第38章 不對(duì)稱信息_范里安

1、第三十七章不對(duì)稱信息不對(duì)稱信息u競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的信息競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的信息u市場(chǎng)的不對(duì)稱信息市場(chǎng)的不對(duì)稱信息u逆向選擇逆向選擇u質(zhì)量選擇質(zhì)量選擇u發(fā)送信號(hào)發(fā)送信號(hào)u道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)u激勵(lì)激勵(lì)u租金合同租金合同u其它激勵(lì)合同其它激勵(lì)合同u一般的激勵(lì)合同一般的激勵(lì)合同競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的信息u在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的所有人都完全知道在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的所有人都完全知道交易的商品和市場(chǎng)的其他方面。交易的商品和市場(chǎng)的其他方面。u那么那么醫(yī)療服務(wù)、保險(xiǎn)和二手車醫(yī)療服務(wù)、保險(xiǎn)和二手車的市場(chǎng)是的市場(chǎng)是怎么樣的？怎么樣的？市場(chǎng)的不對(duì)稱信息醫(yī)生比患者知道的醫(yī)療服務(wù)知識(shí)更多醫(yī)生比患者知道的醫(yī)療服務(wù)知識(shí)更多賣保險(xiǎn)的人比買保險(xiǎn)的人對(duì)該產(chǎn)品的賣保險(xiǎn)的

2、人比買保險(xiǎn)的人對(duì)該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)了解得更多。風(fēng)險(xiǎn)了解得更多。一個(gè)二手車的車主比潛在的購(gòu)買者對(duì)一個(gè)二手車的車主比潛在的購(gòu)買者對(duì)車的了解更多。車的了解更多。市場(chǎng)的不對(duì)稱信息u如果市場(chǎng)中的一方或者另一方知道的信如果市場(chǎng)中的一方或者另一方知道的信息不完全，那么該市場(chǎng)為一個(gè)息不完全，那么該市場(chǎng)為一個(gè)不完全信不完全信息息市場(chǎng)。市場(chǎng)。u如果市場(chǎng)中的一方比另一方了解的信息如果市場(chǎng)中的一方比另一方了解的信息更多更多，那么該市場(chǎng)為，那么該市場(chǎng)為不對(duì)稱信息不對(duì)稱信息市場(chǎng)。市場(chǎng)。u因?yàn)閷?duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究而獲得因?yàn)閷?duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究而獲得 諾貝爾諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)1996年年詹姆士詹姆士莫里斯莫里斯和和威廉姆威廉姆維維

3、克瑞克瑞2001年年喬治喬治阿克爾洛夫，邁克爾阿克爾洛夫，邁克爾斯賓塞斯賓塞和和約瑟夫約瑟夫斯蒂格利茨斯蒂格利茨Ackerloff GMichael Spence市場(chǎng)的不對(duì)稱信息u信息不對(duì)稱是如何影響信息不對(duì)稱是如何影響市場(chǎng)的功能市場(chǎng)的功能的？的？u考慮四種影響考慮四種影響0逆向選擇逆向選擇(Adverse Selection)0發(fā)送信號(hào)發(fā)送信號(hào)0道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)0激勵(lì)激勵(lì)海薩尼轉(zhuǎn)換N好車壞車P1-P低價(jià)高價(jià)低價(jià)高價(jià)買 不買買不買(-, +)(+,+)(0,0)(+,-) (0,0)賣方買方買方(+, +)賣方逆向選擇u考慮二手車市場(chǎng)考慮二手車市場(chǎng)n兩種車；兩種車；“俏貨俏貨”和和“次貨次貨”

4、n次貨的所有者希望能賣次貨的所有者希望能賣$1,000；買者最；買者最多愿意支付多愿意支付$1,200。n每個(gè)俏貨的所有者希望能賣每個(gè)俏貨的所有者希望能賣 $2,000；買者最多愿意支付買者最多愿意支付$2,400。Ackerloff G. The market for lemons: Quality uncertainty and the market mechanism. Quarterly Journal of Economics, 1970, 84(3): 488-500.逆向選擇u假如購(gòu)買者所獲假如購(gòu)買者所獲信息完全信息完全，那么通過交，那么通過交易能夠增加買賣雙方的效用。易能夠增加

