創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型券商探索財(cái)富管理新模式

1、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型券商探索財(cái)富管理新模式創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型券商探索財(cái)富管理新模式受交投、傭金“雙殺”影響，以單一通道業(yè)務(wù)為主要收入的證券公司對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的要求已十分迫切， 突破傳統(tǒng)通道服務(wù)模式，探索向滿足客戶多元化理財(cái)需求的財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型日益成為證券行業(yè)的共識(shí)。從業(yè)者研討認(rèn)為，在創(chuàng)新發(fā)展階段，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)必須擺脫同質(zhì)化、低水平的競(jìng)爭(zhēng)方式，各證券公司應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際、優(yōu)勢(shì)及特征尋找特色化經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，同時(shí)提出了創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品、完善客戶分類體系、豐富投顧收費(fèi)模式等一系列建議，為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向綜合財(cái)富管理服務(wù)轉(zhuǎn)型提供思路。長(zhǎng)城證券明晰法規(guī)界定分類管理投顧業(yè)務(wù)面對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的困境，投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展

2、成為券商尋求突破的主要方向。長(zhǎng)城證券總裁何偉指出，目前有關(guān)投顧業(yè)務(wù)的部分法律有待明確，在此基礎(chǔ)上，券商有必要針對(duì)投資顧問(wèn)的不同類型，對(duì)其進(jìn)行分類管理。何偉指出，目前關(guān)于投顧業(yè)務(wù)的部分法律法規(guī)有待相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步明確解釋，包括投資顧問(wèn)與資產(chǎn)管理之間的關(guān)系，投資顧問(wèn)的資產(chǎn)配置服務(wù)與全權(quán)委托的關(guān)系，以及投資顧問(wèn)的咨詢收費(fèi)與約定收益之間的關(guān)系?！巴顿Y顧問(wèn)的重點(diǎn)是提供建議， 而資產(chǎn)管理和基金是募集資金全權(quán)操作，投資顧問(wèn)更類似于限定條件的資產(chǎn)管理，目前業(yè)內(nèi)已就此提出投顧小額專項(xiàng)資產(chǎn)管理的設(shè)想?！?長(zhǎng)城證券建議，對(duì)于此類創(chuàng)新思路，需要法規(guī)解釋予以明晰。目前證券法明文規(guī)定不得接受客戶全權(quán)委托，但長(zhǎng)城證券認(rèn)為，投

3、資顧問(wèn)在客戶授權(quán)范圍之內(nèi)的交易指令，是否應(yīng)受全權(quán)委托規(guī)定的約束值得探討?！巴顿Y顧問(wèn)作為金融服務(wù)從業(yè)人員，實(shí)踐中，已有客戶提出在基金定投、認(rèn)購(gòu)新股、止盈止損、盯盤(pán)等日常操作方面需要專業(yè)人員服務(wù)，而交易模式中，交易員也可以接受客戶電話指令下單，這些基礎(chǔ)服務(wù)能夠有效提高投顧業(yè)務(wù)給予客戶的感知與價(jià)值認(rèn)同，亟須新的法規(guī)解釋予以支持?！焙蝹フf(shuō)。現(xiàn)行法規(guī)禁止從業(yè)人員為客戶承諾收益、保本或共擔(dān)虧損，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資顧問(wèn)為客戶推送服務(wù)，與客戶約定在達(dá)到預(yù)定理財(cái)目標(biāo)后，超額累進(jìn)計(jì)提業(yè)務(wù)報(bào)酬，有助于投資顧問(wèn)真正站在客戶立場(chǎng)上推行財(cái)富管理，因此何偉建議，投資顧問(wèn)的咨詢收費(fèi)與約定收益之間的關(guān)系有待相關(guān)法規(guī)予以明

