海信財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、尋找偉大的上市公司財(cái)管1106班學(xué)生：李艷學(xué)號(hào)：2011012669 海信電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘 要：隨著我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)投資主體越來(lái)越多元化，企業(yè)財(cái)務(wù)分析成為經(jīng)營(yíng)管理者、投資者及企業(yè)的監(jiān)管者掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要方式。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)之一，對(duì)財(cái)務(wù)管理起承前起后的作用。尤其是企業(yè)外部報(bào)表使用人評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的一把必不可少的鑰匙。故本文以海信電器股份有限公司為實(shí)例，以其近六年的財(cái)務(wù)報(bào)告資料及相關(guān)資料，為研究?jī)?nèi)容通過(guò)理論分析與計(jì)算，構(gòu)建了以會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析等來(lái)分析評(píng)價(jià)該公司的過(guò)去;反映該公司的現(xiàn)狀的各種能力;并估價(jià)該公司的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì)及對(duì)分

2、析存在的問(wèn)題做出相關(guān)的建議和策略。關(guān)鍵詞：海信電器公司 、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)和建議。 一、公司基本情況（一）、公司簡(jiǎn)介青島海信電器股份有限公司成立于1997年4月17日，前身是海信集團(tuán)有限公司所屬的青島海信電器公司。公司于1997年3月17日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn)，首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股7,000萬(wàn)股。其中6,300萬(wàn)股社會(huì)公眾股于1997年4月22日在上海證券交易所上市，700萬(wàn)股公司職工股于同年10月22日上市。公司注冊(cè)地址：山東省青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)團(tuán)結(jié)路18號(hào)，公司法人代表：于淑珉，總經(jīng)理：劉洪新。海信電器主要從事電視機(jī)、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開(kāi)

3、發(fā)、制造與銷售，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：電視機(jī)、廣播電視設(shè)備、通訊產(chǎn)品制造,信息技術(shù)產(chǎn)品、家用、商用電器、電子產(chǎn)品的制造、銷售和服務(wù)。（二）、報(bào)告期內(nèi)公司總體經(jīng)營(yíng)情況2010 年海信電器在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，總體需求不及預(yù)期，上半年液晶屏價(jià)格堅(jiān)挺，勞動(dòng)力價(jià)格上漲和供給不足等諸多不利因素并存的形勢(shì)下，準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，繼續(xù)穩(wěn)步健康發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.64 億元，同比增長(zhǎng)15.52%；凈利潤(rùn)8.35 億元，同比增長(zhǎng)67.57%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入5.59 億元，同比增長(zhǎng)53.24%。公司堅(jiān)持"技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)"的經(jīng)營(yíng)理念不動(dòng)搖，持續(xù)領(lǐng)先推出新產(chǎn)品，同時(shí)，不斷加

4、強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，從而，提升了市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)了盈利能力。（三）、行業(yè)趨勢(shì)及公司未來(lái)發(fā)展方向公司的持續(xù)健康發(fā)展，來(lái)源于超前、清晰的發(fā)展規(guī)劃。2011 年是公司實(shí)施新的三年規(guī)劃的第一年，公司將密切注視國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，努力化解主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大力度沖擊國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)帶來(lái)的巨大壓力，在公司戰(zhàn)略指引下穩(wěn)步前行。公司將堅(jiān)決貫徹執(zhí)行“改善人才結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)拓展、提高人均效率、力拓國(guó)際市場(chǎng)、提升國(guó)內(nèi)占比”的經(jīng)營(yíng)方針，堅(jiān)持“技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為基礎(chǔ)，大力提升海外規(guī)模，為成就世界一流品牌不懈努力。二、財(cái)務(wù)能力分析：（一）、償債能力分析1、海信電器歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度200

5、5年2006年2007年2008年2009年2010年流動(dòng)比率1.61.791.551.741.691.64速動(dòng)比率0.821.030.931.31.241.25現(xiàn)金比率0.260.330.190.250.420.37資產(chǎn)負(fù)債率 0.520.460.530.480.510.54產(chǎn)權(quán)比率1.10.861.130.921.061.15（1）短期償債能力分析：. 流動(dòng)比率：從趨勢(shì)上看，該指標(biāo)在10年略有下滑，但總體穩(wěn)定。從總體水平看，小于一般慣例2。說(shuō)明該企業(yè)短期償債能力并不理想。. 速動(dòng)比率：10年該指標(biāo)略有增加，呈上升趨勢(shì)。高于一般水平1。. 現(xiàn)金比率：該指標(biāo)較10年略有下滑，但總體相對(duì)比較穩(wěn)定