5、買賣雙方的效用。每個(gè)買者能夠辨別出俏貨和次貨，每個(gè)買者能夠辨別出俏貨和次貨，次貨的成交價(jià)將在次貨的成交價(jià)將在$1,000 到到$1,200之間之間俏貨的成交價(jià)將在俏貨的成交價(jià)將在$2,000 到到$2,400之間。之間。逆向選擇u假如買者不能辨別出俏貨和次貨。假如買者不能辨別出俏貨和次貨。那么買者購(gòu)買一輛車最多愿意支付那么買者購(gòu)買一輛車最多愿意支付多少錢？多少錢？逆向選擇u假如買者不能辨別出俏貨和次貨。假如買者不能辨別出俏貨和次貨。 q表示俏貨所占的比例。表示俏貨所占的比例。1 - q 為次貨所占比例。為次貨所占比例。買者購(gòu)車的預(yù)期價(jià)值最多為買者購(gòu)車的預(yù)期價(jià)值最多為:EVqq $1200()$

6、2400 .1逆向選擇u假設(shè)假設(shè) EV $2000. (即好車比例即好車比例q足夠大足夠大)每個(gè)賣者能夠協(xié)商定一個(gè)在每個(gè)賣者能夠協(xié)商定一個(gè)在$2000 到到$EV之間的價(jià)格之間的價(jià)格 (不論該車是否為不論該車是否為次貨或者俏貨次貨或者俏貨)。所有的賣者都從交易中獲益。所有的賣者都從交易中獲益。逆向選擇u假設(shè)假設(shè) EV $2000. (q值小值小)俏貨賣主不能協(xié)商確定高于俏貨賣主不能協(xié)商確定高于$2000 的價(jià)格，因此他會(huì)退出市場(chǎng)。的價(jià)格，因此他會(huì)退出市場(chǎng)。因此買者知道剩下來的賣主都僅擁因此買者知道剩下來的賣主都僅擁有次貨。有次貨。買主最多愿意支付買主最多愿意支付$1200 ，因此僅因此僅有次貨

7、出售有次貨出售。逆向選擇u因此，過多的次貨因此，過多的次貨(q值小值小)將俏貨擠出了將俏貨擠出了市場(chǎng)。市場(chǎng)。由于沒有俏貨成交，因此通過交易由于沒有俏貨成交，因此通過交易所得收益減少。所得收益減少。次貨的存在給次貨的存在給所有買主所有買主和和擁有俏貨擁有俏貨的的賣主賣主造成了造成了外部成本外部成本。逆向選擇u在不擠出俏貨的前提下，市場(chǎng)中能存在多在不擠出俏貨的前提下，市場(chǎng)中能存在多少輛次貨？少輛次貨？u買主購(gòu)買一輛車愿意支付買主購(gòu)買一輛車愿意支付$2000，僅當(dāng)：，僅當(dāng)：u因此假如因此假如超過超過1/3的車為次貨的車為次貨，那么市場(chǎng)中，那么市場(chǎng)中將僅有次貨交易。將僅有次貨交易。.322000$24

8、00$)1(1200$ qqqEV逆向選擇u在一個(gè)市場(chǎng)中如果達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，兩在一個(gè)市場(chǎng)中如果達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，兩種車都在交易且買主不能區(qū)分這兩種車種車都在交易且買主不能區(qū)分這兩種車，這樣的均衡稱為，這樣的均衡稱為混合均衡混合均衡。u在一個(gè)市場(chǎng)中，如果只有一種車被交易在一個(gè)市場(chǎng)中，如果只有一種車被交易，且買主能夠辨別兩種車，這樣的均衡，且買主能夠辨別兩種車，這樣的均衡稱為稱為分離均衡分離均衡。逆向選擇u假如汽車存在的類型多于兩種，情況會(huì)假如汽車存在的類型多于兩種，情況會(huì)是怎么樣的是怎么樣的?（動(dòng)態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析）u假設(shè)假設(shè)0 汽車的質(zhì)量為汽車的質(zhì)量為$1000 到到 $2000之間的之間的均勻分布