4、確區(qū)分。此外， 由于目前業(yè)界對(duì)投顧的服務(wù)方向仍有不同側(cè)重，長(zhǎng)城證券建議，業(yè)界有必要結(jié)合經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型要求，對(duì)投資顧問(wèn)進(jìn)行分類管理。何偉建議，資產(chǎn)配置型投顧應(yīng)當(dāng)依托證券公司評(píng)估篩選之后的產(chǎn)品庫(kù)，為客戶提供適當(dāng)性配置； 薦股型投顧則應(yīng)當(dāng)依托證券公司研究力量，為偏好證券交易、具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶提供一對(duì)一的高頻率咨詢服務(wù)；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)型投顧主要為單宗大型項(xiàng)目提供顧問(wèn)式服務(wù)，因此此類投顧不適合于活動(dòng)量管理等常見(jiàn)績(jī)效考核方式，證券公司可搭建平臺(tái)支持其 “單兵戰(zhàn)術(shù)”。國(guó)信證券結(jié)合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)豐富投顧收費(fèi)模式針對(duì)目前投顧業(yè)務(wù)收費(fèi)模式單一的問(wèn)題，國(guó)信證券副總裁陳革建議，業(yè)界可探索投顧業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)合的路

5、徑，實(shí)現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)收費(fèi)方式多元化。陳革指出，目前我國(guó)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的本質(zhì)主要是為客戶提供“投資建議”，但“投資建議” 服務(wù)效果較難界定，除受顧問(wèn)專業(yè)水準(zhǔn)影響外，還受到客戶選擇性聽(tīng)取投資建議等因素影響，一定程度上制約了投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此， 國(guó)信證券建議，對(duì)于存在資產(chǎn)委托管理需求的客戶，券商可通過(guò) “小額定向資產(chǎn)管理”方式，由投資顧問(wèn)在客戶授權(quán)范圍內(nèi)，為其直接提供個(gè)性化的“資產(chǎn)配置”和“賬戶管理”服務(wù)，券商滿足此類客戶需求，還需要進(jìn)一步得到政策的支持。關(guān)于實(shí)現(xiàn)收費(fèi)模式多元化的建議，還包括建議監(jiān)管層考慮支持與投資收益掛鉤的收費(fèi)模式。 國(guó)信證券指出，差別傭金的收費(fèi)方式存在同客戶利益不一致的問(wèn)題，按資

6、產(chǎn)規(guī)模固定比例的收費(fèi)模式則不能正確衡量投資顧問(wèn)服務(wù)的專業(yè)價(jià)值，而將投資顧問(wèn)收費(fèi)同客戶盈利掛鉤模式， 更能夠體現(xiàn)投資顧問(wèn)的專業(yè)水平和價(jià)值，有利于促進(jìn)證券公司關(guān)注客戶資產(chǎn)的保值增值。對(duì)于業(yè)內(nèi)普遍采用的投資顧問(wèn)增量傭金率模式，陳革指出，采用差別傭金的收費(fèi)方式，收費(fèi)便捷，退簽方便，易于被投資者接受，是目前我公司投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的主要收費(fèi)模式，但由于投資顧問(wèn)費(fèi)的收取渠道和計(jì)算方式與傭金類似，使投資顧問(wèn)費(fèi)和交易傭金之和能否突破3。上限存在爭(zhēng)議，建議監(jiān)管層對(duì)此予以明確。在實(shí)現(xiàn)收費(fèi)模式多元化的同時(shí)，國(guó)信證券建議，為保護(hù)投資者利益，呼吁全行業(yè)推行證券服務(wù)項(xiàng)目明碼標(biāo)價(jià)。銀河證券建立與投顧業(yè)務(wù)相適應(yīng)的客戶分類體系作為行

7、業(yè)內(nèi)客戶量最大的券商，銀河證券認(rèn)為，發(fā)展投顧業(yè)務(wù)需要重新審視目標(biāo)客戶定位，建立與投顧業(yè)務(wù)相適應(yīng)的客戶分類體系。“投顧業(yè)務(wù)要真正實(shí)現(xiàn)發(fā)展， 需要將客戶需求明確分開(kāi)，對(duì)客戶分類的首要考慮是客戶需求，使投資顧問(wèn)工作有所側(cè)重?！便y河證券介紹，公司目前建立了相關(guān)客戶分類體系，根據(jù)客戶的專業(yè)水平和服務(wù)依賴度，將客戶區(qū)分為資產(chǎn)管理型、咨詢依托型和自主決策型三大類。為有效識(shí)別客戶類型，銀河證券建立了基于客戶賬戶收益率、客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、和客戶資產(chǎn)規(guī)模的客戶分類體系，將客戶主要分為資產(chǎn)管理型、自主決策性和咨詢依托型三類，并為不同特征的客戶匹配相應(yīng)類型的投資顧問(wèn)服務(wù)。銀河證券介紹，資產(chǎn)管理型客戶的主要特征體現(xiàn)為“雙

