風險管理期末完整版

1、一、名詞解釋1. 流動性風險：是指金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)流動性差和對融資能力枯竭而造成的損失或破產(chǎn)的可能性。2. 操作風險：廣義：市場風險和信用風險以外的所有風險。狹義：指經(jīng)營過程中出現(xiàn)的風險。包括后臺財務(wù)部門、交易過程、系統(tǒng)中的故障及技術(shù)崩潰失靈。3. 信譽風險 ：由于社會評價降低而對商業(yè)銀行外部市場地位產(chǎn)生的消極影響。商業(yè)銀行通常將信譽風險視作是對其經(jīng)濟價值最大的威脅。4. 投機風險 ：既能帶來損失又能帶來收益的風險。5. 內(nèi)控體系 ：指金融機構(gòu)為實現(xiàn)經(jīng)營目標，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，對機構(gòu)經(jīng)營與管理過程中的風險進行識別、評價和管理的制度安排、組織體系和控制措施。6. 靈敏度 ：市場風險因素發(fā)生細

2、微變化后，資產(chǎn)組合預(yù)期價值變化的大小。7. 風險價值： 又稱風險收益，是指投資者冒風險進行投資所獲得的報酬，投資風險越大，投資者對投資報酬率的要 求就越高。8. 邊際VaR： 指組合中某資產(chǎn)變動 1 單位后，該組合的VaR 隨之變化的敏感程度。9. 基差風險 ：因不同的定價基準或定價基準之間的非同步變化導(dǎo)致的風險。10. 套期保值： 構(gòu)筑一項頭寸（衍生產(chǎn)品）來臨時替代未來某資產(chǎn)（或負債）頭寸的價值，或者構(gòu)筑一項頭寸來保護現(xiàn)有某資產(chǎn)（或負債）頭寸的價值，直到其變現(xiàn)而采取的行動。11. 交叉對沖：對沖使用的基礎(chǔ)資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致。12. 壓力測試：指將某個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的

3、（主觀想象的）極端市場情況下，然后測試金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關(guān)鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看是否能經(jīng)得起市場的突變。13. 返回檢驗：指將實際的歷史數(shù)據(jù)輸入到VaR模型中去，然后將該模型預(yù)測的某投資組合的VaR值與實際損益數(shù)據(jù)相比較，以檢驗該VaR模型的有效性。14. 經(jīng)濟資本 （EC） ：又稱風險資本（ Capital at Risk ， CaR） ，指銀行根據(jù)實際承擔的風險計算的、用以抵御超出預(yù)期信用損失而需要持有的權(quán)益資本數(shù)量。15. 信用風險緩釋 ：指將經(jīng)過識別和計量的信用風險采取分散、對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避、補償?shù)炔僮?，達到有效管理和控制信用風險的過程。16. 銀行撥備 ：是指的銀

4、行貸款損失準備和銀行資產(chǎn)損失準備。17. 撥備覆蓋率：指貸款損失準備金余額與不良貸款余額的比率。18. 一般準備金：為彌補尚未發(fā)現(xiàn)的可能損失而計提的準備金。二、選擇題1. 按弗蘭克 . 奈特（ Knight ）爵士對風險的定義，風險是指（D） 。A. 確定性； B. 不確定性； C. 可能性；D. 既知道未來發(fā)生的所有可能狀態(tài)，而且知道各種狀態(tài)發(fā)生概率的大小。2. 只能帶來損失而不能帶來收益的風險是（C） 。A.市場風險；B.信用風險；C.純粹風險；D.投機風險。3. 操作風險的主要來源是（A） 。A.銀行內(nèi)部；B.銀行外部；C.宏觀經(jīng)濟；D.交易對手。4. 在銀行的經(jīng)營過程中，被視為各種風險

5、綜合的是（ C） 。A.市場風險；B.法律風險；C.流動性風險； D.操作風險。5. 商業(yè)銀行通常將（D）視作影響其經(jīng)濟價值最大的威脅。A. 市場風險；B. 流動性風險；C. 操作風險；D. 信譽風險。6. （B）通常被視作一種綜合風險，是其他風險的最終表現(xiàn)形式。A. 市場風險；B. 流動性風險；C. 操作風險；D. 信譽風險。7. 按系統(tǒng)風險的從大到小排序正確的是（ B ） 。A. 信用風險、市場風險、操作風險； B. 市場風險、信用風險、操作風險；C.市場風險、操作風險、信用風險；D.操作風險、市場風險、信用風險。8. 對風險管理負最終責任的是（ B ）A.風險管理組；B.董事會；C.風險

6、管理委員會；D.銀監(jiān)會。9. 當代風險管理的核心概念是（ C ） 。A.套期保值；B.風險識別；C.風險價值；D.股東附加值。10. 當代風險管理的核心是（ D ） 。A.風險識別；B.風險暴露；C.風險控制；D.風險度量。11. 模型風險屬于（ D ） 。A. 市場風險； B. 信用風險； C. 結(jié)算風險； D. 操作風險。12. 法律風險總是和（ B ）有關(guān)。A. 市場風險； B. 信用風險； C. 流動性風險； D. 操作風險。13. 巴林銀行的倒閉說明了（ C ） 。A. 信用風險管理的重要性； B. 投機風險管理的重要性；C. 構(gòu)建風險管理內(nèi)控機制的重要性； D. 信譽風險管理的重要