9、均勻分布0任何任何賣主估值賣主估值為為$x 的車被的車被買主估值買主估值為為$(x+300)。u哪些車會(huì)被交易哪些車會(huì)被交易?逆向選擇賣主估值賣主估值10002000逆向選擇100020001500賣主估值賣主估值逆向選擇100020001500買主的預(yù)期估值為：買主的預(yù)期估值為：$1500 + $300 = $1800. 賣主估值賣主估值逆向選擇100020001500買主的預(yù)期估值為：買主的預(yù)期估值為：$1500 + $300 = $1800. 對(duì)其汽車估值超過對(duì)其汽車估值超過$1800的賣主將退出市場(chǎng)的賣主將退出市場(chǎng)賣主估值賣主估值逆向選擇10001800仍然存在市場(chǎng)中的二手車的價(jià)值分布

10、仍然存在市場(chǎng)中的二手車的價(jià)值分布賣主估值賣主估值逆向選擇100018001400賣主估值賣主估值逆向選擇100018001400任何留存下來的汽車的價(jià)值任何留存下來的汽車的價(jià)值對(duì)于買主來說為：對(duì)于買主來說為：$1400 + $300 = $1700. 賣主估值賣主估值逆向選擇100018001400任何留存下來的汽車的價(jià)值任何留存下來的汽車的價(jià)值對(duì)于買主來說為：對(duì)于買主來說為：$1400 + $300 = $1700. 對(duì)于其二手車的估值在對(duì)于其二手車的估值在$1700到到$1800之間的之間的賣主將退出市場(chǎng)。賣主將退出市場(chǎng)。賣主估值賣主估值逆向選擇u市場(chǎng)的分割狀態(tài)在何處結(jié)束？市場(chǎng)的分割狀態(tài)在

11、何處結(jié)束？uvH表示任何保留在市場(chǎng)中汽車的最高賣表示任何保留在市場(chǎng)中汽車的最高賣主估值。主估值。u賣主的預(yù)期收益為：賣主的預(yù)期收益為：12100012 vH.逆向選擇u因此買主最多愿意支付額為：因此買主最多愿意支付額為：12100012300 vH.逆向選擇u因此買主最多愿意支付額為：因此買主最多愿意支付額為：u這個(gè)價(jià)格為保留在市場(chǎng)中對(duì)汽車估值最這個(gè)價(jià)格為保留在市場(chǎng)中對(duì)汽車估值最高的賣主剛好愿意接受的價(jià)格，也即高的賣主剛好愿意接受的價(jià)格，也即12100012300 vH.12100012300 vvHH.逆向選擇12100012300 vvHH vH$1600.所有所有賣主估值價(jià)格超過賣主估值

12、價(jià)格超過$1600的汽車將由于的汽車將由于逆向選擇而退出市場(chǎng)。逆向選擇而退出市場(chǎng)。質(zhì)量選擇u每個(gè)賣主可以選擇其產(chǎn)品的質(zhì)量和價(jià)值。每個(gè)賣主可以選擇其產(chǎn)品的質(zhì)量和價(jià)值。兩把傘兩把傘; 一把質(zhì)量高，一把質(zhì)量低。一把質(zhì)量高，一把質(zhì)量低。u買者對(duì)高質(zhì)量傘的估價(jià)為買者對(duì)高質(zhì)量傘的估價(jià)為$14 ，對(duì)低質(zhì)量，對(duì)低質(zhì)量傘的估價(jià)為傘的估價(jià)為$8。在購(gòu)買之前，沒有買者能。在購(gòu)買之前，沒有買者能夠辨別二者。夠辨別二者。u哪一種將會(huì)被制造與銷售？哪一種將會(huì)被制造與銷售？質(zhì)量選擇u假設(shè)生產(chǎn)高質(zhì)量傘的邊際成本為假設(shè)生產(chǎn)高質(zhì)量傘的邊際成本為$11。生。生產(chǎn)低質(zhì)量傘的邊際成本為產(chǎn)低質(zhì)量傘的邊際成本為$10。n假設(shè)每個(gè)賣者假設(shè)每

