財(cái)務(wù)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)分析概念

1、2022-4-19第1章：總論第一章 總 論l何為公司財(cái)務(wù)管理何為公司財(cái)務(wù)管理l財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ Finance的含義的含義l研究個(gè)人和機(jī)構(gòu)（Agents）如何在不確定條件下，對資金進(jìn)行跨時(shí)空最優(yōu)配置。l在西方, Finance通常被認(rèn)為包括三個(gè)方面:金融市場投資學(xué)公司財(cái)務(wù)l要素l時(shí)間l風(fēng)險(xiǎn)何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問題恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問題l恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司，前一陣子推出水滸傳網(wǎng)絡(luò)游戲軟件。這

2、個(gè)公司成立迄今已有三年，已推出四個(gè)頗受市場歡迎的游戲軟件，公司預(yù)計(jì)本年度的營收將達(dá)2億元。l目前，這家公司資本額為2000萬元，此外，為了籌措營運(yùn)所需資金，公司準(zhǔn)備將自有的廠房及倉庫抵押給銀行以取得4千萬元擔(dān)保放款。這家公司還計(jì)劃進(jìn)一步將營業(yè)項(xiàng)目擴(kuò)展到商用以及教育應(yīng)用軟件的開發(fā)設(shè)計(jì)。何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問題恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問題l為了這些擴(kuò)充計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的資金籌措方式將不足以應(yīng)付未來公司對資金的需求。更嚴(yán)重的是，公司將立即面臨短期營運(yùn)現(xiàn)金不足的問題。 l為了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司的部分原有投資者建議今年進(jìn)行少量分紅，將資金用于

3、支持公司的發(fā)展。何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 企業(yè)的契約模型企業(yè)的契約模型 企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會(huì)政府何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)涵企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)涵“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂?。?達(dá)摩達(dá)蘭(aswath damodaran) 何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？l如果你想創(chuàng)業(yè)或擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,需要完成幾件大事?第一章 總 論l何為公司財(cái)務(wù)管理何為公司財(cái)務(wù)管理l財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管

4、理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金收支金收支為主的資金收支活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。內(nèi)容。 1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資籌資投資投資經(jīng)營經(jīng)營分配分配內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資退出企業(yè)退出企業(yè) 企業(yè)企業(yè)國家國家債權(quán)人與債權(quán)人與債務(wù)人債

5、務(wù)人投資者與被投資者與被投資者投資者企業(yè)職工企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系第一章 總 論l何為公司財(cái)務(wù)管理何為公司財(cái)務(wù)管理l財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 l以利潤最大化為目標(biāo)以利潤最大化為目標(biāo)l股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東財(cái)富最大化為目標(biāo)l以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合公司理財(cái)活動(dòng)是否合合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。以利潤最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)

6、報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入當(dāng)期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 =負(fù)債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系以利潤最大化為目標(biāo)l有有A A、B B兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是100100萬元萬元 ，哪一個(gè)，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？l如果如果A A企業(yè)是今年賺取的企業(yè)是今年賺取的100100萬元，而萬元，而B B企業(yè)是去年企業(yè)是去年賺取的賺取的100100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？l如果如果

7、A A、B B企業(yè)都是今年賺取的企業(yè)都是今年賺取的100100萬元，哪個(gè)企業(yè)萬元，哪個(gè)企業(yè)更好？更好？l如果如果A A企業(yè)賺的企業(yè)賺的100100萬元全部收回了現(xiàn)金，而萬元全部收回了現(xiàn)金，而B B企業(yè)企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？l如果如果A A、B B企業(yè)同時(shí)賺取的企業(yè)同時(shí)賺取的100100萬元利潤都是收回了萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？l在上面的條件下，如果在上面的條件下，如果A A企業(yè)是投資企業(yè)是投資100100萬元建成萬元建成的，而的，而B B企業(yè)是投資企業(yè)是投資500500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？好

8、？思考思考以利潤最大化為目標(biāo)l主要缺點(diǎn)：主要缺點(diǎn)：l沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 l沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題沒能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 l沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系l沒有反映未來的盈利能力沒有反映未來的盈利能力l財(cái)務(wù)決策行為短期化財(cái)務(wù)決策行為短期化l可能存在利潤操縱可能存在利潤操縱 l以以利潤最大化為目標(biāo)利潤最大化為目標(biāo)l以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。理的基本標(biāo)準(zhǔn)。以股東

