225.52133.33%應(yīng)付賬款1,772,937,011.19524,922,354.721,248,014,656.47237.75%預(yù)收款項55,578,456.55104,806,435.54-49,227,978.99-46.97%應(yīng)付職工薪酬6,407,211.844,452,502.301,954,709.5443.90%應(yīng)交稅費100,566,

5、153.4348,103,797.1452,462,356.29109.06%應(yīng)付利息5,600,000.03-5,600,000.03-100.00%其他應(yīng)付款392,422,197.62278,473,105.52113,949,092.1040.92%流動負(fù)債合計4,145,600,377.112,544,035,549.201,601,564,827.9162.95%非流動負(fù)債：長期借款68,283,000.0034,176,500.0034,106,500.0099.80%應(yīng)付債券620,833,047.39-620,833,047.39-100.00%遞延所得稅負(fù)債6,680,93

6、7.475,778,854.28902,083.1915.61%其他非流動負(fù)債48,648,228.203,548,018.0445,100,210.161271.14%非流動負(fù)債合計123,612,165.67664,336,419.71-540,724,254.04-81.39%負(fù)債合計4,269,212,542.783,208,371,968.911,060,840,573.8733.06%所有者權(quán)益：實收資本（股本）650,161,424.00472,456,265.00177,705,159.0037.61%資本公積1,084,089,705.70619,776,368.38464,

7、313,337.3274.92%盈余公積432,340,441.93350,181,865.8882,158,576.0523.46%未分配利潤1,660,474,747.28972,895,766.71687,578,980.5770.67%所有者權(quán)益合計3,827,066,318.912,415,310,265.971,411,756,052.9458.45%負(fù)債和所有者權(quán)益總計8,096,278,861.695,623,682,234.882,472,596,626.8143.97%表2柳工母公司資產(chǎn)負(fù)債表縱向比較分析項目2021 年2021 年2021年共同比報表2021年共同比報表共

8、同比報表增減變動值流動資產(chǎn)：貨幣資金1,620,636,079.01641,403,615.1420.02%11.41%8.61%應(yīng)收票據(jù)611,927,728.20188,325,282.487.56%3.35%4.21%應(yīng)收賬款977,270,333.50783,470,766.4212.07%13.93%-1.86%預(yù)付款項60,530,860.5646,746,096.680.75%0.83%-0.08%其他應(yīng)收款430,130,439.73102,024,308.065.31%1.81%3.50%存貨1,599,603,211.791,709,608,120.8919.76%30.4

9、0%-10.64%流動資產(chǎn)合計5,300,098,652.793,471,578,189.6765.46%61.73%3.73%非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資1,965,961,320.041,424,400,620.0924.28%25.33%-1.05%固定資產(chǎn)602,296,751.32570,875,068.517.44%10.15%-2.71%在建工程79,474,614.1958,295,593.010.98%1.04%-0.05%無形資產(chǎn)70,825,065.3049,835,891.820.87%0.89%-0.01%長期待攤費用2,365,798.050.03%0.00%0.03%

10、遞延所得稅資產(chǎn)75,256,660.0048,696,871.780.93%0.87%0.06%非流動資產(chǎn)合計2,796,180,208.902,152,104,045.2134.54%38.27%-3.73%資產(chǎn)總計8,096,278,861.695,623,682,234.88100.00%100.00%0.00%流動負(fù)債：短期借款563,479,920.961,040,148,153.956.96%18.50%-11.54%應(yīng)付票據(jù)1,254,209,425.52537,529,200.0015.49%9.56%5.93%應(yīng)付賬款1,772,937,011.19524,922,354.7

11、221.90%9.33%12.56%預(yù)收款項55,578,456.55104,806,435.540.69%1.86%-1.18%應(yīng)付職工薪酬6,407,211.844,452,502.300.08%0.08%0.00%應(yīng)交稅費100,566,153.4348,103,797.141.24%0.86%0.38%應(yīng)付利息5,600,000.030.00%0.10%-0.10%其他應(yīng)付款392,422,197.62278,473,105.524.85%4.95%-0.10%流動負(fù)債合計4,145,600,377.112,544,035,549.2051.20%45.24%5.97%非流動負(fù)債：長期

12、借款68,283,000.0034,176,500.000.84%0.61%0.24%應(yīng)付債券620,833,047.390.00%11.04%-11.04%遞延所得稅負(fù)債6,680,937.475,778,854.280.08%0.10%-0.02%其他非流動負(fù)債48,648,228.203,548,018.040.60%0.06%0.54%非流動負(fù)債合計123,612,165.67664,336,419.711.53%11.81%-10.29%負(fù)債合計4,269,212,542.783,208,371,968.9152.73%57.05%-4.32%所有者權(quán)益：實收資本（股本）650,16