8、低”，即客戶賬戶收益率低、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，對(duì)此種類型的客戶，券商應(yīng)以提供產(chǎn)品配置型業(yè)務(wù)、專戶投顧型業(yè)務(wù)為主。自主決策型客戶的主要特征體現(xiàn)為“雙高”，即客戶賬戶收益率高、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，對(duì)這種類型的客戶以提供產(chǎn)品銷售型業(yè)務(wù)、研究銷售型業(yè)務(wù)和綜合服務(wù)為主。介于上述兩者之間的客戶為咨詢依托型客戶，對(duì)此類客戶，券商應(yīng)以提供產(chǎn)品銷售型業(yè)務(wù)、產(chǎn)品配置型業(yè)務(wù)以及投資建議型業(yè)務(wù)為主。此外， 為將適當(dāng)性管理貫穿于業(yè)務(wù)開(kāi)展的全過(guò)程，銀河證券還建立了基于客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、客戶賬戶實(shí)際產(chǎn)品配置風(fēng)險(xiǎn)特征、以及客戶服務(wù)頻率的客戶評(píng)估體系。銀河證券建議，券商在向客戶推介金融產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、持有產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度等情

9、況，在充分了解客戶的基礎(chǔ)上，結(jié)合產(chǎn)品特征，分析客戶與產(chǎn)品、服務(wù)的匹配度， 有效識(shí)別客戶適當(dāng)性管理及客戶服務(wù)需求，實(shí)現(xiàn)適當(dāng)性服務(wù)和適當(dāng)性銷售，進(jìn)而開(kāi)展更為有效的投資者教育和適當(dāng)性管理工作，從而實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)銷服務(wù)的品牌化和差異化。中信建投提供針對(duì)性產(chǎn)品滿足客戶多樣化需求對(duì)于證券公司構(gòu)建財(cái)富管理體系的路徑，中信建投證券總裁齊亮指出，在豐富投顧業(yè)服務(wù)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，券商應(yīng)當(dāng)提供針對(duì)性的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以滿足客戶多樣化的投資理財(cái)需求。齊亮指出，發(fā)展和豐富投顧業(yè)務(wù)是基石，通過(guò)不斷擴(kuò)大投顧的服務(wù)范圍來(lái)為投資者提供全方位的財(cái)富管理咨詢；豐富財(cái)富管理體系的產(chǎn)品線滿足客戶多樣化個(gè)性化的投資需求是實(shí)現(xiàn)手段。發(fā)展和

10、豐富投顧業(yè)務(wù)是基石，齊亮指出，投顧服務(wù)不應(yīng)僅局限于向客戶提供咨詢、資產(chǎn)配置以及資產(chǎn)管理等專業(yè)理財(cái)服務(wù)，還需要實(shí)現(xiàn)服務(wù)的產(chǎn)品化?！耙朴谕诰蚩蛻舻臐撛谛枨螅?通過(guò)分析客戶的交易行為，獲得客戶的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)承受能力、操作風(fēng)格、產(chǎn)品偏好等有效信息，為客戶提供適合的產(chǎn)品和服務(wù)打好基礎(chǔ)。”齊亮說(shuō)。在投顧業(yè)務(wù)為產(chǎn)品銷售打好基礎(chǔ)的前提下，具有針對(duì)性的產(chǎn)品就顯得至關(guān)重要。齊亮指出， 在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，以股權(quán)質(zhì)押型、股權(quán)投資類產(chǎn)品為代表的創(chuàng)新產(chǎn)品是未來(lái)設(shè)計(jì)的主要發(fā)展方向之一，與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)化或者分級(jí)集合理財(cái)產(chǎn)品也是證券公司努力的方向。除此以外，以投研實(shí)力為基礎(chǔ)的策略化投資產(chǎn)品，也存在廣闊的發(fā)展空間?！耙詣?chuàng)新產(chǎn)品作為載

