《財(cái)務(wù)管理》電子教案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上財(cái)務(wù)管理電子教案河北工程大學(xué)財(cái)務(wù)管理課程組第一章 財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念 一、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的客觀基礎(chǔ)w 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)就是企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理。 w 在企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中，客觀地存在著一種資金的運(yùn)動(dòng)，這同商品經(jīng)濟(jì)存在和發(fā)展是分不開(kāi)的。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容w 隨著企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)裎的不斷進(jìn)行，企業(yè)資金總是處在不斷的運(yùn)動(dòng)之中。在企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中，企業(yè)資金從貨幣資金形態(tài)開(kāi)始，順次通過(guò)購(gòu)買、生產(chǎn)、銷售三個(gè)階段，分別表現(xiàn)為固定資金、生產(chǎn)儲(chǔ)備資金、未完工產(chǎn)品資金、成品資金等各種不同形態(tài)，然后又回剄

2、貨幣資金形態(tài)。w 從貨幣資金開(kāi)始，經(jīng)過(guò)若干階段，又回到貨幣資金形態(tài)的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，叫做資金的循環(huán)。企業(yè)資金周而復(fù)始不斷重復(fù)的循環(huán)，叫做資金的周轉(zhuǎn)。資金的循環(huán)、周轉(zhuǎn)體現(xiàn)著資金運(yùn)動(dòng)的形態(tài)變化。 從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)來(lái)看，資金運(yùn)動(dòng)包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配五個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。具體包括：w 資金籌集 w 資金投放 w 資金耗費(fèi) w 資金收入 w 資金分配 三、企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系w 財(cái)務(wù)關(guān)系就是指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 具體財(cái)務(wù)關(guān)系包括：w 企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 w 企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 w 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)構(gòu)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 w 企業(yè)內(nèi)部各單

3、位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 w 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 四、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)：w 1 、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括： 主要包括籌資管理、投資管理和資產(chǎn)管理，成本管理，收入和分配管理 其他還包括企業(yè)設(shè)立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財(cái)務(wù)處理 2、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：w 1）涉及面廣。財(cái)務(wù)管理與企業(yè)的各個(gè)方面具有廣泛的聯(lián)系。企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷、運(yùn)、技術(shù)、設(shè)備、人事、行政等各部門業(yè)務(wù)活動(dòng)的進(jìn)行，無(wú)不伴隨著企業(yè)資金的收支，財(cái)務(wù)管理的觸角就必然要伸向企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)角落。每個(gè)部門都會(huì)通過(guò)資金的收付，與財(cái)務(wù)管理部門發(fā)生聯(lián)系。每個(gè)部門也都要在合理使用資金和組織收入方面接受財(cái)務(wù)管理部門的指導(dǎo)，受

4、到財(cái)務(wù)管理制度的約束。 2）靈敏度高。w 財(cái)務(wù)管理能迅速提供反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)信息。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是經(jīng)常變動(dòng)著的，具有很強(qiáng)的敏感性。各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生，特別是經(jīng)營(yíng)決策的得失，經(jīng)營(yíng)行為陶成敗，會(huì)及時(shí)在財(cái)務(wù)狀況中表現(xiàn)出來(lái)。成品資金居高不下，往往反映產(chǎn)品不適銷對(duì)路；資金周轉(zhuǎn)不靈，往往反映銷售貨款未及時(shí)收取，并會(huì)帶來(lái)不能按期支付材料價(jià)款、償還到期債務(wù)的后果。財(cái)務(wù)管理部門通過(guò)向企業(yè)經(jīng)理人員提供財(cái)務(wù)狀況信息，可以協(xié)助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)適時(shí)控制和調(diào)整各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 3）綜合性強(qiáng)。w 財(cái)務(wù)管理能綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各方面的工作質(zhì)量。以價(jià)值形式表現(xiàn)出來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有很強(qiáng)的綜合性。資金、成本、利潤(rùn)等價(jià)值指

5、標(biāo)，能全面系統(tǒng)地反映各種財(cái)產(chǎn)物資的數(shù)額、結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)情況，反映企業(yè)各種人力消耗和物資消耗，反映各種營(yíng)業(yè)收人和非營(yíng)業(yè)收入及經(jīng)濟(jì)效益。透過(guò)財(cái)務(wù)信息把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各種因素及其相互影響綜合全面地反映出來(lái)，并有效地反作用于企業(yè)各方面的活動(dòng)，是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)突出特點(diǎn)。w第二節(jié) 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律的概念w 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中各種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間存在著互相依存、互相轉(zhuǎn)化、互相制約的關(guān)系，這種資金運(yùn)動(dòng)內(nèi)部本質(zhì)的必然的聯(lián)系，就是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律包括以下幾個(gè)方面：w 資金形態(tài)并存性、繼起性規(guī)律 w 資金收支適時(shí)平衡規(guī)律 w 各種支出收入相互對(duì)應(yīng)規(guī)律 w 資金運(yùn)動(dòng)同物資運(yùn)動(dòng)既一致又

6、背離規(guī)律 w 企業(yè)資金同社會(huì)總資金依存關(guān)系規(guī)律 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用和特征w 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（Coals of Financial Management ）又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的。 w 在充分研究財(cái)務(wù)活動(dòng)客觀規(guī)律性的基礎(chǔ)上明確理財(cái)目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要理論問(wèn)題。 w 研究理財(cái)目標(biāo)最重要的是明確企業(yè)全部財(cái)務(wù)活動(dòng)需要實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)。 （）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用可以概括為四個(gè)方面：w 1 、導(dǎo)向作用。管理是為了達(dá)到某一目的而組織和協(xié)調(diào)集體所作努力的過(guò)程，理財(cái)目標(biāo)的作用首先就在于為各種管理者指明方向。 2、激勵(lì)作用。w 目標(biāo)是激勵(lì)

