《財(cái)務(wù)管理學(xué)》(第二版)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)管理學(xué)（第二版）2014年11月考試考前練習(xí)題一、名詞解釋1. 財(cái)務(wù)管理原則解答: 財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則，它是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中概括出來(lái)的、體現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本要求。2. 趨勢(shì)分析法解答: 就是運(yùn)用若干期的會(huì)計(jì)報(bào)表資料，對(duì)比有關(guān)項(xiàng)目各期的增減方向和幅度，揭示有關(guān)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的變化及其趨勢(shì)的方法。觀察研究連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表，比單看一期的會(huì)計(jì)報(bào)表了解的情況更多，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析更準(zhǔn)確。3. 每股利潤(rùn)分析法解答: 是利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方式下

2、普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，根據(jù)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么情況下運(yùn)用債務(wù)籌資來(lái)安排和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。4. 營(yíng)業(yè)杠桿解答: 是指由于固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的存在所產(chǎn)生的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的現(xiàn)象。企業(yè)利用營(yíng)業(yè)杠桿，有時(shí)可以獲得一定的營(yíng)業(yè)杠桿利益，有時(shí)也承受著相應(yīng)的營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)即遭受損失。5. 凈現(xiàn)金流量解答: 又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。6. 投資利潤(rùn)率解答: 又稱投資報(bào)酬率（記作ROI），是指達(dá)產(chǎn)期正常年度利潤(rùn)或年均利潤(rùn)占投資總額的百分比。7. 現(xiàn)金浮游量解答: 是指企業(yè)賬戶上存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額

3、之間的差額。8. 固定成本解答: 是指其總額在一定期間和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。通常又細(xì)分為酌量性固定成本和約束性固定成本。9. 變動(dòng)成本法解答: 是指在產(chǎn)品成本的計(jì)算上，只包括產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中所消耗的直接材料、直接人工和制造費(fèi)用中的變動(dòng)性部分，而不包括制造費(fèi)用中的固定性部分。制造費(fèi)用中的固定性部分被視為期間成本而從相應(yīng)期間的收入中全部扣除。10. 正常股利加額外股利政策解答: 就是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。11. 固定股利比例政策解答: 就是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付

4、股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng)，獲得較多盈余的年份股利額高，獲得盈余少的年份股利額低。二、計(jì)算題1. (CH2)某企業(yè)擬籌資2 500萬(wàn)元。其中發(fā)行債券1 000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股利率7%，籌資費(fèi)用率3%；普通股1 000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。解答:2. (CH2 假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料見(jiàn)下表。若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。要

5、求：試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。解答:（1）計(jì)算期望報(bào)酬額。=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330（萬(wàn)元）（2）計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差。=210（萬(wàn)元）（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。V=210/330=63.64%（4）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。RR=b×V=8%×63.64%=5.09%（5）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。PR =330×5.09%/（6%+5.09%）=151.46（萬(wàn)元）3. (CH3)某股份公司1998年有關(guān)資料如下：要求：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速

6、動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計(jì)算本年產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計(jì)算銷售凈利率和權(quán)益報(bào)酬率。（4）假定該公司1999年的投資計(jì)劃需要資金2 100萬(wàn)元，公司目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)是維持權(quán)益乘數(shù)為1.5的資金結(jié)構(gòu)，請(qǐng)按剩余股利政策確定該公司1998年向投資者分紅的金額。解答:（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)余額年初余額6000×0.8720012000（萬(wàn)元）年末余額8000×1.512000（萬(wàn)元）平均余額（1200012000）212000（萬(wàn)元）（2）計(jì)算產(chǎn)品銷售收入凈額及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售收入凈額4×12000=48000（萬(wàn)元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率48000（150001700