13、個(gè)賣者僅制造高質(zhì)量傘僅制造高質(zhì)量傘。每個(gè)買者支付每個(gè)買者支付$14 ，賣者的利潤(rùn)為，賣者的利潤(rùn)為$14 - $11 = $3。但是，有一個(gè)賣者能夠制造低質(zhì)量傘但是，有一個(gè)賣者能夠制造低質(zhì)量傘而買者仍然支付而買者仍然支付$14，因此利潤(rùn)增加，因此利潤(rùn)增加到：到：$14 - $10 = $4。質(zhì)量選擇u沒有僅有高質(zhì)量傘交易的均衡。沒有僅有高質(zhì)量傘交易的均衡。u是否存在僅有低質(zhì)量傘交易的均衡？是否存在僅有低質(zhì)量傘交易的均衡？質(zhì)量選擇u所有的賣者都僅制造低質(zhì)量的傘。所有的賣者都僅制造低質(zhì)量的傘。買者僅愿意為每把傘支付買者僅愿意為每把傘支付$8，而邊，而邊際成本為際成本為$10。因此沒有僅有低質(zhì)量傘交易

14、的均衡因此沒有僅有低質(zhì)量傘交易的均衡存在。存在。質(zhì)量選擇u我們已經(jīng)知道沒有僅有低質(zhì)量傘交易的我們已經(jīng)知道沒有僅有低質(zhì)量傘交易的市場(chǎng)均衡。市場(chǎng)均衡。u是否存在兩種傘都制造的市場(chǎng)均衡？是否存在兩種傘都制造的市場(chǎng)均衡？質(zhì)量選擇u制造高質(zhì)量傘的制造高質(zhì)量傘的賣者比例為賣者比例為q；0 q 1u買者的預(yù)期收益為買者的預(yù)期收益為 EV = 14q + 8(1 - q) = 8 + 6q。u高質(zhì)量傘制造商必須要收回成本，高質(zhì)量傘制造商必須要收回成本， EV = 8 + 6q 11 q 。質(zhì)量選擇u因此至少有一半以上的廠商制造高質(zhì)量因此至少有一半以上的廠商制造高質(zhì)量傘時(shí)才能達(dá)到傘時(shí)才能達(dá)到混合均衡混合均衡。u

15、但此時(shí)，高質(zhì)量傘的賣者能夠轉(zhuǎn)移去制但此時(shí)，高質(zhì)量傘的賣者能夠轉(zhuǎn)移去制造低質(zhì)量傘從而使得出售每把傘的收益造低質(zhì)量傘從而使得出售每把傘的收益增加增加$1 。（為什么？）（為什么？）質(zhì)量選擇u由于所有賣者都這樣推理，制造高質(zhì)量由于所有賣者都這樣推理，制造高質(zhì)量傘的廠商比例將降為零傘的廠商比例將降為零但此時(shí)買者僅但此時(shí)買者僅愿意支付愿意支付$8。u因此也因此也沒有兩種傘同時(shí)交易沒有兩種傘同時(shí)交易的市場(chǎng)均衡的市場(chǎng)均衡存在。存在。質(zhì)量選擇u該市場(chǎng)沒有以下均衡該市場(chǎng)沒有以下均衡0僅有一種傘交易的僅有一種傘交易的0兩種傘同時(shí)交易兩種傘同時(shí)交易質(zhì)量選擇u該市場(chǎng)沒有以下均衡該市場(chǎng)沒有以下均衡0僅有一種傘交易僅有一