7、企業(yè)全體成員的力量源泉，每個(gè)職工只有明確了企業(yè)的目標(biāo)才能調(diào)動(dòng)起潛在能力，盡力而為，創(chuàng)造出最佳成績(jī)。 3、凝聚作用。w 企業(yè)是一個(gè)協(xié)作系統(tǒng)，必須增強(qiáng)全體成員的凝聚力，才能發(fā)揮作用。企業(yè)凝聚力的大小受到多種因素的影響，其中一個(gè)重要因素，就是它的目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)明確，能充分體現(xiàn)全體職工的共同利益，就會(huì)極大地激發(fā)企業(yè)職工的工作熱情、獻(xiàn)身精神和創(chuàng)造能力，形成強(qiáng)大的凝聚力。 4、考核作用。w 在管理不夠規(guī)范的一些企業(yè)中，往往憑上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的主觀印象和對(duì)下級(jí)工作人員的粗略了解作為業(yè)績(jī)考核的依據(jù)，不客觀、不科學(xué)。以明確的目標(biāo)作為績(jī)效考核的標(biāo)準(zhǔn)，就能按職工的實(shí)際貢獻(xiàn)大小如實(shí)地進(jìn)行評(píng)價(jià)。 （二）財(cái)務(wù)營(yíng)埋目標(biāo)的特征w 財(cái)

8、務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性 w 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具有可操作性 w 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具有層次性 二、財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)w 目前，我國(guó)財(cái)務(wù)理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)提出了不同的觀點(diǎn)，歸納起來(lái)有以下三類： （一）利潤(rùn)最大化（Profit Maximization），以獲得最大利潤(rùn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具體來(lái)說(shuō)又有兩種表示方法。w 1 、利潤(rùn)總額最大化 w 2 、權(quán)益資本利潤(rùn)率或每股利潤(rùn)最大化 （二）企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)價(jià)值有兩種計(jì)量方法w 1 、未來(lái)企業(yè)報(bào)酬貼現(xiàn)值 w 2 、資產(chǎn)評(píng)估值 （三）股東財(cái)富最大化，其評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有兩種w 1 、股票市價(jià)或每股市價(jià) w 2 、權(quán)益資本增值率 三、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)

9、管理目標(biāo)中利益關(guān)系的協(xié)調(diào)w 企業(yè)在實(shí)現(xiàn)權(quán)益資本利潤(rùn)率這一理財(cái)目標(biāo)中，必須協(xié)調(diào)三種利益主體之間的關(guān)系 w 1 、所有者與經(jīng)營(yíng)者的協(xié)調(diào) w 2 、所有者與債權(quán)人的協(xié)調(diào) 第四節(jié)、財(cái)務(wù)管理的原則 財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則，它是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中概括出來(lái)的、體現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本要求。 財(cái)務(wù)管理的原則包括：w 資金合理配置原則 w 收支積極平衡原則 w 成本效益原則 w 收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則 w 分級(jí)分權(quán)管理原則 w 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 w第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié) 要做好財(cái)務(wù)管理工作，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，除了要有正確的原則以外，還要掌握財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)

10、節(jié)。 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段，它包括財(cái)務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。 財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)有：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析。這些管理環(huán)節(jié)互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財(cái)務(wù)管理循環(huán)過(guò)程，構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理工作體系。 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)w 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（Financia1 Forecasting）是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。w 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)的作用在于： 測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)； 預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化情況，以確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)； 測(cè)定各項(xiàng)定額和標(biāo)準(zhǔn)，為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)服務(wù)。 財(cái)

11、務(wù)預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)包括以下工作步驟：w 明確預(yù)測(cè)對(duì)象和目的 w 搜集和整理資料 w 選擇預(yù)測(cè)模型 w 實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 二、財(cái)務(wù)決策w 財(cái)務(wù)決策（Financial Decision）是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可以選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過(guò)程。w 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策。在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上所進(jìn)行的財(cái)務(wù)決策，是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃、進(jìn)行財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)。決策的成功是最大的成功，決策的失誤是最大的失誤，決策關(guān)系著企業(yè)的成敗興衰。 財(cái)務(wù)決策環(huán)節(jié)包括以下步驟：w 確定決策目標(biāo) w 擬訂備選方案 w 評(píng)價(jià)各種方案，選擇最優(yōu)方案

12、 財(cái)務(wù)決策的方法，主要有優(yōu)選對(duì)比法和數(shù)學(xué)模型法，前者有總量對(duì)比法、差量對(duì)比法、指標(biāo)對(duì)比法等，后者有數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率決策法、損益決策法等。 三、財(cái)務(wù)計(jì)劃（Financial Plan）w 財(cái)務(wù)計(jì)劃工作是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。 w 財(cái)務(wù)計(jì)劃是以財(cái)務(wù)決策確定的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提供的信息為基礎(chǔ)來(lái)編制的，它是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的具體化、系統(tǒng)化，又是控制財(cái)務(wù)收支活動(dòng)、分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。 企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃主要包括：資金籌集計(jì)劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計(jì)劃、流動(dòng)資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計(jì)劃、對(duì)外投資計(jì)劃、利潤(rùn)和利澗分配計(jì)劃。 除了

13、各項(xiàng)計(jì)劃表格以外，還要附列財(cái)務(wù)計(jì)劃說(shuō)明書(shū)。 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃要做好以下工作：w （）分析主客觀條件，確定主要指標(biāo) w （二）安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡 w （三）編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo) 四、財(cái)務(wù)控制（Financial Control）w 財(cái)務(wù)控制是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為儂據(jù)，對(duì)資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算，利用特定手段對(duì)各單位財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃任務(wù)、保證計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的有效楷施。 財(cái)務(wù)控制要適應(yīng)管理定量化的需要，抓好以下幾項(xiàng)工作：w （）制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任 w （二）確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異 w （三評(píng)價(jià)