7、性。14. 下面既能帶來收益又能造成損失的風險是（ A ） 。A. 市場風險； B. 信譽風險； C. 事件風險； D. 操作風險。 .15. 結(jié)算風險發(fā)生的主要領(lǐng)域是（ B ）A.股票交易；B.外匯交易；C.債券交易；D.衍生產(chǎn)品交易。16. 結(jié)算風險發(fā)生的期限是（A） 。A.幾天；B.幾個月；C.1年；D.幾年。17. 結(jié)算風險的典型案例是（A）A. 赫斯塔特（ Herstatt ）銀行破產(chǎn)； B. 巴林銀行破產(chǎn)；C.長期資本管理公司重組；D.百富勤銀行的破產(chǎn)。18在金融機構(gòu)經(jīng)營中， （ D ）被稱為中臺（前臺、后臺） 。A.交易部門；B.財務(wù)部門；C.后勤部門；D.風險管理部門。19.

8、當前風險管理的趨勢是（ D ） 。A.保險；B.財務(wù)風險管理；C.操作風險管理；D.全面風險管理20. 全面風險管理實施的標志是（ C ）的產(chǎn)生。A. 風險價值概念； B. 套期保值； C. 巴塞爾協(xié)議； D. 期權(quán)定價。21. 風險識別的關(guān)鍵是（ A ） 。A. 建立風險識別的工作流程； B. 風險識別的方法；C.制作風險清單；D.風險度量。22. 風險識別的日常工作是（ C ） 。A. 建立風險識別的工作流程； B. 確定風險管理目標； C. 制作風險清單； D. 風險度量。23. 下面說法正確的是（ A ） 。A. 頭寸是按會計科目講的概念，風險暴露是按市場因子分類的概念；B. 頭寸是按

9、市場因子分類的概念，風險暴露是按會計科目講的概念；C. 二者都是按會計科目講的概念； D. 二者都是按市場因子分類的概念。24. 風險暴露概念最早起源于（ C ） 。A.股票市場；B.債券市場；C.外匯市場；D.期貨市場。25. 銀行信用風險管理主要集中在銀行的（A） 。A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負債賬戶。26. 銀行市場風險管理主要集中在銀行的（B） 。A.銀行賬戶；B.交易賬戶；C.資產(chǎn)賬戶；D.負債賬戶。27. 利率的靈敏度是（ A ） 。A. 持續(xù)期； B. 伽瑪系數(shù)； C. 德爾塔系數(shù)； D. 貝塔系數(shù)。 .28. 當代風險計量與管理的核心概念是（ A ） 。A.

10、 風險價值； B. 靈敏度； C. 套期保值； D. 資本充足率。29.假定某資產(chǎn)有5000個未來損益值，在給定99%的置信水平下，VaR是將這5000個損益值按從小到大順序排列 的第（ B ）個值。A.10 ； . B.50 ；C.950 ； D.1000 。30. 對持續(xù)期描述錯誤的是（ C ） 。A. 持續(xù)期的值越大，利率風險越大； B. 持續(xù)期以年為單位；C. 持續(xù)期等于債券的融資期限； D. 持續(xù)期是利率風險的敏感度。31. 當不能確定利率變化方向時時，應(yīng)將持續(xù)期（久期）缺口調(diào)整為（ C ） 。A. 正值； B. 負值； C.0 ； D. 不變。32. 屬于股票價格風險的靈敏度是（

11、D ） 。A. 德爾塔系數(shù)； B. 伽瑪系數(shù)； C. 持續(xù)期； D. 貝塔系數(shù)。33. 有關(guān)風險敞口描述正確的是（ B ） 。A. 風險敞口越大，風險越大；B. 通過風險管理技術(shù)，可使風險敞口變?yōu)榱?；C. 風險敞口越小，風險越大；D. 風險敞口完全描述了風險的大小。34. 風險價值計算的核心是（ C ） 。A.置信水平；B.持有期限；C.估計未來收益的分布；D.觀察期間。35. 在計算 VaR 時，持有期限是1 天，95%的置信水平意味著（C ）天會發(fā)生1 次這樣的損失。A.100 ； B.95 ； C.20； D.1 。36. 久期的計算是假定收益率曲線是（ C ）的。A. 向上傾斜； B.

12、 向下傾斜； C. 水平； D. 蝶形。37. 修正久期的期限（ B ）到期期限。A.大于或等于；B.小于等于；C.等于；D.不能確定。38. 久期的單位是（ D ） 。A. 日； B. 周； C. 月； D. 年。39. 久期是（ C ）概念。A. 收益； B. 收益率； C. 時間； D. 頭寸。40. 零息債券的久期（C ）債券的到期期限。A.大于；B.小于；C.等于；D.不能確定。41. 現(xiàn)金的久期等于（B） 。A.到期期限；B.0; C.1; D.不能確定。42. 其他條件不變，息票率越大，久期（ B ） 。A.越大；B.越小；C.不變；D.不好說。43. 其他條件不變，風險越大的債