6、。該比率在09年有大幅提高是因?yàn)樨泿刨Y金大幅上漲，期末余額較期初余額增長(zhǎng)225.29%，主要由于09年非公開(kāi)增發(fā)股份募集資金到帳。. 結(jié)論；該公司短期償債能力在增強(qiáng)。但應(yīng)收票據(jù)同比增長(zhǎng)39.82%，應(yīng)加強(qiáng)管理，否則會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，影響企業(yè)的償債能力。（2）長(zhǎng)期償債能力分析：. 資產(chǎn)負(fù)債率：該指標(biāo)基本正常，說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是很大。10年該指標(biāo)略有增加。. 產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率有所增加，主要是由于公司擴(kuò)大規(guī)模。結(jié)論：企業(yè)長(zhǎng)期償債能力基本穩(wěn)定，略有下降，但仍在正常范圍內(nèi)?？傮w來(lái)說(shuō)具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。2. 與本行業(yè)其他企業(yè)的同期相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析：四川長(zhǎng)虹TCL集團(tuán)青島海爾海信流動(dòng)比率1.32

7、1.461.261.64速動(dòng)比率0.951.211.071.25現(xiàn)金比率0.430.860.540.37存貨流動(dòng)負(fù)債比率0.370.250.190.38流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債總額比率1.041.261.191.63權(quán)益負(fù)債比率0.330.290.350.85 海信電器的長(zhǎng)期償債能力好于同行業(yè)其他企業(yè)。且考慮海信電器具有良好的商業(yè)信用，海信的長(zhǎng)期償債能力比較好。海信集團(tuán)的短期償債能力雖然略好，但海信電器的流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較差，主要表現(xiàn)為：貨幣資金較少，應(yīng)收賬款規(guī)模大。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，減少資金占用。 （二）營(yíng)運(yùn)能力分析1、海信電器歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度2005年2006年2007年2008年2

8、009年2010年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率27.0928.3624.421.232.0229.22存貨周轉(zhuǎn)率4.425.316.696.88.317.12流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.682.873.272.722.72.15固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10.611.8115.6115.3219.220.26總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.052.172.542.22.261.86 總體上看，企業(yè)整體的營(yíng)運(yùn)能力呈下降趨勢(shì)。其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)較大幅度的下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，報(bào)告稱是因?yàn)橐?guī)模增長(zhǎng)及資金運(yùn)用效率提高，導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)相應(yīng)增加。2本行業(yè)其他企業(yè)的同期相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析四川長(zhǎng)虹TCL集團(tuán)青島海爾海信電器應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率10.949.193

9、6.2129.22流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.51.53.322.15存貨周轉(zhuǎn)率4.076.2217.527.12總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.031.242.591.86凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.296.668.224.02固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.2817.4221.5520.26海信電器的營(yíng)運(yùn)能力略好于同行業(yè)平均水平，但是與海爾相比，差距還略大，尤其是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率，海信電器應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)日常管理，尤其是對(duì)存貨和應(yīng)收帳款的管理。（三）、盈利能力分析1、海信電器歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度2005年2006年2007年2008年2009年2010年凈資產(chǎn)收益率0.040.050.070.080.10.15總資產(chǎn)收益率0.020.

10、020.030.040.050.07銷售凈利率0.010.010.010.020.030.04銷售毛利率0.160.160.160.180.190.17成本費(fèi)用利潤(rùn)率0.020.020.020.020.030.05 總體上看，企業(yè)10年盈利能力與以前年度相比有所提升。10年銷售凈利率及成本利潤(rùn)率都大幅上升。但是，銷售毛利率卻又所下滑。這種差異主要是由毛利潤(rùn)與總利潤(rùn)及凈利潤(rùn)之間的差異引起的，主要因素包括期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、投資收益及營(yíng)業(yè)外收支。其次，通過(guò)與歷年數(shù)據(jù)比較也可得出企業(yè)毛利率增長(zhǎng)能夠比較客觀的反映企業(yè)的銷售盈利能力。由此可見(jiàn)，企業(yè)的銷售盈利能力雖較09年有所下滑，但總體呈較平穩(wěn)的提

11、升態(tài)勢(shì)。2 、與本行業(yè)其他企業(yè)的同期相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析：四川長(zhǎng)虹TCL集團(tuán)青島海爾海信電器凈資產(chǎn)收益率0.030.040.290.15總資產(chǎn)收益率0.010.010.070.07銷售毛利率0.160.140.230.17成本費(fèi)用凈利率0.020.010.060.05 海信在盈利能力上與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，處于平均水平以上，但是與青島海爾有較大差距。除去企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)范圍等因素外，海信電器在生產(chǎn)管理方面還有較大的提升空間。（四）、發(fā)展能力分析1、海信電器歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度2005-12-312006-12-312007-12-312008-12-312009-12-312010-12-31

