光學材料公司工程前期籌備方案

1、光學材料公司工程前期籌備方案目錄第一章 公司基本情況4一、 公司簡介4二、 核心人員介紹4第二章 項目背景分析6第三章 工程咨詢信息及其管理10一、 工程咨詢信息及其管理概述10二、 工程咨詢信息類型及來源11第四章 現代工程咨詢方法概述16一、 現代工程咨詢方法的特點16二、 現代工程咨詢方法框架18第五章 資源環(huán)境承載力影響因素識別及評價指標20一、 生態(tài)承載力影響因素識別及評價指標20二、 資源環(huán)境承載力評價綜合指標體系20第六章 規(guī)劃咨詢方法23一、 模擬預測方法23二、 調查方法24第七章 市場分析27一、 企業(yè)競爭能力分析27二、 征兆指標預測29第八章 現金流量分析32一、 資金

2、時間價值與資金等值32二、 現金流量分析的原則35第九章 流動資金估算38一、 分項詳細估算法38二、 流動資金估算應注意的問題41第十章 建設期利息估算42一、 建設期利息估算的前提條件42二、 建設期利息的估算方法42第十一章 資產證券化方案分析43一、 PPP項目資產證券化43二、 資產證券化概念和特點48第十二章 資金結構優(yōu)化比選54一、 息稅前利潤每股利潤分析法54二、 比較資金成本法55第十三章 財務分析的價格及選取原則58一、 財務分析的價格體系58二、 財務分析的取價原則60第十四章 償債能力分析和財務生存能力分析63一、 相關報表編制63二、 財務生存能力分析64第一章 公司

3、基本情況一、 公司簡介公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優(yōu)質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務。二、 核心人員介紹1、方xx，中國國籍，無永久境外居留權，1970年出生，碩士研究生學歷。2012年4

4、月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨立董事。2、黎xx，1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。3、汪xx，中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今任公司獨立董事。4、李xx，中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經理；2004年4月至2011年9

5、月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經理。2018年3月起至今任公司董事長、總經理。5、任xx，中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。第二章 項目背景分析光學材料是具有一定光學性質與光學功能的材料，主要用于光學試驗與光學儀器制造中。光學材料可以折射、反射、透射光線，以改變光線的傳輸方向、強度與位相，也可吸收或透過一定波長范圍的光線，以改變光線的光譜成分。光學材料被廣泛應用在手機、相機、電視、無人機、可穿戴設備、車載攝像頭、儀器儀表、安防監(jiān)控等多個領域。光學材料主要包括晶體、非晶體、有機化合物等幾大類，具體產品有玻璃、石英、塑料、金

6、屬等。其中，光學玻璃是光學材料的主要組成部分，具有透明度高、折射率高、融化溫度高、化學穩(wěn)定性較好等優(yōu)點，但質脆、加工性較差。塑料光學材料具有質量輕、柔韌性好、加工性優(yōu)等特點，但在耐熱性、耐磨性、耐腐蝕性方面性能較差。光學玻璃、塑料光學材料應用領域存在一定差異，為提高光學產品性能，二者可以組合使用。金屬主要作為反射層鍍在光學玻璃表面，可調整光線入射角與光學玻璃反射率。20世紀90年代以來，我國電子、汽車、儀器儀表、安防等行業(yè)發(fā)展速度不斷加快，拉動市場對光學材料需求快速上升；同時，為降低生產成本，全球光學材料企業(yè)紛紛向我國大陸地區(qū)轉移產能。在此背景下，我國光學材料行業(yè)規(guī)模不斷擴大，生產能力不斷提升

7、，成為全球重要的光學材料生產國。2019年，我國光學材料及相關元器件市場規(guī)模約為1350億元，保持繼續(xù)增長態(tài)勢。我國光學材料生產企業(yè)主要有舜宇光學、歐菲光、丘鈦科技、康耐特、水晶光電、合力泰、道明光學、光明光電、雙星新材、南洋科技、激智科技、東材科技、華塑實業(yè)等，企業(yè)數量較多。我國光學材料行業(yè)規(guī)模大，但除了少數企業(yè)外，大部分企業(yè)在研發(fā)、技術、人力、資金投入等方面實力弱，產品主要集中在中低端領域，高端市場競爭力不足，需求依靠進口。我國電子、汽車、儀器儀表、安防等行業(yè)正在向高端化方向發(fā)展，對高端光學材料的需求不斷上升，國內企業(yè)生產力無法滿足需求，在一定程度上制約了下游行業(yè)發(fā)展。國際政治經濟形勢多變

8、，海外新冠疫情尚未得到良好控制，僅僅依靠進口來滿足國內高端光學材料市場需求，具有較大風險。我國正在由制造大國向制造強國轉變，高端材料必須具備自主生產能力，在此情況下，我國光學材料行業(yè)高端化發(fā)展是必然趨勢，未來能夠在高端市場中站穩(wěn)腳跟的光學材料企業(yè)具有廣闊發(fā)展前景，主要在低端市場競爭的企業(yè)發(fā)展空間較小。當前時期，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但工業(yè)經濟發(fā)展的內外部環(huán)境將發(fā)生新變化，既有國際環(huán)境重大變革帶來的深刻影響，也有發(fā)展方式轉變提出的緊迫要求，工業(yè)和信息化發(fā)展既面臨著難得機遇，也伴隨著嚴峻挑戰(zhàn)。（一）發(fā)展機遇全球制造業(yè)發(fā)展呈現新趨勢。信息技術、生物技術、新能源技術、新材料技術等

9、交叉融合正在引發(fā)新一輪科技革命和產業(yè)變革，制造業(yè)與互聯(lián)網融合發(fā)展加速推動制造業(yè)發(fā)展理念、生產方式和發(fā)展模式深刻變化，制造業(yè)加快向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展。特別是在新技術革命和信息化的推動下，傳統(tǒng)制造業(yè)不斷向產業(yè)鏈高端延伸，制造業(yè)服務化成為發(fā)展新趨勢。這為南京發(fā)揮產業(yè)基礎和科技創(chuàng)新優(yōu)勢，加速邁向產業(yè)中高端水平提供了難得機遇。制造強國戰(zhàn)略全面推進。中國制造2025對建設制造強國作出了全面部署，在國家、省的大力推動下，全社會重視實體經濟、重視制造業(yè)發(fā)展的良好局面正在形成。這一戰(zhàn)略規(guī)劃的全面實施，將進一步引導社會各類資源向制造業(yè)集聚，也有利于激發(fā)制造業(yè)發(fā)展的活力和動力，為打造經濟升級版提供了較好