13、券，久期（ B ） 。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。44. 其他條件不變，到期期限越長，久期（ A ） 。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。45. 其他條件不變，一年付息次數(shù)越頻繁，久期（ A ） 。A.越大；B.越??；C.不變；D.不好說。46. 利率的市場風險和再定價風險之間的關(guān)系是（ B ） 。A.同向的；B.互相彌補的；C.無關(guān)系；D.不確定。47. 久期短于投資期，當利率上升時，該債券的市場風險（A）再投資風險。A.大于；B.小于；C.等于；D.好于。48. 債券的免疫策略是：買入債券的久期（C）其投資期限。A.大于；B.小于；C.等于；D. 2倍于。49. 久期

14、的下降速度要（ C ）到期期限的下降速度。A.快于；B.等于；C.慢于；D.2倍于。50. 在債券的生命期里，久期的下降速度要慢于到期期限的下降速度的原因是（ A ） 。A. 久期在付息日有一個突然的跳升；B. 久期在付息日有一個突然的下降；C. 久期在發(fā)行日有一個突然的跳升；D. 久期在發(fā)行日有一個突然的跳升。51. 債券的免疫策略需要再平衡，再平衡的時機是（ C ） 。A. 6月1日；B.債券的發(fā)行日；C.債券的付息日；D. 3月1日。52. 當利率變化較大時，必須考慮（ D ） 。A.久期；B.貝塔；C.得爾塔;D.凸性。53. 在險價值被（ B ）首次提出。A.花旗銀行；B. JP摩根

15、公司；C.大通銀行；D.巴塞爾委員會。54 .在運用期貨套期保值時，并沒有完全消除市場風險，只不過是將市場風險變?yōu)楦〉模– ）。A.結(jié)算風險；B.交易對手風險；C.基差風險；D.操作風險。55 .形成基差風險的因素是（）。A.流動性、風險性、安全性；B.時間因素、數(shù)量因素、交叉對沖；C.久期、凸性； D.預(yù)期損失、意外損失。56 .最優(yōu)對沖比率是指（）的對沖比率。A.組合收益最大；B.組合波動性最?。籆.線性對沖；D.對沖比為1。.58 .假定某資產(chǎn)有1000個未來損益值，在給定95 %的置信水平下，VaR是將這1000個損益值按從小到大順序排列 的第（B ）個值。A.10; . B.50;

16、C.950 ; D.1000 。59 .將歷史模擬得出的 500個組合的損益按從小到大的順序排序后，在C=95%勺置信水平下，VaR應(yīng)是第（C ）個損益值。A.5;B.10;C.25;D.50。60 .巴塞爾委員會對計算市場風險資本要求的持有期限規(guī)定為（ B ）。A. 1 天；B. 10 天；C. 1 個月；D. 1 年。.61 .巴塞爾委員會對計算市場風險資本要求的置信水平規(guī)定為（ C ）。A. 95 %; B. 97.5 %; C 99%; D. 99.9 %。5.對使用內(nèi)部模型計算資本要求的金融機構(gòu)，BIS規(guī)定其置信水平參數(shù)為（ DA.95% B.96% C.97.5%D.99%62 .

17、按新資本協(xié)議，市場風險的資本要求為20,則市場風險的加權(quán)資產(chǎn)為（ D ）。A.80; B.100 ; C.200 ; D.250。63 .按照2003年的新資本協(xié)議，未納入監(jiān)管資本要求的風險是（ D ）。A.信用風險；B.市場風險；C.操作風險；D.流動性風險。64 .下列屬于一級資本的是（C ）。A.準備金；B.重估價值；C.資本公積；D.優(yōu)先股。65 .按新資本協(xié)議，市場風險的資本要求為20,則市場風險的加權(quán)資產(chǎn)為（ A ）。A. 250 ; B.200 ; C.100 ; D.80 。66 .經(jīng)濟資本的度量是（A ）。A. CaR; B.VaR ; C.SVA ; D.RAROC。67

18、. CaR適用的層次為（C ）。A.交易柜臺；B.業(yè)務(wù)部門；C.公司層；D.監(jiān)管當局。68 .計提信用風險一般準備金的依據(jù)是（ B ）。A.意外損失； B.預(yù)期損失；C.風險價值；D.經(jīng)濟資本。69 .如果某資產(chǎn)的CaR為10,則要求的經(jīng)濟資本為（ B ）。A.8;B.10; C.12.5 ; D.120.5 。70 .當前可用于績效評價的概念是（ D ）A.EAD; B.LGD; C.PD; D.RAROC .72 .與市場風險相比，信用風險具有的特征有（ C ）。A.損益的分布對稱；B.風險來源單一；C.非系統(tǒng)風險特征明顯；D.無法律可供參考。73 .正態(tài)分布假設(shè)下，市場因子的日波動性為1

19、0,則10日波動性為（D ）A. v10 ;B.10 ;C.100 ; D.10、而74 .在測量VaR的諸模型中，假定組合損益為正態(tài)分布的是（ A ）。A.參數(shù)方法；B.歷史模擬方法；C.蒙特卡羅模擬方法；D.返回檢驗方法。75 .某銀行的總資本為1200,信用加權(quán)風險資產(chǎn)為 7500,市場風險的資本要求（VaR）為350,操作風險的資本要求為100,其資本充足率為（C ）。A.15.09 %; B.10.45 %;C.9. 14%; D.8.23 %。78. 為非預(yù)期損失提供保護的是（B ）A. 股本； B. 準備金 ； C. 保險； D. 股東附加值。79. 為預(yù)期損失提供保護的是（ C