14、單位業(yè)績(jī)，搞好考核獎(jiǎng)懲 五、財(cái)務(wù)分析（Financial Analysis）w 財(cái)務(wù)分析是以核算資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析的一項(xiàng)工作。借助于財(cái)務(wù)分析，可以掌握各項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的完成情況，有利于改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃工作；還可以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究和掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的規(guī)律性，不斷改進(jìn)財(cái)務(wù)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要通過(guò)財(cái)務(wù)分析提高業(yè)務(wù)工作水平，搞好業(yè)務(wù)工作。 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析一般程序是： w （）搜集資料，掌握情況 w （二）指標(biāo)對(duì)比，揭露矛盾 w （三）因素分析，明確責(zé)任 w （四）提出措施，改進(jìn)工作 w第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理的體制 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是指規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方

15、面財(cái)務(wù)關(guān)系的制度。 建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，主要應(yīng)規(guī)范企業(yè)對(duì)外財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)關(guān)系，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)運(yùn)行方式和財(cái)務(wù)關(guān)系，確定企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)制度體系。 一、企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制w 企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要方面，主要是解決企業(yè)對(duì)外的財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)關(guān)系問(wèn)題。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)分權(quán)分層管理w 現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該適應(yīng)公司治理結(jié)構(gòu)，建立起適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是規(guī)范所有者和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)權(quán)限、財(cái)務(wù)責(zé)任和財(cái)務(wù)利益的制度安排。 w 根據(jù)許多企業(yè)的實(shí)踐來(lái)看，對(duì)于一個(gè)財(cái)務(wù)管理主體（又稱理財(cái)主體），要建立“ 兩權(quán)三層” 的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。 （）“兩權(quán)三層”管理的基本框架w 所有者和經(jīng)營(yíng)者是針對(duì)同一個(gè)理財(cái)主體

16、而言的。在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，所有者和經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有不同的權(quán)限，要進(jìn)行分權(quán)管理，這就是所謂的兩權(quán)。 w 所有者財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理，按照公司的組織結(jié)構(gòu)，分別由股東大會(huì)，董事會(huì)，經(jīng)理層來(lái)實(shí)施，進(jìn)行財(cái)務(wù)分權(quán)管理，這就是所謂的三層。 （二）“兩權(quán)三層”管理的內(nèi)容w 所有者財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，是所有者投入企業(yè)的資本，而經(jīng)營(yíng)者管理的對(duì)象則是企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)。這兩者管理對(duì)象上的差別是兩權(quán)分離的結(jié)果，它表明出資者只對(duì)投入的資本及其權(quán)益行使產(chǎn)權(quán)管理，而經(jīng)營(yíng)者則對(duì)構(gòu)成企業(yè)法人的全部財(cái)產(chǎn)行使產(chǎn)權(quán)管理，對(duì)出資者承擔(dān)資本保值增值的責(zé)任。 1、股東大會(huì)。著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和主要目標(biāo)，實(shí)施重大的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

17、，進(jìn)行重大的財(cái)務(wù)決策。 其主要管理內(nèi)容是：（1）決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃；（2）審議批準(zhǔn)年度財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)決策；（3）審議批準(zhǔn)利潤(rùn)分配方案和虧損彌補(bǔ)方案；（4）對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決定；（5）對(duì)發(fā)行公司債券作出決定；（6）對(duì)公司合并、分立、解散和清算作出決定；等等。 2 、董事會(huì)。著眼于企業(yè)的中、長(zhǎng)期發(fā)展，實(shí)施具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。 其主要管理內(nèi)容是：（1）決定公司的經(jīng)嗇計(jì)劃和投資方案；（2）制訂年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決策方案；（3）制訂利潤(rùn)分配方案和虧損彌補(bǔ)方案；（4）制訂增加或者減少注冊(cè)資本的方案；（5）制訂發(fā)行公司債券的方案；（6）擬訂公司合并、分立、解散和清算的方案；（

18、7）決定公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；（8）聘任或者解聘經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；等等。 3、經(jīng)理層：經(jīng)理層對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，著眼于企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)行為，執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。 其主要管理內(nèi)容是：（1）組織實(shí)施公司午度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（2）組織實(shí)施年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案；（3）組織實(shí)施利潤(rùn)分配方案或者虧損彌補(bǔ)方案；（4）組織實(shí)施增加或者減少注冊(cè)資本的方案；（5）組織實(shí)施發(fā)行公司債券的方案；（6）組織實(shí)施公司合并、分立、解散和清算的方案；（7）擬定公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；（8）提請(qǐng)聘任或者解聘經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，聘任或者解聘財(cái)務(wù)管理人員；等等。 （三）財(cái)務(wù)總監(jiān)制度w 財(cái)務(wù)總監(jiān)制度起源于西方，是公司制產(chǎn)生之

19、后西方企業(yè)管理制度的一項(xiàng)重要內(nèi)容。美國(guó)財(cái)富雜志評(píng)選的全球五百?gòu)?qiáng)企業(yè)均設(shè)有財(cái)務(wù)總監(jiān)。w 我國(guó)深圳、上海已先后于1995年和1997年開(kāi)始在大中型國(guó)有企業(yè)中設(shè)立財(cái)務(wù)總監(jiān)。由財(cái)務(wù)總監(jiān)代表所有者對(duì)企業(yè)經(jīng)理層的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督，將成為我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要組成部分。 1、建立財(cái)務(wù)總監(jiān)制度的必要性。w 財(cái)務(wù)總監(jiān)制度產(chǎn)生和存在的客觀前提是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。在兩權(quán)分離的條件下，由于經(jīng)營(yíng)者與所有者在利益上不完全一致，就需要設(shè)立代表所有者利益的專業(yè)人員對(duì)企業(yè)經(jīng)理層進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督。 具體說(shuō)來(lái)，建立財(cái)務(wù)總監(jiān)制度的必要性在于：w （1 ）董事會(huì)需要對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行有效的監(jiān)督。 w （2 ）外部控制機(jī)制弱化需要

