中級《財務(wù)管理》真題及其答案詳解一

1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后一、單項選擇題（本類題共 25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案 中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點。多選，錯選，不選均不得分）。1. 下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。A. 發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款 D.融資租賃【答案】B【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預(yù)收貨款。所以，本題B選項正確。（見教材174-176頁）2. 某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（）A.生產(chǎn)部門B.銷

2、售部門C.供應(yīng)部門D.管理部門【答案】A【解析】直接人工效率差異，其形成的原因也是多方面的，工人技術(shù)狀況、工 作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn) 部門。（見教材203頁）3. 某公司非常重試產(chǎn)品定價工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價一定要正確反映 企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行.在下列定 價方法中，該公司不宜采用的是（）A.完全成本加成定價法B.制造成本定價法C.保本點定價法D.目標(biāo)利潤定價法【答案】B【解析】制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一 般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此

3、不 能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價不利于企業(yè)簡 單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。（見教材 188頁）4. 股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上和抑制管理 層的過度投資或在職消費(fèi)行為.這種觀點體現(xiàn)的股利理論是（）A.股利無關(guān)理論B. 幸好傳遞理論C手中鳥”理論D.代理理論【答案】D【解析】代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的 支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管 理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的 現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)容融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，從而 公司將

4、接受資本市場上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場的監(jiān)督 減少了代理成本。（教材 214頁）5. 下列關(guān)于成本動因（又稱成本驅(qū)動因素）的表述中，不正確的是（）A. 成本動因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù)B. 成本動因可按作業(yè)活動耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量C. 成本動因可分為資源動因和生產(chǎn)動因D. 成本動因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生【答案】C【解析】成本動因，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素。所以，選項D正確；成本動因通常以作業(yè)活動耗費(fèi)的資源來進(jìn)行度量，所以，選項 B正確；在作業(yè)成本法下,成本動因是成本分配的依據(jù)，所以，選項A正確；成本動因又可以分為資源動因和作業(yè)動因，所以選項 C不正確。（見教材205頁）6.

5、 已知當(dāng)前的國債利率為3%,某公司適用的所得稅稅率為2 5%。出于追求 最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券.該金融債券的利率至少 應(yīng)為（）%B.3%D.4%【答案】D【解析】根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企 業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購買金融債券要想獲得與 購買國債相同的收益率，其利率應(yīng)為3%/ （1-25%） =4% （見教材233頁）7. 下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股受益之間關(guān)系的是（）A.市凈率B.股利支付率C.每股市價D.每股凈資產(chǎn)【答案】B【解析】股利支付率二股利支付額/凈利潤二每股股利/每股收益8. 下列

6、各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險的是（）A.市盈率 B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產(chǎn)【答案】A【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者 對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越 高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資與該股票的風(fēng)險越 小。（見教材258頁）9. 下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的首要地位【答案】A【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的 協(xié)調(diào)關(guān)系。（

7、見教材第3頁）10. 某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信 息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財務(wù)管理體制類型是（）A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.自主型D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型【答案】A【解析】作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別 是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各 所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制。企 業(yè)意欲采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力 外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個能及時、準(zhǔn)

8、確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。本題中描 述的企業(yè)符合上述要求。（見教材 8-9頁）11. 2010年10月19日，我國發(fā)布了XBRL，（可擴(kuò)展商業(yè)報告語言）技 術(shù)規(guī)范系列國家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)。下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善 的是（）A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境【答案】D【解析】可擴(kuò)展商業(yè)報告語言（XBRL分類標(biāo)準(zhǔn)屬于會計信息化標(biāo)準(zhǔn)體系, 屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。（見教材13頁）12. 下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費(fèi)用幵支項目無法得到有效控制的是 （）A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算【答案】A（見【解析】增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無效費(fèi)用幵支項目無法得到有

9、效 控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費(fèi)用項目，可能使原來不合理的 費(fèi)用繼續(xù)幵支而得不到控制， 形成不必要幵支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi) 教材23頁）13. 運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項目是（）A.可避免費(fèi)用B.不可避免費(fèi)用C.可延續(xù)費(fèi)用D.不可延續(xù)費(fèi)用【答案】A【解析】零基預(yù)算編制過程中要劃分不可避免費(fèi)用項目和可避免費(fèi)用項目。在 編制預(yù)算時，對不可避免費(fèi)用項目必須保證資金供應(yīng)；對可避免費(fèi)用項目，則 需要逐項進(jìn)行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預(yù)算當(dāng)中。（見教 材24頁）14. 某公司預(yù)算年度計劃新增留存收益為150萬元，目標(biāo)股利分配額為 600萬 元，

