專題一財務分析概論

1、財務診斷與分析財務診斷與分析 姓名：姓名：黃蕾黃蕾 聯系方式：聯系方式： 參參 考考 書書 目目參考書：參考書：v財務分析（第四版）財務分析（第四版）. 張先治主編張先治主編. 東北財經大東北財經大學出版社，學出版社，2011年版年版v財務報表分析財務報表分析（第（第10版）版）.蘇布拉馬尼亞姆主編，蘇布拉馬尼亞姆主編，中國人民大學出版社，中國人民大學出版社，2009年版年版v財務分析：以財務分析：以Excel為分析工具為分析工具（第（第5版）版） （美）（美）梅斯，肖申克梅斯，肖申克 著，著， 趙銀德，張華譯，趙銀德，張華譯， 機械工業(yè)出版社，機械工業(yè)出版社，2011年版年版v財報就像一本故

2、事書財報就像一本故事書.劉順仁著，山西人民出版劉順仁著，山西人民出版社，社，2007年版年版專題專題一、財務分析概論一、財務分析概論v概念，產生發(fā)展，內容，方法（結構分析，趨勢概念，產生發(fā)展，內容，方法（結構分析，趨勢分析，比率分析，杜邦體系）分析，比率分析，杜邦體系）二、財務分析信息基礎二、財務分析信息基礎財務報表解讀財務報表解讀v資產負債表、利潤表、現金流量表資產負債表、利潤表、現金流量表v財務報告其他重要信息財務報告其他重要信息三、從財務報表看企業(yè)的發(fā)展擴張三、從財務報表看企業(yè)的發(fā)展擴張四、從財務報表看企業(yè)競爭力四、從財務報表看企業(yè)競爭力五、從財務報表看效益和質量五、從財務報表看效益和質

3、量六、從財務報表看風險六、從財務報表看風險課程簡介課程簡介 財務分析財務分析課程以微觀經濟學為理論課程以微觀經濟學為理論基礎基礎，以資本市場為課程背景，以公司為研以資本市場為課程背景，以公司為研究對象，著重對公司在籌資、投資、經營活究對象，著重對公司在籌資、投資、經營活動、利潤分配中的盈利、償債、營運等財務動、利潤分配中的盈利、償債、營運等財務能力進行分析和闡述。能力進行分析和闡述。 課程學習需要具備財務管理、會計、金課程學習需要具備財務管理、會計、金融、經濟法等方面的基礎知識。融、經濟法等方面的基礎知識。 http:/ http:/ http:/ http:/ http:/ （巨潮咨詢網）（

4、巨潮咨詢網） http:/ http:/（中國上市公司）（中國上市公司）對同學們的要求：對同學們的要求：積極參與課堂討論與提問積極參與課堂討論與提問按時完成小組討論與展示按時完成小組討論與展示課程教學要求課程教學要求遵守考勤紀律與考試紀律遵守考勤紀律與考試紀律 學學 習習 要要 求求考考 核核 方方 式式v平時成績（占總評成績的平時成績（占總評成績的50%）到課率（到課率（40%）：三次不到，出勤分）：三次不到，出勤分數為數為0 課堂表現（課堂表現（10%）財務分析競賽（財務分析競賽（50%）v期末考試（占總評成績的期末考試（占總評成績的50%）上市公司財務分析競賽上市公司財務分析競賽準備活動

5、準備活動v1.分組。每組分組。每組810人。定組名，選出組長，人。定組名，選出組長，由課代表匯總成由課代表匯總成Word或或Excel文檔給我。文檔給我。v2. 確定上市公司，保證每個小組所選公司不確定上市公司，保證每個小組所選公司不重復，下載其重復，下載其最新最新報表數據進行分析。報表數據進行分析。 Ps：最新報表數據：最新報表數據：2012-2014年數據年數據上市公司財務分析上市公司財務分析競賽賽制競賽賽制1、每團隊派出、每團隊派出一名選手做一名選手做PPT展示展示，即團隊發(fā)言，即團隊發(fā)言人；人；2、必須脫稿，賽后上交電子版和紙質版、必須脫稿，賽后上交電子版和紙質版PPT各一各一份，由份

