財務分析報告步步高

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上步步高股份有限公司2013-2014財務分析報告 班級： 姓名： 學號： 一、企業(yè)概況始創(chuàng)于1995年的步步高集團，致力于成長為中國第一的多業(yè)態(tài)零售商，目前擁有超市、百貨、電器、餐飲、娛樂、大型商業(yè)地產等業(yè)態(tài)，并擁有中南零售業(yè)最大的現代化物流中心。連鎖門店已遍及湖南、江西各地州市，并已戰(zhàn)略性地進入四川、重慶、廣西、貴州等省份。截止2011年8月，多業(yè)態(tài)門店共計186家，年銷售過100億元，提供就業(yè)崗位50000余人，2015年銷售目標為300億元。步步高商業(yè)連鎖股份有限公司(以下簡稱公司或本公司)前身系湘潭開源商業(yè)有限責任公司,于2003年12月11日在湘潭市工商行政

2、管理局登記注冊,2003年12月29日更名為步步高商業(yè)連鎖有限責任公司。2004年12月6日,經湖南省地方金融證券領導小組辦公室關于同意步步高商業(yè)連鎖有限責任公司變更為步步高商業(yè)連鎖股份有限公司的函(湘金證辦函200422號)批準,步步高商業(yè)連鎖有限責任公司依法整體變更為股份有限公司。于2004年12月30日在湖南省工商行政管理局登記注冊,并取得注冊號為68的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。公司目前的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號為8554,公司現有注冊資本270,360,000.00元,股份總數為270,360,000股(每股面值1元),其中有限售條件的流通股股份A股187,845,716股,無限售條件的流通股股

3、份A股82,514,284股。公司股票已于2008年6月19日在深圳交易所上市交易。財務水平：步步高市盈率為28.85， 在行業(yè)內排名46，在整個市場排名786。 資產負債增減變動分析表2014 2013 變動額變動率756,496,918.01984,851,927.92.923.19%0000000000001,076,409,124.881,156,712,378.05.176.94%1,444,155.611,012,045.72.8942.70%61,613,626.9482,063,799.93.9924.92%0000.00%0000.00%0000.00%0

4、000000010,901,802.276,478,633.74-.53-68.27%00001,898,168,166.991,866,808,821.32.6716.79%00001,577,937.530.5303,806,611,732.234,097,927,606.68.57.10%00003,835,937.040.0400000000003,835,937.04-.040000769,563,230.680.70758,156,436.87506,577,304.11.849.66%0000000000000000234,703,212.98215,886,819.66.328

5、.71%000000007,368,537.106,524,466.54844,070.56 5.21%117,060,849.0689,821,953.4327,238,895.63 30.54%88,801,873.68109,357,511.29-20,555,637.61 -5.06%1,979,490,077.411,718,766,991.44260,723,085.97 3.56%5,786,101,809.645,816,694,598.12-30,592,788. -9.36%00000000000000000000242,903,036.01179,970,670.2062

6、,932,365.81 24.65%319,857,068.79322,945,884.92-3,088,816.13 -3.87%388,820,689.02377,509,382.2711,311,306.75 3.33%00000000339,697,422.77265,850,417.4273,847,005.35 3.78%295,605,736.13560,374,609.87-264,768,873.74 -53.56%00002,436,988.962,436,988.960.00 0261,071,921.58231,431,788.4929,640,133.09 9.01%

7、0000000000000000000000001,850,392,863.261,940,519,742.13-.87-4.64%000000000000000000000000000000001,850,392,863.261,940,519,742.13-.87-4.64%865,848,266865,848,26600240,806,934.27240,806,934.27000000471,792,757.35471,792,757.350.00 000002,286,576,114.540000003,891,860,999.453,828,853,355.0463,007,644

8、. 16.45%43,847,946.9347,321,500.95-3,473,554.02 -7.34%3,935,708,946.383,876,174,855.9959,534,090. 1.53%5,786,101,809.645,816,694,598.12-30,592,788. 0.53%現金流量表報告日期# 銷售商品、提供勞務收到的現金(萬元) 客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額(萬元)- 向中央銀行借款凈增加額(萬元- 向其他金融機構拆入資金凈增加額(萬元)- 收到原保險合同保費取得的現金(萬元)- 收到再保險業(yè)務現金凈額(萬元)- 保戶儲金及投資款凈增加額(萬元)- 處置交易