10、適用的所得稅率為 25%則目標(biāo)利潤總額是（）.A.337.5 萬元 B.562.5 萬元 C.750 萬元 D.1000 萬元【答案】D【解析】目標(biāo)利潤總額=（150+600） / （1-25%） =1000 （萬元）（見教材27頁）15. 下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（）.A.生產(chǎn)預(yù)算B. 材料采購預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算 D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算【答案】C【解析】銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤表中數(shù)額，對存貨項目沒有影響。（見教材35頁）16. 在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）.A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段【答案】D【解析

11、】見教材P86。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè) 務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使 用財務(wù)杠桿，在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠 桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠 桿。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例。所以只有 選項D正確。17. 某公司為一家新建設(shè)的有限責(zé)任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司 股東首次出資的最低金額是（）.A.100萬元B.200 萬元C.300萬元 D.400 萬元【答案】B【解析】見教材P44。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出

12、資額不得低于注冊資本的20%所以該公司股東首次出資的最低金額是200（=1000X 20%萬丿元。18. 企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)【答案】C【解析】見教材P47。吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn) 權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈 的時效性，會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。所以 本題就選選項Co19. 某公司2011年預(yù)計營業(yè)收入為50 000萬元，預(yù)計銷售凈利率為 10%股利 支付率為60%據(jù)此可以測算出該公司 2011年

13、內(nèi)部資金來源的金額為（）。A.2 000萬元B.3 000 萬元C.5 000 萬元D.8 000 萬元【答案】A【解析】見教材P71。預(yù)測期內(nèi)部資金來源 二預(yù)測期銷售收入X預(yù)測期銷售凈利 率X（ 1-股利支付率），則本題 2011年內(nèi)部資金來源的金額=50000X 10%<（1-60%） =2000 （萬元）20. 下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)【答案】D【解析】見教材P76。如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險大，預(yù)期報酬率咼，籌資的資本成本就咼。選項A、B、C均

14、會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，所以本題選選項Do二、多項選擇題（本類題共 10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案 中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號 26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得 分）26. 下列各項中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.合法性原則B.事先籌劃原則C.成本效益原則D.服從財務(wù)管理目標(biāo)原則【解析】企業(yè)稅務(wù)管理必須遵循以下原則：合法性原則、服從企業(yè)財務(wù)管理總體目標(biāo)原則、成本效益原則、事先籌劃原則。（見教材225頁）27. 下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應(yīng)當(dāng)考慮的潛在普通股有（）。 A.

15、認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.公司債券D.可轉(zhuǎn)換公司債券【答案】ABD【解析】潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。（見教材256頁）28. 在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標(biāo)就 應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首 位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有（）。A.利潤最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化【答案】ACD【解析】張經(jīng)理的主張主要是體現(xiàn)合作共贏的理念，所以涉及的是相關(guān)者利益 最大化目標(biāo)；李經(jīng)理的主張涉

16、及的是利潤最大化目標(biāo)。王經(jīng)理的主張強(qiáng)調(diào)的是 創(chuàng)造的價值，所以涉及的是企業(yè)價值最大化目標(biāo)。（見教材第1-4頁）29. 某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，通常應(yīng) 當(dāng)集權(quán)的有（）。A.收益分配權(quán)B.財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)C.對外擔(dān)保權(quán)D.子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)【答案】ABC【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融 資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配 權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價權(quán)，費(fèi)用幵支審批權(quán)。（見教材 11頁）30. 運(yùn)用公式“ y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母 x所代表的業(yè)務(wù)量可能有（） A.生產(chǎn)量B.銷售量C

17、.庫存量D.材料消耗量【答案】ABD【解析】編制彈性預(yù)算依據(jù)的業(yè)務(wù)量可能是生產(chǎn)量、銷售量、機(jī)器工時、材料 消耗量和直接人工工時等。（見教材21頁）31. 留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資 方式特點的有（）。A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費(fèi)用D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)【答案】AC【解析】留存收益籌資的特點：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控 制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。（見教材 54頁）32下列各項中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用”的有（）。A.預(yù)備費(fèi)B.設(shè)備購置費(fèi)C.安裝工程費(fèi)D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)【答案】BC【解析】形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用包括：建筑工程費(fèi)、