13、1,424.00472,456,265.008.03%8.40%-0.37%資本公積1,084,089,705.70619,776,368.3813.39%11.02%2.37%盈余公積432,340,441.93350,181,865.885.34%6.23%-0.89%未分配利潤1,660,474,747.28972,895,766.7120.51%17.30%3.21%所有者權(quán)益合計3,827,066,318.912,415,310,265.9747.27%42.95%4.32%負(fù)債和所有者權(quán)益總計8,096,278,861.695,623,682,234.88100.00%100.00

14、%0.00%根據(jù)上面編制的兩個比較報表，可對該公司的財務(wù)狀況變化作如下分析：（一）資產(chǎn)變化情況分析從總資產(chǎn)來看，2021年年末比年初增加了 24725萬元，增幅為43.97%。 表明企業(yè)占有的經(jīng)濟資源有較大增加， 經(jīng)營規(guī)模擴大較快。從連續(xù)三年的 趨勢分析可以看出，企業(yè)擴張的趨勢非常明顯， 2021年增速更是顯著提 高。從總資產(chǎn)構(gòu)成來看，流動資產(chǎn)增加了 9792萬元，占總資產(chǎn)的比重由年初的61.73%,上升為年末的65.46%,上升了 3.73個百分點，資產(chǎn)總體結(jié)構(gòu)變化不大。比較引人注目的是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款的漲幅較大，年內(nèi)增長幅度分別為1.5倍、2.2倍、3.2倍，在總資產(chǎn)中的比重

15、分別達(dá)到了 20% 8% 5%各自增加了 8.61、4.21、3.5個百分點。尤其是貨幣資金，連續(xù)兩年高速增長，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過總資產(chǎn)的增長規(guī)模。此夕卜，存貨的變化也比較明顯，在總資產(chǎn)中的比重由年初的30.4%下降到年末的19.76%,減少了 10.64個百分點。存貨下降的原因有可能是企業(yè)減 少了采購量和產(chǎn)量，也可能是企業(yè)加大了銷售的力度。根據(jù)利潤表數(shù)據(jù)可 算出企業(yè)營業(yè)收入增幅為 7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于總資產(chǎn)的增幅；另外，根據(jù)報表 附注中原材料和在產(chǎn)品期末金額均小于期初的事實來看， 柳工存貨下降原 因應(yīng)屬于第一種可能，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率略有下降（ 2021 年為 5.06,2021 年為 4.76 ）也進(jìn)一步

16、驗證了這一推斷。而貨幣資金增長主要原因在于經(jīng) 營活動現(xiàn)金凈流量的增長， 銷售總額的增長帶來了更多的現(xiàn)金， 購買商品、 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金卻下降， 開源與節(jié)流并舉， 使得貨幣資金的增速加快。 企業(yè)報表附注表明， 其他應(yīng)收款的增長主要是因為銷售產(chǎn)品整機代墊運費 增長所致 , 屬于銷售增長帶動的結(jié)果。在非流動資產(chǎn)中除固定資產(chǎn)、長期 股權(quán)投資有一定程度下降外， 其余各項目的比重變化均很小， 其絕對值的 增長是隨著資產(chǎn)總規(guī)模的增長而增長， 水漲船高， 比較正常。 綜合流動資 產(chǎn)及長期股權(quán)投資、 固定資產(chǎn)的變化情況， 可以看出企業(yè)資產(chǎn)的流動性增 強，投資增速減緩， 經(jīng)營風(fēng)險降低。 但企業(yè)后期應(yīng)注意進(jìn)一步加

17、強應(yīng)收款 的回款力度，因為應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付款項、其他應(yīng)收款在總資產(chǎn) 中的比重合計上升了 5 個百分點，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從 2021 年的 12.7 下降 到 2021 年的 10.8 ，回款時間變長，預(yù)示著企業(yè)有更多的資金被其他單位 占用。二）負(fù)債變化情況分析 負(fù)債是企業(yè)籌集資金的渠道之一，負(fù)債的變化反映了企業(yè)籌資方式 的變化，體現(xiàn)了不同時期企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險水平。 從負(fù)債總額來看， 年末比 年初增長了 10608 萬元，增幅為 33%。資產(chǎn)負(fù)債率由 57%下降到 53%，降 了 4 個百分點。 說明企業(yè)對負(fù)債籌資的依賴程度有所下降， 企業(yè)自有資金 比例上升。從負(fù)債內(nèi)部構(gòu)成看，流動負(fù)債年末比

