美的集團財務(wù)分析研究

1、美的集團財務(wù)分析研究 胡皖青 會計135班 201301030538摘要：本文根據(jù)美的集團 2013 年 -2015 年度的財務(wù)報表，通過對盈利能力較為完整的財務(wù)信息體系，使財務(wù)分析者可以更全面仔細的了解企業(yè)的經(jīng)營與盈利情況，有助于各利益集團對美的集團進行深入了解。通過這幾項指標的分析，可以了解到美的集團經(jīng)營中出現(xiàn)的不足，并針對可能存在的問題提出可行性建議及解決方案。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；美的集團；存在問題；解決方案1、 美的集團公司概況 1968 年何享健在廣東創(chuàng)辦了“北街辦塑料生產(chǎn)組”，通過對小產(chǎn)品的生產(chǎn)推廣，積累了豐富的經(jīng)驗并形成了靈敏的市場嗅覺，1980 年，美的正式進入家電業(yè)，并于 19

2、81 年注冊美的品牌，2013 年在深 交所上市，旗下?lián)碛袃杉易由鲜泄尽⑺拇螽a(chǎn)業(yè)集團，并在國內(nèi)外有 廣州、廣東、采取、江蘇無錫等 15 生產(chǎn)基地，并在 6 個國家建有生產(chǎn) 基地，2013 年，美的集團整體實現(xiàn)銷售收入達 1210 億元，外銷收入 達 74 億美元，美的集團是我國優(yōu)秀先進的民營企業(yè)之一，在中國白 色家電企業(yè)中名列前茅，美的集團立足現(xiàn)在，通過技術(shù)創(chuàng)新與品質(zhì) 提升，奮力發(fā)展，逐步成為國際化的大型綜合性企業(yè)。1.盈利能力分析 盈利是企業(yè)生存和發(fā)展的動力，是企業(yè)存在的主要目的，通過盈利分析可以衡量企業(yè)是否有活力和發(fā)展前途，因此，企業(yè)盈利 能力分析是企業(yè)財務(wù)分析中的重要部分。美的集團指標

3、數(shù)據(jù)分析表(1).主營業(yè)務(wù)利潤率的指標值體現(xiàn)了本企業(yè)的資源節(jié)制、籌謀 方式、產(chǎn)品發(fā)賣、理等方用度打點的缺陷與優(yōu)勢。該指標越高，就反 映了企業(yè)有科學定價的產(chǎn)品，合適得當?shù)臓I銷策略，競爭力強大的 主營業(yè)務(wù)市場，有巨大的發(fā)展?jié)摿εc獲利水平,通過上表可以看出， 美的集團的主營業(yè)務(wù)利潤率逐年穩(wěn)步增長，公司的盈利能力也在不 斷增強。(2)、銷售凈利率是用來表示企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售輸入的對比 關(guān)系。通過反映每一元帶來的凈利潤來表示銷售收入的收益水平。 與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比。在企業(yè)經(jīng)營過程中，當企 業(yè)擴大銷售的同時，企業(yè)凈利潤的不一定會保持同步增長，甚至是 負增長。這就要求信息使用者不僅存眷銷

4、售收入，同時也提高對凈 利潤升降幅度的關(guān)注度，從而客觀周全的考察收入增添所帶來的效 益。通過以上表格明顯看出，美的集團銷售凈利率表現(xiàn)出增長趨向， 這一現(xiàn)象很大關(guān)系是由于美的集團銷售額增加的同時，獲得了更多 的凈利潤，銷量價格提高，營業(yè)成本降低，營業(yè)費用降低。(3)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合的反映企業(yè)所屬的經(jīng)營水平與操縱效率的指標，周轉(zhuǎn)率的大小與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度保持正比關(guān)系，周轉(zhuǎn)率的提高的同時會使總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)加速，反映出的銷售能力也就 越優(yōu)異。通過上表我們發(fā)現(xiàn)，美的集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2015 年較 2013 與 2014 年有所下降，反映出企業(yè)本年度的運營效率降低，資 產(chǎn)利用下降，想要改變這一現(xiàn)狀，美