18、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)屬于建設(shè)投資的一項；生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)屬于形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用。（見教材99-103頁）33. 在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有（）。A.數(shù)量折扣百分比B.現(xiàn)金折扣百分比C.折扣期D.信用期【答案】BCD【解析】放棄折扣的信用成本率 二折扣百分比/ （1-折扣百分比）X 360/ （付款 期（信用期）-折扣期）,可見此題BCD正確。（見教材175頁）34. 下列各項中，屬于固定成本項目的有（）。A .采用工作量法計提的折舊 B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費(fèi)C .直接材料費(fèi)D.寫字樓租金【答案】BD【解析】采用工作量法計提的折舊，各年的折舊額不相

19、同，所以不是固定成本；直接材料費(fèi)屬于變動成本。（見教材194頁）35. 下列各項指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)，責(zé)，利關(guān)系，適用于利潤中心業(yè)績評價的有（）。A.部門邊際貢獻(xiàn) B .可控邊際貢獻(xiàn)C .投資報酬率D .剩余收益【答案】AB【解析】利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)分為邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)。投資報酬率和剩余收益是投資中心的考核指標(biāo)。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述 是否正確，并按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號 46至55信息點。認(rèn) 為表述正確的，填涂答題卡中信息點V；認(rèn)為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點X。每小題判斷正確的得 1分，答題錯誤的

20、扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）46. 企業(yè)可以通過將部分產(chǎn)品成本計入研究幵發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降 低稅負(fù)。（）【答案】X47. 通過橫向和縱向?qū)Ρ?，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)之一。()【答案】V【解析】見教材P259。利用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量?市公司股票的投資價值。48. 就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點之一是不容易 被量化。()【答案】X【解析】見教材P2。與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是：(1) 考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)。(2) 在一定程度上能

21、避免企業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票 價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。(3) 對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。49. 財務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項業(yè)務(wù)預(yù)算和各項專門決策預(yù)算，因此稱為總預(yù) 算。()【答案】V【解析】見教材P19。財務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面 總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，這樣一來，財務(wù)預(yù)算就成為 了各項業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計劃，故亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相 應(yīng)成為輔助預(yù)算和分預(yù)算。50. 以融資對象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（）【答案】V【解析】見

22、教材P16。以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為資本市場、外匯市場 和黃金市場。51. 根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（）【解析】見教材P56-57。信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù) 而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無需以財產(chǎn)做抵押。對于這種貸款，由于 風(fēng)險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸 款是指按擔(dān)保法規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物而 取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險，提高貸款的安全性。所以 信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。52. 對附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價

23、格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利 于保護(hù)自身的利益。（）【答案】V【解析】見教材P66?？赊D(zhuǎn)換債券的回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事前約定 的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司股票價格在一 段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一 種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。53. 在投資項目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財務(wù)可行性評價，再進(jìn)行技術(shù)可行性 分析，如果項目具備財務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項目應(yīng)當(dāng)投資的 決策。（）【答案】x【解析】見教材P97。廣義的可行性研究包括機(jī)會研究、初步可行性研究和最終

24、可行性研究三個階段，具體又包括環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財務(wù)可 行性評價等主要分析內(nèi)容。財務(wù)可行性評價，是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分 析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項目而幵展的， 有關(guān)該項目在財務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評價。54. 在隨機(jī)模型下，當(dāng)現(xiàn)金余額在最高控制線和最低控制線之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理區(qū)域，無需調(diào)整。（）【答案】V【解析】見教材P147。在隨機(jī)模型下，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動 時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進(jìn)行調(diào)整。55. 處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮企業(yè)積累。()【答案】X

25、【解析】見教材P217。由于企業(yè)處于衰退期，此時企業(yè)將留存收益用于再投資 所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資機(jī)會所得的報酬，企業(yè) 就不應(yīng)多留存收益，而應(yīng)多發(fā)股利，這樣有利于股東價值的最大化。四、計算分析題(本類題共 4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項 目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位 應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小 數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說 明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)1. A公司擬添置一套市場價格為 6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有三個