20、 ）A保險；B股本；C準備金；D股東附加值。.80. 如果某資產(chǎn)的CaR為10,則要求的經(jīng)濟資本為（ B ）。A.8 ；B.10 ； C.12.5 ； D.120.5 。81. 基于資本的風險調(diào)節(jié)收益是（ C ）A. EAD ； B. VaR ； C. RAROC； D. CaR 。 .82. 當前可用于績效評價的概念是（ D ）A.EAD； B.LGD； C.PD ； D.RAROC。 .83. 經(jīng)濟資本是指（ B ） 。A.監(jiān)管資本；B.抵御風險的資本；C.帶來收益的資本；D.附屬資本。84. 與市場風險相比，信用風險具有的特征有（ C ） 。A. 損益的分布對稱； B. 風險來源單一；C

21、. 非系統(tǒng)風險特征明顯； D. 無法律可供參考。85. 按照新資本協(xié)議，計算信用風險資本要求的方法有（ C ） 。A.指標法；B.內(nèi)部模型法；C.內(nèi)部評級法；D.分塊法。86. 如果某部門的凈收入為30,預(yù)期損失為5,權(quán)益資本成本為10, CaR為100,則該部門的RAROCJ （ C ）。A.5 ； B.10 ； C.25 ； D.30 。87. 應(yīng)放在銀行交易賬戶的項目是（ D ） 。A. 貸款； B. 存款； C. 長期持有的債券； D. 衍生產(chǎn)品。88. 按照新資本協(xié)議的標準法，對零售資產(chǎn)的風險權(quán)重為A.20%； B.35%； C.75%； D.100%。89. 用期貨套期保值時，為規(guī)

22、避價格上漲，應(yīng)應(yīng)用（ D ）套期保值。A. 3 ； B. A; C.多頭；D.空頭。90.加權(quán)風險資產(chǎn)=資本要求x （ C ）。A. 99 ； B.20； C. 12.5 ； D.8。三、多項選擇1. 下面是投機風險的有（ BCD ） 。A.信譽風險；B.利率風險；C.匯率風險；D.股票價格風險；.E.事件風險。2. 屬于投機風險的有（ AB ） 。A市場風險；B信用風險；C結(jié)算風險；D操作風險；E流動性風險。3. 屬于市場風險中的線性風險（直接風險）概念的有（ ACE ） 。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。4. 單個資產(chǎn)信用風險計量的基本要素是（ ABCD ） 。A違約暴

23、露；B違約損失；C違約概率；D期限；E預(yù)期損失。5. 基差風險的來源有（ ABC ）A.時間因素；B.交叉對沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風險。6. 違約暴露由（ AB ）構(gòu)成A.當前違約暴露；B.潛在違約暴露；C.預(yù)期損失；D.意外損失；E.回收率。7. 信用風險的計量模式有（ AB ） 。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。8. 金融機構(gòu)不是為盈利而承擔的，但為開展業(yè)務(wù)又不能回避的風險是（ CDE ） 。A.市場風險；B.信用風險；C.操作風險；D.流動性風險；E.結(jié)算風險。9. 與市場風險相比，信用風險的特征有（ BCD ） 。A.

24、 損益分布對稱； B. 損益分布左偏； C. 風險來源更多；D. 非系統(tǒng)風險特征明顯； E. 無法律可以運用。10. 按照新資本協(xié)議，計算信用風險資本要求的方法有（ CD ） 。1 . 指標法； B. 內(nèi)部模型法； C. 標準法； D. 內(nèi)部評級法； E. 分塊法。11 .屬于核心資本的有（ AC ）。A資本公積；B累積優(yōu)先股；C非累積優(yōu)先股；D準備金；E長期次級債務(wù)。12 .按照新資本協(xié)議，納入資本要求的風險有（ DE ）。A.市場風險；B.系統(tǒng)風險；C.非系統(tǒng)風險；D.信用風險；E.操作風險。13 .新資本協(xié)議的三大支柱是（BCD ）A.內(nèi)部評級法；B.最低資本要求；C.監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查

25、；D市場約束；E操作風險。14 .屬于附屬資本的有（BD ）A.資本公積；B.累積優(yōu)先股；C.非累積優(yōu)先股；D.準備金；E.長期次級債務(wù)。15當代風險管理的特點有（ABCD ）。A模型化；B數(shù)量化；C藝術(shù)化；D以綜合風險管理為 主；E靠經(jīng)驗。16 .在市場風險管理中，屬于間接風險（非線性風險）概念的有（ CDE ）。A.持續(xù)期；B.貝塔系數(shù)；C.殘差；D.凸性；E.基差風險。17 .屬于市場風險中的線性風險（直接風險）概念的有（）。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。18 .積極風險管理的內(nèi)容有（ DE ）。A.向股東報告；B.向管理層報告；C.設(shè)置風險限額；D.績效評價；E.