20、內(nèi)部監(jiān)督加以輔助。 2、財(cái)務(wù)總監(jiān)的地位和作用w （1 ）可以起到約束經(jīng)理人員行為、限制“ 內(nèi)部人控制” 的作用。 w （2 ）可以發(fā)揮其他監(jiān)督形式所不能實(shí)現(xiàn)的作用。 3、財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé) 三、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式w 企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理方式主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部備項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級(jí)各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。它要與企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制相適應(yīng)，同時(shí)根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小、工作基礎(chǔ)強(qiáng)弱研究確定。 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理大體上有兩種方式。w 在小型企業(yè)，通常采取一級(jí)核算方式。財(cái)務(wù)管理權(quán)限集中于廠部，廠部統(tǒng)一安排各項(xiàng)資金、處理財(cái)務(wù)收支、核算成本和盈虧；二級(jí)單位（班組或車間）一般只負(fù)責(zé)管理、登記所使用的財(cái)產(chǎn)、

21、物資，記錄直接開(kāi)支的費(fèi)用，不負(fù)責(zé)管理資金，不核算成本和盈虧，不進(jìn)行收支結(jié)算。w 在大中型企業(yè)中，通常采取二級(jí)核算方式。除了廠部統(tǒng)一安排各項(xiàng)資金、處理財(cái)務(wù)收支、核算成本和盈虧以外，二級(jí)單位要負(fù)責(zé)管理一部分資金，核算成本，有的還要計(jì)算盈虧，相互之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)要進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，對(duì)于資金、成本等要核定計(jì)劃指標(biāo)，定期進(jìn)行考核。 四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)w 我國(guó)過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)大都將財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)合并設(shè)置在一起。 w 改革開(kāi)放后，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，逐漸經(jīng)財(cái)務(wù)部門獨(dú)立設(shè)置。 w 西方國(guó)家通常設(shè)財(cái)務(wù)副總經(jīng)理（CFO） 來(lái)主管財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)工作。 五、企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)制度w 企業(yè)財(cái)務(wù)通則 w 分行業(yè)的企業(yè)財(cái)

22、務(wù)制度 w 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念資金資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是財(cái)務(wù)活動(dòng)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理必須樹(shù)立的價(jià)值觀念。第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值 一、資金時(shí)間價(jià)值的概念w （一）資金時(shí)間價(jià)值的含義 w 問(wèn)題 ：為什么貨幣有時(shí)間價(jià)值？ 有1000 元人民幣，你愿意今天得到，還是明年的今天得到？ 你現(xiàn)在20 歲，某保險(xiǎn)公司許諾只要你現(xiàn)在每月存100 元，等你60 歲時(shí)每月給你1000 元，直到你去世時(shí)為止。你是否會(huì)買該養(yǎng)老保險(xiǎn)？ 資金時(shí)間價(jià)值w 資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的增值額稱為資金時(shí)間價(jià)值。 （二）資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)

23、質(zhì)w 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn) 犧牲當(dāng)期消費(fèi)的代價(jià)或報(bào)酬w 馬克思的觀點(diǎn)： 工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值社會(huì)平均投資報(bào)酬率 （三）在我國(guó)運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的必要性w 是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù) w 是進(jìn)行投資、籌資、收益分配決策的重要條件 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 項(xiàng)目基本公式其他運(yùn)用一次性款項(xiàng)終值單利終值=現(xiàn)值×（1+n×i）復(fù)利終值=現(xiàn)值×（1+i）的N次方求期數(shù)、利率一次性款項(xiàng)現(xiàn)值單利現(xiàn)值=終值/（1+n×i）復(fù)利現(xiàn)值=終值×（1+i）的-N次方求期數(shù)、利率普通年金終值終值=年金額×普通年金終值因數(shù)求年金額、期數(shù)、利率普通年金現(xiàn)值現(xiàn)

24、值=年金額×普通年金現(xiàn)值因數(shù)求年金額、期數(shù)、利率預(yù)付年金終值終值=年金額×預(yù)付年金終值因數(shù)（普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1系數(shù)減1）求年金額、支付期數(shù)、利率預(yù)付年金現(xiàn)值現(xiàn)值=年金額×預(yù)付年金現(xiàn)值因數(shù)（普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1系數(shù)加1）求年金額、支付期數(shù)、利率遞延年金現(xiàn)值（1）P=A×（P/A,i,n-s)×(1+i)的-S次方（2）P0=Pn-Ps=A×（P/A,i,n)- A×（P/A,i,s)s：遞延期 n：總期數(shù)求年金額、利率永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額/折現(xiàn)率終值=求利率 i=A/P；求年金 A=P×i系數(shù)間的關(guān)系：互為

25、倒數(shù)關(guān)系期數(shù)、系數(shù)變動(dòng)關(guān)系復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)：期數(shù)+1，系數(shù)-1預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)：期數(shù)-1，系數(shù)+1第二節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定的情況下進(jìn)行的，離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)因素就無(wú)法正確評(píng)價(jià)企業(yè)收益的高低。投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值原理，揭示了風(fēng)險(xiǎn)同收益之悶的關(guān)系，它同資金時(shí)間價(jià)值原理一樣，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)理解和掌握投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念和有關(guān)計(jì)算方法。 一、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念w 資金時(shí)間價(jià)值是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率。上節(jié)所述，沒(méi)有涉及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。但是在財(cái)務(wù)活

26、動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，所以，還必須考慮當(dāng)企業(yè)冒著風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)能否獲得額外收益的問(wèn)題。w 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（Risk value of Investment）就是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 （一）投資決策的分類w 1、確定性投資決策。這是指未來(lái)情況能夠確定或已知的投資決策。w 2、風(fēng)險(xiǎn)性投資決策。這是指未來(lái)情況不能完全確定，但各種情況發(fā)生的可能性概率為已知的投資決策。w 3、不確定性投資決策。這是指未來(lái)情況不僅不能完全確定，而且各種情況發(fā)生的可能性也不清楚的投資決策。w 在財(cái)務(wù)管理中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性并不作嚴(yán)格區(qū)分，往往把兩者統(tǒng)稱為風(fēng)