11、體， 將證券公司的不同部門(mén)業(yè)務(wù)聯(lián)系起來(lái)，建立全方位的財(cái)富管理、資本中介和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，可以滿足不同層次的客戶需求?！饼R亮指出。在形成較完整的產(chǎn)品線后，齊亮認(rèn)為證券公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面不僅要在考慮市場(chǎng)和客戶需求的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)產(chǎn)品，更應(yīng)該在加強(qiáng)投資者教育和適當(dāng)性管理的基礎(chǔ)上引導(dǎo)客戶需求。“事實(shí)上， 我國(guó)證券市場(chǎng)目前仍是以個(gè)體投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，大多數(shù)投資者不具備專業(yè)化的投資知識(shí)。”齊亮指出，在這種情形下，證券公司應(yīng)該通過(guò)適當(dāng)性管理，甄別并選取不同類別的客戶、對(duì)其進(jìn)行教育、發(fā)掘其潛在需求，并通過(guò)設(shè)計(jì)與對(duì)沖、套保和套利相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品來(lái)引導(dǎo)客戶投資。華泰證券優(yōu)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制打造財(cái)富管理專業(yè)團(tuán)隊(duì)鑒于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)

12、型整體處于通道模式與理模式的轉(zhuǎn)換階段，華泰證券建議，證券公司應(yīng)從整體上設(shè)計(jì)有效的運(yùn)營(yíng)模式和財(cái)富管理咨詢服務(wù)流程，同時(shí)設(shè)立專門(mén)的財(cái)富管理部門(mén)，以打造財(cái)富管理專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)。財(cái)富管理離不開(kāi)有效業(yè)務(wù)流程管理的支撐，華泰證券指出，設(shè)計(jì)有效的運(yùn)營(yíng)模式和財(cái)富管理咨詢服務(wù)流程，應(yīng)當(dāng)建立一套集“客戶資料收集、需求分析、設(shè)計(jì)產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、配置產(chǎn)品、跟蹤調(diào)整、評(píng)價(jià)反饋”等為主要流程的客戶服務(wù)模式。應(yīng)針對(duì)“自主型”、“參與型”和 “委托型”客戶的不同屬性，建立一套具協(xié)調(diào)性的運(yùn)營(yíng)模式以滿足各個(gè)群體的不同需求。在建立配套運(yùn)作制度和機(jī)制方面，華泰證券建議，要以市場(chǎng)化原則制定財(cái)富管理業(yè)務(wù)管理制度、服務(wù)細(xì)則、考核機(jī)制以及客戶

13、服務(wù)適當(dāng)性管理制度；同時(shí)，在券商內(nèi)部應(yīng)建立業(yè)務(wù)資源共享和利益分配機(jī)制、交叉銷售機(jī)制、業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)和協(xié)作機(jī)制以及客戶需求快速響應(yīng)機(jī)制等。專業(yè)的組織設(shè)置是財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重要保障，華泰證券認(rèn)為，設(shè)置專門(mén)的財(cái)富管理部門(mén)，有利于統(tǒng)一制定調(diào)整財(cái)富管理業(yè)務(wù)的運(yùn)作制度、考核制度，對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行常態(tài)化管控。證券公司可在此基礎(chǔ)上考慮設(shè)置財(cái)富管理委員會(huì)，并就財(cái)富管理業(yè)務(wù)規(guī)劃、資源整合、業(yè)務(wù)協(xié)作等做更高層次的協(xié)調(diào)。同時(shí)，還可以根據(jù)業(yè)務(wù)模式的需要，建立前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)一體化的業(yè)務(wù)運(yùn)行架構(gòu)。在完善相關(guān)制度流程和組織機(jī)構(gòu)建設(shè)的基礎(chǔ)上，打造財(cái)富管理專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)是財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展的核心。華泰證券建議，應(yīng)通過(guò)持續(xù)的財(cái)富管理培訓(xùn)機(jī)制