26、資本配置。19 .基差風險的來源有（）A.時間因素；B.交叉對沖；C.數(shù)量因素；D.單位對沖；E.模型風險。20 .違約暴露由（AB ）構(gòu)成A.當前違約暴露；B.潛在違約暴露；C.預(yù)期損失；D.意外損失；E.回收率。21 .對持續(xù)期及其缺口描述正確的是（ABDE ）。A.持續(xù)期以年為單位；B.持續(xù)期越大，利率風險越大；C.當預(yù)測利率上升時，應(yīng)調(diào)整缺口為正值；D.當預(yù)測利率上升時，應(yīng)調(diào)整缺口為負值；E.當不能預(yù)測利率變化方向時，應(yīng)調(diào)整缺口為零。22 .信用風險的計量模式有（AB ）。A.盯市模式；B.違約模式；C.意外損失模式；D.期望損失模式；E. VaR模式。23 .與市場風險相比，信用風險

27、的特征有（BCD。A.損益分布對稱；B.損益分布左偏；C.風險來源更多；D.非系統(tǒng)風險特征明顯； E.無法律可以運用。.24 .屬于市場風險中的線性風險（直接風險）概念的有（ABC。A持續(xù)期；B凸性；C貝塔系數(shù)；D殘差；E德爾塔系數(shù)。25 .經(jīng)濟資本的管理屬性包括（ ABA股東價值最大化；B抵御風險；C持續(xù)經(jīng)營；D利潤最大化；E效用最大化。四、計算題1 .久期計算；用久期計算價格；久期缺口管理;N C t ttD -(1 y)pC1(1 y)1pC2(1 y)2 2pCNN 、N(1 y)p2 .交叉對沖、久期對沖、3對沖、A對沖、 對沖；3 .正態(tài)分布的VaR歷史卞II擬的 VaR邊際VaR

28、成分VaR （巴林銀行的例題）4 .衍生產(chǎn)品的風險暴露；5 . RAROC SVA貸款利率的確定。五、簡答題1 .風險管理變得重要的標志性事件。巴賽爾協(xié)議的誕生，正確認識了金融風險的多樣性與復(fù)雜性，強調(diào)風險內(nèi)控機制對風險管理的作用。以公司范 圍內(nèi)的的全面風險管理為主，進行積極的風險管理，權(quán)衡收益與風險，目標是實現(xiàn)股東價值最大化。上世紀70年代是金融風險管理的分水嶺。浮動匯率制中東戰(zhàn)爭貨幣政策 金融衍生產(chǎn)品2. 金融風險的主要類型。（1） 按照金融風險產(chǎn)生的根源劃分，包括靜態(tài)金融風險和動態(tài)金融風險。（2） 按照金融風險涉及的范圍劃分，包括微觀金融風險和宏觀金融風險。（3） 按照金融機構(gòu)的類別劃分

29、，包括銀行風險、證券風險、保險風險、信托風險等。市場（價格）風險、信用風險、流動風險、操作風險、法律風險、結(jié)算風險、商業(yè)風險、事件風險、金融風險3. 企業(yè)風險管理的變遷。20 世紀50年代：純粹風險管理（風險內(nèi)部抑制與保險）20 世紀70年代以后：財務(wù)風險管理（損失后融資）20 世紀90年代初：金融風險管理（套期保值與金融工程）20 世紀90年代末：全面風險管理（經(jīng)濟資本管理）4. 金融風險管理的各種策略。（ 1）風險的預(yù)防：（ 2）風險分散化；（ 3 ）風險對沖；（ 4 ）風險轉(zhuǎn)移；（ 5 ）風險補償；（ 6 ）風險回避； （ 7 ）風險承擔5. 風險管理的目標或任務(wù)。（ 1 ）創(chuàng)造價值，最

30、終實現(xiàn)股東價值最大化；（ 2 ）將稀缺資源配置在一定風險下能創(chuàng)造最大收益的業(yè)務(wù)中；（ 3 ）持續(xù)經(jīng)營，將風險控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。6. 風險管理和經(jīng)營管理、戰(zhàn)略管理之間的關(guān)系。風險管理:通過減少風險成本，保護企業(yè)今天和明天的價值；通過抓住風險機遇，創(chuàng)造企業(yè)今天和明天的價值經(jīng)營管理:創(chuàng)造企業(yè)今天的價值戰(zhàn)略管理:創(chuàng)造企業(yè)明天的價值7. 風險識別的識別的內(nèi)容，目的與工作流程。（ 1）識別的內(nèi)容：確定風險類型（誘因或來源）和受險部位：識別風險的性質(zhì)和風險的嚴重程度：（ 2）識別風險的目的：作為評估風險的基礎(chǔ)；選擇最佳風險處理方法。（ 3）風險識別的工作流程：對潛在因素進行全方位的梳理，形成詳細目

31、錄清單；進行風險事件排序，形成關(guān)鍵風險指標；建立事件分類矩陣，篩選尚未進行有效管理的風險事件。8. 減少風險的方法。（ 1）購買保險：適合于純粹風險；（ 2）資產(chǎn)負債管理：對資產(chǎn)和負債進行平衡以消除凈值變化； （主要是管理利率、匯率等系統(tǒng)性風險：自我對沖）（ 3）套期保值：利用外部市場衍生產(chǎn)品構(gòu)筑對沖風險的頭寸；（ 4）內(nèi)部管理：分散化可消除非系統(tǒng)風險，有效的內(nèi)部控制可降低操作風險和流動性風險9. 風險管理的成本。直接成本：收集、分析、傳遞信息的成本，工資，管理的運作。其中為建立模型及運作的成本最大。間接成本（機會成本） ：因風險管理的限制而錯失盈利的機會。10. 流動性風險產(chǎn)生的原因。（ 1