16、種傘交易0兩種傘同時(shí)交易兩種傘同時(shí)交易u(yù)因此該市場(chǎng)根本因此該市場(chǎng)根本沒有均衡沒有均衡。質(zhì)量選擇u該市場(chǎng)沒有以下均衡該市場(chǎng)沒有以下均衡0僅有一種傘交易的僅有一種傘交易的0兩種傘同時(shí)交易兩種傘同時(shí)交易u(yù)因此該市場(chǎng)根本因此該市場(chǎng)根本沒有均衡沒有均衡。u逆向選擇破壞了逆向選擇破壞了整個(gè)市場(chǎng)整個(gè)市場(chǎng)。發(fā)送信號(hào)u逆向選擇是市場(chǎng)信息不完備的結(jié)果。逆向選擇是市場(chǎng)信息不完備的結(jié)果。u假如高質(zhì)量傘的賣者能夠通過假如高質(zhì)量傘的賣者能夠通過發(fā)送信號(hào)發(fā)送信號(hào)表表明他們的傘時(shí)高質(zhì)量的，那么結(jié)果如何？明他們的傘時(shí)高質(zhì)量的，那么結(jié)果如何？例如，提供例如，提供保證書，職業(yè)證件以及先保證書，職業(yè)證件以及先前客戶的反饋前客戶的反饋

17、等。等。Spence M. JOB MARKET SIGNALINGJ. The Quarterly Journal of Economics, 1973, 87(3): 355-374.求職者求職者雇主雇主工資是工資是信號(hào)的信號(hào)的函數(shù)函數(shù)發(fā)送信號(hào)u勞動(dòng)市場(chǎng)上有兩種工作者；高能力與低能勞動(dòng)市場(chǎng)上有兩種工作者；高能力與低能力。力。高能力工作者的邊際產(chǎn)品為高能力工作者的邊際產(chǎn)品為aH。低能力工作者的邊際產(chǎn)品為低能力工作者的邊際產(chǎn)品為aL。aL aH。發(fā)送信號(hào)高能力工作者的比例為高能力工作者的比例為h。低能力工作者的比例為低能力工作者的比例為1 - h 。發(fā)送信號(hào)每個(gè)工作者的工資由其預(yù)期邊際產(chǎn)品每個(gè)

18、工作者的工資由其預(yù)期邊際產(chǎn)品來決定。來決定。u假如廠商知道每個(gè)工作者的類型，他們將假如廠商知道每個(gè)工作者的類型，他們將0給高能力工作者支付給高能力工作者支付wH = aH0給低能力工作者支付給低能力工作者支付wL = aL。發(fā)送信號(hào)u假如廠商無法辨別工作者的類型，那么假如廠商無法辨別工作者的類型，那么每個(gè)工作者的工資將由混合工資決定；每個(gè)工作者的工資將由混合工資決定；也即也即預(yù)期邊際產(chǎn)品預(yù)期邊際產(chǎn)品 wP = (1 - h)aL + haH。發(fā)送信號(hào)uwP = (1 - h)aL + haH cH。發(fā)送信號(hào)假設(shè)教育對(duì)于工人的工作能力沒有作假設(shè)教育對(duì)于工人的工作能力沒有作用；也即教育成本為一個(gè)用

19、；也即教育成本為一個(gè)無謂損失無謂損失。發(fā)送信號(hào)高能力工人將會(huì)接受高能力工人將會(huì)接受eH單位教育假如單位教育假如：(i) wH - wL = aH - aL cHeH, 以及以及(ii) wH - wL = aH - aL cLeH.u表明接受表明接受eH 單位教育有利于高能力工人。單位教育有利于高能力工人。u表明接受表明接受eH 單位教育損害了低能力工人。單位教育損害了低能力工人。發(fā)送信號(hào)HHLHecaa HLLHecaa 和和由以上兩式可得由以上兩式可得.HLHHLLHcaaecaa 接受這個(gè)接受這個(gè)教育水平教育水平能夠發(fā)出可信的高能力信號(hào)，能夠發(fā)出可信的高能力信號(hào)，從而使得高能力工人將他們