10、的政策環(huán)境。城市發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)優(yōu)化。大力發(fā)展創(chuàng)新型經濟、服務型經濟、樞紐型經濟、開放型經濟和生態(tài)型經濟，將進一步發(fā)揮豐富的科教人才優(yōu)勢、深化產業(yè)融合互動發(fā)展方式、提升城市發(fā)展能級、擴大對內對外開放合作水平、推進生態(tài)與經濟融合發(fā)展，為推動產業(yè)結構調整和發(fā)展方式轉變提供強大動力。（二）面臨挑戰(zhàn)國際國內市場面臨深刻變化。發(fā)達國家紛紛實施“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，新興經濟體積極參與全球產業(yè)再分工，國際貿易規(guī)則存在不確定性。國內經濟發(fā)展進入新常態(tài)，經濟增速、產業(yè)結構、發(fā)展動力發(fā)生重大變化，消費需求升級速度逐步加快，部分行業(yè)產能過剩嚴重，這對南京融入全球價值鏈分工體系、拓展產業(yè)國際化發(fā)展空間、鞏固提升產業(yè)國際地位帶

11、來新的挑戰(zhàn)。發(fā)展動能亟需切換。制造業(yè)傳統(tǒng)依靠資源要素投入、產能規(guī)模擴張的粗放式、外延式發(fā)展模式已難以為繼，以投資拉動、出口帶動的增長方式逐漸向依靠創(chuàng)新投入、需求拉動的方式轉變，未來產業(yè)發(fā)展需實現中高端發(fā)展與規(guī)模中高速增長雙重目標，對發(fā)展模式與發(fā)展方式提出了更高的要求。當前正處于新舊產業(yè)和發(fā)展動能轉換的接續(xù)關鍵期，傳統(tǒng)因素消退與新興力量成長并行，行業(yè)和區(qū)域走勢分化，結構調整面臨多重壓力和調整。第三章 工程咨詢信息及其管理一、 工程咨詢信息及其管理概述（一）工程咨詢信息的內涵信息資源是工程咨詢行業(yè)的核心資源，通過獲取海量有效的信息，依靠信息、知識和智慧、先進科技手段進行服務。信息爆炸的社會要求工程

12、咨詢行業(yè)服務機構擁有獲取信息、處理信息的能力和手段。工程咨詢項目管理信息化是結合行業(yè)業(yè)務特點，以信息資源開發(fā)利用為核心，利用現代信息技術、網絡技術等現代科技，強化信息技術在業(yè)務中的滲透，在工程咨詢項目各環(huán)節(jié)中推廣應用信息技術，以提高工程咨詢機構管理決策能力，提升咨詢工作效率，增強機構行業(yè)競爭力。工程咨詢需要的信息，涉及自然、資源、氣候、水文、地質、人口、人文、項目投入產出、市場（商品、勞動力、金融）、財政及政策、貨幣政策、法規(guī)、標準與規(guī)范、發(fā)展規(guī)劃等。（二）工程咨詢信息管理的必要性我國經濟進入新常態(tài)，全球化、綠色發(fā)展、結構調整、新技術應用等成為發(fā)展主基調，這不僅需要規(guī)模巨大的投資，而且更加注重

13、發(fā)展質量，這就給工程咨詢業(yè)帶來了極大的發(fā)展機遇，也對工程咨詢信息管理提出了新的需求。未來工程咨詢將更多的應用建筑信息模型技術（BIM）、大數據、物聯(lián)網、地理信息系統(tǒng)（GIS）無人機應用、AR仿真模擬、人工智能輔助查詢與分析系統(tǒng)等，也迫切要求工程咨詢業(yè)能夠盡快改變傳統(tǒng)咨詢手段，必須針對新技術、新產業(yè)進行調整，建立完善的數據分析與知識管理方法。傳統(tǒng)的信息管理模式工作流程繁瑣，耗費人力物力，亟待向智能管理模式邁進。工程咨詢信息管理以豐富的信息資源為管理重點，利用“互聯(lián)網+”、數據庫管理系統(tǒng)等先進的信息管理手段，協(xié)助工程咨詢人員能夠從海量的業(yè)務數據中提供有用的信息，進而做出科學的判斷以及正確的決策，從

14、而實現為工程咨詢的決策提供更加全面及時的信息支出，使工作更加便捷，回復也更加及時，大幅減少出現錯誤的概率，安全性更高。二、 工程咨詢信息類型及來源（一）信息類型工程咨詢需要的信息，量大、面廣。為了便于識別、分析、存儲與保管，可從不同的角度將其分類。例如，從信息屬性、來源、形態(tài)、用途、載體，是否隨時而變或是否經過加工處理等角度劃分。1不同屬性的信息工程咨詢中常用如下幾種屬性信息：（1）法律。國家、各級政府頒布的有關投資與工程建設的各種法律、法規(guī)、規(guī)章等。（2）規(guī)劃與政策。國家和地方的各種規(guī)劃（戰(zhàn)略、行業(yè)），以及財政、稅收、貨幣、投資和產業(yè)等方面的政策。（3）標準與規(guī)范。國家各部門或專業(yè)協(xié)會發(fā)布的

15、技術經濟指標、定額、標準與規(guī)范等。（4）自然與資源。調查、統(tǒng)計或其他機構保存或取得的河流、湖泊、沼澤、山脈、森林、植被、礦藏、水文等地理資料，氣象、氣候等天文資料等。（5）行業(yè)統(tǒng)計。全國乃至全球各行業(yè)規(guī)模與產業(yè)動向、生產與銷售、進出口、技術，以及主要企業(yè)、公司等的現狀、競爭態(tài)勢，以及發(fā)展趨勢等。（6）投資與項目。全國乃至全球各種項目的實施過程與結果，包括投資、規(guī)模、技術來源、標準、設備、產品性能和目標市場等。（7）區(qū)域社會與經濟狀況。區(qū)域的社會、民族、文化、教育、宗教、習俗等人文狀況，區(qū)域經濟發(fā)展、稅收、財政、基礎設施等。2來源不同的信息（1）內部信息。企業(yè)或項目已有或反映企業(yè)及項目狀況，不希

