企業(yè)掛牌新三板之基本流程與準(zhǔn)備20160313

1、金牌董秘第一課金牌董秘第一課一、新三板掛牌基本流程一、新三板掛牌基本流程項(xiàng)目立項(xiàng)項(xiàng)目立項(xiàng)l 有掛牌意向；l 選擇券商、律師、會(huì)計(jì)師等中介結(jié)構(gòu)；l 券商進(jìn)行立項(xiàng)盡職調(diào)查；l 券商立項(xiàng)；l 簽署協(xié)議；l 組建中介機(jī)構(gòu)項(xiàng)目組；l 召開首次中介結(jié)構(gòu)碰頭會(huì)；l 中介機(jī)構(gòu)改制盡調(diào)；l 制定改制方案；l 改制審計(jì)、評(píng)估；l 創(chuàng)立大會(huì)；l 股份公司成立；l 中介機(jī)構(gòu)盡調(diào)、制作申報(bào)材料l 會(huì)計(jì)師出具兩年一期審計(jì)報(bào)告；l 律師出具法律意見書；l 中介結(jié)構(gòu)完成申報(bào)材料制作l 中介結(jié)構(gòu)完成內(nèi)核；l 向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申報(bào)；l 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查；l 反饋及補(bǔ)充意見提交；l 審查通過；l 證券公司開戶；l 簽署登記服

2、務(wù)協(xié)議；l 股份登記至中國(guó)證券登記結(jié)算公司；l 披露公司信息；l 公司掛牌股份制改造股份制改造材料制作材料制作報(bào)備監(jiān)管報(bào)備監(jiān)管項(xiàng)目掛牌項(xiàng)目掛牌項(xiàng)目立項(xiàng)階段關(guān)注要點(diǎn)項(xiàng)目立項(xiàng)階段關(guān)注要點(diǎn)1、在充分了解我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，正視企業(yè)自身問題；2、如何選擇適合企業(yè)自身的券商、律所、會(huì)所；3、掛牌基本條件： 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年； 業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力； 公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)； 股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)； 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。股份制改造的關(guān)注要點(diǎn)股份制改造的關(guān)注要點(diǎn) 新三板市場(chǎng)主要以非上市股份公司為主，目前尚處于有限企業(yè)階

3、段的擬掛牌企業(yè)首先需要啟動(dòng)股改程序。中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查制定掛牌時(shí)間表確定股改方案律師制作股改配套文件會(huì)計(jì)師出具股改（掛牌）審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告評(píng)估事務(wù)所出具評(píng)估報(bào)告辦理股改變更工商登記事宜盡職調(diào)查（材料制作）的關(guān)注要點(diǎn)盡職調(diào)查（材料制作）的關(guān)注要點(diǎn)1、歷史沿革2、企業(yè)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)3、人員情況核查4、財(cái)務(wù)狀況核查5、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易核查：6、業(yè)務(wù)與技術(shù)情況7、風(fēng)險(xiǎn)及其他重要事項(xiàng) 報(bào)備監(jiān)管的關(guān)注要點(diǎn)報(bào)備監(jiān)管的關(guān)注要點(diǎn)1、向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申報(bào) 股東未超過200人的公司，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)；股東超過200人的公司，主辦券商需申請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)2、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查3、反饋及補(bǔ)充意見提交4、審查通過項(xiàng)目掛

4、牌的關(guān)注要點(diǎn)項(xiàng)目掛牌的關(guān)注要點(diǎn)1、到主辦券商指定的證券公司營(yíng)業(yè)部進(jìn)行股東開戶2、領(lǐng)取同意掛牌函，繳費(fèi)3、辦理首次信息披露4、在中國(guó)證券登記結(jié)算公司辦理股份托管登記5、第二次信息披露6、掛牌通過主辦券商內(nèi)核，向監(jiān)管部門申報(bào)獲得監(jiān)管部門審查并備案T+110日T+60日完成股份制改造（若已是股份公司即可略去）T日確定券商、律師、會(huì)計(jì)師等中介結(jié)構(gòu)，各中介進(jìn)場(chǎng)完成企業(yè)的掛牌盡職調(diào)查T+80日T+100日完成申報(bào)材料的制作，各中介出具相關(guān)報(bào)告T+160日T+180日股份登記，掛牌完成n整體時(shí)間約6個(gè)月新三板掛牌時(shí)間進(jìn)程表新三板掛牌時(shí)間進(jìn)程表二、新三板掛牌之中介機(jī)構(gòu)篇二、新三板掛牌之中介機(jī)構(gòu)篇對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)