18、年初增加了 62.73%，占總資金 的比重為 51.2%，增長了近 6 個百分點。相應(yīng)的，長期負(fù)債比年初下降了 81%，占總資金的比重下降了 10 個百分點。流動負(fù)債的增長明顯的是應(yīng)付 票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費，三者增幅分別為 1.3 倍和 2.7 倍和 1 倍。在 總資金中的比重分別增長了 5.9 和 12.56 、0.38 個百分點。應(yīng)付票據(jù)和應(yīng) 付賬款是企業(yè)在購買商品、 接受勞務(wù)中應(yīng)付的款項， 是一種商業(yè)信用籌資， 基本沒有利息支出， 是一種低成本的籌資方式， 但如果長期拖欠則會影響 企業(yè)信用。從二者的性質(zhì)來看，其是隨采購發(fā)生的，一般采購量越大，應(yīng) 付賬款的量也就越大。 如果存貨數(shù)量沒有

19、增加， 應(yīng)付款卻大幅上漲， 則可 能是企業(yè)長期拖欠積累導(dǎo)致， 通常拖欠造成的應(yīng)付款惡性增長往往伴隨著 銀行短期借款的增長。 如果排除拖欠的可能性， 那就是企業(yè)在商業(yè)談判中 掌握了更多的主動權(quán)，獲得更多更優(yōu)惠的延期付款條件。對于柳工而言， 其存貨和短期借款都是下降的， 因此其應(yīng)付款的增長應(yīng)屬于良性增長， 值 得肯定。商業(yè)信用的大幅增長緩解了企業(yè)對銀行信用的依賴， 短期借款籌 資方式下降了 11.5 個百分點，使得本期財務(wù)費用大幅下降，對企業(yè)利潤 增長做出了貢獻(xiàn)。 應(yīng)交稅費盡管漲幅較大， 但比重變化卻很小， 說明這不 是企業(yè)長期欠繳稅款，而是經(jīng)營規(guī)模擴大帶來的正常結(jié)果。長期負(fù)債中， 變化顯著的是應(yīng)

20、付債券，在總資金中的比重下降了 11 個百分點，降幅為 100%；根據(jù)董事會報告，可知企業(yè)的應(yīng)付債券均為之前發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券， 2021 年除了部分贖回外，其余全部轉(zhuǎn)為企業(yè)股票，并未對企業(yè)資金總量 造成重大影響。 至于長期借款項目， 盡管有近一倍的增幅， 但比重變化卻 不明顯，且連續(xù)三年均呈低比重趨勢，不屬于分析的重點。由于流動負(fù)債的籌資成本較長期負(fù)債低，企業(yè)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化 可以降低財務(wù)費用的支出， 但是流動負(fù)債的還款期短， 財務(wù)風(fēng)險比長期負(fù) 債要高，因此，盡管理論上企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降會降低總體的財務(wù)風(fēng)險， 但增長的流動負(fù)債將給企業(yè)近期造成更大的還款壓力， 企業(yè)必須持續(xù)加強 銷售回款，確保

21、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的穩(wěn)定增長， 以保證流動負(fù)債的按期償還。 （三）所有者權(quán)益變化情況分析 所有者權(quán)益是企業(yè)籌集資金的另一渠道， 所有者權(quán)益在總資產(chǎn)中的比重高低， 對 債權(quán)人而言有重要影響， 體現(xiàn)了企業(yè)債權(quán)人權(quán)益受保障的程度。 從企業(yè)所 有者權(quán)益總額來看，年末比年初增長了 58%，占總資產(chǎn)的比重則增加了 4.3 個百分點，達(dá)到 47.27%，可見，企業(yè)總資金中有近一半屬于投資者投 入，對債權(quán)人權(quán)益的保障程度比較大，債權(quán)人的資金安全性較高。所有者權(quán)益中增長較大的是資本公積和未分配利潤，增幅均超過 70%，在總資產(chǎn)中的比重則分別增長了 2.37和 3.21 個百分點。資本公積 的增長是因為債轉(zhuǎn)股所致，

22、對資金總量沒有影響。 未分配利潤比重增長是 由于企業(yè)降低利潤分配比例所致， 2021 年報表附注顯示，當(dāng)年利潤分配 方案為每 10股派送 4.5 元現(xiàn)金，當(dāng)年每股收益為 0.7，每股分紅比例為 64%， 而 2021年利潤分配方案為每 10 股派送 1 元現(xiàn)金，同期每股收益為 1.33， 分紅比例僅為 7.5%。利潤分配比例的下降使得更多的利潤留存在企業(yè)， 成為企業(yè)籌資的一個主要項目。 相比其他籌資方式而言， 留存利潤沒有籌 資費用， 籌資的效果更明顯。 面對金融危機的沖擊， 企業(yè)選擇這個籌資方 式更為明智， 也顯示了全體股東齊心協(xié)力， 放棄短期收益， 幫助企業(yè)度過 難關(guān)的決心。財務(wù)報表分析作