14、，提升投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)能力，在夯實(shí)投資顧問(wèn)隊(duì)伍的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)培養(yǎng)一批高端金融顧問(wèn)或財(cái)富顧問(wèn)人才。華泰證券強(qiáng)調(diào)，在專業(yè)人才培養(yǎng)過(guò)程中，應(yīng)做好投資顧問(wèn)及財(cái)富顧問(wèn)的職業(yè)規(guī)劃，明晰職業(yè)發(fā)展通道；同時(shí)要完善激勵(lì)機(jī)制，設(shè)計(jì)財(cái)富顧問(wèn)的薪酬制度和考核制度，以解決制度瓶頸。招商證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)應(yīng)明確范疇和實(shí)施路徑對(duì)于證券公司而言，如何建立起具有自身特色的財(cái)富管理業(yè)務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)的通道服務(wù)向新型財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型是業(yè)內(nèi)普遍探討的課題。對(duì)此， 招商證券從明確財(cái)富管理業(yè)務(wù)范疇和收入模式、構(gòu)建財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式的實(shí)施路徑兩方面提出建議。招商證券分析，國(guó)際成熟的財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式具有以下主要特點(diǎn)：具有明確的客戶細(xì)分和市場(chǎng)

15、定位策略、有豐富的產(chǎn)品體系、有專業(yè)化的財(cái)富管理服務(wù)團(tuán)隊(duì)、有相對(duì)穩(wěn)定的盈利模招商證券副總裁熊劍濤認(rèn)為，發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，必須發(fā)揮券商自身優(yōu)勢(shì)，從監(jiān)管政策、業(yè)務(wù)定位、服務(wù)模式、產(chǎn)品體系、人員組織、系統(tǒng)等多方面進(jìn)行創(chuàng)新，才能構(gòu)建有效的財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得應(yīng)有的市場(chǎng)份額。具體而言，招商證券建議，首先，應(yīng)明確財(cái)富管理業(yè)務(wù)范疇和收入模式，財(cái)富管理業(yè)務(wù)范疇和收入應(yīng)包含三類：一是具有明確定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的高端資訊服務(wù)，根據(jù)不同層級(jí)客戶服務(wù)需求的差異性，量身訂制的深度資訊服務(wù)具有較高的價(jià)值度，可以通過(guò)提高交易傭金費(fèi)率的形式來(lái)定價(jià)；二是協(xié)助管理業(yè)務(wù)，內(nèi)容涵蓋組合評(píng)估、資產(chǎn)配置、證券買(mǎi)賣(mài)建議和內(nèi)外部

16、產(chǎn)品推介，該業(yè)務(wù)收入為投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入，及代銷金融理財(cái)產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)及尾隨收入；三是受托管理業(yè)務(wù)，收入包括管理費(fèi)、業(yè)績(jī)提成以及交易傭金收入。其次， 在構(gòu)建財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式的實(shí)施路徑上，招商證券認(rèn)為，可以從如下方面開(kāi)展工作：一是形成有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品體系，同時(shí)整合內(nèi)外部資源，對(duì)外擴(kuò)大合作渠道，增加產(chǎn)品來(lái)源，對(duì)內(nèi)放松對(duì)券商資管業(yè)務(wù)的管制，給予券商理財(cái)產(chǎn)品更大的創(chuàng)新空間。二是打造綜合性的財(cái)富管理平臺(tái)，為投資顧問(wèn)開(kāi)展業(yè)務(wù)提供系統(tǒng)平臺(tái)支持。華寶證券：完善證券公司分類評(píng)價(jià)體系針對(duì)證券公司如何實(shí)現(xiàn)特色化經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展這一問(wèn)題，華寶證券總經(jīng)理陳林提出五方面建議，包括拓寬業(yè)務(wù)范圍、完善券商分類評(píng)價(jià)體系、加快推

17、進(jìn)金融工具研發(fā)上市、適當(dāng)放松杠桿限制、完善基礎(chǔ)制度建設(shè)等。一是進(jìn)一步拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，放松營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立條件，豐富代銷綜合金融產(chǎn)品類型實(shí)現(xiàn)真正的財(cái)富管理服務(wù)，打開(kāi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資方向和平臺(tái)功能，為證券公司特色化發(fā)展?fàn)I造更大的空間。二是完善證券公司分類和評(píng)價(jià)體系。建議將有關(guān)特色和創(chuàng)新的業(yè)務(wù)指標(biāo)納入證券公司的分類評(píng)價(jià)體系，在一定程度上弱化現(xiàn)有的資本和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模決定分類級(jí)別的權(quán)重，及分類級(jí)別又反過(guò)來(lái)決定券商業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的情況。三是加快推進(jìn)金融工具研發(fā)和上市工作。豐富的金融工具和產(chǎn)品是券商特色經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，促進(jìn)各類金融產(chǎn)品和衍生工具的開(kāi)發(fā)和上市交易。四是適當(dāng)放松杠桿限制，提高證券公司資本利用效率。完善