9、財(cái)富最大化為目標(biāo)觀點(diǎn)：股東財(cái)富最大化股票價(jià)格最大化有效市場假設(shè)：有效市場假設(shè)：最早是由最早是由Fama提出，根據(jù)提出，根據(jù)歷史信息、全部公開信息和歷史信息、全部公開信息和內(nèi)幕信息對股票價(jià)格的不同內(nèi)幕信息對股票價(jià)格的不同影響將市場效率分為弱型有影響將市場效率分為弱型有效市場、半強(qiáng)型有效市場和效市場、半強(qiáng)型有效市場和強(qiáng)型有效市場。在強(qiáng)型有效強(qiáng)型有效市場。在強(qiáng)型有效的資本市場上，股東財(cái)富最的資本市場上，股東財(cái)富最大化目標(biāo)可以用股票價(jià)格最大化目標(biāo)可以用股票價(jià)格最大化來替代。大化來替代。 以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點(diǎn)主要優(yōu)點(diǎn)l考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素l克服了追求利潤的短期行為克

10、服了追求利潤的短期行為l反映了資本與收益之間的關(guān)系反映了資本與收益之間的關(guān)系以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)外界 金融市場金融中介投資者 公司財(cái)務(wù)管理 投資企業(yè)企 業(yè) 投 資決 策企業(yè)融資決策企業(yè)的投資工具模型企業(yè)的投資工具模型 貨幣和實(shí)物資產(chǎn)的交換貨幣和金融資產(chǎn)互換以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東財(cái)富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：剩余要求權(quán)：股東持有的是在其他相關(guān)者利股東持有的是在其他相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。益得到滿足之后的剩余權(quán)益。 約束條件是：約束條件是：1.1.利益相關(guān)者的利益受到了完利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)（契約組合）。全的保護(hù)（契約組合）。 2.2.沒有社會(huì)成本。沒有社會(huì)成本。前提

11、：前提：追求股東財(cái)富最大化是保證追求股東財(cái)富最大化是保證其他利益相關(guān)者利益的前提其他利益相關(guān)者利益的前提 l借款人l國家l管理者l員工l供應(yīng)商l社會(huì)l環(huán)境等前前提提剩剩余余要要求求 權(quán)、權(quán)、約約束束條條件件財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托委托代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突委托代理問題與利益沖突l沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會(huì)發(fā)生利益上的沖突

12、。 安然總裁肯尼思安然總裁肯尼思. .萊等拋售股票獲利萊等拋售股票獲利1111億，全身而退億，全身而退; ; 施樂施樂虛增收入虛增收入2828億，總裁馬爾卡希億，總裁馬爾卡希20012001年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)年的工資、獎(jiǎng)金、分紅等計(jì)70007000萬；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款萬；美國證券交易委員會(huì)對公司造假行為罰款10001000萬：公萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任？事件回放道德危機(jī)逆向選擇委托代理問題與利益沖突有人把企業(yè)經(jīng)營者的效用函數(shù)表示成：有人把企業(yè)經(jīng)營者的效用函數(shù)表示成： U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W

13、,P,A,J)+U(B,C) 其中：其中：W W表示經(jīng)營者的職位表示經(jīng)營者的職位 P P表示經(jīng)營者的社會(huì)地位表示經(jīng)營者的社會(huì)地位 B B表示經(jīng)營者的隱性收入表示經(jīng)營者的隱性收入 C C表示經(jīng)營者以瀆職方式取得的收入表示經(jīng)營者以瀆職方式取得的收入A A表示經(jīng)營者自我實(shí)現(xiàn)的程度表示經(jīng)營者自我實(shí)現(xiàn)的程度 J J表示經(jīng)營者的顯性收入。表示經(jīng)營者的顯性收入。 可見經(jīng)營者的效用與多種收入形式有關(guān)，企業(yè)在進(jìn)行可見經(jīng)營者的效用與多種收入形式有關(guān)，企業(yè)在進(jìn)行管理是應(yīng)充分考慮這一問題。管理是應(yīng)充分考慮這一問題。l沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層委托代理問題與利益沖突激勵(lì)激勵(lì)l績效股績效股l股票期權(quán)股票

14、期權(quán)股東直接干預(yù)股東直接干預(yù)l機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者l法律規(guī)定法律規(guī)定被解聘的威脅被解聘的威脅被收購的威脅被收購的威脅l沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層解決機(jī)制：解決機(jī)制：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托委托代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突委托代理問題與利益沖突l沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的 ，債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報(bào)酬，實(shí)施有損