23、業(yè)：資產(chǎn)負(fù)債表分析資料中給出的表格為公司2007年12月31日的合并資產(chǎn)負(fù)債表。由于資料 有限，無法進(jìn)行縱向比較，本文僅從以下三個方面進(jìn)行分析， 并對企業(yè)的管理給 出幾點建議。一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表2:資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額比例流動資產(chǎn)合計44,820.0068.86%非流動資產(chǎn)總計12,242.0031.14%資產(chǎn)總計65,089.00100.00%從表2我們可以看出，公司流動資產(chǎn)合計占資產(chǎn)總計的比例為68.86%，非流動資產(chǎn)總計占資產(chǎn)總計的比例為 31.41%，公司流動資產(chǎn)比重較高，非流動資 產(chǎn)比重較低。流動資產(chǎn)比重較高會占用大量資金，降低流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影 響企

24、業(yè)的資金利用效率。非流動資產(chǎn)比例過低會影響企業(yè)的獲利能力，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。2. 負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表3:資本結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額比例流動負(fù)債合計11,730.0018.02%長期負(fù)債合計12,000.0018.44%所有者權(quán)益41,359.0063.54%負(fù)債與所有者權(quán)益總計65,089.00100.00%從表2中我們可以看出公司流動負(fù)債占資本總計的18.02%,長期負(fù)債占資本總計的18.44%,所有者權(quán)益占資本總計的63.54%。由此我們得出，公司的債 務(wù)資本比例為36.46%,權(quán)益資本比例為63.54%,公司負(fù)債資本較低，權(quán)益資本 較高。低負(fù)債資本、高權(quán)益資本可以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，

25、減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機 的比率，但是會增加企業(yè)資本成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。3. 資產(chǎn)與負(fù)債匹配分析表3:資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債永久性占用流動資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動資產(chǎn)通過公司資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖我們可以看出，公司資產(chǎn)與負(fù)債的匹配方式 為穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)形式中，企業(yè)長期資產(chǎn)的資金需要依靠長期資 金來解決，短期資產(chǎn)的資金需要則使用長期資金和短期資金共同解決（見表3）。在穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)下，公司融資風(fēng)險相對較小，融資成本較高，因此股東的收 益水平也就不高。二、資產(chǎn)構(gòu)成要素分析企業(yè)總資產(chǎn)為65089萬元，其中流動性資產(chǎn)為44820萬元

26、，占資產(chǎn)總額的比 例為68.86%;非流動資產(chǎn)為20269萬元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為31.14%。通過對企 業(yè)資產(chǎn)各要素的數(shù)據(jù)仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成要素存在以下問題：1. 現(xiàn)金金額較大企業(yè)貨幣資金的金額為8437萬元，占資產(chǎn)總額的12.96%。這個表明企業(yè)的 貨幣資金持有規(guī)模偏大。過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機會， 增加企 業(yè)的籌資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本。2. 應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備比例較高公司2007年應(yīng)收賬款為5424萬元，占資產(chǎn)總額的8.33%。應(yīng)收賬款高于應(yīng) 付賬款數(shù)倍，全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的數(shù)倍，表明其對外融資（短期借款）獲得的資金完全被外部占用。此外

27、，企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備為1425萬元，壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例為26.27%,壞賬損失比例相當(dāng)高，這說明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理 工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題，企業(yè)的信用政策可能過于寬松。3. 存貨比率較大公司2007年的存貨凈值為31183萬元，占流動資產(chǎn)合計的比率為 69.57%, 占資產(chǎn)總計的比率萬為 47.91%,存貨項目在資產(chǎn)中所占比重較大。過多的存貨 會帶來一系列不利的影響。首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、 整理費用，還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險；其次，大量存貨會占用過多 資金，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，增加利息，降低資金使用效率；再次，現(xiàn)代市場 經(jīng)濟中，新材料、新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q