16、望外人獲知的信息。（2）外部信息。諸如宏觀政策的變動、市場動態(tài)、競爭情況、政策法規(guī)、技術發(fā)展等方面的信息。3媒介與形式不同的信息信息有多種形式，如數據、文字、圖樣、影像、錄音。信息載體或媒介亦有多種，如書籍、文件、報告、會議、數據庫和磁盤等。4原始信息與加工信息信息有原始和加工信息。原始信息，如人口普查記錄；加工信息，利用某些方法，根據原始信息取得的判斷、評價、預測及建議等，如對人口構成的分析。5用途不同的信息信息的用途五花八門，如標準、規(guī)范、手冊等，通常用于技術方案設計；如生產資料價格、概算定額等，通常用于投資估算；如稅率、產品價格、影子價格等，通常用于項目財務分析或經濟分析；行業(yè)基準收益率

17、、市場競爭情況等，通常用于投資項目決策。6動態(tài)信息與靜態(tài)信息信息可分為靜態(tài)和動態(tài)兩類，前者指不隨時間變化或變化較小的信息，如道路、停車場、交通附屬設施等；后者為隨時變化的信息，如道路狀況、交通事故、天氣、車輛密度與流量等。7顯性信息與隱性信息顯性信息指以文字、圖形或其他符號明顯記載于書籍或其他介質的信息。隱性信息是須經過分析、聯(lián)系與推斷才能獲得的信息。（二）工程咨詢對信息的基本要求信息是咨詢和決策的基礎，至少應滿足如下要求。1來源須可靠，必須來源于實際，不能含有虛假、偽造的成分。2必須全面或較全面反映客觀事物與過程，不得將片面、殘缺的信息用于咨詢。3必須適合或基本適合選用的咨詢方法。不同的咨詢

18、方法需要不同范圍和時間段的信息。如果不能適合選用的咨詢方法，就應選擇其他咨詢方法。（三）信息來源信息來源很多，例如圖書館、檔案館、調查或咨詢機構、學校、出版與研究機構、商場、國家與地方統(tǒng)計局及其他政府或新聞機構、國際組織與外國駐華機構、互聯(lián)網等。1網絡和出版物從互聯(lián)網上能夠快速檢索到最新、非常有價值的信息。當然，對這些信息必須特別注意加以鑒別，去偽存真。公開出版物同樣發(fā)布大量有用的信息，例如行業(yè)年鑒、調查與統(tǒng)計報告、專題研究報告等。2借閱與購買從合作單位、專門機構索取或購買資料是一種重要的信息來源。如到各種圖書館借閱文獻與資料，購買國家或地方統(tǒng)計局出版的綜合與行業(yè)統(tǒng)計年鑒，向某些調查機構索取或

19、購買調查報告，向測量部門購買衛(wèi)星圖片、航測或航拍圖片，向地震部門購買地震分布資料，向水文、氣象部門采購歷年水文、氣象資料，向城市主管部門采購地理信息資料，向地質勘探部門采購地質勘探資料等。3自有信息從事規(guī)劃、勘察、設計、科研、監(jiān)理等咨詢活動的咨詢企業(yè)，積累了大量寶貴信息，例如水文地質與地形勘察報告、圖檔、投資估算、設計概算、工程決算、可行性研究報告、監(jiān)理報告、實驗報告、總結報告、國內外工程招標信息、最新行業(yè)動態(tài)和資訊、競爭企業(yè)情報、國內外工程規(guī)范和標準慣例、公司資質和專業(yè)資質、人力資源、公文公告、財務信息、企業(yè)管理制度和報表模板等，不少咨詢企業(yè)還擁有專利。第四章 現代工程咨詢方法概述一、 現代

20、工程咨詢方法的特點現代工程咨詢方法的特點是，定性分析和定量分析相結合，重視定量分析；靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合，重視動態(tài)分析；統(tǒng)計分析與預測分析相結合，重視預測分析。定性分析與定量分析1定性分析定性分析是通過研究事物構成要素間的相互聯(lián)系來揭示事物本質的方法，它是在邏輯分析、判斷推理的基礎上，對客觀事物進行分析與綜合，從而找出事物發(fā)展內在規(guī)律性，確定事物的本質。在工程咨詢研究中，許多難以用計量表達的場合，定性分析方法可以發(fā)揮重要作用。2定量分析定量分析是依據統(tǒng)計數據，選擇建立合適的數學模型，計算出分析對象的各項指標及其數值的一種方法。它是通過反映一定質的事物量的關系來揭示事物內在規(guī)律的方法，在數學

21、、統(tǒng)計學、運籌學、計量學、計算機等學科基礎之上，通過方程、數學圖表和模型等方式來研究事物的本質。在工程咨詢工作中采用定量分析的方法，對復雜事物進行數據處理，進行比較分析，可以使問題更為清晰，解決方案更精確。靜態(tài)分析與動態(tài)分析1靜態(tài)分析靜態(tài)分析是觀測和評價事物某一時點狀態(tài)的一種方法。如項目評價中通過計算靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率等指標，可以對項目的財務效益得出初步的判斷。2動態(tài)分析在工程咨詢服務的各個階段，特別是在項目決策評價階段，要樹立動態(tài)觀念，如考慮資金時間價值、市場供求變化、技術發(fā)展變化、社會經濟環(huán)境的變化等?，F代項目財務評價一般以動態(tài)分析為主，主要進行項目現金流量分析，