32、）資產(chǎn)與負債的不匹配：期限不匹配、規(guī)模不匹配、幣種不匹配（2）各種風險的間接影響：利率大幅波動-期限不匹配-無法滿足客戶提現(xiàn)-流動性風險（3）宏觀政策：緊縮銀根（提準）-信貸資金緊張-流動性不足-流動性風險11. 融資流動性風險特點。（ 1）流動性風險通常被視作一種綜合風險，是其他風險的最終表現(xiàn)形式；（ 2）流動性風險與信用風險等其他風險交織在一起，加上控制手段有限，管理難度很大；（ 3）具有關(guān)聯(lián)效應(yīng)，一旦發(fā)生危及公司生存。12. 導(dǎo)致操作風險的內(nèi)部因素。（ 1）人員：不能勝任、內(nèi)部欺詐、失職違規(guī)、核心人員流失。（ 2）內(nèi)部流程風險：模型風險、交易風險、操作控制風險。（ 3）系統(tǒng)缺陷風險：系統(tǒng)

33、的崩潰、錯誤程序、信息風險、通訊失敗。13. 操作風險管理的關(guān)鍵。操作風險管理的關(guān)鍵是過程而非結(jié)果，內(nèi)部控制體系是操作風險管理的主要方法。14 .套期保值應(yīng)注意的事項。(1)套期保值的目的是減少風險而不是贏利，要權(quán)衡風險和收益后再決定是否要套期保值;(2)選擇的期貨資產(chǎn)與現(xiàn)貨資產(chǎn)的相關(guān)性要好；(3)由于期貨合約的流動性問題，對較長時期的套期保值，應(yīng)選擇向前滾動套期保值；(4)注意盯市制度中保證金的催付，最好持有銀行存款，否則可能被強行平倉；(5)由于市場的不完善，套期保值后并未消除風險，只是轉(zhuǎn)為了較小的基差風險。(6)選擇期貨多頭還是期貨空頭15 .信用風險和市場風險的區(qū)別。(1)風險來源：市

34、場風險：市場風險因子信用風險：違約風險、回收風險、市場風險(2)分布狀態(tài)：市場風險：基本對稱，厚尾信用風險：左偏，厚尾(3)時間區(qū)域：市場風險：短期信用風險：長期(4)發(fā)布的法律：市場風險：沒有可使用的信用風險：很重要(5)風險性質(zhì)：市場風險：系統(tǒng)風險特征明顯信用風險：非系統(tǒng)風險特征明顯16 .計算經(jīng)濟資本要涉及的參數(shù)。(1)期限：可以是到期或交易期限。(2)置信水平：目標評級(管理層的偏好)以及與之相關(guān)的破產(chǎn)概率。(3)意外損失：損失分布的標準差。(4)低線回報率：股東要求的最低回報率。17 .用圖示表示銀行通過預(yù)期損失和非預(yù)期損失進行風險控制的手段。六、綜合題(一)套期保值一般是針對線性風

35、險的對沖技術(shù)，這需要將風險分解為風險暴露和市場因子，同時引入一階靈敏度的概念，根據(jù)所學知識回答下列問題：1 .分別寫出市場因子為利率和股票指數(shù)的靈敏度的概念；(1)針對債券(貸款)等利率性金融產(chǎn)品的靈敏度：a.久期：未來發(fā)生現(xiàn)金流的時間的加權(quán)平均數(shù) b.凸性：債券價格對利率的二階導(dǎo)數(shù)(2)針對股票的靈敏度：B系數(shù)：從變量一種證券或一個證券組合相對總體市場的波動性2 .寫出線性風險與非線性風險有關(guān)的度量概念；線性風險度量概念：久期:用于債券類組合關(guān)于利率水平的線性風險暴露程度beta :用于股票類組合的線性風險暴露程度Delta :用于期權(quán)關(guān)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險暴露程度非線性風險度量概念：凸性：處理

36、利率二階效應(yīng)的風險暴露程度Gamm a處理期權(quán)二階效應(yīng)的風險暴露程度殘差：處理股票組合的風險暴露程度 基差：處理套期保值組合的風險暴露程度波動性風險：處理波動性變化的風險暴露程度3 .針對風險暴露和市場因子，風險管理者較易控制的是什么，需要重點檢測的又是什么；答：風險管理者交易控制的是風險暴露，需要重點檢測的是市場因子。4 .久期缺口是利率風險管理的重要概念，推導(dǎo)出影響金融機構(gòu)權(quán)益的久期缺口表達式，并分析預(yù)期利率上升和不能預(yù)期利率變動方向的久期缺口操作方向；久期缺 口表達式：dE=dA-dL=-（DAA-DLL）dy=-（D a- D LK）Ady當預(yù)期利率上升時，調(diào)整久期缺口為負；當不能預(yù)期

37、利率變動方向時，調(diào)整久期缺口為005 .現(xiàn)在，投資組合的管理者持有一個修正久期為5年的$1000萬的債券組合，該投資組合需要對沖3個月。當前的期貨價格為95-16,名義值是$10萬，假定修正久期為 6年，計算達到最優(yōu)套期保值所需的合約數(shù)。答：N*=- （5*10000000） + （ 95.5 X 1000X6） =-87.26 則做空 87份期貨合約。（二）在險價值或風險價值作為一個概念面世后，就受到金融界的普遍關(guān)注，并迅速地將之運用到風險管理的實踐中去，使其成為當前最有影響的風險度量方法。根據(jù)所學知識回答下列問題。1 .什么是風險價值或在險價值？寫出其英文。答：風險價值（VaR:在一定的概