28、代非常迅速，擁有大量存貨不便應(yīng)對 復(fù)雜多變的市場。4. 固定資產(chǎn)比率較低公司07年包括在建工程在內(nèi)的固定資產(chǎn)合計為 10471萬元，占資產(chǎn)總計的 比例為16.09%。企業(yè)的固定資產(chǎn)比重與行業(yè)特征有關(guān)，但一般認(rèn)為，工業(yè)企業(yè) 固定資產(chǎn)比重為40%商業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為30%$為適宜，公司固定資產(chǎn)比 重過低。表4:固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元金額比例固定資產(chǎn)原值29,393.00100.00%減去：固定資產(chǎn)折舊13,721.0046.68%固定資產(chǎn)凈值15,672.0053.32%減去：固定資產(chǎn)減值6,875.0023.39%固定資產(chǎn)凈額8,797.0029.93%在進(jìn)一步分析固定資產(chǎn)構(gòu)成（見表 4）,

29、我們可以得到以下兩個結(jié)論：第公司固定資產(chǎn)折舊程度較高。公司固定資產(chǎn)折舊總計為13721萬元，占固定資產(chǎn) 原值的比例為46.68%,折舊金額較大，這說明公司固定資產(chǎn)老化較為嚴(yán)重。第 二,公司固定資產(chǎn)減值較高。公司固定資產(chǎn)減值金額為15672萬元，占公司固定 資產(chǎn)原值的比例為23.39%,占固定資產(chǎn)凈值比例為43.87%,這說明公司現(xiàn)有固 定資產(chǎn)的公允價值或現(xiàn)值較低，固定資產(chǎn)已經(jīng)落后，需要更新?lián)Q代。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代的力度，公司2007年在建工程價值為1674萬元，僅占固定資產(chǎn)凈額的19.03%,固定資產(chǎn)凈值的10.68%,固定資產(chǎn)原值的5.70%,固定資產(chǎn)更新力度較

30、小。三、償債能力分析（一）短期償債能力分析1. 流動比率二流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%=44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認(rèn)為200%勺比率較為適宜，公司流動比率 過高。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，但是流動比率 過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多， 會影響企業(yè)的資金利用效率，進(jìn)而降低企業(yè) 的獲利能力。從表1中我們可以看出，公司的流動資產(chǎn)中很大比例的存貨，占到了流動資產(chǎn)的69.57%。除了存在大額訂單的情況下，過多存貨往往是因為產(chǎn)銷 不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強，因此雖然公司的流 動比率較咼，但并不一定就代表較咼的償

31、債能力。2. 速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨凈額）/流動負(fù)債*100%=(44820-31183)/11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經(jīng)驗認(rèn)為，速動比率為 100%時是安全邊際，公司速動比率較高。 速動比例較高說明公司不用動用存貨， 僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務(wù)， 償還流 動負(fù)債的能力較強， 但過高的速動比率也會造成資金的閑置， 影響企業(yè)的盈利能 力。3. 現(xiàn)金比率 =貨幣資金 /流動負(fù)債 *100%=8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達(dá)到 20%左右，企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力就不會 有太大問題，因此公司 72%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償 付能

32、力越強，信用也就越可靠。 但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)， 現(xiàn)金比 率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。（二） 長期償債能力分析1. 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)責(zé)總額 / 資產(chǎn)總額 *100%=23730/65089*100%=36.46%一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率在 40%-60%之間較為適宜，公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，這 說明公司的負(fù)債比重較低。 負(fù)債比重較低， 一方面說明公司資金中來自債權(quán)人的 部分較小， 公司還本付息的壓力較小， 財務(wù)狀況較為穩(wěn)定； 另一方面也說明公司 對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行活動的能力較差。2. 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益 *100%=23730/41359*100%=57.3

33、8%一般認(rèn)為企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為100%最為合適，如果認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該在 0.7-1.5 之間，公司的產(chǎn)權(quán)比率較低。 較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風(fēng)險、 低報酬的資本結(jié)構(gòu)， 債權(quán)人的利益受保 護程度較高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較小。 但是過低的產(chǎn)權(quán)比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā) 揮負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿作用。四、管理建議1. 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業(yè)資金利用效率， 增加企業(yè)成本。 所以公司應(yīng) 當(dāng)在 08 年注意根據(jù)自身需求，確定一個最佳貨幣資金持有量，以合理調(diào)度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當(dāng)給企業(yè)造成的不良后果。2. 加強應(yīng)收賬款管理，減少壞