22、計算財務凈現值、內部收益率等指標，并進行風險概率分析等。統(tǒng)計分析與預測分析1統(tǒng)計分析統(tǒng)計分析是對分析對象過去和現在的信息進行收集、整理、統(tǒng)計和分析。在現代工程決策研究咨詢中經常需要采取多種方法和渠道，收集大量的統(tǒng)計數據，包括行業(yè)、區(qū)域、市場、技術、企業(yè)等的統(tǒng)計資料和信息，從而分析、歸納和總結事物的發(fā)展規(guī)律，把握發(fā)展動向；在項目執(zhí)行階段，也需要對項目的執(zhí)行情況進行監(jiān)控，對投資、質量、進度等進行統(tǒng)計分析，并與計劃進行比較，判斷項目的進展情況，以便采取有針對性的應對措施，促進項目的順利進行。2預測分析預測分析是依據分析對象過去和現在的信息，采用一定的方法，對事物未來發(fā)展趨勢進行分析、推測、判斷的方法

23、。預測分析是現代工程咨詢的重要方法，尤其是在投資前期決策階段，預測分析是項目咨詢的重要工作。投資項目決策是建立在對未來預測的基礎上的，需要對未來的社會經濟環(huán)境、產業(yè)政策走向、技術發(fā)展趨勢、市場需求變化、原材料供應、配套條件約束、資金市場等進行預測。二、 現代工程咨詢方法框架（一）現代工程咨詢方法體系現代工程咨詢方法體系包括哲學方法、邏輯方法和學科方法。哲學方法一般是辯證地分析事物的兩面性，包括它的優(yōu)點和缺點、正面效應和反面效應；邏輯方法是用概念、判斷、推理、假說等邏輯思維形式，對事物進行歸納、演繹、綜合；學科方法是利用各種學科中常用的研究方法，包括文獻法、觀察法、訪談法、問卷法、測量法和實驗法

24、、價值工程方法、網絡控制方法、市場調查研究方法、戰(zhàn)略規(guī)劃研究方法、財務評價方法、經濟評價方法、風險分析方法等。（二）常用現代工程咨詢方法基于咨詢工程師的基本能力要求，以項目周期的全過程咨詢服務為主線，重點集中于投資項目前期咨詢服務領域，常用的現代工程咨詢方法包括綜合分析、規(guī)劃咨詢、市場分析、項目評價、項目管理等五大類，每一大類中又包括若干具體方法。需要說明的是，雖然我們將某一具體方法歸于某一大類名下，但其并不是僅限應用于此類項目咨詢領域，亦可應用于其他項目咨詢中。如利益相關者分析法，經常應用于規(guī)劃咨詢，同時也常用于社會評價；如德爾菲法，不僅應用于市場預測，同時也應用于規(guī)劃咨詢、社會評價等。第五

25、章 資源環(huán)境承載力影響因素識別及評價指標一、 生態(tài)承載力影響因素識別及評價指標生態(tài)承載力的主要影響因素包括生態(tài)保護紅線與管控要求，生態(tài)系統(tǒng)的類型（森林、草原、荒漠、凍原、濕地、水域、海洋、農田、城鎮(zhèn)等）及其結構、功能和過程，植物區(qū)系與主要植被類型，珍稀、瀕危、特有、狹域野生動植物的種類、分布和生境狀況，主要生態(tài)問題的類型、成因、空間分布、發(fā)生特點等。主要評價指標包括植被覆蓋率、森林覆蓋率、自然保護區(qū)覆蓋率、城市建成區(qū)綠化覆蓋率、生物豐度指數、景觀破碎度等。二、 資源環(huán)境承載力評價綜合指標體系資源環(huán)境承載力評價是區(qū)域上各種因素對承載能力的綜合體現，因而必然表現為各單一方面的資源、環(huán)境承載力作用效

26、果的科學疊加，反映區(qū)域內資源環(huán)境承載力的總體狀況。因此，資源環(huán)境承載力在綜合評價指標是由上述的資源承載力、環(huán)境承載力和生態(tài)承載力等指標體系，根據評價對象功能要求和資源環(huán)境特征，選擇相關指標構成的指標體系。該指標體系能夠全面滿足評價對象的資源環(huán)境承載力評價要求。在構建綜合評價指標體系的時候，要注意幾個原則：一是要注重科學性和可對比性相統(tǒng)一的原則。資源環(huán)境承載力評價要嚴格按照資源環(huán)境的科學內涵，能夠對資源環(huán)境的數量和質量作出合理的描述。同時評價方法要注重與國內外和區(qū)域間的可對比性，具有縱向、橫向比較和可推廣與應用。二是要注重描述性指標與評價性指標相統(tǒng)一原則。描述性指標即資源和環(huán)境兩大系統(tǒng)的發(fā)展狀態(tài)

27、指標；評價性指標即評價各系統(tǒng)相互聯(lián)系與協(xié)調程度的指標。二者的統(tǒng)一，將在時間上反映發(fā)展的速度和趨向，在空間上反映其整體布局和結構，在數量上反映其規(guī)模，在層次上反映功能和水平。三是要注重最大限制性和可操作性相結合原則。資源環(huán)境承載力是多種因素綜合作用的結果，指標體系作為一個有機整體，不可能把所有的因素都列出，客觀上對資源環(huán)境承載力所有因素全部用指標描述出來也是不可能的。所以，指標體系要反映影響資源環(huán)境承載力主導因素的全貌，用對資源環(huán)境承載力產生最大限制性的主導因素的指標體系來描述和評價資源環(huán)境承載力，才能把握資源環(huán)境承載力最本質的、最基本的特征。同時，要達到指標體系的實用性和可操作性，避免以往在研

28、究制定指標體系要么指標體系過于龐雜、無法操作，要么把握不了主要的因素，對資源環(huán)境承載力最本質的、最基本的特征缺乏全面反映、表征、度量。因此，研究和制定指標體系要注重最大限制性和可操作性相結合，根據水桶原理發(fā)揮決定性作用的指標有限，在選取最大限制性主導因素的前提下，盡量使指標少而精，資料易取得，方法易掌握，而不必面面俱到，使最大限制性和可操作性相互統(tǒng)一，這樣才能夠有利于研究順利進行。第六章 規(guī)劃咨詢方法一、 模擬預測方法規(guī)劃就是對未來的發(fā)展進行合理的安排，模擬預測方法是在搜集了有關量化指標或對有關指標量化后，根據事物的特征及其運動規(guī)律加以模擬，建立預測模型，并對模型進行檢驗合格后，運用模型對區(qū)域