5、行規(guī)范輔導(dǎo)協(xié)調(diào)組織中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查，制作申報(bào)材料新三板掛牌內(nèi)核掛牌后持續(xù)督導(dǎo)主辦券商主辦券商中介結(jié)構(gòu)職責(zé)中介結(jié)構(gòu)職責(zé) 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表予以審計(jì)，出具兩年及一期的審計(jì)報(bào)告負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告提供與新三板掛牌有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)會(huì)計(jì)師事會(huì)計(jì)師事務(wù)所務(wù)所中介結(jié)構(gòu)職責(zé)中介結(jié)構(gòu)職責(zé) 資產(chǎn)清查評(píng)定估算出具評(píng)估報(bào)告資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估公司公司中介結(jié)構(gòu)職責(zé)中介結(jié)構(gòu)職責(zé) 協(xié)助公司股份制改制律師事務(wù)律師事務(wù)所所對(duì)公司的合法合規(guī)情況進(jìn)行盡調(diào)，并出具法律意見書協(xié)助和指導(dǎo)企業(yè)起草公司章程等法律文件對(duì)有關(guān)申請(qǐng)掛牌文件提供鑒證意見協(xié)助完善企業(yè)制度、規(guī)范企業(yè)行為 中介結(jié)構(gòu)職責(zé)中介結(jié)構(gòu)職責(zé) 中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中介機(jī)構(gòu)

6、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助 新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助 新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助新三板掛牌財(cái)政補(bǔ)助 一、對(duì)投資者來講一、對(duì)投資者來講1、降低股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)2、成為私募股權(quán)投資基金退出的新方式全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的搭建，對(duì)于投資新三板掛牌公司的私募股權(quán)投資基金來說，成為了一種資本退出的新方式。三、企業(yè)掛牌新三板的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)三、企業(yè)掛牌新三板的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)掛牌公司來講：對(duì)掛牌公司來講： 1、實(shí)現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓和增值 作為全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，股份公司股份可以在新三板上自由流通。掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會(huì)有明顯提升。隨著新三板掛牌數(shù)量的增加，更多的PE、VC將

7、新三板列入擬投資的數(shù)據(jù)庫(kù)，甚至有專門的新三板投資基金、并購(gòu)基金出現(xiàn)。 2、提高綜合融資能力（授信增加） 掛牌后的公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對(duì)公司的認(rèn)知度和重視度也會(huì)明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行的貸款，金融機(jī)構(gòu)更認(rèn)可股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而獲得股份抵押貸款等融資便利。 3 3、品牌效應(yīng)、獲得更多的發(fā)展資源、品牌效應(yīng)、獲得更多的發(fā)展資源 企業(yè)在新三板上市后，企業(yè)的影響和知名度也在不斷擴(kuò)大，能夠吸引更多優(yōu)秀的私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等投資機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商和客戶的關(guān)注，從而能夠?yàn)槠髽I(yè)在資金、管理、人才、品牌和經(jīng)營(yíng)理念等方面為企業(yè)提供全面服務(wù)，拓展企業(yè)的發(fā)展空間。 4 4、提升公司的治

8、理規(guī)范度、提升公司的治理規(guī)范度。 中小企業(yè)在掛牌過程中，券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)的介入，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機(jī)制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管下規(guī)范運(yùn)營(yíng)。因此可以有效提升規(guī)范度、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。 5 5、轉(zhuǎn)板機(jī)制、轉(zhuǎn)板機(jī)制 作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，新三板具有對(duì)接主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的功能定位，是通往更高層次資本市場(chǎng)的綠色通道。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）分層標(biāo)準(zhǔn)：分層標(biāo)準(zhǔn)： 6 6、成本低、掛牌時(shí)間快、成本低、掛牌時(shí)間快 公司進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌一般需要6個(gè)月左右的時(shí)間，申