34、賬損失企業(yè)應(yīng)收賬款管理不利， 在造成應(yīng)收款項過高的同時， 還會使壞賬損失的大 量增加，降低應(yīng)收賬款質(zhì)量。 從上面的分析中我們可以看出， 公司的壞帳準(zhǔn)備占 應(yīng)收賬款的比例很高，公司的應(yīng)收賬款管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題。公司在 08 年應(yīng)該加強應(yīng)收賬款管理。加強應(yīng)收賬款的管理首先要建立起科 學(xué)的信用政策，樹立起公司的賒銷門檻。也就是說要通過對客戶進(jìn)行信用評估， 將客戶分為不同的信用等級， 相應(yīng)的等級給予不同的信用額度。 其次，公司應(yīng)收 賬款管理還應(yīng)做好應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控工作。 通過對各項債權(quán)進(jìn)行賬齡分析， 為 企業(yè)制定或者調(diào)整信用政策、組織催賬工作以及估計壞賬損失提供依據(jù)。3. 加強存貨管理，降低流動

35、資產(chǎn)比例 流動資產(chǎn)過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此公司在 08 年應(yīng)該盡量減少流動資產(chǎn)的比重。 從上面分析中我們看出， 流動資產(chǎn)中很大一部 分是存貨項目，占到了流動資產(chǎn)的 69.57%，過多的存貨增大了流動資產(chǎn)比重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎(chǔ)或直接來源， 保持適量的存貨是企業(yè)維持生 產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的條件。 但是存貨過多將會占用大量資金， 產(chǎn)生大量儲存、 管 理費用，因此， 公司應(yīng)該盡可能的采用各種管理手段來降低存貨規(guī)模， 減少資金 占用和倉儲費用，降低市場變化可能帶來的風(fēng)險。4. 加快固定資產(chǎn)更新?lián)Q代固定資產(chǎn)是決定企業(yè)生產(chǎn)能力的主要因素之一， 為了滿足市場對企業(yè)產(chǎn)品的 要求

36、，提高企業(yè)的市場競爭力， 企業(yè)必須不斷更新固定資產(chǎn)， 增加必要的固定資 產(chǎn)投資，以便用先進(jìn)的技術(shù)裝備企業(yè)，為提高產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率創(chuàng)造 條件。從上面的分析中可以看到， 本公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較低， 固定資 產(chǎn)折舊嚴(yán)重，并且已經(jīng)老化， 需要更新?lián)Q代， 但是公司對固定資產(chǎn)的更新程度遠(yuǎn) 遠(yuǎn)不足。因此， 公司在以后年度應(yīng)該加快固定資產(chǎn)的構(gòu)建， 通過更新?lián)Q代保證企 業(yè)未來的生產(chǎn)能力。5. 提高負(fù)債比率，合理運用財務(wù)杠桿利益與權(quán)益資本相比， 債務(wù)資本成本較低， 又可以給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿利益。 因 此雖然債務(wù)資本具有一定風(fēng)險， 但是企業(yè)還是應(yīng)該適度的擁有債務(wù)資本， 以降低 總的資本成本，獲得財務(wù)杠

37、桿利益。因此企業(yè) 08 年應(yīng)該適度增加債務(wù)資本，提 高負(fù)債比率，從而獲得較低的資本成本，充分利用財務(wù)杠桿利益。資產(chǎn)負(fù)債表分析報告姓名：李蕾學(xué)號：班級：工商1311目錄一. 公司介紹3二. 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析3資產(chǎn)內(nèi)部分析 4流動資產(chǎn)分析 4權(quán)益總額內(nèi)部分析 4三. 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析6資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價 7負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析評價 10股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析評價 11資本結(jié)構(gòu)的分析評價 11資產(chǎn)與資本適用角度分析 12四. 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析12資產(chǎn)變化情況分析 15負(fù)債變化情況分析 16股東權(quán)益變化情況分析 16提出問題 16五. 重要項目分析 16貨幣資金 16應(yīng)收賬款 17其他應(yīng)收款 17壞賬準(zhǔn)備

38、 17存貨 17固定資產(chǎn) 17短期借款 18應(yīng)付票據(jù) 18應(yīng)付賬款 19應(yīng)交稅費 19資本公積 20未分配利潤 20公司介紹浙江銀輪機械股份，在原浙江省天臺機械廠（浙江銀輪機械集團）改制基礎(chǔ)上發(fā) 起設(shè)立的股份。經(jīng)營范圍為：實業(yè)投資；汽車零部件、船用配件、摩托車配件、機械配件、電子 產(chǎn)品、基礎(chǔ)工程設(shè)備、化工設(shè)備的設(shè)計、制造和銷售，商用車、金屬材料的銷售； 機械技術(shù)服務(wù)；經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品為不銹鋼冷卻器、中冷器、冷卻器總成、管翅式冷卻器、封條式冷卻器、 鋁冷卻器等。二. 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析編制資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表如下:合并資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：浙江銀輪機械股份2021年12月31日單位：萬元項