38、率水平下，某一金融資產(chǎn)或組合在未來持有期限內(nèi)的最大可能損失。2 .用數(shù)學公式表達出風險價值 。答：Pr P （t ） > -VAR=C3 .風險價值的計算涉及到哪些參數(shù)？巴塞爾委員會對這些參數(shù)是如何規(guī)定的？持有期限（At）：巴賽爾委員會規(guī)定持有期限為10天（2周）；觀察期間（數(shù)據(jù)窗口）：觀察期間至少為一年；置信水平（C）:置信水平為99%4 .寫出回報率為正態(tài)分布假設(shè)下的風險價值計算公式。VaR=PoZC（T r5 .假定某資產(chǎn)組合的回報率服從正態(tài)分布，波動性服從JT規(guī)則，日波動率b為 0.002 ,其當前價值為1000萬元,求出置信水平 C為99%勺10日風險價值。VaR99%=2.3

39、3*1000*0.002* =14.736 萬元6 .計算風險價值的核心是什么？有哪些方法解決這個核心？計算風險價值要涉及哪些參數(shù)？期中，95%勺置信水平意味著什么？（1）核心是估計證券未來損益的分布 解決方法運用映射方法。將組合的價值用市場因子表示出來，通過市場因子的變化估計證券組 合的未來損益分布。用參數(shù)方法（局部估計法）：對資產(chǎn)未來收益進行一定的概率分布假設(shè)，進而量化風險價值。用數(shù)值方法（全值估計法）：如假設(shè)未來資產(chǎn)損益基于歷史經(jīng)驗分布的歷史模擬法和運用隨機布朗運動模型或隨機數(shù)生成器等工具來生成資產(chǎn)未來損益分布的蒙特卡洛模擬法。 計算風險價值要涉及的參數(shù)有：持有期限（A t）;觀察期間（

40、數(shù)據(jù)窗口）；置信水平（C）。（4）其中95%勺置信水平意味著平均每20天會發(fā)生一次超出VaR的損失。（三）在市場風險管理的過程中，風險識別與度量是風險管理的基礎(chǔ)與前提，沒有度量就不可能進行風險對沖或套 期保值，也不可能進行綜合風險管理和資本配置，根據(jù)所學知識，回答下列問題：1.常用于建模的市場風險分為哪幾類？利率風險、匯率風險、股票價格風險、商品價格風險。2為了度量風險，首先要確定風險暴露和市場因子，請說明這一做法的意義。投資者面臨的風險水平的高低取決于兩個因素：一是風險因子的不確定性，是風險管理者所不能控制的；二是取決于對特定風險因素的暴露程度， 這是金融機構(gòu)所能控制的。這種區(qū)分對風險管理

41、有著特別重要的意義：如果知道了組合價值對風險因子的一階敏感度，則很容易將風險暴露程度度量 出來；將風險分解為風險暴露與風險因子，很容易利用對沖技術(shù)（套期保值）消除系統(tǒng)風險；我們可以控制風險暴露，而把注意力集中在監(jiān)測市場因子上。3 .由于資產(chǎn)價值可以表示成市場因子的函數(shù)（即定價公式），為了了解資產(chǎn)價值隨市場因子的變化程 度，需要靈敏度的概念，寫出收益和收益率與靈敏度的變化關(guān)系式。ti(i y)p4 .總風險（損益）可以分解成線性風險和非線性風險，針對線性風險和非線性風險的度量系數(shù)有哪 些？在套利交易策略中常采用的措施又是什么？線性風險度量系數(shù)：久期、beta、Delta非線性風險度量系數(shù)：凸性、

42、Gamma殘差、基差、波動性風險總風險暴露程度由線性風險暴露與非線性風險暴露構(gòu)成，一般前者大于后者。一些風險管理策略通常避免線性風險（套期保值），以期控制風險；同時承擔非線性風險來獲得風險回報（前提是有預(yù)測能力）。但這種策略往往制造了其他形式的風險，如模型風險、流動性風險、基差風險，著名的 LTCM勺就是采用的這種策略。5 .如果用期貨進行套期保值，擁有的資產(chǎn)組合的市場風險會轉(zhuǎn)為基差風險，請解釋基差風險及其產(chǎn) 生的原因。基差風險：因不同的定價基準或定價基準之間的非同步變化導(dǎo)致的風險。產(chǎn)生原因：時間因素：套期保值到期日與期貨到期日不匹配。數(shù)量因素：期貨標準合約的數(shù)量 與要保值的數(shù)量不一致。交叉對

43、沖：對沖使用的基礎(chǔ)資產(chǎn)與要保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)不一致6 .在對沖過程中，因為基差風險的存在，總有一個最優(yōu)對沖比例，那么什么是最優(yōu)對沖比例？用公 式將之表示出來。最優(yōu)對沖比率指使構(gòu)造的套期保值組合的損益的波動率最小的對沖比率。2V2SN2 2f 2N22N 2f 2 s, f=0 NS, F-2FSS, FF7.針對期權(quán)等非線性資產(chǎn)，非線性風險很大，為此需要線性對沖和非線性對沖，請解決下面問題: 假定某金融機構(gòu)有如下三個買賣英鎊的期權(quán)頭寸：資產(chǎn)看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)空頭頭寸100000-200000-50000A0.5330.468-0.508問：該機構(gòu)進行多少英鎊現(xiàn)貨交易，可使該組合達到A