9、性金融資產凈增加額(萬元)- 收取利息、手續(xù)費及傭金的現金(萬元)- 拆入資金凈增加額(萬元)- 回購業(yè)務資金凈增加額(萬元)- 收到的稅費返還(萬元)58028258688174307190 收到的其他與經營活動有關的現金(萬元)1187111628456722462892 經營活動現金流入小計(萬元) 購買商品、接受勞務支付的現金(萬元) 客戶貸款及墊款凈增加額(萬元)- 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額(萬元)- 支付原保險合同賠付款項的現金(萬元)- 支付利息、手續(xù)費及傭金的現金(萬元)- 支付保單紅利的現金(萬元)- 支付給職工以及為職工支付的現金(萬元)415474212138853

10、3851533270 支付的各項稅費(萬元)2281621238232631658717240 支付的其他與經營活動有關的現金(萬元)4937851202432543862340693 經營活動現金流出小計(萬元) 經營活動產生的現金流量凈額(萬元)-344823701327204855879 收回投資所收到的現金(萬元)-7302368 取得投資收益所收到的現金(萬元)2512651651- 處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額(萬元)4975921192541 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現金凈額(萬元)-89-19441945 收到的其他與投資活動有關的現金(萬元)-

11、減少質押和定期存款所收到的現金(萬元)- 投資活動現金流入小計(萬元)10839164854 購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金(萬元)8208627110370147515296 投資所支付的現金(萬元)53-1722 質押貸款凈增加額(萬元)- 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現金凈額(萬元)- 支付的其他與投資活動有關的現金(萬元)53651507- 增加質押和定期存款所支付的現金(萬元)- 投資活動現金流出小計(萬元)10423147517018 投資活動產生的現金流量凈額(萬元)-6923-27221-10314-10835-2164 吸收投資收到的現金(萬元)51266

12、89- 其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金(萬元)5126689- 取得借款收到的現金(萬元)6753548200375002660030220 發(fā)行債券收到的現金(萬元)- 收到其他與籌資活動有關的現金(萬元)229753000032000- 籌資活動現金流入小計(萬元)9563678889695002660030220 償還債務支付的現金(萬元)6080049435451002906039860 分配股利、利潤或償付利息所支付的現金(萬元)49975623192522001631 其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤(萬元)- 支付其他與籌資活動有關的現金(萬元)3585827088

13、2590- 籌資活動現金流出小計(萬元)82146496153126041491 籌資活動產生的現金流量凈額(萬元)-6019-325719885-4660-11271 匯率變動對現金及現金等價物的影響(萬元)23-123103-18-280 現金及現金等價物凈增加額(萬元)-16366-6899100014972-7836 加:期初現金及現金等價物余額(萬元)4762554525445243955247388 期末現金及現金等價物余額(萬元)3125947625545254452439552 凈利潤(萬元)7083151671654536596774 少數股東損益(萬元)- 未確認的投資損失

14、(萬元)- 資產減值準備(萬元)13121150-39014565968 固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊(萬元)58915702502843273697 無形資產攤銷(萬元)11521124110210831104 長期待攤費用攤銷(萬元)326726731623470272 待攤費用的減少(萬元)- 預提費用的增加(萬元)- 處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失(萬元)-65-36-62-424 固定資產報廢損失(萬元)-2- 公允價值變動損失(萬元)12-12-8 遞延收益增加(減：減少)(萬元)- 預計負債(萬元)- 財務費用(萬元)532351342574662355

15、65 投資損失(萬元)187-627-101-66-1432 遞延所得稅資產減少(萬元)-1092-370291362-1431 遞延所得稅負債增加(萬元)-1 存貨的減少(萬元)2679-156557657-5352-16818 經營性應收項目的減少(萬元)2640-2884-6092-5864-15506 經營性應付項目的增加(萬元)-3183720075-190761382817674 已完工尚未結算款的減少(減:增加)(萬元)- 已結算尚未完工款的增加(減:減少)(萬元)- 其他(萬元)-7740-8772- 經營活動產生現金流量凈額(萬元)-344823701327204855879

16、 債務轉為資本(萬元)- 一年內到期的可轉換公司債券(萬元)- 融資租入固定資產(萬元)4033-12409-3418 現金的期末余額(萬元)3125947625545254452439552 現金的期初余額(萬元)4762554525445243955247388 現金等價物的期末余額(萬元)- 現金等價物的期初余額(萬元)- 現金及現金等價物的凈增加額(萬元)-16366-6899100014972-7836利潤表報告日期#營業(yè)總收入(萬元)營業(yè)收入(萬元)利息收入(萬元)-已賺保費(萬元)-手續(xù)費及傭金收入(萬元)-房地產銷售收入(萬元)-其他業(yè)務收入(萬元)-營業(yè)總成本(萬元)營業(yè)成本