18、以凈資本為核心的證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高杠桿率，為證券公司在風(fēng)險(xiǎn)可控、可測(cè)、可承受的前提下探索多元化、特色化經(jīng)營(yíng)營(yíng)造更大的空間。五是完善基礎(chǔ)性制度建設(shè)。根據(jù)內(nèi)外形勢(shì)的變化，以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，完善證券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃、修訂證券法、公司法、基金法等基礎(chǔ)法律制度。從制度層面，引導(dǎo)市場(chǎng)理性預(yù)期，整合市場(chǎng)各方力量，形成有序良性的創(chuàng)新機(jī)制，齊心協(xié)力地推動(dòng)創(chuàng)新和發(fā)展。大同證券探索差異化發(fā)展模式作為一家經(jīng)紀(jì)類券商，大同證券認(rèn)為，業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新固然重要，但發(fā)展模式創(chuàng)新、管理方式創(chuàng)新更重要、更關(guān)鍵；只有明晰了自己的發(fā)展模式和戰(zhàn)略定位，才能使創(chuàng)新有的放矢。同時(shí)，在業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，建議對(duì)發(fā)展模式、管理方式創(chuàng)新給

19、予更多關(guān)注。大同證券董事長(zhǎng)董祥表示，公司近年來(lái)的發(fā)展實(shí)踐表明，走特色化發(fā)展之路，必須秉承“有所為，有所不為，一切與資源相匹配”的經(jīng)營(yíng)理念；必須與自身駕馭資本的能力、風(fēng)險(xiǎn)控制的能力相匹配；必須堅(jiān)持自主創(chuàng)新，并與各個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)化程度相匹配。大同證券提出，未來(lái)三到五年，不論是做全產(chǎn)業(yè)鏈綜合經(jīng)營(yíng)的券商，還是只做產(chǎn)業(yè)鏈中某一段的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的券商，都需要秉承以下幾個(gè)理念：首先， 要有非常清晰的戰(zhàn)略定位。券商需要結(jié)合自身實(shí)際、監(jiān)管取向和市場(chǎng)狀況，充分利用自身所具備的市場(chǎng)資源、人力資源、服務(wù)能力等各種優(yōu)勢(shì)去細(xì)分市場(chǎng)區(qū)域和客戶群體，明確與自身資源相匹配的戰(zhàn)略定位，清晰自身的市場(chǎng)定位，從而實(shí)現(xiàn)券商之間戰(zhàn)略定位的差異化。其次， 要注重優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與合作共贏。隨著證券行業(yè)創(chuàng)新步伐加快，業(yè)務(wù)領(lǐng)域深度、廣度的不斷挖掘，專業(yè)化分工將越來(lái)越細(xì)，這將大大拓寬券商間的合作空間，同時(shí)也會(huì)加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的資源配置。只要有創(chuàng)新的理念和合作的態(tài)度，戰(zhàn)略定位不同的券商將會(huì)由過(guò)去的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鞴糙A，行業(yè)內(nèi)的合作空間將非常巨大。再者， 創(chuàng)新不是形式上的簡(jiǎn)單照搬和盲從。創(chuàng)新的本質(zhì)是突破舊的思維定式和舊的成規(guī)戒律， 但在創(chuàng)新時(shí)，仍然要基于企業(yè)自身的定位、可匹配的資源來(lái)進(jìn)行，切忌脫離企業(yè)自身的實(shí)際，一哄而上，盲目跟風(fēng)。目前行業(yè)內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的居多，而關(guān)注發(fā)展模式創(chuàng)新、管理方式創(chuàng)新的偏少。建議行業(yè)內(nèi)同