27、險(xiǎn)。 （二）投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法w 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值也有兩種表示方法： 風(fēng)險(xiǎn)收益額 風(fēng)險(xiǎn)收益率。 w 投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為風(fēng)險(xiǎn)收益額；風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率，則稱為風(fēng)險(xiǎn)收益率。在實(shí)際工作中，對(duì)兩者并不嚴(yán)格區(qū)分，通常以相對(duì)數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行計(jì)量。 在不考慮物價(jià)變動(dòng)的情況下，投資收益率（即投資收益額對(duì)于投資額的比率）包括兩部分：w 一部分是資金時(shí)間價(jià)值，它是不經(jīng)受投資風(fēng)險(xiǎn)而得到的價(jià)值，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率； w 另一部分是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，即風(fēng)險(xiǎn)投資收益率。 w 其關(guān)系如下式： 投資收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 （三）風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡w 風(fēng)險(xiǎn)意味著有可能

28、出現(xiàn)與人們?nèi)〉檬找娴脑竿啾畴x的結(jié)果，但是，人們?cè)谕顿Y活動(dòng)中，由于主觀努力，把握時(shí)機(jī)，往往能有效地避免失敗，并取得較高的收益。所以，風(fēng)險(xiǎn)不同于危險(xiǎn)，危險(xiǎn)只可能出現(xiàn)壞的結(jié)果，而風(fēng)險(xiǎn)則是指既可能出現(xiàn)壞的結(jié)果，也可能出現(xiàn)好的結(jié)果。 進(jìn)行投資決策必須考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益的影響程度，以判斷投資項(xiàng)目的可行性。 風(fēng)險(xiǎn)收益具有不易計(jì)量的特性。要計(jì)算在一定風(fēng)險(xiǎn)條件下的投資收益，必須利用概率論的方法，按未來(lái)年度預(yù)期收益的平均偏離程度來(lái)進(jìn)行估量。 二、概率分布和預(yù)期收益w （一）概率 概率以Pi 表示。 （二）預(yù)期收益w 預(yù)期收益是指某一投資方案未來(lái)收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均

29、數(shù)。 期望值EXiP1 （三）概率分布w 在預(yù)期收益相同的情況下，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度同收益的概率分布有密切的聯(lián)系。概率分布越集中，實(shí)際可能的結(jié)果就會(huì)越接近預(yù)期收益，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越小，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度也越小；反之，概率分布越分散，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度也就越大。 概率分布有兩種類型。w 一種是非連續(xù)式概率分布，即概率分布在幾個(gè)特定的隨機(jī)變量點(diǎn)上，概率分布圖形成幾條個(gè)別的直線； w 另一種是連續(xù)式概率分布，即概率分布在一定區(qū)間的連續(xù)各點(diǎn)上，概率分布圖形成由一條曲線覆蓋的平面。 三、投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算（單個(gè)方案決策）w 對(duì)于單個(gè)方案的決策，投資收益率越高越好，風(fēng)險(xiǎn)程度越低越好。 （一）計(jì)算預(yù)

30、期收益率w 甲方案的預(yù)期收益 （二）計(jì)算收益率標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差（XiE）2×P1 （三）計(jì)算收益標(biāo)準(zhǔn)離差率w 標(biāo)準(zhǔn)離差率是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)離差率o / E （四）計(jì)算應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率w 應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率RR 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)b× 標(biāo)準(zhǔn)離差率V四、投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算（多個(gè)方案決策）w 如果兩個(gè)投資方案的預(yù)期收益率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差率較低的投資方案； w 如果兩個(gè)投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇收益率較高的方案； w 如果甲方案預(yù)期收益率高于乙方案，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率也高于乙方案，此時(shí)不能一概而論。 第三章 籌資管理第一節(jié) 企業(yè)籌集資金的動(dòng)機(jī)和要求 一、籌

31、集資金的必然性w 企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)要求企業(yè)享有籌資的自主權(quán) w 企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展要求充分利用社會(huì)的資金潛力 w 橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合引起資金的橫向流動(dòng) w 社會(huì)閑散資金形成企業(yè)資金籌集的可靠來(lái)源 二、籌集資金的動(dòng)機(jī)w （一）新建籌資動(dòng)機(jī) 新建籌資動(dòng)機(jī)是在企業(yè)新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌集資金。 （二）擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)w 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模或追加對(duì)外投資而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。w 具有良好發(fā)展前景、處于成長(zhǎng)時(shí)期的企業(yè)，通常會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)。例如，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，需要購(gòu)置設(shè)備增加市場(chǎng)供應(yīng)；需要引進(jìn)技術(shù)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品；擴(kuò)大有利的對(duì)外投資規(guī)模；開(kāi)拓有發(fā)展前途的對(duì)

32、外投資領(lǐng)域；等等。擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的直接結(jié)果，是企業(yè)的資產(chǎn)總額和權(quán)益總額的增加。（三）償債籌資動(dòng)機(jī) 償債籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的借款動(dòng)機(jī)，即借新債還舊債。w 償債籌資有兩種情況： 一是調(diào)整性償債籌資，即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理； 二是惡化性償債籌資，即企業(yè)現(xiàn)有的支付能力已不足以償付到期舊債，被迫舉新債還舊債，這表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)惡化。 （四）混合籌資動(dòng)機(jī)w 企業(yè)既需要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期資金又需要償還債務(wù)的現(xiàn)金而形成的籌資動(dòng)機(jī)，即混合籌資動(dòng)機(jī)。 w 企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資的多種因素，講求資金籌