5、的集團應(yīng)積極創(chuàng)收挖掘潛力、 提高產(chǎn)品利用效率與市場占有率，采取措施提高各項資產(chǎn)的利用 效率，處理閑置多余資產(chǎn)，提高團隊銷售能力，從而提高企業(yè)總資 產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 (4)、總資產(chǎn)收益率科學有效清晰明了的反映了公司的經(jīng)營管理 水平與發(fā)展競爭實力。通過上表可以看出，美的集團總資產(chǎn)收益率 有所下降，主要是因為主營業(yè)務(wù)利潤率的下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率貢獻 小。該指標的高低企業(yè)發(fā)展能力和競爭實力成正比，通過上表我們 可以了解到美的集團的總收益率 2015 年較 2013、2014 年有所降 低，這反映了資產(chǎn)運用效率與資金利用效果有所降級，企業(yè)的綜合 經(jīng)營管理水平有所下降，企業(yè)盈利的持久型與穩(wěn)定性有所下降，企 業(yè)

6、面臨的風險有所上升。 (5)、權(quán)益乘數(shù)反映了資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，利用該 指標來衡量企業(yè)的財務(wù)風險。由上表可得，2015 年權(quán)益乘數(shù)較 2013、2014 年有所下降，表明企業(yè)的負債減少，從而導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù) 杠桿率降低，對財政的危害減小，美的集團采用了最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，獲 取了適當?shù)?EPS/CEPS,從而實現(xiàn)集團價值的最大化，契合的職權(quán)乘 數(shù)可以為公司締造出更高的利潤額。 6、凈資產(chǎn)收益率是體現(xiàn)了股東權(quán)益的收益水平的指標，且指標 值的高低與投資帶來收益的高低成正比。正常而言，負債與凈資產(chǎn) 收益率的變動成正比。從上表中可以看出，美的集團 2015 年的總資 產(chǎn)收益率較 2013、2014

7、 年有所降低，反應(yīng)公司對股東投入資本利用 效率降低，資產(chǎn)增加速度大于凈利潤增加速度，凈利潤減少，資產(chǎn)增 加或者總股本上升。2.償債能力分析 償債能力管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要指標，反映的是是企業(yè) 償還到期債務(wù)的能力，下面通過流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負 債三項主要指標來分析美的集團的短期償債能力。通過上表可以得知，美的集團的流動比率自 2013 年至 2015 年 呈現(xiàn)上升趨勢，流動比率增高，反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力增強，債權(quán) 人的權(quán)益也就越有保證，美的集團的速動比率也體現(xiàn)上升趨勢，表 明企業(yè)未來的償債能力有保證，現(xiàn)金流動負債率是企業(yè)一定時期的 經(jīng)營現(xiàn)金流量同流動負債的比率，該指標增大，表明企

8、業(yè)經(jīng)營活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，企業(yè)按其償還期債務(wù)能力越強。3.營運能力分析 從 2013 年到 2015 年，美的集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由 1.13 降到 0.87，表明企業(yè)的銷售能力弱，資產(chǎn)的利用效率降低，存貨周轉(zhuǎn)率由 4.72 次上升到 6.96 次，流動性增強，變現(xiàn)率上升。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從 11.56 降到 11.06 次，體現(xiàn)美的集團的收賬速度與資產(chǎn)流動速度都較 慢，償債能力弱。4.成長能力分析 企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來的發(fā)展趨勢與速度，通過上表數(shù)據(jù)可以直觀看出，美的集團主營業(yè)務(wù)收入增長率等上述指標均呈下降趨勢，體現(xiàn)美的集團產(chǎn)品的市場需求減小，開闊業(yè)務(wù)能力減弱，可成 長性較低，公司的經(jīng)

9、營業(yè)績不突出。二、關(guān)于美的集團的對策研究 1.發(fā)現(xiàn)問題 （1）通過對美的集團數(shù)據(jù)的收集分析，可以得知美的集團在2015 年較前兩年表現(xiàn)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，運營速度較慢。 （2）總資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降趨勢，運營效率低。 （3）總收益率降低， 主營業(yè)務(wù)利潤率降低。 （4）業(yè)績不突出，發(fā)展能力也就是企業(yè)的成 長性降低。企業(yè)價值增長率是企業(yè)成長能力權(quán)衡的焦點所在，凈收 益的增進是企業(yè)成長能力的關(guān)鍵指標，影響企業(yè)價值增長主要有 六大要素，分別為：銷售收入、資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)使用效 率、凈收益、股利分配。想要解決上述問題，我建議從以下四方面著 手做起。 2.對策研究 （1）努力提高銷售收入。美的