20、與低能力工人區(qū)從而使得高能力工人將他們與低能力工人區(qū)分開來。分開來。發(fā)送信號(hào)uQ: 給定高能力工人接受給定高能力工人接受eH單位教育，低單位教育，低能力工人應(yīng)該接受多少單位教育？能力工人應(yīng)該接受多少單位教育？發(fā)送信號(hào)uQ: 給定高能力工人接受給定高能力工人接受eH單位教育，低單位教育，低能力工人應(yīng)該接受多少單位教育？能力工人應(yīng)該接受多少單位教育？uA: 零。零。u只要他們不接受只要他們不接受eH單位的教育支付給低單位的教育支付給低能力工人的工資為能力工人的工資為 wL = aL ，假如他們，假如他們接受教育他們的境況會(huì)變得更糟。接受教育他們的境況會(huì)變得更糟。發(fā)送信號(hào)u發(fā)送信號(hào)能夠改進(jìn)市場(chǎng)中的信

21、息。發(fā)送信號(hào)能夠改進(jìn)市場(chǎng)中的信息。u但是，由于整體產(chǎn)出不變而但是，由于整體產(chǎn)出不變而教育需要花費(fèi)教育需要花費(fèi)成本，因此教育會(huì)降低市場(chǎng)的效率。成本，因此教育會(huì)降低市場(chǎng)的效率。u因此改進(jìn)信息不一定能夠改善通過交易所因此改進(jìn)信息不一定能夠改善通過交易所得效用。得效用。道德風(fēng)險(xiǎn)u假如你有全額汽車保險(xiǎn)，你是否更加有可假如你有全額汽車保險(xiǎn)，你是否更加有可能使你的車不上鎖？能使你的車不上鎖？u道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)是對(duì)激勵(lì)激勵(lì)的一種反應(yīng)，它增加了的一種反應(yīng)，它增加了遭受損失風(fēng)險(xiǎn)。遭受損失風(fēng)險(xiǎn)。u也是由于也是由于不對(duì)稱信息不對(duì)稱信息造成的結(jié)果。造成的結(jié)果。道德風(fēng)險(xiǎn)u假如保險(xiǎn)公司明確知道每個(gè)投保人的風(fēng)假如保險(xiǎn)公司

22、明確知道每個(gè)投保人的風(fēng)險(xiǎn)，那么它可為每個(gè)人量身定制一個(gè)保險(xiǎn)，那么它可為每個(gè)人量身定制一個(gè)保險(xiǎn)方案。險(xiǎn)方案。u假如所有人對(duì)于保險(xiǎn)公司來說都差不多假如所有人對(duì)于保險(xiǎn)公司來說都差不多，那么所有人的保單合同都是一樣的。，那么所有人的保單合同都是一樣的。高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)的投保者混合在一高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)的投保者混合在一塊，使得低風(fēng)險(xiǎn)的人對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的人塊，使得低風(fēng)險(xiǎn)的人對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的人進(jìn)行補(bǔ)償進(jìn)行補(bǔ)償?shù)赖嘛L(fēng)險(xiǎn)u使用信號(hào)來避免道德風(fēng)險(xiǎn)的例子有：使用信號(hào)來避免道德風(fēng)險(xiǎn)的例子有：0對(duì)于對(duì)于吸煙和飲酒過度吸煙和飲酒過度的人的壽險(xiǎn)和醫(yī)的人的壽險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)的保費(fèi)將上升療保險(xiǎn)的保費(fèi)將上升0對(duì)于有良好行車記錄的人征收低保費(fèi)對(duì)于有良好