33、集的綜合經(jīng)濟(jì)效益。 具體要求：w （一）合理確定資金需要量，努力提高籌資效果。w （二）周密研究投資方向，大力提高投資效果。w （三）適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要。w （四）認(rèn)真選擇投資來(lái)源，力求降低投資成本。w （五）合理安排資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力。w （六）遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益。第二節(jié) 企業(yè)資本金制度 一、企業(yè)資本金的概念和構(gòu)成w 企業(yè)資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。 資本金按照投資主體分為：w 國(guó)家資本金 w 法人資本金 w 個(gè)人資本金 w 外商資本金 國(guó)家

34、資本金應(yīng)包括實(shí)行新制度以前的下列項(xiàng)目：w （1 ）國(guó)家基金 w （2 ）企業(yè)基金 w （3 ）更新改造基金 w （4 ）專向撥款 二、企業(yè)資本金的籌資w （一）籌集資本金的最低限額 有關(guān)法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本金的最低限額。如中華人民共和國(guó)公司法 （以下簡(jiǎn)稱公司法）規(guī)定，股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為1000 萬(wàn)元，如需高于1000 萬(wàn)元的最低限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額分別為：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主的公司50 萬(wàn)元，商品批發(fā)為主的公司50 萬(wàn)元，商品零售為主的公司30 萬(wàn)元，科技開(kāi)發(fā)、咨詢服務(wù)性公司10 萬(wàn)元。 （二）籌集資本金的方式w 根據(jù)國(guó)家有關(guān)的規(guī)定，企業(yè)

35、籌集資本金既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等的投資。 w 此外，有關(guān)制度還規(guī)定了無(wú)形資產(chǎn)出資額的最高比例。如公司法規(guī)定，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本 （三）籌集資本金的期限w 資本金籌集的期限問(wèn)題，通常有三種辦法： 1 、實(shí)收資本制 2 、授權(quán)資本制 3 、折衷資本制 我國(guó)有關(guān)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，資本金可以一次或者分期籌集。一次性籌集的，從營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)籌足。分期籌集的，最后一期出資應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內(nèi)繳清，其中第一次投資者出資不得低于15，并且在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清。此項(xiàng)規(guī)定基本上屬于上述第三種辦法。 （四）資本

36、金的評(píng)估和驗(yàn)收 （五）出資者的責(zé)任及違約處罰 三、企業(yè)資本金的管理w 對(duì)企業(yè)資本金的管理，主要是貫徹以下五項(xiàng)原則： （一）資本確定原則 （二）資本充實(shí)原則 （三）資本保全原則 （ 四）資本增值原則 （五）資本統(tǒng)籌使用原則 四、企業(yè)資本金制度的作用w （1 ）有利于明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，保障所有者權(quán)益； w （2 ）有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益； w （3 ）有利于保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行； w （4 ）有利于正確計(jì)算企業(yè)盈虧，合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。w第三節(jié) 籌資渠道、方式和金融市場(chǎng) 一、籌資渠道w 籌資渠道是指籌集資金的來(lái)源和通道，體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。 當(dāng)前，企業(yè)的資金來(lái)源渠道，主要有以

37、下七項(xiàng)：w 1.國(guó)家財(cái)政資金w 2.銀行信貸資金w 3.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金w 4.其他企業(yè)單位資金w 5.民間資金w 6.企業(yè)自流資金w 7.外商和港澳臺(tái)資金 二、籌資方式w 籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的方式，體現(xiàn)著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)的籌資方式一般有以下七種：w （1 ）吸收直接投資； w （2 ）發(fā)行股票； w （3 ）企業(yè)內(nèi)部積累； w （4 ）銀行借款； w （5 ）信用 ； w （6 ）融資租賃； w （7 ）商業(yè)信用； 三、金融市場(chǎng)w 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要通過(guò)各種渠道籌集資金，就需要有融通資金的場(chǎng)所。我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，逐步建立和發(fā)展了金融市場(chǎng)。這是發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資金

38、最優(yōu)配置，提高資金使用效益的需要。 （一）金融市場(chǎng)的概念w 金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)有兩個(gè)基本特征：w （1 ）金融市場(chǎng)是以資金為交易對(duì)象的市場(chǎng) w （2 ）金融市場(chǎng)可以是有形的市場(chǎng)，也可以是無(wú)形的市場(chǎng) 金融市場(chǎng)的要素通常有三個(gè)：w 1. 資金供應(yīng)者和資金需求者 w 2. 信用工具 w 3. 調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制 （二）金融市場(chǎng)的類型w 1金融市場(chǎng)按融資對(duì)象，分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。w 2資金市場(chǎng)按融資期限長(zhǎng)短，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)為

39、短期資金市場(chǎng)，融資期隈一般為一年以內(nèi)；資本市場(chǎng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，融資期限一般為一年以上。w 3.資金市場(chǎng)按交易性質(zhì)，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)。w 4.長(zhǎng)期證券市場(chǎng)按證券交易過(guò)程，分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 在金融市場(chǎng)中，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)系密切的資金市場(chǎng)，按具體交易對(duì)象來(lái)劃分，主要有如下形式：w 1.短期貸貨市場(chǎng)。w 2.短期債券市場(chǎng)。w 3.票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)。w 4.長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)。w 5.長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。w 6.股票市場(chǎng)。金融市場(chǎng)的分類第四節(jié) 資金需要量的預(yù)測(cè)一、銷售百分比法 （一）銷售百分比法的基本依據(jù)w 銷售百分比法是根據(jù)銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)項(xiàng)目之間的比

40、例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資金需要量的方法。w 一般是借助于預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 通過(guò)預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)測(cè)企業(yè)留用利潤(rùn)這種內(nèi)部資金來(lái)源的增加額； 通過(guò)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)資金需要量總額和外部籌資的增加額。 （二）編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)預(yù)測(cè)公式如下：外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額的百分比增加的負(fù)債=增量收入×基期變動(dòng)負(fù)債占基期銷售額的百分比增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×收益留存率 （三）編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額w 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表與實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容、格式相同，