10、集團作為以盈利為目的的企業(yè)，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應(yīng)該從兩個方面來實現(xiàn)，第一是企業(yè)內(nèi)部的修煉提升，首先要努力提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，為消費者提供更為舒適的購物體驗，保證產(chǎn)品質(zhì)量，從而給企業(yè)帶來良好的口碑，提升售后服務(wù)的質(zhì)量也是極為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，注重企業(yè)員工的細節(jié)管理，把每一件平凡細微的工作做好，追求卓越，求真務(wù)實，提升消費者去產(chǎn)品以及企業(yè)的信任度好感度，增加二次消 費額。然后要提升銷售人員的銷售技巧，加強服務(wù)工作，關(guān)于美的集團產(chǎn)品的銷售，不管是線上還是線下銷售，銷售人員都是與消費者溝通的重要橋梁，通過培訓(xùn)提升銷售人員的業(yè)務(wù)能力水平，充實精明的銷售人員，可以大幅度的提高企業(yè)的銷售額

11、。當完善了企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)的內(nèi)部修煉之后，接下來要做的就是對產(chǎn)品推廣，提升產(chǎn)品的知名度，通過媒體廣告與網(wǎng)絡(luò)推廣來讓目標用戶了解產(chǎn)品，擴大信息受眾群，從而促使有購買意向的用戶根據(jù)廣告留下的聯(lián)系方式進行咨詢了解購買。業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實施資產(chǎn)的整體運作， 把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進一步強化，制止資產(chǎn)的流失。凈資 產(chǎn)是屬于所有者權(quán)益的一個要素，是指供企業(yè)自由支配的資產(chǎn)，并 且接受捐贈。凈利潤額與所得稅率息息相關(guān)，并月所得稅率保持反 比關(guān)系，還有一個決定凈資產(chǎn)收益率的特有原因就是總資產(chǎn)收益 率，美的集團想要提高凈利潤便要從這兩個方面著手做起。并保持 對凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根

12、據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針 對性的解決問題。 （2）提高資產(chǎn)使用效率。資金管理會影響到企業(yè)經(jīng)營中的方方 面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起，首先要做 到高效率的使用資金，增加流動現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來滿足日常需 要的資金，并準確預(yù)測資金流通的時間，例如生產(chǎn)原料的采購時間 等，盡可能降低現(xiàn)金流動過程中的風險。對現(xiàn)有資金進行合理規(guī)劃 管理，合理分配流動資金與固定資金的比例。其次要加強賬目管理， 建立堅強存貨制度，規(guī)范科學，了解企業(yè)行情，科學建立存貨結(jié)構(gòu)， 完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實可行的措施，盤活資金，最 大程度提高企業(yè)的資金使用效率，最后要強化企業(yè)人員開源節(jié)流的 觀

13、念，讓員工認識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用 效率。 (3）優(yōu)化股利分配。美的集團應(yīng)該落實精確的股利政策，不斷完 善股利分配，優(yōu)化股利政策，提高自身的經(jīng)營管理水平，研究出最適 合本公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定合理的資金數(shù)額，提高企業(yè)的競爭 實力。企業(yè)的競爭力體現(xiàn)市場占有率這一指標上，想要解決這一問 題，美的集團首先應(yīng)對市場進行預(yù)測調(diào)研，科學運籌，正確了解市場 需求，有針對性的面對市場需要設(shè)計生產(chǎn)產(chǎn)品。近年來出現(xiàn)的瘋搶 日本電器的現(xiàn)象給中國家電企業(yè)敲響了警鐘，美的集團作為國內(nèi)電 器的領(lǐng)頭企業(yè)，應(yīng)該縱觀發(fā)展前景，第一時間采取有效措施，善于學 習競爭對手的優(yōu)點，更要發(fā)揮美的集團的優(yōu)勢，揚長避短，確定正確 的方針策劃，以精致靈活取勝，在一定程度聯(lián)合經(jīng)營，取長補短。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動力，美的集團應(yīng)加大對科學研究產(chǎn)品設(shè)計的資金投入，從而源源不斷的進行技術(shù)儲備與創(chuàng)新，針對產(chǎn)品所處壽 命周期，制定恰當?shù)漠a(chǎn)品方案，擴大市場面，在消費市場站穩(wěn)腳跟。 最為重要的是，要提高質(zhì)量，嚴格質(zhì)檢系統(tǒng)，竭力創(chuàng)新。還要保持前 進的新鮮動力，把產(chǎn)品聲譽打造的越來越好，競爭力自然就更強。三、結(jié)語綜上所述，本文以財務(wù)分析為基礎(chǔ)出發(fā)點，分析對比美的集團 在 2013、2014 和 20