PPP模式學(xué)習(xí)探討

1、PPP模式學(xué)習(xí)探討股權(quán)投資部2015.1掀起PPP的紅蓋頭v PPP即即PublicPrivatePartnership【中國(guó)官方翻譯：政府和社會(huì)資本合作模式中國(guó)官方翻譯：政府和社會(huì)資本合作模式】廣義的廣義的PPP指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，通過合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果。vPPP僅是描述“政府在提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的過程中與社會(huì)資本的合作關(guān)系”的一般概念，并沒有嚴(yán)格的定義。vPPP的內(nèi)涵和外延取決于使用者對(duì)它的具體定義。v 歐盟委員會(huì)：PPP 是指公共部門和私人部門之間

2、的一種合作關(guān)系，其目的是為了提供傳統(tǒng)上由公共部門提供的公共項(xiàng)目或服務(wù)（廣義）。v 美國(guó)國(guó)家PPP 委員會(huì)：PPP 是介于外包和私有化之間并結(jié)合了兩者的特點(diǎn)的一種公共產(chǎn)品提供方式，它充分利用私人資源進(jìn)行設(shè)計(jì)、建設(shè)、投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提供相關(guān)服務(wù)以滿足公共需求（狹義）。v 財(cái)政部：是在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長(zhǎng)期合作關(guān)系，通常模式是由社會(huì)資本承擔(dān)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施的大部分工作，并通過“使用者付費(fèi)”及必要的“政府付費(fèi)”獲得合理投資回報(bào)，政府部門則負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價(jià)格和質(zhì)量監(jiān)管，以保證公共利益最大化。vPPP 模式的本質(zhì) 政府與企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，協(xié)調(diào)各方目標(biāo)，發(fā)

3、揮各自特長(zhǎng)，使參與各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果，從而實(shí)現(xiàn)“雙贏”或“多贏” 。vPPP的本質(zhì)決定了PPP的三個(gè)重要特征： 伙伴關(guān)系、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。vPPP與BOT是什么關(guān)系？PPP并不是新事物。財(cái)政部明確了包括委托運(yùn)營(yíng)(O&M)、管理合同(MC)、建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交(BOT)、建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng)(BOO)、轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營(yíng)-移交(TOT)和改建-運(yùn)營(yíng)-移交(ROT)六種主要的PPP推廣模式。BOT是PPP的一種具體形式。我看就你了！ 總理為什么喜歡PPP？總理有三憂：l 地方債務(wù)看不清l 財(cái)政支出壓力大l 公共服務(wù)做不好vPPP有三好：vPPP之我白：l 誰(shuí)舉債、誰(shuí)使用、誰(shuí)

4、嘗還，三者一體；l 資金用途、償債來源明確；l 與公共財(cái)政預(yù)算的邊界清晰；總理心里明白！政府項(xiàng)目項(xiàng)目債務(wù)主體SPV投資者模式1：模式2：vPPP之我富：l 傳統(tǒng)的投融資模式下，政府要投入大量資金，必然要大規(guī)模舉債或依靠土地財(cái)政；l PPP模式下，充分發(fā)揮社會(huì)資本的融資能力，財(cái)政資金有限擔(dān)保、有限參與或不參與，有效控制隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有效緩解財(cái)政壓力！vPPP之我美：PPP模式下：投資者的收益 = 運(yùn)營(yíng)收入 - 運(yùn)營(yíng)成本 - 投資成本投資者的措施：不斷改進(jìn)質(zhì)量與服務(wù)，以提高收入強(qiáng)化管理，提高效率嚴(yán)格控制工程預(yù)算老百姓滿意！政府滿意！總理心里美！傳統(tǒng)模式下：百姓不滿意 ，運(yùn)行效率低 ，投資成本高 投

5、資者滿意！v推廣PPP的動(dòng)機(jī)： 化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)范地方政府舉債行為，推動(dòng)預(yù)算管理制度改革 分解地方政府財(cái)政壓力 提高公共產(chǎn)品及服務(wù)的質(zhì)量和效率政府性債務(wù)政府性債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任負(fù)有償還責(zé)任政府債務(wù)政府債務(wù)政府或有債務(wù)政府或有債務(wù)負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)承擔(dān)救助責(zé)任的債務(wù)承擔(dān)救助責(zé)任的債務(wù)新的舉債主體與舉債方式形成新的舉債主體與舉債方式形成 專項(xiàng)債務(wù)專項(xiàng)債務(wù)一般債務(wù)一般債務(wù)預(yù)算管理制度改革后的地方政府性債務(wù)體系 PPP模式是如何運(yùn)作的？vPPP的運(yùn)作框架政府與投資者各自負(fù)責(zé)自己擅長(zhǎng)管理的風(fēng)險(xiǎn)，是PPP的一大特點(diǎn)。v最狹義的PPPSPV模式政府出資人代表社會(huì)投資者SPV項(xiàng)目SPV