41、通過(guò)編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，可預(yù)測(cè)資產(chǎn)、負(fù)債和留用利潤(rùn)等有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)額，進(jìn)而預(yù)測(cè)企業(yè)需要外部籌資的數(shù)額。 （四）按預(yù)測(cè)公式預(yù)測(cè)外部籌資額例1 ABC公司19×1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目金額占銷售收入的百分比流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)短期借款應(yīng)付帳款長(zhǎng)期負(fù)債實(shí)收資本留存收益負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)400026006600600400100038008006600100無(wú)穩(wěn)定關(guān)系無(wú)穩(wěn)定關(guān)系l0無(wú)穩(wěn)定關(guān)系無(wú)穩(wěn)定關(guān)系無(wú)穩(wěn)定關(guān)系銷售額 4000100%凈利2005%當(dāng)年利潤(rùn)分配額60 要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算問(wèn)答以下互不關(guān)聯(lián)的2個(gè)問(wèn)題(l)假設(shè)19×2年計(jì)劃銷售

42、收入為5000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充多少外部融資(保持日前的利潤(rùn)分配率、銷售凈利率不變)?（2）若利潤(rùn)留存率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售額為4500萬(wàn)，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其他財(cái)務(wù)比率不變）？答案：（1）融資需求資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng)1000×(100-10)-5000×5×70=900一175725(萬(wàn)元)（2）融資需求=500×（100%-10%）-4500×6×100=450-270=180(萬(wàn)元) 二、線性回歸法w 線性回歸法又稱資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是假定資金需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在著線性關(guān)系，在建立數(shù)

43、學(xué)模型后，根據(jù)有關(guān)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的方法。 其預(yù)測(cè)模型為： Y=a+b×x第五節(jié) 自有資金的籌集 自有資金是指投資者投人企業(yè)的資本金及經(jīng)營(yíng)中所形成的積累，它反映所有者的權(quán)益，又稱權(quán)益資金。其出資人是企業(yè)的所有者，擁有對(duì)企業(yè)的所有權(quán)。企業(yè)則可以獨(dú)立支配其所占有的財(cái)產(chǎn)，擁有出資者投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。吸收直接投資：種類、方式及優(yōu)缺點(diǎn)發(fā)行股票內(nèi)部積累（留存收益）普通股：含義及種類、權(quán)利、上市、優(yōu)缺點(diǎn)；優(yōu)先股：種類、權(quán)利、性質(zhì)、優(yōu)缺點(diǎn)權(quán)益資金籌集 企業(yè)自有資金的籌資方式，又稱股權(quán)性籌資，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累等。 一、吸收直接投資w 吸

44、收直接投資（簡(jiǎn)稱吸收投資）是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”的原則吸收國(guó)家、企業(yè)單位、個(gè)人、外商投入資金的一種籌資方式。w 吸收投資和發(fā)行股票都是向企業(yè)外部籌集資金的方式，發(fā)行股票有股票這種有價(jià)證券作為中介，而吸收直接投資則不以證券為中介。吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集自有資金的基本方式。 （）吸收投資的種類w 企業(yè)通過(guò)吸收投資方式籌集的資金主要有以下四種： （1）吸收國(guó)家投資，主要是國(guó)家財(cái)政撥款，由此形成國(guó)家資本金； （2）吸收企業(yè)、事業(yè)等法人單位的投資，由此形成法人資本金； （3）吸收城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資，由此形成個(gè)人資本金； （4）吸收外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地

45、區(qū)投資者的投資，由此形成外商資本金。 （二）吸收投資中的出資形式w 吸收投資中投資者主要采用以下形式向企業(yè)投資： 1現(xiàn)金投資。w 用貨幣資金對(duì)企業(yè)投資是直接投資中重要的出資形式。 w 企業(yè)有了貨幣資金，可以購(gòu)買各種生產(chǎn)資料，支付各種費(fèi)用，有很大的靈活性，因此，企業(yè)要爭(zhēng)取投資者盡可能采用現(xiàn)金方式出資。 2 實(shí)物投資。w 實(shí)物投資是指以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、燃料、商品等流動(dòng)資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。 w 實(shí)物投資應(yīng)符合以下條件：（1 ）適合企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、科研開(kāi)發(fā)等的需要；（2 ）技術(shù)性能良好；（3 ）作價(jià)公平合理。投資實(shí)物的價(jià)格，可以由出資各方協(xié)商確定，也可以聘請(qǐng)專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估確定。

46、 3工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資。w 工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、商譽(yù)。工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)加上土地使用權(quán)構(gòu)成我國(guó)企業(yè)主要的無(wú)形資產(chǎn)。 4土地使用權(quán)投資。w 土地使用權(quán)是指土地經(jīng)營(yíng)者對(duì)依法取得的土地在一定期限內(nèi)有進(jìn)行建筑、生產(chǎn)或其他活動(dòng)的權(quán)利。土地使用權(quán)具有相對(duì)的獨(dú)立性，在土地使用權(quán)存續(xù)期間，包括土地所有者在內(nèi)的其他任何人和單位，不能任意收回土地和非法干預(yù)使用權(quán)人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。使用權(quán)人依法可用土地使用權(quán)進(jìn)行投資。 （三）吸收投資的程序w 企業(yè)吸收其他單位的直接投資，一般要遵循如下的程序： w 1 確定吸收投資所需的資金數(shù)量。 w 2 聯(lián)系投資單位，商定投資數(shù)額和出資方式。 w 3 簽署籌資決定或