15、于債權(quán)人利益的行為，如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、發(fā)行新債。兩種方式進(jìn)行制約：1、簽訂資金使用合約，設(shè)定限制性條款2、拒絕業(yè)務(wù)往來，要求高利率財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托委托代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突委托代理問題與利益沖突l關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤l非法占用巨額資金、利用上市公司進(jìn)行擔(dān)保和惡意融資非法占用巨額資金、利用上市公司進(jìn)行擔(dān)保和惡意融資l發(fā)布虛假信息，操縱股價(jià)發(fā)布虛假信息，操縱股價(jià)l為派出的高級(jí)管理者支付過高

16、的薪酬為派出的高級(jí)管理者支付過高的薪酬l不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。l沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東大股東通常持有企業(yè)大多數(shù)的股份，能夠左右股東大會(huì)和董事會(huì)的決議，委派企業(yè)的最高管理者, 掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán) 。大股東侵害中小股東利益的形式大股東侵害中小股東利益的形式:保護(hù)機(jī)制：1、完善公司治理結(jié)構(gòu)2、規(guī)范信息披露制度財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托委托代理問題與利益沖突代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大

17、股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突l社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的，但也有許多例外。 可以通過制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問題。股東利益社會(huì)責(zé)任 ？以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)小結(jié)小結(jié)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇項(xiàng)目、選擇項(xiàng)目2 2、籌集資金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會(huì)社會(huì)理想狀態(tài)理想狀態(tài)聘請與解聘股東財(cái)富最大化未給社會(huì)帶來成本借出貨幣債權(quán)人受到保護(hù)信息市場價(jià)值=真實(shí)價(jià)值以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)小結(jié)小結(jié)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇

18、項(xiàng)目、選擇項(xiàng)目2 2、籌集資金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會(huì)社會(huì)很少控制現(xiàn)實(shí)世界現(xiàn)實(shí)世界以犧牲股東利益為代價(jià)保護(hù)經(jīng)營者利益貸出貨幣債權(quán)人被股東剝奪無法追蹤公司成本較大的社會(huì)成本被拖延或誤導(dǎo)性信息信息市場價(jià)值不等于真實(shí)價(jià)值-波動(dòng)性過大？-對信息過度反映-內(nèi)部人操作以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東股東金融市場金融市場債權(quán)人債權(quán)人經(jīng)營者經(jīng)營者1 1、選擇項(xiàng)目、選擇項(xiàng)目2 2、籌集資金、籌集資金3 3、支付股利、支付股利社會(huì)社會(huì)市場價(jià)值=真實(shí)價(jià)值股東財(cái)富最大化實(shí)施控制：實(shí)施控制：激勵(lì)機(jī)制代理權(quán)爭奪大股東接管的威脅銀行及工業(yè)集團(tuán)法規(guī)與限制好公民通過契約保護(hù)債權(quán)人非公開信息對誤導(dǎo)性信息的法律制裁活躍的

19、交易-流動(dòng)性-低交易成本小結(jié)小結(jié)企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化l企業(yè)價(jià)值如何衡量?l與股東財(cái)富最大化是否矛盾?第一章 總 論l何為公司財(cái)務(wù)管理何為公司財(cái)務(wù)管理l財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織的類型企業(yè)組織的類型l個(gè)人獨(dú)資企業(yè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)l優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便；（2）企業(yè)主對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營企業(yè)；（3）稅負(fù)較輕；（4）制約因素較少，決策效率高；（5）技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易保密。 l缺點(diǎn)缺點(diǎn)：（1）獨(dú)資企業(yè)要承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)大；（

20、2）籌資困難；（3）企業(yè)壽命有限：個(gè)體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期受制于業(yè)主本人的生命期。 l合伙企業(yè)合伙企業(yè)l優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：開辦容易，費(fèi)用較低 l缺點(diǎn)缺點(diǎn)：責(zé)任無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 l公司公司l種類種類：有限責(zé)任公司與股份有限公司l特點(diǎn)：特點(diǎn)：獨(dú)立的法人實(shí)體；具有無限存續(xù)期 ；股東承擔(dān)有限責(zé)任；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠道多元化責(zé)任責(zé)任壽命壽命轉(zhuǎn)讓難度轉(zhuǎn)讓難度抗風(fēng)險(xiǎn)能力融資難抗風(fēng)險(xiǎn)能力融資難度度業(yè)務(wù)復(fù)雜程度業(yè)務(wù)復(fù)雜程度4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理 企企業(yè)業(yè)組組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)圖圖董事會(huì)總裁副總裁總裁助理營銷總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)生產(chǎn)總監(jiān)人事總監(jiān)財(cái)務(wù)經(jīng)理會(huì)計(jì)經(jīng)理投資籌資分配營運(yùn)資金4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)