39、目期末余額期初余額變動額變動/%對總資 產(chǎn)影響/%流動資產(chǎn)：貨幣資金3676253295-16533-31.02%-5.24%應(yīng)收票據(jù)2768022047563325.55%1.79%應(yīng)收賬款668646079160739.99%1.93%預(yù)付款項17301875-145-7.73%-0.05%應(yīng)收利息0228-228-100.00%-0.07%其他應(yīng)收款34616965-3504-50.31%-1.11%存貨47579375171006226.82%3.19%一年內(nèi)到期的非 流動資產(chǎn)3900039001.24%其他流動資產(chǎn)14673641103303.02%0.35%流動資產(chǎn)合計189443

4048%2.02%非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)95106740277041.10%0.88%長期股權(quán)投資76646637102715.47%0.33%固定資產(chǎn)88097616592643842.88%8.39%在建工程2833724512382515.60%1.21%無形資產(chǎn)21845215952501.16%0.08%、* 、/ 商譽491605-114-18.84%-0.04%長期待攤費用31545270600.00%0.09%遞延所得稅資產(chǎn)；36902293139760.92%0.44%其他非流動資產(chǎn)20858125-6040-74.34%-1.92%非流動資產(chǎn)合計

41、1620351322112982422.56%9.46%資產(chǎn)總計3514773152913618611.48%11.48%流動負(fù)債：短期借款2348818564492426.52%1.56%應(yīng)付票據(jù)3 824889531921.37%1.69%應(yīng)付賬款5827349709856417.23%2.72%預(yù)收賬款79168210915.98%0.03%應(yīng)付職工薪酬75385539199936.09%0.63%應(yīng)交稅費40352109192691.32%0.61%應(yīng)付利息27572760-3-0.11%0.00%應(yīng)付股利862660230.77%0.02%其他應(yīng)付款25854459-1874-42.

42、03%-0.59%一年內(nèi)到期的非 流動負(fù)債03000-3000-100.00%其他流動負(fù)債1392013920.44%流動負(fù)債合計1311541117361941817.38%6.16%非流動負(fù)債：應(yīng)付債券49822496631590.32%0.05%專項應(yīng)付款267305-38-12.46%-0.01%遞延收益60456596-551-8.35%-0.17%遞延所得稅負(fù)債74555019535.45%0.06%非流動負(fù)債合計5687957115-236-0.41%-0.07%負(fù)債合計1880331688511918211.36%6.08%所有者權(quán)益：實收資本（或股本）327543265995

43、0.29%0.03%資本公積494144678326315.62%0.83%減：庫存股1392013920.44%其他綜合收益-92-964-4.17%0.00%盈余公積88447617122716.11%0.39%未分配利潤59670469531271727.08%4.03%歸屬于母公司股 東權(quán)益合計1491971339171528011.41%4.85%少數(shù)股東權(quán)益1424812523172513.77%0.55%所有者權(quán)益合計1634451464401700511.61%5.39%負(fù)債和所有者權(quán) 益總計3514773152913618611.48%11.48%分析評價：從上表可以看出，銀

44、輪公司總資產(chǎn)本期增加36186萬元，增長幅度為11.48%,說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有所增長。其中，流動資產(chǎn)本期增加了6363萬元，增長的幅度為3.48%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 2.02%;非流動資產(chǎn)本期增加了 29824 萬元，增長的幅度為22.56%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 9.46%。1. 本期資產(chǎn)的總增長主要體現(xiàn)在非流動資產(chǎn)的增長上，原因是投資增加。主要 體現(xiàn)在三方面：(1) 固定資產(chǎn)凈額增加了26438萬元，增幅為42.88%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 8.39%，是非流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。原因有兩個，一是主要由在建工程轉(zhuǎn)入所致，本年在建工程轉(zhuǎn)入合計30725萬元，二是受計提折舊的

45、影 響，本年度固定資產(chǎn)原值增加了 34254萬元，固定資產(chǎn)折舊增加了 7857萬元， 而固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備減少了 44萬元，但并不影響固定資產(chǎn)凈值的增加?？傮w來 講，固定資產(chǎn)原值的大幅增加，也說明了該公司的生產(chǎn)能力有所增加。(2) 在建工程增加了 3825萬元，增幅為15.60%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 1.21%, 雖然隨著項目的增加會帶來生產(chǎn)能力的擴張，但是另一方面也會帶來負(fù)債的增加。(3) 可供出售金融資產(chǎn)本年度增加了 2770萬元，增幅為41.10%,呈現(xiàn)大幅增 長局面，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 0.88%。原因主要在于本年度該公司新增加對 7個 單位的投資，期末時賬面余額達(dá)到了 9240萬元，本