6、是近年來英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家為彌補(bǔ)BOT、BT 等模式的不足而探索實(shí)施的一種新模式。SPV 與BOT 的原理相似，但它比BOT 更加強(qiáng)調(diào)政府部門的參股以及公私部門的全過程合作。政府對(duì)項(xiàng)目中后期建設(shè)管理運(yùn)營(yíng)過程參與更深，企業(yè)對(duì)項(xiàng)目前期科研、立項(xiàng)等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時(shí)間更長(zhǎng)，信息也更對(duì)稱。政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期滿移交資產(chǎn)vPPP的具體實(shí)施模式l 對(duì)于新建公用設(shè)施項(xiàng)目，以BOT模式為代表l 對(duì)于改擴(kuò)建的公用設(shè)施項(xiàng)目，以ROT模式為代表l 對(duì)于存量公用設(shè)施項(xiàng)目，可以采用TOTO&MMC等模式l 對(duì)于在建公用設(shè)施項(xiàng)目，可以采用BOTTOTBOO等模式vPPP模式的關(guān)鍵因素 項(xiàng)目

7、本身的經(jīng)濟(jì)性 優(yōu)秀社會(huì)投資者的參與社會(huì)投資者必須以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行選擇，如公開招標(biāo)、競(jìng)爭(zhēng)性談判等。財(cái)政部發(fā)文已明確指出，社會(huì)投資者只適用于已建立現(xiàn)代企業(yè)制度的境內(nèi)境外企業(yè)法人，但不包括本級(jí)政府所屬融資平臺(tái)公司及其他控股的國(guó)有企業(yè)。【這兩類公司與“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、提升公共產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量”的初衷相悖。】 具有契約精神的政府政府在PPP中扮演的角色既是投資者，同時(shí)又是監(jiān)管者。政府直接影響公共產(chǎn)品的定價(jià)，對(duì)投資收益的實(shí)現(xiàn)有很大影響。同時(shí)，PPP項(xiàng)目的周期很長(zhǎng)，一般15-30年，尤其要求之后的各屆政府能遵守政府對(duì)投資者做出的相關(guān)承諾。 良好的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)在政府和社會(huì)投資者之間合理分配風(fēng)險(xiǎn)和收益，保證PPP項(xiàng)目

8、的可持續(xù)。 健全的法律環(huán)境PPP案例介紹v項(xiàng)目架構(gòu)政府社會(huì)投資者v交易結(jié)構(gòu) 北京市政府授予SPV30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)（對(duì)應(yīng)46億元總投資的IRR為8%，對(duì)應(yīng)資本金投入的IRR為10%） SPV期滿將B資產(chǎn)無(wú)償轉(zhuǎn)交北京市政府 4號(hào)線投資公司將工程主體租賃給SPV 租金調(diào)節(jié)機(jī)制：當(dāng)實(shí)際客流預(yù)測(cè)客流一定比例時(shí)，4號(hào)線投資公司減免租金；反之，將提高租金標(biāo)準(zhǔn)。 客流風(fēng)險(xiǎn)：若連續(xù)三年比預(yù)測(cè)客流量低20，則SPV可向政府申請(qǐng)補(bǔ)貼，如果雙方無(wú)法在兩年內(nèi)就補(bǔ)貼額度達(dá)成一致，特許經(jīng)營(yíng)公司有權(quán)提出終止協(xié)議。 票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：若實(shí)際票價(jià)測(cè)算票價(jià)，市政府給予差額補(bǔ)貼。反之，SPV將差額的70%返還政府。？我會(huì)應(yīng)當(dāng)如何參與PPPSSF與政府出資人設(shè)立結(jié)構(gòu)化基金SSF與社會(huì)投資者設(shè)立結(jié)構(gòu)化基金股權(quán)SPVSSF進(jìn)行債權(quán)投資債權(quán)PPP的目的是減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，降低地方政府財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但該投資模式下，為配合我會(huì)出資，需要政府有較大出資，并承擔(dān)劣后