29、事物進行預測分析的一種方法。隨著計算機技術的發(fā)展，模擬預測方法在規(guī)劃咨詢中得到廣泛應用，這不僅提高了規(guī)劃指標的精度，而且為模擬對象的動態(tài)發(fā)展過程提供了可能。規(guī)劃咨詢中常用的模擬預測方法有系統(tǒng)分析法、層次分析法、專家系統(tǒng)法等基本方法。（一）系統(tǒng)分析法從系統(tǒng)論的觀點出發(fā)，應用科學方法和電子計算機等工具，對區(qū)域系統(tǒng)現狀進行科學完整的認識分析，并在收集處理數據資料的基礎上，建立若干替代方案和必要的模型，進行模擬運算和動態(tài)仿真，最后將結果整理評價后，提供給決策者作為決策依據，提高規(guī)劃的可行性及實用價值。（二）專家系統(tǒng)法專家系統(tǒng)法借助由專家歸納并具有相當權威性的專家知識，對市場經濟條件下發(fā)生的不可預測事件

30、和不確定因素，以及它們導致的意外情況和可能后果，做出判斷、推理和論證，以供規(guī)劃決策參考。由于它能推知多種隨機事件對某一目標影響的概率、靈敏度、后果及影響程度，而這些問題用常規(guī)的數學模型又無法解決，所以理應成為規(guī)劃的有效方法，加之整個系統(tǒng)過程參與了專家對話和科學民主的決策，因此規(guī)劃的可行性和實用價值亦大大提高。波特鉆石模型、德爾菲法等是專家系統(tǒng)法診斷中的常用方法。二、 調查方法規(guī)劃咨詢與決策過程是建立在相關信息基礎上的，規(guī)劃咨詢的調查工作就是收集與規(guī)劃對象相關的信息，一般可分為環(huán)境（包括自然生態(tài)環(huán)境和人文環(huán)境）、經濟和社會三個基本領域，各個領域的信息均具有時間（不同階段）和空間（不同地域）的屬性

31、。規(guī)劃咨詢過程中不同階段對各個領域的信息要求是不同的。規(guī)劃咨詢的調查方法是對研究對象過去和現在的相關信息、數據進行收集、整理、分析的方法，與規(guī)劃類型、調查目的和調查對象有關，大致可分為文獻方法、訪談方法、實地調查方法和問卷調查方法四種類型，各種調查方法都有適用性和局限性，在實際規(guī)劃咨詢工作中，一般采用多種方法相結合的方式進行。（一）文獻方法規(guī)劃咨詢中的大量調查多采用文獻方法。與規(guī)劃咨詢相關的主要文獻來源包括統(tǒng)計資料（如國家和地方的經濟、社會和環(huán)境等方面的統(tǒng)計年鑒）、普查資料（如人口普查、經濟普查、產業(yè)普查等）、文件資料（如政府的有關文件、上位層面或前一階段的規(guī)劃文件）、檔案資料（如地方志和專項

32、志）以及各種相關的出版物。（二）訪談方法訪談方法是規(guī)劃咨詢中廣泛采用的調查方法，用于了解相關利益者的態(tài)度、愿望和發(fā)展訴求，收集各方的意見和建議。訪談的形式多種多樣，既可以面對面的直接訪談，也可以通過電話、網絡等方式訪談；既可以是一對一的單獨訪談，也可以通過座談會等形式進行集體訪談（如針對規(guī)劃議題的座談會、公眾評議會、聽證會等）。（三）實地調查方法實地調查也是規(guī)劃咨詢中經常采用的調查方法，通過實地調查，可以明了情況，弄清問題，為規(guī)劃咨詢提供第一手資料。如通過對園區(qū)土地利用狀況的現場踏勘，可以科學合理的規(guī)劃園區(qū)的產業(yè)空間布局。（四）問卷方法問卷方式可以了解政府相關部門、企業(yè)、社會團體、市民等規(guī)劃相

33、關利益方發(fā)放，可以了解相關方對于規(guī)劃政策和規(guī)劃方案的選擇意愿、效果評價和改善建議，同時，通過對調查問卷的統(tǒng)計分析，也可以收集到從文獻資料中無法獲得的有價值信息，如居民對于交通設施或其他公共設施的需求。隨著信息化的深人，網絡問卷方法為新時期規(guī)劃咨詢提供了一種更加快捷有效的方法。第七章 市場分析一、 企業(yè)競爭能力分析企業(yè)競爭能力分析，主要基于企業(yè)內部要素進行分析評價，它取決于行業(yè)結構和企業(yè)相對市場競爭地位。企業(yè)競爭地位可以通過一些信號反映出來，涉及因素包括行業(yè)競爭能分析與競爭對手分析兩個層面，前者揭示了行業(yè)中各企業(yè)關鍵的成功要素和區(qū)別行業(yè)成功者的重要因素，后者提供了判斷競爭企業(yè)強勢和能力的信息。企

34、業(yè)競爭能力分析工具主要包括競爭態(tài)勢矩陣和企業(yè)核心競爭力分析等。（一）競爭態(tài)勢矩陣競爭態(tài)勢矩陣(CPM),是通過行業(yè)內關鍵戰(zhàn)略因素的評價比較，分析企業(yè)的主要競爭對手及相對于企業(yè)的戰(zhàn)略地位、所面臨的機會與風險大小，為企業(yè)制定戰(zhàn)略提供競爭優(yōu)勢的分析工具。分析步驟如下：1首先確定行業(yè)中的關鍵戰(zhàn)略因素。如市場份額、生產規(guī)模、設備能力、研發(fā)水平、財務狀況、管理能力、成本水平等，這些是行業(yè)的關鍵成功要素和競爭優(yōu)勢的決定因素。不同行業(yè)的關鍵成功因素可能完全不同，比如對華為、聯(lián)想、中興等科技密集型行業(yè)，申請一定數量的專利證書是其保持核心競爭力的關鍵戰(zhàn)略，而對于傳統(tǒng)的鋼鐵、石化、發(fā)電等資源密集型企業(yè)，獲得一定數量