7、0）23（次）（3）計(jì)算銷售凈利率和權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率（288048000）×100%6%權(quán)益報(bào)酬率6%×3×1.527%（4）確定利潤(rùn)分配方案：公司投資所需自有資金2100×（l1.5）1400（萬(wàn)元）向投資者分紅金額288014001480（萬(wàn)元）4. (CH4)某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y100003X。假定該企業(yè)1998年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)，1999年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。要求：（1）計(jì)算1998年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計(jì)算1998年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。（3）計(jì)算銷售量為10

8、000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（4）計(jì)算1999年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。（5）假定企業(yè)1998年發(fā)生負(fù)債利息5 000元，且無(wú)優(yōu)先股股息，計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。解答:（1）1998年企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額SV10000×510000×320000（元）。（2）1998年企業(yè)的息稅前利潤(rùn)邊際貢獻(xiàn)總額一固定成本200001000010000（元）。（3）銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)總額息稅前利潤(rùn)總額20000/100002（4）1999年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率2×10%20%（5）復(fù)合杠桿系數(shù)（53）×10000/（53）×100001000050004

9、5. (CH5)某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2 000萬(wàn)元，第四年年初開(kāi)始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入3 600萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本1 200萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)所得稅稅率為30%，資本成本為10%，固定資產(chǎn)無(wú)殘值，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回墊支營(yíng)運(yùn)資金。已知：PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，8=0.467，PVIFA10%，2=1.736，PVIFA10%，5=3.791要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值。解答:每年折舊額=6000÷5=1200萬(wàn)元每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=（36001200）×

10、（130%）1200×30%=2040萬(wàn)元?jiǎng)t該方案每年現(xiàn)金流量見(jiàn)下表：則：（1）投資回收期=6380÷2040=6.19年（2）凈現(xiàn)值=2040×（PVIFA10%，5）×（PVIF10%,3）500×（PVIF10%,8）20002000×（PVIFA10%,2）500×（PVIF10%,3）=5807.96+233.5（2000+3472+375.5）=193.96萬(wàn)元6. (CH7) 某企業(yè)只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一種商品，單位售價(jià)10元，單位進(jìn)價(jià)5元，目前實(shí)行的信用政策為N/30，年銷量為25萬(wàn)件，平均存貨水平為10萬(wàn)件，由于部分

11、客戶拖欠，應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)期為40天，壞賬損失率為3%，收賬費(fèi)用為50 000元?，F(xiàn)擬改變賒銷政策為N/20，預(yù)計(jì)年銷量為20萬(wàn)件，平均存貨水平為8萬(wàn)件，應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)期為25天，平均壞賬損失率為1%，收賬費(fèi)用為20 000元。若該企業(yè)的資金成本率為10%，要求通過(guò)計(jì)算判斷應(yīng)否實(shí)施新的信用政策。解答:原應(yīng)收賬款占用資金=（25×10/360）×40×50%=13.89萬(wàn)元新政策應(yīng)收賬款占用資金=（20×10/360）×25×50%=6.94萬(wàn)元原平均存貨占用資金=10×5=50萬(wàn)元新政策平均存貨占用資金=8×

12、5=40萬(wàn)元結(jié)論：改變政策后收益減少，因此不應(yīng)改變信用政策。7. (CH8)A產(chǎn)品月初在產(chǎn)品費(fèi)用為：直接材料費(fèi)30 000元，直接人工費(fèi)35 000元，制造費(fèi)用20 000元。本月發(fā)生費(fèi)用為：直接材料費(fèi)70 000元，直接人工費(fèi)95 000元，制造費(fèi)用66 000元。該產(chǎn)品本月完工600件，月末在產(chǎn)品200件（完工程度60%），原材料在投產(chǎn)時(shí)一次投入。要求：按約當(dāng)產(chǎn)量法分別計(jì)算本月完工產(chǎn)品成本和在產(chǎn)品成本總額。解答:（1）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=200×60%=120（件）（2）完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）×600=75000（元）（3）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=（30000+70000）/（600+200）×200=25000（元）（4）完工產(chǎn)品