44、對沖？X+100000*0.533+ (-200000) *0.468+ (-50000) * (-0.508 ) =0 得X=14900則該機構(gòu)應(yīng)買入14900英鎊。(四)下表是某組合的風險報告。根據(jù)表中信息解決問題資產(chǎn)因子頭寸邊際VaR成分VaR長期0I11000.022短期債券I 2500.010.5外國債券I 350-0.03-1.5股票Ri2000.240外國股票R240-0.3-12外匯遠期E300.515(1)請計算各資產(chǎn)的成分VaR并計算組合的VaRVaR=2+0.5-1.5+40-12+15=44(2)在不考慮收益的情況下，為了減少該組合的風險，應(yīng)減少哪種資產(chǎn)？外匯遠期(3)

45、根據(jù)你的計算，哪種資產(chǎn)在組合中的風險最大？股票(絕對值最大，成分 VaR越大風險越大，看成分VaR的絕對值)(五)在信用風險的度量與管理中，信用損失是一個重要的概念。根據(jù)所學知識回答下列問題：1 .影響信用損失計量的因素有哪些？用數(shù)學公式表示之；違約暴露(EAD);違約b:違約概率(PD);違約損失(LGD);期限(M)信用損失b EAD LGD CL f(h EADLGDM)2 .信用損失有哪2種計量范式？違約范式(賬面價值)；盯市范式(市場價值)3 .寫出意外損失與期望損失的數(shù)學表達式(最簡單的)；預(yù)期損失：EL PD EAD LGD期望損失：UL EAD LGD . p (1 - p)4

46、 .意外損失與期望損失有什么作用？期望損失作用：計提準備金，計提的準備金不足彌補預(yù)期損失，要從資本中扣除不足部分；超額的 部分是合格的核心資本。風險定價，收益中應(yīng)包含預(yù)期損失。意外損失作用：按內(nèi)部評級法計算資本要求；風險定價，收益中應(yīng)包含資本成本。5 .如果已知違約概率為2%,按規(guī)定處理后的風險暴露為1000,回收率為55%,求其意外損失與 期望損失。ELPD EAD LGD 0.02* 1000* (1 - 0.559ULEAD LGD vp (1 - p)1000 * (1 - 0.55)*、，0. 02 *(1 - 0. 02)636 .如果資本乘子為3,需要多少經(jīng)濟資本？又需要計提多少

47、準備金？資本要求CR:資本乘子K*EAD=3*1000=3000計提準備金：風險加權(quán)資產(chǎn) RW的本乘子K*EAD*12.5=37500(六)上世紀末金融風險管理發(fā)展為全面風險管理，經(jīng)濟資本成為全面風險管理的核心概念，根據(jù)所學知識，回答 下列問題。1 .作為管理會計概念，經(jīng)濟資本的管理屬性體現(xiàn)在哪些方面？抵御風險和增加股東價值2 .經(jīng)濟資本數(shù)量確定時涉及哪幾個參數(shù)？(1)期限：可以是到期或交易期限。但一般是 1年，目的是與會計年度相一致，以便比較。(2)置信水平：目標評級(管理層的偏好)以及與之相關(guān)的破產(chǎn)概率(3)意外損失：損失分布的標準差。(4)底線回報率：股東要求的最低回報率(國際上大都采用

48、20%-25%主要體現(xiàn)股東價值最大化，VaR無此參數(shù))3 .經(jīng)濟資本是為哪種損失(預(yù)期損失和意外損失)提供保護的？意外損失。4 .風險調(diào)整后的績效評價(RAPM中，常用的評價指標是RAROCO SVA經(jīng)濟資本是如何體現(xiàn)在這兩 個指標中的(用公式表示)？RAROC凈收入預(yù)期損失 sva b a i D OC A EL A a ECCaRRAROC=(b*A-i*D-OC*A-EL*A)/ECA:資產(chǎn)或風險暴露；E:資本(CR或CaR); D:負債；OC經(jīng)營成本比率；i:負債利率；b:貸款利率 5.現(xiàn)有一筆貸款，利息收入為100,利息支出為70,運營成本為5,預(yù)期損失為10,該貸款需要的 經(jīng)濟資本為20,股東要求的資本回報為25%,計算RAROCO SVARAROC =100-70-5-10 ) /20=75%SVA=100-70-5-10-20*25%=106.根據(jù)你計算的SVA該貸款應(yīng)該發(fā)放嗎？SVA>=0應(yīng)該發(fā)放七、論述題1 .根據(jù)上世紀70年代以來的經(jīng)濟金融發(fā)展的趨勢和金融風險管理的演變，論述風險管理的重要性。上世紀70年代是金融風險管理的分水嶺。浮動匯率制中東戰(zhàn)爭貨幣政策金融衍生產(chǎn)品(1)70年代以前的管理：風險管理主要依靠金融監(jiān)管與制度設(shè)計，金融機構(gòu)主要面對的是信