35、的資源則是其保持核心競爭力的關鍵。2根據每個因素在該行業(yè)中成功經營的重要程度，確定每個因素的權重，從0（最不重要）到1（最重要），權重和為1，同一因素在不同行業(yè)的權重可能是不同的，反映了該指標對不同行業(yè)競爭成功的重要性不同。3篩選出主要競爭對手，按每個指標對企業(yè)進行劃分。對該行業(yè)中各競爭者在每個要素上的能力相對強弱進行評價，評價分數為1（最弱），2（較弱），3（相同），4（較強），5（最強），在特定指標上得分最高的企業(yè)就擁有在那個指標上的競爭優(yōu)勢，其得分與其競爭對手得分的差值反映了其優(yōu)勢的大小。4將各要素的評價值與相應的權重相乘，得出加權評分值。5匯總得到企業(yè)的總加權分，通過比較確定處于競爭能

36、力最強和最弱地位的公司，以及被評價公司之間競爭優(yōu)勢的差異。（二）核心競爭能力分析1基本概念核心競爭能力是一家企業(yè)在競爭中擁有的比其他企業(yè)更具優(yōu)勢的關鍵資源或活動，它具有競爭對手難以模仿、不可移植，不隨員工離開而流失的特點，它對公司的競爭力、市場地位和盈利能力起著至關重要的作用。在實踐中，不同企業(yè)所表現出來的核心競爭力是多種多樣的：如獨特的企業(yè)文化，生產高質量產品的技能，創(chuàng)建和操作一個能夠快速而準確的客戶訂單系統(tǒng)的技能，生產高質量產品的技能，良好的售后服務能力等。核心競爭能力對戰(zhàn)略制定的重要意義在于：它能夠給公司帶來具有寶貴競爭價值的能力，具有成為公司戰(zhàn)略基石的潛力，為公司帶來競爭優(yōu)勢。2成功關

37、鍵因素分析競爭成功關鍵因素是指影響企業(yè)在市場上盈利能力的主要因素，是企業(yè)在特定市場盈利能力的主要因素，是企業(yè)在特定市場上必須擁有的技能、條件或資產。他們可能是產品價格優(yōu)勢、產品性能優(yōu)勢，或是一種資本結構和消費組合，也可以是企業(yè)縱向一體化的行業(yè)結構。如產品性能、競爭力、能力、市場表現等。處于不同行業(yè)的企業(yè)，其競爭成功關鍵要素可能存在較大差異，即使在同一行業(yè)，在不同的發(fā)展時期，其成功的關鍵要素也會發(fā)生變化。二、 征兆指標預測征兆指標預測法就是根據事物的指標聯(lián)系，從征兆指標判斷可能引起的某種事物的出現和變化?；蛘吒N切地說，要求預測者能熟悉被預測事物與征兆指標之間的這種聯(lián)系，并通過合理的分析和推斷來

38、正確預測事物的變化趨勢。許多市場因素都可以成為征兆指標，如商品價格是預計市場銷售量的征兆指標，物價指數是市場繁榮的征兆指標等。而一個事物也有可能同時有多個征兆指標。通?？梢詮囊韵氯齻€層次來進行分析：1內在因果關系根據事物之間的因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的內在聯(lián)系的因素指標，這些因素指標作為征兆指標往往能帶來預測事件的必然性。如產品的制造成本、銷售量和銷售價格構成了與企業(yè)當期利潤存在著內在聯(lián)系的征兆指標。2外在因果關系根據事物之間的外在因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的外在影響指標。這類指標是事物的影響因素，而非構成因素。如中國改革開放、全球經濟一體化、產業(yè)分工等多種因素促成我國對外貿易額持續(xù)

39、高速發(fā)展，外貿順差再創(chuàng)新高。3外在現象關系這類現象關系是經驗的總結和現象的歸納，其征兆指標也只能帶來預測事件的可能性。如根據城市建設預測其富裕文明的程度，根據出口產品的多少判斷一國產業(yè)的競爭力等。征兆指標法使用簡單，判斷快捷，充分利用個人經驗，有較高的準確度，是企業(yè)把握商機，創(chuàng)造效益的有用工具。第八章 現金流量分析一、 資金時間價值與資金等值（一）資金的時間價值任何項目的建設與運行，都有一個時間上的延續(xù)過程。對于投資者來說，資金的投入與收益的獲取往往構成一個時間上有先有后的現金流量序列。要客觀地評價項目的經濟效果，不僅要考慮現金流出與現金流入的數額，還必須考慮每筆現金流量發(fā)生的時間。在不同的時

40、間付出或得到同樣數額的資金在價值上是不等的。也就是說，資金的價值會隨時間發(fā)生變化。今天可以用來投資的一筆資金，即使不考慮通貨膨脹因素，也比將來可獲得的同樣數額的資金更有價值。因為當前可用的資金能夠立即用來投資并帶來收益，而將來才可取得的資金則無法用于當前的投資，也無法獲取相應的收益。不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。對于資金的時間價值，可以從兩個方面理解。首先，資金隨著時間的推移，其價值會增加，這種現象叫資金增值。資金是屬于商品經濟范疇的概念，在商品經濟條件下，資金是不斷運動著的。資金的運動伴隨著生產與交換的進行，生產與交換活動會給投資者帶來利潤，表現為資金的增值。從投資

41、者的角度來看，資金的增值特性使資金具有時間價值。其次，資金一旦用于投資，就不能用于現期消費。犧牲現期消費是為了能在將來得到更多的消費，個人儲蓄的動機和國家積累的目的都是如此。從消費者的角度來看，資金的時間價值體現為對放棄現期消費的損失所應作出的必要補償。在經濟分析中，對資金時間價值的計算方法與銀行利息的計算方法基本相同。實際上，銀行利息也是一種資金時間價值的表現方式。（二）利息和利率利息是占用資金所付出的代價或借出資金所獲的報酬，它是資金時間價值的表現形式之一。通常用利息額作為衡量資金時間價值的絕對尺度，用利息率作為衡量資金時間價值的相對尺度。利息率簡稱為利率。利率是國家宏觀經濟管理的重要杠桿