6、，由團隊成員在自己完成部分團隊成員在自己完成部分各自簽名。各自簽名。3、隨機抽選的十位大眾評委決定各團隊分數（算、隨機抽選的十位大眾評委決定各團隊分數（算術平均數）。術平均數）。4、各團隊發(fā)言人和組長在大眾評分基礎上、各團隊發(fā)言人和組長在大眾評分基礎上直接加直接加10分分。5、教師在大眾評分的基礎上，根據上交的電子版、教師在大眾評分的基礎上，根據上交的電子版和紙質和紙質PPT調整各團隊成員分數。調整各團隊成員分數。 上市公司財務分析競賽賽制上市公司財務分析競賽賽制示例：示例：如十位評委打分總和為如十位評委打分總和為839分，則：分，則：（1）該團隊基礎分）該團隊基礎分83.9分；分；（2）該團

7、隊發(fā)言人得分）該團隊發(fā)言人得分93.9分；分；（3）該團隊甲同學數據分析翔實）該團隊甲同學數據分析翔實90分；分；（4）該團隊乙同學數據分析錯誤，前后表達不一）該團隊乙同學數據分析錯誤，前后表達不一致致80分。分。 財務分析學科特點財務分析學科特點v（一）思維要發(fā)散。分析是（一）思維要發(fā)散。分析是觀察和推理的演觀察和推理的演繹繹。v（二）專業(yè)能力的培養(yǎng)和學習（二）專業(yè)能力的培養(yǎng)和學習專題一專題一 財務分析概論財務分析概論一、一、 財務分析的概念、產生與發(fā)展財務分析的概念、產生與發(fā)展二、二、 財務分析的內容財務分析的內容三、三、 財務分析的基本價值觀念財務分析的基本價值觀念四、四、 財務分析的基

8、本方法財務分析的基本方法一、一、 財務分析的概念、產生與發(fā)展財務分析的概念、產生與發(fā)展v概念概念 財務分析，是以財務分析，是以會計核算和報告資料會計核算和報告資料及其他相及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經濟組織過去和現在有關，對企業(yè)等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投籌資活動、投資活動、經營活動及分配活動資活動、經營活動及分配活動中的中的盈利能力、營運盈利能力、營運能力、償債能力能力、償債能力等進行分析和評價，為企業(yè)的投資等進行分析和評價，為企業(yè)的投資者、債權者、經營者及其他組織或個人者、債權者、經營者及其他組織或個人了

9、解企業(yè)過了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現狀、預測企業(yè)未來去、評價企業(yè)現狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策，做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用學科。提供準確的信息或依據的經濟應用學科。財務分析主體財務分析主體外部外部內部內部股東股東債權人債權人其他（稅務、財政等）其他（稅務、財政等）企業(yè)管理者企業(yè)管理者員工員工151 1、財務分析的主體及分析動因、財務分析的主體及分析動因投資者投資者債權人債權人政府及其他行政政府及其他行政管理部門管理部門企業(yè)職工企業(yè)職工關聯單位關聯單位發(fā)展前景、合作機會、競爭環(huán)境與發(fā)展前景、合作機會、競爭環(huán)境與對手分析、信用分析等對手分析、信用分析等財務及盈利狀況、發(fā)展前景、競爭環(huán)

10、境等財務及盈利狀況、發(fā)展前景、競爭環(huán)境等整體發(fā)展與資金動向、納稅情況及遵守整體發(fā)展與資金動向、納稅情況及遵守法律、法規(guī)情況法律、法規(guī)情況現有債務與既往信用、償債能力、現有債務與既往信用、償債能力、盈利能力等盈利能力等公司經營與盈利能力及潛在成長性，公司經營與盈利能力及潛在成長性，資本保全與資本增值，凈資產報酬率資本保全與資本增值，凈資產報酬率公公司司經經營營管管理理者者 財務分析的客體（對象）財務分析的客體（對象）v財務分析的客體（即對象）財務分析的客體（即對象）企業(yè)財務活動企業(yè)財務活動。v財務分析就是對企業(yè)的財務分析就是對企業(yè)的籌資活動、投資活動、籌資活動、投資活動、經營活動、利潤分配活動經