23、行車記錄的人征收低保費(fèi)N提出合同不提出合同拒絕偷懶努力好 壞好壞(0, 0)(+)(- -)(+)(-)委托人代理人(0, 0)N期望收益期望收益委托人的的問題為：?jiǎn)栴}為：設(shè)計(jì)一個(gè)設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)合同激勵(lì)合同激勵(lì)u一個(gè)工人被雇傭來做一件事。一個(gè)工人被雇傭來做一件事。僅有該工人知道他所付出的僅有該工人知道他所付出的努力努力e （不對(duì)稱信息）。（不對(duì)稱信息）。他所付出的努力影響到雇主的他所付出的努力影響到雇主的收益收益).(efy 激勵(lì)u雇主的問題為：設(shè)計(jì)一個(gè)雇主的問題為：設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)合同激勵(lì)合同，該，該合同能夠誘導(dǎo)使工人付出的努力最大化合同能夠誘導(dǎo)使工人付出的努力最大化其收益。其收益。激勵(lì)雇主所給報(bào)

24、酬為：雇主所給報(bào)酬為： s(y) 一個(gè)激勵(lì)合同為一個(gè)函數(shù)一個(gè)激勵(lì)合同為一個(gè)函數(shù)s(y) ，表，表示當(dāng)雇主收益為示當(dāng)雇主收益為y時(shí)工人的工資。雇時(shí)工人的工資。雇主的利潤(rùn)為：主的利潤(rùn)為：).()()(efsefysyp 激勵(lì) 表示工人不工作時(shí)的效用。表示工人不工作時(shí)的效用。為了使得工人參與工作，該激勵(lì)合為了使得工人參與工作，該激勵(lì)合同至少應(yīng)該使工人的效用為同至少應(yīng)該使工人的效用為 （參參與約束與約束）工人付出努力的努力水平工人付出努力的努力水平e的效用成的效用成本為本為c(e)。u.u激勵(lì)雇主的問題為選擇雇主的問題為選擇e使得使得)()(maxefsefp s.t.)()(uecefs (參與工作

25、約束參與工作約束)為了最大化雇主的利潤(rùn)，該合同應(yīng)該提供為了最大化雇主的利潤(rùn)，該合同應(yīng)該提供給工人他的保留效用水平，也即給工人他的保留效用水平，也即激勵(lì)雇主的問題為選擇雇主的問題為選擇e使得使得)()(maxefsefp st.)()(uecefs (參與工作約束參與工作約束)激勵(lì)雇主的問題為選擇雇主的問題為選擇e使得使得st(參與工作約束參與工作約束)將將 代入可得代入可得)()(maxefsefp .)()(uecefs .)()(maxuecefp )(efs激勵(lì)雇主的問題為選擇雇主的問題為選擇e使得使得st(參與工作約束參與工作約束)雇主利潤(rùn)最大化時(shí)有雇主利潤(rùn)最大化時(shí)有).()(ecef

26、 )()(maxefsefp .)()(uecefs .)()(maxuecefp 將將 代入可得代入可得)(efs激勵(lì).*)()(eeecef 能夠使雇主利潤(rùn)最大化的合同依賴于工人的能夠使雇主利潤(rùn)最大化的合同依賴于工人的努力水平努力水平e*，該努力水平使得，該努力水平使得工人的邊際努工人的邊際努力成本力成本等于等于雇主從工人努力中所得的邊際收雇主從工人努力中所得的邊際收益益。激勵(lì)雇主如何使工人選擇雇主如何使工人選擇e = e*?.*)()(eeecef 能夠使雇主利潤(rùn)最大化的合同依賴于工人的能夠使雇主利潤(rùn)最大化的合同依賴于工人的努力水平努力水平e*，該努力水平使得工人的邊際努，該努力水平使得工人的邊際努力成本等于雇主從工人努力中所得的邊際收力成本等于雇主從工人努力中所得的邊際收益。益。激勵(lì)ue = e* 必須是工人必須是工人最偏好選擇最偏好選擇。（。（激勵(lì)激勵(lì)相容相容）激勵(lì)ue = e* 必須