42、之一，利率的高低由以下因素決定：（1）利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，社會平均利潤率是利率的上限。因為如果利率高于利潤率，借款人無利可圖就不會發(fā)生借貸。（2）社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，利率便上升。（3）借出資本要承擔一定的風險，風險越大，利率越高；風險越小，利率越低。（4）通貨膨脹對利率的波動有直接的影響，通貨膨脹會導致資金貶值，可能會使利息無形中成為負值。（5）借出資本的時間長短也是影響因素之一。貸款期限長，不可預見的因素多，風險大，利率就高；反之利率就低。1單利計算單利是指

43、在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。2復利計算某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之和來計算的，該利息稱為復利，即通常所說的“利生利”“利滾利”。 復利計息比較符合資金在社會再生產過程中運動的實際狀況。因此，在現實中得到廣泛的應用。在投資分析中，一般采用復利計算。3名義利率與有效利率在復利計算中，計算利率的周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以與計息周期不同。當計息周期小于一年時，如按半年一次、每季一次、每月一次或每日一次計算利息時，則一年內的復利計算次數分別為2、4、12或365等，

44、這種情況下就出現了名義利率和有效利率的差別。名義利率是指計息周期利率乘以一年內的計息周期數所得的年利率。若計息周期月利率為1%，則年名義利率為12%，很顯然，計算名義利率時忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計算相同。通常所說的年利率都是名義利率。（三）資金等值的概念在資金時間價值的計算中，等值是一個十分重要的概念。資金等值是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。例如現在的100元與一年后的106元，數量上并不相等，但如果將這筆資金存入銀行，年利率6%，則兩者是等值的。二、 現金流量分析的原則采用現金流量分析有利于合理地考慮時間價值因素，使得投資決策更

45、符合客觀實際情況。識別并估計現金流量應遵循以下基本原則：（一）計算口徑的一致原則為了正確評價項目的獲利能力，必須遵循項目的現金流入和現金流出的計算口徑一致原則。比如，如果在投資估算中包括了某項工程，那么因建設了該工程而使企業(yè)增加的效益就應該考慮，否則就會低估了項目的效益；反之，如果考慮了該工程對項目效益的貢獻，但投資卻未計算進去，那么項目的效益就會被高估。只有將流入和產出的估算限定在同一范圍內，計算的凈效益才是投入的真實回報。（二）費用效益識別的有無對比原則有無對比是項目評價通用的費用與效益識別的基本原則。所謂“有”是指實施項目后的將來狀況，“無”是指不實施項目時的將來狀況。在識別項目的現金流

46、量時，須注意只有“有無對比”的差額部分才是由于項目的建設增加的效益和費用即現金流量的增量。因為即使不實施該項目，也不一定維持現狀不變。例如農業(yè)灌溉項目，若沒有該項目，將來的農產品產量也會由于氣候、施肥、種子、耕作技術的變化而變化；再如計算交通運輸項目效益的基礎車流量，在無該項目時，也會由于經濟社會的變化而改變。采用有無對比的方法，就是為了識別那些真正應該算做項目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因產生的效益；同時也要找出與增量效益相對應的增量費用，只有這樣才能真正體現項目投資的凈效益。（三）基礎數據確定的穩(wěn)妥原則不論是財務分析還是經濟分析的結果準確性取決于基礎數據的可靠性。由于項目處于

47、投資決策階段，決策分析中所需要的大量基礎數據都來自預測和估計，難免有不確定性。為了使分析結果能提供較為可靠的信息，避免人為的樂觀估計所帶來的風險，更好地滿足投資決策需要，在現金流量基礎數據的確定和選取中遵循穩(wěn)妥原則是十分必要的。在投資項目的財務分析或經濟分析時，還應關注以下情況，比如要注意折舊的影響，折舊不是企業(yè)的現金流出，但不同的折舊方法將影響企業(yè)稅前利潤的計算，從而影響企業(yè)的所得稅支出，影響稅后現金流量；還要注意分攤費用的計算，分攤到項目上的費用如果與項目的采用與否無關，則這些分攤費用不應計為這一項目的現金流出；也要考慮通貨膨脹的影響，通貨膨脹的存在使按不同方法計算存貨價格對企業(yè)利潤產生影

48、響，這將影響投資項目的實際現金流量等等。第九章 流動資金估算一、 分項詳細估算法分項詳細估算法雖然工作量較大，但是準確度較高，一般項目在可行性研究階段應采用分項詳細估算法。分項詳細估算法是對流動資產和流動負債主要構成要素，即存貨、現金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內容分項進行估算，最后得出項目所需的流動資金數額。流動資金估算的具體步驟是首先確定各分項的最低周轉天數，計算出各分項的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。（一）各項流動資產和流動負債最低周轉天數的確定采用分項詳細估算法估算流動資金，其準確度取決于各項流動資產和流動負債的最低周轉天數取值的合理性。在確定最低周轉天數時要根

49、據項目的實際情況，并考慮一定的保險系數。如：存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉天數應根據不同來源，考慮運輸方式和運輸距離等因素分別確定。在產品的最低周轉天數應根據產品生產的實際情況確定。（二）年周轉次數計算各類流動資產和流動負債的最低周轉天數參照同類企業(yè)的平均周轉天數并結合項目特點確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定執(zhí)行。（三）流動資產估算流動資產是指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內變現或耗用的資產，主要包括貨幣資金、短期投資、應收及預付款項、存貨等。為簡化計算，項目評價中僅考慮存貨、應收賬款和現金三項，可能發(fā)生預付賬款的某些項目，還可包括預付賬款。1存貨估算存貨是指企業(yè)在日常生產經營過程中持有以

50、備出售，或者仍然處在生產過程，或者在生產或提供勞務過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產品、半成品、產成品等。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材料、外購燃料、在產品和產成品，對外購原材料和外購燃料通常需要分品種分項進行計算。2應收賬款估算應收賬款的計算也可用營業(yè)收入替代經營成本?？紤]到實際占用企業(yè)流動資金的主要是經營成本范疇的費用，因此選擇經營成本有其合理性。3現金估算項目評價中的現金是指貨幣資金，即為維持日常生產運營所必須預留的貨幣資金，包括庫存現金和銀行存款。4預付賬款估算預付賬款是指企業(yè)為購買各類原材料、燃料或服務所預先支付的款項。（四）流動負債估算流動負債是指將在1年（