17、(萬元)利息支出(萬元)-手續(xù)費及傭金支出(萬元)-房地產銷售成本(萬元)-研發(fā)費用(萬元)-退保金(萬元)-賠付支出凈額(萬元)-提取保險合同準備金凈額(萬元)-保單紅利支出(萬元)-分保費用(萬元)-其他業(yè)務成本(萬元)-營業(yè)稅金及附加(萬元)17951535195815891091銷售費用(萬元)5262649027453154249635055管理費用(萬元)2888329904267882239919341財務費用(萬元)49434129182462915748資產減值損失(萬元)13121150-39014565968公允價值變動收益(萬元)-1212-8投資收益(萬元)-1876

18、27101661432對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)-425-匯兌收益(萬元)-期貨損益(萬元)-托管收益(萬元)-補貼收入(萬元)-其他業(yè)務利潤(萬元)-營業(yè)利潤(萬元)82748755825523527047營業(yè)外收入(萬元)17618904972729461024營業(yè)外支出(萬元)700181199253429非流動資產處置損失(萬元)9313888-利潤總額(萬元)9334174781778350467642所得稅費用(萬元)2252231112381386868未確認投資損失(萬元)-凈利潤(萬元)7083151671654536596774歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)

19、7147152151645737096940被合并方在合并前實現凈利潤(萬元)-少數股東損益(萬元)-64-4788-49-166基本每股收益0.10.220.480.110.2稀釋每股收益0.10.220.480.110.2資產負債表報告日期#貨幣資金(萬元)2617477570575165809057088結算備付金(萬元)-拆出資金(萬元)-交易性金融資產(萬元)475715004-166衍生金融資產(萬元)-應收票據(萬元)2817719404166071203111476應收賬款(萬元)2319819968178331619510096預付款項(萬元)9943118481266412

20、3968974應收保費(萬元)-應收分保賬款(萬元)-應收分保合同準備金(萬元)-應收利息(萬元)126-應收股利(萬元)-其他應收款(萬元)843210514533373274494應收出口退稅(萬元)-應收補貼款(萬元)-應收保證金(萬元)-內部應收款(萬元)-買入返售金融資產(萬元)-存貨(萬元)5744059289368285334447901待攤費用(萬元)-待處理流動資產損益(萬元)-一年內到期的非流動資產(萬元)-其他流動資產(萬元)58613897481558725617流動資產合計(萬元)發(fā)放貸款及墊款(萬元)-可供出售金融資產(萬元)5002-持有至到期投資(萬元)-長期應

21、收款(萬元)338385237134-長期股權投資(萬元)141025041529059655915其他長期投資(萬元)-投資性房地產(萬元)852836-固定資產原值(萬元)-累計折舊(萬元)-固定資產凈值(萬元)-固定資產減值準備(萬元)-固定資產(萬元)6235964255542364890345999在建工程(萬元)149626914623199工程物資(萬元)-固定資產清理(萬元)-生產性生物資產(萬元)-公益性生物資產(萬元)-油氣資產(萬元)-無形資產(萬元)5215753039525145087451597開發(fā)支出(萬元)-商譽(萬元)-長期待攤費用(萬元)5349543928

22、42311625股權分置流通權(萬元)-遞延所得稅資產(萬元)25653045254018421158其他非流動資產(萬元)1628415365非流動資產合計(萬元)資產總計(萬元)短期借款(萬元)3600040300480355589557395向中央銀行借款(萬元)-吸收存款及同業(yè)存放(萬元)-拆入資金(萬元)-交易性金融負債(萬元)-衍生金融負債(萬元)-應付票據(萬元)4106476052615095071535294應付賬款(萬元)4271254163340344610242622預收賬款(萬元)1455419567143002792934826賣出回購金融資產款(萬元)-應付手續(xù)費

23、及傭金(萬元)-應付職工薪酬(萬元)29043029260524781516應交稅費(萬元)2873005394820993237應付利息(萬元)-204781672912272應付股利(萬元)88888其他應交款(萬元)-應付保證金(萬元)-內部應付款(萬元)-其他應付款(萬元)19942204791423496757712預提費用(萬元)-預計流動負債(萬元)-應付分保賬款(萬元)-保險合同準備金(萬元)-代理買賣證券款(萬元)-代理承銷證券款(萬元)-國際票證結算(萬元)-國內票證結算(萬元)-遞延收益(萬元)-應付短期債券(萬元)-一年內到期的非流動負債(萬元)10336968500-