9、報(bào)材料提交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過反饋并同意掛牌轉(zhuǎn)讓一般需要2個(gè)月左右時(shí)間。而股票進(jìn)入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一般需要2到3年，甚至更長(zhǎng)。 案例：華視中廣（835724）掛牌進(jìn)程券商進(jìn)場(chǎng)盡職調(diào)查完成券商內(nèi)核、表決完成現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查向股轉(zhuǎn)公司報(bào)送備案文件股轉(zhuǎn)公司確認(rèn)、備案2015.7.152015.10.202015.10.262015.10.302016.1.18 企業(yè)掛牌新三板的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估企業(yè)掛牌新三板的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1、公司治理、財(cái)務(wù)規(guī)范化導(dǎo)致成本增加的風(fēng)險(xiǎn)2、由私人公司成為非上市公眾公司，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提升 企業(yè)上市后，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露，這使企業(yè)完全暴露在公眾的監(jiān)督之下，從而增加公司維護(hù)商業(yè)秘密的費(fèi)用。3、大

10、股東存在控制權(quán)流失的風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)要成為公眾公司，就要用股權(quán)換投資，原先很多中小企業(yè)一股獨(dú)大，現(xiàn)在股權(quán)面臨著被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。 四、商業(yè)計(jì)劃書的制作四、商業(yè)計(jì)劃書的制作 1 1、摘要的寫作、摘要的寫作（1）清晰地層次結(jié)構(gòu)）清晰地層次結(jié)構(gòu)一是公司名稱和聯(lián)系方式二是企業(yè)業(yè)務(wù)范疇和類型，要說明主要的經(jīng)營(yíng)范圍三是管理團(tuán)隊(duì)和管理組織四是產(chǎn)品或者服務(wù)，及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況五是財(cái)務(wù)狀況和計(jì)劃，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定要真實(shí)可靠六是投資出路（2）內(nèi)容高度精煉）內(nèi)容高度精煉首先，摘要一定要放在最后完成其次，摘要的內(nèi)容要流暢、清晰、客觀、邏輯性強(qiáng)第三，摘要部分一定要有針對(duì)性最后，對(duì)完成的商業(yè)計(jì)劃書認(rèn)真檢查 2 2、管理團(tuán)隊(duì)的寫作、管理團(tuán)隊(duì)

11、的寫作（1）展現(xiàn)核心管理成員的成功經(jīng)歷（2）展示管理團(tuán)隊(duì)的背景 3 3、產(chǎn)品與服務(wù)部分的寫作、產(chǎn)品與服務(wù)部分的寫作 首先，要用簡(jiǎn)明扼要的語言說明企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)是什么。 其次，對(duì)產(chǎn)品做出進(jìn)一步的解釋與說明，具體地描述產(chǎn)品的適用范圍。 再次，可以添加公司未來擬開發(fā)的產(chǎn)品計(jì)劃。 最后，對(duì)公司所提供的服務(wù)予以表述。4 4、市場(chǎng)分析部分的寫作、市場(chǎng)分析部分的寫作（1 1）對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展方向的預(yù)測(cè)及分析）對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展方向的預(yù)測(cè)及分析 即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況分析（2 2）對(duì)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)的分析）對(duì)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)的分析市場(chǎng)營(yíng)銷策略的主要內(nèi)容1、要把握好產(chǎn)品的定位2、合適的產(chǎn)品定價(jià)3、合理的分銷渠道4、高效的促銷方式5 5、市場(chǎng)營(yíng)銷部分的寫作、市場(chǎng)營(yíng)銷部分的寫作（1 1）風(fēng)險(xiǎn)分析部分的寫作方法）風(fēng)險(xiǎn)分析部分的寫作方法1、分析并指出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。2、要針對(duì)企業(yè)可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，而提出相應(yīng)的反應(yīng)措施。（2 2）列出可能的風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)容）列出可能的風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)容 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)（3 3）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)提出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)提出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施1、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：生產(chǎn)技術(shù)、科研管理水平、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：制定合理的價(jià)格，加快產(chǎn)品的研發(fā)，實(shí)行品牌化戰(zhàn)略3、管理風(fēng)險(xiǎn)：加強(qiáng)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，建立相應(yīng)的激勵(lì)以及制約機(jī)制4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)注最新科技，調(diào)整企