21、理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)金融市場短期負(fù)債長期負(fù)債股票資本 政府(D)企業(yè)發(fā)行證券(A)留存現(xiàn)金(E)來自企業(yè)的 股利和債務(wù)現(xiàn)金流(C) 支付(F)稅收企企業(yè)業(yè)和和外外部部的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量l（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金）發(fā)行證券得到現(xiàn)金l（B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營l（C）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金l（D）支付稅金）支付稅金l（E）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè)l（F）支付股利和債務(wù)）支付股利和債務(wù)4.公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)職業(yè)生涯財(cái)務(wù)職業(yè)生涯l金融機(jī)構(gòu)中的職位金融機(jī)構(gòu)中的職位l銀行類商業(yè)銀行l(wèi)非銀行類保險(xiǎn)公司基金公司投資銀行 l財(cái)務(wù)管理財(cái)

22、務(wù)管理第一章 總 論l何為公司財(cái)務(wù)管理何為公司財(cái)務(wù)管理l財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的概念l財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)l企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理l財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的響作用的企業(yè)外部條件的總和?？偤?。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)周期l復(fù)蘇復(fù)蘇l繁榮繁榮l衰退衰退l蕭條蕭條財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，財(cái)務(wù)

23、管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 周周 期期 中中 的的 理理 財(cái)財(cái) 策策 略略峰復(fù) 蘇 繁 榮 衰 退 蕭 條1.增 加 廠 房 設(shè) 備2.實(shí) 行 長 期 租 賃3.建 立 存 貨4.引 入 新 產(chǎn) 品5.增 加 勞 動(dòng) 力1.擴(kuò) 充 廠 房 ,設(shè) 備2.繼 續(xù) 建 立 存 貨3.提 高 價(jià) 格4.開 展 營 銷 規(guī) 劃5.增 加 勞 動(dòng) 力1.停 止 擴(kuò) 張2.出 售 多 余 設(shè) 備3.停 產(chǎn) 不 利 產(chǎn) 品4.停 止 長 期 采 購5.削 減 存

24、 貨6.停 止 擴(kuò) 招 雇 員1.建 立 投 資 標(biāo) 準(zhǔn)2.保 持 市 場 份 額3.縮 減 管 理 費(fèi) 用4.放 棄 次 要 利 益5.削 減 存 貨6.裁 減 雇 員經(jīng)濟(jì)環(huán)境l經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平l發(fā)達(dá)國家發(fā)達(dá)國家l發(fā)展中國家發(fā)展中國家l不發(fā)達(dá)國家不發(fā)達(dá)國家l通貨膨脹通貨膨脹l引起資金占用的大量增加引起資金占用的大量增加l引起公司利潤虛增引起公司利潤虛增l引起利率上升引起利率上升l引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起有價(jià)證券價(jià)格下降l引起資金供應(yīng)緊張引起資金供應(yīng)緊張l經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)

25、生影務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的響作用的企業(yè)外部條件的總和?？偤?。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章l企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)組織法規(guī)l企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)l稅法稅法 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場環(huán)境金融市場環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場是進(jìn)行資金金融市場是進(jìn)行資金融通的場所融通的場所。金融市場環(huán)境金金融融市市場場的的基基本本類類型型金融市場外匯市場資金市場黃金市場 貨幣市場資本市場 短期證券市場短期借貸市場長期證券市場長期借貸市場 一級(jí)市場二級(jí)市場 金融市場環(huán)境l金融市場與企業(yè)理財(cái)金融市場與企業(yè)理財(cái)l為公司籌資和投資提供為公司籌資和投資提供場所場所 l實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)化 l為公司理財(cái)提供相關(guān)信為公司理財(cái)提供相關(guān)信息息 l金融市場的構(gòu)成金融市場的構(gòu)成 l主體（銀行和非銀行的主體（銀行和非銀行的金