11、營活動、利潤分配活動進行分析，并主要對進行分析，并主要對企業(yè)的企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運能力狀況償債能力、盈利能力和營運能力狀況進進行評價。行評價。 財務分析的目的財務分析的目的 v財務分析的最終目的是為財務報表使用者財務分析的最終目的是為財務報表使用者作出相關決策提供可靠的依據作出相關決策提供可靠的依據 （決策有用觀）（決策有用觀）v財務分析的目的受財務分析主體的制約，財務分析的目的受財務分析主體的制約，不同的財務分析主體進行財務分析的目的不同的財務分析主體進行財務分析的目的是不同的是不同的。財務分析的作用財務分析的作用v財務分析可正確評價企業(yè)過去財務分析可正確評價企業(yè)過去v財務分析可全

12、面反映企業(yè)現狀財務分析可全面反映企業(yè)現狀v財務分析可用于估價企業(yè)未來財務分析可用于估價企業(yè)未來 財務分析開財務分析開始于銀行家始于銀行家現代財務現代財務分析領域分析領域第一節(jié)第一節(jié)財務分析的產生與發(fā)展財務分析的產生與發(fā)展財務分財務分析的形成與發(fā)展析的形成與發(fā)展18951895年，紐約年，紐約州銀行協會要州銀行協會要求貸款者提供求貸款者提供資產負債表資產負債表19001900年湯姆斯年湯姆斯鐵路報告分解鐵路報告分解資本市場、企資本市場、企業(yè)重組、績效業(yè)重組、績效評價企業(yè)評估評價企業(yè)評估財務分析還包括對管理會計資料、其他業(yè)務核算財務分析還包括對管理會計資料、其他業(yè)務核算資料和市場信息資料的分析。資

13、料和市場信息資料的分析。（1）財務分析與財務會計）財務分析與財務會計 財務分析以財務分析以財務會計核算的報表資料財務會計核算的報表資料為依據為依據 財務分析中的財務報表會計分析以會計原則、會計財務分析中的財務報表會計分析以會計原則、會計政策選擇為依據，某種程度上也是財務會計的一部分。政策選擇為依據，某種程度上也是財務會計的一部分。財務分析與相關學科的關系財務分析與相關學科的關系v1.職能與方法職能與方法v2.研究重點研究重點v3.確定性確定性（2）財務分析與財務管理區(qū)別）財務分析與財務管理區(qū)別專題一專題一 財務分析概論財務分析概論一、一、 財務分析的概念、產生與發(fā)展財務分析的概念、產生與發(fā)展二

14、、二、 財務分析的內容財務分析的內容三、三、 財務分析的基本價值觀念財務分析的基本價值觀念四、四、 財務分析的基本方法財務分析的基本方法二、二、 財務分析的內容財務分析的內容v公司資金循環(huán)的主要構成環(huán)節(jié)：融資分析、資產及公司資金循環(huán)的主要構成環(huán)節(jié)：融資分析、資產及其運用分析、經營成果分析其運用分析、經營成果分析v分析范圍：綜合性財務分析和專題性財務分析分析范圍：綜合性財務分析和專題性財務分析v分析主體：外部分析與內部分析分析主體：外部分析與內部分析專題一專題一 財務分析概論財務分析概論一、一、 財務分析的概念、產生與發(fā)展財務分析的概念、產生與發(fā)展二、二、 財務分析的內容財務分析的內容三、三、

15、財務分析的基本價值觀念財務分析的基本價值觀念四、四、 財務分析的基本方法財務分析的基本方法-26-三、三、 財務分析的基本價值觀念財務分析的基本價值觀念v 資金運動資金運動 財務分析財務分析時間時間 價值價值 觀念觀念風險風險 價值價值 觀念觀念機會機會 成本成本 理念理念成本成本 效益效益 理念理念專題一專題一 財務分析概論財務分析概論一、一、 財務分析的概念、產生與發(fā)展財務分析的概念、產生與發(fā)展二、二、 財務分析的內容財務分析的內容三、三、 財務分析的基本價值觀念財務分析的基本價值觀念四、四、 財務分析的基本方法財務分析的基本方法-28-四、四、 財務分析的基本方法財務分析的基本方法v 財

16、務分析基本方法財務分析基本方法比較分析法比較分析法趨勢分析法趨勢分析法因素分析法因素分析法比率分析法比率分析法企業(yè)的經營企業(yè)的經營/財務狀況評價財務狀況評價與與計劃目標計劃目標比較比較與過去業(yè)績比較與過去業(yè)績比較與行業(yè)水平比較與行業(yè)水平比較企業(yè)優(yōu)勢企業(yè)優(yōu)勢/劣勢分析劣勢分析（1）比較分析法：）比較分析法：（2）比率分析法）比率分析法：（與比較分析法結合使用）：（與比較分析法結合使用）v償債能力的指標償債能力的指標： 流動比率、速動比率、經營性現流動比率、速動比率、經營性現金凈流量對流動債務比率、資產負債率、產權比率金凈流量對流動債務比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數。、已獲利息倍數。v營