26、 籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)；(1) 發(fā)行普通股。該公司普通股的B系數(shù)為2, 一年期國債利率為4%市場 平均報酬率為10%(2) 發(fā)行債券。該債券期限 10年，票面利率8%按面值發(fā)行。公司適用的所 得稅稅率為25%(3) 融資租賃。該項租賃租期 6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值 為零。附：時間價值系數(shù)表。K (P/F,K,6) (P/AK6)10%0.56454.355312%0.50664.1114要求:(1) 利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。(2) 利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。(3) 利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。(4) 根據(jù)以

27、上計算結(jié)果，為 A公司選擇籌資方案?！敬鸢浮?1) 普通股資本成本=4%+2<( 10%-4% =16%(2) 債券資本成本=8%<( 1-25%) =6%(3) 6000=1400X( P/A,Kb , 6)(P/A,Kb , 6) =4.2857因為，(P/A,10%, 6) =4.3553 ,( P/A,12%, 6) =4.1114Kb=10%+( 4.3553-4.2857 ) / (4.3553-4.1114 ) X( 12%-10% =10.57%2. B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為 60% 一直采用賒銷方式銷售 產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/

28、60的信用條件，預(yù)計2011年賒銷收 入凈額為1 000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為 N/90。在其他條件不變的情 況下，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1 100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi) 用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為 10% 一年按360天計算，所有客 戶均于信用期滿付款。要求：(1) 計算信用條件改變后 B公司收益的增加額(2) 計算信用條件改變后 B公司應(yīng)收賬款成本增加額。(3) 為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由?！敬鸢浮?1)增加收益二(1100-1000) X( 1-60%) =40(2) 增

29、加應(yīng)計利息=1100/360 X 90X 60% 10% - 1000/360 X 60X 60% 10%=6.5 增加壞賬損失=25-20=5增加收賬費(fèi)用=15-12=3(3) 增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.53. D公司為一家上市 公司，已公布的公司 2010年財務(wù)報告顯示，該公司 2010 年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為 此,某財務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指票，如表1所示：表1相關(guān)財務(wù)指標(biāo)項目2009 年2010 年銷售凈利率128%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))0.60.3權(quán)益乘數(shù)1.82要求:(1) 計算

30、D公司2009年凈資產(chǎn)收益率(2) 計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。(3) 利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響?！敬鸢浮?1) 2009年凈資產(chǎn)收益率=12%< 0.6 X 1.8=12.96%(2) 差異=12.96%-4.8%=8.16%(3) 銷售凈利率的影響：(8%-12% X 0.6 X 1.8= -4.32%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8%X( 0.3-0.6 ) X 1.8= -4.32%權(quán)益乘數(shù)的影響：8%X 0.3 X( 2-1.8 ) =0.48%4. 為適應(yīng)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的形勢

31、,C公司于2009年年初購置了一臺 生產(chǎn)設(shè)置，購置成本為 4 000萬元，預(yù)計使用年限為 8年，預(yù)計凈殘值率為 5% 經(jīng)各務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，該公司采用年數(shù)總和法計提折舊。C公司適用的所稅稅率為25% 2010年C公司當(dāng)年虧損2 600萬元。經(jīng)長會計師預(yù)測，C公司2011年2016年各年末扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議，C公司應(yīng)從2011年幵始變更折舊辦法，使用直線法(即年 限平均法)替代年數(shù)總和法，以減少企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)，對企業(yè)更有利。在年數(shù)總和法和直線法下，20112016年各年的折掉顧及稅前利潤的數(shù)據(jù)分別如 表2和表3所示：表2年數(shù)總和法下的年折舊額及稅前單位：萬元年度2011201

32、22013201420152016年折舊額633.33527.78422.22316.67211.11105.56稅前利潤266.67372.22477.78583.33688.89794.44表3直線法下的年折舊額及稅前利潤單位：萬元年度201120122013201420152016年折舊額369.44369.44369.44369.44369.44369.44稅前利潤530.56530.56530.56530.56530.56530.56要求：（1）分別計算C公司按年數(shù)總和法和直線法計提折舊情況下20112016年應(yīng)繳納的所得稅總額。（2）根據(jù)上述計算結(jié)果，判斷 C公司是否應(yīng)接受張會計師