24、其他流動負債(萬元)3176521463-流動負債合計(萬元)長期借款(萬元)28003000-應付債券(萬元)-長期應付款(萬元)1299132918412640-專項應付款(萬元)-60022811947預計非流動負債(萬元)-長期遞延收益(萬元)10333-遞延所得稅負債(萬元)-其他非流動負債(萬元)-627225242036-非流動負債合計(萬元)1443210601496569561947負債合計(萬元)實收資本(或股本)(萬元)6820768207341043410434104資本公積(萬元)5005650056840348403484034減:庫存股(萬元)-專項儲備(萬元)-

25、盈余公積(萬元)61904560309830983117一般風險準備(萬元)-未確定的投資損失(萬元)-未分配利潤(萬元)-23316-29851-54363-62339-67344擬分配現金股利(萬元)-外幣報表折算差額(萬元)-歸屬于母公司股東權益合計(萬元)92973668725889653910少數股東權益(萬元)10231052498475629所有者權益(或股東權益)合計(萬元)94025673705937154539負債和所有者權益(或股東權益)總計(萬元) （一）短期償債能力指標 1、營運資金=流動資產流動負債2013年=.80.44=.362014年=.51.87=.64 分

26、析:營運資金是指企業(yè)在經營生產過程中使用流動資產的凈額,是衡量企業(yè)短期償債的絕對指標。當營運資金為正數時，說明企業(yè)具有較強的償債能力，企業(yè)營運資金為負數時，則表示企業(yè)無力償還短期債務，存在較大的償債風險。2、流動比率=流動資產÷流動負債 2013年=.80÷.44=1.412014年=.51÷.87=1.12年份流動比率2013年1.412014年1.12分析：流動比率它表明企業(yè)每一元流動負債所需的流動資產的數額，反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F金的流動資產償還到期流動負債的能力、流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。從上圖表可以看出步步高公司

27、的流動比率呈逐年下降趨勢，說明該企業(yè)的短期償債能力在逐年減弱。可變現的資產數額小，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，沒有足夠的財力償付到期短期債務，導致債權人遭受損失的風險大。比較：華聯股份2014年的流動比率為1.93%，相比之下，步步高的短期償債能力較差。3、速動比率=（流動資產-存貨-其他流動資產）÷流動負債 2013年=.74÷.44=0.972014年=.04÷.87=0.73年份速動比率2013年0.972014年0.73分析：速動比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產中易于變現、可用于立即支付的資產很少，則企業(yè)的短期償

28、債能力仍然較差。因此，速動比率能更準確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據經驗，一般認1速動比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負債，都有一元易于變現的資產作為抵償。從上表可以看出步步高的速動比率呈下降趨勢，說明企業(yè)的償債能力存在問題，應該及時采取措施。4、現金流動負債比率=(現金+短期證券)÷流動負債2013年=.84÷.44=0.762014年=.95÷.87=0.47年份現金流動負債比率2013年0.762014年0.47分析：現金流動負債比率是企業(yè)現金類資產與流動負債的比率。現金比率越高，卓明現金類資產在流動資產中所占比例越大，企業(yè)及時應急能力業(yè)越強，但在

29、一般情況下，企業(yè)不可能、也無必要保留過多的現金類資產。如果這一比率過高、就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經常以獲利能力低的現金類資產保持著。從上表可以看出步步高的現金比率呈明顯下降趨勢，這表明經營活動所產生的現金已經不能滿足企業(yè)償債的需要，必須通過其他方式取得現金，才能保證企業(yè)能及時償還債務。（二）長期償債能力分析1、資產負債率=負債總額÷資產總額2013年=÷2,=0.472014年=÷3,=0.49年份資產負債率2013年0.472014年0.49分析：資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比值，它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，

30、以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。一般認為資產負債率的適宜水平是50%左右。從上表可以看出步步高的資產負債率雖然呈上升趨勢，但也在該范圍內，說明長期償債能力較穩(wěn)定。 2、權益乘數=資產總額÷所有者權益2013年=.04÷.03=1.902014年=.72÷.32=1.95年份權益乘數2013年1.902014年1.95分析：說明企業(yè)資產總額是股東權益的多少倍。該項比率越大，表明股東投入的資本在資產總額中所占的比重越小，對負債經營利用得越充分。從上表可以看出步步高公司的權益乘數呈上升趨勢，說明股東投入的資本在資產總額中逐漸