17、運能力的指標營運能力的指標：存貨周轉率、應收賬款周轉率、：存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率。流動資產周轉率。v獲利能力的指標獲利能力的指標：總資產報酬率、凈資產報酬率、：總資產報酬率、凈資產報酬率、營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率。v發(fā)展能力的指標發(fā)展能力的指標：利潤增長率、銷售增長率、營業(yè)：利潤增長率、銷售增長率、營業(yè)利潤增長率。利潤增長率。v構成比率分析法是計算某項經濟指標的各個構成比率分析法是計算某項經濟指標的各個組成部分占總體的比重來分析其構成情況，組成部分占總體的比重來分析其構成情況，即部分與總體的比率。即部分與總體的比率。v如流動資產、非流動資產占資產總額的比重如流動資產、非流動資

18、產占資產總額的比重。（3）趨勢分析法）趨勢分析法：v定基動態(tài)比率定基動態(tài)比率=分析期數額分析期數額/ 固定基期數額固定基期數額 *100%v環(huán)比動態(tài)比率環(huán)比動態(tài)比率=分析期數額分析期數額/前期數額前期數額*100%（4）因素分析法：）因素分析法： 基本原理：基本原理： 總體指標受各種有相互依存關系的連鎖因總體指標受各種有相互依存關系的連鎖因素相互影響：素相互影響： 1、總指標分解為各項有次序性的連鎖因素；、總指標分解為各項有次序性的連鎖因素； 2、順次地把其中一個因素視為可變，其它因、順次地把其中一個因素視為可變，其它因素暫時視為不變，依次逐項進行替代；素暫時視為不變，依次逐項進行替代； 3、

19、測定各因素對分析指標的影響。、測定各因素對分析指標的影響。36指標分解，連環(huán)替代，測定影響指標分解，連環(huán)替代，測定影響37課堂練習課堂練習計劃數計劃數實際數實際數銷售量（件）銷售量（件）3000300035003500銷售價格（元銷售價格（元/ /件）件）150150140140銷售額銷售額 （元）（元）450 000450 000490 000490 000用因素分析法測算銷售額變動的原因。用因素分析法測算銷售額變動的原因。38（1）指標分解指標分解 銷售額銷售額=銷售量銷售量銷售單價銷售單價 （2）連環(huán)替代連環(huán)替代計劃數（基期）：計劃數（基期）：3000 150=450000（元）（元）替

20、代銷售量因素：替代銷售量因素：3500 150=525000（元）（元）替代銷售單價因素：替代銷售單價因素：3500 140=490000（元）（元）（3）測定影響測定影響銷售量上升影響：銷售量上升影響：-=525000-450000=75000（元）（元）單價下降影響：單價下降影響： -=490000-525000=-35000 （元）（元）全部因素的影響：全部因素的影響：75000+（-35000）=40000（元）（元）（4）敏感分析）敏感分析銷售量上升銷售量上升500件，導致銷售額增加件，導致銷售額增加750007500015050035000350010 39銷售單價減低銷售單價減低

21、10元，導致銷售額減少元，導致銷售額減少35000結論：結論：此類產品對銷售單價的變化更敏感此類產品對銷售單價的變化更敏感課堂練習課堂練習40項目項目 計量單位計量單位20102010年年20112011年年產品產量產品產量噸噸200200190190材料單耗材料單耗千克千克300300320320材料單價材料單價元元15152020用因素分析法測算成本變動的原因。用因素分析法測算成本變動的原因。一、計算計劃材料總成本及總影響：一、計算計劃材料總成本及總影響： 200200* *300300* *15=900 000 15=900 000 元元 190 190* *320320* *20=1 216 000 20=1 216 000 元元 20112011年材料成本比年材料成本比20102010年成本增加年成本增加316 000316 000元元 二、各因素變化的影響：二、各因素變化的影響： 1.1.按產量計算的影響材料成本額：按產量計算的影響材料成本額：(190-200)(190-200)* *300300* *15=-45 00015=-45 000元元 產量減少產量減少1010噸，使噸，使2011