47、協(xié)議。 w 4 取得所籌集的資金。 （四籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)w 企業(yè)籌集的非現(xiàn)金投資，主要指流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和元形資產(chǎn)，應(yīng)按照評(píng)估確定的金額或合同協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)。 1籌集流動(dòng)資產(chǎn)投資的估價(jià)。企業(yè)籌集的流動(dòng)資產(chǎn)投資，包括材料、燃料、在制品、自制半成品、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款和有價(jià)證券等。 （1）對(duì)于材料、燃料、產(chǎn)成品等，可采用現(xiàn)行市價(jià)法或重置成本法進(jìn)行估價(jià)。 （2）對(duì)于在制品、自制半成品，可先按完工程度折算為相當(dāng)于產(chǎn)成品的約當(dāng)量，再按產(chǎn)成品的估價(jià)方法進(jìn)行估價(jià)。 （3）對(duì)于應(yīng)收賬款和有價(jià)證券，應(yīng)根據(jù)具體情況采用合理的估價(jià)方法：w 能夠立即收回的應(yīng)收賬款，可以其賬面價(jià)值作為評(píng)估價(jià)值。w 能夠貼現(xiàn)的應(yīng)

48、收票據(jù)，可以其貼現(xiàn)值作為評(píng)估價(jià)值。w 能夠立即變現(xiàn)的有價(jià)證券（債券、股票等），可以其現(xiàn)行市價(jià)作為評(píng)估價(jià)值。w 能夠立即變現(xiàn)的帶息票據(jù)和有息債券，可以其票面金額加上持有期間的利息作為評(píng)估價(jià)值。w 凡是不能立即收回的應(yīng)收帳款，應(yīng)合理估計(jì)其壞賬損失，并以賬面價(jià)值扣除壞賬損失后的金額作為評(píng)估價(jià)值。 2籌集固定資產(chǎn)投資的估價(jià)。籌集固定資產(chǎn)投資，主要是機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等。w （1）對(duì)于合營(yíng)或聯(lián)營(yíng)中吸收的機(jī)器設(shè)備，一般采用重置成本法和現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行估價(jià)；對(duì)于有獨(dú)立生產(chǎn)能力的機(jī)器設(shè)備，亦可采用收益現(xiàn)值法估價(jià)。評(píng)估價(jià)值應(yīng)包括機(jī)器設(shè)備的直接成本和間接成本。w （2）房屋建筑物價(jià)值的高低，是由多方面因素決定的，

49、主要受投資額、地理位置、質(zhì)量、新舊程度等因素的影響，可采用現(xiàn)行市價(jià)法并結(jié)合收益現(xiàn)值法進(jìn)行估價(jià)，亦可采用市場(chǎng)價(jià)格類比法。 3.吸收無(wú)形資產(chǎn)投資的估價(jià)。w （1）對(duì)于能夠單獨(dú)計(jì)算自創(chuàng)成本或外購(gòu)成本的無(wú)形資產(chǎn)，如專利權(quán)、專有技術(shù)等，可以采用重置成本法估價(jià)。w （2）對(duì)于在現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)上有交易參照物的無(wú)形資產(chǎn)，如專利權(quán)、租賃權(quán)、土地使用權(quán)等，可采用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行估價(jià)。w （3）對(duì)于無(wú)法確定研制成本或購(gòu)買成本，又不能在市場(chǎng)上找到交易參照物，但能為企業(yè)詩(shī)續(xù)帶來(lái)收益的無(wú)形資產(chǎn)，如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等，可采用收益現(xiàn)值法估價(jià)。 （五）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)w 吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)主要是： （1）吸收直接投資所籌的

50、資金屬于企業(yè)的自有資金，與借入資金相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。（2）吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。（3）吸收直接投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。w 吸收直接投資的缺點(diǎn)主要是：（1）吸收直接投資通常資金成本較高。 二、發(fā)行股票w 股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的人股憑證。它證明持股人在股份公司中擁有的所有權(quán)。股票持有者為公司的股東。股東按照企業(yè)組織章程，參加或監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，分享紅利，并依法承擔(dān)以購(gòu)股額為限的企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損的責(zé)任。 （）股票的種類w 公司發(fā)行的股票種

51、類很多，可按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。 1股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股和優(yōu)先股。w 普通股是公司發(fā)行的具有管理權(quán)而股利不固定的股票。普通股符合一般股權(quán)的基本標(biāo)準(zhǔn)，是公司資本結(jié)構(gòu)中基本的部分。普通股的最大特點(diǎn)是股利不固定，隨著公司盈利的多少而有起伏。 普通股在權(quán)利義務(wù)方面的特點(diǎn)是：w （1）普通股股東對(duì)公司有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，在股東大會(huì)上有表決權(quán)，可以選舉董事會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理。w （2）普通股股利分配在優(yōu)先股分紅之后進(jìn)行，股利多少取決于公司的經(jīng)營(yíng)情況。w （3）公司解散、破產(chǎn)時(shí)，普通股股東的剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)位于公司各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。w （4）在公司增發(fā)新股時(shí)，有認(rèn)股優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)

52、先購(gòu)買新發(fā)行的股票。 優(yōu)先股是較普通股有某些優(yōu)先權(quán)利同時(shí)也有一定限制的股票。 其優(yōu)先權(quán)利表現(xiàn)在：w （1）優(yōu)先獲得股利。優(yōu)先股股利的分發(fā)通常在普通股之前，其股利率是固定的。w （2）優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。當(dāng)公司解散、破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的剩余財(cái)產(chǎn)的求償權(quán)雖位于債權(quán)人之后，但位于普通股之前。w 優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。 2股票按票面有無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票。w 記名股票在票面上載有股東姓名，并將股東姓名記人公司股東名冊(cè)。 w 無(wú)記名股票在票面上不記載股東的姓名，公司也要設(shè)置股東名冊(cè)，記載股票的數(shù)量、編號(hào)和發(fā)行日期。 3.股票按票面是否標(biāo)明金額，分為有面值股票和無(wú)面值股票。w 面值股票根據(jù)每股金額在票面上標(biāo)明每張股票的金額數(shù)量 w 無(wú)面值股票不標(biāo)明每張股票的面值，而僅將企業(yè)資金分為若干份，在股票上載明股數(shù)。 4.股票按投資主體的不同，分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。 5、股票按