31、增加，即負債的比重在逐漸減少，該公司充分利用了財務杠桿的作用，但也會給企業(yè)帶來較大的風險。三、企業(yè)資產營運能力分析1、總資產周轉率=主營業(yè)務收入÷平均資產總額年份總資產周轉率2013年2.492014年2.00分析：總資產周轉率是主營業(yè)務收入與總資產平均占用額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產的使用效率。如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產進行經營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應該采取措施提高各項資產的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產。從上表可以看出步步高的總資產周轉率呈逐漸下降趨勢，說明該企業(yè)利用全部資產經營進行經營的效果變差，企業(yè)的盈利能力在降低

32、。比較：與同行業(yè)的華聯股份相比：（華聯股份的總資產周轉率）年份總資產周轉率2013年0.732014年0.25步步高的總資產周轉率三年全部高于華聯股份，說明步步高的獲利能力高于華聯，運用全部資產所獲得的經濟效益優(yōu)于華聯股份。2、應收賬款周轉率=賒賬收入÷應收賬款平均余額（1）應收賬款周轉率（次）=營業(yè)收入凈額÷平均應收賬款 （2）應收賬款周轉天數（平均應收賬款回收期）=360÷應收賬款周轉率 =（平均應收賬款×360）÷營業(yè)收入凈額 年份應收賬款周轉率2013年416.772014年370.19分析：應收賬款周轉率又稱為應收賬款周轉次數，是指年

33、度內應收賬款轉為現金的憑證次數。在一定時期內應收帳款周轉的次數越多，表明應收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產的流動性，提高企業(yè)短期債務的償還能力。從上表可以看出步步高的應收帳款周轉速度雖然在逐漸減弱，但是應收賬款周轉率普遍較高，說明該企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，資產流通性好。3、存貨周轉率=主營業(yè)務成本÷存貨平均資金占用額（1）存貨周轉率（次）=營業(yè)成本÷存貨平均余額 （2）存貨周轉天數=360÷存貨周轉率=（平均存貨×360）÷營業(yè)成本 年份存貨周轉率20

34、13年8.572014年8.17分析：企業(yè)一定時期的主營業(yè)務成本和存貨平均余額的比率。在一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產經營中的各有關方面運用和管理存貨的工作水平。存貨周轉率還可以衡量存貨的儲存是否適當，是否能保證生產不間斷地進行和產品有秩序的銷售。存貨既不能儲存過少，造成生產中斷或銷售緊張；又不能儲存過多形成呆滯、積壓。從上表可以看出步步高的存貨周轉率在逐年下降，說明存貨變現的速度在減慢，資金占用水平高，存貨的存儲不夠恰當，可能有呆滯或積壓的情況。4、固定資產周轉率=主營業(yè)務收入÷固定資產平均占用額年份存貨周轉率2013年

35、9.792014年7.72分析：固定資產周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入凈額與固定資產平均凈值的比率。固定資產周轉率高；表明企業(yè)固定資產利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產周轉率不高，則表明固定資產使用效率不高，提供的生產成果不多，企業(yè)的營運能力不強。從上表可以看出步步高固定資產周轉率呈下降趨勢，說明該企業(yè)固定資產的利用效率在不斷降低，提供的生產成果在逐漸減少，企業(yè)的運營能力降低。比較： 華聯股份2008年的固定資產周轉率為3.71,2009年為64.41,2010年為22.82，2009年2010年的較高，說明華聯固定資產使用效率高，運

36、營能力較強。相比之下，步步高的固定資產周轉率呈下降趨勢，且數值較小，說明步步高固定資產的利用效率在不斷降低，提供的生產成果在逐漸減少，企業(yè)的運營能力降低。四、企業(yè)盈利能力分析（一）銷售獲利能力分析1、銷售利潤率=利潤總額÷主營業(yè)務收入×100%2013年=.37÷.94=4.1%2014年=.78÷.94=4.0%年份銷售凈利率2013年4.10%2014年4.00%從上圖表可知，步步高的銷售凈利率在逐年下降，說明企業(yè)的銷售額減少了或者銷售成本高了，總之，企業(yè)的銷售收入的收益水平在下降。2、銷售凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務收入×100%2