46、期增加了 2500萬元。這一部 分投資一方面可以為公司帶來更多的紅利，另一方面也大大降低資金的流動性。2. 就本年度的流動資產(chǎn)變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性也有所增強。主要體現(xiàn) 在以下幾個方面：(1 )存貨增加了 10062萬元，增幅為26.82%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 3.19%,是流 動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。由于固定資產(chǎn)的增長，使企業(yè)的生產(chǎn)能 力進(jìn)一步提升，導(dǎo)致存貨增加。(2 )應(yīng)收賬款本期增加了 6073萬元，增幅為9.99%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 1.93%, 原因在于壞賬準(zhǔn)備計提比例減小，由期初的6.12%到期末的5.66%，采用賬齡分析法計提壞賬準(zhǔn)備有助于組合的優(yōu)化。且本年度

47、該企業(yè)未發(fā)生重大的應(yīng)收賬款壞 賬準(zhǔn)備核銷，說明該企業(yè)資金周轉(zhuǎn)良好。(3 )應(yīng)收票據(jù)本期增加了 5633萬元，增幅為25.55%,使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 1.79%, 主要是因為本年度生產(chǎn)規(guī)模的擴大，占很大比例的是期末公司已背書或貼現(xiàn)且在 資產(chǎn)負(fù)債表日尚未到期的應(yīng)收票據(jù)，合計38557萬元，而這部分金額是較有希望收回的。盡管增幅較小，但這種變化對企業(yè)的償債能力和滿足資金流動性需要都 是有些許的幫助的。(4 )以上三點都是流動資產(chǎn)的有利變化，但與此同時，貨幣資金本年度減少了 16533萬元，大幅減少，減幅為 31.02，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了 5.24%。庫存現(xiàn)金 只有30萬，還有大部分貨幣資金收到限制，

48、其中銀行承兌匯票保證金就達(dá)到 9702 萬元，增長了 2802萬元，大大限制了資金的流動性，削弱了企業(yè)的償債能力。3. 本年度權(quán)益總額增加了 36186萬元，增幅為11.48%，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：(1) 負(fù)債增加了 19182萬元，增幅為11.36%,使權(quán)益總額增長了 6.08%。本期 權(quán)益增長大部分體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，而負(fù)債的增長全部是由于流動負(fù)債的增長，本期在非流動負(fù)債減少236萬的情況下，流動負(fù)債卻增長了 19418萬元，增 幅為17.38%,使權(quán)益總額增長了 6.16%，主要表現(xiàn)為短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付 票據(jù)的大幅增長，導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加，如不能按期支付，還

49、會對企業(yè)的信用產(chǎn)生不良影響。另一方面，應(yīng)交稅費本期增長了1926萬元，增幅高達(dá)91.32%，從另一個角度說明了該公司營業(yè)收入的增長。(2) 所有者權(quán)益增加了 17005萬元，增幅為11.61%,使權(quán)益總額增長了 5.39%。 主要變動原因是留存收益的增長， 其中，未分配利潤增加了 12717萬元，增幅為 21.08%,使權(quán)益總額增長了 4.03%;歸屬于母公司的股東權(quán)益增加了 15280萬元， 增幅為11.41%,使權(quán)益總額增長了 4.85%，主要原因是會計政策的變動，將現(xiàn)金 流量套期損益的有效部分轉(zhuǎn)為被套期項目初始確認(rèn)金額。三. 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析編制資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表如下：合并資產(chǎn)負(fù)

50、債表編制單位：浙江銀輪機械股份2021年12月31日單位：萬元項目期末余額期初余額期末/%期初/%變動情況/%流動資產(chǎn)：貨幣資金367625329510.46%16.90%-6.44%應(yīng)收票據(jù)27680220477.88%6.99%0.88%應(yīng)收賬款668646079119.02%19.28%-0.26%預(yù)付款項173018750.49%0.59%-0.10%應(yīng)收利息02280.00%0.07%-0.07%其他應(yīng)收款346169650.98%2.21%-1.22%存貨475793751713.54%11.90%1.64%一年內(nèi)到期的390001.11%0.00%1.11%非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)14673640.42%0.12%0.30%流動資產(chǎn)合計18944318308053.90%58.07%-4.17%非流動資產(chǎn)：可供出售金融 資產(chǎn)951067402.71%2.14%0.57%長期股權(quán)投資766466372.18%2.11%0.08%固定資產(chǎn)880976165925.06%19.56%5.51%在建工程28337245128.06%7.77%0.29%無形資產(chǎn)21845215956.22%6.85%-0.63%、* 、/ 商譽4916050.14