12、銷售增長(zhǎng)率0.360.170.25-0.10.370.16利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.750.220.630.11.210.68資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.27-0.030.17-0.060.750.21凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)0.040.060.060.050.660.16 企業(yè)10年經(jīng)營(yíng)狀況較09年有大幅度下滑，但是與歷年數(shù)據(jù)相比，呈較平穩(wěn)的提升態(tài)態(tài)勢(shì)。此外，從銷售增長(zhǎng)率看，企業(yè)產(chǎn)品前景看好，良好的銷售業(yè)績(jī)不僅帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模及相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且為企業(yè)贏得了一個(gè)更為廣闊的盈利空間，有益于企業(yè)盈利能力的提高。2、與本行業(yè)其他企業(yè)的同期相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析：四川長(zhǎng)虹TCL集團(tuán)青島海爾海信電器銷售增長(zhǎng)率0.330.170.840.

13、16利潤(rùn)增長(zhǎng)率1.52-0.080.770.68資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.220.770.670.21凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)0.030.94-0.090.16 與同行業(yè)其他企業(yè)相比，海信電器利潤(rùn)增長(zhǎng)率較高，但銷售增長(zhǎng)率偏低，主要是因?yàn)?0年海信電器的投資收益較好。但是對(duì)于海信電器而言，穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)應(yīng)該來(lái)源于銷售業(yè)績(jī)的提升，應(yīng)該注重營(yíng)銷，提升銷售業(yè)績(jī)。三、對(duì)海信電器分析的總體評(píng)價(jià)及建議（一）總體評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)青島海信電器股份有限公司的分析，可以發(fā)現(xiàn)其在償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力上既有良好和穩(wěn)定的表現(xiàn)也存在一定的不足。 1海信優(yōu)勢(shì)的方面1）公司短期償債能力相對(duì)比較強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力也在慢慢提升。 2）具有

14、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債比率和產(chǎn)權(quán)比率比較合理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較少；資產(chǎn)的規(guī)模在不斷的擴(kuò)大。3）公司的營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在不斷的提升，這充分的說(shuō)明了其具有良好的營(yíng)運(yùn)能力4）企業(yè)的利潤(rùn)在逐年的增加，營(yíng)業(yè)凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)凈收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率都在不斷上升，而且得益于稅收政策這說(shuō)明了企業(yè)具有良好的發(fā)展前景和盈利能力。2海信不足的方面1）企業(yè)易受到外界的影響，抗外界干擾能力不是很強(qiáng)，如08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善2）對(duì)于投資活動(dòng)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物管理不是不是很好。 3）短期償債能力并不是很理想，尤其是跟海爾相比。4）無(wú)論是償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力還是成長(zhǎng)能力這塊跟海爾比

15、起來(lái)都存在一定的差距，尤其是在收益率和成本費(fèi)用控制這一塊。 （二）建議1） 青島海信電器股份有限公司在償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、和發(fā)展能力上均有良好和穩(wěn)定的表現(xiàn)。但企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)管理和產(chǎn)品銷售方面還有較大提升空間。海信電器應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，此外，采取營(yíng)銷策略，提高銷售業(yè)績(jī)，另外企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，減少資金的占用，提高應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率和獲現(xiàn)能力。因此，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，制定合理的信用政策，可以說(shuō)是提高銷售收入質(zhì)量和加速資金周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在，存貨方面應(yīng)建立健全存貨管理和質(zhì)量保管體系，落實(shí)保管責(zé)任，同時(shí)可以根據(jù)企業(yè)和產(chǎn)品特征建立適當(dāng)?shù)奈锪黧w系。這樣既可提高存貨的質(zhì)量也可以提高存貨的周轉(zhuǎn)速度，以維持和提升良好的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力，降低因應(yīng)收賬款和存貨管理不善而帶來(lái)的損失和壞賬。2） 企業(yè)應(yīng)適當(dāng)控制負(fù)債的過(guò)快增長(zhǎng)，既要充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，也要維持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)；根據(jù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，我認(rèn)為適當(dāng)增大權(quán)益性籌資相對(duì)較好，這樣將既有利于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力又將使股東財(cái)富進(jìn)一步的增加。3）企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)期間費(fèi)用的管理，想辦法不斷提升企業(yè)的盈利能力并充分利用稅收政策調(diào)整的益處； 4）由于某些電器用品已達(dá)到相對(duì)飽和狀態(tài)并且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，因此要注意調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在充