33、的建議（不考慮資金 時間價值）。（3 ）為避免可能面臨的稅務(wù)風(fēng)險，C公司變更折舊方法之前應(yīng)履行什么手續(xù)？【答案】（1）年數(shù)總和法年度201120122013201420152016年折舊額633.33527.78422.22316.67211.11105.56稅前利潤266.67372.22477.78583.33688.89794.44彌補(bǔ)虧損后的應(yīng)納-2333.33-1961.11-1483.33-900-211.11稅所得額應(yīng)交所得稅00000794.44*25%=198.61應(yīng)繳納的所得稅總額=794.44 X 25%=198.61直線法年度2011201220132014201520

34、16稅前利潤530.56530.56530.56530.56530.56530.56彌補(bǔ)虧 損后的 應(yīng)納稅 所得額-2069.44-1538.88-1008.32-477.7652.8530.56應(yīng)交所得稅000052.8*25%=13.2132.64應(yīng)繳納的所得稅總額=52.8 X 25%+530.56X 25%=145.84（2）根據(jù)上一問計算結(jié)果，變更為直線法的情況下繳納的所得稅更少，所以應(yīng)接受張會計師的建議。（3）提前向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請。五、綜合題（本類題共 2小題，第一小題10分，第二小題15分，共25分。凡 要求計算的項目，均須列出計算過程：計算結(jié)果又計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo) 明的計量

35、單位應(yīng)與題中所給計量單位相同：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求 外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋；分析；說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1： E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為 2000千克，各季度末乙材料的預(yù) 計結(jié)存量數(shù)據(jù)如表4所示：表4：2011年各季度末乙材料預(yù)計結(jié)存量季度1234乙材100120120130料0000每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%剩余60%F下一個季度支付；2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為 80

36、000元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表5所示：項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計甲產(chǎn)品量（件）3 2003 2003 6004 00014 000材料定額單耗（千克/件）5*預(yù)計生產(chǎn)需要量（千克）*16 000*70 000加：期末結(jié)存量（千克）*預(yù)計需要量合計17 000（A）19 20021 300（B）（千克）減：期初結(jié)存量（千克）*1 000(C)*預(yù)計材料采購量（千克）(D)*20 100（巳材料計劃單價（元/千克）10*預(yù)計采購金額（元）150 000162 000180 000201 000693 000注：表內(nèi)材料定額單耗是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)

37、品所需要 的材料數(shù)量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的* '為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品 3 400件，耗用乙材料20 400 千克，乙材料的實際單價為 9元/千克。要求：（1）確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值（不需要列 示計算過程）（2）計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第 4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額。（3）計算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4） 計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。(5) 根據(jù)上述計算結(jié)果，指出 E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。【答案】(1)A=16000+1200=17200B略個

38、季度需要量合計 =17000+17200+19200+21300=74700 或：B=預(yù)計年生產(chǎn)需用量 +年末庫存量=70000+1300=71300 C=1200D=17000-2000=15000己=年需用量-年期初結(jié)存量=74700-2000=72700或=71300-2000=69300或：E=693000/10=69300(2) 第 1 季度采購支出=150000X40%+80000=140000第4季度末應(yīng)付賬款=201000X 60%=120600(3) 用量標(biāo)準(zhǔn)=5千克/件價格標(biāo)準(zhǔn)=10元/千克所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=5X 10=50元/件(4) 實際單價=9元/千克實際產(chǎn)量

39、材料實際耗用量=20400千克標(biāo)準(zhǔn)單價=10元/千克實際產(chǎn)量材料標(biāo)準(zhǔn)耗用量=3400X 5=17000材料成本差異=20400X9 -17000X 10=13600材料價格差異=(9-10 ) X 20400=-20400材料用量差異=10X (20400 -17000)=34000(5) 材料差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以企業(yè)應(yīng)該主要是降低材料 的耗用量。2. F公司是一個跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團(tuán)公司，為幵發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投 資設(shè)立一個獨立的子公司，該項目的可行性報告草案已起草完成。你作為一名 有一定投資決策你的專業(yè)人員，被F公司聘請參與復(fù)核并計算該項目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。(一)經(jīng)過復(fù)核，確認(rèn)該投資項目預(yù)計運(yùn)營期各年的成本費(fèi)用均準(zhǔn)確無誤。其中，運(yùn)營期第1年成本費(fèi)用估算數(shù)據(jù)如表 6所示：項目直接材料直接人工制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用合計外購原材料40001000501505200外購燃料動力800200