37、013年=.94÷.94=3.1%2014年=.03÷.94=2.9%年份銷售凈利率2013年3.10%2014年2.90%分析：該指標表示每實現一元的收入給企業(yè)帶來的凈利潤，反映企業(yè)銷售的最終獲利力，該指標越高越好，數值越高表明企業(yè)的盈利能力越強。步步高的銷售凈利率呈下降趨勢，表明企業(yè)沒有能夠創(chuàng)造足夠多的銷售收入或者沒有能夠控制好成本費用。銷售凈利率的下降，說明凈利潤的增長速度慢于銷售收入凈額的增長速度。凈利潤并非都是由銷售收入所產生，還受到了潤投資收益、營業(yè)務收支的影響。3、主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤÷主營業(yè)務收入×100%2013年=.13

38、47;.94=4.0%2014年=.15÷.94=3.8%年份營業(yè)利潤率2013年4.00%2014年3.80%分析： 反應企業(yè)基本獲利能力的高低，步步高的基本獲利能力呈下降趨勢，2013年是經營狀況最好的一年，之后開始下滑，表明企業(yè)沒有獲得更多的最終盈利。4、銷售毛利率=（主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本）/主營業(yè)務收入*100%2013年=.37÷.94=19.72%2014年=.64÷.94=19.6%年年份銷售毛利率2013年19.72%2014年19.60%分析：銷售毛利是企業(yè)利潤的主要來源銷售收入與銷售毛利率呈正比，企業(yè)正處在一個良性循環(huán)中，毛利率呈明顯的上升

39、趨勢。是決定生產環(huán)節(jié)效率的高低，獲利能力強弱的指標。比較：與同行業(yè)平均水平相（蘇寧）蘇寧的銷售毛利率年份銷售毛利率201316.34%201417.15%將步步高的數據與蘇寧進行對比，很明顯的可以看出步步高的盈利能力要高于蘇寧，它的上升速度快，在同行業(yè)中發(fā)展優(yōu)勢明顯。（二）資產獲利能力分析1.總資產報酬率=（稅前利潤+利息）/平均資產總額*100%2013年=.37÷.11=8.18%2014年=.78÷.12=7.64%年份總資產報酬率20138.18%20147.64%分析：每一元資產能夠創(chuàng)造的利潤率反應企業(yè)的資產綜合利用效果的指標，指標越高，說明財務管理水平越高，盈利

40、能力越強，2013及2014年的數據逐年下降，說明在管理方面還有些漏洞，需要盡快的修補，來使它的盈利能力回升?？傎Y產報酬率的高低主要取決于總資產周轉速度的快慢以及凈利潤的大小，步步高的總資產報酬率在逐年下降，企業(yè)需加強資產管理，提高資產利用率；加強銷售管理，增加銷售收入，提高利潤水平。2.權益資本凈利率=凈利潤/實收資本*100%年份權益資本凈利率20134.8%20142.21%分析：該指標指投入企業(yè)資金的回報水平，盈利能力。本企業(yè)的權益資本凈利率持續(xù)下降，表明公司所有者權益收益越來越差，企業(yè)的盈利能力也越來越差，投資者可能會轉移資產，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展，所以企業(yè)及時的采取了措施控制局面

41、，下降幅度在2014年有所緩和。該比率反應所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明投資者投資帶來的收益越高。權益資本凈利率和總資產報酬率的聯系。權益資本從所有者角度考察企業(yè)盈利水平的高低，而總資產報酬率則從所有者和債權人兩方面來共同考查整個企業(yè)的盈利水平，更為的全面。資本結構形式對于凈資產報酬率是一個很大的影響因素。權益資本凈利率是衡量企業(yè)盈利能力的主要指標之一，也是杜邦財務比率分析體系的核心指標。（三）成本費用獲利能力分析1、成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%2013年=.37÷.67=4.3%2014年=.78÷.84=4.2%年份成本費用利潤率20134.

42、30%20144.20%分析:成本費用致主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅費、財務費用、銷售費用、管理費用。這個指標反映企業(yè)為了取得利潤而付出的代價。比率越高,說明企業(yè)為獲取利潤而付出的代價越小，活力能力越高。從2013年至2014年，企業(yè)的成本費用利潤率在逐年下降，說明企業(yè)的盈利能力在下降，經濟效益在下滑，應采取措施對成本費用進行控制和調整，合理的進行支出，避免浪費。（四）上市公司盈利能力分析1、每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股加權平均數年份每股收益20137.6620143.5分析：股東獲利能力的強弱主要是通過每股收益來反映，是綜合反映上市公司獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理部門的經營業(yè)