51、含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應交稅金、應付股利、預提費用等。為簡化計算，項目評價中僅考慮應付賬款，將發(fā)生預收賬款的某些項目，還可包括預收賬款。1應付賬款估算應付賬款是因購買材料、商品或接受勞務等而發(fā)生的債務，是買賣雙方在購銷活動中由于取得物資與支付貨款在時間上不一致而產生的負債。2預收賬款估算預收賬款是買賣雙方協(xié)議商定，由購買方預先支付一部分貨款給銷售方，從而形成銷售方的負債。估算流動資金應編制流動資金估算表。二、 流動資金估算應注意的問題1投入物和產出物采用不含增值稅銷項稅額和進項稅額的價格時，流動資金估算中應注意將

52、銷項稅額和進項稅額分別包含在相應的收入和成本支出中。2技術改造項目采用有無對比法進行財務分析或經濟分析時，其增量流動資金可能出現負值的情況。當增量流動資金出現負值時，對不同方案之間的效益比選應體現出流動資金的變化，以客觀公正反映各方案的相對效益，而對選定的上報方案而言，其增量流動資金只能取零。3項目投產初期所需流動資金在實際工作中應在項目投產前籌措。為簡化計算，項目評價中流動資金可從投產第一年開始安排，運營負荷增長，流動資金也隨之增加，但采用分項詳細估算法估算流動資金時，運營期各年的流動資金數額應按照上述計算公式分別進行估算，不能簡單地按100%運營負荷下的流動資金乘以投產期運營負荷估算。第十

53、章 建設期利息估算一、 建設期利息估算的前提條件進行建設期利息估算必須先完成以下各項工作：1建設投資估算及其分年投資計劃；2確定項目資本金（注冊資本）數額及其分年投入計劃；3確定項目債務資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務資金成本率銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費率等）。二、 建設期利息的估算方法估算建設期利息應按有效利率計息。項目在建設期內如能用非債務資金按期支付利息，應按單利計息；在建設期內如不支付利息，或用貸款支付利息應按復利計息。項目評價中對借款額在建設期各年年內按月、按季均衡發(fā)生的項目，為了簡化計算，通常假設借款發(fā)生當年均在年中使用，按半年計息，其后年份按全年計息。對借款

54、額在建設期各年年初發(fā)生的項目，則應按全年計息。建設期利息的計算要根據借款在建設期各年年初發(fā)生或者在各年年內均衡發(fā)生，采用不同的計算公式。第十一章 資產證券化方案分析一、 PPP項目資產證券化（）PPP項目資產證券化的現實意義為拓寬PPP項目融資渠道，引導PPP項目資產證券化的良性發(fā)展，國務院及相關部門出臺的政策文件中都對PPP項目資產證券化持一定的鼓勵態(tài)度。實際上，在基礎設施和公共服務領域開展PPP項目資產證券化，對于盤活存量PPP項目資產、吸引更多社會資本參與提供公共服務、提升項目穩(wěn)定運營能力具有較強的現實意義1盤活存量PPP項目資產PPP項目中很大比重屬于交通、保障房建設、片區(qū)開發(fā)等基礎設

55、施建設領域，建設期資金需求巨大，且項目資產往往具有較強的專用性，流動性相對較差。如果對PPP項目進行資產證券化，可以選擇現金流穩(wěn)定、風險分配合理、運作模式成熟的PPP項目，以項目經營權、收益權為基礎，變成可投資的金融產品，通過上市交易和流通，盤活存量PPP項目資產，增強資金的流動性和安全性。2吸引更多社會資本參與提供公共服務通過PPP項目資產證券化，有利于建立社會資金在實現合理利潤后的良性退出機制，這一創(chuàng)新性的PPP項目融資模式將能夠提高社會資本的積極性，吸引更多的社會資金投入公共服務領域。3提升項目穩(wěn)定運營能力PPP項目開展資產證券化，借助其風險隔離功能，即通過以真實出售（指資產證券化的發(fā)起

56、人向發(fā)行人轉移基礎資產或與資產證券化有關的權益和風險）的途徑轉移資產和設立破產隔離的SPV的方式來分離能夠產生現金流的基礎資產與發(fā)起人的財務風險，在發(fā)行人和投資者之間構筑一道堅實的“防火墻”，以確保項目財務的獨立和穩(wěn)定，夯實項目穩(wěn)定運營的基礎。（二）PPP項目資產證券化的主要模式PPP項目資產證券化的基礎資產主要包括收益權資產、債權資產和股權資產三種類型，其中收益權資產是PPP項目資產證券化最主要的基礎資產類型。從我國推廣運用PPP模式的實踐情況來看，以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化也相對成熟。以收益權為基礎資產的三種模式為：資產支持專項計劃、資產支持票據、資產支持計劃。1以收益權作為基

57、礎資產的三種類型以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化,首先要厘清收益權資產在PPP項目中的不同類型。PPP項目收費模式一般可分為使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種，而收益權資產也相應可分為使用者付費模式下的收費收益權、政府付費模式下的財政補貼、可行性缺口補助模式下的收費收益權和財政補貼。（1）使用者付費模式下的基礎資產是項目公司在特許經營權范圍內直接向最終使用者供給相關服務和基礎設施而享有的收益權。這類支付模式通常用于財務情況較好、可經營性較高及直接面向使用者提供基礎設施和公共服務的項目。此模式下的PPP項目往往具有需求量可預測性強，現金流穩(wěn)定且持續(xù)的特點。但特許經營權對被授予方的資金實力、管理經驗和技術等要求較高，因此在使用者付費模式下轉讓給SPV的基礎資產一般是特許經營權產生的未來現金流人，而不是特許經營權的直接轉讓。這種模式的PPP項目主要包括市政供熱和供水、道路（鐵路、公路、地鐵等）收費權、機場收費權等。（2）政府付費政府付費模式下的基礎資產是PPP項目公司提供基礎設施和服務而享有的財政補貼的權利。這種模式下項目公司獲得的財政補貼和提供的基礎設施和服務數量、質量和效率相掛鉤，如垃圾處理、污水處理和市政道路等項目。但這種模式下財政補貼應遵